华星周报11月14日-11月20日
传媒周报：拼多多首次实现季度盈利，持续关注绩优龙头
[Table_Summary]报告摘要：⚫一周行情：本周传媒（申万）指数整体下跌2.36%，同期沪深300下跌0.59%，板块跑输沪深300指数1.76个百分点，位列所有板块第27位。
从个股看，传媒（申万）板块涨幅排名前五位的个股分别是掌阅科技（54.49%）/当代文体（13.62%）/*ST天润（11.76%）/*ST中南（11.46%）/凯文教育（11.13%）。
因赛集团（-18.87%）/旗天科技（-15.61%）/芒果超媒（-11.75%）/宣亚国际（-11.4%）/*ST天娱（-11.24%）领跌。
截至本周五（2020年11月13日），指数市盈率为14.86，低于历史均值（2014年至今）47.85；当前传媒（申万）板块相比沪深300估值溢价率为134%，低于历史估值溢价率均值（289%）。
⚫行业要闻：天猫双十一总成交额4982亿元：截至11日24点，天猫双11全球狂欢季总成交额4982亿元，约合741亿美元。
今年双11期间，超过450个品牌成交额过亿元。
京东双十一创近年最高增速：11月1日0时至11月11日23:59，京东11.11全球热爱季累计下单金额突破2715亿元。
拼多多迎来首个季度盈利：11月12日，拼多多发布2020年第三季度财报。
财报显示，拼多多营收142.098亿元，同比增长89%。
按照NON-GAAP会计准则，拼多多三季度归属于普通股股东净利润为4.664亿元，去年同期为净亏损16.604亿元。
⚫投资建议：游戏板块：游戏目前估值处于相对低位+景气度改善+供给侧改革龙头集中度提升+字节入局游戏重塑产业链价值分配+5G云游戏催化+政策推动，当前位置配置性价比依然很高，看好游戏板块后续表现，再次重申买入机会。
推荐标的：电魂网络、掌趣科技、宝通科技、完美世界、三七互娱、吉比特等。
电商板块：双十一落下帷幕，各大电商成绩亮眼。
疫情期间直播电商和短视频营销的高速增长为整个产业链带来行业红利，从目前电商及内容平台龙头纷纷加紧直播带货布局，我们认为直播电商和短视频营销将是未来三~五年的大趋势，目前仍处行业发展早期，看好板块长期前景。
传媒行业周报：三季度落地影视院线及营销环比呈回暖 十四五提出打造文化强国
20201101研究所证券分析师：朱珠S0350519060001 *************************.cn联系人：于越S0350120080038**************.cn 三季度落地影视院线及营销环比呈回暖十四五提出打造文化强国——传媒行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M 3M 12M 传媒-2.9 -8.0 28.1 沪深300 2.4 0.0 20.8相关报告《传媒行业周报：腾讯视频2021年内容布局峰会开启内容电商新兵双十一首秀优质内容价值在提升》——2020-10-25《传媒电商行业深度报告：字节跳动产业链之直播电商篇》——2020-10-19《传媒行业周报：金投赏叠加电商节有望带热营销CTE开启助力IP内容板块》——2020-10-18《传媒行业周报：关注业绩环比回暖板块细分垂直行业头部优质企业占优》——2020-10-11《传媒行业周报：国庆档预售破亿可关注三四季报业绩环比回暖板块》——2020-09-27 投资要点：⏹本周观点更新：三季报落地，年报预期开启，由于2020上半年受疫情影响，财务数据同比可参考值较弱。
我们统计2017-2020年第三季度文化传媒互联网板块总归母利润（标的样本144家），2017-2020年第三季度文化传媒板块总归母利润分别为121.6亿元、119.3亿元、102.9亿元、77.7亿元（同比增速分别为-2%、-14%、-25%），四年维度中，第三季度归母利润同比增速总体呈下滑趋态势，其中2020第三季度文化传媒互联网总归母利润同比下滑25%，环比下滑32.4%，整体看，第三季度单季度板块回暖未显，但分类看，广告营销、院线、影视单季度环比呈现回暖态势。
政策端再加码，十四五规划中提及建成文化强国，繁荣发展文化事业和文化产业，提高国家文化软实力，我们在2020年年度策略中也提及，看专注看融合，看中国文化真内核。
可关注阅读板块（中信出版、新经典）、营销板块叠加双十一电商推动（蓝色光标）、影视院线板块（横店影视、光线传媒）、融媒体（芒果超媒）、游戏板块（心动公司、百奥家庭互动）。
交通运输产业行业研究：快递价格趋稳，关注航空需求恢复
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 3991 沪深300指数 4890 上证指数 3560 深证成指 14752 中小板综指 14137相关报告1.《“双十一”快递峰值平稳，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2021.11.142.《辉瑞新冠口服药推出，关注航空机场板块-交通运输行业周报》，2021.11.73.《极兔拟收购百世国内快递业务，行业整合加速-交通运输行业周报》，2021.10.314.《“双十一”预售开启，快递进入旺季-交通运输行业周报》，2021.10.255.《9月快递价格环比提升，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2021.10.17郑树明分析师 SA C 执业编号：S1130521040001 zhengshuming ＠快递价格趋稳，关注航空需求恢复板块市场回顾⏹本周（11/15-11/19）交运指数上涨1.98%，沪深300指数上涨0.03%，跑赢大盘1.95%，排名7/29。
交运子板块中快递板块涨幅最大（10.17%），机场板块跌幅最大（-4.63%）。
行业观点⏹快递：10月份，全国快递服务企业业务量完成99.5亿件，同比增长20.8%；业务收入完成909亿元，同比增长12.1%。
顺丰、韵达、圆通、申通业务量同比增速分别为21.61%、21.1%、19.47%、24.33%，单票收入同比增速分别为-6.9%、-0.46%、6.8%、-6.22%，申通业务量增速领先，圆通单票收入同比环比均有提升，义乌地区10月单价2.94元，同比增长2.08%，环比提升0.08%。
“双十一”促销高峰从往年的“单峰”（11月11日）变成了今年的“双峰”（11月1日和11月11日），业务量峰值更加平稳，有利降低旺季成本。
中通提出做好质量、业务量市场份额和盈利的平衡，在行业监管趋严的背景下，各家快递企业对份额重视程度下降，转向多维度考量，更加注重服务质量，快递价格有望在明年趋于平稳。
华星市场周报
华星市场周报（2019.9.30-2019.10.6）华星研策华星房产咨询有限公司2019/10/14宁波市区周度资讯海曙、鄞州、江北、镇海、北仑、奉化市场导读宏观资讯：上海最新房贷利率出炉，首套房最低4.65%；深圳：2035年实现170万套住房供应数量目标；市场资讯：新房资金监管比例130%，交付有保证；存量房贷款按揭预审，免过户矛盾；宁波入选首批国家产教融合型城市名单，推动教育与产业共发展；土地市场：本周市区无土地出让；成交7宗，面积56万方，其中5宗涉宅用地，位于江北、鄞州、奉化；市场热点：本周1项目领证，领证117套，面积3.13万方；3项目开盘，推出896套，去化740套，去化率83%；住宅量价：本周备案1277套，环比上升307%，备案均价21373元/平，环比上升1.9%；住宅库存：本周市区领证库存18975套，面积248万方，去化周期约4.4个月。
1、上海最新房贷利率出炉，首套房最低4.65%10月8日，房贷新政正式生效。
央行此前宣布，自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。
9月20日，全国银行间同业拆借中心公布了最新LPR，5年期以上LPR为4.85%。
上海当前执行房贷利率初步为首套个人住房贷款利率不低于相应期限LPR减20基点，二套个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+60基点。
在上海购入首套房的最低利率仍有折扣，为4.65%，与原本95折利率4.655%基本相同，稍有下降。
二套房最低利率为5.45%，比原本利率高出了一些。
就各行具体执行情况来看，国有大行可能会靠近最低利率执行，而已有股份制银行表示将执行4.85%的基准利率。
此次定价机制改革后，上海个人住房贷款利率与改革前相比保持基本稳定，是基于“一城一策，因城施策”的调控原则，以及当前上海房地产市场总体呈现“量稳价稳”的总体态势，同时也是更好地落实“确保定价基准平稳有序转换，保持个人房贷利率水平基本稳定”的改革要求。
电子设备、仪器和元件行业周报：iPhone 12 pro max首批秒罄，果链依然是最稳预期所在
信息技术 技术硬件与设备iPhone 12 pro max 首批秒罄，果链依然是最稳预期所在行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告国电信宣布5G SA全球率先规模商用，并发布了中国电信5G定制网。
与此同时，中国电信还宣布推出天翼1号5G云手机，售价999元，今日起发售。
Omdia 最新调研指出，三星显示预计其2020年柔性OLED的出货将达到1.74亿片，比2019年的1.26亿片有很大的飞跃。
但刚性OLED 2020年预计出货量为1.97亿片，较2019年有大幅下降。
本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、春秋电子、斯迪克、韦尔股份。
风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
图表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2020/11/08EPS PE投资代码名称股价20192020E2021E20192020E2021E评级300433 蓝思科技33.250.56 1.06 1.38 59.3831.3724.09买入13.9434.0019.3615.66 300806斯迪克50.830.94 1.71 2.8654.0729.7317.77买入603501 韦尔股份219.31 2.6 3.65 4.67 84.35 60.08 46.96 增持资料来源：W，太平洋研究院整理目录一、本周市场表现 (6)二、本周行业重要新闻 (6)三、本周上市公司重要消息 (9)四、重点推荐个股及逻辑 (10)五、风险提示 (11)图表目录图表1：电子板块相对大盘涨跌 (7)图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 (7)图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 (7)图表4：电子行业个股换手率排名 (8)一、本周市场表现本周，电子行业指数上涨6.51%，304只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的261只，周涨幅在3个点以上的187只，周涨幅在5个点以上的125只，周涨幅在10个点以上的43只，全周下跌的标的41只，周跌幅在3个点以上的17只。
自编激励业务短信
三季度仅剩九月最后十天，冲刺从现在开始，重述张总短信要求。
1.工作有目标将目标根据相关考核细化，人人肩上有指标。
希望！2.工作有步骤制定三会时间，用最有效的办法，提升业绩。
行动！3.前进有方向既定计划，就要达成，不达目的不罢休！尽责！对自己真诚、对目标专注、对工作专业！用实力赢得地位！提示：今日夕会请各机构银保负责人汇报十天内达成目标的措施！银保业绩：今日期交/趸交；全省1.3万/10.6万；其中济南1.3/0；潍坊0/6；莱芜0.5/0；德州0/2.5；泰安0/2；淄博-0.5/0.1.当月全省16.1万/238.6万，其中德州9.4/38.6；济南7.2/29.7；潍坊-3.9/110；泰安0/51.7；莱芜2/9.7；淄博1.4/-1.1.九月仅剩十天，紧抓客户经理考核，目标细化，付诸行动！银保业绩：今日期交／趸交；全省3.3万/12.3万；其中，济南2.1/0；德州0.3/10.3；潍坊0.9/2；其余挂零。
当月期交/趸交；全省42.6万/307.2万；其中，济南25.3/56.5；德州13.1/55.7；潍坊0.7/131.6；泰安0/52.8；莱芜2.1/11.7；淄博1.4/-1.1。
今日德州趸交超过十万，其余机构未有明显上升。
相信并且坚持才能铸就成功！银保业绩：截止10点，期交/趸交；全省0.2/3.5；其中德州0.2/2.8；济南0/0.7；其余挂零。
工作提醒，所有机构务必于今天完成内部启动，将百福兴龙、畅行天下，方案宣导并发放到位。
按月、按人分配任务。
尽快制定三会时间，利用黄金假期拉近关系，炒作营销氛围，争取主动，走再其他公司前面！银保业绩：截止12点，全省3.4万/3.8万；潍坊1.8/0；济南1.1/0.7；德州0.5/3.1；其余挂零。
最后两天业务冲刺时间，请各机构拟定费用方案，抓紧时间赶在十一前，敲定三会计划！没有淡季的市场，只有淡季的思想，各位加油！银保业绩：截止18点整，全省业绩（期交/趸交）4.0/19.5，其中德州0.6/12.1，潍坊1.9/7.7，济南2.5/0.7，莱芜-1/-1，其余机构挂零。
日本9月核心机械订单环比下降2.1%
日本9月核心机械订单环比下降2.1%北京时间11月13日发布的数据显示，日本9月核心机械订单下降2.1%，但由于公司利润和商业情绪上涨，该国资本支出复苏大体无碍。
日本内阁府的数据显示，9月核心机械订单（不包括船只和电力设备）环比下降的幅度大于经济学家之前预计的1.4%，也远不及前值5.4%。
内阁府调查的公司显示，10月到12月这一季度的核心订单将下降2.1%，前一季度和新订单上涨了4.3%。
核心订单数据被认为是未来半年至九个月资本支出的评估指标。
日本内阁府维持对机械订单的预计，称这一指标有上行趋势。
本刊视角：从大环境来看，低迷的工程机械市场已逐渐复苏，但是市场还需做出相应调整来适应大环境的变化，要想完全复苏，还需各界一起努力。
安赛乐米塔尔上调今年全球钢铁需求预期钢铁业巨擘安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）上调了对今年全球钢铁需求增速的预期，并对明年需求状况持谨慎乐观态度，理由是中国需求攀升、欧盟需求更加稳定以及美国建筑业需求改善。
安赛乐米塔尔预计今年全球钢铁需求将增长3.5%，该公司今夏给出的预期为增长3%。
预计今年全球最大钢铁消费国中国的钢铁需求将增长7.5%，此前预期为增长5%。
安赛乐米塔尔表示，预计今年刚刚开始摆脱经济衰退的欧盟国家的钢铁需求将减少1.5%-2.5%，但明年会反弹。
该公司此前预期今年欧盟钢铁需求将下降2.5%。
本刊视角：行业的复苏意味着原料需求量加大，但是目前行业的状态并不乐观，国内外经济、技术的发展状况不同，调整阶段的战略也不同。
加大投入美国先进制造业连续5个月快速扩张一份行业报告显示，美国10月份制造业活动扩张速度为近两年来最快，意味着制造业在第四季强势开局。
美国供应管理协会（ISM）日前发布的制造业指数升至56.4，为2011年4月以来最高。
根据ISM数据，制造业在10月连续5个月加速扩张自2012年以来，美国在制造业尤其是先进制造领域的投入不断加大，奥巴马指出保持美国经济长期竞争力的根源在于加大对先进制造的投入。
成品油基础知识
2、柴油 柴油是压燃式发动机（即柴油机）燃料，按凝点轻柴油有+10#，+5#、 0#，-5#，-10#，-20#，-35#等牌号，正负表示最低使用温度。 国内柴油的消费量比较大，应用行业比较广泛。目前我国多数地区 的柴油仍然是国II柴油，只有北京用京标、上海用沪四还有广东地区 是国III。 3、石脑油 石脑油又称化工轻油，为无色透明液体，属轻质石油产品。用于轻 油裂解制取乙烯及合成氨等化工原料，也可作为一般溶剂和催化重 整的原料。石脑油可用于调和汽油。 4、煤油 分为航空煤油和灯用煤油。航煤可用于调柴油的凝点。 5、MTBE 甲基叔丁基醚是一种高辛烷值汽油添加剂，用来调和汽油，提高辛 烷值。
五、同行分析
易贸 注重中高端信息，信息的时效性和全面较较弱。 瑞姆 注重高端信息，只做报告，不做网上信息，及时性差。 东方 有一个资深编辑，分析深度较好，其他信息一般。 金银岛 侧重于低端信息，信息质量一般。 隆众、中宇、蓝途、中油专区，现有编辑11人，有三年以上工作经验的编辑 5个，在同行和本公司中，编辑团队的人数和实力都是最强的团队 之一，信息可满足低、中、高端客户的需求。
6、关于要看轻油的信息 轻油是指分子量小的油，在传统概念里咱们网的上石脑油、汽油、 柴油等油种都是轻油，所以具体还要看客户关注的是哪类信息。 7、关于要某个油库的信息 首先要问这个油库是中石化的？还是中油的？还是民营的？如果是 石化或是石油的，就是咱们网上报的价格，如果是民营的，要问出 油库的名字和所在位置，编辑再去开发，根据库容大小和对当地的
4、煤油 市场流通性小，多数地炼也不出厂此产品，部分贸易商可通过灰色 渠道从炼厂中流出，价格变化不大，可用作调合柴油。 5、MTBE 自营产品，依据市场变化和供给情况变化。
新闻周刊11月14至19日
上海保交所试运行 首批ABS总规模近80亿
资讯
双11买买买的经济账本：1207亿消费你贡献了多少
网售老人手机价低质劣 近3000部送检手机合格率竟为零
财经 传滴滴裁员1000人 内部员工称滴滴快车是重灾区
报道
消息称国内120万以上豪车或将被加征10%消费税 15年后全国劳动力骤降1.3亿 近半45岁以上高龄
业内资讯
11月14日，最高人民法院与中 国保监会联合发布《关于全面推进 保险纠纷诉讼与调解对接机制建设 的意见》。根据21世纪经济报道记 者梳理，《意见》共分六部分，分 别在扩大覆盖面、加强平台建设、 规范运作程序、健全工作机制、强 化措施保障、加强政策引导与宣传 教育方面提出明确要求。
2016-11-15 05:37:00 21世纪经济报道
2016年11月13日23:12 央视
财经报道
传滴滴裁员1000人 内部员工称滴滴快车是重灾区
据微信公众号《企鹅生态》11月11日，称，滴滴快车 业务正在进行裁员，已经裁撤或正在流程中的有上百人，而 整个减员计划目标是1000人。
一名滴滴出行内部员工向36氪证实，滴滴的确在进行 人员优化，“力度还挺大的，主要涉及到的是滴滴的快车部 门”。该人士称，此次并不是滴滴的第一轮减员，“是分批 次的，从10月开始，每个月会分业务线让一批人被优化，据 说11月亡
主 题 事 件 中国保险模式显现：消费刺激保险双11全天出单6亿笔
24小时，6亿笔保单，平均每分 钟41万单。2016年双11，在蚂蚁金 服平台参与消费保险的中国人保、中 国人寿、中国平安、泰康保险等9家 保险公司再次刷新全球保险纪录，消 费保险已经成为全球保单量最大险种。
2016-11-15 08:01:54 财经综合报道
有色金属行业研究周报：期待金铜避险情绪后反弹行情，关注业绩高增长龙头
行业报告 | 行业研究周报有色金属证券研究报告 2020年11月01日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者杨诚笑 分析师SAC 执业证书编号：S1110517020002 **********************孙亮 分析师SAC 执业证书编号：S1110516110003 *****************田源 分析师SAC 执业证书编号：S1110517030003 *****************王小芃 分析师SAC 执业证书编号：S1110517060003 ***************田庆争分析师SAC 执业证书编号：S1110518080005 **********************资料来源：贝格数据相关报告1 《有色金属-行业研究周报:铜价突破阶段性高点，建议关注相关高弹性公司》 2020-10-282 《有色金属-行业研究周报:铜价突破阶段性高点，建议关注相关高弹性公司》 2020-10-253 《有色金属-行业研究周报:新能源订单持续向好，锂价持续上行。
关注周期改善龙头业绩高增长》 2020-10-19行业走势图期待金铜避险情绪后反弹行情，关注业绩高增长龙头周观点：期待金铜避险情绪后反弹行情，关注业绩高增长龙头 紫金矿业，西部矿业三季报超预期：我们上周周报中重点推荐的铜价上涨受益标的紫金矿业和关注的西部矿业所披露的三季度净利润均破5年单季度盈利记录。
四季度铜价可能仍处于高位。
我们再次强调流动性仍然是贵金属和铜价的支配性因素。
美联储QE 的进度与失业率相关性较高，美国失业率虽然稳步下降，但想再次回到最大就业（4%左右失业率）仍需较长时间，所以四季度非常规性货币政策QE 继续是大概率事件。
四季度LME 铜的均价有望在三季度6510美元/吨的基础上继续上升300-500美元/吨，从而带动铜相关公司四季度业绩再创新高。
继续推荐紫金矿业，建议关注西部矿业。
传媒行业月度报告：手游收入环比放缓，院线行业集中度提升明显
内容目录1 市场回顾 (3)1.1 整体情况 (3)1.2 子行业情况 (3)1.3 个股情况 (4)1.4 行业估值 (4)2 行业数据跟踪 (4)2.1 电影 (4)2.2 游戏 (6)2.3 电视 (8)2.4 网络视频 (8)2.5 综艺 (9)2.6 广告营销 (9)3 风险提示 (10)图表目录图1：2020年9月申万一级子行业涨跌幅榜 (3)图2：2020年9月申万三级子行业涨跌幅榜 (3)图3：申万传媒行业绝对估值（历史TTM_中值） (4)图4：申万传媒行业相对估值（历史TTM_中值） (4)图5：9月电影票房及同比变化 (5)图6：9月电影平均票价/观影人次/场次情况 (5)图7：9月各线城市票房占比情况 (5)图8：9月电影票房收入top10榜单 (5)表1：9月申万传媒行业个股涨跌幅榜 (4)1市场回顾1.1整体情况9月，上证综指、沪深300、创业板指和中小板指的涨跌幅分别为-5.23%、-4.75%、-5.63%和-5.28%，申万传媒指数下跌8.07%，分别跑输上证综指、沪深300、创业板指和中小板指-2.84pct、-3.32pct、-2.44pct和-2.79pct，涨幅居申万28个子行业中第18名。
2020年1月-9月，申万传媒指数上涨19.33%，分别跑赢上证综指、沪深300、创业板指和中小板指13.82pct、7.35pct、-23.86pct-11.42pct，涨幅居申万28个子行业中第9名。
图1：2020年9月申万一级子行业涨跌幅榜资料来源：wind，财信证券1.2子行业情况9月，申万传媒三级子行业普遍下跌。
营销服务、其他互联网服务、影视动漫、平面媒体、移动互联网服务、有线电视网络、互联网信息服务、其他文化传媒的下跌幅度分别为-1.47%、-5.78%、-6.25%、-8.38%-9.78%、-10.72%、-11.04%和-12.69%。
图2：2020年9月申万三级子行业涨跌幅榜资料来源：wind，财信证券1.3个股情况9月，173只个股中有24只上涨、1只退市、148只下跌，去掉近期发行上市的新股后，涨跌幅位居前五位的股票分别为盛迅达、华谊嘉信、腾信股份、金科文化和元隆雅图；涨跌幅位于后五位的分别为暴风退、宣亚国际、思美传媒、柯斯伍德和凯文教育。
电子行业周报：8寸晶圆紧张，功率半导体上行周期持续
电子行业研究/行业周报本周焦点行情回顾上周SW 电子指数(-0.92%)整体表现弱于沪深300指数(-0.59%)，其中表现较好的为LED 板块。
从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-2.27%，跑输沪深300指数1.68个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为-0.64%，跑输沪深300指数0.04个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为2.05%，跑赢沪深300指数2.64个百分点；LED 板块加权平均涨跌幅为3.48%，跑赢沪深300指数4.07个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-3.42%，跑输沪深300指数2.83个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为1.55%，跑赢沪深300指数2.14个百分点。
面板周期上行+格局改善，龙头确定性强11月面板价格持续上涨，深圳部分代理商出现暂停报价，面板供需紧张。
据台湾中央社，深圳目前出现部分面板代理商暂停报价、停止接单潮，凸显这一波面板缺货状况严重；据群智咨询，进入四季度后下游处于备货囤货旺季，整体需求旺盛，且四季度面板厂各技术别也基本处于高稼动运转状态，我们认为四季度和明年面板都将保持较高景气度，国内面板龙头公司受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，持续看好面板龙头。
8寸晶圆紧张，功率半导体上行周期持续目前晶圆代工产能持续吃紧，具体到功率半导体：从需求方面看，手机快充、Type-C 接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV 、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了以MOSFET 和IGBT 为代表的功率半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的功率厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速；整个功率板块明年将维持高景气，代工和产品均有涨价基础；且我们认为因疫情而被国产厂商占领的市场和客户在疫情结束后仍将保留，功率厂商整体处于大行业小市占率的状态，未来五年成长逻辑顺畅，持续看好功率半导体龙头公司。
品质中心11月份月报SQE&ALT
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336 3 0.89% 1%
360 3 0.83% 1%
173 3 1.73% 1%
287 2 0.69% 1%
421 5 1.19% 1%
485 2 0.41% 1%
371 7 1.89% 1%
309 5 1.62% 1%
684 5 0.73% 1% 1%
2017Rejected 6.52% 3.48% Rate% Target
0.50% 0.00% Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
2
1.1不良分类 磁性器件不良主要分布在昊华/隆亿，主要为感量异常
类别
数量
比例
线材, 5%
辅料, 5%
磁性器件 结构件
16
8 7 4 2 2 39
41%
21% 18% 10% 5% 5%
1%
6.52%
1%
7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00%
3.48%
2017Rejected Rate% Target 1.73% 0.89% 0.83% 1.19% 0.69% 0.41% Jul Aug Sep Oct 1.89%
1.62%
0.73%
Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep 450 13 3%
Oct
Nov 1323 34 3% 1%
Dec
873
45 5% 1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
朋亿&冠礼_化学品系统质量周报_2011-04-28
完成百分比 100% 100% 100% 60% 10% 50%
L20酸碱有机化学品供应间 D01 L20酸碱有机化学品供应间
项目 设备设计 现场设计 支架安装 桶槽安装 设备安装 配管施工 保压测试 试 运 转
计划开始日期 预计完成日期 2010/10/30 2010/11/10 2011/2/20 2011/3/20 2011/3/20 2011/3/10 2011/4/10 2011/4/15 2010/12/11 2011/1/30 2011/3/10 2011/4/10 2011/4/10 2011/4/10 2011/4/15 2011/5/1
完成百分比
—
100% 100% 100% 60% 75% 45%
CSOT
节点计划（
10.15 11.18
一、工作进度－化学品系统包
已完成 未完成
11.25
进行中
12.10
里程啤 ）
10.12.15 11.2.10 11.2.20 11.3.20 11.3.30 11.5.1 竣工 4.15开始调试
三、材料设备进厂及报验
深 圳 华 星 光 电 8.5
材料设备到货管控清单 材料设备到货管控清单
报验日期 2011-3-8 2011-3-8 2011-3-12 2011-3-15 2011-3-17 2011-3-20 2011-3-31 2010-4-1 2011-4-10 回复日期 2011-3-12 2011-3-12 2011-3-20 2011-3-20 2011-3-20 备 注 签核完成 签核完成 签核完成 签核完成 签核完成 资料补充 签核完成 资料准备中
Actual 實際人次
—
40 30 3 4 3 4 3 4 4 6 4 6 4 5 4 4 4 4 4 5 4 3 10 29 10 35 20 43 20 45 45 30 50 30 46 50
新城金郡微观市场周报(11.5-11.11)
解析：强力推迚重点项目重点地区的拆迁，大
力实施水环境综合整治，提升城市综合环境， 推迚低碳生态智慧城区建设。五要全力以赴推 迚民生改善。积极推动解决群众关心的热点难 点问题，大力推迚社区建设、城中村改造等民 生相关重点工程。
一周时政动态
央行四季度储户调查:居民投资不再首选房产
内容提要：央行公布《第四季度储户问卷调查报
重点竞品项目营销动态监控
一周热点楼盘跟踪
江北市场近期势头较旺
区位 板块
城南
项目名称 均价（元/㎡）
金地自在城 毛坯8600
销售动态
最新优惠
金地自在城在售新推出的8期1号楼，共248套 房源，主力户型为88、113平方米，折后均价 88平米优惠0.5个点，113平方米优惠1个点。 9100-9200元/平方米。 万江共和新城在售23号楼，主力户型81-118 平方米。118平方米房源7200元/平起售。23 号楼折后均价7800元/平方米左右。
江北
万江共和新城
毛坯7800
目前无优惠，在售房源均一房一价
江北
汇锦水岸城
毛坯8000
汇锦水岸城在售10#小高层不11#高层，均价 8500元/平方米，折后8000元/平方米左右， 在售房源面积为60~130平方米，6~10层的房 全款优惠400元/平方米，首付3成优惠200元/ 源基本售罄，60平方米左右的房源集中在14 平方米，首付6成优惠300元/平方米。 层往上，70平方米左。
7.27.8
7.167.22
7.308.5
8.138.19
8.279.2
9.109.16 万科金色领域
9.249.30
10.810.14
10.2210.28
电子行业周报：手机市场持续回暖，面板产业势不可挡
电子行业研究/行业周报本周焦点：行情回顾本周电子板块涨1.14%。
从细分子板块来看：消费电子加权平均涨跌幅为3.15%，跑赢沪深300指数0.49个百分点； 被动元件加权平均涨跌幅为-0.01%，跑输沪深300指数2.67个百分点； 显示面板加权平均涨跌幅为2.70%，跑赢沪深300指数0.05个百分点； LED 板块加权平均涨跌幅为2.07%，跑输沪深300指数0.58个百分点； 安防板块加权平均涨跌幅为0.91%，跑输沪深300指数1.75个百分点； 电子化学品加权平均涨跌幅为4.66%，跑赢沪深300指数2个百分点。
手机市场逐渐回暖，助力供应链复苏新型冠状病毒爆发对全球手机市场形成很大冲击，随着全球疫情好转，智能手机市场第二季度开始逐渐回暖。
根据IDC 发布的中国国内手机市场研究，华为二季度手机出货量依旧不减势头稳站第一，vivo 、OPPO 、小米分列第二名、第三名、第四名。
小米半年报显示得益于小米10系列手机冲击高端市场成功，上半年营收及净利润皆超预期。
同时，小米商业生态逐渐增强，港股小米（01810.HK ）本周表现强劲。
国内苹果供应链龙头企业因苹果销量增加实现了较大的营收增长，为整个产业注入信心。
立讯精密、歌尔股份、水晶光电、蓝思科技等苹果产业链核心企业值得关注。
面板价格上涨势头强劲，推动行业营收持续增长面板价格在去年三季度进入了上涨周期。
受疫情影响，今年第二季度的价格较第一季度略有降低，近期中大尺寸面板的需求增加，其价格再次进入上涨周期。
根据本次涨价的速度趋势与先前趋势对比，我们认为此次价格的上涨周期因行业需求的持续增长将持续一至两年，涨幅也将超过上一轮。
与此同时，我们预测今年面板龙头企业华星光电和京东方会进一步进行兼并收购，大尺寸面板产能进一步集中，使得业内盈利稳定性提升。
推荐关注立讯精密、歌尔股份、水晶光电、蓝思科技、TCL 科技、京东方A手机市场持续回暖，面板产业势不可挡行业评级：增 持报告日期： 2020-08-30行业指数与沪深300走势比较分析师：尹沿技执业证书号：S0010520020001 邮箱：**************研究助理：郑磊执业证书号：S0010120040032 邮箱：*****************相关报告1.《华安证券-电子行业周报：龙头公司格局渐成，收购兼并成成长手段》2020-06-082.《华安证券-电子行业大国雄芯.光学系列报告（一）：手机模组逆势增长景气延续》2020-06-033.《华安证券-瑞芯微-603893-大国雄芯.半导体深度报告（三）：专注SOC 设计，发力电源管理领域》2020-06-024.《华安证券_行业研究_TMT 行业：美国进一步限制华为与华为分析师大会解读》2020-05-19风险提示1）海外疫情进一步扩散，企业商务活动受到限制，订单需求不及预期；2）半导体、新基建领域投资力度不及预期；3）中美贸易摩擦对商业活动影响超预期。
电子行业周报：京东方并购南京中电熊猫落地，小米财报发布
行业周报京东方并购南京中电熊猫落地，小米财报发布电子2020年11月30日强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业周报*电子*华为出售荣耀，关注面板景气周期》 2020-11-23 《行业周报*电子*中芯国际三季报发布，苹果发布m1处理器》 2020-11-15《行业周报*电子*高通财报发布，十四五强化国家战略科技力量》 2020-11-08《行业周报*电子*苹果财报发布，持续关注面板上行周期》 2020-11-01 《行业周报*电子*华为Mate40系列发布，海力士收购英特尔存储业务》 2020-10-25证券分析师刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 **************************************.CN徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 *********************************.CN研究小程序⏹ 行业动态：1）京东方并购南京中电熊猫落地：11月24日晚间京东方发布公告称，公司于2020年11月23日收到了产权交易所的通知：截至2020年11月20日，标的公司南京中电熊猫平板显示科技有限公司原股东夏普株式会社未行使对转让标的的优先购买权，根据产权转让公告的要求，公司已获得最终受让资格。
预计京东方和华星光电（TCL 科技）的并购整合后，国内的并购整合进入尾声，国内的面板厂商只剩下京东方、华星光电和惠科为主，2021年完成交割后京东方+华星光电份额将到达44%，LG 和三星将退出LCD 面板市场。
长期来看，整合完成后，面板价格将回归稳定，面板的周期属性将会弱化，液晶面板产业将进入良率至上、管理优先的时代，建议关注TCL 科技等面板厂商。
2）小米财报发布：11月24日，小米集团公布了2020年第3季度业绩。
第三季度营收721.6亿元，同比增长34.5%；经调整净利润41亿元，同比增长18.9%。
Q3智能手机实现营收476亿元，同比增长47.5%。
1633979_消息传递
39中国橡胶消息传递合肥万力一期工程明年8月份试产合肥万力轮胎有限公司自6月份全面开工建设以来，为确保明年8月份试投产，加快建设进度。
在项目准备阶段，从项目可研编制和项目备案、环评编制和评审审批、图纸设计和审批、招标和项目开工等过程均按时间节点顺利推进，在合肥市长丰县岗集镇树立了项目开工管理最规范、筹建时间最短的 标杆。
在项目建设方面，自6月份全面开工建设以来，一标段成品库和炼胶车间于6月底开工，现已架设钢构，预计10月底前封顶；二标段8万多平方米的生产车间厂房正在打桩。
按照施工计划，年底前主体工程全部完工，2016年6月份进入设备调试，8月份试投产。
据了解，一期工程年产200万条全钢载重轮胎项目总投资21.4亿元，占地500亩，规划建设厂房约20万平方米。
合肥万力轮胎有限公司总投资55亿元，规划占地1000亩，另将建设2000万条半钢子午胎项目。
（丰沛）正新橡胶400 万条/年子午胎改扩建项目通过验收前不久，正新橡胶（重庆）有限公司年产400万条子午胎改扩建项目通过了重庆市长寿区环保部门的验收，至此正新橡胶重庆生产基地将达到年产 700 万条子午胎的生产规模。
该项目2014 年 3 月开工建设，2015年 3 月投入试生产，生产各种类型子午线轮胎 77种。
总投资 8259 万美元，其中，环保投资 1358 万元。
新增劳动人员 188 人。
新建厂房等主体工程、配套工程全部依托一期已建成建筑，只新增设备，主要有： 1＃、4＃混炼生产线，开炼机4台；内面胶流程1条、Fisher 帘布裁切流程1条、90°帘布裁切流程1条；钢带裁切流程1条； L-11成型机4套； VMI 成型机3套； 4＃、5＃压出流程等生产设施设备。
（丰沛）芜湖集拓公司将建实心胎项目鉴于工业叉车、军事车辆、建筑机械、港口、机场的拖挂车辆等领域对实心轮胎需求日益增加，安徽省内4家主要叉车生产厂的4万台叉车实心轮胎配套业务全部省外采购，为填补安徽省实心胎配套供应的空白，芜湖集拓实心胎有限公司决定投资 2 亿元建设年产 120 万条实心轮胎项目。
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2011年宁波市房地产市场周报11/14—11/201.宏观市场数据、市场调控政策跟踪2.宁波市土地市场分析3.宁波市商品房成交分析4.二手房市场分析5.市场动态1 2011· 11月房地产市场周报地址/Add：宁波百丈东路37号15楼热线/Hot：400-600-5900 2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 2 一、 宏观部分1. 地方政策：浙江省政府债券21日招标发行 总面值67亿元浙江省财政厅发布公告称，将于11月21日招标发行2011年第一期、第二期浙江省政府债券。
其中第一期计划发行面值总额33亿元，期限3年；第二期计划发行面值总额34亿元，期限5年。
略小于上海的71亿和广东的69亿。
回顾：广东省财政厅11月19日公布，规模69亿元的广东地方债招标工作已于18日完成，其中3年期与5年期品种票面利率分别落在3.08%和3.29%，较上海地方债低了1~2个基点，并且显著低于当日同期限的国债收益率；与此同时，这两个品种均获得了超过6倍的认购。
2.全国市场：北京11月入市13新盘至今零签约11月上半月，北京共有13个商品房住宅项目入市销售，包括远洋天著(微博)景园、世华泊郡家园、清河嘉园等，合计提供4014套住宅量。
不过截至15日，所有项目的签约率皆为零，且仅有14套预定量，占比近0.35%。
13个入市商品房住宅项目中，朱雀门家苑、润西山苑、翡丽华庭、远洋天著景园等楼盘预售均价在每平方米3万元以下，其余楼盘预售均价基本在每平方米2.5万元以下，属于典型的刚需盘，其中北京密云楼盘中加锦园的预售均价更是低至8500元/平方米。
3 2011· 11月房地产市场周报地址/Add：宁波百丈东路37号15楼热线/Hot：400-600-5900 二、宁波大市土地市场分析：一周土地出让情况分析：本周宁波大市没有商业及住宅土地挂牌出让4 2011· 11月房地产市场周报地址/Add：宁波百丈东路37号15楼热线/Hot：400-600-5900 2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 5 一周土地成交情况分析：本周宁波大市共计成交商业住宅类土地4宗，共计112774平方米；本周出让土地主要来自市六区，以40年商业办公类土地为主。
【一周土地成交明细表】区域 地块名称 面积 用途 出让方式容积率 起始价位 成交总价 楼面价 成交地价 竞得单位 交易时间(亩)(≤)(万/亩)(万)(元/M 2) (万/亩)镇海 镇海蛟川石塘下6号地块15.03 商服 挂牌 1.8 130.32 2391.3349 1326 159.12 宁波招宝装潢市场服务有限公司 2011-11-16东钱湖 东钱湖环南湖岸线02-1g 地块 26.72 商业 挂牌 0.28 - 6235.6 3500 233.33 宁波盛达投资有限公司2011-11-16高新区 宁波高新区总部基地二期A05地块 10.44 办公 挂牌 4.4 - 6460.7356 2110 618.93 宁波外经投资开发有限公司2011-11-16北仑 北仑凤洋一路西、泰山路南地块116.97 商服 挂牌 - - 33040.527 - 282.47 宁波中青创置业有限公司2011-11-182011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 6 三、 一周商品房成交 1. 住宅市场市六区住宅成交分析：本周宁波市六区住宅共计成交268套，总面积3.03万方，成交均价12025.56元/㎡；本周为十一月的第三周，本周新增两个项目，新增量持续增加，受新增项目的影响本周总体成交量也有一定幅度的上升；而在成交均价方面本周出现了一定下滑，主要是由于受万科城大量成交所至；10.029.953.814.2711.2237.4820.337.0117.8710.3626.913.311.9011.318.422.738.5213.59 4.48.0814.8211.1212.199.7111.20 7.865.8720004000600080001000012000140001600018000200000.010.020.030.040.050.060.02010年-2011宁波市六区住宅市场供销走势图（万方）六区新增面积（m²）六区销售面积（m²）市六区成交均价（元/m²）2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 7 ；；成交上升区域：镇海区本周成交184套，较上周上升了177套；高新区本周成交了8套，较上周上升了4套；鄞州区本周成交50套，较上周上升了9套；成交下降区域：海曙区本周成交3套，较上周下降了5套；东钱湖区本周成交了1套，较上周下降了1套；北仑区本周成交16套，较上周下降了45套；江北北区本周成交1套，较上周下降了4套； 江北区本周成交了0套，较上周下降了1套；江东区本周成交5套，较上周下降了5套；81014154276135501811841650100150200海曙区江东区江北区鄞州区江北北区高新区东钱湖区镇海区北仑区宁波市六区住宅成交量区域分布（套）上周本周1%2%0%19%0%3%0%69%6%宁波市六区各区域商品住宅成交比例海曙区江东区江北区鄞州区江北北区高新区东钱湖区镇海区北仑区2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 8 市四区住宅成交分析：据初步估算，2010年底市四区存留的商品住宅供应量约为7110套，2011年1月1日-2011年11月20日市四区住宅新增供应量为8759套，合计留存和新增的供应量约为15869套，而2011年1月1日-11月20日市四区住宅成交共计消化约6288套，因此2011年市场的总去化率约为39.62%（按套数计）。
6248761008218054517824463841077939632740418779413895013958212120017593578605881422103736621513238462288421603200671601415968165052305318078203871890918084156650500010000150002000025000300001000200030004000500060002010年-2011年宁波市四区住宅市场供销走势图四区销售总套数四区新增供应套数四区销售均价(元/m²)2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 9 14833218991502313633116872822750001000015000200002500030000海曙区江东区江北区江北北区鄞州区高新区东钱湖区宁波市中心城区各区域成交均价市四区住宅成交走势：本周宁波市中心城区共计成交住宅68套，成交量较上一周下降了3套。
本周成交均价最高的是东钱湖区，均价28227元/㎡，成交均价最低的区域为高新区，均价11687元/㎡。
1002003004005006007001.11-1.171.25-1.312.8-2.213.1-3.73.15-3.213.29-4.44.12-4.183.26-5.25.10-5.165.24-306.7-6.136.21-6.277.5-7.117.19-7.258.2-8.88.16-8.228.30-9.59.13-9.199.27-10.310.11-10.1710.25-10.3111.8-11.1411.22-11.2812.6-12.1212.20-12.261.3-1.91.17-1.231.31-2.62.14-2.202.28-3.63.14-3.203.28-4.34.11-4.174.25-5.15.9-5.155.23-5.296.6-6.126.20-6.267.4-7.107.18-7.248.1-8.78.15-8.218.29-9.49.12-9.189.26-10.210.10-10.1610.24-10.3011.7-11.132010-2011年宁波市四区住宅周成交套数成交套数2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 10 周度住宅成交排行：排行楼盘名称城区套数成交均价（元/平方米）套均面积（平方米）销售率（%）1万科城镇海区17911346.79 117.74 18.92西城印象鄞州区2611138.99 88.91 153世茂海滨花园北仑区85917.61 64.75 74.94枫香庭院科技园区59364.7497.74 52.25荣安心居鄞州区515079.18 143.42 17.86晴园B 区鄞州区412500.7269.67 17.77荣合公馆江东区423560.52 83.07 18.18君澜上府海曙区314832.9387.59 319荣安府鄞州区322513.92146.66 1710苏豪爱居鄞州区118455.3471.99492011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 11 2. 各区域成交均价：鄞州区：13633元/m²代表楼盘：西城印象（26）东钱湖区：28227/m²代表楼盘：卡纳湖谷（1）高新区：11687元/m²代表楼盘：枫香庭院（5）镇海区：11324元/m²代表楼盘：万科城（179）海曙区：14833元/m²代表楼盘：君澜上府（3）江北北区：15023元/m²代表楼盘：海德花苑（1）江东区：21899/m²代表楼盘：荣合公馆（4）江北区：0/m²代表楼盘：无成交楼盘2011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 12 3. 写字楼市场本周主要成交项目：本周宁波写字楼市场共计成交786.69㎡，成交均价10501.39元/㎡，本周写字楼成交再现低迷，11月累积成交量价齐跌，市场供应相对空白也是原因之一；本周共计3个项目成交，其中嘉恒广场的写字楼成交3套，共计334.6平米，成交均价为11071.13元/㎡5000100001500020000250000100002000030000400005000060000700002011年宁波写字楼市场成交走势图成交面积（平方米）成交均价（元/平方米）排行楼盘名称套数成交均价（元/平方米）成交总面积（平方米）1嘉恒广场311071.13334.62皇冠商务中心19915.48325.363姚江新都大厦19035.75126.732011· 11月房地产市场周报 地址/Add ：宁波百丈东路37号15楼 热线/Hot ：400-600-5900 13 4. 商业市场本周主要成交项目：本周宁波市商业市场共计成交3760.84㎡，成交均价为11774.98元/㎡，本月商业市场成交相对较为活跃，包括江东区的荣合公馆以及镇海片区的项目成交较为稳定。