现金周期

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小企业现金管理制度（5篇）

小企业现金管理制度为加强现金管理，规范现金结算行为，根据国家《现金管理暂行条例》，结合本公司实际情况，特制定本制度。

本制度适用于培训中心。

一、使用现金范围1、培训中心广告费。

2、员工工资、奖金、津贴、福利费、医药费和其他劳务报酬。

3、差旅费、培训费、业务招待费。

4、司机的车油费、过路费、过桥费、行车费。

5、员工工伤事故、生活困难、____和临时借款。

6、小型维修费及所需的零配件等其他材料费。

除以上支付现金外，出纳员支付个人款项，超过使用现金限额的部分，应当以支票支付。

确需全额支付现金的，经校长审批。

二、库存现金1、日常零星开支所需库存现金限额为____元，超额部分和每天的培训收入必须及时存入银行、不准从现金收入中直接支付款项(即坐支)。

2、培训中心现金必须存放在保险柜内。

3、出纳员到银行存、取现金时，经校长审批。

4、工资以每月出纳人员用网上银行发到员工的工资卡。

三、现金支付任何资金支付都须有完整的审批手续。

1、公司员工(借款人)因工作需要借用现金，需填写“借款单”，经借款人的领导签字，方后方可借支，借款金额超过元，须经校长批准。

超过还款期限即转“应收款”，在借款人的当月工资中扣除；如借款人当月工资不足以扣还借款的，则在下月工资中继续扣除，依次类推，直至扣还全部借款时止。

2、日常零星开支凭费用单经校长批准可以报销。

四、财务部职责1、出纳员应当建立健全现金账簿，逐笔记载现金收付，每日核对账款是否相符，每月核对账账、账实是否相符，做到日清月结。

2、会计应定期或不定期对出纳员的库存现金进行清查、盘点，如有长短款，应查明原因及时处理。

3、不准利用银行账户代其他单位和个人存入或支取现金。

4、不准将单位收入的现金以个人名义存入。

5、不准保留账外公款(即小金库)。

小企业现金管理制度（2）是指针对小企业的特点和需求，制定的一套规范现金管理的制度和流程。

该制度旨在通过科学、规范地管理企业的现金流动，确保现金的安全性、合理利用并加强对现金的监控，以保证企业运营的顺利进行。

财务报表分析(一)阶段测评3

阶段测评 31.单选题1.速动资产不包括（ B ）A.应收账款 B.存货 C.货币资金 D.短期投资该题考查速动资产含义的理解。

速动资产是流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。

之所以要扣除这些是因为这些资产变现能力相对于其他流动资产来说要更差一些。

所以 B 项是正确选项。

2.下列流动资产项目中，变现能力最强的是（ B ）A.短期投资 B.货币资金 C.应收账款 D.预付账款该题考查对流动资产中变现能力强弱的理解。

在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：货币资金；短期投资；应收票据；应收账款和其他应收款等应收款项；预付账款；存货。

所以 B 项是正确选项。

3.某企业年初应收款项为 3800 万元，年末应收款项为 4100 万元，全年销售收入净额为 58540万元，已知其赊销收入额占其销售收入的 80%，则该公司应收账款的周转天数为（A）A.30 天B.4 天C.23 天D.25 天该题考查应收账款的周转天数的计算。

赊销收入净额=58540×80%=46832(万元)，应收账款平均余额=(3800+4100)÷2=3950(万元)，应收账款周转天数=3950*360/46832=29.99≈ 30(天)。

所以 A 项是正确选项。

4.在企业各利益主体中，最关心企业流动性和短期偿债能力的是（ B ）A.长期债权人 B.短期债权人 C.经营者 D.股东该题考查谁最关心企业流动性和短期偿债能力的理解。

对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力，直接威胁到其利息与本金安全性。

所以，短期债权人对企业的流动性和短期偿债能力的关注一定是最高的。

所以 B 项是正确选项。

5.最可信任的评价公司短期偿债能力强弱指标是（D ）A.流动比率 B.速动比率 C.已获利息倍数 D.现金比率该题考查现金比率分析意义的理解。

现金比率是最可信任的评价公司短期偿债能力强弱指标。

现金流量周期(CCC cash conversion cycle)

现金流量周期ccc（cash to cash cycle）用供应库存的天数加上产品销售的天数，再减去平均产品支付周期得到，与此相似，Schilling 也提出“现金流量周期反映了企业的运营周期，它测度了消耗现金为生产经营活动而购买库存，到通过最终产品的销售而获取现金的时间跨度，这个指标可以用天数来衡量，它等于平均库存期加上平均获得时间，再减去应付账款时间”，目前这个定义是学术界广泛接受的概念。

在这一概念的基础上，一些学者进一步扩展了现金流量周期的外延，Soenen认为现金流量周期依赖于一系列的因素，包括从供应商获取的天数、产品生产加工的天数以及出售前的库存天数，此外，最后还包括从客户那儿回款天数。

Farris等人给出了计算现金流量周期的公式，即：图 DELL公司1997－2001年的现金流量周期现金流量周期模型的价值和应用现金流量周期模型的提出，对供应链物流成本管理和综合绩效的实现具有重大的意义，它对成本财务管理方面的影响表现为它测度了资产折现力和价值，而对供应链绩效方面的影响，则表现为度量了企业内部和外部的流程状况，并且借助于现金流量周期，确立了一个综合性的物流成本管理体系。

（1）财务成本管理——资产折现力和价值测度在财务会计上，折现力反映了企业可得或需要现金时即可获得的能力，企业的折现力可以从两个方面来考察，即静态和动态考察。

静态的衡量是基于特定时点的资产平衡表，通常运用传统的比率，如流动比率（流动资产/ 流动负债）和速动比率（流动资产－库存/流动负债）来衡量企业通过资产流动而实现目标的能力。

但是虽然这些指标通常用来衡量企业的折现力，但是一些学者仍然认为其静态的特点阻碍了充分有效地衡量和反映资产流动的特点。

为此，一些学者提出了从动态的角度来反映因为企业运营而产生的资产循环不断的流动性，Gitman，Sachdeva等首先提出了运用现金流量周期作为动态衡量现金流入流出的时间，此后，一些学者开始运用这一模型来检验企业的资产流动性，并且认为现金流量周期能够很好地帮助企业评估流动资金的变化，监控财务运行的状况。

名词解释

名词解释1.财务分析：是企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行全面分析，为相关决策提供信息支持。

2.经营基准：是依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准，该基准的形成一般没有理论支撑，只是简单地根据事实现象归纳的结果。

3.行业基准：是行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平，或者是较优水平。

4.历史标准：是指本企业在过去某段时期内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最佳值作为基准。

5.目标基准：是财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准。

6.可靠性：要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。

7.相关性：是指企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况做出评价或者预测。

8.可理解性：要求企业提供的会计信息应当清晰明了，便于财务会计报告使用者理解和使用。

9.实质重于形式：是指企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据。

10.谨慎性：是指企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。

11.因素分析法：是通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法。

12.比率分析法：：是利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业财务状况的一种方法。

13.比较分析法：是指通过主要项目或指标值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。

14.趋势分析法：是根据企业连续数期的财务报告，以第一年或另外选择某一年份为基期，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。

银行现金盘点制度

银行现金盘点制度一、总则为确保我行现金资产的安全完整，规范现金盘点流程，提高现金管理水平，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》等相关法律法规，结合我行实际，特制定本制度。

二、现金盘点范围1. 现金：指我行各营业网点、自助设备、金库及临时保管现金的部位所保管的纸币和硬币；2. 现金等价物：指我行持有的可随时兑换为现金的金融产品，如银行承兑汇票、支票等。

三、现金盘点周期1. 日盘点：各营业网点每日营业结束后，应对现金进行盘点；2. 周盘点：各营业网点每周五营业结束后，应对现金进行盘点；3. 月盘点：全行范围内进行一次全面现金盘点，时间为每月最后一个工作日；4. 季度盘点：每季度末，对金库及自助设备进行现金盘点；5. 年度盘点：每年12月31日，对全行现金进行年度盘点。

四、现金盘点流程1. 准备工作：盘点前，各相关部门应确保现金账务准确无误，盘点工具及资料齐全；2. 盘点实施：盘点人员按照规定流程和操作规范进行现金盘点；3. 盘点记录：盘点结果应详细记录，并由盘点人员签字确认；4. 异常处理：如发现现金盘点结果与账务不符，应立即上报，查明原因，及时处理；5. 盘点报告：盘点结束后，各相关部门应编制盘点报告，报上级管理部门。

五、现金盘点人员职责1. 营业网点负责人：负责组织、监督本网点的现金盘点工作；2. 营业网点柜员：负责本柜台现金的日常盘点工作；3. 金库管理员：负责金库现金的保管和盘点工作；4. 监盘人员：负责对现金盘点过程进行监督，确保盘点结果的准确性；5. 上级管理部门：负责对全行现金盘点工作进行指导、检查和考核。

六、现金盘点要求1. 严格执行盘点计划，确保盘点工作按时完成；2. 盘点过程中，现金应保持原封不动，确保现金安全；3. 盘点人员应遵守工作纪律，保守秘密，不得泄露盘点信息；4. 对盘点过程中发现的异常情况，应立即报告，并及时处理；5. 盘点报告应真实、准确、完整，不得弄虚作假。

经营周期与现金周期

经营周期与现金周期营运资本管理主要关心企业的短期经营活动(short—run operating activities),一个典型的制造企业的短期经营活动包括一系列事件和决策，如表所示。

表短期经营活动及决策事件决策1．购买原材料2．支付购货款3．生产产品4．销售产品5．收款1．定购多少存货2．借款还是让现金枯竭3．选择什么样的生产技术4．是否要给客户提供信用5．如何收款表中的短期经营活动及决策在企业日常经营中是要经常做出的，而且会重复出现，从而导致了现金流入与流出的非同步和不确定的模式。

非同步是因为原材料货款的支付与产品销售的现金回收不在同一时间发生。

不确定是因为将来的销售与成本不能确切地知道。

一个企业的一个生产经营过程还可以用下图表示。

图现金周期时间图示从图可以看出，一个企业的经营周期(operating cycle)是从购买存货开始到销售产品实现现金收到为止的一段时期。

现金周期(cash cycle)，又叫现金周转期是从现金支付到现金收回的时间。

企业持有存货应付款项使现金周．期短于经营周期。

经营周期由两部分组成，第一部分是从采购到出售产品所花的时间，这段时间叫做存货周转期；第二部分是回收应收账款所花的时间，这段时间叫做应收账款周转期。

显然，经营周期正是存货周转期和应收账款周转期之和，现金周期等于经营周期与应付账款周转期之差。

经营周期=存货周转期 + 应收账款周转期现金周期=经营周期-应付账款周转期应付账款周转期是企业在购买各种资源，如工资和原材料的过程中能够延期支付货款的时间长度。

实践中，存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期可以分别用存货天数、应收账款天数和应付账款天数来衡量。

我们在下面的例子中说明如何衡量企业的经营周期和现金周期。

例：某公司当年的赊销额为100 000元，而产品销售成本为60 000元，有关数据如表表某公司存货、应收账款、应付账款期初、期末数据单位：元要求：计算经营周期和现金周期。

现金流量周期

营运资金占销售比率（美国联合公司的平均值为7%，英国数值介于10%～21%）
营运资金=流动资产-流动负债
营运资金占销售比率=流动资产-流动负债／销售
=固定资产-流动负债／销售
尽管流动比率与速动比率只使用资产负债表的数字，但这里我们纳入损益表的数值，将公司的持续营运考虑进去。在某种程度上，销售数字反映了翁事整体的营运现金流量。因此这项比值计算的是短期盈余流动性与全年营运现金流量之间的关联。
营运资金短缺与管理需要较少“营运资金”的事业并不相同，后者是管理良好的讯号，最新的趋势是，维持较低的“营运资金占销售比率”特别是存货偏低的公司。
营运资金天数
这是分析营运资金在公司运作中扮演的角色时，最清楚的方式（如图9.4）
我们从美国联合公司帐目中，抽出“存货、应收帐款与应付帐款”的资料，这些项目的意义是，它们都是非强制性帐目，会迅速反映公司周转率水准的变动。公司会针对存货等项目的水准订定政策，但这些政策不是固定的绝对值，而且以销售来表示。销售持续成长，无可避免导致这三个项目的成长。
速动比率=流动资产-存货／流动负债
我们可能碰到一种情况，就是一家公司的流动比率不变，但速动比率一直往下掉，这是最危险的讯号。它告诉我们，存货累积，伤害到应收帐款与现金。
放款机构很难认定许多类型存货的流动性，它们觉得处理应收帐款与现金来得自在许多，因此比较在意速动比率。
流动比率与速动比率是最广泛使用的短期流动性衡量方法，问题是它们都是静态的，只反映出某个时点的数值，也就是资产负债表当天的数值。要美化一家公司的帐目，让公司在这一天看起来状况不错是有可能的。为了解决这个缺点，有人认为短期未来的现金流量是更好的付款能力指标。在某种程度上，营运资产占销售比率正符合这个目的。
这个百分比凸显了其它比率遗漏的重要趋势。有可能流动或速动比率是稳定的，但营运资金占销售的比率却下降。当销售快速增加，营运资金水准却维持不变时，便会发生这种称为：“过度交易”的情况

浅析现金周期的影响及控制

１．战略采购。著名管理咨询公司科尔尼提出的采购战略，其要旨是：战略采购要求公司确切了解外部供应市场状况以及内部需求，通过对供应商的生产能力及市场条件了解，公司可以以战略性地竞争引入供应机制和体系以降低采购费用，另外，战略性采购还通过协助公司更明确了解内部需求模式，从而能够有效地控制需求，加速存货周转。
付款期
３２
３７
３４
４１
５０
变的情况下，净资产报酬率提高。
现金周期
１８
１６
５
４
２
（五）减少提前付税的机会成本
较上年增减天数
－２－１１－１
－２
联想集团（股票代码：ＨＫ０９９２）：营业额２００３年２０２亿港元，２００４年２３１亿港元，２００５年２２５亿港元。（上述营业额的资料来自新浪财经公开资料）
３．供应链管理。供应链的主要挑战是整合供应商和客户资源，通过供应链管理（１）缩短企业订单处理周期，可以使整个生产周期缩短。按照美国供应链管理协会统计，实施物流和供应链管理，可以使平均订单处理周期从６．５天缩短到４．３天，时间缩短了３５％。（２）整体库存减少。美国企业实施物流和供应链管理可以使库存成本下降了７．９％（西欧）北美则到９．４％。（３）现金周期的缩短。通过供应链管理缩短库存周期，是缩短整个现金周期的核心。北美和西欧的经验数据表明金周期缩短１９．６％和２６．７％
１９７６年Ｈａｍｐｔｏｎｃ．Ｈａｇｅｒ在其论文《现金管理与现金周期》中提出了“现金周期 ”这个概念，结合企业的生产过程探讨了现金流转状况，提出了改进现金管理，缩短现金周期的措施。现金周期指的是对存货、应收账款、应付账款周转的管理，公式＝库存周转天数＋平均应收账款回收天数－平均应付账款付款天数，得出的数值就是企业现金周期，数值越小，说明现金周期越短，企业盈利能力越强。根据北德克萨斯大学的研究，美国企业高水平的现金周期是６２．１天，平均水平为８１．７天，较低水平为９６．８－１８５．１天。以零售企业为例，美国ＪＣＰｅｎｎｙ公司的现金周期为２６天，而戴尔的现金周期是－１６天，也就是完全使用别人的现金在周转，而且据分析戴尔的现金周期还有提升的潜力。

现金周期计算公式

现金周期计算公式
计算公式：
现金周期（现金循环周期）=存货周转期间+应收账款周转期间-应付账款递延期间。

存货周转期间=365/存货周转次数=（平均存货×360）÷销售成本=360/存货周转率=[360×（期初存货+期末存货）/2]/产品销售成本
应收账款周转期间=360/应收账款周转率=平均应收账款×360天/销售收入=平均应收账款/平均日销售额。

现金周期又叫现金循环周期，是指企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间。

现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。

现金循环周期决定企业资金使用效率。

现金流量周期(CCC cash conversion cycle)

但是虽然这些指标通常用来衡量企业的折现力，但是一些学者仍然认为其静态的特点阻碍了充分有效地衡量和反映资产流动的特点。

苏宁现金周转周期管理

是衡量公司 OPM战略是否有卓越成效的关键
现金循环周期的变化会直接影响所需要营运资金的数额
3.苏宁电器OPM战略途径
从现金周期的计算公式中可以看出，要想缩短现金周期，从而减少营运资本占用，需要从对存货、应收账款和应付账款进行严格而科学的管理着手。
3.苏宁电器OPM战略途径
对于存货管理，一方面要加强
-22
2005 206 2017 1771 997
15936
5
46
63
-12
2004 64 109 668 244
9107
3
31
37
-3
分析：
（1）可以看出苏宁电器的现金周期的是负的、且其绝对值是呈增长的趋势，表明了公司占用供应商资金规模越来越大、时间也是越来越长。这是公司成功运用OPM 战略的必然结果。
销售，通过销售的增长来缩短
存货周转期；
存
另一方面要确定经济订货批量
货
，将存货上占用的资金控制在
管
最低水平。对于应收账款管理
理
，要在信用风险分析的基础上
，制定合理的信用标准、信用
条件和收账政策，鼓励客户尽
早付款，从而加速应收账款周
转。
3.苏宁电器OPM战略途径
对于应付账款管理，应努
应
力通过扩大销售规模增强
规模扩张
2、苏宁电器盈利水平及其渠道价值的相关性网点规模、布局和销售规模与苏宁的其他业务利润和盈利能力存在正相关关系, 网点规模越大、布局越合理、销售规模越庞大, 苏宁从上游制造商获得的采购价格越低,获取的返利和通道费越多,盈利能力越强。由于零售业是规模经济效应最为明显的行业之一, 零售渠道价值的巩固和增强对规模有着强烈的依赖性,因此苏宁存在强烈的规模扩张冲动。国外研究表明, 零售商规模经济效应的存在使得零售商业绩与规模之间呈现 “S” 型曲线函数关系, 表现为当零售商的门店规模达到一临界点时, 其经营业绩可以实现快速上升。

制造业现金周期与企业绩效相关性分析

制造业现金周期与企业绩效相关性分析作者：周霞赵曰飞来源：《商业会计》2012年第20期摘要：本文从反映企业营运资金周转效率的评价指标——现金周期指标入手，探讨制造业上市公司现金周期与企业经营绩效的相关关系。

关键词：现金周期企业绩效相关性一、相关文献回顾及研究假设在营运资金绩效评价方面，Richard.和ughzin（1980）提出了采用现金周期（cash conversion cycle）指标，用以反映企业营运资金管理状况的全貌。

他们将现金周期定义为：现金周期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期。

美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1 000家企业的营运资金调查中采用的营运资金周转期即为现金周期指标。

张瑞稳（2007）表明以现金、流动资产表示的现金充实度与以总资产收益率表示的公司绩效之间是相关的，并且显著性水平很高。

王治安、吴娜（2007）以2003-2006年在深、沪两市上市的1 050家A股公司为研究样本，得出我国上市公司营运资本需求与公司绩效之间表现出显著的负相关关系结论。

在以往的相关研究中，针对制造企业现金周期与企业绩效相关性文章较少。

好的现金周期管理能降低制造企业经营风险和财务风险，提高企业整体经营绩效。

鉴于此，本文提出以下假设：现金周期与制造企业绩效存在负相关关系，即：现金周期越长，企业经营绩效越低；现金周期越短，企业经营绩效越高。

二、研究设计（一）样本选取及数据来源本文以我国A股上市公司为研究对象，选定2006-2010年我国沪、深两市A股制造业上市公司为研究对象。

按照以下原则剔除样本：1.剔除在2006年至2010年期间退市的样本；2.剔除上市公司财务数据缺失及异常的样本；3.剔除ST公司样本。

经过上述筛选，最后得到893家样本公司5年的数据。

本文涉及的上市公司财务数据主要来源于RESSET数据库，并利用统计分析软件SPSS15.0进行相关实证研究。

（二）模型的建立与变量选取本文研究的模型：ROEjt=β0+β1×xjt++β2×SIZEjt+β3×DAjt+εjt三、实证分析过程与结果分析（一）描述性统计结果及分析利用SPSS15.0 统计软件做了描述性统计，主要结果如下：结合表2，我国制造业上市公司2006-2010年现金周期自然对数均值约为4.4274，与其他行业相比处于较高的水平，说明制造业公司的现金周期运转速度慢，效率低，每1元现金周期所带来的销售收入少。

企业在生命周期各阶段的财务特征与财务战略.

企业在生命周期各阶段的财务特征与财务战略内容摘要:按照生命周期理论,企业的生命周期一般包括四个阶段:初创期、成长期、成熟期、衰退期。

在每一阶段,企业的财务特征不同,从而决定其财务战略也应有所不同。

本文对企业在生命周期每一阶段的财务特征与财务战略进行深入、系统的研究。

关键词:企业生命周期财务特征财务战略初创期企业的财务特征与财务战略(一)初创期企业的财务特征资产负债率较低。

初创期是企业的初始阶段,企业的经营风险是最高的。

这种高经营风险,一方面只能够吸引那些想从事高风险投资并要求获得高回报的投资者,另一方面要求这一阶段相关的财务风险应尽可能降低。

而降低财务风险的最有效途径是使用权益资本,减少债务资本。

因此,资产负债率在同行业中一般处于相对较低的水平。

现金周期较长。

处于初创期的企业,由于刚进入市场,谈判力都相对较弱,因此,存货周转天数和应收账款周转天数相对较长,应付账款周转天数相对较短。

由于存货周转天数加上应收账款周转天数等于经营周期;经营周期减去应付账款周转天数等于现金周期。

所以,现金周期相对较长。

利润较少且极不稳定。

处于初创期的企业,由于尚未形成核心竞争力,因此,销售收入一般较少且不稳定,毛利率相对较低。

另外,由于尚未形成有效的管理制度,各项费用相对较大。

所以,利润极不稳定,通常处于亏损状态。

销售利润率、资产报酬率、权益报酬率一般处于相对较低的水平。

经营活动和投资活动现金流量均处于流出大于流入的状态。

处于初创期的企业,销售收现情况相对较差,而购货却往往需要付现。

此外,由于初始投资较大,因此,经营活动和投资活动均处于流出大于流入的状态,筹资活动是唯一的现金来源。

随着企业经营业务的发展,经营活动产生的现金流量绝对值趋向于零,并会逐渐增加。

(二)初创期企业的财务战略融资方面,应采取内源型融资战略,并充分重视利用风险投资和创新基金等。

内源型融资战略的具体措施主要有:减少资金占用,加速资金周转,努力缩短应收账款和存货的周转天数,延长应付账款的周转天数,使现金周期不断缩短;加强内部管理,节约各项费用,不断提高企业的盈利能力;通过合理制定和利用折旧计划,以增加积累,减少税收支出;通过降低利润分配率,以提高留存收益;通过租赁,以降低经营风险。

现金周期管理研究[论文]

现金周期管理研究【摘要】现金周期是衡量现金周转速度的重要指标，通过观察公司现金周期的变化可以看出公司的许多问题。

周期变长可能说明，公司在存货流转或者应收账款回收方面出现了麻烦。

本文对比分析了中国和美国部分电脑设备制造公司影响现金周期的应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数的相关数据，指出了中国企业营运资金管理效率相对低下。

【关键词】经营周期；现金周期；应收账款周转天数；存货周转天数；应付账款周转天数文章编号:issn1006—656x(2013)06-00062-02制造公司商业活动中有一个重要的流动资金循环：现金购买存货、存货产生销售、销售带来应收账款、应收账款转化为现金。

在这个过程中，循环速度至关重要，如果速度太慢，则营运效率低下，无法通过日常经营活动获取足够的现金偿还债务，只能以融资成本为代价向外部筹集资金。

一、衡量现金周转速度的指标财务上用现金周期（cash conversion cycle，ccc）来衡量现金的周转速度。

现金周期是经营周期与应付款周转天数之差，经营周期则是存货周转天数和应收账款周转天数之和。

用公式表述如下：ccc＝应收账款周转天数＋存货周转天数－应付账款周转天数可以看出，现金周期依赖于应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数。

当存货和应收账款周转天数延长的时候，现金周期也随之延长；如果公司能够拖延付款因此延长应付账款周转天数，则现金周期相应缩短。

现金周期越短表示现金周转越快，如果ccc等于零，就不需要自己垫付流动资金。

二、美国部分公司现金周期分析1997年，美国南达科他州的个人电脑制造商gateway没有实现预期销售计划，导致存货激增，这些额外的存货占用了该公司1.6亿美元资金。

同时，苹果电脑、康柏公司也被同样的问题所困扰，而戴尔公司则成为他们追随的对象。

下表1是这四个公司1998年的经营周期和现金周期。

表1 美国部分电脑设备公司1998会计年度经营周期和现金周期从表1可以看出，gateway的存货周转天数问题不是很大，但仍然是戴尔的两倍，苹果电脑和康柏的存货周转天数则是戴尔的三倍多。

苏宁电器现金周转期管理案例分析

2 苏宁电器的OPM战略
2、在盈利能力较好的情况下，为何有大量的资金的同时，又不及时付款给供应商呢？
（1）这涉及到一个财务弹性的问题，财务弹性是指企业对市场机遇和市场逆境的应变能力。对于拥有充裕经营性现金流量和现金储备的企业而言，一旦市场出现投资机会，其就可迅速加以利用，而一旦市场出现其意想不到的市场逆境，其就可以游刃有余，坦然面对，还本付息和股利支付能力也有保障。反之，对于经营性现金流量捉襟见肘、现金储备严重匮乏的企业，面对再好的投资机会和其他机遇，也只能望洋兴叹，对于始料不及的市场逆境，其很可能丧失还本付息和鼓励支付的能力，从此一蹶不振。
展望
随着相关管理法规的逐步健全，当苏宁的网点规模、布局、销售规模增大到某个临界点时，其渠道价值将产生本质性的飞跃：在保持对上游的话事权的同时，对下游消费者将由“低价讨好”转变为“适当控制”，因此其盈利模式也将向沃尔玛等国际巨头靠近，渐渐演进为“吃供销差价”，以“消费者可接受的价格销售———提高销售规模———更低采购价格———消费者认可接受的价格销售” 的循环方式，尽力拉大购销差价以获取利润。2007年苏宁的经营和盈利状况已经显示出向这种模式的转移。这种模式实际上是既要“吃”上游供应商，又要能够控制消费者，因此其核心基础仍然是渠道价值，即通过对渠道资源的垄断来获取超额利润。
2 苏宁电器的OPM战略
3、营运资本管理的OPM战略途径在营运资本管理的OPM战略下，公司对流动性的需求和对财务风险的控制，完全依靠现金流量的超常周转来实现，加速周转是实现OPM战略的有效途径。考察营运资本周转状况的重要指标是现金周期，它是衡量公司OPM战略是否卓有成效的关键。现金周期的计算公式为：现金周期=应收账款周转期+存货周转期- 应付账款周转期。现金周期越短，表明公司的营运资本管理OPM战略实施得越成功。从现金周期的计算公式中可以看出，要想缩短现金周期，从而减少营运资本占用，需要从对存货、应收账款和应付账款进行严格而科学的管理着手。对于存货管理，一方面要加强销售，通过销售的增长来缩短存货周转期；另一方面要确定经济订货批量，将存货上占用的资金控制在最低水平。对于应收账款管理，要在信用风险分析的基础上，制定合理的信用标准、信用条件和收账政策，鼓励客户尽早付款，从而加速应收账款周转。对于应付账款管理，应努力通过扩大销售规模增强对供应商的议价能力，获取供应商在货款结算上的优惠信用条件，充分增强对供应商信用资金的使用力度。

周期性现金流入企业资金需求侧管理研究

金管理部门的支持下，该公司将每月测算的资金缺口，结合业务资金需求特点，分两次向母公司调剂，调剂资金额度内，在相对灵活地选择借款规模和借款时点，这一做法，使第二次调剂的资金相当
于少占用近１，５天减少了财务费用的支出。四是动态归还调剂资金。对于非规律性的业务资金回款，对照动态现金预算，在满足计
确定性：一是流入、流出量不稳定，规律性不明显，二是业务循环交
叉，现金流人流出离散分布，三是商业信用和银行信用交织，现金流人流出的确定性与不确定性并存。有这种现金流表现的企业笔
者称其为周期性现金流人企业，这样的企业同时又是典型的资金
（）一筹资环节的需求侧管理：活筹资，灵分拆调剂资金额度从该公司整体的资金需求侧角度看，每月的后半月为资金缺口时
理财研究ｌＩＡＣＡＮＧＭＥＴＮＮＩＬＭＡＡＥＮＦ
周期性现金流入企业资金需求侧管理研究
哈尔滨工业大学朱同明王福胜
需求侧管理是综合资源规划的重要组成部分，其理论在水、煤炭等资源管理实践中取得了一定成效，而针对资金需求侧管理的
研究还鲜有涉及。
和企业外部客户、供应商以及商业银行的不同资金需求，调整资金需求结构，调节内部资金占用的资金成本，适应资金需求周期，保
持资金闲置过程增值，将需求铡提高资金使用效率，降低企业的财
务费用视为一种资源纳人资金管理规划，与企业内外资金需求侧协力提高资金使用效率，通过需求侧管理更合理配置和有效地利用资金，实现资金管理效益（）三资金需求侧管理的意义该公司运用需求侧管理理论开展资金管理创新，取僻了明显的管理效益，现了四个 “ 利实有于”．一是有利于增强资会文本意识。通过加强内部业绩考核、发挥资金成本杠杆的引导，使业务部门习惯于廉价甚至无偿占用公司资金的意识得到鼻效转变，资金成本控制已经成为各业务

周期性现金流入企业短期金融理财策略

银行转账或采取转账支票倒存（企业不同开户银行的账户之间）的方式，短结算和到账时间，缩避免转账当日的利息损失。三是计划性不强的企业在现金流入流出匹配过程中可能发生利息损失。
二、结构性理财产品分析与评价
资金紧张，有时需要通过金融机构筹集短期流动资金贷款或通过企业问调剂资金；大量现金流入时，浮游资金在企业短期滞留，账
约定转入协定存款账户，避免按活期计息。（商业票据。３）商业票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票，使用商业票据结算的企业可以借助银行信用或企业信用达到延迟现金流出的目的，配合现金流入流出的周期，还可以达到节约资金成本的效果。以银行承兑汇票为例，当企业现金短缺且需要采购时，采用银行承兑汇票付款，如果票据到期前预计有大额现金回笼时，解付资金将有足够的保障。企业采购时以银行承兑汇票付款，即使付款条款中与供应商
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研究与探索ｌＴＤＮＤＥＰＯＵＹＡＸＬＲＳＥ
周期性现金流入企业短期金融理财策略
哈尔滨工业大学王福胜中国铁路物资哈尔滨公司朱同明
周期性现金流入企业是指因受季节性经营的影响，或受经营
费用。以上传统理财工具，既可以使企业保持现金的流动性，又增
（通知存款。２）通知存款需要一定的起存金额，如果需要支取这笔
通知存款收益，其短期理财收益有时可达协定存款收益的２以倍上，理财期限有６天、、７天１４天和２天或３的整数倍等不同１０天选择。人民币对公结构性产品实质就是将固定收益产品（通常是定息债券）与金融衍生交易（如远期、期权、掉期等）合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。开展人民币结构性理财的银行有时同时提供相应的融资便利，客户可以将理财产品质押，申请融资或出具银行承兑汇票。周期性现金流入企

周期性现金流入企业资金成本管理策略分析

张，有时需要通过金融机构筹集短期流动资金贷款或通过上级企业调剂资
金：大量现金流入时点，账面现金充
本，在社会资金成本快速增长的宏观
形势下，该公司利息收入增幅合理，财务费用增长得到有效控制。
策略
该公司主营业务最大客户和供应
商的资金结算量约占全部业务资金量的５％，每月结算时点相对固定，结０
裕，资金沉淀数量和时长随业务周期
联动，浮游资金短期源自留公司账面。元人民币，随业务的发生，其现金的
交织，现金流入、流出的确定性与不
果，避免了资金收益的损失。同时，积极拓宽融资渠道，合理降低融资成
一化
确定性并存。因现金流入、流出的不确定性，该公司资金管理上存在一定难度。大量现金流出时点，资金紧
物资供应、确保采购物资质量、降低
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管理的重点。
销售业务，都在合同签订时约定结算
时间。销售合同签订后，由承担合同
该行变通增加该公司保证金利息收
该公司受经营模式及供应商和客户的影响，也因商品竞争优势和相对垄断
因素的作用，其现金流呈现为周期性
流入、流出。有这种现金流表现的企业，笔者称其为周期性现金流入企

全国自考财务报表分析-试卷24_真题-无答案

全国自考（财务报表分析）-试卷24(总分86,考试时间90分钟)1. 单项选择题1. 企业增强短期偿债能力的措施主要包括( )A. 提高生产能力B. 减少废品损失C. 加速货款的回收D. 增加产品的库存2. 我国商业汇票的付款期限最长为( )A. 5个月B. 6个月C. 9个月D. 1年3. 某公司2010年净利润为140万元，所得税为60万元，利息费用为20万元，资产平均余额为2 000万元，资产利润率为( )A. 7％B. 8％C. 10％D. 11％4. 资产负债表的共同比报表的基数通常为( )A. 流动资产总额B. 长期资产总额C. 资产总额D. 净资产总额5. 可使用完工百分比法确认的收入是( )A. 销售商品收入B. 劳务收入C. 让渡资产所有权收入D. 让渡资产使用权收入6. 某企业期末现金为320万元，期末流动负债为480万元，期末流动资产为640万元，则该企业现金比率为( )A. 50％B. 66．67％C. 133．33％D. 200％7. 权益乘数减去产权比率等于( )A. 一1B. 1C. 0D. 28. 流动比率为2，速动比率为1，如此时企业用现金偿还应付账款，则( )A. 流动比率和速动比率不变B. 流动比率上升，速动比率不变C. 流动比率上升，速动比率下降D. 流动比率下降，速动比率上升9. 某企业资产总额为500万元，所有者权益总额为300万元，则资产负债率为( )A. 40％B. 60％C. 67％D. 72％10. 某企业年末资产总额为400万元，流动资产占资产总额的20％，资产负债率为40％，流动负债占负债总额的50％，则企业的营运资金为( )A. 160万元B. 80万元C. 20万元D. 011. 哪种现金流量表更便于分析评价净利润质量( )A. 现金流量表主表B. 采用直接法编制的现金流量表C. 比较现金流量表D. 采用间接法编制的现金流量表12. 短期偿债能力的强弱往往表现为( )A. 盈利的多少B. 资产的多少C. 资产变现能力的强弱D. 资产周转速度的快慢13. 应重点关注的经营现金流出项目是( )A. 购买商品、接受劳务支付的现金B. 支付给职工以及为职工支付的现金C. 支付的各项税费D. 支付的其他与经营活动有关的现金14. 初创期和成长期，金额较大的投资活动现金流量是( )A. 处置长期资产收到的现金B. 处置子公司收到的现金C. 购建长期资产支付的现金D. 投资支付的现金15. 某企业普通股每股市价为16元，每股股利为0．8元，每股收益为0．4元，则市盈率是( )A. 20B. 40C. 45D. 5016. 稀释性潜在普通股不包括( )A. 库存股票B. 可转换公司债权C. 认股权D. 股份期权17. 计算固定资产周转率时所使用的固定资产期初余额和期末余额是指固定资产的( )A. 净值B. 原值C. 公允价值D. 重置价值18. 某企业上年度的销售额为1 000万元，本年度销售额是上年度的200％，则本年度的销售增产率为( )A. 200％B. 150％C. 100％D. 50％19. 甲公司去年的销售净利率为5％，资产周转率为2．4次；今年的销售净利率为5．4％，资产周转率为2．2次，资产负债率没有发生变化，则今年的权益净利率比去年( ) A. 升高 B. 降低C. 相等D. 无法确定20. 一般而言，应收账款周转率越高，则平均收现期( )A. 不变B. 越长C. 越短D. 波动越大2. 多项选择题1. 企业生命周期一般可以划分为( )A. 初创期B. 成长期C. 成熟期D. 衰退期E. 消亡期2. 审计报告的作用包括( )A. 鉴证B. 证明C. 监督D. 核算E. 评价3. 最常用的财务综合分析方法主要有( )A. 杜邦分析法B. 间接评价法C. 直接评价法D. 沃尔评分法E. 综合系数法4. 注册会计师出具保留意见的审计报告，除认为财务报表整体是公允的之外，还存在下列哪些情形( )A. 对持续经营能力产生重大疑虑B. 重大不确定事项C. 会计政策的选用、会计估计的做出或财务报表的披露不符合适用的会计准则和相关会计制度的规定，虽影响重大，但不至于出具无法表示意见的审计报告D. 因审计范围受限制，不能获取充分、适当的审计证据，虽影响重大，但不至于出具无法表示意见的审计报告E. 注册会计师认为财务报表就其整体而言是公允的，但还存在对财务报表产生重大影响的情形5. 企业财务方面的发展体现在( )A. 流动资产的增长B. 资本的扩张C. 股利的增长D. 员工的增长E. 总资产的增长6. 对企业发展能力进行分析一般包括( )A. 企业竞争能力分析B. 企业周期分析C. 企业发展能力财务比率分析D. 企业制度分析E. 人力资源和行业环境分析7. 常用的产品生命周期分析与判断方法主要有( )A. 直接参考法B. 指标分析法C. 直观判断法D. 间接参考法E. 行业判断法8. 下列会计政策变更的做法符合要求的有( )A. 对初次发生的或不重要的交易或者事项采用新的会计政策B. 本期发生的交易或事项与以前相比具有本质差别而采用新的会计政策C. 根据法律、行政法规或者国家统一的会计政策等要求的变更D. 会计政策变更能够提供更可靠、更相关的会计信息，则可变更会计政策E. 企业原租入的设备均为经营性租赁，本年度起租赁的设备均改为融资租赁9. 反映企业资本扩张情况的财务比率主要有( )A. 总资产增长率B. 三年总资产平均增长率C. 资本积累率D. 三年资本平均增长率E. 固定资产增长率10. 下列属于关联方交易的主要类型有( )A. 担保B. 租赁C. 代理D. 许可协议E. 提供贷款3. 判断说明题1. 健康企业的行为既有本阶段的特征，也有上一阶段和下一阶段的特征，使得生命周期的判断很困难。