格力电器股份有限公司融资方式浅析
格力电器财务制度分析论文
格力电器财务制度分析论文格力电器作为中国最大的家电制造商之一，具有庞大的市场规模和制造能力，其财务制度的健全与否对公司的运营和发展具有至关重要的影响。
本文将对格力电器财务制度进行深入分析，从财务政策、会计制度、内部控制等方面探讨其优势和不足，并提出改进建议，以期为格力电器的进一步发展提供参考。
二、财务政策分析1. 财务政策的制定和执行格力电器在财务政策的制定和执行方面表现较为稳健，公司定期进行财务战略的规划，明确财务目标和发展方向，为公司的长期发展提供了战略导向。
同时，公司在执行财务政策方面也有严格的管理制度和流程，确保各项财务政策的有效执行。
2. 资金运作和风险管理格力电器在资金运作和风险管理方面表现较为谨慎，公司有专门的资金管理团队，对资金的运作和使用进行严格监控，避免了过度的风险投资。
公司也建立了健全的风险管理机制，及时应对各类风险，保障公司的财务安全。
3. 资本结构和投资决策格力电器的资本结构相对稳定，公司在资本的使用和配置上较为理性，采取适当的融资方式，降低了公司的财务风险。
同时，公司也在投资决策上谨慎，将资金投入到具有发展潜力的项目和领域，提高了公司的盈利能力和市场竞争力。
三、会计制度分析1. 会计政策和会计准则格力电器在会计政策和会计准则的执行上表现较为规范，公司遵循国家法律法规和会计准则，确保财务信息的真实性和准确性。
同时，公司还建立了完善的内部会计制度和流程，对会计政策的执行进行有效监控。
2. 财务报表编制和披露格力电器的财务报表编制和披露规范，公司财务报表按照会计准则和相关规定编制，保证了信息的完整性和准确性。
同时，公司也及时披露财务信息，提高了信息透明度和市场信任度。
3. 资产评估和计提准备格力电器在资产评估和计提准备方面较为审慎，公司对资产进行定期评估，确保准确反映资产的价值和风险。
同时，公司也根据实际情况合理计提准备，保障了公司的财务稳健和健康发展。
四、内部控制分析1. 内部控制制度建设格力电器建立了完善的内部控制体系，公司设立了内部控制机构和职能部门，制定了内部控制制度和流程，对公司的资产、财务和运营进行了全面监控和管理。
企业资本结构分析——以格力为例
格力电器筹资之路
股权资本的筹集
2010年
2010年8月披露增发预案
2011年
2011年8月通过证监会审核
2012年
2012年9月
2012年1月最终成行，格力电器增发A股股票，发行价格 17.16元。
2012年9月21日，格力电器股票20.33。
海航集团筹资之路
债务资本的筹集
格力集团有 限公司2009 年度首期8亿 元短期融资 券昨天成功 发行
优点是投入资本筹资所筹的资本属于 企业的股权资本；不仅可以筹集现金， 而且能够直接获得所需的先进设备和技 术；财务风险比较低 。
缺点是资本成本较高；由于没有证券 为媒介，产权关系有时不够明晰，也不 便于产权交易。
长期借 款筹资
租赁 筹资
发行优 先股筹
资
发行可 转换证 券筹资
筹资方式
现行我国企业不同筹资方式的特点
实现 了企 业的 规模 扩张
成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前 全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国 有控股专业化空调企业，2011年实现营业总收入 835.17亿元，同比增37.35%；净利润52.37亿元，同 比增22.48%；纳税超过53亿元，连续12年上榜美国 《财富》杂志“中国上市公司100强”。
但具有一定缺点：如资金力量薄弱, 资金使用时间短, 利息 和手续费高。
筹资渠道
目前我国不同筹资渠道的特点
国家财 政资本
银行信 贷资本
居民个 人资金
非银行 金融机 构资本
其它法 人资本
企业自 留资金
国外和我 国港澳台 资本
就我国目前的情况来看, 主要有预货款和赊购商品两种 。
这种赊销商品, 延期付款或预收货款方式, 可以缩短商品 生产和流通时间, 促进商品价值迅速实现, 保证社会再生产 的顺利进行。
融资模式分析研究内容及方法
融资模式分析研究内容及方法1研究内容在现有经营模式下，格力公司也通其他企业一样，无法通过自身正常的经营累积来满足经营扩大发展的需求，现有的融资模式虽然对格力集团在一定发展阶段中产生了积极的促进作用，但在企业长足发展的过程中，随着经济社会的不断变化，现在融资模式可能会存在创新能力不足、外源性融资依赖较大、融资环境不够稳定、债务结构不合理、资金链较脆弱及商业信誉影响较大等问题，影响公司的后续发展。
本文旨在以格力电器作为分析对象，通过对格力电器的融资模式进行分析，发现可能存在的问题，并提出解决对策，总结经验教训，为中小企业的发展提供借鉴意义。
因此，本文主要着力解决三个方面的问题：一是格力公司现有融资模式的优缺点有哪些？二是现有融资模式存在的主要问题有哪些？三是针对这些问题应当采取哪些对策？全文主要围绕这三个问题进行展开。
2研究方法在该论文的研究设计过程中，笔者通过对投融资模式、投融资理念、企业经营管理思路等方面进行系统化阅读收集，对我国资本市场现有的融资模式、融资工具、融资渠道和手段进行多方了解研究，同时对国内具有代表性的融资典型案例进行系统化学习，结合本专业知识进行了系统化的剖析研究，对论文涉及的理念、原理等进行了系统化梳理，构建了初步的设计框架。
通过理念带入、案例结合等方式，进一步巩固完善了作者融资方面的知识体系。
在整篇论文的撰写过程中，通过运用本科教学中所学的知识，并且查询大量的国内外资料和文献，浏览分析各期刊报纸、相关刊物。
采用案例分析法、文献分析法和财务分析法等方法，分析格力公司的融资模式，以及提出完善融资模式的相关建议。
从公司概况、盈利状况、营运状况和资金结构四个方面对格力电器的基本情况进行分析得出，盈利能力较差、净利润率较低、存货周转速度慢、应付账款和应付票据较多的特点；然后，从经济环境、政策法律环境和行业竞争环境等方面分析其融资环境；接着，分析格力电器的主要融资模式的优缺点；最后，根据以上三种融资模式分析出格力电器的融资特点。
格力电器筹资案例分析
格力电器筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。
1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。
同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。
至此, 公司总股本为 1200万股。
其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。
1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。
同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。
1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。
其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。
经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为 2800 万股。
格力电器运营资金管理中存在的问题
格力电器运营资金管理中存在的问题引言格力电器作为中国领先的家电企业，其运营资金管理对于企业的发展至关重要。
然而，目前格力电器在运营资金管理中存在一些问题，这些问题可能会影响企业的经营效率和发展。
本文将从资金流动性、资金成本、资金结构和资金风险等方面深入分析格力电器运营资金管理中存在的问题，并提出改进措施。
资金流动性问题1.收款周期过长：格力电器与一些渠道商之间存在较长的账期，导致资金回笼速度缓慢，给企业的现金流带来压力。
2.库存周转不畅：由于需求预测不准确或供应链管理不善，格力电器的库存周转周期较长，造成大量的资金占用并影响企业的资金流动性。
资金成本问题1.贷款利率高：由于格力电器信用状况较好，但在银行融资方面还存在一定的难度，导致融资成本相对较高，增加了企业的融资负担。
2.长期借款较多：格力电器在过去几年中大量借款用于扩张和投资，导致债务负担较重，资金成本进一步上升。
资金结构问题1.资本运作不灵活：格力电器主要依赖自有资金和银行借款，缺乏多样化的资本运作方式，限制了企业的融资渠道和融资能力。
2.自有资金占比较高：格力电器目前较依赖自有资金进行经营，而较少使用股权融资或债权融资，导致企业的资金集中度较高、风险集中度较大。
资金风险问题1.汇率波动风险：格力电器作为跨国公司，其销售收入和采购成本存在外币交易，汇率波动可能带来较大的风险。
2.市场需求变化风险：格力电器面临着市场需求的不确定性，在市场需求变化较大的情况下，可能面临着销售下滑和资金压力增加的风险。
解决方案为了改善格力电器运营资金管理中存在的问题，以下是一些可行的解决方案：提升资金流动性1.与渠道商加强合作：与渠道商建立长期稳定的合作关系，通过合作共赢的方式缩短收款周期，提高资金回笼速度。
2.优化供应链管理：加强与供应商的合作，提高供应链的透明度和效率，减少库存周转周期，减少资金占用。
降低资金成本1.多元化融资渠道：积极寻找其他融资渠道，如发行债券、股权融资等，降低融资成本并增加融资灵活性。
格力电器公司企业价值管理分析及建议——投资与融资视角
企业管理前 言格力电器公司作为电器行业的头部上市公司，需要进行高额资金的运转，财务管理中的投资与融资工作是影响格力电器发展质量的基础性工作。
因此，针对当前格力电器公司投资、融资等财务管理的具体情况进行总结、分析，对格力电器财务发展战略制定具有借鉴意义。
1 公司介绍1.1基本情况珠海格力电器股份有限公司（以下简称：格力电器公司或格力电器）成立于1989年12月13日，并于1996年11月18日在深圳证券交易所挂牌交易，交易代码000651。
格力电器公司成立之初，主要是组装生产家用空调。
根据该公司公开披露的资料，经过30年的发展，其产业覆盖空调、高端装备、生活品类、通信设备等领域，产品远销160多个国家和地区。
2013年起，该公司相继进军智能装备、通信设备、模具等领域，目前已为家电、汽车、食品、3C数码、建材卫浴等众多行业提供服务。
但就业务主体而言，依然聚焦于空调领域。
1.2公司价值概览1.2.1企业价值总体情况格力电器于1996年11月18日上市，市值为36.6亿元。
2019年12月31日，格力电器收盘时市值为3,945亿元。
在短短23年间，格力电器市值增长约107倍，增长不可谓不快。
1.2.2企业价值研究方法由于企业价值不仅受投资、融资等因素影响，国家整体的经济形势在各个证券市场估值当中也都扮演重要角色。
因此，在本案例分析当中，笔者引入累计超额收益率(Cumulative abnormal return，CAR)作为企业价值的主要参考因素，将企业价值增量作为研究的主要参考。
笔者的观点如下：A、企业的价值受投资、融资影响，CAR最能综合的反映该结果。
B、CAR扣除了宏观经济对该公司所在证券市场的影响，更为客观的反映了企业自身努力经营的结果，反映企业价值的增量。
C、CAR可以较为方便的调整股票股利、转增等因素的影响。
D、CAR通过每股市值的异常变动，反映了企业整体价值的变动，更为直观。
E、CAR会自动调整股息等因素对企业价值的影响。
上市公司股利政策分析—以珠海格力电器股份有限公司为例
上市公司股利政策分析—以珠海格力电器股份有限公司为例摘要：随着经济高速发展，股利政策早已成为企业财务报告的核心内容，对其选择直接关系到股东切身利益。
本文主要以珠海格力电器有限公司为例，分析影响股利政策实施的因素，以便对我国上市公司的未来发展具有现代意义。
关键词：股利政策格力电器影响因素分析1.股利政策定义我们将股东大会通过对与股利有关的事项采取具有原则性的措施称之为股利政策。
其策略和方针主要是关于公司股利发放、时间以及股利大小等方面的。
对公司的收益分配问题以及利润留存是否在未来进行投资是其主要内容。
通过对上市公司的股利政策分析，能够帮助股东及投资者更好地了解企业，从而为企业提供更多的资金支持，同时有助于维持我国上市公司产业的稳定。
2.格力电器基本简介1991年格力电器股份有限公司（珠海）成立，是一家多元化的全球家电企业，公司主要涉及产品研发、生产、销售、服务。
旗下拥有三大品牌：格力、TOSOT和晶弘。
产业包括空调制造、生活电器、通信设备等多个领域，覆盖面很广。
迄今为止，全球超过100多个国家和地区的顾客享受着格力电器提供的产品与服务。
并且致力为用户创造美好的生活是格力电器一直的使命。
格力电器于1996年11月18日在深圳证券交易所上市，上市首日开盘价是17.5元，当天最高价是55元，收盘价是50元。
从格力电器发布的2019年年报来看，格力电器本次拟派发现金72.19亿元，占全年业绩的29.23%，较2018年派发现金所占全年业绩的48.21%有所下降。
2020年，格力电器上榜2019年上市公司市值500强，排名第22。
格力电器早以雄厚的资本稳坐家电行业龙头地位，同时格力电器恪守“创新永无止境”的管理理念，秉承弘扬工业精神的使命。
为实现百年世界品牌的愿望，格力电器一直专注于自主创新、自主发展，紧握时代命脉，创造符合中国特色社会主义政策的家电企业发展模式。
3.格力电器股利政策分析格力电器自1996年注册上市以来，各方面都处于行业领先地位，企业财务状况良好，尤其盈利能力较为突出。
格力电器筹资案例分析(2008-2009)
格力电器筹资案例分析(2008-2009)格力电器（000651）筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。
1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。
同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。
至此, 公司总股本为 1200万股。
其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。
1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。
同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。
1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。
其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。
格力电器股权分置改革方案
格力电器股权分置改革方案近年来，我国股权分置改革成为了资本市场的热点之一。
作为中国家电行业的龙头企业，格力电器也积极响应国家政策，于2016年开始进行股权分置改革。
本文将从背景、目的、方案等方面对格力电器股权分置改革进行分析和讨论。
一、背景股权分置改革是指将上市公司控股股东的股份转让给其他股东或公众投资者，以实现公司的股权多元化。
早在2005年，我国就开始试行股权分置改革，通过引入更多的股东，提高公司的治理水平和市场竞争力。
格力电器作为我国最大的家电制造商之一，也积极响应国家政策，于2016年进行了股权分置改革。
二、目的股权分置改革的核心目的是优化公司治理结构，提高公司的市场竞争力。
具体来说，格力电器进行股权分置改革的目的有以下几点：1. 提高公司的股权多元化。
通过引入更多的股东，实现公司股权结构的多元化，降低公司的股权集中度，提高公司的市场透明度和公信力。
2. 提高公司治理水平。
通过引入更多的股东，增加公司的监督机制，促进公司决策的科学化、规范化，提高公司的经营效率和竞争力。
3. 扩大公司的融资渠道。
通过股权分置改革，格力电器可以吸引更多的投资者参与公司的股权投资，扩大公司的融资渠道，提高公司的资金实力。
三、方案格力电器的股权分置改革方案主要包括以下几个方面：1. 增加非控股股东的持股比例。
格力电器通过向非控股股东发行股份的方式，增加非控股股东的持股比例，降低控股股东的股权比例，实现公司股权结构的多元化。
2. 引入战略投资者。
格力电器通过向战略投资者发行股份，引入具有行业经验和资源的战略投资者，以提升公司的核心竞争力和市场地位。
3. 推进员工持股计划。
格力电器通过员工持股计划，鼓励员工积极参与公司股权投资，增强员工的归属感和激励机制，提高公司的凝聚力和创造力。
4. 完善公司治理机制。
格力电器在股权分置改革中，进一步完善公司治理机制，加强对公司高层管理人员和董事会的监督，提高公司的决策效率和风险控制能力。
格力电器营运资金管理
格力电器营运资金管理第三章案例分析----格力电器营运资金管理绩效评价3.1案例选择及企业发展概况营运资本是企业经营中使用的流动资本，其投资和回收是在企业的经营活动中持续进行的。
只有良好的营运资本管理才能保证企业的供应、生产和销售各个阶段的平稳发展，才使企业能够健康有效的生存和发展。
对于家电制造企业来说，其业务范围涉及物流和资金流的活动非常之多，其从供应商处获得所需物资的采购数量众多，有的制造企业需要面对对外销售不同类型的产品，因此客户分布十分广泛，由此导致企业资金项目分类非常复杂。
因此，加强家电制造业企业营运资金管理具有重要的意义。
珠海格力电器有限公司是目前世界上最大的集研发、生产、销售和服务于一体的国有控股家电企业，是中国家电企业当中第一家实现净利润和税收均超过100亿元的家电制造企业。
它有多种家用电器产品，种类有家用和中央空调、各种家用电器、空气热水器、节能冰箱等。
2012年格力总收入达到1003亿元，是中国第一家营业收入超过100亿元家电上市公司；2015年营业收入总额达到1612亿元，比上年增长13.08%; 格力空调，在中国的空调行业中是一个传奇的中国空调品牌，它周游世界，走遍了160 个国家和地区。
从2005年到现在，格力空调的生产和销售连续10年领先于全球空调行业，用户达全球客户数的5%。
格力电气的目标是为消费者提供高科技、高品质的家电服务。
迄今为止，已开发了空调20大类、400个系列、超过12700个品种和规格的产品，以满足消费者不同层次的需要；核心专利申请总量达14000项，包括部分国际领先技术，由此客观上弥补了中国空调行业和世界空调行业在百年历史上的差距。
在世界经济战场的这种浓烟中，激烈的竞争并不能阻止进步格力电器的步伐。
在2008年-2015年，多次成功申办国际知名空调展览，再次引领中国家电企业在国际舞台上大放异彩。
未来，格力将一如既往地坚持专业化发展战略，创建空调龙头企业，格力实现百年世界品牌为目标，为社会经济发展贡献力量。
格力电器资本结构和筹资存在的问题及原因
一、格力电器资本结构问题分析1.1 资本结构的概念和作用1.2 格力电器现有资本结构的情况分析1.3 格力电器资本结构存在的问题二、格力电器筹资问题分析2.1 筹资的定义及重要性2.2 格力电器的筹资方式2.3 格力电器筹资存在的问题三、格力电器资本结构和筹资存在的原因分析3.1 宏观经济环境影响3.2 公司内部经营状况影响3.3 行业竞争因素影响四、解决格力电器资本结构和筹资存在的问题的建议4.1 调整资本结构的建议4.2 改善筹资方式的建议4.3 公司未来发展方向的思考五、结语近年来，随着我国经济的快速发展和市场竞争的不断加剧，企业的资本结构和筹资问题越来越受到人们的关注。
作为我国家电行业的领军企业，格力电器自成立以来一直保持着稳健的发展态势，但在资本结构和筹资方面也面临着一些问题。
本文将对格力电器资本结构和筹资存在的问题进行深入分析，并提出相应的解决建议。
一、格力电器资本结构问题分析1.1 资本结构的概念和作用资本结构是指企业长期资金的组成和债务与权益的比例关系。
良好的资本结构能够提高企业的盈利能力和抗风险能力，对企业的经营发展具有重要影响。
1.2 格力电器现有资本结构的情况分析格力电器的资本结构主要以股权和债权为主，近年来股权比例有所下降，债权比例增加，企业负债率逐渐上升。
1.3 格力电器资本结构存在的问题相比于同行业其他企业，格力电器的负债率较高，资金成本较大，对企业的经营产生一定影响。
二、格力电器筹资问题分析2.1 筹资的定义及重要性筹资是指企业为了满足资金需求而采取的一系列行为，包括债务融资、股权融资等方式。
良好的筹资能够为企业提供稳定的资金来源，支持企业的发展。
2.2 格力电器的筹资方式格力电器主要通过发行债券、发行股票等方式进行筹资，但存在着资金成本较高、融资周期长等问题。
2.3 格力电器筹资存在的问题格力电器在筹资方面存在一定的问题，包括融资成本高、融资周期长等，未能有效利用筹资方式支持企业发展。
格力电器的资本结构质量分析与评价
摘要现如今，我国综合国力不断增强，国内大小企业的经营成果也越来越好，在国内各种大小企业的发展历程中，财务工作是不可或缺的，而在企业的财务工作中，资本结构分析也是不可或缺的。
每个企业的发展都需要良好的资本结构质量来维持企业的经营发展，研究资本结构存在的问题，对公司制企业而言具有重要的现实意义。
这几年，国内各行业发展起来，在家电行业的众多企业中，珠海格力电器股份有限公司的经营成果相对较好，发展稳定。
本文对格力电器的资本结构质量进行分析与评价有利于找出企业存在的优势和实际问题，并对其提出改进建议。
本文主要阐述了企业资本结构质量的研究背景及意义，和国内外研究现状分析，对企业资本结构、企业资本结构质量的概念及意义进行了概述，同时列出了本文进行研究分析需要用到对企业资本结构质量的影响因素。
本文以格力电器为例，分析了格力电器的经营现状，并通过负债及所有者权益项目分析，通过对资本结构质量的比率的分析对企业的资本结构质量进行了分析与评价，对格力电器资本结构质量进行了评价，并提出了优化建议。
关键词：格力电器；资本结构；资本结构质量1 绪论1.1研究背景及意义如今，我国综合国力不断增强，国内大大小小的行业也迅速的发展，在国内各种大小企业的发展历程中，不可或缺的是财务工作，而在企业的财务工作中，不可或缺的是资本结构分析。
研究表明，如果资本结构合理，资本结构质量好，那么企业的经营状况也会很好，资金充足，企业的财务工作就不会出现风险，同时财务杠杆收益也会提高；但是如果一个企业的资本结构质量不好的话，企业的财务工作情况也会变差，可能出现资金周转问题。
所以在一个企业的发展中对资本结构进行分析是必要的。
每个企业的发展都离不开资本结构的分析，这几年，国内各行业迅速发展，在家电行业的众多企业中，珠海格力电器股份有限公司是国内同行业中的领先者，其经营状况良好［1］，是一家国际化、集研发、生产、服务于一体的工业企业，在2017年，再次登上“福布斯世界最受尊重企业”排行榜，荣获“2017年度中国品牌奖”。
格力电器资本结构分析
格力电器资本结构分析摘要世界正处于新一轮产业转型及技术变革的激烈竞争中，当代中国企业需要立足于国情、市场需求注重产品技术创新，把好质量关，推动中国品牌在市场占有率、忠诚度、美誉度。
资金是企业运营的根本，稳健的资本结构能够让企业有更长远的发展。
本文以MM理论、权衡理论、优序融资理论等为基础，选择珠海格力电器股份有限公司为研究对象。
通过财务与统计的分析方法，对格力电器的资本结构现状进行分析，发现存在负债规模偏高、负债期限不合理、融资方式单一等问题，提出了调整负债规模、提高债务结构的稳定性、考虑多元化渠道融资等优化对策。
关键词：资本结构；现状；问题；优化；格力电器Gree Electric Capital Structure AnalysisAbstractThe world is in a fierce competition in a new round of industrial transformation and technological change. Contemporary Chinese companies need to focus on product technology innovation based on national conditions and market needs, and control quality, and promote Chinese brands in market share, loyalty, and reputation degree. Funding is the foundation of an enterprise's operation, and a stable capital structure can enable the enterprise to have a longer-term development. This article selects Zhuhai Gree Electric Co., Ltd. as the research object based on MM theory, trade-off theory, optimal order financing theory and so on. Through financial and statistical analysis methods, the current status of Gree Electric ’s capital structure was analyzed, and problems such as high debt scale, unreasonable debt maturity, and single financing method were found, and adjustment of debt scale, improvement of debt structure stability, and consideration were proposed Optimization strategies such as diversified channel financing.Keywords:Capital structure; current situation; problems; optimization; Gree Electric目录摘要 (I)Abstract ............................................................................................................................................. I I 一、引言 (1)（一）选题的目的及意义 (1)1. 选题目的 (1)2. 选题意义 (1)（二）研究现状与文献综述 (1)二、资本结构相关理论 (3)（一）资本结构的概念 (3)（二）资本结构相关理论基础 (3)1. MM理论 (3)2. 权衡理论 (3)3. 信号传递理论 (3)4. 优序融资理论 (4)三、格力电器资本结构现状分析 (5)（一）债务资本结构现状分析 (5)1.负债规模分析 (5)2.负债结构分析 (6)3.债务类型结构 (7)（二）权益资本结构现状分析 (8)1.权益资本规模分析 (8)2.权益资本类型 (9)3.股权融资形式 (9)（三）融资结构现状分析 (10)（四）财务杠杆分析 (11)四、格力电器资本结构存在的问题 (12)（一）负债规模偏高 (12)（二）负债结构不合理 (12)（三）融资方式单一 (12)（四）财务杠杆利用不充分 (12)五、格力电器资本结构优化对策 (14)（一）调整负债规模 (14)（二）提高债务结构的稳定性 (15)（三）考虑多元化渠道融资 (15)（四）充分利用财务杠杆效应 (15)全文总结 (17)参考文献 (18)一、引言（一）选题的目的及意义目前，珠海格力电器股份有限公司（后文以“格力电器”代指）的经营盈利能力在家电行业处于领先水平，其自主创新的企业精神值得行业内其他企业学习借鉴。
格力电器资产质量分析
格力电器资产质量分析李姝锇摘要：随着市场经济的高速发展，家电市场的竞争也越来越激烈。
因此，格力电器如果想要在家电行业保持领先地位，就需要不断提高其自身的资产质量。
本文对格力电器的资产质量进行了分析，并提出了相关建议。
关键词：格力电器；资产质量一、格力电器资产质量现状分析1.资产总体质量分析。
对企业而言，企业的资产主要由短期资产和长期资产；经营性资产和金融资产这几大类构成。
因此，我们可以从盈利性和获现性这两方面来对资产质量进行一个总体的分析。
（1）总体资产的盈利性分析格力电器2016-2018年反映资产的盈利性指标如表1所示。
表1增值性指标分析表从表1中可以看出，近三年格力电器的资产总额和净利润逐年增加，可以说明企业的经营状况良好并且保持稳定的发展态势。
每股收益一般情况下被投资者们视为企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志，格力电器的基本每股收益在最近三年里呈现的是一个上升的趋势，说明企业的盈利水平在不断的增长，也能看出其有越来越多的资金保证企业的股利分配，从而体现出资产的增值能力也越来越强。
净资产收益率虽然有所波动，但波动幅度不大，对企业高速发展影响不大。
总资产收益率在三年中有所上升，说明总体资产的盈利能力保持在较高水平。
根据以上分析，格力电器的资产总体盈利性较强，资产总体的质量也较好。
（2）总资产获现性分析从表2可以看出，从2016年到2018年，格力电器经营活动现金流量在几年中呈上升趋势且涨幅较大，说明企业的业务销售能力有所增加；公司经营性资产产生现金的能力极强，同时也可以反映出企业品牌效应越来越好；格力电器投资活动产生的现金流量净额分别为-192.47亿、-622.53亿、-218.46亿，说明企业在这三年主要是对各资产进行投资，其中2017年企业主要是对外投资，而在2018年收回了大部分的投资；格力电器筹资活动产生的现金净流量在逐步增加，其主要的筹资方式主要是向债务筹资。
同时格力电器还通过占用供应商和客户的资金实现对资金的超前使用。
格力运营资金管理策略
格力运营资金管理策略标题：格力运营资金管理策略：深入探讨运营资金管理的关键方面导语：格力电器作为中国领先的家电企业，其运营资金管理策略起着至关重要的作用。
本文将深入探讨格力的运营资金管理策略，包括现金流管理、风险控制和投资决策等多个方面，以帮助读者全面理解和灵活运用运营资金管理的关键要素。
第一部分：现金流管理在现金流管理方面，格力电器采取了一系列有效而灵活的措施，以确保现金的充足和流动性的稳定。
首先，格力通过建立高效的收款和付款系统来加快资金回笼速度和降低资金占用成本。
其次，格力注重现金流预测和预警机制，通过准确预测未来现金流波动，及时调整资金的使用计划。
此外，格力还积极利用银行融资工具，确保有足够的贷款额度来弥补资金缺口。
第二部分：风险控制格力电器在运营资金管理中高度重视风险控制，以确保运营资金的安全和可持续性。
风险控制方面，格力注重供应商的信用评估和合作伙伴的选择。
通过与信誉良好、资金充足的供应商建立长期稳定的合作关系，格力确保了供应链的稳定和产品质量的有保障。
此外，格力还注重市场风险的把控，通过了解市场趋势和竞争对手的动态，及时调整运营策略，保持竞争优势。
第三部分：投资决策在投资决策方面，格力电器通过明确的战略目标和资金分配策略，确保运营资金的合理配置和利用。
格力注重投资回报率和风险收益平衡，同时也充分考虑市场需求和趋势的变化。
格力积极投入研发和创新，以持续提高产品质量和降低成本。
此外，格力还注重投资于新兴市场和技术，以扩大市场份额和提高竞争优势。
总结：格力电器通过现金流管理、风险控制和投资决策等多个方面的策略，成功地管理和运用运营资金，保证了企业的稳定发展和增长。
在现金流管理方面，格力通过充足的现金流和高效的系统支持，确保了资金的流动和使用的灵活性。
在风险控制方面，格力通过供应商选择和市场把控等举措，降低了运营风险。
在投资决策方面，格力通过明确的战略目标和投资策略，保证了资金的合理配置和利用效益的最大化。
格力电器财务案例分析
利用连环替代法定量分析各变量对净资产收益率变动的影响程度：
1、2009年与2008年相比 ① 销售净利率变动的影响：
按2009年销售净利率计算的2008年净资产收益率 ＝6.85％×1.49×3.98＝40.62％ 销售净利率变动的影响＝40.62％－29.88％＝10.74％
② 总资产周转次数变动的影响： 按2009年销售净利率、总资产周转次数计算的2008年净资产 收益率＝6.85％×1.03×3.98＝28.08％ 总资产周转次数变动的影响＝28.08％－40.62％＝-12.54％
2010年格力电器全部成本增长率为45.83％ ，相较于2009年的 -0.17%，以及其销售收入增长幅度，2010年度的全部成本的增长有些偏高。
格力电器应该在在扩大规模、增加收入的同时注重控制成本，提高管理 运营效率，保持销售净利率平稳、较快增长。
净资产收益率的驱动因素变动分析：
2. 总资产周转次数：
其他流动负债 流动负债合计
非流动负债
3.892339% 长期借款 1.667484% 递延所得税负债 0.033210% 其他非流动负债 12.342020% 非流动负债合计 3.892339% 负债合计
8.449682% 股东权益
0.023445% 股本 8.426236% 资本公积 0.153215% 盈余公积 0.000093% 一般风险准备 1.599727% 未分配利润 0.024506% 外币报表折算差额 2.330334% 归属于母公司股东权益合计 16.876403% 少数股东权益
➢ 从总资产对总负债的保障程度来说，企业 继续保持高负债经营，资产负债比率高达 78%，但是企业（应收账款+预付账款）/ （应付账款+预收账款）比率为为14.56%， 表明企业继续维持先收钱再发货的优良传 统，在竞争激烈的家电市场十分难得，也 体现了企业与销售商利益共盈的局面，让 销售商有足够的忠诚度。
金融学 格力电器股份有限公司股利政策的特点与改进意见
格力电器股份有限公司股利政策的特点与改进意见专业名称：金融学摘要股利政策是所有上市公司一项至关重要的财务决策，涉及到剩余收益应该进行现金分红还是留在公司用于投资的问题。
本文以格力电器股份有限公司为研究对象，分析其现有的股利政策类型，判断其合理与否并提出了适当的改进意见。
本文采取了案例分析法，结合股利政策相关理论中的代表性理论：生命周期理论、信号传递理论、“一鸟在手”理论、代理成本理论，并且收集了相关数据对格力电器现行的股利政策进行了研究。
研究表明，格力电器目前的股利政策虽然比较适应其现在的发展阶段，也可以向投资者传递企业积极的信息并可以减少股东和管理者之间的代理成本，但是在诸如忽略投资机会、使企业面临支付压力等方面仍有不足。
因此，本文根据格力电器目前的发展状况提出了合理的改进意见，以便格力电器未来多元化的发展，不断提升企业价值。
与此同时，本文所提出的建议也同样值得其他上市公司参考，进而完善自身的股利政策。
关键词：格力电器股份有限公司；股利政策；高派现；合理性和不足；改进意见ABSTRACTDividend policy is a very important financial decision of all listed companies, which involves whether the residual income should be paid cash dividend or retained income should be used for investment. Taking Gree Electric Co., Ltd as the research object, this paper analyzes the existing dividend policy types, judges whether it is reasonable or not, and puts forward appropriate suggestions for improvement. This paper adopts case analysis, combined with the representative theory of dividend policy: life cycle theory, signal transmission theory, "one bird in hand" theory, agency cost theory, And collected the relevant data to the Gree electric appliance current dividend policy has carried on the research. The research shows that although the dividend policy of Gree Electric adapts to its current development stage, it can also transmit positive information to investors and reduce the agency cost between shareholders and managers. But there are still shortcomings in such areas as neglecting investment opportunities and putting companies under pressure to pay. Therefore, according to the current development ofGree Electric equipment, this paper puts forward reasonable suggestions to improve the development of Gree Electric apparatus in the future, and to promote the enterprise value. At the same time, the suggestions put forward in this paper are also worthy of reference for other listed companies to perfect their dividend policy.Keywords：GREE ELECTRIC APPLINCES,INC.; dividend policy; high cash distribution; rationality and deficiency; improve opinion目录引言 (1)一、公司股利政策的现状和特点 (1)（一）公司基本情况 (1)（二）公司股利政策的现状和特点 (2)1.公司近年股利分配现状 (2)2.公司股利政策特点 (3)二、公司股利政策的合理性与不足之处 (4)（一）股利政策的合理性 (4)1.符合公司各个发展阶段的实际情况 (4)2.向投资者传递了公司经营状况的真实信息 (4)3.高派现的股利政策吸引更多的投资者，公司在资本市场筹资相对容易 (5)4.降低委托代理成本 (5)（二）格力电器股利政策的不足之处 (6)1.高股利支付率导致现金流量较少，容易引起资金周转困难 (6)2.高派现造成公司财务风险增大，影响企业偿债能力和投资者决策 (6)3.股利支付率较高，内部留存收益少，易丧失投资机会，可能阻碍公司多元化发展 (6)三、完善公司股利政策的建议 (7)（一）根据公司现在的经营状况和发展阶段选择合理的股利政策 (7)（二）结合公司当年的经营状况，制定合理的股利政策 (7)（三）根据最优资本结构制定股利政策，权衡留存收益和股利分配 (7)（四）满足证监会的要求 (7)（五）多样化股利分配方式 (8)参考文献 (9)格力电器股份有限公司股利政策的特点与改进意见引言股利政策对一家公司的健康运营和发展成长具有显著的影响，同样也直接关系到投资者的投资回报，因此股利政策受到中外学者的广泛关注。
家电行业融资现状
家电行业融资现状
家电行业是一个非常庞大的行业，涉及到了很多不同的领域，包括制造、销售、服务等等。
在这个行业中，融资一直是一个非常重要的话题，因为这个行业需要大量的资金来支持其发展。
目前，家电行业的融资现状可以分为以下几个方面：
1. 股权融资
股权融资是家电行业中最常见的一种融资方式。
许多家电企业通过发行股票来融资，以支持其扩张和发展。
例如，格力电器、美的集团等企业都曾经通过发行股票来融资。
2. 债券融资
债券融资也是家电行业中常见的一种融资方式。
企业可以通过发行债券来融资，以支持其扩张和发展。
例如，海尔智家、TCL集团等企业都曾经通过发行债券来融资。
3. 银行贷款
银行贷款是家电企业融资的另一种常见方式。
企业可以通过向银行申请贷款来融资，以支持其扩张和发展。
例如，美的集团、海尔智家等企业都曾经通过银行贷款来融资。
4. 私募股权融资
私募股权融资是近年来兴起的一种融资方式。
企业可以通过向私募股权基金等机构发行股权来融资，以支持其扩张和发展。
例如，小天鹅、美的集团等企业都曾经通过私募股权融资来融资。
总的来说，家电行业的融资现状比较多样化，企业可以选择不同的融资方式来满足其资金需求。
不过，需要注意的是，在选择融资方式时，企业需要考虑到自身的实际情况和未来发展方向，以选择最适合自己的融资方式。
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格力电器股份有限公司融资方式浅析作者：邱丹平来源：《财经界·学术版》2014年第13期摘要:任何企业在生存发展过程中，始终都要维持一定的资本规模和结构，合理的资本结构需要合理的融资方式，这样既能降低企业成本，使企业获得财务杠杆利益，又能增加公司价值。
本文以格力电器股份有限公司为例，选取产权比率和收益留存率分析该公司融资方式及其变化，并提出相应解决对策。
关键词:格力电器股份有限公司融资方式对策建议一、融资方式概念融资方式是指以企业为主体,使资金由盈余部门向短缺部门转化的途径和渠道。
一般来说,融资方式是企业在资金出现短缺时,需要考虑通过一定的方式,如何以最低的成本筹措到期限适当的资金,并保证资金的利用效率,从而保证企业生产经营正常进行的一种经济行为。
根据资金的来源不同,可以将企业的融资方式划分为内源融资和外源融资。
内源融资是指企业在企业内部通过留用利润形成的资本来源。
常被称为“自动化的资本来源”，一般无需花费筹资费用，其数量通常由企业可分配利润、股利政策、净资产规模和投资者预期等因素决定。
外源融资是指企业从外部筹集资金用于企业生产经营的经济行为。
外源融资的方式很多，根据我国国情，主要包括股权融资和债务融资。
股权融资是指企业在成立或者增资扩股时,向投资者筹集资金的过程。
在非股份制企业中主要表现为投入资本筹资。
在股份制企业中主要表现为发行普通股筹资。
投资者通过股权融资可以拥有对企业的所有权。
股权融资具有以下特征:首先,股权资本的所有权属于企业的所有者。
企业所有者依法凭其所有权参与企业经营管理和利润分配。
其次,股权融资金额的大小影响了企业规模以及企业偿还债款的能力,因此具有财务的杠杆性。
再者，企业对股权资本依法享有经营权。
在企业存续期内，企业所有者不得以任何方式抽回其资本，即股权资本又被视为企业的“永久性资本”。
债权融资则是通过借款、发行债券以及融资租赁等渠道获取资金的经济行为。
债权融资代表着债权人对企业的权利。
债权融资的特点包括:首先,债权融资需要向债权人支付利息和本金，企业得到的仅是资金的使用权。
其次,由于债权融资所产生的利息在税前扣除以及属于间接筹资的借款筹资费用少，融资成本相对较低。
第三,债权人对债权融资的资金仅是拥有债权,在一般情况下债权人不会对企业的生产经营进行控制、干预。
二、格力电器股份有限公司简介及本文样本选择和指标选取(一)格力电器股份有限公司简介格力电器股份有限公司成立于1991年，目前是全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，公司自成立以来持续快速发展，1996年格力电器股票在深圳证券交易所成功上市。
格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。
格力电器自成立以来，以“一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业”为座右铭，致力于技术创新，把掌握空调的核心技术作为企业立足之本。
本文将重点探讨格力电器股份有限公司的融资方式。
(二)样本选择为了有效反映珠海格力电器股份有限公司融资方式,本文选取了该公司财务报告作为研究样本。
本文所用数据主要来源于巨潮资讯网，样本具体选择标准如下:考虑到上市公司于2007年1月1日正式实施新会计准则,本文选取了2006年12月31日之后该企业财务报告。
珠海格力电器股份有限公司财务报告中分列了母公司和合并报表。
由于合并报表剔除了母公司和子公司之间的关联交易数据，更具有参照性。
所以选取该公司这6年的合并报表作为研究对象。
在2010年报告期内，实施了 2009年度利润分配方案导致股本增加，因此根据相关会计准则按最新股本调整最近三年的基本每股收益。
(三)指标选取根据对企业融资方式概念和理论的分析,在考虑上市公司数据可得性的前提下,本文将选取有代表性的财务指标用于分析珠海格力电器股份有限公司的融资方式。
本文将分别选取产权比率和收益留存率两个指标用于反映珠海格力电器股份有限公司的融资方式现状。
产权比率的计算公式为负债总额/股东权益总额*100%，它反映了企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得来的，有多大比例是通过所有者投入得来的。
该指标有效解释了在企业全部资产中负债和股权融资的分配比例。
收益留存率的计算公式为1-股利支付率，它反映了企业净利润留存的比例，该指标有效解释了企业资产中有多少是来源于企业的内源融资方式。
三、描述性分析表1给出了珠海格力电器股份有限公司2007年至2012年的产权比率的描述性统计结果。
从表中我们可以看出,不同年份的产权比率数值存在较大差异,其中2008年产权比率数值为2.99，,这主要是受08年金融危机的影响。
金融危机的到来，让债权人更关心其贷给企业资金的安全性。
该比例降低表明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占比重多，原来主要由债权人负担的风险转嫁到股东一方。
另一方面它也反映了企业管理者在今年的管理是比较保守的，所有管理者都希望受到金融危机的影响越小越好；2012年产权比例仅为2.90，这主要是因为2012年是家电行业压力与机遇并存的一年，国际经济危机反复，国内经济低位趋稳，国内国际市场需求不振、行业不景气，再者2012年5月该公司董事会进行了换届选举，新一届董事会必定会带来新的公司财务战略。
除此之外，其余年份的产权比率都趋于稳定，这表明债权融资在企业融资中占的比例趋于相同,企业对待债权融资方式趋于理性。
表1：产权比率[年份\&产权比率\&2007\&3.36\&2008\&2.99\&2009\&3.84\&2010\&3.70\&2011\&3.64\&2012\&2.90\&]从表1可看出,该公司在07、08、09年产权比率整体呈先下降后上升的趋势,这表明债权融资方式在企业融资中的比例先是降低而后上升。
对比07、08年的变化趋势可以得出,当遭遇经济危机时,该公司倾向于股权融资方式,对比08、09年的变化趋势可以得出当经济逐渐复苏时,企业倾向于通过债权融资的方式满足企业的资金需求。
从09年开始，产权比率逐年降低，且变化趋势趋向稳定。
从表2可以看出,各年份的权益留存率存在很大的差异,其中09年最低，只有51.46%，08年数值次之为57.14%，再者是12年，数值是59.51%。
,08年的金融危机对企业的经营影响大，当外部环境出现不利变化时，企业的获利能力也随之减弱，相应的收益留存的金额也相应降低。
09年收益留存率较低显然是受到了金融危机的影响。
除此之外，2009年和2012年珠海格力管理层的换届也对此比例较低有影响。
通过分析,可以发现2007年至2012年,企业留存收益均为正数，这表明该企业持续盈利能力较强，企业内源融资能力充足。
表2：收益留存率[年份\&收益留存率\&2007\&81.01%\&2008\&57.14%\&2009\&51.46%\&2010\&80.26%\&2011\&73.12%\&2012\&59 .51%\&]四、分析结论及对策建议(一)分析结论通过对格力电器2007年至2012年的数据分析,我们可以得出以下结论:1、格力电器公司的债权融资的比例高于权益性融资通过对产权比率的分析可以看出,该公司产权比率数值都在2.5以上，表明在企业总资产中债权融资金额要高于权益性融资金额。
但总体变化趋势趋向稳定。
2、融资方式受外部环境影响较大受08年金融危机的影响,产权比率在08年的数值是2.99，远低于其余年份数值，权益留存率在09年时51.46%，达到六年中的最小值。
根据融资方式的变化我们可以得出,当经济环境处于不利情况时,企业一般会选择减少债权融资和减少内源融资的方式,不利的外部环境让公司的债权人投资更为谨慎，也让股东更倾向于现金分红而减少留用利润，当然并不排除投资者对经济形势的悲观预期。
3、融资方式受企业管理层变动影响连任董事长朱江洪2009年获选连任珠海格力电器股份有限公司董事长，任期三年。
而09年产权比率为3.84，达近6年的最大值，收益留存率却为51.46%，是近6年的最小值。
2012年5月董明珠获选任珠海格力电器股份有限公司董事长，任期三年。
而12年产权比率为2.9，达近6年最小值，收益留存率为59.51%，比2011年的73.12%降低了13.61个百分点。
4、内源融资能力强通过对权益留存率的分析可以看出,企业留存收益比率都在50%以上，这充分表明该公司的内源融资能力较强。
企业盈利能力强。
当然也可能是公司有较好的投资项目，管理层减少了发放现金股利而将资金用于投资。
(二)对策建议1、应根据自身情况,分析企业所处的发展阶段,然后选择适合自己的融资方式合理的融资方式能够有效实现融资结构的最优,进而确保企业获得较高的融资效率。
目前格力电器属于企业发展的成长和成熟阶段,外源融资和内源融资的能力都较强但收益留存率波动较大，企业应该理性分析自身发展阶段，保证融资方式的平稳变化，进而提高盈利能力和经营效率,进而提高企业的融资效率。
2、加强企业风险预测和控制能力一个企业要想做大做强，在类似金融危机这样的恶劣环境中生存和成长就必须对风险进行有效的管理，并运用合适的风险预测与评估工具，对风险进行有效的预防和控制。
3、完善公司治理结构公司治理结构的核心就是董事会制度的完善，应该由董事会制定企业战略，经理层负责执行。
董事会建设不仅要解决"一把手"负责制下难以科学、民主决策的弊端，减少企业可能发生重大决策失误的可能性，而且要进一步解放思想，处理好换届后新老董事会之间的关系，保证公司的重大决策不受高层变动影响。
参考文献：[1]熊楚雄.公司筹资策略:巧妙安排筹资结构提高公司价值[M].海天出版社,2001[2]吕景波.企业资本结构与融资效率:一个经济学的分析框架[D].中国人民大学,2003[3]王莉.我国中小企业融资方式及融资效率研究[D].华东师范大学,2010[4]靳新,王化成,刘俊彦.财务管理学[M].中国人民大学出版社，2012。