姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部平衡的短期调节课件
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章_内部均衡和外部平衡的短期调节
联系在一起。
丁伯根原则：要实现N个独立的政策目标，至少
需要相互独立的N个有效的政策工具。
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第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则
丁伯根原则的政策含义：只运用财政政策工具
是不够的，必须寻找新的政策工具进行合理搭 配。单一政策不能同时解决内部均衡和外部平 衡这两个问题。
例见P114
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詹姆斯· 米德（James Meade）
詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯万纳 解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～1931年在剑 桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期间，他成为 “凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯恩斯理论写进教 科书的人之一。这是他“一生学术上最紧要的一年”。 1936年他的《经济分析与政策导论》（牛津出版社，1936 年）出版，仅比凯恩斯的《通论》晚几个月。1946年，米 德与同事理查·斯通编制了第一部凯恩斯式的英国国民收 入账户，这促成了他们的成果《国民收与支出》一书的出 版，该书被视为研究国民收入核算的开创性著作。1947～ 1957年是他学术生涯中最重要一段，在此期间他完成了 《国际经济政策理论》，该书为他赢得了诺贝尔经济学奖。 米德被视为西方国际经济宏观理论和国际经济政策领域的 开拓者。
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三、合理搭配原则 可互为替代的国际收支调节政策搭配：
支出增减型与支出转换型政策 支出型政策与融资政策 支出增减型与供给型政策
选择政策的着眼点：最小的经济和社会代价。
各种类型政策的作用
1 2
3
支出增减型 支出转换型
供给型
需求和支出增减 需求和支出方向转移
供给增减
第四章内部均衡和外部平衡调节
二,内部均衡曲线和外部均衡曲线
1,假设: 马歇尔-勒纳条件成立 国内吸收倾向小于1 短期分析,社会总供给不变
2,内部均衡曲线的推导和分析 (1)推导 Y——产出即总供给,在短期内不变. D——表示总需求,是国内吸收A和经常账户余额CA之和, 即:D=A+CA=D(P,e), 内部均衡:Y= D=D(P,e), 由隐函数求导法:
1 2 3 4
支出增减型 支出转换型 供给型 融资型
需求和支出减少 需求和支出方向转移 供给减少 中性
国际收支调节政策选择原则
◎国际收支失衡的性质 ◎国际收支失衡时国内社会和宏观经济的结构与状况 ◎内部均衡与外部均衡间的关系 ◎对发展中国家:还要取决于是否有利于经济的收支失衡,可采用下 述几种方法加以调整,见下表: 方法一 方法二 方法三 1,减少预算赤字和 收缩货币供应量 2,货币贬值
减少预算赤字和收缩 1,减少预算赤字和 货币供应量 收缩货币供应量 2,资金融通
第三节内部均衡和外部平衡 调节的经典理论
一,支出转换政策与支出增减政策 基本思路:利用支出增减政策谋求内部均衡,利用 支出转换政策谋求外部均衡. 区间 (一) (二) (三) (四) 经济状况 通货膨胀/国际收支逆差 失业/国际收支逆差 失业/国际收支顺差 通货膨胀/国际收支顺差 支出增减 政策 紧缩 扩张 扩张 紧缩 支出转 换政策 贬值 贬值 升值 升值
e (I) 需求过度 对外顺差 e0 (IV) 需求过度 对外逆差 P0 IB (II) 需求不足 对外顺差 EB (III) 需求不足 对外逆差
P
宏观经济内外不均衡的自动调节
区间 物价和汇率水平 (相对于均衡水 平而言) 物价过低, 汇率过高 物价过高, 汇率过高 物价过高, 汇率过低 物价过低, 汇率过低 经济含义 自动调节路径
对外经济贸易大学金融专业考研(姜波克)《国际金融》辅导讲义4
对外经济贸易大学金融专业考研（姜波克）《国际金融》辅导讲义4 第十四章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化（※）【教学目的与要求】本章要求了解欧洲货币一体化的概况，掌握最适度通货区的两种分析方法。
【教学重点和难点】最适度通货区的分析【教学方法】自学为主，教师指点，给出参考文献【教学课时】【教学内容】第一节最适度通货区理论※一、最适度通货区的单一指标法1.要素流动性分析2.经济开放性分析3.低程度的产品多样性分析4.国际金融一体化程度分析5.政策一体化程度分析6.通货膨胀相似性分析二、最适度通货区的综合分析法1.经济一体化和固定汇率区的收益分析2.经济一体化和固定汇率区的成本分析3.是否加入一货币区的决策最适度通货区理论简介最适度通货区理论是蒙代尔的第二大贡献。
西方的最适度通货区理论是进入60年代后才兴起的关于汇率机制和货币一体化的理论，在于说明什么样的情况下实行固定汇率和货币同盟或货币一体化是最佳的。
首先明确提出最适度通货区理论的是罗伯特·蒙代尔。
1961年，他提出用生产要素的高度流动作为确定最适度通货区的标准。
蒙代尔认为，一个国家国际收支失衡的主要原因是发生了需求转移。
假定有A、B两个区域，原来对B产品的需求现在转向对A产品的需求，B的失业增加；若A正巧是A国，B正巧是B国，则B国货币汇率的下跌将有助于减轻B国的失业，A国货币汇率的上升有助于降低A国的通货膨胀压力；但若A、B是同一国家内的两个区域，它们使用同一种货币，则汇率变动无助于解决A区域的通货膨胀和B区域的失业，除非这两个区域使用自己的区域货币。
蒙代尔指出：浮动汇率只能解决两个不同通货区之间的需求转移问题，而不能解决同一通货区内不同地区之间的需求转移；同一通货区内不同地区之间的需求转移只能通过生产要素的流动来解决。
因此，他认为：若要在几个国家之间保持固定汇率并保持物价稳定和充分就业，必须要有一个调节需求转移和国际收支的机制，这个机制只能是生产要素的高度流动。
《国际金融学》讲义(姜波克) (自)解析
第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户开放经济的概念：开放经济是指商品及资本、劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。
通过商品和要素国际流动，一国与国际市场联系在一起，一国经济与他国经济之间存在着深刻的相互依存性，所以开放经济的运行拥有许多封闭条件下不具备的特征，从而也就产生了内外均衡的相互矛盾这－国际金融学研究的核心问题。
第一节开放经济下的国民收入账户回顾封闭的国民收入概念与构成：国民收入是反映一国一定时期内（通常为一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。
国民收入是一个流量概念，它的衡量方法有支出法与收入法两种。
如果从产品的最终支出角度，它可以分解为私人消费（C）、私人投投资（I）政府支出（G）；如果从收入来源角度，它则可以分解为私人消费（C）、私人储蓄（S P）、政府税收（T）。
这两种衡量方法是等价的，即：C＋I＋G＝C＋S P＋T 将上式变形：I=S+(T-G)设税收和政府储蓄差额为S g，则有：S g＝T-G而私人储蓄和政府储蓄之和为国民储蓄：S P＋S g＝S所以：I=S结论：在封闭经济中，国民储蓄与投资必然相等。
一、开放经济下的国民收入等式商品的跨国流动是开放经济重要的特征。
开放经济下，－国产品和服务可以销售给外国居民，这意味着该国通过出口增加了本国的国民收入，该国也可能购买外国产品或服务，这一部分支出不形成本国的国民收入，因此应该将之扣除。
如果用X代表出口，M代表进口，开放经济的国民收人等式可表示为：Y＝C＋I＋G＋X－M产品和服务进出口差额称为贸易余额，记为TB（Trade Balance），则有：TB=X-M贸易账户余额同私人消费、、私人投资、政府支出一样是开放经济下国民收入的重要组成部分。
在很多国家，贸易账户余额在国民收入中所占比重相当大；并且，在经济增长过程中，贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出。
尤其是进出口贸易是体现经济开放性的重要指标。
第四章-内部均衡和外部均衡的调节
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升； 随着本国货币供给增加，利率下降。反映在 i-Y平面内，LM曲线斜率为正，且随着货币供 给增加而右移。
3、国际收支平衡——BP曲线 国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和
的平衡。 BP曲线可以表示为：
二、内部均衡与外部均衡的相互冲突
（一）米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 1、米德冲突 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年
在其名著《国际收支》中最早提出固定汇率制下 的内外均衡冲突问题。 在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固 定汇率下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、 经常帐户盈余这两种特定的内外经济状况组合。
二、蒙代尔——弗莱明模型分析举例
1、资本完全不流动，固定汇率制 下的内外均衡调节 图4-3
i
BP
LM’
LMLeabharlann i1A’i0
A
IS
O
Y
Y1 Y0
2、资本不完全流动，浮动汇率制 下的内外均衡调节 图4-4
i
LM
BP
BP’
i1
A’
i0
A
IS IS’
0
Y
Y0 Y1
3、资本完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 图4-5
方法——财政政策与货币政策
澳大利亚经济学家斯旺（Trever Swan）的方
法——支出转换政策与支出增减政策
“最优货币区域”理论之父——蒙代尔
罗伯特•蒙代尔教授一直担任美 国哥伦比亚大学经济学教授。 被誉为“最优货币区域”理论 之父；他构筑了国际宏观经济 的标准模式；他是货币与财政 政策混合理论的倡导者；他重 新解释了通涨和利息理论；他 发展了贸易支付平衡的货币理 论；他是供应学派的代表人。 他的著作涵盖了整个国际货币 体系的历史，并对欧元的诞生 起到了决定性的作用。
第四章内部均衡和外部平衡调节
�
i LM
A' i' பைடு நூலகம்0 A IS Y0 Y1 Y IS' BP
四,西方经典内外均衡调节理论的不足
1,是基于成熟经济体而提出的. 但是不能直接用来研究经济高速增长且劳动要素丰富的国 家的内外均衡问题. 2,对汇率的作用认识不足 没有关注汇率在内外均衡同时实现过程中发挥的杠杆作用, 更没有关注汇率在经济持续增长中的作用.
CAP e = >0 P CAe
(2)基本帐户平衡下的外部平衡曲线推导 BP=CA(e,P)+KA(e,P)=0,求导得:
BPP e = >0 P BPe
(3)外部平衡曲线及其分析
e A1 对外顺差 A0 对外逆差 EB
A2 P
4,均衡汇率分析的基本框架
e IB
EB e0 O
p0
P
5,内部均衡和外部均衡调节的短期分析 (1)内部均衡和外部均衡的自动调节
一,内部均衡和外部均衡的概念
1,内部均衡的概念 斯旺定义:总需求等于总供给的状态. 2,外部均衡与外部平衡: 外部平衡:国际收支平衡 外部均衡:在国内经济均衡发展,内部均衡实现基础上的 国际收支平衡.
二,内部均衡与外部平衡的相互冲突
詹姆斯米德(JMeade)认为,在固定汇率制度下,政府只能采 用支出增减性政策来调节内外均衡.在国际收支逆差与通货膨 胀并存时,减少总需求可以使二者均衡;在国际收支顺差与失 业增加并存时,扩大总需求可以使二者均衡.但是,对于既有 国际收支顺差又存在通货膨胀,或既有国际收支逆差又存在严 重失业问题,就会发生内部均衡与外部平衡之间的冲突,使支 出转换政策陷入左右为难的困境.
2,政策指派与有效市场分类原则
财政政策和货币政策对两个政策目标分别具有不同的影响 力,财政政策对实际产出的相对影响力较大,而货币政策 对国际收支的相对影响力较大.因此,以财政政策实现内 部均衡目标,以货币政策实现外部均衡目标.这一主张对 货币政策和财政政策在实现内外均衡中的作用进行了重新 分配,因而被称为政策指派理论.
国际金融新编笔记(姜波克第四版)
��� 开放经济中的国民收入恒等式 ��� 此时，私人消费(I)、私人投资(G)、政府采购(G)和出口(EX)形成国民收入； 而前三项均可能包括部分进口。国内支出中只有针对非进口部分才能 形成对国内产出的需求。因此，只有从国内支出C + I + G 中减去进口 (IM)的价值，才能得到由国内支出产生的本国国民收入，而进口价值只形 成他国的国民收入。同样，EX是外国对本国产品或服务的需求，属于由 国外支出所产生的本国国民收入。因此， Y ≡ C + I + G + EX – IM (5)
��� 在AD等于AS时，宏观经济达到均衡， C + I + G ≡ C + SP + T (3)
��� 将“国民储蓄”定义为总产出中不用于C和G的部分，记作S；它由私人储 蓄(SP)和政府储蓄(T)构成，后者为SG =T - G，则S = SP+ SG；结合上述 均衡式(5)，则有， I = S (4)
国际金融新编笔记
姜波克第四版
内容
���第1章导论
���第2章国际收支和国际收支平衡表
���第3章汇率基础理论
���第 4 章内部均衡/外部平衡的短期调节
���第5章内部均衡/外部平衡的中长期调节
���第6章外汇管理制度和政策调节
���第7章金融全球化对内外均衡的冲击
���第 8 章金融全球化与国际协调合作
对于以上记账惯例，我们有便于记忆的两个检验法则，(1)凡是引起本国从国 外获得货币收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外货币支出的交易记入 借方，而这笔货币收入或支出本身则相应记入借方和贷方。(2)凡是引起外汇 供给的经济交易都记入贷方，凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。 ��� 记账货币 ���为比较不同交易，在记账时交易额折算成同一货币数字，多为美元； ��� 编制实例(详见课本) ��� 分析(详见课本)
姜波克《国际金融新编》-内部均衡和外部平衡的短期调节考研真题与典型题解析(圣才出品)
5.3考研真题与典型题解析一、概念题1．经济增长[中南财大2003研；北航2005研；东北财经大学2006研]答：经济增长是指一个经济社会的实际产量（或实际收入）的长期增加，即按不变价格水平所测定的充分就业产量的增加。
通常以国民生产总值GNP（或人均国民生产总值）的增加来测度，GNP 的增长描述了一国整体生产能力的扩增，人均国民生产总值的增长表示了物质生活水平的改善。
经济增长理论主要研究发达国家国民经济长期发展理论的问题。
其发展主要经历了哈罗德-多马模型、新古典经济增长模型和内生增长模型三个阶段。
（1）哈罗德-多马模型。
凯恩斯的投资理论认为，增加投资可以增加社会有效需求，解决非自愿性失业，但他只是做出了比较静态的短期分析。
哈罗德与多马在此基础上，将凯恩斯的储蓄-投资理论动态化、长期化，提出了关于一国经济增长率的经济增长模型。
该模型的基本公式为：资本产出比储蓄率经济增长率=这一模型概括性描述了一国经济增长的决定因素，认为经济增长率取决于储蓄率和资本产出比率。
但这一模型忽视了投资预期这一经济增长的重要影响因素，因而不能解决经济中因投资预期未实现而导致的问题。
哈罗德经济增长模型有如下基本假定：①社会只生产一种产品；②社会生产只使用资本K 与劳动L 两种生产要素；③在经济增长过程中资本—劳动比率保持不变，从而资本—产出比也保持不变；④不存在技术进步，规模报酬不变；⑤资本存量没有折旧。
哈罗德经济增长理论的基本方程是vs Y Y G =∆=，该模型的基本经济含义是，要实现均衡的经济增长，国民收入增长率G 就必须等于社会储蓄率s 与资本—产出比v 之比。
（2）新古典经济增长理论。
它讨论了资本增长率K K ∆、劳动力增长率LL ∆以及储蓄倾向s 变动对经济增长的影响。
新古典经济增长型认为，假定不存在技术进步（0=A A ）；劳动增长率L L ∆与人口增长率n 一致且保持不变（n LL =∆），要使人均收入不变，就必须保持人均资本量不变；这也就是说，在人口增长条件下，维持人均收入不下降，资本增长率等于人口增长率，便达到了经济的稳定状态。
第四章讲内部均衡和外部均衡的短期调节
• 四、汇率决定学说（下） • 国际资金流动—外汇市场汇率变动极为频繁—将 汇率看成资产价格—汇率决定的资产市场说 • 汇率的资产分析法在分析方法上的不同： • A.决定汇率的是存量因素而不是流量因素 • B.在当期汇率决定中，预期发挥重要作用 • C.偏重分析政府在市场上的行为对汇率的影响 • 三大假设： • 1.外汇市场有效 • 2.资产市场包括本币资产和外币资产 • 3.套补利率平价成立
• • • •
3，国际收支说 早期的国际借贷说 （1）国际收支说的基本原理 国际收支均衡约束下的汇率决定 • BP=CA+K=0 • e=f(Y,Y*,P,P*;id,if,Eef)
• 各变量对汇率的影响：方式和方向？
• （2）对国际收支说的简单评价
• A.指出了汇率与国际收支之间的密切关系，有助 于对汇率短期决定的理解 • B.汇率决定的流量理论，即国际收支引起的外汇 不足 • 1.针对成熟经济体提出的：产出不变、经济没有 增长等 • 2.对汇率作用认识不足，强调不够：忽视汇率可 能的杠杆作用
• （本章第四节内容对这两个不足的回应）
• （4）购买力平价说的检验和评价
• 最有影响的汇率（均衡）决定理论，易于理解， 形式简单，但一般并不能得到经验数据的支持， 原因在于： • A.技术困难：物价指数的选取；商品分类的主观 性和价格体制的差异；相对购买力平价检验时基 期选择（均衡要求及判断的基础） • B.其它原因会使得汇率不暂时偏离购买力平价： 价格粘性；非经常账户交易等
• （1）资产组合分析的基本思想 • 两个前提：小国假设，国外利率给定；三种资产 ：本国货币、本国债券、外国债券 • 一国资产总量：W=M+B+eF • 三个市场的需求函数设定： • 本国货币市场：货币需求是本国利率、外国利率 的减函数，是资产总量的增函数 • 本国债券市场：对本国债券的需求是本国利率的 增函数、外国利率的减函数、资产总量的增函数 • 外币资产：需求是本国利率的减函数、外国利率 的增函数，也是资产总量的增函数
第四章-内部均衡与外部平衡的短期调节PPT
一、支出转换政策与支出增减政策的搭配
澳大利亚经济学家斯旺(T．Swan)提出用支出 转换型政策与支出增减型政策搭配来解决内 外均衡的冲突问题，其主张被称作“斯旺模 型”，按斯旺的见解，可用下图加以说明 （假定没有国际资本流动）。
汇率
贬值 升值
EB
Ⅳ
Ⅲ
膨胀 / 顺差 Ⅰ
失业 / 顺差
O
膨胀 / 逆差 ● A
引申：财政政策实现内部均衡有优势 货币政策实现外部均衡有优势
财政政策与货币政策的搭配方案
区间 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ
经济状况
失业、衰退/ 国际收支逆差
通货膨胀/ 国际收支逆差
通货膨胀/ 国际收支顺差 失业、衰退/ 国际收支顺差
财政政策 货币政策
扩张
紧缩
紧缩
紧缩
紧缩
扩张
扩张
扩张
三、蒙代尔-弗莱明模型
蒙代尔-弗莱明模型是由美国经济学（R.Mundell） 和英国经济学家弗莱明（J.M.Fleming）在封闭经 济条件下的IS-LM 模型基础上，加入外部平衡 的分析而形成的。 1.封闭经济条件下的货币、财政政策效应 2.蒙代尔-弗莱明模型的基本框架 3.蒙代尔-弗莱明模型分析举例 4.蒙代尔-弗莱明模型分析小结
对外顺差对外逆差图47外部平衡曲线及其分析图48内部均衡和外部平衡的基本框架ib四均衡汇率分析的基本框架五内部均衡和外部平衡调节的短期分析1内部均衡和外部平衡的自动调节需求过度对外顺差需求过度对外逆差需求不足对外逆差需求不足对外顺差图49均衡汇率与均衡物价的偏离和调节ib图49均衡汇率与均衡物价的偏离和调节ib需求过度对外顺差需求过度对外逆差需求不足对外逆差需求不足对外顺差在经济失衡后经由市场力量自发进行的调整虽然能够使经济恢复内外均衡状态但大多数情况下这种自发调整效率并不高调整过程往往会出现超调现象给人们的生产交易决策造成困难并带来经济的波动
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不同时间跨度的主要变量设定与特征比较
时间跨度
总需求
总供给
潜在产出* 生产力水平
短期
可变
不变
不变
不变
中期
可变
可变
不变
不变
长期
可变
可变
可变
可变
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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一、内部均衡和外部均衡的概念
• 2、外部均衡的概念
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二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 • 观点的提出
• 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年在其名 著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲 突问题。
• 米德对内外均衡冲突的分析
• 在固定汇率制下，政府运用影响社会总需求的政策以期达 到同时调节内部均衡与外部平衡，会在开放经济运行的特 定区间导致内部均衡和外部平衡难以同时实现的情形出现。
• 造成内外冲突的具体原因（在固定汇率制下）：国内经 济条件的变化；国际间经济波动的传递；与基本经济因 素无关的国际资金的投机性冲击。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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开放经济之间冲击传递的机制
• 1、收入机制:外国国民收入变动→外国进口变动→ 影响本国外部均衡→本国国民收入变动
• 开放经济下的经济政策的目标：国际收支成为宏观调控的 焦点变量，即要尽可能维持国际收支平衡。
• 前述两个目标之间的冲突，即某一个目标的实现可能会导 致另一个目标的恶化，成为经济面临的一大问题。
• 一国经济发展阶段的不同，内部均衡和外部均衡可能会产
生冲突。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
本章主要内容
本章旨在介绍内部均衡和外部均衡的概念、内外均衡 的冲突以及同时实现内外均衡的调节理论 要求掌握的内容 • 内部均衡、外部均衡以及相互冲突 • 内部均衡、外部均衡相互冲突的调节原则 • 支出转换型政策与支出增减型政策的搭配 • 财政政策与货币政策的搭配 • 蒙代尔—弗莱明模型
• 在某些情况下，实现跨期均衡的措施可能会造成即期的收 支不平衡。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
冲突的背景
• 经济的开放为经济的发展提供了有力的条件，也对 经济的稳定与发展造成了很大的冲击。
• 封闭经济下的经济政策的目标：经济增长、充分就业、价 格稳定，即维持内部总供给和总需求的平衡；
• 例见P114
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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詹姆斯·米德（James Meade）
• 詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯万纳 解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～1931年在剑桥 三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期间，他成为“凯恩 斯周围体的成员”并且是最早将凯恩斯理论写进教科书的人 之一。这是他“一生学术上最紧要的一年”。1936年他的《经 济分析与政策导论》（牛津出版社，1936年）出版，仅比凯 恩斯的《通论》晚几个月。1946年，米德与同事理查·斯通 编制了第一部凯恩斯式的英国国民收入账户，这促成了他们
的成果《国民收与支出》一书的出版，该书被视为研究国民
收入核算的开创性著作。1947～1957年是他学术生涯中最重
要一段，在此期间他完成了《国际经济政策理论》，该书为
他赢得了诺贝尔经济学奖。米德被视为西方国际经济宏观理 论和国际经济政策领域的开拓者。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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• 对米德冲突的评价
• 主要缺陷：针对的是在固定汇率制度下的情况，同时 也没有考虑资金流动对内外均衡问题的影响。
• 米德冲突——狭义的内外均衡冲突
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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内外均衡矛盾的产生
• 造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性。
• 在开放经济中，政府的政策目标发生改变：增加了国际 收支这一宏观调控变量、原目标与国际收支这一新目标 之间的冲突成为经济面临的突出问题。
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• 国际收支调节的目的：
• 追求国际收支的平衡； • 追求国内经济处于均衡状态下的国际收支平衡——
国际收支均衡。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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一、内部均衡和外部均衡的概念
• 1、内部均衡的概念
• 斯旺定义内部均衡
• 内部均衡反映的是国内总供给与国内总需求相等的状态。总需求 是可变的，总供给在短期内是不变的。
• 外部平衡就是国际收支平衡，主要指单纯的国际收支账户 在一定口径上的数量平衡。
• 外部均衡是在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的 国际收支平衡。
在本教程中：
• 外部平衡——经常账户与长期资本账户之和的国际收支平 衡，即基本账户的平衡。
• 外部均衡——内部均衡基础上的基本账户平衡。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
2
第一节 从国际收支平衡到 内部均衡和外部均衡
国际收支均衡（BOP Equilibrium）
• 指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平 衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自 主性国际收支平衡。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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一、内部均衡和外部均衡的概念
• 3、即期均衡和跨时均衡
• 国际收支的即期均衡
• 在当期内部均衡的前提下，一国的国际收入等于支出。
• 国际收支的跨期均衡
• 以一定时期内居民福利的最大化为目标，将资源在国内和国外、 当前和未来之间进行配置，使得每期的国际收支差额都具有可维 持性，并在长期内达到经济持续增长和福利最大化。
• 2、利率机制：利率变动→外国资金的流入流出→影 响本国外部平衡→本国利率、价格变动→影响内部 均衡
• 3、相对价格机制：外国价格变动→实际汇率变动→ 影响本国国际收支→影响国内均衡