流动资产管理与财务知识分析概述.pptx
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财务管理-流动资产管理PPT课件
.
11
例:某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本 资料如下表，试测算该企业最佳现金持有量。
项目
A
现金持有量 10
机会成本率 10%
短缺成本 2.6
管理成本 0.3
B
C
D
20 30 40
10% 10% 10%
1.7 1.2 1.1
0.3 0.3 0.3
.
12
4、现金周转模式
现金周转期= 存货周转期+应收账款周转期
.
30
例：某企业的账龄分析表应收账款账龄账户源自量信用期限(设平均为3个月)
40
超过信用期1个月内
30
超过信用期2个月内
20
超过信用期3个月内
10
超过信用期4个月内
5
超过信用期5个月内
7
超过信用期6个月内
10
超过信用期6个月以上
3
应收账款余额总计
-
金额(万元) 60 20 30 20 30 20 10 10 200
.
9
二、现金持有量的确定
3、成本分析模式
现金总成本 = 持有成本 + 管理成本 + 短缺成本
（1）测算各备选方案的有关成本数值。 （2）计算各方案的总成本。 （3）选出总成本最低时的现金持有量。
.
10
总
总成本(TC)
成
本
机会成本
管理成本 短缺成本
O
最佳现金持有量 现金持有量
(Q*)
(Q)
年赊销额
5760
5760
应收账款平均收账天数
60
30
变动成本率
60%
60%
流动资产管理概述(ppt76张)
二章流动资产管理
• 流动资产管理概述 • • 现金和有价证券管理 • • 应收账款管理
•
•
流 动 资 产
第一节 流动资产管理概述
营运资本管理 现金循环 流动资产投资策略
流 动 资 产
1. 营运资本管理
营运资本的概念：
营运资本 意义 广义 企业的流动资产总 额 由企业一定时期的 持有的现金和有价 证券、应收和预付 账款及各类存货资 产等所构成的 狭义 企业的流动资本总额 减去各类流动负债后 的余额：净营运资本 企业一定时期流动资 产与流动负债之间的 差额，并不特指某项 资产，而此差额的确 定，
流 动 同步3：锁箱系统 资 产 企业在各销售点当地邮局租用一个加锁的编码专 用信箱，并通知客户将付款支票放入该信箱内， 而不是寄往公司总部或收款中心（一般在锁箱法 下不设收款中心），企业授权当地代理银行每天 定时开箱收取支票，并直接将其存入公司存款账 户内 。
优点： I.可以明显缩短公司收款过程中的邮寄滞留时间和处理滞 留时间 II.可用减少支票处理过程可能发生的差错，便于公司集中 控制和审计 III.可以及时有效地识别出空头支票
流 动 资 产
1.4 现金长期循环期
投资
现金 出售资产 长期资产 现销 折旧 摊销 在制品
入库 收现 应收账款 赊销 产成品
流 动 资 产
1.5 现金循环不平衡
现金循环不平衡类型 ： 盈利不扩张企业 盈利要扩张企业 短期亏损企业 长期亏损企业 现金循环不平衡因素： 经济波动 通货膨胀 市场竞争 季节性变化等
流 动 2.2 现金管理目标 资 产 基本目标：权衡流动性和盈利性，在确保安全的前提下，
尽量降低企业的现金持有
具体目标： 通过深入研究和运用科学的方法，来确定企业最合理的 现金持有量。 定期编制现金预算，全面规划未来现金流量，及时提供 现金循环的相关信息。 建立健全的现金管理制度，强化现金日常收支管理，提 供企业现金利用水平 。 实施现金控制和定期考核制度，把握现金波动原因，并 及时提出改进措施 。
• 流动资产管理概述 • • 现金和有价证券管理 • • 应收账款管理
•
•
流 动 资 产
第一节 流动资产管理概述
营运资本管理 现金循环 流动资产投资策略
流 动 资 产
1. 营运资本管理
营运资本的概念：
营运资本 意义 广义 企业的流动资产总 额 由企业一定时期的 持有的现金和有价 证券、应收和预付 账款及各类存货资 产等所构成的 狭义 企业的流动资本总额 减去各类流动负债后 的余额：净营运资本 企业一定时期流动资 产与流动负债之间的 差额，并不特指某项 资产，而此差额的确 定，
流 动 同步3：锁箱系统 资 产 企业在各销售点当地邮局租用一个加锁的编码专 用信箱，并通知客户将付款支票放入该信箱内， 而不是寄往公司总部或收款中心（一般在锁箱法 下不设收款中心），企业授权当地代理银行每天 定时开箱收取支票，并直接将其存入公司存款账 户内 。
优点： I.可以明显缩短公司收款过程中的邮寄滞留时间和处理滞 留时间 II.可用减少支票处理过程可能发生的差错，便于公司集中 控制和审计 III.可以及时有效地识别出空头支票
流 动 资 产
1.4 现金长期循环期
投资
现金 出售资产 长期资产 现销 折旧 摊销 在制品
入库 收现 应收账款 赊销 产成品
流 动 资 产
1.5 现金循环不平衡
现金循环不平衡类型 ： 盈利不扩张企业 盈利要扩张企业 短期亏损企业 长期亏损企业 现金循环不平衡因素： 经济波动 通货膨胀 市场竞争 季节性变化等
流 动 2.2 现金管理目标 资 产 基本目标：权衡流动性和盈利性，在确保安全的前提下，
尽量降低企业的现金持有
具体目标： 通过深入研究和运用科学的方法，来确定企业最合理的 现金持有量。 定期编制现金预算，全面规划未来现金流量，及时提供 现金循环的相关信息。 建立健全的现金管理制度，强化现金日常收支管理，提 供企业现金利用水平 。 实施现金控制和定期考核制度，把握现金波动原因，并 及时提出改进措施 。
流动资产管理概述(ppt39页).pptx
其公式为：
3 b 2
Z 3
L
4 i / 360
H 3Z 2L
Z —最佳现金余额 b —每次转换成本 δ—现金余额变化的标准差 i — 有价证券年利率
二、现金持有量的确定
3、成本分析模式 （1）测算各备选方案的有关成本数值。 （2）计算各方案的总成本。 （3）选出总成本最低时的现金持有量。 4、现金周转模式 5、因素分析模式 现金余额=上年合理余额*（1+本年销售增长率）
=平均现金余额×利率+转换次数×每次转换成本
TC Q i T b
2
Q
TC 0
(Q i T b) 0
2
Q
Q* 2Tb i
二、现金持有量的确定
2、随机模式 (满意区间)
现金持有量
H
Z
L
0
t1
t2
时间
t1时，买进（H－Z）数量的有价证券 t2时，出售（Z－L）数量的有价证券
二、现金持有量的确定
有礼貌地 通知信函
措辞严肃 的信件
措辞电话 催收
派人面谈
法律
第三节、存货管理
存货是企业在生产经营过程中为销售或 耗用而储备的物质。包括原材料存货、在产 品存货、产成品存货。
第三节、存货管理
一、存货的作用与成本 1、存货的作用： （1）存储必要的原材料、在制品、以保证生产正常
进行。 （2）存储必要的产成品有利于销售，因为顾客要成
2、分析顾客信用状况
（1）5C分析法:（ 品德、能力、资本、抵押品、
情况）
（2）信用评分法：对一系列财务比率和信用情况
指标进行评分，再加权得出顾客综合的信用
分数。
y—信用评分数 Ai—i项目的权数
财务管理课件PPT第十一章流动资产.pptx
结论：公司的现金持有量应维持在5579元左 右，不超过14737元，不低于1000元。
四、现金的日常控制
（一）加速收款
1、集中银行：指通过设立多个策略性的收款 中心来代替通常在公司总部设立的单一收款 中心，以加速账款回收的一种方法。
2、锁箱系统：是通过承租多个邮政信箱，以 缩短收到顾客付款到存入当地银行的时间的 一种现金管理方法。
3、管理成本： （1）调查顾客信用情况的费用； （2）收集各种信息的费用； （3）账簿的记录费用； （4）收账费用； （5）其他费用。
三、最佳现金余额的确定
• 现金的成本的构成 • 四种具体方法原理及运用
现金的成本构成
（1）持有成本——企业因保留一定现金余额而 增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中： 管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本， 现金持有量越大，机会成本越高。
（2）转换成本——现金同有价证券之间相互转换 的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过 户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证 券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。
最佳现金余额
Nˆ 2 6000100 2000(元) 30%
方法四：随机模式
计算公式
后面有例 题哟！
R 3 3b 2 L; H 3R 2L
4i
其中：
i有价证券日利率；b为每次固定转换成本； 为标准差；
R最优现金返回线；H现金控制上限；L现金控制下限。
case
假定某公司有价证券年利率为9%， 每次固定转换成本为50元，公司认为任 何时候银行活期存款及现金余额不能低 于1000元，又根据以往经验测算出现金 余额波动的标准差为800元。
3、其他程序
（二）控制支出
1、运用“浮游量”：所谓“浮游量”是指企业账户上 的存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额 ；
流动资产管理PPT课件
随着市场竞争的加剧，企业为了 扩大销售和提高市场占有率，往 往需要提供商业信用，导致应收
账款的增加。
企业需要对应收账款进行科学的 管理，控制风险，加速资金回流。
存货
存货是企业持有的产成品、在 产品和原材料等。
存货是满足生产和销售需要的 必备条件，但过多持有存货会 导致资金占用和保管成本的增 加。
企业需要合理控制存货数量， 提高存货周转率，降低库存成 本。
流动资产的重要性
流动资产是企业正常运营和发展的基础，其管理的好坏直接影响到企业的盈利 能力和风险控制能力。
流动资产的特点
01
02
03
流动性强
流动资产具有较强的变现 能力，是企业日常经营活 动中不可或缺的资产。
波动性大
流动资产的价值会随着市 场环境、企业运营状况等 因素的变化而波动。
风险性高
由于流动资产的流动性强， 其管理难度较大，容易发 生损失。
现金管理工具
包括活期存款、通知存款、 定期存款等。
应收账款管理策略
应收账款产生的原因
商业竞争、信用销售的必然结果、减少库存的需要。
应收账款管理目标
在发挥应收账款强化竞争、扩大销售的同时，尽可能降低投资的机 会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的收 益。
应收账款管理措施
信用政策制定、应收账款监控、逾期账款的催收等。
存货管理策略
存货的持有原因
满足生产耗用、维持销售稳定、 平衡采购与生产、运输成本与持
有成本。
存货管理目标
在满足生产和销售需要的同时，尽 可能降低库存水平，减少资金占用 和保管费用。
存货管理措施
合理安排进货批量和进货时间、采 用有效的库存分类法、利用现代化 的仓储管理技术等。
流动资产管理与财务知识分析概述(ppt 39页)
有每次固定性交易费用对决策产生影响，持有量决 策不影响变动性交易费用
第二节 现金管理
现金的日常管理
完善现金收支的内部管理制度
建立和健全严密的内部牵制制度 定期和不定期地进行现金清理 严格库存现金的开支范围 加强库存现金限额管理
加速收款 控制现金支出
第三节 短期投资管理
短期投资的原因
第一节 流动资产管理概述
流动资产的投资策略
冒险的投资组合：企业对流动资产的投资只保证流 动资产的正常需要量，不保留或只保留较少的保险 储备量
保守的投资组合：除保证正常需要量和必要的保险 储备量外，还安排一部分额外的储备量，以最大限 度地降低企业可能面临的风险
不同投资策略导致企业不同的资产结构，企业风险 与收益也不同
成本分析模式
以成本最低为最佳现金持有量的决策标准 现金总成本构成：持有成本（机会成本）、管
理成本和短缺成本
第二节 现金管理
现金周转模式
现金周转期是指自现金投入生产经营开始到 最终又以现金形式回归所需的时间
现金周转期=存货周转期 + 应收账款周转期 应付账款周转期
最佳现金持有量＝日平均现金需要量×现金 周转期
提高流动资产的利用效率 扩大生产经营规模 提高经济效益
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
企业流动资产投资所需资金如何融资？如何 安排短期资金和长期资金的结构关系 ？
影响企业筹资策略的主要因素：筹资成本、 融资风险、企业所处行业及企业规模等
临时性（波动性）流动资产和永久（稳定性） 流动资产对融资的不同要求
平衡 现金预算的编制方法：现金收支法，调整净收益法 现金收支法
分项列出现金收入和支出，现金短缺及解决措施 对于销货或购货的现金流入和流出，应按现金收
第二节 现金管理
现金的日常管理
完善现金收支的内部管理制度
建立和健全严密的内部牵制制度 定期和不定期地进行现金清理 严格库存现金的开支范围 加强库存现金限额管理
加速收款 控制现金支出
第三节 短期投资管理
短期投资的原因
第一节 流动资产管理概述
流动资产的投资策略
冒险的投资组合：企业对流动资产的投资只保证流 动资产的正常需要量，不保留或只保留较少的保险 储备量
保守的投资组合：除保证正常需要量和必要的保险 储备量外，还安排一部分额外的储备量，以最大限 度地降低企业可能面临的风险
不同投资策略导致企业不同的资产结构，企业风险 与收益也不同
成本分析模式
以成本最低为最佳现金持有量的决策标准 现金总成本构成：持有成本（机会成本）、管
理成本和短缺成本
第二节 现金管理
现金周转模式
现金周转期是指自现金投入生产经营开始到 最终又以现金形式回归所需的时间
现金周转期=存货周转期 + 应收账款周转期 应付账款周转期
最佳现金持有量＝日平均现金需要量×现金 周转期
提高流动资产的利用效率 扩大生产经营规模 提高经济效益
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
企业流动资产投资所需资金如何融资？如何 安排短期资金和长期资金的结构关系 ？
影响企业筹资策略的主要因素：筹资成本、 融资风险、企业所处行业及企业规模等
临时性（波动性）流动资产和永久（稳定性） 流动资产对融资的不同要求
平衡 现金预算的编制方法：现金收支法，调整净收益法 现金收支法
分项列出现金收入和支出，现金短缺及解决措施 对于销货或购货的现金流入和流出，应按现金收
流动资产管理及财务知识分析(ppt 50页)
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（2）转换成本。转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券 换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本
上海证券交易所收费及代收税费一览表
业务类别 A股
收费项目 经手费 证管费 印花税
收费标准
最终收费对象
成交金额的 0.011% （双向）
会员等交上证所
成交金额的 0.004% （双向）
6
3. 投机动机。 由于各种动机所需现金可以调剂使用，企业持 有的现金总额并不等于各种动机所需的现金余 额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上 述各种动机所需保持的现金，并不要求必须是 货币形态，也可以是能够随时变现的有价证券 以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态， 如可随时借入的银行信贷资金等。
第七章 流动资产管理
（一）基本要求
1．掌握现金的持有动机与成本 2．掌握最佳现金持有量的计算 3．掌握应收账款的功能与成本 4．掌握信用政策的构成与决策 5．掌握存货的功能与成本 6．掌握存货经济批量模型 7．熟悉营运资金的含义与特点 8．熟悉现金日常管理的内容和方法 9．熟悉存货日常管理的内容和方法 10．了解应收账款日常管理的内容
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现金周转期 =存货周转期+应收账款周转期–应付账款周转期 最佳现金余额 =年需求总量/360×现金周转期 =年需求总量÷（360 ÷现金周转期） 某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40
天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金720万 元，求最佳现金余额。
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（二）存货模式（鲍莫模式）
会员等交中国证监 会（上证所代 收）
成交金额的 0.3% （双向）
投资者交税务机关 （上证所代收）
A股交易的费用如下（买与卖双向都要付出）：
流动资产管理概述 (ppt 76页)
电子存款转账支票（electrics depository transfer check ）：通过银 行电子结算系统的自动结算室来完成的，它对各类支票根据代码 进行自动识别、认定和转账结算，是一种通过电信电缆传输的
DTC
联网转账（wire transfer）：银行通过银行有线网或国家有线网等 直接进行资金的传输，使收款额瞬间就成为公司的可用资金，即 某一银行收到的资金，在另一城市的银行马上就可用动用
波动性流动资产 稳定性流动资产
流动负债 长期资金
经营期
流 动
流动资产投资规模
资
产 •权衡持有成本和短缺成本
•持有成本主要是机会成本
•短缺成本主要是经营中断的不良影响
流 动
第二节 现金和有价证券管理
资
产
现金的特性：
普遍可接受性，是社会公认的价值变现形式 。
企业最特殊的资产形式，它一方面具有货币所特有的流通
流 动
转账系统决策依据
资
产 损益平衡的基本原理 ：E×T×I＝C
E＝转账金额
T＝转账时间差异天数
I ＝持现一天的税前机会成本率
C＝采用较快转账系统增加的成本
例，求解最低转账金额： 企业采用联网转账要比普通DTC转账的成本要高出8元，时间 差为3天，市场有价证券的年税前收益率是8％，则运用上述 公式可求出公司收采用联网结算的最低金额： E×3×8％/365＝8；E＝12167元， 当企业的转账金额大于12167元以上时，采用联网转账才是合 理的。
大量的现金和短期证券，大规
稳健流动资产策略
模的存货，宽松的信用；既不 会停产也刺激了销售；但要承
担大量现金的投入成本
投
适中流动资产策略
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
有每次固定性交易费用对决策产生影响，持有量决 策不影响变动性交易费用
第二节 现金管理
现金的日常管理
完善现金收支的内部管理制度
建立和健全严密的内部牵制制度 定期和不定期地进行现金清理 严格库存现金的开支范围 加强库存现金限额管理
加速收款 控制现金支出
第三节 短期投资管理
短期投资的原因
财务管理
第六章 流动资产管理
第六章 流动资产管理
第一节 流动资产管理概述
流动资产构成及其作用 流动资产的特点
具有较强的变现能力 ，支撑企业的短期偿债 周转形式的可变性和并存性 占用水平的波动性 周转的频繁性
第一节 流动资产管理概述
流动资产的循环与周转
循环是指资金从其原始形态开始，依次经过 生产经营过程又回归到其原始状态的过程
应收账款形成原因
商业竞争 降低存货费用 销售和收款的时间差
加强应收账款管理的意义
加速资金周转，提高资产总体回报率 降低融资成本和坏账成本 解决目前流动资金紧张，理顺关联方交易
第四节 应收账款管理
应收账款的成本（信用成本）
机会成本 ：不同教材对机会成本有不同理解 机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×机 会成本率 应收账款平均余额=（赊销收入/360）*信用期
Hale Waihona Puke 方法存在缺陷：存货、应收账款和应付账款 资金周转的额度不断变化，现金周转期属于 估算
第二节 现金管理
存货模式
该模式的运用有假设条件：现金与有价证券能有效 转换；均匀使用现金；需求量可预测性等
决策标准：现金的持有成本和转换成本之和最低的 现金持有量
持有成本＝现金平均持有量×机会成本率 转换成本：变动性交易费用和固定性交易费用 。只
现代企业对流动资产控制策略高度重视
第二节 现金管理
企业持有现金的动机
交易性需要 预防性需要 投机性需要 补偿性需要 企业持有的现金余额要小于上述动机现金需
要量的简单相加
第二节 现金管理
现金预算
现金预算要求按现金的收付实现制原理进行编制 积极平衡 原则：预算期的收支平衡，时点上的收支
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
到期日搭配型筹资策略
融资的期限安排与资产占用期限相一致 临时性流动资产通过短期负债融资 永久性流动资产和固定资产通过长期资本融资 该策略的融资风险与收益表现在：流动负债风险
高于长期负债，但收益也大于长期负债
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
第一节 流动资产管理概述
流动资产的投资策略
冒险的投资组合：企业对流动资产的投资只保证流 动资产的正常需要量，不保留或只保留较少的保险 储备量
保守的投资组合：除保证正常需要量和必要的保险 储备量外，还安排一部分额外的储备量，以最大限 度地降低企业可能面临的风险
不同投资策略导致企业不同的资产结构，企业风险 与收益也不同
提高流动资产的利用效率 扩大生产经营规模 提高经济效益
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
企业流动资产投资所需资金如何融资？如何 安排短期资金和长期资金的结构关系 ？
影响企业筹资策略的主要因素：筹资成本、 融资风险、企业所处行业及企业规模等
临时性（波动性）流动资产和永久（稳定性） 流动资产对融资的不同要求
分由长期资金融资 短期负债风险大，不利于财务稳定，但成本较低
第一节 流动资产管理概述
流动资产的投资策略
流动资产与固定资产维持何种比例关系？
固定资产投资决定企业的规模 风险与收益的均衡：流动资产的流动性风险较
低；固定资产的收益性较高
适中的投资组合
流动资产投资由两部分构成：正常需要量和保 险储备量 。正常需要量是为满足企业生产经营 需要的最低流动资产占用水平；保险储备量是 为应付意外情况而额外建立的合理储备
以有价证券作为现金的替代品，满足特定的 财务需要，提高资金使用效率
企业因季节性或临时性原因形成的现金闲置 企业必须满足已知的未来财务需要 与企业长期融资相配合 提高企业自由现金余额的效率
第三节 短期投资管理
短期投资的影响因素
安全性 变现性 收益性 到期日
第四节 应收账款管理
应收账款的原因及成本
平衡 现金预算的编制方法：现金收支法，调整净收益法 现金收支法
分项列出现金收入和支出，现金短缺及解决措施 对于销货或购货的现金流入和流出，应按现金收
付实现制进行确定 调整净收益法
第二节 现金管理
最佳现金持有量的确定
最佳现金持有量的意义
提高资产流动性，保持企业必要的支付能力 减少现金不合理占用，提高资产效率 现金持有量的几种确定模式
保守型筹资策略
企业所有的固定资产、永久性的流动资产均通过 长期资金融资
临时性流动资产：一部分用长期资金来筹资；一 部分由短期资金筹集
长期融资安全性高，有利于财务稳定，是以高成 本为代价的
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
积极型筹资策略
所有固定资产由长期资金融资 所有临时性流动资产由短期负债解决 永久性流动资产：一部分由短期资金筹集；一部
循环侧重于资金的一次性过程，而周转则是 指资金循环的重复性
流动资金的循环
货币资金—储备资金—生产资金—成品资金—结 算资金—货币资金
第一节 流动资产管理概述
流动资产周转的意义
加速周转的概念
未增加流动资产而完成更多的周转额 流动资产和周转额均增加，但周转额增长率大于
流动资产增长率
加速周转的意义
成本分析模式
以成本最低为最佳现金持有量的决策标准 现金总成本构成：持有成本（机会成本）、管
理成本和短缺成本
第二节 现金管理
现金周转模式
现金周转期是指自现金投入生产经营开始到 最终又以现金形式回归所需的时间
现金周转期=存货周转期 + 应收账款周转期 应付账款周转期
最佳现金持有量＝日平均现金需要量×现金 周转期
坏账成本 ：坏账损失＝赊销收入×预计坏账损失率 管理成本 ：信用调查费用、应收账款簿的记录费用，
应收账款的收账费用等
第四节 应收账款管理
信用政策的意义
信用政策是企业重要的财务政策，对企业市 场竞争力、资金占用水平、信用成本以及与 客户关系产生影响
第二节 现金管理
现金的日常管理
完善现金收支的内部管理制度
建立和健全严密的内部牵制制度 定期和不定期地进行现金清理 严格库存现金的开支范围 加强库存现金限额管理
加速收款 控制现金支出
第三节 短期投资管理
短期投资的原因
财务管理
第六章 流动资产管理
第六章 流动资产管理
第一节 流动资产管理概述
流动资产构成及其作用 流动资产的特点
具有较强的变现能力 ，支撑企业的短期偿债 周转形式的可变性和并存性 占用水平的波动性 周转的频繁性
第一节 流动资产管理概述
流动资产的循环与周转
循环是指资金从其原始形态开始，依次经过 生产经营过程又回归到其原始状态的过程
应收账款形成原因
商业竞争 降低存货费用 销售和收款的时间差
加强应收账款管理的意义
加速资金周转，提高资产总体回报率 降低融资成本和坏账成本 解决目前流动资金紧张，理顺关联方交易
第四节 应收账款管理
应收账款的成本（信用成本）
机会成本 ：不同教材对机会成本有不同理解 机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×机 会成本率 应收账款平均余额=（赊销收入/360）*信用期
Hale Waihona Puke 方法存在缺陷：存货、应收账款和应付账款 资金周转的额度不断变化，现金周转期属于 估算
第二节 现金管理
存货模式
该模式的运用有假设条件：现金与有价证券能有效 转换；均匀使用现金；需求量可预测性等
决策标准：现金的持有成本和转换成本之和最低的 现金持有量
持有成本＝现金平均持有量×机会成本率 转换成本：变动性交易费用和固定性交易费用 。只
现代企业对流动资产控制策略高度重视
第二节 现金管理
企业持有现金的动机
交易性需要 预防性需要 投机性需要 补偿性需要 企业持有的现金余额要小于上述动机现金需
要量的简单相加
第二节 现金管理
现金预算
现金预算要求按现金的收付实现制原理进行编制 积极平衡 原则：预算期的收支平衡，时点上的收支
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
到期日搭配型筹资策略
融资的期限安排与资产占用期限相一致 临时性流动资产通过短期负债融资 永久性流动资产和固定资产通过长期资本融资 该策略的融资风险与收益表现在：流动负债风险
高于长期负债，但收益也大于长期负债
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
第一节 流动资产管理概述
流动资产的投资策略
冒险的投资组合：企业对流动资产的投资只保证流 动资产的正常需要量，不保留或只保留较少的保险 储备量
保守的投资组合：除保证正常需要量和必要的保险 储备量外，还安排一部分额外的储备量，以最大限 度地降低企业可能面临的风险
不同投资策略导致企业不同的资产结构，企业风险 与收益也不同
提高流动资产的利用效率 扩大生产经营规模 提高经济效益
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
企业流动资产投资所需资金如何融资？如何 安排短期资金和长期资金的结构关系 ？
影响企业筹资策略的主要因素：筹资成本、 融资风险、企业所处行业及企业规模等
临时性（波动性）流动资产和永久（稳定性） 流动资产对融资的不同要求
分由长期资金融资 短期负债风险大，不利于财务稳定，但成本较低
第一节 流动资产管理概述
流动资产的投资策略
流动资产与固定资产维持何种比例关系？
固定资产投资决定企业的规模 风险与收益的均衡：流动资产的流动性风险较
低；固定资产的收益性较高
适中的投资组合
流动资产投资由两部分构成：正常需要量和保 险储备量 。正常需要量是为满足企业生产经营 需要的最低流动资产占用水平；保险储备量是 为应付意外情况而额外建立的合理储备
以有价证券作为现金的替代品，满足特定的 财务需要，提高资金使用效率
企业因季节性或临时性原因形成的现金闲置 企业必须满足已知的未来财务需要 与企业长期融资相配合 提高企业自由现金余额的效率
第三节 短期投资管理
短期投资的影响因素
安全性 变现性 收益性 到期日
第四节 应收账款管理
应收账款的原因及成本
平衡 现金预算的编制方法：现金收支法，调整净收益法 现金收支法
分项列出现金收入和支出，现金短缺及解决措施 对于销货或购货的现金流入和流出，应按现金收
付实现制进行确定 调整净收益法
第二节 现金管理
最佳现金持有量的确定
最佳现金持有量的意义
提高资产流动性，保持企业必要的支付能力 减少现金不合理占用，提高资产效率 现金持有量的几种确定模式
保守型筹资策略
企业所有的固定资产、永久性的流动资产均通过 长期资金融资
临时性流动资产：一部分用长期资金来筹资；一 部分由短期资金筹集
长期融资安全性高，有利于财务稳定，是以高成 本为代价的
第一节 流动资产管理概述
流动资产的筹资策略
积极型筹资策略
所有固定资产由长期资金融资 所有临时性流动资产由短期负债解决 永久性流动资产：一部分由短期资金筹集；一部
循环侧重于资金的一次性过程，而周转则是 指资金循环的重复性
流动资金的循环
货币资金—储备资金—生产资金—成品资金—结 算资金—货币资金
第一节 流动资产管理概述
流动资产周转的意义
加速周转的概念
未增加流动资产而完成更多的周转额 流动资产和周转额均增加，但周转额增长率大于
流动资产增长率
加速周转的意义
成本分析模式
以成本最低为最佳现金持有量的决策标准 现金总成本构成：持有成本（机会成本）、管
理成本和短缺成本
第二节 现金管理
现金周转模式
现金周转期是指自现金投入生产经营开始到 最终又以现金形式回归所需的时间
现金周转期=存货周转期 + 应收账款周转期 应付账款周转期
最佳现金持有量＝日平均现金需要量×现金 周转期
坏账成本 ：坏账损失＝赊销收入×预计坏账损失率 管理成本 ：信用调查费用、应收账款簿的记录费用，
应收账款的收账费用等
第四节 应收账款管理
信用政策的意义
信用政策是企业重要的财务政策，对企业市 场竞争力、资金占用水平、信用成本以及与 客户关系产生影响