营业周期分析实例
《中级农业》辅导：农业企业财务分析(二)
二、资产管理效率分析(Z)
(一)营业周期
企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
一般情况下，营业周期越短，说明企业资金周转速度越快，企业资产管理效率越高。
(二)存货周转率
存货周转率是一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率。
存货周转率(次数)=销售成本/平均存货余额
平均存货余额=(期初存货+期末存货)/2
存货周转天数=360/存货周转率
(三)应收账款周转率
一定时期内商品或产品销售收入与应收账款平均余额的比率。
应收账款周转率(次数)=销售收入/平均应收账款余额
平均应收账款余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2
应收账款周转天数= 360/应收账款周转率
(四)流动资产周转率
销售收入与全部流动资产平均余额的比率。
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
平均流动资产=(期初流动资产+期末流动资产)/2
(五)总资产周转率
销售收入与平均资产总额的比率。
总资产周转率=销售收入/平均资产总额
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2 迅达教育2011年经济师考试网络辅导热招中
迅达教育2011年经济师考试保过辅导简章2011年全国经济师考试报名时间汇总。
小企业财务分析报告实例(十二篇)
小企业财务分析报告实例（十二篇）（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢!并且，本店铺为大家提供各种类型的经典范文，如工作报告、合同协议、心得体会、演讲致辞、规章制度、岗位职责、操作规程、计划书、祝福语、其他范文等等，想了解不同范文格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you!Moreover, our store provides various types of classic sample texts, such as work reports, contract agreements, insights, speeches, rules and regulations, job responsibilities, operating procedures, plans, blessings, and other sample texts. If you want to learn about different sample formats and writing methods, please pay attention!小企业财务分析报告实例（十二篇）篇一小企业财务分析报告实例4400字一、总体评述（一）总体财务绩效水平根据____公开发布的数据，运用____系统和___分析方法对其进行综合分析，我们认为____本期财务状况比去年同期大幅升高。
市场营销案例分析之产品生命周期【范本模板】
市场营销作业之产品生命周期案例分析辅导老师:摩托罗拉“V998和V8088”的产品策略案例思考？1、公司针对V998手机在产品生命周期的引入期、成长期、成熟期、衰退期分别采取了哪些不同的营销策略？试分析评价这些策略.2、公司在推出V998手机的情况下,继续发展V8088手机,这两种产品既相似又有区别，试用产品生命周期的相关理论解释并评价这种策略。
分析、评价1：针对V998——引入期、成长期、成熟期、衰退期㈠引入期：快速掠取策略文段依据：公司推出V998手机的市场背景是：摩托罗拉、诺基亚和爱立信三家公司雄踞手机市场的前三位,西门子、三星等品牌还没有引人注意,而国产手机更是悄无声息。
V998款手机是公司在1999年春天推向中国市场的，其特点是：双频、体积小、大显示屏和大键盘。
这些特点在市场上是绝无权有的，再加上摩托罗拉先进的市场推广手段，很快便凭借功能和品牌，受到市场青睐。
当时的市场定价是￥13000左右。
一、具备相应的市场条件（市场背景）：（1）中国市场有较大的需求潜力。
中国市场庞大，发展迅速.（2）V998在市场上绝无仅有，功能奇特，具有较强吸引力。
（3）企业面临西门子、三星等潜在竞争者，需要在市场中保持或增强竞争力。
二、具体策略：（1）针对消费者对该产品不太了解-—高促销运用本公司先进的市场推广手段,以功能与品牌为砝码，引起目标市场的注意,加快市场渗透。
（2）针对广告费和其他营销费用开支较大;推出初期的产品产量和销售量少,单位成本相应较高——高价格以此获取最大利润。
三、评价:以快速掠取策略,迅速打开市场,获取最大利润，尽快收回新产品开发的投资。
但是高价格限制了更多消费者的购买，高促销加大成本，风险较大。
㈡成长期: 市场扩张策略文段依据:伴随着新产品的推出，也产生了一系列的问题，比如手机生产工艺不成熟、原材料供应不足等。
公司通过努力，使新产品的各方面情况趋于稳定，并且新增加了“中文输入"和“录音”的功能，尤其是“中文输入"功能，深受短信息业务使用者的欢迎.此时，其市场价位也降到了￥7000～￥8000。
周期性行业业绩波动案例
周期性行业业绩波动案例经查阅了2011年至今上市的企业的招股说明书，未发现有申报期亏损的案例。
若申报企业确系周期性行业，业绩受季节等因素的影响较大，那么一般都需要对周期性波动对比较详细的分析，具体案例如下：一、西安通源石油科技股份有限公司（300164）1、业务季节性引起的上下半年经营业绩不均衡的风险报告期内各年上下半年及前三季度，公司经营业绩情况如下表所示：单位：万元上表显示，报告期各上半年，公司实现的营业收入占全年营业收入的比重较低，上半年净利润维持略盈或略亏水平，公司收入和利润主要在下半年实现。
公司的经营成果在上下半年之间表现出明显的不均衡特点。
形成这一特点的主要原因是受油田客户生产作业的计划性和射孔作业所处工序的影响。
公司客户主要为中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司等三大石油集团下属的油田。
油田生产作业的计划性很强，各油田一般在年底制定次年的预算计划，并于次年第一季度下达油田设备采购和作业施工计划，通常油田大规模的生产服务作业时间一般于每年第二季度开始，在大庆油田等地处北方寒冷地区的油田，生产服务作业则更多地集中在下半年。
另外，由于射孔作业是完井过程的最后一个环节，需要在钻井、固井、录井等作业完成后实施，处于完井作业的后端，因此，油田客户实施射孔作业的时间通常主要在每年的下半年。
作为复合射孔器和作业服务供应商，受油田生产作业的计划性和射孔作业所处的工序影响，本公司的复合射孔器销售和作业服务也主要在下半年实施。
相应地，本公司业务收入主要在下半年实现。
由于上半年实现的收入较少，上半年营业利润不足以完全覆盖各项费用，因此，报告期各期上半年净利润为略盈或略亏。
公司经营成果在上下半年之间不均衡情况，对公司经营计划的合理安排构成一定不利影响。
二、徐州海伦哲专用车辆股份有限公司（300201）2、经营业绩季节性波动风险目前，我国高空作业车产品的市场主要集中在电力、市政、交通、园林等行业，这些客户基本都属于大型国有企业和国家行政事业单位，其采购计划和预算资金支出大多受政府财政预算收支的控制，其对高空作业车产品的采购具有明显的季节性特征，大量采购通常在第三、四季度实施，据统计，高空作业车行业每年四个季度的发货量分别约占全年的15%、20%、25%、40%。
周期性行业业绩波动案例研究
周期性行业业绩波动案例研究经查阅了2011年至今上市的企业的招股说明书，未发现有申报期亏损的案例。
若申报企业确系周期性行业，业绩受季节等因素的影响较大，那么一般都需要对周期性波动对比较详细的分析，具体案例如下：一、西安通源石油科技股份有限公司（300164）1、业务季节性引起的上下半年经营业绩不均衡的风险报告期内各年上下半年及前三季度，公司经营业绩情况如下表所示：单位：万元上表显示，报告期各上半年，公司实现的营业收入占全年营业收入的比重较低，上半年净利润维持略盈或略亏水平，公司收入和利润主要在下半年实现。
公司的经营成果在上下半年之间表现出明显的不均衡特点。
形成这一特点的主要原因是受油田客户生产作业的计划性和射孔作业所处工序的影响。
公司客户主要为中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国海洋石油总公司等三大石油集团下属的油田。
油田生产作业的计划性很强，各油田一般在年底制定次年的预算计划，并于次年第一季度下达油田设备采购和作业施工计划，通常油田大规模的生产服务作业时间一般于每年第二季度开始，在大庆油田等地处北方寒冷地区的油田，生产服务作业则更多地集中在下半年。
另外，由于射孔作业是完井过程的最后一个环节，需要在钻井、固井、录井等作业完成后实施，处于完井作业的后端，因此，油田客户实施射孔作业的时间通常主要在每年的下半年。
作为复合射孔器和作业服务供应商，受油田生产作业的计划性和射孔作业所处的工序影响，本公司的复合射孔器销售和作业服务也主要在下半年实施。
相应地，本公司业务收入主要在下半年实现。
由于上半年实现的收入较少，上半年营业利润不足以完全覆盖各项费用，因此，报告期各期上半年净利润为略盈或略亏。
公司经营成果在上下半年之间不均衡情况，对公司经营计划的合理安排构成一定不利影响。
二、徐州海伦哲专用车辆股份有限公司（300201）2、经营业绩季节性波动风险目前，我国高空作业车产品的市场主要集中在电力、市政、交通、园林等行业，这些客户基本都属于大型国有企业和国家行政事业单位，其采购计划和预算资金支出大多受政府财政预算收支的控制，其对高空作业车产品的采购具有明显的季节性特征，大量采购通常在第三、四季度实施，据统计，高空作业车行业每年四个季度的发货量分别约占全年的15%、20%、25%、40%。
市场营销案例分析之产品生命周期.pptx
接下来，伴随着市场的激烈竞争，这一系列的手机已定位于中低档，价位稳定在￥1500~￥1700。这款手机 轻巧且功能齐全，依然深受消费者的喜爱。此外，这一系列手机的工艺已经发展成熟，质量和服务稳定。因此，功能、 价位和质量等多方面的特点使得这一系列的手机仍然在市场上有比较重要的地位。
运用本公司先进的市场推广手段，以功能与品牌为砝码，引起目标市场的注意，加 快市场渗透。 2针对广告费和其他营销费用开支较大；推出初期的产品产量和销售量少，单位成本相 应较 高 ——高价格
以此获取最大利润。 三、评价：
以快速掠取策略，迅速打开市场，获取最大利润，尽快收回新产品开发的投资。 但是高价格限制了更多消费者的购买，高促销加大成本，风险较大。
文段依据：1999 年伴随着新千年钟声的敲响，中国的手机市场刮起了“手机上网”的旋风。而
第页 |共4页2
学海无涯 号称“摩托罗拉网上通”的 V8088 恰选择在此时推向市场，风靡一时，售价达到￥8000 以上，比同期的 V998 高出了￥2000。以 V998、V8088 为代表的“V”系列手机属于公司四类产品特色中的“时尚型”，其 市场目标是成功人士和一些追求时尚的人们。
浙江、四川和贵州等地出现了消费者拒绝购买 V988、V8088 手机的情况，这两款手机遭受了沉重打击，并可能会影响到后
续的 V60、V66 等还在试制阶段的系列手机。因此，公司采取了断然措施，紧急召回有问题的手机，妥善处理，向消费者 真诚道歉。接下来，公司经过努力，发现了产品本身缆线上的设计缺陷，及时予以纠正，终于挽回了市场，V988、V8088 系列手机市场第一的位置又失而复得。此时的产品价位已经降至￥2000GC￥2700，这个大众化的价位再度刺激了消费需
谈谈营业周期的分析
８ ７ ８ ０．２
单位 ：万元
年末结存 ７ ４ ７ ５．２ ｌ０ ６ １ ３ ０ ７ ０．７
１ ６ ．９ １ ６０
本年增加 ３５．２ ９ １３ ４２．１ ８ ０ ７ ３ ４ ． ９ ９７４４
１ ７９ ５４ ２ １ ． ２
存货阶段周转额 ，是指 各种存货在其周转历程 中从 本阶段 向下一 阶段过渡的数额 。存货 阶段周转 额可 以从下表 ２ 中得 出：
平均 值
２应 收账款 周转 天 数＝ ６＋１ ． ３０ 优 秀值
良好值
９３ ．
９４ ．
９７ ．
７９ ．
９１ ．
表２ 甲企业存货阶段周转额 基础数据 表
周转速度。
１ ．存 货阶 段周 转 额 的 概 念
指的是需要 多长 时间能将期末存货全 部转变为货 币。一般情 况下，营
业周期短 ，说 明流 动资金周转速度快 ，因为存货和应 收账款 构成流动
资产 的主体 。主体资金周转快 ，整体 流动资金周转也 快；反之，营业 周期长 ，说明流动资金周转速度 慢。 例ｌ ：全国国有工业企业营业周期指标的计算过程见表１ ：
表 １ 全 国 国有 工 业 企 业 营 业 周 期 指 标
项目 ２０ ０４燕 ２ ０ ０５住 ２ ０ ０６定 ２０ ０ ７矩 四 年简 单平 均
１应收 账款 周转 率 （ ） ． 次
优秀 值 良好 值 １． ７４ １． ２６ ２． ３２ ｌ． ５１ ２． ３５ １． ５４ ２． ４５ ｌ ． ５４ ２ ２２ １， ４６
６． ５８
４ １ ． １ 元 ，这是 生产 阶 段的 生产 资金 向成 品资金 过 渡的数 额 ， ８２ ８万
谈谈营业周期的分析
谈谈营业周期的分析作者：梁栋桢朱学义来源：《财经界》2010年第11期[摘要] 营业周期由存货周转天数和应收账款周转天数组成,反映企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止的时间。
对营业周期进行分析,主要是对营业周期进行总的评价,并对其中的存货周转速度和应收账款周转天数进行具体分析。
本文以全国国有工业企业2004-2007年的营业周期指标为依据,列举实例对企业的实际情况进行了剖析,揭示了营业周期分析的原理和方法。
[关键词] 营业周期营业周期分析存货周转天数应收账款周转天数营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止的这段时间,它等于存货周转天数加上应收账款周转天数得出。
对营业周期进行分析,突出分析三大内容:一是对营业周期进行总的评价;二是对其中的存货周转速度进行分析;三是对其中的应收账款周转天数进行分析。
一、对营业周期进行总评价把存货周转天数和应收账款周转天数加在一起计算的营业周期,指的是需要多长时间能将期末存货全部转变为货币。
一般情况下,营业周期短,说明流动资金周转速度快,因为存货和应收账款构成流动资产的主体。
主体资金周转快,整体流动资金周转也快;反之,营业周期长,说明流动资金周转速度慢。
例1:全国国有工业企业营业周期指标的计算过程见表1:表1全国国有工业企业营业周期指标注:表中数据来源于2005-2008年国务院国资委统计评价局制定的各年《企业绩效评价标准值》,经济科学出版社出版从表1可知,我国国有工业企业2004-2007年四年累计应收账款周转天数平均值为39.9天、四年累计存货周转天数平均值为65.8天、四年累计营业周期平均值为105.7天。
它表明,我国国有工业企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止平均要花费用105.7天,而良好水平是59.1天,优秀水平是38.7天。
二、存货周转速度分析存货周转速度是存货资金流动的时间或效率,常用存货周转率和存货周转天数表示。
存货周转率是存货周转额与存货平均占用额之间的比率;存货周转天数是存货资金周转一次所需要的天数。
施工企业营业周期分析报告
施工企业营业周期分析报告1.引言1.1 概述概述部分的内容可以包括对施工企业营业周期的简要介绍，例如：施工企业营业周期是指施工企业在经营活动中所经历的周期性波动，包括周期性的盈利和亏损，以及业务活动的增长和收缩。
了解和分析施工企业营业周期的变化对企业经营策略的制定和预测具有重要的意义。
本报告旨在对施工企业营业周期进行深入分析，探讨其特点、影响因素以及提出改善建议，以帮助企业更好地应对经营周期性波动，实现持续稳健的发展。
1.2 文章结构文章结构部分内容如下：文章结构部分将会介绍本报告的框架和组织安排。
首先，我们将简要介绍本报告的目的和意义，以及对施工企业营业周期进行分析的重要性。
其次，我们将详细探讨影响施工企业营业周期的因素，包括外部环境因素和内部管理因素。
最后，我们将总结施工企业营业周期的特点，并给出对未来发展的建议和展望。
通过这样的结构安排，我们将全面分析施工企业营业周期的现状和趋势，为相关决策提供可靠的参考依据。
文章1.3 目的部分的内容: 本报告的目的是对施工企业营业周期进行深入分析，探讨其定义、影响因素和特点，以期为施工企业经营管理提供决策依据。
同时，通过对营业周期的研究，可以更好地了解施工企业在不同经济环境下的生产经营特点，为企业未来发展提出合理建议，并对行业未来发展进行展望。
编写文章1.3 目的部分的内容2.正文2.1 施工企业营业周期的定义：施工企业营业周期是指从施工企业开始营业到结束的一个完整周期，包括从项目招标、合同签订、材料采购、施工过程、竣工验收等环节的时间跨度。
在施工企业的运营过程中，营业周期的长短直接影响着企业的盈利能力和发展状况。
施工企业营业周期与其他行业的营业周期有所不同，其特点是受到市场需求、政策法规、天气条件等因素的制约，周期相对较长。
由于施工项目的复杂性和不确定性，施工企业经常需要花费较长时间才能完成一个项目，并且项目之间的交替也需要一定的时间。
因此，对施工企业营业周期的定义应该包括所有项目从立项到完工所花费的时间，以及整个运营周期所涉及的各项环节和时间节点。
第4章行业周期分析总结
? 保护幼稚工业：中国的汽车业 ? 淘汰落后的和污染的行业
技术变革
?技术变革往往伴随着人们生活习俗的变化
?技术对一个行业的生存与发展是致命的，落后 产业一定会被先进产业所替代
?录像机与VCD ?植物油取代动物油
?技术不是越先进越好，关键考察技术进步 对现有产品的替代能力，以及潜在需求。
? Benjamin King（1996）认为49％的股价变动是来自 与产业有关的因素
? 中国获2008年奥运会主办权对北京地产股的影响。
4.1 产业的生命周期
? 行业的定义
? 所谓行业，是这样的一个企业群体，这个企业群体的 成员由于其产品（包括有形与无形）对于消费者而言 在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联 系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他企 业群体相区别。
第4章 投资行业周期分析
主要内容： 4.1 产业的生命周期 4.2行业对经济周期的敏感度 4.3 行业定性分析 4.4 行业定量分析
行业分析
?股票投资的行业分析是介于宏观经济分析 与公司分析之间的中观层次的分析
?包括传统意义上的行业分析和板块分析两 个方面。
行业的生命周期
?每个产业都要经历一个由成长到衰退的发 展演变过程，这个过程便称为行业的生命 周期。
? 在产业链中，下游厂商的数量是否众多，如果购买 者买了某一个行业的大部分产品，则他就会掌握很 大的谈判能力，如发电厂与电网的关系
4. 供应商的谈判能力
? 供应商位于厂商的上游，如果它控制了关键的投入 品，则下游厂商不具有谈判能力
? 如IT行业中的Intel
5. 行业现有的竞争者
? 市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全 垄断
营业周期财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言营业周期是企业运营管理中一个至关重要的指标，它反映了企业从购买原材料到销售产品，再到收回现金的整个循环过程。
通过分析企业的营业周期，可以深入了解企业的运营效率、资金周转速度以及盈利能力。
本文将对某企业的营业周期财务报告进行深入分析，旨在揭示其运营中的优势与不足，并提出相应的改进建议。
二、企业概况（以下为假设企业概况，具体数据根据实际情况调整）某企业成立于20XX年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业已逐步成为行业内的佼佼者。
近年来，随着市场竞争的加剧，企业面临着诸多挑战，如原材料价格上涨、人工成本增加、产品更新换代加快等。
因此，对企业的营业周期进行深入分析，对于提升企业竞争力具有重要意义。
三、营业周期财务报告分析1. 营业周期概述根据企业财务报表，我们可以计算出该企业的营业周期如下：- 存货周转天数 = 存货平均余额 / 每日平均销售额- 应收账款周转天数 = 应收账款平均余额 / 每日平均销售额- 应付账款周转天数 = 应付账款平均余额 / 每日平均采购成本营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 - 应付账款周转天数2. 存货周转分析根据企业财务报表，我们可以计算出以下数据：- 存货周转天数 = 90天- 每日平均销售额 = 100万元- 存货平均余额 = 900万元由此得出：- 存货周转天数 = 90天分析：存货周转天数较长，说明企业存货管理存在一定问题。
可能的原因包括：（1）产品销售不畅，导致库存积压；（2）采购策略不当，导致采购成本过高；（3）生产效率低下，导致库存积压。
3. 应收账款周转分析根据企业财务报表，我们可以计算出以下数据：- 应收账款周转天数 = 60天- 每日平均销售额 = 100万元- 应收账款平均余额 = 600万元由此得出：- 应收账款周转天数 = 60天分析：应收账款周转天数较长，说明企业信用管理存在一定问题。
可能的原因包括：（1）销售政策过于宽松，导致客户拖欠货款；（2）催收力度不足，导致应收账款回收缓慢；（3）客户信用评估体系不完善，导致客户信用风险增加。
经济周期对行业销售状况影响解析PPT
06 案 例 分 析
1
单击编辑章节标题
3
2
经济周期概述
4
经济周期的定义
经济周期包括繁荣、衰退、 萧条和复苏四个阶段
经济周期是指经济活动在一 定时间内的波动和变化
经济周期的长短和强度因不 同国家和地区而异
经济周期对行业销售状况产 生影响，不同行业在不同阶
段的表现也不同
经济周期的阶段划分
繁荣期：经济活动旺盛，市场需 求旺盛，企业利润增加
经济衰退期：行 业销售状况通常 较差，市场需求 疲软
经济复苏期：行 业销售状况逐渐 好转，市场需求 逐渐恢复
经济萧条期：行 业销售状况通常 较差，市场需求 低迷
4
经济周期对行业销售状 况的影响
12
经济增长期对行业销售状况的影响
市场需求增加：消费者 购买力增强，需求增加
企业生产扩大：企业扩 大生产规模，提高产量
竞争加剧：市场竞争 加剧，企业需要不断
创新和改进产品
利润增长：企业利润增 加，有利于企业的可持
续发展
经济衰退期对行业销售状况的影响
市场需求下降： 消费者购买力下 降，导致市场需 求减少
库存积压：企业 无法及时销售产 品，导致库存积 压
价格战：企业为 了争夺市场份额 ，降低价格，影 响利润
裁员：企业为了 降低成本，进行 裁员，影响员工 士气和公司形象
产品竞争力
加强售后服务：提高售后服 务质量，增强消费者信心，
提高产品复购率
调整市场策略
关注市场动态： 及时了解市场 变化，调整销 售策略
优化产品结构： 根据市场需求， 调整产品结构， 提高竞争力
加强成本控制： 降低成本，提 高利润率，增 强抗风险能力
营业周期分析实例
财务报表分析:营业周期与管理应用中央财经大学财经研究院王雍君院长/教授2007.11两个经常受到特别关注的周转率指标是：（1）存货周转率，（2）应收账款周转率。
这些指标反映企业的资产营运效率与管理能力。
其实，存货周转率和应收账款周转率也可用于计算营业周期和营业现金周期，它们在许多重要的管理决策中有着重要的应用，8.2.1 计算营业周期有着重要现金应用每个企业、每个行业和特定产品都有其相应的营业周期——有时称为营业循环。
企业的营业活动本质上就是由一个接一个、相互继起、此消彼长的营业周期构成的链条。
营业周期的定义如下：接下来的问题是：营业周期该如何计算呢？其实很简单：营业周期反映了企业经济活动的频率，它部分地取决于行业的特点——机械和家电等耐用品行业明显快于食品等短周期行业；部分地取决于企业对其营运资产（存货与应收为典型的营运资产）的管理效率。
其他因素不变，较快的营业周期有助于提升公司的盈利性。
但对于大多数公司而言，同时实现较快的营业周期与较高的获利能力的目标经常是冲突的。
典型的例子是：珠宝行业的营业周期通常很长，但其利润率却很高；邮购业务的营业周期很短，但销售净利率却低得多。
营业周期的构成可图示如下：图8-1 营业周期的构成从资产负债表和损益表中收集四个销售收入、销售成本、应收账款和存货这四个数据即可得出营业周期，参见表8-1（一年按360天计）。
表8-1 计算营业周期项目数据数据来源销售收入1,000 损益表销售成本600 损益表应收账款（平均数）400 资产负债表存货（平均数）250 资产负债表存货周转天数125 360天/存货周转率应收账款周转天数120 360天/应收周转率营业周期（天数）245 营业周期计算公式8.2.2 利用营业周期确定信用期营销人员关注的是如何把产品卖出去，但可能不太关心货款何时收回。
财务人员则必须考虑与营销直接相关的财务问题——给予顾客多长的信用期比较合适？应收账款控制天数应确定在什么水平上？营业周期概念可以帮助解决这些问题。
从会计角度谈营业周期的计算
从会计角度谈营业周期的计算从会计角度谈营业周期的计算【摘要】营业周期有两种口径，一个是物流营业周期，另一个是资金流营业周期。
前者从采购开始到收回货款为止，后者从采购付款开始到收回货款为止。
目前会计上的营业周期通常是指物流营业周期，但其未能真正反映企业的管理效率，因此从经济指标角度看，会计上的营业周期应该是指资金流营业周期。
【关键词】营业周期物流营业周期资金流营业周期营业周期是会计上的一个常用概念，也是一个有不同理由当前会计报表分析所推断出来的营业周期概念是否符解的概念。
本文拟对营业周期的含义和计算谈一些个人看法，合客观实际呢？下面，笔者通过实例分析给予回答。
以抛砖引玉，请各位同仁指正。
例：A企业于2005年初成立，该年度每次进货都需要提一、营业周期的含义前一个月支付货款，该年度平均存货余额100万元，主营业务一般而言，企业生产经营活动的基本构成是：供应寅生成本600万元，销售收入1200万元，平均应收账款120万产寅销售（简称“物流”）。
上述经营活动表现在资金上就形成元。
2006年由于和供应商的关系处理得比较好，因此每次进了如下的资金运动过程：货币资金寅储备资金寅生产资金寅货只需要提前10天付款，其他资料和2005年相同。
成品资金寅货币资金。
对企业而言，物流必然引起资金流，资根据上述资料可知，2005年、2006年的存货周转天数均金流往往伴随着物流的发生而发生。
物流是起因，物流的最终为60天、应收账款周转天数均为36天，完成一次业务经营活结果就是资金流的变化，因此企业生产经营的过程实际上就动的周期均需60天；2005年完成一次经营资金周转需要126是上述四种形态的资金合理搭配、保持均衡、循环往复，最终天（存货周转天数与应收账款周转天数之和加上提前付款期实现增值的过程。
一个月），2006年完成一次经营资金周转需要106天（存货周从业务经营的角度来看，营业周期实际上就是完成一次转天数、应收账款周转天数和提前付款期10天三者之和），而实物流转即物流所需要的时间。
企业营业能力分析
1、营运效率分析的重要性企业经营活动是从现金支付到现金收入的过程。
从企业长期的发展来看，企业就是想在其整个生命周期获取的现金超过其获取的资金投入，和这些现金的机会成本。
一般情况下，相同的资金投资，在相同的行业并不意味着相同的现金收入。
一般情况下，相同的资金占用获得的现金收入越高，则意味着公司的营运效率越高。
例如：A，B两家公司都处于一个原材料，人工成本和产品销售市场完全一模一样的公司。
换句话说，这两家公司外部盈利空间的大小是完全一模一样的。
在这种情况下，这两家公司当期的盈利还是会出现较大的差异。
我们假定只有原材料金额。
A、B两家公司投入到原材料的金额都是100万元，每批原材料可以生产的产品数量为50万件，单位产品的收入为3元。
公司首先用这100万元的原材料生产了50万件产品，然后销售出去，在这种情况下，销售出去的金额又可以获取150万的资金，公司又拿这150万元里面的100万元投入到生产过程中去，然后又生产出来50万件产品，然后销售出去。
在这种情况下，假定A公司能够完成8次这种循环，而B公司能够完成10次这种循环（生产---销售）。
那么在这种情况下，A公司用100万元的原材料，在当期生产并销售了400万件产品，获取收入1200万元，而B公司用这100万元的原材料，在当期生产并销售了500万件产品，获取收入1500万元。
大家看一下，利用相同的原材料金额占用产生的收入却发生了巨大的变化。
这种变化空间不是因为产品盈利空间大小导致的，而是企业营运效率提高导致的。
这就是营运效率。
利用相同的资金占用创造出更多的收入。
所以，公司使用相同的资金，但是却创造出了不同的收入。
所以，营运效率的分析在判断公司创造价值的能力方面至关重要。
2、企业的营运周期在了解营运效率和企业的盈利能力之前，我们首先要接触一个概念是营运周期的概念。
关于营运周期的概念，至少有两种定义。
一种定义是企业生产产品支付现金到企业销售产品获取现金这一期间。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务报表分析:营业周期与管理应用中央财经大学财经研究院王雍君院长/教授2007.11两个经常受到特别关注的周转率指标是：（1）存货周转率，（2）应收账款周转率。
这些指标反映企业的资产营运效率与管理能力。
其实，存货周转率和应收账款周转率也可用于计算营业周期和营业现金周期，它们在许多重要的管理决策中有着重要的应用，8.2.1 计算营业周期有着重要现金应用每个企业、每个行业和特定产品都有其相应的营业周期——有时称为营业循环。
企业的营业活动本质上就是由一个接一个、相互继起、此消彼长的营业周期构成的链条。
营业周期的定义如下：接下来的问题是：营业周期该如何计算呢？其实很简单：营业周期反映了企业经济活动的频率，它部分地取决于行业的特点——机械和家电等耐用品行业明显快于食品等短周期行业；部分地取决于企业对其营运资产（存货与应收为典型的营运资产）的管理效率。
其他因素不变，较快的营业周期有助于提升公司的盈利性。
但对于大多数公司而言，同时实现较快的营业周期与较高的获利能力的目标经常是冲突的。
典型的例子是：珠宝行业的营业周期通常很长，但其利润率却很高；邮购业务的营业周期很短，但销售净利率却低得多。
营业周期的构成可图示如下：图8-1 营业周期的构成从资产负债表和损益表中收集四个销售收入、销售成本、应收账款和存货这四个数据即可得出营业周期，参见表8-1（一年按360天计）。
表8-1 计算营业周期项目数据数据来源销售收入1,000 损益表销售成本600 损益表应收账款（平均数）400 资产负债表存货（平均数）250 资产负债表存货周转天数125 360天/存货周转率应收账款周转天数120 360天/应收周转率营业周期（天数）245 营业周期计算公式8.2.2 利用营业周期确定信用期营销人员关注的是如何把产品卖出去，但可能不太关心货款何时收回。
财务人员则必须考虑与营销直接相关的财务问题——给予顾客多长的信用期比较合适？应收账款控制天数应确定在什么水平上？营业周期概念可以帮助解决这些问题。
信用期是指企业允许享受赊销的客户可以合理占用本企业货款的时间。
在销售发票上通常载明的诸如“2/10，n/30”信用条件中，30即指构成信用条件的三个要素中的信用期（另外两年要素是现金折扣2%和折扣期10天）。
确定适当的信用期是每个企业都马虎不得的问题，因为这关系到企业的应收账款管理政策、收账政策、坏账以及应收账款的机会成本等一系列营运问题。
不能确定适当的信用期经常是导致应收账款长期被客户占用（影响资金周转并造成高机会成本）、坏账比率过高的重要原因。
问题在于：如何确定适当的信用期？这个问题的意义在于：企业为其客户确定的信用期，经常出现不是过长就是过短的现象，但大多数情况下都是过长。
过长与过短都会带来问题。
过短的主要问题是可能失去客户（有些客户经常会要求一个比较宽松的信用期），过长的问题则更严重：应收账款和坏账过多、营运资金周转过慢、银行短期贷款规模过大、利息过多等一系列相互关联的问题。
假设表8-1是企业为检讨某个客户的信用期是否过长而搜集的数据。
假定目前这个客户的信用期定在250天。
那么结论就很清楚：由于客户的营业周期只是有234天，这个信用期过长，应该考虑缩短到17天左右比较合适。
适当的信用期取决于许多因素，包括客户的信用记录（有否严重拖欠的历史）、是否为熟悉的客户等等。
信用（赊销）额度也是需要考虑的一个重要因素：其他因素既定的情况下，给予客户的信用额度越大，信用期应越短（否则机会成本会过高）；反之则可适当延长。
本企业现金流量状况也是一个需要考虑的因素。
然而，从客户的角度讲，企业给它制定的信用期的适当天数，主要应取决于其营业周期。
也就是讲：假定表8-1是为确定客户的信用期而搜集和计算的数据，那么企业提供给客户的信用期，以客户的营业周期（234天）为基础加以确定的做法最为合理。
可以设想，如果比这个数值低（比如定在222天），则表明客户购买本公司产品后尚未通过销售收回货款，眼下可能没有支付货款的足够现金流；如果比这个数值高（比如定在235天），则表明客户已经将购买本公司的产品转化为销售并收回了货款，而企业允许它的客户无代价地占用自己的货款，这会产生机会成本。
在那些赊销和应收账款规模很大的企业中，哪怕让客户多占用一天的货款，机会成本也会相当高。
因此，从原则上，将信用期确定在高于或低于客户营业周期的水平上，都是有问题的。
当然，在实务上，确定适当的信用期还需要考虑其他因素，但无论如何，客户营业周期是一个基础的性和最合理的参照系。
确定适当的信用期后，还会发生这样一个问题：信用期已经到了而客户并未付款该怎么办？这个问题就涉及到应收账款的控制天数和收账政策了。
一般地讲，在信用期到期后，客户尚未支付货款的话，企业就应开始催收货款。
然而在实务上并非简单地如此处理。
国际上的一般做法是：应收账款的控制天数在信用期的基础上外延10天。
这一思路可表述为：在表7-1的案例中，客户的营业周期是234天，根据以上公式，企业可将该客户的应收账款控制天数确定在244（=234+10）天。
这意味着：如果过了这个天数，企业就应开始催收货款。
从这里亦可知：8.2.3营业现金周期在营业活动中，企业需要投入现金购买存货，通过储存和加工制造后对外销售，最后经过收回货款而回笼现金。
这一过程需要的时间，通常称为营业现金周期——有时也称为营业现金循环周期。
这一定义可更简洁地表述为：营业现金周期经常与营业周期一并使用，用以分析许多管理决策。
与营业周期稍有不同的地方在于：营业现金周期强调的是在特定的营业周期中，产生现金短缺的时间是多长。
在这段时间，企业的现金被投入到各种营业活动中，但仍未收回，因而企业通常需要向银行举借短期贷款来解决临时周转之需。
由于这一原因，营业现金周期也可以恰当地称为营业现金短缺周期。
举例来讲，如果营业现金周期为30天，其含义是说：企业投入营业活动的现金需要30天才可重新回流到企业中。
由此可知，企业的现金周期越长，需要的短期贷款也越多；如果企业能想方设法缩短营业现金周期，就可以减少短期借款和相应的本息偿付。
在企业的现金流动管理中，这是个非常重要的问题。
与营业周期相比，营业现金周期通常要短一些。
原因在于：企业购入存货后，许多情况下并非立即支付现金，而是采取赊购的方式；即便采取现购方式，由于资金在途和结算等原因，经常也会出现货到款未付的情况。
这个概念称为应付账款递延期，它是营业周期之所以高于现金周期的基本原因。
据此，可以通过营业周期概念计算出营业现金周期：以上公式中，应付账款递延期可以采用如下公式计算：公式中的应付账款通常采用平均数（期末加其初除以2）。
销售成本和应付账款可以在报表上直接找到，因此计算应付账款递延期相当容易。
综合以上公式，可将营业现金周期的计算公式表述如下：1与营业周期概念一样，在财务报表分析中经常使用的财务比率中，并不包括营业现金周期。
然而这是一个很重要的概念，它在企业的管理决策中有广泛应用，包括预测缩短现金周期能够为企业节省的利息支出，预警财务风险与危机，以及帮助企业分析不同产品的内部增长率。
分析者可以将现金循环周期与历年比较，判断是否在改善，1精细地计算营业现金周期需要考虑预收账款和预付账款。
公式为：营业现金周期=存货周转天数+应收账款周转天数+预付账款周转天数-应付账款周转天数-预收账款周转天数。
这一指标的实质是评价经营过程中的资金占用时间。
一般而言指标应为负值，表示企业周转良好。
其中，预付账款周转天数=平均预付账款*期间天数/销售成本，预收账款周转天数=平均预收账款*期间天数/销售收入。
对于追求快周转的公司而言，可以按月计算。
是否过长或过短。
过长则需要考虑缩短以减少投入的营运资金，过短（且不稳定）则暗示在未来需要追加营运资金的投入。
8.2.4 缩短营业现金周期的节息效应管理营业现金循环周期也是企业现金流管理的重心所在。
在现金周期内，由于营业活动的现金已经投放出来但并未收回，企业需要考虑向银行申请短期贷款。
现金循环周期越长，意味着需要贷款运作的时间越长，支付的利息也就越多。
因此，如何尽量减少银行贷款额或缩短贷款期限，以减少贷款利息，就是需要认真考虑的一个重要的短期财务问题。
“节息”是指减少企业向银行申请短期贷款的利息支出，这可以通过缩短营业现金周期来实现。
分析财务报表可以帮助我们了解：企业如果能够将营业现金周期缩短一天，那么产生的节息效应是多大。
表8-2就是为这一目的而从报表上节录的有关数据。
表8-2 缩短现金周期的节息效应项目数据年销售收入（元）500,000,000销售毛利率10%期限90天的贷款利率5%营业周期需占用现金（元）100,000营业现金周期（天）90表中“营业周期需占用现金”包括销售成本与管理费用占用现金，具体计算方法在本章8.4部分讨论。
为计算营业现金周期每缩短一天所节省的利息开支，需要将有关数据转换为“平均每天”的概念。
分析与计算过程如下（一年按360天计算）：1.日均销售成本=日均销售收入*（1-销售毛利率）=（500,000,000/360）*（1-10%）=1,250,000（元）2.每个营业现金周期需要的贷款额=日均销售成本=112,500,000（元）3.每个营业周期的贷款利息=贷款需求量*利率=112,500,000*5%=5,625,000（元）4.现金周期缩短一天的节息效应=5,625,000/90=62,500（元）这个数据，其实也就是现金周期每缩短一天可以增加的利润（税前净利）。
对于那些规模较大、营业周期和营业现金周期较长的公司而言，想方设法缩短周期带来的利润往往十分可观。
缩短周期这可以通过缩短存货周转率、缩短应收账款周转率和延长应付账款递延期来实现，而每种方法又包含许多具体的措施。
比如为缩短存货周转天数，企业可以按照经济订货量（EOQ）模型来安排采购和库存（参见11.1.4“采购决策与经济订货量”），更好地安排生产进度，改善生产布局以使原料更接近使用地点，与供应商建立更紧密的协作关系，等等。
（结束）。