《财务分析》经典版8-PPT文档资料72页
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财务分析经典版ppt课件
（一）总资产产值率的计算与分析
1、含义与计算
总资产产值率是企业一定期间的总产值与平均总资产 的比率。其计算公式为：
总资产产值率
=总产值/平均总资产×100%
寒假来临，不少的高中毕业生和大学 在校生 都选择 去打工 。准备 过一个 充实而 有意义 的寒假 。但是 ，目前 社会上 寒假招 工的陷 阱很多
成本表示。所以，计算流动资产周转速度所依据的周 转额，可以是销售净额，也可以是销售成本。 与此相对应，流动资产周转速度也分为一般周转速度 和垫支周转速度。 其计算公式分别为：
寒假来临，不少的高中毕业生和大学 在校生 都选择 去打工 。准备 过一个 充实而 有意义 的寒假 。但是 ，目前 社会上 寒假招 工的陷 阱很多
（二）流动资产周转速分析——因素分析 1、分析目的：揭示流动资产周转速度变动的原因，寻
找加快流动资产周转速度的途径。 2、具体方法：差额分析法。 3、影响流动资产周转率的因素：流动资产垫支周转率
和成本收入率（见教材P198指标分解，即分子、分母 同乘以销售成本）。 4、影响流动资产周转期的因素：流动资产垫支周转期 和成本收入率（见教材P199指标分解，即分子、分母 同乘以销售成本）。
寒假来临，不少的高中毕业生和大学 在校生 都选择 去打工 。准备 过一个 充实而 有意义 的寒假 。但是 ，目前 社会上 寒假招 工的陷 阱很多
二、总资产营运能力的综合对比分析 （一）综合对比分析的含义 总资产营运能力的综合对比分析是将表示总资产营运
能力的指标与表示流动资产和固定资产营运能力的指 标结合起来进行分析。
2、分析方法、目的与内容 分析方法：比较分析法。 分析目的：判断与评价企业总资产营运能力的相对强
弱和变Байду номын сангаас情况。 分析内容：将企业报告期总资产产值率的实际数值与
《财务分析》经典PPT课件
第一节 财务分析的产生与发展
一、财务分析与会计发展
—— 基于一个重要结论的讨论
财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析需 求与供给共同作用的结果。
会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展 奠定了理论基础。
（一）财务分析与会计技术发展
1、会计技术发展与财务分析的产生和发展之间的关系
为了解释介于财务报表与业务交易之间的中间数据就 要对财务报表进行分析。
这种分析是从总体分解到具体构成因素的分析。
（2）财务报表解释要求比较
对财务报表内容构成因素的进一步检验（分解），并 不能得出关于企业财务状况和经营成果的最终结论， 必须经过比较，才能说明问题（对企业短期偿债能力 的判断就是一个典型的比较问题）。
动态分析就是要计量和研究连续报表中各项目之间的 关系 ，其作用是揭示经济活动的变动及其规律。
（二）内部分析与外部分析 1、发展过程 外部分析 → 内部分析； 2、含义与作用 内部分析是企业内部管理人员所进行的分析。 外部分析是企业外部利害关系人所进行的分析。
第3篇 财务效率分析
第8章 企业盈利能力分析 第9章 企业营运能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第11章 企业发展能力分析
第4篇 财务综合分析评价
第12章 综合分析与业绩评价 第13章 趋势分析与预测分析 第14章 企业价值评估
第1章 财务分析理论
第一节 财务分析的产生与发展 第二节 财务分析学科发展与定位 第三节 财务分析的内涵与目的 第四节 财务分析的体系与内容 第五节 财务分析的形式与要求
基本结论：
会计汇总的发展提出了进行从具体到综合分析和进行 相关关联分析的要求。
第八章 财务分析PPT课件
比率指标的类型： (1)构成比率 又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分数值占总体 数值的百分比，反映部分与总体的关系。如，企业资产中流 动资产、固定资产和无形资产占资产总额的百分比，企业负 债中流动负债和长期负债占负债总额的百分比等。利用构成 比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以 便协调配置财务资源。
利息保障倍数
长期偿债能力
产权比率
资产负债率
（一）短期偿债能力分析
短期偿债能力分析是指企业流动资产对流动负债及 时足够偿还的保证程度，是衡量企业当前产生现金 的能力。
对比分析是财务分析的一种基本方法。可进行绝对 数量与相对数量的比较分析，两者不可偏废。通过 对比，可以揭示出企业有关方面存在的问题，为深 入地分析企业财务活动情况奠定了基础。科学合理 的对比标准有历史标准、预算标准、行业标准和经 验标准等。
2．比率分析法
比率分析法是利用财务报表各指标之间存在的内在逻辑关系， 通过计算比率来考察、计量和评价企业财务状况、财务活动 效果的一种方法。比率分析是一种重要的分析方法，它排除 了规模不可比的影响，能够使在某些条件下的不可比指标具 有可比性。
趋势分析法既可用于对财务报表的整体分析，又可以 对某些主要财务指标进行分析。通过分析，可以了解 引起财务指标变化的主要原因，并预测企业未来的发 展前景。
趋势分析法的具体运用主要有两种方式：一是重要财 务指标的比较；二是比率进行比较，直接观察其 增减变动幅度，显示企业未来的发展趋势。对不同时期财务 指标的比较，通常有两种方法：
四、财务分析的程序
确定财务分析范围，搜集相关的经济资料； 选择适当的分析方法进行对比，作出评价； 进行因素分析，抓住主要矛盾； 为作出经济决策提供各种意见。
五、财务分析的方法
利息保障倍数
长期偿债能力
产权比率
资产负债率
（一）短期偿债能力分析
短期偿债能力分析是指企业流动资产对流动负债及 时足够偿还的保证程度，是衡量企业当前产生现金 的能力。
对比分析是财务分析的一种基本方法。可进行绝对 数量与相对数量的比较分析，两者不可偏废。通过 对比，可以揭示出企业有关方面存在的问题，为深 入地分析企业财务活动情况奠定了基础。科学合理 的对比标准有历史标准、预算标准、行业标准和经 验标准等。
2．比率分析法
比率分析法是利用财务报表各指标之间存在的内在逻辑关系， 通过计算比率来考察、计量和评价企业财务状况、财务活动 效果的一种方法。比率分析是一种重要的分析方法，它排除 了规模不可比的影响，能够使在某些条件下的不可比指标具 有可比性。
趋势分析法既可用于对财务报表的整体分析，又可以 对某些主要财务指标进行分析。通过分析，可以了解 引起财务指标变化的主要原因，并预测企业未来的发 展前景。
趋势分析法的具体运用主要有两种方式：一是重要财 务指标的比较；二是比率进行比较，直接观察其 增减变动幅度，显示企业未来的发展趋势。对不同时期财务 指标的比较，通常有两种方法：
四、财务分析的程序
确定财务分析范围，搜集相关的经济资料； 选择适当的分析方法进行对比，作出评价； 进行因素分析，抓住主要矛盾； 为作出经济决策提供各种意见。
五、财务分析的方法
财务分析完整版本ppt课件
财务分析完整版本
2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
所有者权益（owners’ equity） 指所有者投资于企业的股本，加上企业支付股利
后积累的保留盈余。
财务分析完整版本
2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
分析资产负债表须注意的两个问题： ➢ 企业是否具有足够的短期资产用以补偿短期负债？
1. 运营资本（working capital） 运营资本=流动资产-流动负债
2. 流动比率（current ratio） 流动比率=流动资产/流动负债
➢ 企业的总体财务状况是否良好？ 1.资产负债率 资产负债率=总负债/总资产
财务分析完整版本
财务分析完整版本
财务分析完整版本
财务分析完整版本
2 财务报表
2 财务报表
2.3 现金流量表（statement of cash flows）
运营活动（operating activities） 是指影响净收益（或损失）、折旧、以及除现金和短
期债务外的流动资产与流动负债变更的活动。来自收益 表的净收益数值，列于相应时段现金流量表的第一行。 投资活动（investing activities）
2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
重要指标：
利润率（profit margin） 也称销售回报率，由净收益除以销售净额得到。
财务分析完整版本
财务分析完整版本
•
假如你是一位连锁小型餐饮业的负责人，欲招聘一位首席执行官。请在下面收
益表的基础上，选择一位侯选人担任CEO，并解释选择的理由？
净销售额（net sales） 等于总销售额减去退货补贴与折扣。
2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
所有者权益（owners’ equity） 指所有者投资于企业的股本，加上企业支付股利
后积累的保留盈余。
财务分析完整版本
2 财务报表
2.2 资产负债表（balance sheet）
分析资产负债表须注意的两个问题： ➢ 企业是否具有足够的短期资产用以补偿短期负债？
1. 运营资本（working capital） 运营资本=流动资产-流动负债
2. 流动比率（current ratio） 流动比率=流动资产/流动负债
➢ 企业的总体财务状况是否良好？ 1.资产负债率 资产负债率=总负债/总资产
财务分析完整版本
财务分析完整版本
财务分析完整版本
财务分析完整版本
2 财务报表
2 财务报表
2.3 现金流量表（statement of cash flows）
运营活动（operating activities） 是指影响净收益（或损失）、折旧、以及除现金和短
期债务外的流动资产与流动负债变更的活动。来自收益 表的净收益数值，列于相应时段现金流量表的第一行。 投资活动（investing activities）
2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
重要指标：
利润率（profit margin） 也称销售回报率，由净收益除以销售净额得到。
财务分析完整版本
财务分析完整版本
•
假如你是一位连锁小型餐饮业的负责人，欲招聘一位首席执行官。请在下面收
益表的基础上，选择一位侯选人担任CEO，并解释选择的理由？
净销售额（net sales） 等于总销售额减去退货补贴与折扣。
财务管理第二章财务报表分析共72页文档
……
各会计期间的同一项目之间的比较分析
23.12.2019
《公司理财》
18
（四） 财务比率分析
◆财务比率分析(financial ratio analysis)是指通过将 两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比 率以揭示同一张财务报表中不同项目之间，或不同财 务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。
说明；重大会计差错更正的说明；关键计量假设的说
明；或有事项和承诺事项的说明；资产负债表日后事
项的说明；关联方关系及其交易的说明；重要资产转
让及其出售的说明；公司合并、分立的说明；重大投
资、融资活动的说明；财务报表重要项目的说明；有
助于理解和分析财务会计报表需要说明的其他事项。
23.12.2019
《公司理财》
分率变化情况。
A 会计期间
绝对金额增减 百分率增减
B 会计期间
财务报表 （资产负债表
损益表 现金流量表等）
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比较分析
财务报表
（资产负债表 利润表
现金流量表等）
《公司理财》
13
23.12.2019
《公司理财》
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（二）结构百分比分析 ◆又称纵向分析(vertical analysis)，是指同一期间财
23.12.2019
《公司理财》
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财务报表分析的使用人
分析人 分析目的
股东
①为决定是否投资，需要分析公司的盈利能力； ②为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、 股价变动和发展前景；③为考察经营者业绩， 需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力； ④为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。
债权人
①为决定是否给公司贷款，需要分析贷款的报 酬和风险；②为了解债务人的短期偿债能力， 需要分析其流动状况；③为了解债务人的长期 偿债能力，需要分析其盈利状况和资本结构。
《财务分析》课件
分类
财务分析可以分为垂直比较 法、横向比较法和比率分析 法等多种不同的方法和技术。
财务分析的方法
垂直比较法
通过将同一财务指标在不同时 间进行对比，来评估企业的财 务状况和变化趋势。
横向比较法
通过将不同财务指标在同一时 间进行对比，来评估企业与竞 争对手之间的相对优劣。
比率分析法
通过计算和比较不同财务指标 之间的比率，来揭示企业的盈 利能力、偿债能力和运营效率 等关键因素。
横向比较法
1
概念
横向比较法是一种分析企业与竞争对手之间相对优劣的方法，通过将不同企业同一财务指标 在同一时间进行对比。
2
步骤
选择需要比较的财务指标，收集竞争对手的财务数据，将数据进行横向比较，分析企业在行 业中的竞争优势。
3
优缺点
横向比较法能够帮助企业了解自身在行业中的地位和竞争优势，但是可能受到数据可比性和 行业差异的影响。
结论与展望
财务分析的重要性
财务分析对于投资者、债权 人和管理层来说都十分重要， 能够提供关键的信息和洞察， 支持决策和规划。
未来财务分析的趋势
随着数据科技和人工智能等 技术的发展，财务分析将越 来越依赖于大数据分析和智 能化工具，提高效率和准确 性。
财务分析的局限性
财务分析虽然能够提供有价 值的信息，但是也存在数据 可靠性、主观性和未能考虑 非财务因素等局限性和风险。
比率分析法
1
概念
比率分析法是一种通过计算和比较不同财务指标之间的比率，来分析和评估企业 的盈利能力、偿债能力和运营效率等关键因素。
2
类型
常用的比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营效率比率等，每种比率反映 了不同的财务指标和业务特征。
《财务分析》课件
财务分析的主要工具和方法
1
财务比率分析
使用财务比率来评估公司的财务状况和经营
财务报表分析
2
绩效。
对财务报表中的数据进行综合分析，以了解
公司的整体财务状况。
3
现金流量分析
通过对公司现金流量的分析，评估其现金管 理能力。
经典财务比率分析
1 流动比率
2 资产负债率
流动资产除以流动负债，评估公司的短期偿债能 力。
定期进行财务分析
财务分析应该是一个定期进行 的过程，以保证及时发现问题 和调整战略。
总负债除以总资产，评估公司的财务稳定性。
3 净利润率
净利润除以销售收入，评估公司的盈利能力。
4 投资回报率
净利润除以总投资，评估投资的回报率。
财务报表分析
资产负债表 利润表 现金流量表
评估公司的财务状况和财务风险。 评估公司的盈利能力和业绩。 评估公司的现金收入和现金支出情况。
财务分析案例分析
公司A
《财务分析》PPT课件
财务分析是一种评估和解释公司财务信息的方法，以了解其健康状况和经营 绩效。本课件将介绍财务分析的定义、重要性、主要工具和方法，以及实例 案例分析。
主题介绍
为什么选择财务分析？
财务分析是了解公司经营状况、发现问题和机会的 关键步骤。
谁应该关注财务分析？
企业管理者、投资者和金融专业人士都可以受益于 财务分析。
通过财务分析，我们发现公司A的 盈利能力持续率下 降，存在偿债能力风险。
公司C
从财务报表分析来看，公司C的现 金流量状况良好，但利润率较低。
结论和要点
财务分析的作用
财务分析可以帮助我们了解公 司的财务状况和经营绩效。
财务分析概述(ppt 72页)
• 其公式： • 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
• 它反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵 付流动负债的倍数，该比率越高，偿债越有保障。
• 5.到期债务本息偿付比率
• 到期债务本息偿付比率是在经营活动中产生的现 金净流量与本期到期债务本息的比率．其公式：
到期债务本息偿付比率
经营活动现金净流量 本期到期债务本金 现金利息支出
• 设F=A×B×C
• 基数（计划、上年、同行业先进水平）
• 实际：F1=A1×B1×C1
• 基数：F0=A0×B0×C0
（1）
• A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0
• B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0
• C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0）
五、财务分析的程序
行次
第二节 财务能力分析
一、偿债能力分析
• （一）短期偿债能力分析 • 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力 • 流动负债是在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿
还的债务。 • 主要包括短期借款、应付及预收款项、各种应缴款项、1
年内即将到期的长期负债等。 • 流动资产在一年内或超过一年的一个营业周期内可变现的
• 产权比率=负债总额/股东权益总额
• 此比率反映了债权人所提供的资金与股东所提供 的资金的比率，该比率越低，说明企业长期财务 状况越好，债权人贷款的安全有保障。
• 有形净值债务率 • =负债总额/（股东权益-无形资产净值）
• 4.偿债保障比率（债务偿还期）
• 偿债保障比率是负债总额与经营活动现金净流量 的比率，其公式：
第三章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 财务能力分析
• 它反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵 付流动负债的倍数，该比率越高，偿债越有保障。
• 5.到期债务本息偿付比率
• 到期债务本息偿付比率是在经营活动中产生的现 金净流量与本期到期债务本息的比率．其公式：
到期债务本息偿付比率
经营活动现金净流量 本期到期债务本金 现金利息支出
• 设F=A×B×C
• 基数（计划、上年、同行业先进水平）
• 实际：F1=A1×B1×C1
• 基数：F0=A0×B0×C0
（1）
• A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0
• B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0
• C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0）
五、财务分析的程序
行次
第二节 财务能力分析
一、偿债能力分析
• （一）短期偿债能力分析 • 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力 • 流动负债是在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿
还的债务。 • 主要包括短期借款、应付及预收款项、各种应缴款项、1
年内即将到期的长期负债等。 • 流动资产在一年内或超过一年的一个营业周期内可变现的
• 产权比率=负债总额/股东权益总额
• 此比率反映了债权人所提供的资金与股东所提供 的资金的比率，该比率越低，说明企业长期财务 状况越好，债权人贷款的安全有保障。
• 有形净值债务率 • =负债总额/（股东权益-无形资产净值）
• 4.偿债保障比率（债务偿还期）
• 偿债保障比率是负债总额与经营活动现金净流量 的比率，其公式：
第三章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 财务能力分析
财务分析课件
•固定资产息税前营业利润率 ＝息税前营业利润 / 平均固定资产额 ＝（平均流动资产额 / 平均固定资产额） × 流动资产息税前营业利润率
•主权资本净利润率＝利润净额 / 主权资本
主权资本＝〔资产息 ＋负债 ×（资产息税－综合负债 净利率 税前利润率 资本比 利润率 利息率）〕
×（1－所得税率）
•资本保值增值率＝ 期末所有者权益总额 /期初所有者权益总额
•流动比率＝流动资产 / 流动负债
• 速动比率＝速动资产 / 流动负债
• 现金比率＝（现金＋短期有价证券） / 流动负债
现金比率的高低，取决于以下因素：（1）日常经营
的现金支付需要；（2）应收账款、应收票据的收现
周期；（3）短期有价证券变现的顺利程度；（4）企
业筹集短期资金的能力。
up
•长期偿债能力制约于以下几个因素：
影响资本保值增值率变动的因素有三个：
经营的盈亏；
剩余收益支付率的变动；
企业通过增减资本调整资本结构。
社会贡献能力
社会贡献率 社会积累率
•社会贡献率＝企业社会贡献总额 / 平均资产总额 社会贡献总额包括：工资、劳保退休统筹及
其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交 的各项税款、附加及净利等。
•社会积累率＝企业上交财政收入总额 / 社会贡献总额
偿债能力
短期偿债能力 长期偿债能力
流动比率 速动比率 现金比率 已获利息倍数 资产负债率 产权比率 有形净值债务率
•偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或 保证程度。在此，应明确“ 债务”的范畴、“ 清
偿” 的涵义、“ 承受能力或保证程度”的实质。
•短期偿债能力是企业日常理财中所经常面临 的财务风险，可称为经常性风险。
•主权资本净利润率＝利润净额 / 主权资本
主权资本＝〔资产息 ＋负债 ×（资产息税－综合负债 净利率 税前利润率 资本比 利润率 利息率）〕
×（1－所得税率）
•资本保值增值率＝ 期末所有者权益总额 /期初所有者权益总额
•流动比率＝流动资产 / 流动负债
• 速动比率＝速动资产 / 流动负债
• 现金比率＝（现金＋短期有价证券） / 流动负债
现金比率的高低，取决于以下因素：（1）日常经营
的现金支付需要；（2）应收账款、应收票据的收现
周期；（3）短期有价证券变现的顺利程度；（4）企
业筹集短期资金的能力。
up
•长期偿债能力制约于以下几个因素：
影响资本保值增值率变动的因素有三个：
经营的盈亏；
剩余收益支付率的变动；
企业通过增减资本调整资本结构。
社会贡献能力
社会贡献率 社会积累率
•社会贡献率＝企业社会贡献总额 / 平均资产总额 社会贡献总额包括：工资、劳保退休统筹及
其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交 的各项税款、附加及净利等。
•社会积累率＝企业上交财政收入总额 / 社会贡献总额
偿债能力
短期偿债能力 长期偿债能力
流动比率 速动比率 现金比率 已获利息倍数 资产负债率 产权比率 有形净值债务率
•偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或 保证程度。在此，应明确“ 债务”的范畴、“ 清
偿” 的涵义、“ 承受能力或保证程度”的实质。
•短期偿债能力是企业日常理财中所经常面临 的财务风险，可称为经常性风险。
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（二）评价标准
该指标值越高，自有资本的盈利水平越高，资本经营 的盈利能力越强；
该指标值相对提高，自有资本的盈利水平提高，资本 经营的盈利能力增强。
三、资本经营盈利能力的因素分析
—— 净资产收益率的因素分析
（一）影响净资产收益率的因素及其相互关系
影响净资产收益率的主要因素包括：
4、上市公司盈利能力分析 —— 每股收益分析； —— 普通股权益报酬率分析； —— 股利发放率分析； —— 价格与收益比率分析； —— 现金分配率分析； —— 每股经营现金流量分析。
第二节 资本经营盈利能力分析
一、资本经营盈利能力分析的基本问题
（一）资本经营盈利能力的内涵与表示指标
资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经 营所取得的利润的能力。
企业的盈利能力是由企业经营与管理各环节的质量和 效率共同决定的，是企业经营管理质量和效率的综合 表现。通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理中 的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业的收 益水平。
二、盈利能力分析的基础——经营方式 特别提示：企业经营方式主要有以下三种： （一）资本经营； （二）资产经营； （三）商品经营。 请大家阅读教材的相关内容，重点了解三种经
营方式的内涵。
三、盈利能力分析的内容 盈利能力分析的内容是与企业经营方式相联系的。 对盈利能力的分析主要是对利润率分析。 盈利能力分析的内容包括： 1、资本经营盈利能力分析
—— 净资产收益率分析。 2、资产经营盈利能力分析
—— 总资产报酬率分析。
3、商品经营盈利能力分析 —— 收入利润率分析； —— 成本利润率分析。
现企业资本经营盈利能力的变动情况。 2、资本经营盈利能力的因素分析 目的在于揭示企业资本经营盈利能力变动的原因。
二、资本经营盈利能力的比较分析
（一）关键环节
将企业报告期的净资产收益率与有关比较标准对比。 比较标准可以是净资产收益率的社会平均数、也可以 是行业平均数，还可以是本企业的上期实际数或同行 业其他企业的同期实际数。
盈利质量分析是以现金流量表数据为依据，以收付实 现制为基础，通过一系列现金流量指标的计算和分析， 对企业盈利能力的进一步检验、补充与修正。
可见，盈利质量分析是对盈利状况进行的多视角、全 方位的综合分析与判断，既能解决盈利的大小和水平 问题，也能解决盈利的品质问题。
（二）资本经营盈利质量的表示指标及其具体分析
1、具体方法—— 连环替代法
2、操作要点
1）编制分析表
将总资产报酬率及其影响因素的报告期数据和相应的 比较标准数据汇集到一张能够展示总资产报酬率与其 影响因素关系的表格上，并计算报告期数据与比较标 准数据的差异。如P178表8-4，它所选择的比较标准 是上年实际数。
2）连环替代分析 包括：A、确定分析对象；B、进行连环替代，计算每
企业经营者的任务是完成“受托责任”，其核心是通 过自己的努力工作使企业赚更多的利润。企业的各项 收益数据，既反映着企业的盈利能力，也表现了经理 人员的工作业绩。通过收益指标的对比分析，既可以 对企业的盈利能力及其变动情况做出判断，也可以对 企业经理人员的工作业绩做出衡量。
2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题
越高；较基期有所提高，盈利质量提高。 3）分析案例 见教材P176，自行阅读，予以理解。
3、盈利现金比率分析
1）含义与计算
也称为盈余现金保障倍数，是经营活动净现金流量与 净利润的比率。
盈利现金比率
=经营活动净现金流量/净利润×100%
2）分析方法、分析内容与评价标准
方法：趋势分析法。
第三篇 财务效率分析
第8章 企业盈利能力分析 第9章 企业营运能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第11章 企业发展能力分析
第8章 企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析
3、分析案例
在教材P175-P176，请自行阅读，予以掌握。
四、现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
——盈利质量分析 （一）盈利质量分析与盈利能力分析的区别
盈利能力分析是以资产负债表和利润表数据为依据， 以权责发生制基础，对企业在一定时期内获取利润的 能力所进行的判断与评价。只能解决盈利的大小和水 平问题，不能解决盈利的好坏问题。
第三节 资产经营盈利能力分析
一、资产经营盈利能力分析的基本问题
（一）资产经营盈利能力的内涵与表示指标
资产经营盈利能力是指企业运营资产产生利润的能力。
表示指标是总资产报酬率，其计算公式为：
总资产报酬率
=（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%
特别提示：依据“利润+利息”计算总资产报酬率的理由
现企业资产经营盈利能力的变动情况。
2、资产经营盈利能力的因素分析 目的在于揭示企业资产经营盈利能力变动的原因。
二、资产经营盈利能力的比较分析 （一）关键环节 将企业报告期的总资产报酬率与有关比较标准对比。 比较标准可以是总资产报酬率的社会平均数、也可以
是行业平均数，还可以是本企业的上期实际数或同行 业其他企业的同期实际数。 （二）评价标准 该指标值越高，资产利用效率越高，资产经营的盈利 能力越强； 该指标值相对提高，资产利用效率提高，资产经营的 盈利能力增强。
三、资产经营盈利能力的因素分析
—— 总资产报酬率的因素分析
（一）影响总资产报酬率的因素及其相互关系
影响总资产报酬率的因素，应该通过指标分解的办法 来发现。
总资产报酬率的分解结果为：
总资产报酬率
=总资产周转率×销售息前税前利润率×100%
（二）总资产报酬率因素分析的具体方法与操作要点
表示资本经营盈利能力的基本指标是净资产的收益率， 其计算公式是：
净资产收益率
=净利润/平均净资产×100%
其中：净利润是指当期税后利润；
平均净资产一般应为期初与期末的平均值。
（二）资本经营盈利能力分析的内容与目的 1、资本经营盈利能力的比较分析 目的在于评价企业资本经营盈利能力的相对强弱，发
包括：A、确定分析对象；B、进行连环替代，计算每 一次替代后的净资产收益率数值；C、计算各因素变 动对净资产收益率的影响程度；D、汇总各因素变动 对净资产收益率的影响程度，检验分析计算的正确性。
3）提出分析结论
分析结论应重点表明导致净资产收益率发生变动的主 要原因，包括有利原因和不利原因。
1、总资产报酬率
净资产是企业全部资产一部分，所以，净资产收益率 也必然受到总资产报酬的影响。在负债利息率和资本
结构等因素不变的情况下，总资产报酬率越高，净资
产收益率就越高。
2、负债利息率
在资本结构一定的情况下，当负债利息率的变动使总 资产报酬高于负债利息率时，将对净资产收益率产生 有利影响；相反，当负债利息率的变动使总资产报酬 率低于负债利率时，将对净资产收益率产生不利影响。
该指标反映的是收益与总资产之间的关系，总资产既包括由自有 资金购置的资产，也包括由负债资金购置的资产；与总资产相对 应，收益应该既包括利用自有资金获得的收益，也包括利用借入 资金获得的收益。但利润总额却只包括了自有资金的收益（等价 报酬）——股利，没有包括借入资金的收益（等价报酬）——利 息。所以，在计算总资产报酬率时应加上利息支出。
对于股东（投资者）来讲，企业盈利能力的强弱，既 与其所获得的股利收益直接相关，还会通过股票价格 影响其所获得的资本收益；盈利能力分析既在保证投 资人收益方面具有重要意义，也在降低投资人风险方 面具有重要意义。
（三）企业经理人员盈利能力分析的目的
1、利用盈利能力指标反映和衡量企业的经营业绩
1、具体方法—— 连环替代法
2、操作要点
1）编制分析表
将净资产收益率及其影响因素的报告期数据和相应的 比较标准数据汇集到一张能够展示净资产收益率与其 影响因素关系的表格上，并计算报告期数据与比较标 准数据的差异。如P175表8-1，它所选择的比较标准 是上年实际数。
2）连环替代分析
3、资本结构（负债与所有者权益之比）
当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有 者权益之比，将使净资产收益率提高；相反，当总资 产报酬率低于负债利息率时，提高负债与所有者权益 之比，将使净资产收益率降低。
4、所得税税率
因为净资产收益率是根据净利润即税后利润计算的， 所以，所得税税率的变动必然引起净资产收益率的变 动。税率提高，净资产收益率下降，反之，则上升。
1、表示指标
1）净资产现金回收率；
2）盈利现金比率。
2、净资产现金回收率分析
1）含义与计算
净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均净资 产的比率。其计算公式为：
净资产现金回收率
=经营活动净现金流量/平均净资产×100%
2）分析方法、分析内容与评价标准 方法：比较分析法。 内容：与报告期净资产收益率比较；与基期比较。 评价标准：与报告期净资产收益率越接近，盈利质量
一次替代后的总资产报酬率数值；C、计算各因素变 动对总资产报酬率的影响程度；D、汇总各因素变动 对总资产报酬率的影响程度，检验分析计算的正确性。
3）提出分析结论 重点表明导致总资产报酬率发生变动的原因。
3、分析案例 在教材P178，请自行阅读，予以掌握。
四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
第一节 企业盈利能力分析目的与内容
一、盈利能力分析的目的 （一）盈利能力的含义与表现形式 盈利能力通常指企业在一定时期内赚取利润的能力。 盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于
该指标值越高，自有资本的盈利水平越高，资本经营 的盈利能力越强；
该指标值相对提高，自有资本的盈利水平提高，资本 经营的盈利能力增强。
三、资本经营盈利能力的因素分析
—— 净资产收益率的因素分析
（一）影响净资产收益率的因素及其相互关系
影响净资产收益率的主要因素包括：
4、上市公司盈利能力分析 —— 每股收益分析； —— 普通股权益报酬率分析； —— 股利发放率分析； —— 价格与收益比率分析； —— 现金分配率分析； —— 每股经营现金流量分析。
第二节 资本经营盈利能力分析
一、资本经营盈利能力分析的基本问题
（一）资本经营盈利能力的内涵与表示指标
资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经 营所取得的利润的能力。
企业的盈利能力是由企业经营与管理各环节的质量和 效率共同决定的，是企业经营管理质量和效率的综合 表现。通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理中 的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业的收 益水平。
二、盈利能力分析的基础——经营方式 特别提示：企业经营方式主要有以下三种： （一）资本经营； （二）资产经营； （三）商品经营。 请大家阅读教材的相关内容，重点了解三种经
营方式的内涵。
三、盈利能力分析的内容 盈利能力分析的内容是与企业经营方式相联系的。 对盈利能力的分析主要是对利润率分析。 盈利能力分析的内容包括： 1、资本经营盈利能力分析
—— 净资产收益率分析。 2、资产经营盈利能力分析
—— 总资产报酬率分析。
3、商品经营盈利能力分析 —— 收入利润率分析； —— 成本利润率分析。
现企业资本经营盈利能力的变动情况。 2、资本经营盈利能力的因素分析 目的在于揭示企业资本经营盈利能力变动的原因。
二、资本经营盈利能力的比较分析
（一）关键环节
将企业报告期的净资产收益率与有关比较标准对比。 比较标准可以是净资产收益率的社会平均数、也可以 是行业平均数，还可以是本企业的上期实际数或同行 业其他企业的同期实际数。
盈利质量分析是以现金流量表数据为依据，以收付实 现制为基础，通过一系列现金流量指标的计算和分析， 对企业盈利能力的进一步检验、补充与修正。
可见，盈利质量分析是对盈利状况进行的多视角、全 方位的综合分析与判断，既能解决盈利的大小和水平 问题，也能解决盈利的品质问题。
（二）资本经营盈利质量的表示指标及其具体分析
1、具体方法—— 连环替代法
2、操作要点
1）编制分析表
将总资产报酬率及其影响因素的报告期数据和相应的 比较标准数据汇集到一张能够展示总资产报酬率与其 影响因素关系的表格上，并计算报告期数据与比较标 准数据的差异。如P178表8-4，它所选择的比较标准 是上年实际数。
2）连环替代分析 包括：A、确定分析对象；B、进行连环替代，计算每
企业经营者的任务是完成“受托责任”，其核心是通 过自己的努力工作使企业赚更多的利润。企业的各项 收益数据，既反映着企业的盈利能力，也表现了经理 人员的工作业绩。通过收益指标的对比分析，既可以 对企业的盈利能力及其变动情况做出判断，也可以对 企业经理人员的工作业绩做出衡量。
2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题
越高；较基期有所提高，盈利质量提高。 3）分析案例 见教材P176，自行阅读，予以理解。
3、盈利现金比率分析
1）含义与计算
也称为盈余现金保障倍数，是经营活动净现金流量与 净利润的比率。
盈利现金比率
=经营活动净现金流量/净利润×100%
2）分析方法、分析内容与评价标准
方法：趋势分析法。
第三篇 财务效率分析
第8章 企业盈利能力分析 第9章 企业营运能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第11章 企业发展能力分析
第8章 企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营盈利能力分析 第三节 资产经营盈利能力分析 第四节 商品经营盈利能力分析 第五节 上市公司盈利能力分析
3、分析案例
在教材P175-P176，请自行阅读，予以掌握。
四、现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
——盈利质量分析 （一）盈利质量分析与盈利能力分析的区别
盈利能力分析是以资产负债表和利润表数据为依据， 以权责发生制基础，对企业在一定时期内获取利润的 能力所进行的判断与评价。只能解决盈利的大小和水 平问题，不能解决盈利的好坏问题。
第三节 资产经营盈利能力分析
一、资产经营盈利能力分析的基本问题
（一）资产经营盈利能力的内涵与表示指标
资产经营盈利能力是指企业运营资产产生利润的能力。
表示指标是总资产报酬率，其计算公式为：
总资产报酬率
=（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%
特别提示：依据“利润+利息”计算总资产报酬率的理由
现企业资产经营盈利能力的变动情况。
2、资产经营盈利能力的因素分析 目的在于揭示企业资产经营盈利能力变动的原因。
二、资产经营盈利能力的比较分析 （一）关键环节 将企业报告期的总资产报酬率与有关比较标准对比。 比较标准可以是总资产报酬率的社会平均数、也可以
是行业平均数，还可以是本企业的上期实际数或同行 业其他企业的同期实际数。 （二）评价标准 该指标值越高，资产利用效率越高，资产经营的盈利 能力越强； 该指标值相对提高，资产利用效率提高，资产经营的 盈利能力增强。
三、资产经营盈利能力的因素分析
—— 总资产报酬率的因素分析
（一）影响总资产报酬率的因素及其相互关系
影响总资产报酬率的因素，应该通过指标分解的办法 来发现。
总资产报酬率的分解结果为：
总资产报酬率
=总资产周转率×销售息前税前利润率×100%
（二）总资产报酬率因素分析的具体方法与操作要点
表示资本经营盈利能力的基本指标是净资产的收益率， 其计算公式是：
净资产收益率
=净利润/平均净资产×100%
其中：净利润是指当期税后利润；
平均净资产一般应为期初与期末的平均值。
（二）资本经营盈利能力分析的内容与目的 1、资本经营盈利能力的比较分析 目的在于评价企业资本经营盈利能力的相对强弱，发
包括：A、确定分析对象；B、进行连环替代，计算每 一次替代后的净资产收益率数值；C、计算各因素变 动对净资产收益率的影响程度；D、汇总各因素变动 对净资产收益率的影响程度，检验分析计算的正确性。
3）提出分析结论
分析结论应重点表明导致净资产收益率发生变动的主 要原因，包括有利原因和不利原因。
1、总资产报酬率
净资产是企业全部资产一部分，所以，净资产收益率 也必然受到总资产报酬的影响。在负债利息率和资本
结构等因素不变的情况下，总资产报酬率越高，净资
产收益率就越高。
2、负债利息率
在资本结构一定的情况下，当负债利息率的变动使总 资产报酬高于负债利息率时，将对净资产收益率产生 有利影响；相反，当负债利息率的变动使总资产报酬 率低于负债利率时，将对净资产收益率产生不利影响。
该指标反映的是收益与总资产之间的关系，总资产既包括由自有 资金购置的资产，也包括由负债资金购置的资产；与总资产相对 应，收益应该既包括利用自有资金获得的收益，也包括利用借入 资金获得的收益。但利润总额却只包括了自有资金的收益（等价 报酬）——股利，没有包括借入资金的收益（等价报酬）——利 息。所以，在计算总资产报酬率时应加上利息支出。
对于股东（投资者）来讲，企业盈利能力的强弱，既 与其所获得的股利收益直接相关，还会通过股票价格 影响其所获得的资本收益；盈利能力分析既在保证投 资人收益方面具有重要意义，也在降低投资人风险方 面具有重要意义。
（三）企业经理人员盈利能力分析的目的
1、利用盈利能力指标反映和衡量企业的经营业绩
1、具体方法—— 连环替代法
2、操作要点
1）编制分析表
将净资产收益率及其影响因素的报告期数据和相应的 比较标准数据汇集到一张能够展示净资产收益率与其 影响因素关系的表格上，并计算报告期数据与比较标 准数据的差异。如P175表8-1，它所选择的比较标准 是上年实际数。
2）连环替代分析
3、资本结构（负债与所有者权益之比）
当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有 者权益之比，将使净资产收益率提高；相反，当总资 产报酬率低于负债利息率时，提高负债与所有者权益 之比，将使净资产收益率降低。
4、所得税税率
因为净资产收益率是根据净利润即税后利润计算的， 所以，所得税税率的变动必然引起净资产收益率的变 动。税率提高，净资产收益率下降，反之，则上升。
1、表示指标
1）净资产现金回收率；
2）盈利现金比率。
2、净资产现金回收率分析
1）含义与计算
净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均净资 产的比率。其计算公式为：
净资产现金回收率
=经营活动净现金流量/平均净资产×100%
2）分析方法、分析内容与评价标准 方法：比较分析法。 内容：与报告期净资产收益率比较；与基期比较。 评价标准：与报告期净资产收益率越接近，盈利质量
一次替代后的总资产报酬率数值；C、计算各因素变 动对总资产报酬率的影响程度；D、汇总各因素变动 对总资产报酬率的影响程度，检验分析计算的正确性。
3）提出分析结论 重点表明导致总资产报酬率发生变动的原因。
3、分析案例 在教材P178，请自行阅读，予以掌握。
四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
第一节 企业盈利能力分析目的与内容
一、盈利能力分析的目的 （一）盈利能力的含义与表现形式 盈利能力通常指企业在一定时期内赚取利润的能力。 盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于