3资本市场技术分析.pptx

市场行为具有重复性
投资者的投资行为受其投资心理的影响，如 果过去某种市场价格运动产生了某种结果， 在类似的形势出现时，投资者通常认为会出 现相同的结果，并倾向于作出相同的反应。 在市场上，如投资者在某种情况下按一个方 法操作取得成功，以后遇到类似情况，他会 依据过去经验，按原有方法操作；若前一次 操作失败，在后面的相似情况中就会相应地 改变操作。在众多投资者行为引起的总体反 应中，证券市场的表现也会有一定重复性， 其价格运动的历史会重演。
资本市场技术分析
技术分析以统计和数学为基础，以图形和 统计指标为工具，从它的若干基本假设出 发，以独特的研究方法对市场总体或特定 证券的价格和成交量进行研究，以确定其 价格运动的趋势的研究方法。
技术分析是根据证券价格本身的变化来预 测自身未来的走势，其基本观点是所有影 响证券价格的因素，包括行业因素、企业 因素、证券市场上每个投资者对未来趋势 的期望、担心或恐惧等等，都集中反映在 证券的市场价格和需求量的变化上。
技术分析的三大假设前提
市场价格体现全部相关的市场信息 价格运动在一定时期内将保持某种趋势 市场行为具有重复性，且可以被预测
市场价格体现全部相关的市场信息
一切经济的、政治的、心理的等各种因素的变动都 已经反映在市场价格的历史变动中。
由于任何因素对证券市场的影响最终都必然会体现 在证券价格的变动上，价格运动就成为供给和需求 相互作用结果的反映。
成交量
成交量是市场强弱程度的度量。成交量增加 表示市场内投资者认同当时的价格，愿意参 与交易的人增加；成交量减少表示市场内认 同当时价格的投资者减少，很多投资者信心 不足而退出市场。
见大盘的K线与成交量之间的关系 大盘或个股上升必须有量，下跌则不需要。
例外：庄股上升无需量
时间和空间
时间要素体现证券市场趋势的宽度。 一方面，一个已经形成了的趋势在短时间内
如果对某种证券的需求大于供给，其价格将上升； 反之，其价格将下降。
因此投资者一般并不需要关心引起供给和需求变动 的原因，而只需对供给和需求变动后相互作用的结 果，即证券价格的变动予以关注。
价格运动在一定时期内保持某种趋势
证券市场的供给和需求的平衡使价格运动 的趋势得以形成，但趋势一旦形成，在未 来的一定时间内，证券价格将按这一趋势 运动，直到这种趋势被市场力量改变为止。
一、技势 道氏理论认为，证券市场上各种股票价格变动的状态可
以归结为三种趋势，即主要趋势、次要趋势及短期趋势。 这三种运动同时存在，同时发生作用，其中最重要的是 主要趋势的变动。
主要趋势。也称长期趋势，代表股票价格长期的 上升趋势或下降趋势。通常是指持续一年或更多 时间的股价波动的趋势，并导致股价总涨幅或跌 幅超过20%。当主要趋势持续上升则形成了买空 或多头市场，即牛市行情，持续时间通常为1-4年； 若主要趋势持续下降就形成了卖空或空头市场， 即熊市行情，持续时间也通常为1-4年。
技术分析的要素：价、量、时、空
市场价格体现全部相关市场信息，是技术分析最重要 的假设，任何技术分析的理论和方法都是建立在这一 假设的基础之上的，但也应认识到价格并非是技术分 析的惟一对象。在技术分析中，成交量同样是不可轻 视的重要因素，两者在大多情况是相互印证的。理解 和掌握价格、成交量以及它们相互关系的规律对正确 把握、选择投资时机是非常必要的。同时，证券市场 上时间因素和空间因素对于证券价格的波动幅度与投 资时间的把握也是非常有用的。
价格
价格是技术分析最基本的研究对象。 价格运动的趋势包括上升趋势、下降趋势和盘整趋
势。上升趋势表现为价格的逐渐上升，下降趋势表 现为价格的逐渐下降，盘整趋势则表现为一段时间 内价格没有明显的上升或下降。 市场价格总是处于升升跌跌的波动之中，波动是市 场价格运动的基本状态，上升趋势、下跌趋势以及 盘整趋势就存在于市场价格无休止的波动过程中， 并通过价格波动的形式表现出来。
主要趋势是证券市场上股价波动的基本走势，如 果投资者能够分析并把握好市场的基本走势，对 于自身的投资是很用帮助的，特别是对做长线的 投资者。
次要趋势。也称中期趋势，是指在主要的上 升市场中所发生的急剧下跌的趋势，或者在 主要的下降市场中所发生的迅速上升的趋势。 在每一个主要趋势中，一般含有多次的次要 趋势。
技术分析着重于证券价格的运动规律，它抛 开证券的内在价值，只关心证券市场本身的 变化，主要依据于证券价格、成交量、时间 和涨跌幅度等数据的计算分析来决定证券投 资的时机。
主要包括K线分析、形态分析、指标分析和 波浪理论等，
图形分析
图形分析是把证券市场价格和成交量的历史 资料用某种图表表示出来，据以分析价格运 动的未来趋势，如趋势线分析、形态分析等。
随着对成交量重要性认识的加深，图形分析 中一般都包含对成交量的分析。
在利用图形分析时，首先要绘制价格和交 易量变动的统计图表，然后通过图表的线 图趋势和形态，判断未来价格变动的方向 和趋势。在绘制图表时，一般以纵轴表示 价格和成交量，以横轴表示时间。通过制 图和分析，投资者能够清楚直观地了解证 券价格和成交量变动的情况，并从中发现 一定的规律。（见交易软件）
指标分析
指标分析是技术分析的另一重要途径。它 通过对各种市场指标的计算分析来了解和 把握证券市场的变化趋势。
指标分析应用各种统计指标对市场和价格 进行探究，从而超越了图形分析的局限性， 拓展了技术分析的研究范围，为技术分析 者提供了重要的研究手段。
根据用于计算指标数据的不同，可以将指 标分析分为价格指标分析、成交量指标分 析和其他指标分析，三者分别以价格、成 交量和其他有关市场数据为依据计算。
是不会发生根本性的反转的，中间出现的反 方向波动对原来的趋势不会产生大的影响； 另一方面，一个已经形成了的趋势又不可能 永远不变，经过一定时间的运行就会出现新 的情况。
而空间要素则反映了证券价格运行的深度， 指价格波动达到的空间上的极限。
一个涨势或跌势将会运行到多大的空间 （上涨或下跌幅度）。