艺术品信托方案讲义教材
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信托法专题课件
信 托法概述
二、国内外信托制度的发展及其现状 1、 英美信托制度与信托法制的确立与发展 2、 英国法体系的两重性 3、 Use的成立及其在法律上的缺陷 4、 信托制度的确立 三、美国的信托制度与信托法制的继受与发
展
• • 萨尔曼一词，即所谓的概念则见诸于法兰克族最古老的
法源——萨里克法典（Lex Salica ）。该法典规定： • “被继承人在无继承人死亡时遗产收归国王”。在该法
律制度的前提下，作为一种规避措施，萨尔曼（受托人）制 度受到了广泛的运用。 • 萨尔曼（受托人）接受委托人财产权的转让的前提条件： 在委托人死亡后12个月以内，以取得的财产权再次转让于 委托人指定的受益人。其实这里的萨尔曼（受托人）是作为 遗嘱执行人在发挥着作用。 • 所以，所谓萨尔曼共同起源说，系指作为日尔曼法上的遗 嘱执行制度的萨尔曼（salmann）制度与英国的习惯法的有 机融合。 • 而这种有机融合，被称之为是今天信托制度诞生的源泉。
萨尔曼共同起源说
• 萨尔曼的内容： • 萨尔曼，系指存在于法兰克时代（5世纪末—9世纪）的
末叶到中世纪的、拥有种种功能的财产上的信托性转让。 • 在这种转让下，将该信托性转让的受让人较为直接地称
作了受托人。 • 萨尔曼接受委托人财产权的转让，其前提条件是：在委
托人死亡后12个月以内，以取得的财产权再次转让于委 托人指定的受益人。其实这里的萨尔曼（受托人）是作 为遗嘱执行人在发挥着作用。就此意义上来说，虽和现 代意义上的信托不同，但也不能说就没有一定的联系。
13世纪的中期。它来自于该教会的绝对清贫的教 义，是该教义的副产品。 • 2、将士出征的临时目的
不过分地拘泥于信托的起源
• 在信托制度史的研究上，就信托的起源展开深入的探讨， 毫无疑问具有极其重要的积极意义，但是在研究现代信托法 的过程中，如果把我们的视野过多地集中在信托起源的争论 上，则无大益。因为英国的use制度又是受谁的影响，来源 于何处，是否受了萨尔曼或罗马法上的遗赠的影响也不得而 知。因为在“用益设计”出现前的英国，曾先后被罗马人和 日耳曼人长期统治过，英国人民的确从他们的做法中获得了 启示。或许两者都没产生过影响，用益设计可能就是英国人 民智慧的独创物，因为人类面对相同的困境会创造出类似的 对策，这丝毫不奇怪。因此，我们应把眼光放在Use是如何 发展为现代信托制度和现代信托是如何在社会中发挥自己的 功能的。从现代信托制度的形成上来追溯的话，更为接近的 仍是英国的固有法说，即英国起源说。多数学者认为信托起 源于中世纪的英国，英国是信托的母国。
信托培训教材,
信托基础知识培训
一切皆有可能，相信自己！！！ 加油！！！
培训大纲
第一：信托的由来 第二：信托的概念 第三：信托主体 第四：信托客体 第五：信托的特点 第六：信托的分类 第七：国内信托业的现状 第八：国外的信托现状 第九：信托与委托和代理的区别 第十：为什么现在投资者愿意选择信托
含义
利用信托原理，一个人（委托人）在没有 能力或者不愿意亲自管理财产的情况下， 可将财产权转移给自己信任并有能力管理 财产的人（即受托人），并指示受托人将 信托财产及其收益用于自己或者第三人 （受益人）的利益。
第三：信托主体
信托主体包括委托人、受托人以及受益人。 ① 委托人是信托关系的创设者，他应具有完全民事行为能力的自然人、 法人或依法成立的其他组织。委托人提供信托财产，确定谁是受益人以及受 益人享有的受益权。指定受托人、并有权监督受托人实施信托。 ② 受托人承担着管理、处分信托财产的责任。应具有完全民事行为能力 的自然人或法人。受托人必须恪尽职守、履约诚实、信用、谨慎、有效管理 的义务。必须为受益人的最大利益，依照信托文件的法律规定管理好信托财 产的义务。 在我国受托人是特指经中国银监会批准成立的信托投资公司，属于非银 行金融机构。 ③ 受益人是在信托中享有信托受益权的人，可以是自然人、法人、或依 法成立的其他组织。也可以是未出生的胎儿。公益信托的受益人则是社会公 众。
衍生二
第三，信托财产强制执行的限制。《信托法》规定，除因下列情形之 一外，对信托财产不得强制执行：（ 1 ）设立信托前债权人已对该信 托财产享有优先受偿的权利，并依法行使该权利的；（ 2 ）受托人处 理信托事务所产生债务，债权人要求清偿该债务的；（ 3 ）信托财产 本身应担负的税款；（ 4 ）法律规定的其他情形。也就是说，一般情 况下，因信托财产与受托人固有财产相分离，所以某一信托一经产生， 该信托所设定的财产即“自我封闭”，不论是受托人固有财产的债权 人，还是受托人所管理的其他信托财产的债权人，均不能对该信托财 产申请强制执行。
一切皆有可能，相信自己！！！ 加油！！！
培训大纲
第一：信托的由来 第二：信托的概念 第三：信托主体 第四：信托客体 第五：信托的特点 第六：信托的分类 第七：国内信托业的现状 第八：国外的信托现状 第九：信托与委托和代理的区别 第十：为什么现在投资者愿意选择信托
含义
利用信托原理，一个人（委托人）在没有 能力或者不愿意亲自管理财产的情况下， 可将财产权转移给自己信任并有能力管理 财产的人（即受托人），并指示受托人将 信托财产及其收益用于自己或者第三人 （受益人）的利益。
第三：信托主体
信托主体包括委托人、受托人以及受益人。 ① 委托人是信托关系的创设者，他应具有完全民事行为能力的自然人、 法人或依法成立的其他组织。委托人提供信托财产，确定谁是受益人以及受 益人享有的受益权。指定受托人、并有权监督受托人实施信托。 ② 受托人承担着管理、处分信托财产的责任。应具有完全民事行为能力 的自然人或法人。受托人必须恪尽职守、履约诚实、信用、谨慎、有效管理 的义务。必须为受益人的最大利益，依照信托文件的法律规定管理好信托财 产的义务。 在我国受托人是特指经中国银监会批准成立的信托投资公司，属于非银 行金融机构。 ③ 受益人是在信托中享有信托受益权的人，可以是自然人、法人、或依 法成立的其他组织。也可以是未出生的胎儿。公益信托的受益人则是社会公 众。
衍生二
第三，信托财产强制执行的限制。《信托法》规定，除因下列情形之 一外，对信托财产不得强制执行：（ 1 ）设立信托前债权人已对该信 托财产享有优先受偿的权利，并依法行使该权利的；（ 2 ）受托人处 理信托事务所产生债务，债权人要求清偿该债务的；（ 3 ）信托财产 本身应担负的税款；（ 4 ）法律规定的其他情形。也就是说，一般情 况下，因信托财产与受托人固有财产相分离，所以某一信托一经产生， 该信托所设定的财产即“自我封闭”，不论是受托人固有财产的债权 人，还是受托人所管理的其他信托财产的债权人，均不能对该信托财 产申请强制执行。
信托产品知识培训课件(ppt 31页)
传承投资坚持在竞争中求生存、在创新中求发展的总原则，走稳健与高效并重 之路，擎品牌与服务共举之帜，努力打造一支蓬勃向上，勇于创新的专业化销 售团队，增强公司的核心竞争力。在日趋激烈的房地产市场竞争中实行公司可 持续发展的战略目标。
传承财富
传承财富为传承集团旗下专业的第三方理财公司，注册资金1000万，专注 于为高净值客户提供全方位的财富管理服务。
资金 投向
还款 来源
保障 措施
投资 优势
工商企业贷款类信托
将资金以贷款或股权等方式对工商企业进行投资； 企业经营收入、溢价回购等； 股权质押、连带责任保证等。 收益适中且风险可控，适合稳健性客户选择。。
实例分析-国民信托-江苏鑫吴集团收益权集合资金
信托计划
资金投向 信托计划规模 受托人
资金将用于向鑫吴集团公司发放贷款，用于其日常经营，补充企业流动资金。
资金 投向
还款 来源
保障 措施
投资 优势
房地产类信托
房地产开发与建设；
项目销售收入、开发商经营收入等；
土地在建工程抵押、股权质押、连带责任保证等。
收益较高，风险较市政类产品高，适合风险喜好 型客户选择。
实例分析-长城新盛－财富7号中银城市广场特定
资产收益权集合资金信托计划
资金投向 信托计划规模 受托人 预期(税后)收益率
二、信托的监管机构
信托公司：中国银行业监督管理委员会对信托公司及其业 务活动实施监督管理。截至目前，获得中国银监会颁布的 金融牌照的信托公司只有68家，且95%以上信托公司均为 地方政府和央企直接控股。例如：中信信托、平安信托、 华润信托、百瑞信托等。
信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托 是国家经济四大支柱之一 。
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收益较高，风险较市政类产品高，适合风险喜好 型客户选择。
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资产收益权集合资金信托计划
资金投向 信托计划规模 受托人 预期(税后)收益率
二、信托的监管机构
信托公司：中国银行业监督管理委员会对信托公司及其业 务活动实施监督管理。截至目前，获得中国银监会颁布的 金融牌照的信托公司只有68家，且95%以上信托公司均为 地方政府和央企直接控股。例如：中信信托、平安信托、 华润信托、百瑞信托等。
信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托 是国家经济四大支柱之一 。
艺术品投资基础知识终版
三、盛藏財富·宝腾一号
一、艺术品投资的基本知识
1、营艺术商业等交易行为带来经济收入。一种经济和 文化的双重行为，成败取决于投资者的经济实力和赏鉴眼光。 2、艺术品分类： 字画投资：书画类艺术品作为历史最长、存世数量最多、拍卖纪录最多、最高的艺术品类 （受托人） 别，广为学术界所关注。 古董投资 邮品投资：邮品投资对象包括邮票，还包括与邮票有关的首日封，邮戳及集邮文献等。 投资者 珠宝投资：包括钻石、玉石、珍珠、红宝石、蓝宝石等内容。
交易对手分析（二）连带责任保证人——蓝色港湾
二、连带责任保证人——蓝色港湾
基本信息 回购人名称：北京蓝色港湾置业有限公司 注册地址：北京市朝阳区朝阳公园路6号院2号楼
法定代表人：郑平
公司类型：有限责任公司 注册资本：138000万元 成立日期：2004年3月18日
北京蓝色港湾置业有限公司股东构成如下:
交易对手分析（一）：投资管理人——雅盈堂
一、投资管理人——雅盈堂
雅盈堂的投资管理团队具有较丰富的艺术品投资管理经验，同时组合行业专家组成投资顾问团队，能够胜任 艺术品投资信托计划投资管理人的角色： ①投资团队 王博：总经理，管理硕士，曾在北京大学私募股权投资高级研修班研修深造。拥有十多年的金融管理和艺术 品投资经验，以及深厚的政府及市场人脉资源。对国际艺术市场与资本市场的项目投资、管理机制、运作机 制捻熟于心，善于采用国际先进的投资理念、风险控制机制来管理基金。 张玲：副董事长兼运营总监，大连理工大学工商管理硕士学位（MBA）。先后服务于国企、外企和民企， 曾在大型国企和外资企业从事企业管理和营销策划工作，在合资酒店担任总经理、董事长，后涉足艺术品经 营领域，拥有近20年的企业管理咨询、市场营销和商业策划等工作经。 高明仁：副总经理兼风险控制总监，北京航空航天大学金融工程硕士，长江商学院EMBA。主要负责风险评 估的量化系统的建立，在风险测量评估模型方面有较强的专业基础。曾在新加坡、香港、东京、北京、上海 等金融中心服务于英国巴克莱银行、中信银行总行、江苏金茂国际投资咨询有限公司等多家中外著名金融机 构和投资咨询机构，拥有二十多年金融行业从业经历和丰富的投融资经验，曾协助多家企业成功地完成境内 外融资或上市工作。 杨桂思：副总经理兼艺术品研究总监：中国人民大学艺术学硕士。长期从事艺术品及艺术品市场的研究、品 鉴、展览和策划工作，对近现代艺术有深入地研究，在业内具有广泛的资源。 田文艳：副总经理兼财务总监：上海理工大学商学院经济学硕士；历任项目经理、投资部经理、财务总监， 一直从事资产管理与资本市场投资工作，熟悉各类私募基金产品的设计与发行。
艺术品信托：收益与艺术何以共享
Ｉｄ ｘ）说 明 ，艺术 市场 与股 市的关联 性 只有 ｎｅ ０ ０ 。所 以 ，艺 术 品投 资 与其 他 投 资产 生 的 ．４
亿 元 。伴 随 着信 托 产 品特 别是 固定收 益 类产 品的 快速 增 加 ，艺 术 品信 托 增速 惊 人 。横 向
比较 ，在工商企业、房地产、金融等方面信
国投 资者 正 处于 对 艺术 品 投 资逐 步 了解 的 阶
＝ 、艺术品信托 适应本 土之境
近 年 来 ，国 内 的 艺 术 品 价 格 屡 创 新 高 。
在 ２ １ 艺 术 品 春 拍 会 上 ，齐 白石 的 松 ０ １年 柏 高立 图 ・ 书 四言 联》 和 元 代 王蒙 的 稚 篆
２ １ 前 三 季 度 艺术 品 信 托 产 品 发 行 了 ３ ０ １年 ０ 款 ，而 去年 全年 仅为 ｌ ，截 至 目前 ，２ １ ０款 ０１
从参 与 机 构来 看 ，艺 术 品信 托在 各 信托 公 司都 呈 现 出迅 速发 展 之势 。２ １ 年 ， 只有 ００
年艺术品信托的发行数量是去年全年发行数 量的 ３¨ 。今年前三季度艺术品信托发行规 ０％ Ｄ
国投信托与 中信信托两家信托公司发行艺术
品信托产 品 ；０１ 前三季 度，已经有 １ ２１ 年 １
ｍ 信 卡７ 国 用 １ － ＿
６． ５１ ０． ９ ７
一 能 源
● 工 商企业
● 金融
● 基 础设 施 一 艺术品
房 地产 ■ 信 贷资 产
一 交 通运 输 ● 农 林牧 渔
艺术 品信托快速发展之势
自２０ ０９年首个 艺术 品信托 发行 之后 ，中
国 开 始 进 入 艺 术 品信 托 投 资 阶段 。２ １ 年 ， ０１ 在股 票 市场 震 荡 向下 、房 地 产 市场 调控 政 策 频频 出台 以及 通货 膨 胀居 高 不 下的 联 合作 用 下 ，抗通 胀且 与 Ａ股 市场 低 相关 性的 艺术 品 信托 呈 现 出快 速发 展 的态 势 。 艺术 品信 托 的
亿 元 。伴 随 着信 托 产 品特 别是 固定收 益 类产 品的 快速 增 加 ，艺 术 品信 托 增速 惊 人 。横 向
比较 ，在工商企业、房地产、金融等方面信
国投 资者 正 处于 对 艺术 品 投 资逐 步 了解 的 阶
＝ 、艺术品信托 适应本 土之境
近 年 来 ，国 内 的 艺 术 品 价 格 屡 创 新 高 。
在 ２ １ 艺 术 品 春 拍 会 上 ，齐 白石 的 松 ０ １年 柏 高立 图 ・ 书 四言 联》 和 元 代 王蒙 的 稚 篆
２ １ 前 三 季 度 艺术 品 信 托 产 品 发 行 了 ３ ０ １年 ０ 款 ，而 去年 全年 仅为 ｌ ，截 至 目前 ，２ １ ０款 ０１
从参 与 机 构来 看 ，艺 术 品信 托在 各 信托 公 司都 呈 现 出迅 速发 展 之势 。２ １ 年 ， 只有 ００
年艺术品信托的发行数量是去年全年发行数 量的 ３¨ 。今年前三季度艺术品信托发行规 ０％ Ｄ
国投信托与 中信信托两家信托公司发行艺术
品信托产 品 ；０１ 前三季 度，已经有 １ ２１ 年 １
ｍ 信 卡７ 国 用 １ － ＿
６． ５１ ０． ９ ７
一 能 源
● 工 商企业
● 金融
● 基 础设 施 一 艺术品
房 地产 ■ 信 贷资 产
一 交 通运 输 ● 农 林牧 渔
艺术 品信托快速发展之势
自２０ ０９年首个 艺术 品信托 发行 之后 ，中
国 开 始 进 入 艺 术 品信 托 投 资 阶段 。２ １ 年 ， ０１ 在股 票 市场 震 荡 向下 、房 地 产 市场 调控 政 策 频频 出台 以及 通货 膨 胀居 高 不 下的 联 合作 用 下 ，抗通 胀且 与 Ａ股 市场 低 相关 性的 艺术 品 信托 呈 现 出快 速发 展 的态 势 。 艺术 品信 托 的
最新信托法12.14教学讲义ppt课件
4．信托是一种由他人进行财产管理、运用、处 分的财产管理制度
委托人虽是信托行为的发起者，但委托人将信托财产委托 给受托人后，对信托财产没有直接的控制权，受托人完全 以自己的名义对信托财产进行管理和处分，不需要借助委 托人或者受益人的名义，这是信托的另一重要特征。受托 人因管理、运用或者处分信托财产而产生与第三人之间的 权利、义务归属于受托人，不直接归属委托人。受托人以 自己名义管理、处分信托财产依据信托合同的约定或者民 事法律的规定。
2．资金信托和财产信托
根据信托财产的性质，信托可分为资金信托和财产信托。 资金信托，又称“金钱信托”，是指以金钱为信托财产的 信托。财产信托是指以动产、不动产以及版权、知识产权 等非货币形式的财产、财产权为信托财产的信托。
3．私益信托和公益信托
根据信托的目的，信托可分为私益信托和公益信托。私益 信托是委托人为自己、亲属、朋友或者其他特定个人的利 益而设立的信托，其受益人是固定的。公益信托是委托人 为了社会公众利益而设立的信托，其受益人是非特定的多 数人。
3．信托财产的权利主体与利益主体相分离
信托财产的权利主体与利益主体相分离，是信托区 别于类似财产管理制度的基本特征。委托人将财产 设立信托后，这笔财产就成为信托财产不再属于委 托人所有，也不属于受益人所有，而是受托人取得 信托财产的所有权，以自己的名义依约对信托财产 进行管理和处分，但因此所产生的利益归委托人指 定的受益人所有。
4．自为自益信托和他益信 托。委托人以自己为唯一受益人而设立的信托是自益信托。 自益信托的委托人和受益人是同一人。自益信托只能是私 益信托。凡委托人要求设定的信托，其目的是为让第三者 受益的，则为他益信托。
5．个人信托、法人信托和共同信托
根据委托人的主体地位不同，信托可分为个人信托、法人 信托和共同信托。个人信托是以个人为服务对象的信托业 务，其委托者是个人，受益者也是个人。法人信托是指委 托人是公司、社团等法人的信托。若某项信托财产为几个 人所共有，共同提出设立信托，委托人是数人的即为共同 信托。
信托基本知识ppt课件
根据《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信 托计划管理办法》，信托公司不得以任何方式承诺信 托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最 低收益。
信托理财产品如何进行风险 控制？
依项目不同，目前信托公司会采取包括优质资产抵押 担保，优质企业连带责任保证担保，企业实际控制人 连带责任保证担保，优先劣后受益权等结构化安排等 一种或多种措施进行项目风险控制。
购
风险控制点：1.采用CPPI的 投资策略 2.坚守无风险资 产比例 3.适度参与风险投资 4.慎用金融衍生工具
什么是信托
“信”是信任，“托”是委托，通俗的讲，信托就是 信任委托。《中华人民信托法》第二条的定义为：信 托是指委托人基于对受托人的信任，由受托人按委托 人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目 的，进行管理或者处分的行为。
水平4.投资纪律坚持5账户转化时机把握
阳光私募信托类
挂钩资产描述：股票、债券、期货等政策允许的投资 对象
产品收益特点：跟 证券市场表现和投资管理人投资水 准相关
流动性:一般为一年的封闭期，之后每月一次赎回 风险等级：高 资金要求：一般100万人民币起购 风险控制点：1.投资管理人理念2.研究团队3.产品设计
什么是单一信托什么是集合 信托
单一信托是指委托人是单一投资者（自然人或法人） 的信托，集合信托是指委托人是两个或两个以上投资 者的信托。单一信托多见于银行作为唯一委托人，发 行信托型理财产品的情况。
投资集合信托产品怎么样
集合信托产品在合同上面是不能承诺保本保收益 的。集合信托之所以受到高端人群的亲睐主要是由于 它的收益比较高，而且有良好的风控措施。在到期的 固定收益产品中100%达到了预期收益。但是过去的收 益不能保证未来的产品收益。所以选择信托产品要多 方面考虑。
信托理财产品如何进行风险 控制？
依项目不同，目前信托公司会采取包括优质资产抵押 担保，优质企业连带责任保证担保，企业实际控制人 连带责任保证担保，优先劣后受益权等结构化安排等 一种或多种措施进行项目风险控制。
购
风险控制点：1.采用CPPI的 投资策略 2.坚守无风险资 产比例 3.适度参与风险投资 4.慎用金融衍生工具
什么是信托
“信”是信任，“托”是委托，通俗的讲，信托就是 信任委托。《中华人民信托法》第二条的定义为：信 托是指委托人基于对受托人的信任，由受托人按委托 人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目 的，进行管理或者处分的行为。
水平4.投资纪律坚持5账户转化时机把握
阳光私募信托类
挂钩资产描述：股票、债券、期货等政策允许的投资 对象
产品收益特点：跟 证券市场表现和投资管理人投资水 准相关
流动性:一般为一年的封闭期，之后每月一次赎回 风险等级：高 资金要求：一般100万人民币起购 风险控制点：1.投资管理人理念2.研究团队3.产品设计
什么是单一信托什么是集合 信托
单一信托是指委托人是单一投资者（自然人或法人） 的信托，集合信托是指委托人是两个或两个以上投资 者的信托。单一信托多见于银行作为唯一委托人，发 行信托型理财产品的情况。
投资集合信托产品怎么样
集合信托产品在合同上面是不能承诺保本保收益 的。集合信托之所以受到高端人群的亲睐主要是由于 它的收益比较高，而且有良好的风控措施。在到期的 固定收益产品中100%达到了预期收益。但是过去的收 益不能保证未来的产品收益。所以选择信托产品要多 方面考虑。
艺术品金融化-艺术品信托
盛藏财富·宝楼一号艺术品投资集合信托计划为例
CONTENTS
01 艺术品金融化 02 艺术品信托
03 案例分析 04 总结
艺术品金融化
艺术品金融化 通俗的说，是指将艺术品变成一种投资品，实现金融资本与艺术品收藏、艺术品投 资的融合，使得艺术资源变为金融资产。 具体方法包括：艺术银行、艺术基金与信托投资、艺术品按揭与抵押、艺术品产权 交易，艺术品组合产权投资等。
艺术品信托 艺术品信托的重要环节 ■ 鉴定 ■ 估值 ■ 保管 ■ 保险 ■ 交易
艺术品信托发展的现实障碍: 一、艺术品价值的确定机制不完善 1、流动性较差 2、艺术品估值体系不完善:定价难 度较高 3、艺术品鉴定体制不完善 确保投资标的无赝品是艺术品信托 操作的重要前提 二、艺术品市场权属登记不完善 三、参考定价的因素较为复杂
艺术品金融化在西方金融界有悠久的历史，包括荷兰银行、花旗银行、瑞士信贷等 金融机构，都有一套完整的艺术银行服务体系。艺术银行服务项目里包括鉴定、估 价、收藏、保存、艺术信托、艺术基金等专业的金融手段。藏家将艺术品交由银行 保管并以之为抵押从银行获取资金，作为其他类型投资的杠杆。交易，艺术品组合 产权投资等。
产品特点:
本信托计划拟投资的艺术品均为业内知名拍卖公司2010秋拍成交作品，价格、 价值确定。 本次信托计划拟投资的艺术品均为近年来投资者尤为关注的中国古代及近现代 名家书画作品符合未来几年中国艺术品市场中国风和经典化的发展趋势，具有 保值、升值潜力。
Байду номын сангаас
艺术品信托的关键要点总结
艺术品信托的关键要点 1、交易对手的实力评估与认定 2、投资标的的价值认定 3、处置的专业性
■拍卖不保真、交易不透明、信息 不对称。
艺术品信托的现实障碍 ■市场风险-一艺术品市场价格存在波动。 ■流动性风险-一艺术品投资流动性较差。 ■操作风险一-艺术品市场投资规模有限。
CONTENTS
01 艺术品金融化 02 艺术品信托
03 案例分析 04 总结
艺术品金融化
艺术品金融化 通俗的说，是指将艺术品变成一种投资品，实现金融资本与艺术品收藏、艺术品投 资的融合，使得艺术资源变为金融资产。 具体方法包括：艺术银行、艺术基金与信托投资、艺术品按揭与抵押、艺术品产权 交易，艺术品组合产权投资等。
艺术品信托 艺术品信托的重要环节 ■ 鉴定 ■ 估值 ■ 保管 ■ 保险 ■ 交易
艺术品信托发展的现实障碍: 一、艺术品价值的确定机制不完善 1、流动性较差 2、艺术品估值体系不完善:定价难 度较高 3、艺术品鉴定体制不完善 确保投资标的无赝品是艺术品信托 操作的重要前提 二、艺术品市场权属登记不完善 三、参考定价的因素较为复杂
艺术品金融化在西方金融界有悠久的历史，包括荷兰银行、花旗银行、瑞士信贷等 金融机构，都有一套完整的艺术银行服务体系。艺术银行服务项目里包括鉴定、估 价、收藏、保存、艺术信托、艺术基金等专业的金融手段。藏家将艺术品交由银行 保管并以之为抵押从银行获取资金，作为其他类型投资的杠杆。交易，艺术品组合 产权投资等。
产品特点:
本信托计划拟投资的艺术品均为业内知名拍卖公司2010秋拍成交作品，价格、 价值确定。 本次信托计划拟投资的艺术品均为近年来投资者尤为关注的中国古代及近现代 名家书画作品符合未来几年中国艺术品市场中国风和经典化的发展趋势，具有 保值、升值潜力。
Байду номын сангаас
艺术品信托的关键要点总结
艺术品信托的关键要点 1、交易对手的实力评估与认定 2、投资标的的价值认定 3、处置的专业性
■拍卖不保真、交易不透明、信息 不对称。
艺术品信托的现实障碍 ■市场风险-一艺术品市场价格存在波动。 ■流动性风险-一艺术品投资流动性较差。 ■操作风险一-艺术品市场投资规模有限。
艺术品信托方案解读
充分利用投资顾问的专业投资能力、文交所承担的集艺术 品权益托管、交易及保管功能的多功能平台；
将信托公司、投资顾问（初步拟定为上海世华民族艺术瑰 宝回归基金会品）、投资者三方权利、义务、职责、利益紧密 结合力求创造三方多赢的交易模式和架构;并引入拍卖机构、保 管机构承担艺术品保管及交易的职责。
信托计划投资人的信托资金可以投资以古陶瓷为投资方向 的艺术品并获得超额收益。
图１： 1900年以来美国油画投资与资本市场收益率比较（坐标时间为起点）
I.艺术品信托产品市场前景
中国艺术品市场正处于快速发展时期
（1）中国艺术品市场正经历着两位数增长的时代，全球艺术品市场
• 在AB20C0D9年EF三G季度出现复苏迹象；
（2）艺术品市场率先复苏的真正原因应归功于国内购买力的强势支 撑以及宏观经济形势出现通胀预期
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 优先委托人（优先受益人）：华宝 信托募集艺术品投资集合资金信托计划的投资者，在信托 利益的分配上具有优先权利。
▪ 次级委托人（次级受益人)：艺术品投资集合资金信托计 划的投资者，在信托利益的分配上具有劣后权利。
▪ 投资管理人：一般为具有艺术品专业投资能力的投资机构， 拟定为上海世华艺术品投资管理有限公司。
3. 房地产投资：自有住房、转卖、出租等； 4. 实业投资：房地产、建筑工程、零售、娱乐服务等; 5. 保险类资产：寿险、财险、大病险、意外险等。
I.艺术品信托产品市场前景
艺术品投资－－对国内投资者而言的一种新型财富管理模式， 为财富管理增加艺术气息。在西方发达国家，艺术品投资与股 票、房地产并列为三大投资项目。据权威机构统计，过去十年 中艺术品投资回报率大大超过股票。
将信托公司、投资顾问（初步拟定为上海世华民族艺术瑰 宝回归基金会品）、投资者三方权利、义务、职责、利益紧密 结合力求创造三方多赢的交易模式和架构;并引入拍卖机构、保 管机构承担艺术品保管及交易的职责。
信托计划投资人的信托资金可以投资以古陶瓷为投资方向 的艺术品并获得超额收益。
图１： 1900年以来美国油画投资与资本市场收益率比较（坐标时间为起点）
I.艺术品信托产品市场前景
中国艺术品市场正处于快速发展时期
（1）中国艺术品市场正经历着两位数增长的时代，全球艺术品市场
• 在AB20C0D9年EF三G季度出现复苏迹象；
（2）艺术品市场率先复苏的真正原因应归功于国内购买力的强势支 撑以及宏观经济形势出现通胀预期
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 优先委托人（优先受益人）：华宝 信托募集艺术品投资集合资金信托计划的投资者，在信托 利益的分配上具有优先权利。
▪ 次级委托人（次级受益人)：艺术品投资集合资金信托计 划的投资者，在信托利益的分配上具有劣后权利。
▪ 投资管理人：一般为具有艺术品专业投资能力的投资机构， 拟定为上海世华艺术品投资管理有限公司。
3. 房地产投资：自有住房、转卖、出租等； 4. 实业投资：房地产、建筑工程、零售、娱乐服务等; 5. 保险类资产：寿险、财险、大病险、意外险等。
I.艺术品信托产品市场前景
艺术品投资－－对国内投资者而言的一种新型财富管理模式， 为财富管理增加艺术气息。在西方发达国家，艺术品投资与股 票、房地产并列为三大投资项目。据权威机构统计，过去十年 中艺术品投资回报率大大超过股票。
艺术品投资讲座
• 根据索思比拍卖行艺术市场综合指数（指数构成包括巨匠油画、现代 油画、欧洲瓷器、中国瓷器及欧美古董家具等），以1975年为基数100
计算，至1988年的13年中，该指数已跃为740，相当于每年以21%的
早在20世纪初，他们就开创了一种新兴的投资渠 道——艺术品投资，并取得斐然的成绩，这使得他 们成为艺术品市场掘金的拓荒者，直至今天他们的 艺术品投资举措和成绩也依然被人津津乐道。
16世纪资本主义的大发展导致商人群体的产生，他们中的一些人共同出 资购买或定制艺术家作品，形成了艺术品基金的雏形。1905年熊皮基金 发起由律师和商人结合的合伙投资机构，筹集各路资金，买下诸如梵高、 毕加索等大批艺术家的主流作品，换来非常可观的财富回报的同时将梵 高、毕加索等艺术家捧到了造诣的巅峰。1914年鼎盛期之后的熊皮基金 退出了历史舞台，之后很长时间，鲜有真正意义上的艺术品基金在市场 上出没。直到1974年，英国不景气的经济前景和严重通胀使得铁路养老 基金开始探索新的投资渠道，那就是从每年可支配的总流动资金中，拨 出5%（约1亿美元）以投资组合的方式进行艺术品投资。其投资方式很 特别：每次拍卖会，购入的都是最贵、最好的一件拍品。就这样，连续 购入了2500幅画。1999年，也就是在25年后，该基金将这些画作转手之 后，获得了近3亿美元的收益，平均年收益率超过了20%。英国铁路养老 基金的破晓之举，引发了一股机构介入艺术品的投资热。
• 中国艺术品经营市场正处于导入阶段的上升期.
2011年部分省市人均GDP数据
2.2中国艺术品市场现状
• 2007年中国民生银行发布的《艺术品银行业务发展研究报 告》中提出：“国内高收入阶层中有超过20%的人群有收 藏习惯，他们大约可将超过其财产1%的部分投入到艺术品 收藏。
计算，至1988年的13年中，该指数已跃为740，相当于每年以21%的
早在20世纪初，他们就开创了一种新兴的投资渠 道——艺术品投资，并取得斐然的成绩，这使得他 们成为艺术品市场掘金的拓荒者，直至今天他们的 艺术品投资举措和成绩也依然被人津津乐道。
16世纪资本主义的大发展导致商人群体的产生，他们中的一些人共同出 资购买或定制艺术家作品，形成了艺术品基金的雏形。1905年熊皮基金 发起由律师和商人结合的合伙投资机构，筹集各路资金，买下诸如梵高、 毕加索等大批艺术家的主流作品，换来非常可观的财富回报的同时将梵 高、毕加索等艺术家捧到了造诣的巅峰。1914年鼎盛期之后的熊皮基金 退出了历史舞台，之后很长时间，鲜有真正意义上的艺术品基金在市场 上出没。直到1974年，英国不景气的经济前景和严重通胀使得铁路养老 基金开始探索新的投资渠道，那就是从每年可支配的总流动资金中，拨 出5%（约1亿美元）以投资组合的方式进行艺术品投资。其投资方式很 特别：每次拍卖会，购入的都是最贵、最好的一件拍品。就这样，连续 购入了2500幅画。1999年，也就是在25年后，该基金将这些画作转手之 后，获得了近3亿美元的收益，平均年收益率超过了20%。英国铁路养老 基金的破晓之举，引发了一股机构介入艺术品的投资热。
• 中国艺术品经营市场正处于导入阶段的上升期.
2011年部分省市人均GDP数据
2.2中国艺术品市场现状
• 2007年中国民生银行发布的《艺术品银行业务发展研究报 告》中提出：“国内高收入阶层中有超过20%的人群有收 藏习惯，他们大约可将超过其财产1%的部分投入到艺术品 收藏。
《信托产品培训》课件
风险评估
评估投资者的风险承受 能力，以及信托产品的
风险水平。
市场分析
分析当前市场环境，预 测未来市场走势。
资产配置
根据投资目标、风险承 受能力和市场走势，制
定资产配置方案。
投资策略的执行
01
02
03
04
选择信托产品
根据投资策略，筛选符合条件 的信托产品。
交易执行
按照资产配置方案，进行信托 产品的购买或出售。
信托市场将继续扩大规模
随着经济的发展和金融市场的开放，信托市场规模将继续扩大， 吸引更多投资者参与。
信托产品将更加多样化
信托公司将继续推出更多元化的信托产品，满足不同投资者的需求 ，包括股权、债权、证券投资等。
信托服务将更加个性化
信托公司将根据客户需求提供更加个性化的信托服务，包括定制化 投资方案、财富传承规划等。
04
信托产品的案例分析
成功案例分享
案例一
某信托公司推出的房地产投资信托计 划，通过投资于优质房地产项目，实 现了较高的收益和稳定的回报，为投 资者带来了丰厚回报。
案例二
某信托公司推出的基础设施投资信托 计划，通过投资于国家重点建设的基 础设施项目，实现了较好的风险控制 和稳定的收益，得到了市场的认可。
失败案例分析
案例一
某信托公司的股票投资信托计划 ，因股市波动导致投资亏损，未 能达到预期收益，给投资者带来 了损失。
案例二
某信托公司的艺术品投资信托计 划，因市场行情不佳和艺术品鉴 定失误，导致投资亏损和资产减 值，未能实现预期收益。
案例总结与启示
成功案例的共同点
深入市场调研，选择优质项目，合理配置资产，严格风险控制。
信托产品创新的方向公司将继续探索创新 的产品设计，以满足投资 者对风险控制、收益提升 等方面的需求。
信托艺术品投资协议
信托艺术品投资协议
一、合同相关方信息
甲方（委托人）：
名称/姓名：____________________
住所：____________________
联系方式：____________________
乙方（受托人）：
名称/姓名：____________________
住所：____________________
-解除协议不免除各方在解除之前已经产生的权利义务；
-各方应按照法律规定和本协议约定承担解除协议的后果。
八、不可抗力条款：
1.不可抗力事件的定义：
-本协议所称不可抗力，是指不能预见、不能避免并不能克服的客观情况，包括但不限于自然灾害、战争、恐怖袭击、政府行为、社会异常事件等。
2.发生时的通知义务：
-当一方遭受不可抗力事件影响，导致或可能导致无法履行本协议项下的义务时，该方应立即通知其他方，并提供相关证明文件。
2.知识产权归属：
-与标的物相关的知识产权，包括但不限于著作权、商标权等，归原著作权人或合法权利人所有；
-甲方购买标的物并不意味着获得与标的物相关的任何知识产权。
3.争议解决：
-本协议履行过程中发生的争议，各方应首先通过友好协商解决；
-如协商不成，任何一方均可向本协议签订地人民法院提起诉讼。
4.法律适用：
-解除协议的通知应以书面形式发出，并在收到对方确认后生效；
-解除协议后，各方应按照本协议的规定处理已发生的权利义务关系。
4.通知期限：
-任何一方发出书面通知，应确保对方在合理期限内收到；
-合理期限的确定应考虑通知的性质、距离等因素，一般为三个工作日。
5.后果：
-本协议解除后，各方应停止履行本协议项下的义务；
一、合同相关方信息
甲方（委托人）：
名称/姓名：____________________
住所：____________________
联系方式：____________________
乙方（受托人）：
名称/姓名：____________________
住所：____________________
-解除协议不免除各方在解除之前已经产生的权利义务；
-各方应按照法律规定和本协议约定承担解除协议的后果。
八、不可抗力条款：
1.不可抗力事件的定义：
-本协议所称不可抗力，是指不能预见、不能避免并不能克服的客观情况，包括但不限于自然灾害、战争、恐怖袭击、政府行为、社会异常事件等。
2.发生时的通知义务：
-当一方遭受不可抗力事件影响，导致或可能导致无法履行本协议项下的义务时，该方应立即通知其他方，并提供相关证明文件。
2.知识产权归属：
-与标的物相关的知识产权，包括但不限于著作权、商标权等，归原著作权人或合法权利人所有；
-甲方购买标的物并不意味着获得与标的物相关的任何知识产权。
3.争议解决：
-本协议履行过程中发生的争议，各方应首先通过友好协商解决；
-如协商不成，任何一方均可向本协议签订地人民法院提起诉讼。
4.法律适用：
-解除协议的通知应以书面形式发出，并在收到对方确认后生效；
-解除协议后，各方应按照本协议的规定处理已发生的权利义务关系。
4.通知期限：
-任何一方发出书面通知，应确保对方在合理期限内收到；
-合理期限的确定应考虑通知的性质、距离等因素，一般为三个工作日。
5.后果：
-本协议解除后，各方应停止履行本协议项下的义务；
嘉恒艺术品投资讲座
• 按西方社会的标准，艺术市场繁荣的重要标志是人均年收 入达到6000美元。而以2007年中国上海、北京为例，GDP 已超过5000美元。据文化部统计，我国艺术品收藏爱好者 和投资者达7000万人，占全国总人口的6％， 从2003年开 始年交易额在40亿美元左右，参与人员和成交额每年以10 ％—20％的速度递增。2009年年交易额在200亿美元左右。 2010年年底艺术产业交易额达到280亿美元左右，而2011 年年底艺术产业交易额达到320亿美元左右 。
• 中国人尊崇礼尚往来，来而不往非礼也。于是，见面要礼， 临别要礼，办事要礼，行商要礼，感恩要礼，图报也要礼。
• 无论是曹操赠关羽赤兔马，还是唐明皇送杨贵妃金步摇， 礼品自古以来本是宝剑赠英雄、红粉送佳人的佳话。
• 艺术品因它的保值、增值、具有审美性、格调高被作为高 档礼品。
• “礼品，首先是商品，它和社会消费品的发展趋势是分不 开的。”中国礼品产业研究院执行院长张小鹏告诉《中国 经济周刊》，书画等艺术品成为炙手可热的礼品，与近年 来拍卖市场的红火密不可分。对于有目的的送礼而言，赠 送升值潜力高的礼品，显然更得倾心。
嘉恒艺术品投资讲座
案例
• 日本东京安田火灾和海上保险公司于1987年3月30日以58 亿日元（约合4009万美元）的成交价，在英国伦敦克里斯 蒂拍卖公司竞购梵高的名作《向日葵》，这在当时是世界 上最高的油画。据说安田公司的代理人是以铺满画面的58 捆万元大钞日币堆成1米多高来计算的，并在整个拍卖过 程中和购后运回东京大肆宣传，尽量扩大舆论，引人注目。 安田公司将《向日葵》放在公司大厦42层的安田火灾和海 上保险公司博物馆里，挂在其他两幅价值连成的世界名画 中间，博物馆里有十分完备的保险系统。安田公司的这一 举动使公司上下充满自信，并使公司名声大噪，业务猛增。 安田公司购到《向日葵》后，一年内业务猛增10倍。
• 中国人尊崇礼尚往来，来而不往非礼也。于是，见面要礼， 临别要礼，办事要礼，行商要礼，感恩要礼，图报也要礼。
• 无论是曹操赠关羽赤兔马，还是唐明皇送杨贵妃金步摇， 礼品自古以来本是宝剑赠英雄、红粉送佳人的佳话。
• 艺术品因它的保值、增值、具有审美性、格调高被作为高 档礼品。
• “礼品，首先是商品，它和社会消费品的发展趋势是分不 开的。”中国礼品产业研究院执行院长张小鹏告诉《中国 经济周刊》，书画等艺术品成为炙手可热的礼品，与近年 来拍卖市场的红火密不可分。对于有目的的送礼而言，赠 送升值潜力高的礼品，显然更得倾心。
嘉恒艺术品投资讲座
案例
• 日本东京安田火灾和海上保险公司于1987年3月30日以58 亿日元（约合4009万美元）的成交价，在英国伦敦克里斯 蒂拍卖公司竞购梵高的名作《向日葵》，这在当时是世界 上最高的油画。据说安田公司的代理人是以铺满画面的58 捆万元大钞日币堆成1米多高来计算的，并在整个拍卖过 程中和购后运回东京大肆宣传，尽量扩大舆论，引人注目。 安田公司将《向日葵》放在公司大厦42层的安田火灾和海 上保险公司博物馆里，挂在其他两幅价值连成的世界名画 中间，博物馆里有十分完备的保险系统。安田公司的这一 举动使公司上下充满自信，并使公司名声大噪，业务猛增。 安田公司购到《向日葵》后，一年内业务猛增10倍。
艺术品信托归纳整理总结
艺术品信托归纳整理总结据我掌握的信息目前国内主要的艺术品投资基金：招商-摩帝富-华澳艺术品投资信托计划、复文艺术品基金、上海泰瑞艺术基金、杏石盛鼎艺术品投资基金、深圳“杏石兰亭”艺术品基金、中融-邦文传家宝基金、德美世博艺术基金、北京国际艺术品基金、雅汇基金、北京中博雅艺术投资基金、国投飞龙艺术品基金、上海信托香花石系列中国新绘画艺术品投资信托计划北京国际信托有限公司下称北京信托今年3月发行的“盛藏财富宝腾一号艺术品投资集合信托计划”下称宝腾一号中对“艺术品定价”有这样一段描述：“艺术品的交易价格标杆通常是在拍卖会上产生的，拍卖会上的公开交易记录很大程度上能够影响当时的艺术品市场，而且拍卖纪录通常会在某一个阶段内频频刷新。
”盛藏财富复文艺术品该信托将主要受让当代集团拥有的艺术品集合收益权，这批艺术品的估值约67亿元，而其融资所得资金用于发展当代集团文化产业。
按照盛藏财富复文的计划书中描述，这批质押艺术品的估值定价主要是“来自名家鉴定，而占藏品绝大多数的当代书画则均为参展作品，”厦门拓文和当代集团都承诺信托期限届满时以约定价格赎回信托计划投资的艺术品收益权，“如投资顾问和赎回承诺人不按期履行补足义务，则受托人有权处置质押品。
”厦门拓文在这份信托计划中作用不是对艺术品投资提出建议，而是作为第三方提供差额补足，“投资顾问只起到增信的作用，因为这个产品并不是真正意义上的艺术品信托，充其量就是个融资产品。
“盛藏财富复文”的艺术品将由北京信托委托厦门复文美术馆保管，存放于专业保管库，防范艺术品保管风险，而厦门复文美术馆隶属于当代集团。
华澳长诚1号对此的规定是“次级受益人对艺术品真迹做承诺，若标的艺术品被鉴定为赝品，次级受益人承担全额赔偿责任，刚泰集团为赔偿连带责任担保；若艺术品发生灭失导致信托财产发生损失的，上海刚泰文化发展有限公司及刚泰集团承担全额赔偿责任，”“假设当代集团的艺术品全是假的，也没有关系。
当代集团还质押了持有的6240万股ST当代000673股票，光是市值就接近5个亿，风险是可控的。
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
VI.华宝信托简介
华宝信托成立于 1998年，是宝钢 集团有限公司旗 下的金融公司， 注册资本金10亿 元人民币。和浙 江省舟山市财政 局分别持有98%、 2%的股份。
2007年3月华宝信 托第一家正式向中 国银监会申请重新 登记，2007年4月 3日获得中国银监 会批准，成为首家 换发金融牌照的信 托公司。
资产管理
信托服务
结束语
谢 谢！
艺术品信托产品方案 ---世华艺术基金
－－信托投资银行部
目录
艺术品信托产品政策背景及市场前景 艺术品信托产品案例 艺术品信托产品方案 艺术品信托产品优势 艺术品信托产品方案实施中应注意的问题 华宝信托简介
I.艺术品信托产品政策背景
九部委（中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化 部、广电总局、新闻出版总署、银监会、保监会、 证监会）联合发文要求金融部门支持文化产业发展：
II.艺术品信托产品案例
国内第一支艺术品基金：民生银行－非凡理财艺术品投资 计划1号 ▪ 1、产品类别：人民币、资产管理类、非保本浮动收益型 ▪ 2、期限：2年（受提前终止条款和延期支付条款制约） ▪ 3、投资范围及形式：中国当代艺术作品、中国近现代艺术 作品和少量古代艺术作品。 ▪ 4、安全保障措施：投资顾问或其介绍的投资者作为次级投 资人认购信托计划总规模的15%~20% 。 ▪ 5、投资顾问：北京邦文艺术投资管理公司 ▪ 6、艺术品保管机构：炎黄艺术馆 ▪ 7、投资运作年化收益率：预期年收益率为10%-18%，经 过2年的投资运作,该产品的收益情况良好，到期年化收益率达 12.75%/年，绝对收益率达到25.5%。该产品是国内第一支艺 术品理财基金，受到了社会大众的普遍关注。
II.艺术品信托产品案例
中国首个由信托公司发行的艺术品基金――国投信托•盛世宝 藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划
2009年6月发行，募集资金信托募集规模：4650万元。 信托期限18个月。信托资金由受托人根据投资顾问保利文化 艺术有限公司对艺术品进行之鉴定和估值结果，投资于艺术 品的收益权，由艺术品持有人承诺到期回购，因此其实质为 艺术品质押融资理财产品。
III.艺术品信托产品业务方案
五、艺术品信托产品交易结构（方案二结构化信托产品）
拍卖公司 世华展览馆
III.艺术品信托产品业务方案
五、艺术品信托产品交易结构概述（方案二结构化信托产品）
1、委托人与华宝信托签署资金信托合同，将信托资金交付华宝信 托，委托人受益人分级别，投资顾问为次级受益人，投资信托 计划总额的２5%或以上。
III.艺术品信托产品业务方案
一、世华艺术品基金会成立背景
政府大力支持通过民间资本保护文物精品，回购流 失海的文物。在新中国成立初期，党和政府就开始 了抢救海外文物的动作。文物艺术珍品的回归是一 个艰苦复杂的系统工程，也需要强大资金支撑，仅 凭少数博物馆十分有限的经费和少数企业集团的资 金实力，对于回购流失海外数量巨大的文物艺术珍 品，力量微不足道。
III.艺术品信托产品业务方案
四、投资管理方法
次级资金机制 结构化产品受益人采取两级分层结构，投资顾问将投资25％ 作为次级投资资金。如优先级收益未达到预期底线，次级 收益将用于补偿；如出现亏损，次级本金将补偿优先级本 金。
到期控制机制 信托计划到期前半年或三个月不再买入艺术品而只卖出艺术 品，具体控制办法可由华宝信托与投资顾问进行协商。
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构（方案一类PE型信托产品 ）
拍卖公司 世华艺术馆
III.艺术品信托产品业务方案
四、艺术品信托产品交易结构概述（方案一类PE型信托产品 ）
1、委托人与华宝信托签署资金信托合同，将信托资金交付华宝信 托，委托人受益人不分级别，投资顾问须投资信托计划总额的 10%或以上。
《保管协议》－－保管机构（世华展览馆） 《资金保管协议》－－保管银行 3. 发起设立集合资金信托计划文件包括《集合资金信托计
划》、《资金信托合同》、《风险申明书》等 4. 投资顾问起草的对于拟投资标的的投资建议书等 5. 以及其他的一些战略安排协议等。
IV.艺术品信托产品优势
投资决策机制科学：建立“投资决策委员会”，可由项目各
▪ 交易平台－－拟定为世华文物艺术品拍卖公司。
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 受托人：华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”） ▪ 保管人：专业的艺术品保管机构（拟定为世华艺术馆） ▪ 保管银行：信托产品的资金保管方 ▪ 鉴定机构：专业的艺术品鉴定机构，拟定为世华鉴定检测中
心，出具负有法律责任的鉴定检测证书。
中国各级政府和宣传文化部门的大力支持国内全社 会的力量，全球华人华侨的力量，特别是民营企业 和社团组织的力量，真正形成一股抢救保护民族历 史文化和文物艺术珍品回归祖国的强大力量。
III.艺术品信托产品业务方案
二、艺术品信托产品方案目标
发挥信托公司信托产品投资多元化、产品设计创新化的优 势设计信托方案；
选活动中连续荣获“最 佳知名品牌”、“最佳 信托经理”、“最值得 我们尊敬的信托业领 袖”、“最优秀信托公 司”、“最佳证券信托 计划”、“最佳公益信
“最佳创新公司” 托计划”、“最佳信托
称号并获得“最 经理”五项大奖
佳信托经理”奖
VI.华宝信托简介
专业信托业务能力
华宝信托围绕资产管理和信托服务两个核心领域，努力 推动业务创新，始终处于行业前列。
III.艺术品信托产品业务方
案
三、信托当事人
▪ 优先委托人（优先受益人）：华宝 信托募集艺术品投资集合资金信托计划的投资者，在信托 利益的分配上具有优先权利。
▪ 次级委托人（次级受益人)：艺术品投资集合资金信托计 划的投资者，在信托利益的分配上具有劣后权利。
▪ 投资管理人：一般为具有艺术品专业投资能力的投资机构， 拟定为上海世华艺术品投资管理有限公司。
III.艺术品信托产品业务方案
五、信托管理费
1、信托报酬 华宝信托办理此项业务信托报酬一般分为固定报酬和浮
动报酬，固定报酬每年按照受托管理资产总额的额度的固 定比率收取,范围为1.5%～２％。浮动报酬按信托文件约定 及实际运作情况在信托终止时一次性提取。
2、投资顾问费 投资顾问费也可分为固定部分和浮动部分，固定部门在
２、信托资金按项目投决会指令进行投资，投资于艺术品，之后 在文交所登记、挂牌、交易。
３、华宝信托可运用信托资金进行循环投资并退出，按照信托文 件约定分配信托收益。 按信托期限３年，以目前平均艺术品价值年增长率30％（考虑 到一、二级市场的价差及循环投资的保守）预测，扣除应由信 托财产承担的税费（假定平均交易成本10％，年固定信托报酬 率2％，投资顾问费2％，保管费0.2%）及信托本金以及投资者 优先取得的年固定收益8％计，超额收益按照6:2:2的比例在委 托人、信托公司、投资顾问之间分配。
（3）2010年中国艺术品市场预期及未来前景 现阶段国产艺术品价值普遍被低估，国家的国际地位提升艺术 品价格，中国艺术家作品国际地位迅速上升，艺术品将是未来 升值空间最大的投资品种。2010年就将会成为中国艺术品市场 行情全面展开的一年，也会引发 2011年至2012年中国艺术品市 场的新一轮行情高涨并导致未来的价格泡沫。
信托存续期间按照可按照受托管理资产总额的固定比率收 取,一般为1.5%～2％左右，或按照固定金额收取。浮动报 酬按信托文件约定及实际运作情况在信托终止时一次性提 取。
III.艺术品信托产品业务方案
六、信托文件及相关文件
1. 《合作协议》、《保密协议》－－投资顾问 2. 《投资顾问协议》－－投资顾问
２、信托资金按项目投决会指令进行投资，投资于艺术品，之后 在世华展览馆展出/世华文物艺术品拍卖公司出售。
３、华宝信托可运用信托资金进行循环投资并退出，按照信托文 件约定分配信托收益。
按信托期限3年，以目前品质较好的艺术品价值年增长率50％预 测（考虑到一、二级市场的价差及循环投资的保守预测），扣 除应由信托财产承担的税费、信托本金（假定平均交易成本10 ％，年固定信托报酬率2％，投资顾问费2％，保管费0.2%） 及优先级投资者取得的年固定收益8％计，假定超额收益按照 2:3:5的比例在优先级委托人及信托公司、投资顾问（次级收 益人）之间分配。
委托专业的保管机构进行保管。
定期进行期间管理，信息披露透明
引入投资顾问第三方进行专业的期间管理和维护，定期出具投 资运作报告，使投资者享受到高端的客户服务。
V.艺术品信托产品方案实施中应注意的问题
参考定价元素较复杂 作品自身因素、市场环境因素导致艺术品价值存在不确定性。
艺术品的鉴定需专业鉴定机构鉴定，以确保投资标的中无赝品。 艺术品的投资风险 市场风险－－艺术品市场价格存在波动； 流动性风险－－艺术品投资存在不能成功退出的风险； 操作风险－－投资顾问过往良好业绩不能保证其未来的业绩； 法律风险－－与艺术品相关的国家税收法律和征收机制正处于不断 完善的过程中。
充分利用投资顾问的专业投资能力、文交所承担的集艺术 品权益托管、交易及保管功能的多功能平台；
将信托公司、投资顾问（初步拟定为上海世华民族艺术瑰 宝回归基金会品）、投资者三方权利、义务、职责、利益紧密 结合力求创造三方多赢的交易模式和架构;并引入拍卖机构、保 管机构承担艺术品保管及交易的职责。
信托计划投资人的信托资金可以投资以古陶瓷为投资方向 的艺术品并获得超额收益。
方各派代表一名及外聘专家一名组成.投资决策委员会实行一票 否决制。
收益分配结构合理：结构化产品利用信托的权益重构制度进
行优先次级的结构安排，优先保证优先级投资者的利益。并可在 分配时进行固定预配息制度，且投资者可参与超额收益分成：产 品到期时，若有超额收益，优先投资人与次级投资人可按比例分 成。
投资作品保管安全
《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》（国 发（2009）30号)