冰岛危机_货币脆弱性与东亚货币合作
关于破产的法律问题研究——由冰岛经济危机引发的思考
不断爆发 的背景下 ， 国家破产”显然有必 要被提上议事 Ｅ程 。在 敞的、市场导向的方法。 “ ｔ
东南亚金融危机后 ，学术界就有人 ，如斯蒂格利兹和斯坦伯格 曾
提 出 过建 立 国 际破 产法 庭 来 处 理 金 融 危 机 发生 国 的债 务 问题 。
目前对集体行动条款争论的焦点集中在债务重组的合作失败和
随 着 金融 危 机 的蔓 延 ， 日巴基 斯 坦也 加 入 濒 于 “ 近 国家 破 产 ” ７０ 美 元翻 了一 番 。虽 然这个 数额 相对 于 １９ 年 的最 高峰 ３５ 亿 ４亿 ９０ ３０
名单。越来越多的事例 ，让人们开始关注 “ 国家破产”这个概念 。 美元仍属较低，但使全球无力偿还债务国家的总数达到了 ２ ８个。 那么，什么是国家破产？ 国家破产是否意味着一个主权国家的消
集体 行 动 本 身 的 道德 风 险 上 。 在 主权 债 务 重 组 中 ，债 权 人 数 量 庞
２ ０ 年 １ 月 ，国际货 币基金组织 （ ０１ １ Ｉ ＭＦ）第一执行副总裁安 大 、 于分 散 、异 质性 强 ，并且 债 权人 之 间一 般并 不知 情 。结 果在 过 妮・ 库鲁依格在发表的一次演讲中首次提 出具体 “ 国家破产机制” 债 务重 组 过程 中债权 人 相互 之 间很难 达 成一 致 ， 果一 小部 分 债权 如 的设想。她提 出，如果一个国家觉得他们已经处于无力偿还贷款 人觉得不能接受重组条件 ，就否决任何解决方案 ，这就是所谓的 “ 的地步， 就应该有一种机制来保护债务国 ， 使其在一定期限 内避开 “ 集体行动困境” 。而由于债权人、债务人以及第三方机构之间的不 与债权国的法律纠纷 ， 通过谈判实现债务重组。 ” 信任，导致其很容易发生道德风险。事实证明，单靠这些机制不能 因此 ， 可以看出， 我们在国际法层面所研究的 “ 国家破产” 实 有效地缓解危机 的负面影响， ， 也难以迅速地使发生危机的国家走出 际上是在借鉴国内破产法上的一些积极因素 ，引入的一种 “ 破产保 泥潭，因此 ，建立国家破产的国际机制 已经成为一种必需。 护”机制，它是通过对发生危机 国家的主权债务进行重组 ，在平衡 ２ 建立国家 破产机制 的意义 。在世界经济一体化 的今天 ，各 ． 国经济问题错综复杂，建立国家破产机制可谓意义重大。它可以平 衡各方利益 ， 让债务国尽快走出危机，债权国的利益也可以得到最 大化的实现；它还可 以防止金融危机的蔓延 ，促使全球经济保持活
高一历史必修2_《战后资本主义世界经济体系的形成》导学案5
《战后资本主义世界经济体系的形成》导学案【学习目标】1.了解布雷顿森林体系的建立及其影响。
2.知道世界银行、国际货币基金组织。
3.了解《关税与贸易总协定》的签订。
4.认识第二次世界大战后以美国为主导的资本主义世界经济体系的形成。
【重点难点】对布雷顿森林体系的认识、二战后以美国为主导的资本主义世界经济体系【单元学习导引】一、全球市场的形成（16世纪-20世纪初）新航路开辟；工业革命（交通通讯技术发展、殖民扩张加剧）二、世界经济体系形成（二战后）以美元为中心的资本主义世界货币体系形成 以美国为主导的世界贸易体系的形成——关贸总协定 世界贸易组织三、世界经济全球化趋势二战以来：经济区域集团化趋势 20世纪90年代以来：经济全球化趋势（局部） （整体）1、背景：（在书上勾画，写上提示语并记忆）阅读P 104第一二段文字和《历史纵横》，完成下题2、过程：（1944—1945）阅读P 104-105相关文字，在书上勾画，写上提示语并填写活动单（1）会议：布雷顿森林会议（2）文件：会议通过了以美国怀特计划为基础的《布雷顿森林协定》【合作探究】在布雷顿森林会议上，老牌英国不肯轻易放弃自己200年世界经济中心地位，同美国展开领导权激烈争夺（pk ），双方代表见面基本上是“两眼一睁，吵到熄灯”，但是作为英国领导人的丘吉尔很清楚英国经济实力的现状：“即使我们卖掉了我们的全部黄金和国外资产,也不能付清订货的一半贷款。
”所以，“……会议最终基本上按照美国的方案……”★通过这个实例，说明什么问题?从中能得到什么认识？说明：经济实力决定国家在国际关系中的地位认识——经济实力是外交活动的基础（3）组织：国际货币基金组织（ IMF）、世界银行（WB ）（注意缩写和标志）3、IMF和WB的宗旨和任务：（在书上勾画并重点记忆）（1）国际货币基金组织宗旨是稳定国际货币体系；主要任务是稳定国际汇率，消除妨碍世界贸易的外汇管制，促进国际货币合作，通过提供短期贷款缓解成员国国际收支不平衡。
全球经济危机对世界各国的影响
全球经济危机对世界各国的影响摘要:当今世界经济全球化趋势迅速发展，经济全球化促进了各国经济合作。
然而,伴随着金融业高速发展而频繁爆发的经济危机也引起人们日益密切的关注。
美国房价下跌导致的经济危机,让美国经济遭受衰退危险, 特别是雷曼兄弟公司陷入严重财务危机，并宣布申请破产保护后，金融危机迅速蔓延到实体经济，全球经济急剧萎缩。
一国经济波动殃及他国，美国的经济危机对世界经济造成了巨大的冲击。
关键字：经济全球化经济危机各国影响当今世界是开放的世界，经济全球化趋势迅速发展，各国经济联系日益紧密。
经济全球化在促进各国经济合作的同时，也使一国经济波动殃及他国，甚至影响全世界，加剧全球经济的不稳定，世界经济正面临严峻挑战。
此次经济危机发端于美国，但由于美元的特殊地位与影响，迅速波及了整个世界并对世界经济造成了巨大的冲击。
全球经济危机对世界各国产生的影响首先主要表现在世界货币体系紊乱，各国货币汇率巨幅波动，经济危机发生后，各国货币汇率剧烈波动，给国际经营和外汇兑换带来重大影响。
虽然在近期经济危机中美元表现强势，但根据分析，美国为缓解经济颓势，可能会通过增加货币发行、降低利率等手段来刺激经济，美元随时可能停止升值而贬值。
所以，两种因素互相作用的结果，不可避免地会加大美元与其他国家货币汇率的波动幅度和风险。
另外部分国家财政发生危机，国家经济濒临破产。
金融危机发生后，部分国家经济因对外依存度高、外汇储备不足而受到严重冲击。
在冰岛，国家经济濒临破产，不得不紧急向国际货币基金组织和俄罗斯求援。
其它如波兰、匈牙利、乌克兰、哈萨克、巴基斯坦和阿根廷等国家经济亦濒临破产边缘；一些制造东欧国家地产泡沫的西方银行也将破产。
为了应对此次金融危机，各国政府不得不为银行大量注资或收归国有，但仍然难以避免大批金融机构倒闭和经济衰退。
经济危机发生后，无论美国还是世界其他国家，金融市场都是一片混乱。
过度投资与放贷，大量金融衍生产品推出后监管失控，使银行形成了大量不良资产，致使金融机构资金链断裂，无法正常运转。
欧洲债务危机的原因
欧洲债务危机的原因。
我归纳大体上有三个原因，一个是危机国家自身的原因，引用一句托尔斯泰的名言，幸福的家庭都是相似的，不幸福的家庭各有各的不幸。
从冰岛的情况来看，是在上世纪90年代，由于经历了十年的高速增长的黄金时代，银行体系疯狂扩张。
在2007年冰岛银行资产占GDP的比重高达11倍。
目前在中国做一个对比，中国作为一个间接融资占主导地位的这么一个国家，我们的银行资产占GDP的比重大概只有2.3倍。
迪拜因为长期以来外资和房地产，没有实体经济的支撑。
一旦由于金融危机导致资金链的破裂，必然使得他的房地产泡沫磨灭。
第二个原因，就是这一轮的国际金融危机。
在国际金融危机本身已经债务缠身的一些西方国家为了刺激经济，救助陷于危机中的企业，采取了积极的财政政策。
这一方面减轻了私人部门的债务，但是另一方面也使得公共债务出现了大幅度的增加。
到2010年末，全球主权债务的总量将比2007年增加50%以上，达到49万亿美元。
未来四到五年里面，全球主权债务还会再增加50%。
其中80%以上是来自七个主要的发达国家，还有一些来自西方国家和新兴国家。
第三个原因就是整个的欧元体系内的问题。
欧元区有统一的货币政策，但是没有统一的财政政策，在各国财政政策的制定和实施间缺乏协调机制。
这次危机爆发后，救助过程中各国政府争吵不休，而且各有各的打算。
另外由于货币是统一的，对于希腊、西班牙这样一些深陷债务的国家来说，没有办法采取传统的本币贬值的办法或者降息的办法来应对债务危机。
欧洲债务危机的影响。
目前来讲影响还是比较大的，第一个影响就是说它可能会延缓欧洲经济回复的进程。
这些高负债的国家要采取财政增收节支的政策来解决债务问题。
第二个问题，在债务危机过程中已经发生了社会的动荡，葡萄牙上个月14号宣布了紧缩财政的措施，包括公共领域公务员的薪酬降低5%，税率提高1%到2.5%。
新的措施引起了全社会的大罢工。
西班牙也是一样，在5月20号宣布了削减公共开支的新决议之后，大量公务员上街游行。
金融专业《国际收支失衡的政策调节》
国际收支失衡的调节在纸币流通条件下，国际收支的自动调节是有其局限性，在国际收支失衡严重的时候需要政府对国际收支失衡采取一定的调控。
可以利用缓冲来调控，是指一国运用所持有的一定数量的国际储藏来抵消市场超额供给或需求，从而改善其国际收支状况。
举个例子，冰岛海区有一种特殊沙丁鱼，秋季会大量捕捞，就像大大闸蟹一样是季节性的，所以在秋季冰岛就会出现季节性供给急剧增加，而冰岛的渔民需要的是国内货币用于消费而非国外货币，冰岛政府就可以将央行的国内货币支付给冰岛渔民，同时冰岛央行持有国外货币或者购置国际债券用于储藏，用于抵消这种供给突然性增加。
但是缓冲只能用于解决一次性或季节性、临时性的国际收支失衡，该的运用也要具备一定条件，即必须保持实施缓冲所需要的充足，必须具备实施公开市场操作的有效条件。
对于长期巨额的国际收支赤字，仅用缓冲是不行的，长期运用将导致储藏的枯竭或大量外债的累积。
第二个调控是财政，主要是采取缩减或扩大财政开支、调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。
国际收支逆差时，采用紧缩的财政，即消减政府开支，提高税率。
都会引起物价下降，有利于出口，压制进口，从而缩小逆差。
第三个调控是货币，政府或中央银行通过调节货币供给量来影响宏观经济活动水平的经济，包括紧缩性货币和扩张性货币。
其主要工具是公开市场业务、再贴现率、法定准备金率，国际收支逆差，提高再贴现率，市场利率上升，投资和消费受到抑制，物价下降，出口增加，进口减少，改善贸易收支。
同时，市场利率的提高有利于吸纳国外资本，从而改善国际收支。
利用法定存款准备金率工具调节时，国际收支逆差，提高存款准备金率，商业银行贷款资金减少，货币供给减少，市场利率上升，投资和消费受到抑制，物价下降，出口增加，进口减少，改善贸易收支。
同时，市场利率的提高有利于吸纳国外资本，资本流入增加，从而改善国际收支。
第四个调控是汇率，即通过货币贬值和货币升值来消除逆差和顺差，恢复国际收支的平衡。
《金融学基础(第2版)》第10章：金融危机
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Байду номын сангаас
第一节 金融危机概述
一、金融危机的定义
戈登史密斯定义金融危机是“所有或绝大部分金融指标的 一次急剧的、短暂的、超周期的恶化，这些指标包括短期 利率、资产(股票、房地产)价格、厂商的偿债能力以及金融 机构的破产等”。 米什金认为，金融危机的结果是金融市场不能有效提供资 金向最佳投资机会转移的渠道，从而对整个经济造成严重 破坏。 金融危机在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中的定义是： “全部或大部分金融指标如短期利率、资产(证券、房地产、 土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和 超周期的恶化。” 金融危机所具有的三层含义：
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四、金融危机的演变过程
(一)危机潜伏阶段 (二)危机爆发阶段 (三)危机扩散阶段 (四)经济恢复阶段
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五、典型的金融危机
(一)郁金香泡沫 (二)南海股票泡沫 (三)美国20世纪20年代末投机泡沫 (四)日本20世纪80年代泡沫 (五)美国网络经济泡沫 (六)美国2000—2007年的房地产泡沫
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第二节 金融危机理论的演进与发展
一、第一代金融危机理论
(一)理论背景 一 理论背景 (二)假设条件 二 假设条件
(1) 货币能够自由兑换。 (2) 资本能够自由流动。 (3) 实行固定汇率制度。 (4) 内部均衡是政府宏观经济政策的核心，货币当局 为解决赤字而求助于铸币收益。 (5) 固定汇率体制下，政府通过出售外汇储备来满足 国内信贷的扩张。 (6) 投机者能够获取充分、有效的信息，从而能够理 性地选择攻击(把本币换成外币)的时机。
1. 国内金融危机 2. 区域金融危机 3. 全球金融危机
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二、金融危机的分类
(三)根据金融危机的性质、内容分类
冰岛10000克朗解析
冰岛10000克朗解析冰岛克朗（Icelandic Króna）是冰岛的官方货币。
其中，10000克朗是冰岛货币的最高面额。
本文将对冰岛10000克朗进行解析，从其历史背景、设计特点以及货币政策等方面展开讨论。
一、历史背景冰岛10000克朗的历史可以追溯到冰岛在20世纪初成立中央银行后。
最初，冰岛的货币是冰岛克朗，被引入并采用了一段时间。
随着时间的推移，冰岛经历了一系列的经济和货币改革，其中包括在1981年废除和重新发行克朗，以及在2008年金融危机期间暂停克朗交易。
尽管经历了波折，但冰岛的货币10000克朗逐渐走向了稳定，并成为了冰岛经济的重要一环。
二、设计特点冰岛10000克朗的设计特点独特而精美。
正面图案通常表现冰岛的历史、文化或自然景观，如维京人的图像、冰川、火山等。
背面则以冰岛的动植物为主题，包括林鹿、海鹰、花瓣等。
这些图案不仅具有美学价值，也展示了冰岛的独特之处和自然资源的丰富。
三、货币政策冰岛的货币政策由冰岛中央银行负责制定和执行。
该银行的主要目标是维持稳定的通货膨胀率，并确保冰岛经济的健康发展。
为了实现这一目标，冰岛中央银行采取了一系列措施，如调整政策利率、监管金融市场以及制定货币政策框架等。
这些举措旨在保持克朗的价值稳定，以促进经济的可持续增长。
四、克朗的价值和使用冰岛10000克朗的价值相对较高，相当于较大面额的货币。
克朗主要用于冰岛国内的交易和支付，包括购买商品和服务、支付工资、缴纳税款等。
此外，克朗也可以用于国际贸易，但因其面向冰岛本土市场，国际上使用的相对较少。
相比其他国家的货币，冰岛10000克朗在国际市场上的流通量较小，同时也受到汇率的影响。
五、克朗的稳定性冰岛10000克朗的稳定性在很大程度上受到国内外经济和政治环境的影响。
冰岛曾经历过金融危机等挑战，但通过国内政府和国际合作的努力，冰岛成功恢复了经济稳定，并维持了克朗的价值。
同时，在全球金融市场不断变化的背景下，冰岛中央银行也加强了货币政策的监管和调整，以保持克朗的稳定性。
冰岛国家破产案例.
70年代后，因为捕捞作业不稳定，国际市场的渔产品价格波动大以及渔
产品竞争激烈，冰岛经济受到很大影响。加之冰岛为了摆脱经济过分依赖渔
产品加工业的状况和加速工业化进程，就利用冰岛丰富的水力资源和地热资 源，建立了一批与外资合营的能源密集工业，并由此带动出现了其它高耗能 中小型企业。1988年冰岛经济出现衰退。1994年起冰岛经济开始进入超常发
冰岛总理盖尔•希尔马•哈尔德通 过电视讲话，对全体国民发出警 报： 同胞们，这是一个真真切切的 危险。在最糟的情况下，冰岛的 国民经济将和银行一同卷进漩涡 ，结果会是国家的破产。
2008
10月9日
冰岛政府宣布接管该国最大的商业银行Kaupthing，至此，冰 岛三大银行已全部被政府接管。 冰岛分别与英国及荷兰政府达成协议，同意通过相应形式确保 两国个人储户能够取回在遭政府接管的冰岛银行的存款。 冰岛股市在开盘后遭遇暴跌，跌幅一度达到77％，创单日历史 最大跌幅，而从去年10月冰岛股市的最高点8571点算起，冰岛 股市的累计跌幅已经达到92％，成为全球股市跌幅榜冠军。 国际货币基金组织宣布将向冰岛提供21亿美元的贷款支持， 以帮助冰岛渡过难关。
2008
10月11日
10月14日
10月24日
遭遇融资困境的冰岛最初并不准备向国际货币基金组织 (IMF)求救，因为 国际货币基金组织近乎苛刻的条件令冰岛难以承受。但 10 月13 日，国际 货币基金组织 (IMF)的一名官员称，冰岛已经正式向该组织求助。在得不 到西欧其他国家的帮助之时，冰岛转而向俄罗斯发出援救信号，希望能获 得40亿欧元的贷款度过眼前的难关。冰岛央行行长奥德森指出，之所以向 俄罗斯借贷，主要是因为冰岛不能从西半球“非常要好的朋友”处得到支 持。面对金融业传出的寒流，一些冰岛人把目光重新投向了这个国家的古 老行业——捕鱼。上个世纪 30 年代，冰岛全国四分之一人口从事渔业， 而现在渔民数量仅占冰岛人口的 3%。与之相对应的是迅速繁荣的金融业。 有冰岛的银行职员表示，不排除脱掉西服换上捕鱼服的可能性。
历史精选难题
9.两宋时期，我国的商业空前繁荣，表现为(双）A.宋代的“市”突破了原先空间和时间上的限制B.自然经济开始瓦解C.货币经济开始占据主要地位D.在重要城市出现了为地域商帮服务的会馆，其中晋商和徽商的会馆最多最大1.宋代，儒学家们开始从一个新的角度来思考人世间的伦理纲常。
这个新角度是A．从矛盾对立转换出发B．从天人感应出发C．从万事万物本源出发D．从人的本性出发2.我国农业技术史上农用动力的革命最早出现A.商周时期B.战国时期C.春秋末期D.秦汉时期3.文献纪录片《走近毛泽东》中有这样一个情节：在西柏坡村的小院里，警卫员给毛泽东梳头时拔下一根白发，毛打趣地说：“打了三个战役，白了一根头发，值得！”这是因为中国人民解放军A．粉碎了胡宗南对延安的进攻B．实现了挺进中原地区的计划C．取得了战略性大决战的胜利D．攻克了中华民国的首都南京4.有人认为，中国的改革开放在20世纪90年代进入到一个新的历史时期。
其主要依据应该是A．中国加入世界贸易组织B．农村经济体制改革获得重大突破C．确定了经济体制改革的目标D．建设中国特色社会主义理论开始形成5.两极格局彻底瓦解的标志是：A．“冷战”的结束B．苏联解体C．华约解散D．东欧剧变6.1840年前后，英国率先完成工业革命。
这主要是指英国A．机器生产基本取代手工劳动B．社会关系发生重大变化C．完成了城市化进程D．成为“日不落帝国”7.1688年，一群英国贵族说，“改变晚宴规则的时候到了，坐在桌前的人们被换掉了，但不是通过流血的方式。
”按照他们的方式，英国A. 结束了王权专制B. 君权收归议会执掌C. 建立了责任内阁制D. 下层人民的权利得以保障8. 2008年10月，冰岛爆发金融危机，货币一月贬值一半以上，外汇储蓄急剧下降。
当时冰岛政府向下列哪一国际组织求援A.亚太经合组织 B.国际货币基金组织C.世界贸易组织D.世界银行10.在19世纪中期,随着工业革命的发展,在西方出现了两股进步进步的思想潮流,它们是(双）A.自由主义B.重商主义C.凯恩斯主义D.马克思主义11.第一次国共合作的政治基础是_____。
冰岛的财政政策
冰岛的财政政策摘要：冰岛是北大西洋中的一个岛国，位于格陵兰岛和英国中间，面积10.3万平方公里，人口约30万人，首都雷克雅维克。
冰岛多火山，有“极圈火岛”之名，岛上共有200至300座火山，其中40至50座是活火山。
冰岛地处北欧，但并未加入欧盟，经济主要依靠海洋渔业和金融业。
这个只有32万人口、人均GDP位列世界第四的北欧岛国，2007年被联合国评为“最适宜居住的国家”。
但在2008年金融危机向欧洲袭来，冰岛却最先倒下，突然在一夜之间成为等待世界救助的对象，这让冰岛民众从心理上一时难以适应。
2009年欧洲爆发债务危机后，冰岛受创最深，2010年成为被债务压垮的国家。
但是，如今欧洲却出现了另外一番景象：南欧国家深陷欧债危机泥潭，冰岛2015年经济增长4.8%，创下2008年以来的新高。
同年6月8日，冰岛总理宣布了逐步解除资本管制的新举措，想藉此让这个欧洲小国重回国际金融市场，彻底走出危机阴影。
领导者用了怎样的财政政策使冰岛经济在欧洲率先走向复苏了，是本文要探讨的话题。
关键字：经济学财政政策金融危机上个世纪30年代，冰岛全国四分之一人口从事渔业，而现在渔民数量仅占冰岛人口的3%。
与之相对应的是迅速繁荣的金融业。
这个属外向型经济的欧洲小国，自90年代中期以来,就进行了一连串经济自由化的措施。
直到2003年的完成。
冰岛,除了利率控制在央行手中,其余完全开放,没有城墙,门户洞开地欢迎全球资金。
金融自由化,造就了一批新贵,也让冰岛兴匆匆要藉金融快速扩展经济领土。
但高利率引来热钱。
海外债券越堆越高。
高杠杆引爆危机。
这些采用扩张手法的银行，利用短期融资来扩张,进行长期投资，却不想借短投长扩张反害己。
冰岛银行为了张罗更多的现金,来补充机构投资人抽走的钱,他们开始用高额利息到海外吸引个别存款户。
银行体系的杠杆过高，很少的抵押就能博取增值，最高的时候冰岛三大银行的总资产规模接近其GDP的9倍。
更有有关分析人士认为，冰岛银行的外债过高,当碰到信用紧缩的时候,将会有严重的后果。
冰岛破产原因分析及解决计划方案
冰岛破产原因分析及解决计划方案摘要冰岛是一个人口仅有32万的北欧岛国，但却是世界上最富裕的国家之一。
2006年冰岛GDP为11417亿克朗（181亿美元），GDP年增长2.6%，人均GDP达60370美元。
冰岛长期跻身“世界最幸福国家”之列，多次被联合国评为“最适宜居住的国家”。
联合国发布的2007/2008人类发展指数显示，以人均水平为标准，冰岛是全球第五大富国，免费医疗、免费教育、高额失业救济等高福利政策……世人眼中的冰岛宛若天堂。
然而，在08年那场席卷全球的金融危机中，冰岛却率先兵败如山倒，陷入国家破产的危机，损失极为惨重，冰岛人民不得不面对9倍于GDP的银行负债重担。
其根本原因即是冰岛过度发展金融业，金融杠杆比率太高，虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀。
关键词：冰岛次贷危机国家破产虚拟经济引言：次贷危机虽然已经过去了，但它带给人们的影响却还远远未曾消除，特别是对于某些国家。
凯恩斯说过：“没有什么手段比破坏一个社会的通货能更隐蔽、更可靠地颠覆社会的现有基础了。
”不幸的是，冰岛在次贷危机中的遭遇很好的验证了这个真理。
原本世界上最美丽干净、人民幸福安逸的天堂，一夜之间却成了一个外债超过1383亿美元、本国货币大幅贬值、出现严重国际收支危机濒临破产的地狱。
每名冰岛公民身负37万美元(约合人民币253万元)债务，冰岛总理甚至建议国民自行捕鱼来节省粮食开支。
这其中的过程值得我们探讨，其中的教训值得我们深思。
一、国家破产（一）国家破产定义所谓破产，是指当的全部债务人资产不足以清偿到期债务时，债权人通过一定程序将债务人的全部资产供其平均受偿，从而使债务人免除不能清偿的其他债务。
并由法院宣告破产解散。
国际上通常的国家破产是指:一个国家的金融财政收入不足以支付其进口商品所必需的外汇，或是其主权债务大于其GDP。
例如冰岛的主权债务为1300余亿美元，而它的年GDP仅为190余亿美元，这就是国家破产。
（二）国家破产概念由于全球经济低迷不振，发展中国家的债务问题日趋严重，不能按时偿还债务的国家正在不断增加。
欧洲货币体系的主要内容
欧洲货币体系的主要内容欧洲货币体系是一种多国共同使用的货币体系。
它在1998年建立，是由19个国家签订《欧洲货币协定》而形成的。
这19个国家分别是奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、希腊、冰岛、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙、瑞典、英国和挪威。
此外，欧元区还涉及不同程度的货币合作关系，包括目前正在以各种形式参加货币体系的保加利亚、塞浦路斯、克罗地亚和斯洛文尼亚等国家。
欧洲货币体系所形成的欧元区经济体系，政治体系和货币体系有三大要素，分别由欧洲中央银行(ECB)、欧洲联盟理事会(EC Council)和欧盟央行间合作委员会(EMFCCC)组成。
欧洲中央银行（ECB）负责欧元区的货币政策和货币制度的制定、实施和监督，以确保欧元区的经济稳定。
ECB采取的主要措施包括计划性货币宽松、分析货币市场动态、通过国家金融程序支持金融稳定并调整货币政策，以及采取市场措施以促进货币稳定。
欧洲联盟理事会(EC Council)负责欧洲货币体系的政治管理和有关的决策。
该机构的由来可以追溯到1992年的欧洲财政协定，它被赋予以下职能：建立支持欧洲货币体系的制度框架，实施欧元的政策并考虑欧元区的经济状况；监督各国政府违反了公共收支规则，促进妥善实施政策、维护货币稳定和维护欧元区统一；建立具有促进经济稳定和改善经济活力的政策、标准和货币管理系统；以及管理欧元区内部财政机构和财政程序。
最后，欧洲央行间合作委员会（EMFCCC）负责欧元区内技术性的货币合作，以及欧元区与非欧元区之间的货币合作。
其职能是建立一个统一的欧元区货币服务系统，管理实施和监督欧洲货币体系的全部细节，并确保欧元区内部市场的完整。
此外，EMFCCC还将对欧元区外的参与者实施监督，确保各国的货币政策符合欧洲货币体系的规定。
冰岛金融危机的教训是什么
冰岛危机的教训和启示是十分深刻的。
首先，银行在拓展其海外业务时没有量力而行。冰岛是一个小岛国，市场规模有限，银行业的进一步发展受到了制约。因此，在2000年完成银行私有化后，政府就鼓励银行业向国际市场拓展。在短短的几年时间内，冰岛银行业的国际业务取得如此快的发展，无疑是缺乏可持续性的。有人认为，即使没有国际资本市场上的动荡，冰岛也会遇到危机。冰岛前总理哈尔德在接受媒体时曾说过这样一句语重心长的话：“我们从过去几年事态得到的教训是，一个小国家企图在国际银行业扮演一个领导角色是不明智的。”
再次，不能依靠信贷扩张来刺激经济。美洲开发银行的经济学家在研究拉美国家遭遇的银行危机后发现，拉美的每一次银行危机都是由信贷的无限扩张导致的，因为信贷的过度扩张会破坏宏观经济的基本面，放大金融体系的脆弱性。因此，他们得出了这一结论：伴随着信贷扩张的“好时光”，同时也意味着“坏时光”即将来临。冰岛的遭遇似乎验证了这一结论。冰岛银行在国际上获得大量资金后，向本国居民提供以外币计值的抵押贷款。其结果是，冰岛的家庭债务相当于可支配收入的比重从2000年的160%上升到2006年的240%。
冰岛金融危机的教训是什么？
作者：江时学 文章来源：本站原创 点击数：800 更新时间：2009-8-15 7:54:15
2008年10月，冰岛爆发了严重的金融危机，国家濒临“破产”的边缘。冰岛危机的实质是金融业无限膨胀导致的金融泡沫在外部条件发生恶化时终于破裂。金融泡沫的产生与银行私有化后金融业盲目地走向国际市场以及政府放松对金融业的监管等因素有关。金融全球化趋势的快速发展为冰岛金融业的与提升产业结构的关系。任何一个国家在发展经济时必须发挥自身的比较优势。冰岛的比较优势是渔业资源丰富。渔业部门为冰岛经济发展作出了重大贡献，但冰岛曾为争夺渔业资源而与一些邻国龃龉不断。此外，渔业很难使国民经济实现腾飞。因此，冰岛政府一直在为减轻对渔业的依赖而追求产业结构的多样化。
风险管理十大经典案例
7.越南金融危机
股市暴跌：2007年10月3日到2008年6月4，在短短8 个月的时间内，胡志明指数从1106点下跌到了396 点。 汇市走低：交易员预计在未来12个月内，越南盾兑 美元将贬值超过1/3。 楼市跳水：胡志明市某些地区的房价已经较去年底 下跌了约50%。 高达25.2%的通货膨胀、持续扩大的贸易逆和财政 赤字、过多的外债规模，这个国家的货币体系 暴露在巨大的风险中。
2.根本原因：政府没有进行有效的金融监管， 反而鼓励银行的投机行为。冰岛和欧洲的其他国 家一样，对自己的金融体系进行了私有化、放松 了管制。私有化之后带来了投资的繁荣，以及资 产价格的上升，以及资产价值的泡沫。国际的贷 款人愿意把资金无限制的贷到冰岛，而且房价在 上升，股票市场也在上升。银行体系出现了问题 这是因为，首先冰岛从一个简单的存款制度变成 了一个全球的国际金融的中介机构，银行体系没 有得到很好的监管，银行监管机构也就是中央银 行，没有能力完全的了解银行所面临的风险。雷 曼兄弟破产之后，银行没有任何生存的机会，投 资者的信心消失了。
10月10日：面对严重资金周转问题的中航油，首次 向母公司呈报交易和账面亏损。为了补加交易商追加的 保证金，公司已耗尽近2600万美元的营运资本、1.2亿美 元银团贷款和6800万元应收账款资金。账面亏损高达1.8 亿美元，另外已支付8000万美元的额外保证金。 10月20日：母公司提前配售15%的股票，将所得的 1.08亿美元资金贷款给中航油。 10月26日和28日：公司因无法补加一些合同的保 证金而遭逼仓，蒙受1.32亿美元实际亏损。 11月8日到25日：公司的衍生商品合同继续遭逼仓， 截至25日的实际亏损达3.81亿美元。 12月1日，在亏损5.5亿美元后，中航油宣布向法 庭申请破产保护令
从女性角度重审冰岛金融危机、
从女性角度重审冰岛金融危机By Flora Lan• Jan 6th, 2011 • Category: 最近更新TEDTalk：Incredible Enterprise:传奇事业Incredible Enterprise会让你亲临不同寻常的事业、演讲者传奇的生命轨迹。
你会了解到在教育、建筑、心理、经济、社会企业、非盈利组织等领域中，这些不寻常是怎样推动社会进步的。
过了2010年，若问到冰岛以什么闻名，相信很多人都会说“哦，就是那个破产的小国家嘛”或者“哦，就是那个火山爆发引起欧洲一片混乱的小岛嘛”。
没错！不过这个国家也以出产坚强、勇敢、独立的女性而著称。
今天TED的主角就是这样一位冰岛女人——Halla Tomasdottir。
在金融风暴来袭之前，她离开了令人艳羡的投行工作，与合作伙伴Kristin创建了Audur Capital，提供金融投资服务；在金融危机发生后，又为冰岛经济的重建起到了重要的作用。
我们知道，纽约华尔街、伦敦金融城等金融中心基本上是男性的竞技场，单一的性别无可避免地导致了是单一的文化，还不停地验证着爱因斯坦的“疯狂模式”：重复地做某件事却企盼出现不同的结果，金融海啸就这样不期而至了。
最终，两位女性对于“睾丸激素”忍无可忍了，组建了自己的金融服务公司——Audur Capital，标立了四大具有女性特色的价值观：一、强烈的风险意识，不熟悉的东西不碰，惹不起躲得起。
二、以真示人，知无不言，优劣兼备。
三、重视情感资本，给客户以人性关怀四、女子爱财取之有道。
在考虑经济利益的同时兼顾社会利益和环境利益。
这些生意经让Audur Capital面对金融风暴而临危不惧，安然过冬。
当然，不仅仅是价值观，还有商机的呼唤。
男女搭配干活不累，决策席上有女性的参与会更有成效，她们带来不一样的思考角度，不一样的行事风格，这就像是在被火包围的屋子里打开了另一扇窗，让事情多了一线希望。
“女性崛起”并不是说女性变得像男性一样，而是女性的声音能被听到，女性也如男性有平等的机会实践自己的梦想，用女性自己的方式。
中国货币互换市场现状及监管
时间 2007.12.12 事件 美联储与欧洲央行、瑞士央行签订货币互换协议；
2008.9.29
美联储与欧洲、瑞士、英国、日本四国央行签署货币互换 协议
扩大互换规模，增加美元流动性供应 通过货币互换提供美元流动性的数额无上限 延长协议有效期至2009.10.30 以上五家央行达成互换额度协议，必要时可向美国金融机 构提供外汇
希腊债务危机：高盛制造？
• 高盛又是如何从希腊危机中获益的呢？专 家认为，高盛这次利用的是一种曾经在次 贷危机中“大红大紫”的金融衍生工具— —CDS(信用违约掉期合约)业务。 • 在高盛向希腊借贷了10亿欧元之后，高盛 曾向一家德国银行购买了20年期的10亿欧 元CDS“信用违约互换”保险来分散风险， 以便在希腊债务出现支付问题时由承保方 补足亏空。
金融危机背景下中国为何要推进货币互换
中国推进货币互换的历程 我国虽然在上世纪80年代就有互换交易， 但发展缓慢，直到2001年我国加入WTO后， 经济活动日益国际化，汇率风险日益成为 影响成本与收益的首要因素。在这种情况 下，我国金融衍生品市场不断开放，货币 互换逐渐获得发展。
东亚货币合作：人民币能够成为主导货币吗？——基于Finger-Kreinin指数的新证据
东亚货币合作：人民币能够成为主导货币吗？——基于
Finger-Kreinin指数的新证据
苏治;赵然
【期刊名称】《哈尔滨工业大学学报（社会科学版）》
【年(卷),期】2012(000)002
【摘要】2008年金融海啸爆发后，欧元区和美元区频频发生危机，对国际货币体系的诟病日益增多。
基于最优货币区理论的最新进展，可以认为：“贸易一体化程度”应该成为判断人民币是否能成为区域主导货币的关键因素。
进一步计算东亚各国与中国和日本的Finger-Kreinin出口相似度指数及贸易依存度指数，从贸易“相似”和“依存”的视角亦能得出人民币成为东亚货币合作主导货币具有可能性和必要性的结论。
【总页数】7页(P101-107)
【作者】苏治;赵然
【作者单位】中央财经大学统计学院,北京100081;中国人民大学金融与财政学院,北京100872
【正文语种】中文
【中图分类】F822
【相关文献】
1.基于理论和实际依据的东亚货币合作设想——东亚货币合作之路和东亚元 [J], 刘瑶
2.推行人民币主导东亚货币合作模式可行性分析 [J], 王东东
3.东亚货币合作:基于最优货币区指数的实证研究 [J], 王志宇
4.东亚货币合作进程中人民币区域化研究——基于SVAR模型的分析 [J], 陈文慧
5.东亚货币合作与人民币盯住篮子货币--兼论人民币汇率制度之变革 [J], 叶玉书因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
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国际金融 《世界经济研究》2009年第8期冰岛危机、货币脆弱性与东亚货币合作姚大庆 内容提要 2008年下半年开始,冰岛的经济形势急转直下,甚至濒临“国家破产”。
冰岛的货币体制是导致冰岛危机的重要原因。
冰岛克朗是全世界可自由兑换、汇率自由浮动的流通量最小的货币。
当金融危机出现的时候,冰岛克朗会受到最大的冲击,货币不稳定又会进一步放大金融危机的作用。
这说明小国开放经济体的货币存在国际脆弱性。
东亚各经济体货币同样面临国际脆弱性问题,其根源是东亚发展模式的脆弱性。
为了防范货币国际脆弱性引起经济危机,东亚应该加强区域金融合作,其现实路径是建立各经济体汇率的分层次协调机制。
关键词 冰岛危机 货币脆弱性 东亚货币合作作者单位 上海社会科学院世界经济研究所中图分类号:F 831.59 文献标识码:A 文章编号:100726964[2009]08209060420417 如同国旗一样,一国货币常常被看成是国家主权的象征。
但是,随着经济全球化的发展,世界各国的经济联系越来越紧密,在一个“地球村”里真的需要这么多种货币吗?欧元区的发展似乎给出了相反的例证。
那么,对于开放的小国经济体来说,它维持独立货币可能付出什么代价?本文将从2008年冰岛危机入手,通过分析货币脆弱性现象,对此问题作出回答,并提出对东亚货币合作的启示。
一、冰岛金融危机概况冰岛是经济合作与发展组织(OECD )中最小的经济体,2007年G DP 为202亿美元。
历史上,冰岛经济的基础是渔业。
近些年来,冰岛为了实现经济转型,重点发展以金融业为代表的服务业,目前冰岛服务业产出已经占G DP 的2/3。
2007年冰岛人均G DP 为64548美元,在全球名列第4,被联合国列为“最适宜人居”的国家(Jacks on,2008)。
但是从2008年下半年开始,冰岛的经济形势急转直下。
据I M F 数据,2008年冰岛的实际G DP 增长率骤降为0.3%,通货膨胀率则增长了一倍多,达到12.1%。
预计2009年冰岛的实际G DP 增长率为负值,通货膨胀率维持高位,冰岛经济陷入“滞胀”之中①。
冰岛危机的原因很多,如美国金融危机的外部冲击,过度依赖金融服务业的发展模式,银行机构的资金来源结构严重不合理,等等。
但其中一个重要原因是冰岛的货币体制。
由于历史的原因,冰岛一直游离在欧洲一体化进程之外,是欧洲3个未加入欧盟的发达国家之一。
虽然人均G DP 居世界前列,但由于人口仅31.3万,经济总量很小。
世界上其他经济总量与冰岛相当的国家如塔吉克斯坦、老挝、刚果等,均对货币汇率和资本流动实行严格的控制。
因此,冰岛货币(冰岛克朗)可谓全世界可自由兑换、汇率自由浮动的流通量最小的货币。
当金融危机出现的时候,冰岛克朗会受到最大的冲击,货币不稳定又会进一步放大金融危机的作用。
如果把冰岛与卢森堡的经济状况作个比较,可以更清晰地看到小国开放经济保持独立货币的后果。
在欧元区16国中,只有卢森堡的经济总量和发展阶段与冰岛相当,均为发达的小国开放经济。
两国宏观经济环境的重大差别在于,卢森堡是欧洲一体化进程的积极参与者,是欧盟和欧元区的创始成员国,而冰岛则没有参加欧盟和欧元区。
表1显示两国2004年以来的国内生产总值增长率情况(2008、2009年为预测值,下同)。
从表中可以看・02・①数据来源:I M F 世界经济展望数据库(W E O ,Oct2008)。
《世界经济研究》2009年第8期表1 冰岛和卢森堡G DP 增长率单位:%(本币不变价计算)国家/年份200420052006200720082009冰岛7.7047.4494.4324.8560.303-3.093卢森堡4.8765.0226.1184.4752.2771.78数据来源:I M F,World Econom ic Outl ook 数据库,2008年10月出,2007年以前,冰岛的经济增长速度总体高于卢森堡,4年平均增长率为6.11%,比卢森堡高出1个百分点。
但是2008年冰岛经济明显陷入衰退,经济增长率骤降4.5个百分点,2009年更是为负增长。
相比之下,卢森堡虽然也受到世界经济衰退的不利影响,但仍保持了一定的经济增长。
表2 冰岛和卢森堡G DP 平减指数单位:指数国家/年份200420052006200720082009冰岛118.355121.712132.614140.039158.507174.582卢森堡109.139113.74120.816123.446126.27128.912数据来源:I M F,World Econom ic Outl ook 数据库,2008年10月。
表2为两国的G DP 平减指数。
两国在2004年以来均经历了一个通货膨胀的过程,但冰岛的趋势是前低后高,卢森堡的趋势为前高后低。
2008年冰岛的G DP 平减指数超过150,已经属于恶性通货膨胀,而卢森堡的物价上涨趋于收敛。
据预测,2009年冰岛的G DP 平减指数将达到174,说明冰岛物价上涨在短期内不会减轻。
其他如失业率、国际收支平衡等主要经济指标,卢森堡也明显好于冰岛。
二、小国开放经济易受外部冲击的原因:货币的国际脆弱性1.货币国际脆弱性的概念马克思指出,货币在它产生的时候就已经具有了特定的脆弱性①。
凯恩斯(Keynes,1931)通过对货币职能和特征的分析也指出货币具有脆弱性。
马克思和凯恩斯都是从货币在商品经济中作用的角度来分析货币脆弱性的,可以称之为货币的国内脆弱性。
把他们分析的基本原理加以推广,如果一国货币的国际购买力经常变化、货币错配情况突出、该国央行缺乏维持本币国际价值的能力,就可以称为货币具有国际脆弱性。
当货币具有国际脆弱性时,一国经济的基本面不能维持货币国际购买力的稳定,而货币对外价值的波动又会对国内经济造成严重影响。
2.货币国际脆弱性的表现(1)汇率波动频繁,货币的国际价值不稳定根据马克思的论述,货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。
货币的基本职能是价值尺度和流通手段,而货币充分发挥职能的前提条件是货币本身的价值保持基本稳定。
在金本位制度下,国际货币价值的稳定是由黄金自身价值的稳定来保证的。
在布雷顿森林体系下,国际货币价值的稳定是由美元与黄金按照35美元兑1盎司黄金的固定比价来保证的。
布雷顿森林体系解体后,美元、英镑、马克、日元等信用货币都可以充当国际货币,但它们的价值已经没有黄金作保障。
表3 52个国家和地区货币有效汇率波动的变异系数(2004:01～2008:09)奥地利0.00953挪威0.02530以色列0.04319印尼0.07486葡萄牙0.01045墨西哥0.02626中国0.04586韩国0.07804丹麦0.01182克罗地亚0.02669美国0.04821南非0.08258意大利0.01295欧元区0.02703爱尔兰0.04981冰岛0.08291法国0.01315瑞典0.02739澳大利亚0.05026土耳其0.08489荷兰0.01392马来西亚0.03250中国香港0.05030波兰0.09250德国0.01551阿根廷0.03426爱沙尼亚0.05070捷克0.09759比利时0.01715瑞士0.03470智利0.05460斯洛伐克0.09901斯洛文尼亚0.01800立陶宛0.03510匈牙利0.06489日本0.10109芬兰0.01837印度0.03763加拿大0.06665罗马尼亚0.11103希腊0.02373英国0.04172泰国0.07044俄罗斯0.11429西班牙0.02413中国台湾0.04225拉脱维亚0.07145菲律宾0.11804新加坡0.02525新西兰0.04282保加利亚0.07417巴西0.17492资料来源:根据国际清算银行(B I S )数据库计算。
① 参见马克思:《资本论》(第一卷),人民出版社,2004年第2版。
・12・ 《世界经济研究》2009年第8期 相对来说,美元、欧元、英镑等主要货币的价值比其他货币稳定。
表3是根据国际清算银行公布的52个国家(地区)货币有效汇率计算的变异系数①,期限为2004年1月至2008年9月,已经剔除了冰岛危机后的数据。
从表中可见,如果以美元波动水平作为区分波动程度高低的标准,汇率稳定的前12个国家均是欧元区国家,其中奥地利、葡萄牙、丹麦的汇率稳定程度最高。
这有两个原因,一是这些小国加入欧元区后,欧元的整体实力与美元相当,欧元本身的稳定性高于原来的各国货币。
二是它们的主要贸易伙伴是其他欧元区国家,当共同采用欧元后,各国间双边汇率固定为1,加权汇率指数也不发生变化。
汇率波动最大的10个国家中,除日本外均为小国开放经济体,其中巴西、菲律宾、波兰、土耳其和冰岛被I M F 列入“独立浮动”货币,俄罗斯、罗马尼亚、捷克为“管理浮动”货币,只有斯洛伐克货币被列为“波幅钉住”。
很明显,除非像新加坡那样采取钉住汇率制,小国开放经济体的货币汇率稳定程度一般是比较低的。
(2)存在“货币错配”现象所谓货币错配(currency m is match ),从存量的角度看,指的是一国资产负债表(即国家资产的净值)对汇率变动的敏感性;从流量的角度看,它指的则是一国损益表(即国家的净收入)对汇率变动的敏感性。
按照戈登斯坦和特纳(Goldstein and Turner,2005)的方法,用短期外债对外汇储备的比率作为短期货币错配指标,计算得到表4。
表中外债和储备为2008年3季度的数据,单位为百万美元。
从表中可见,在1997年东亚金融危机后,发展中国家普遍控制短期外债的数量,并积累较多的外汇储备,因而货币错配率较低,各国均不超过1。
货币错配率较高的国家主要有两类。
一类是美国、德国等主要发达国家,它们可以直接用本币在国际金融市场上融资,不需要保留过多储备,因而虽然货币错配率较高,但对经济影响不大。
另一类是比利时、荷兰和卢森堡等欧元区小国,它们货币错配率很高,且没有发生危机,说明加入欧元区使它们可以大大减少需要保留的外汇储备数量。
冰岛的货币错配率虽低于美国、德国,但明显高于新兴市场经济国家,又没有加入欧元区,抵御金融风险冲击的能力就很低了。
(3)缺乏国际货币功能货币可兑换与国际货币是不同的概念。
自由兑换货币与国际货币的主要差别在于,货币自由兑换是本国货币当局宣布实施的,而国际货币的形成是经济政治力量、国际交易习惯和文化历史传统等多种因素共同作用表4 部分国家的短期货币错配情况短期外债(百万美元)外汇储备(百万美元)货币错配率中国1223821530281.60.07997泰国11035100034.70.11031俄罗斯101395542093.80.18704马来西亚27778109445.60.25381印度864072777700.31107巴西66933205538.60.32565日本387243974129.80.39753印度尼西亚3269155019.70.59417韩国1650742395970.68897冰岛465513652.412.74532德国144233044522.332.39568美国20566186079333.82985比利时4129798713.147.39748荷兰84531211635.572.64939卢森堡390754656.5595.20792资料来源:根据国际清算银行(B I S )数据计算。