美国救市之内忧外患与启示
浅议美国金融危机的影响及启示
浅议美国金融危机的影响及启示始于20XX年8月的美国次贷危机的蔓延,大大超出了人们的预期,已经发展成为一场世界范围的资本主义金融危机,它不仅重创了美国金融与经济,无疑也给全球金融体系和世界经济投下了一颗重磅炸弹,使国际金融体系遭受到“大萧条”以来最严重的冲击与考验,同时也逆转了世界经济增长的强劲势头,加速了世界经济的下滑。
相信这场危机的影响会是空前的,留下的反思也会是相当深远的。
一、美国金融危机的影响美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组,导致货币供给的紧缩,逆转了美国经济增长的势头,并且至今尚未看到好转的迹象,最终影响如何还有待进一步的观察。
本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造成的影响这三个角度来进行分析。
(一)对全球范围内收入再分配的影响金融市场作为虚拟经济的重要组成部分,其主要功能应在于它服务实体经济的融资,降低经济社会的交易成本,优化经济资源的配置。
但随着金融创新的发展,虚拟经济在社会整体经济中所占的比重极速膨胀,资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。
在虚拟经济条件下,庞大的投机性交易成为主要的收益来源,而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”,这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金,而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。
资本市场的运行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的,在金融创新的杠杆放大作用下,人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估,表现为一种典型的“博傻”行为。
一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转,高台跳水式的资产价格暴跌不可避免,出现一轮又一轮“剪羊毛”似的财富再分配。
而在这种再分配过程中,一种比较悲惨的情况是富人对穷人的侵占,富国对穷国的伤害。
鉴于一国内部收入的再分配受制于国家主权、经济体制和机制等方面的强约束,我们这里主要讨论金融危机带来的国家间的收入再分配。
美国政府救助金融危机的措施及对我国的启示
提议 。 与接 管 不 同 ，政 府 直 接 注 资 不 能 达 到 控 股 份 额 。 ２ ０ ０ ８年 ９月 ２ ２日美 联 储 放 宽 了 长期 以 来 限 制 私 募 股 权 ２０ ０ ８年 １ ０月 １ 日 ， 国财 政 部 、 联 储 和联 邦 存 款 保 ４ 美 美 注资 计 划 ① 其 中半数 用 于购 买 美 国九 大 银 行 优先 股 ② 注 ， ； 资 的条 件 是 获 得 注 资机 构 ３ 内不 能 增加 派 息 ，回购 股 年 票须 先 征 得 财 政 部 同 意 ，给每 位 高 管 的免税 薪酬 额 度 不 得超 过 ５ ０万 美元 ， 得 设 置 “ 励 不 必要 的过 度 风 险 ” 不 鼓 的
险公 司（ Ｄ Ｃ 联合制定总额 高达 ２０ Ｆ Ｉ） ５０亿美元 的银行业 有 最 多 ３ ％（ 规 定 为 ２ ％① 的 银 行 股 权 （ 中具 有 投 ３ 原 ５ ） 其
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在 经 济全 球 化 背 景 下 ，源 于次 级 贷 款 产 品 的 美 国 次 家 信 用 支 持 。 贷 风 波 迅 速席 卷 全 球 ，演 变 为 百年 一 遇 的金 融 危 机 。以 美 国 为代 表 的发 达 国家 采 取 力 度 空前 的救 助 措 施 ，暂 时 避 免 了金 融体 系 的崩 溃
一
２ 准机 构 转 型 。０ ８年 ９ ， 联 储史 无 前 例 地 批 ． 批 ２０ 月 美 准 危 机 后 幸 存 的摩 根 士 丹 利 和 高 盛集 团 两大 投 行 转 型 为 银 行 控 股 公 司 ，使 其 有 权 申请设 立可 吸收 存 款 的分 支 机 构 ，还 可 与 其 他商 业 银 行 一 样 永 久 享受 从 美 联 储 获 得 贴 现 窗 口融 资 和 紧 急 贷 款 的权 利 ， 得更 稳定 的融 资 渠 道 。 获 （Ｅ ）美 联 储 、 国货 币监 理 署 和 Ｆ Ｉ ＳＣ 、 美 ＤＣ监 管 。２ ０ ０ ８年 ｌ 月 ， 联储 还 批 准 信 用 卡 巨 头 美 国 运通 公 司转 型 为 银 １ 美
美国救市经验给我们哪些启示
美国救市经验给我们哪些启示2015年09月18日 07:45 作者:陈志龙文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家陈志龙美国式救市经验启示我们，监管者需要站在维护经济安全和金融安全的高度，设定与市场实际相匹配的监管规则，这个最优均衡点的选择，体现的是宏观战略层面与国家核心利益相匹配的监管“站位”，成为恪尽职守的市场“守夜人”。
美国式救市经验给我们哪些启示今年9月是美国次贷危机7周年的纪念月。
7年前的引爆的那场危机和当年9.11事件一样，给美国经济和社会造成重创，但政府的应急管理和强大的反危机措施，使美国资本市场迅速走出噩梦般的岁月，道琼斯指数从6000点稳步回升，今年最高攀上18000点。
回顾7年前的“美国式梦魇”和灾后市场稳定、修复和重建过程，对我们应有深刻的启示。
2008年9月，“两房”危机开始暴露，美国第四大投行雷曼(Lehman Brothers)的高杠杆问题首先被引爆，雷曼破产带来了噩梦般的严重后果，随后金融市场开始出现山呼海啸般的混乱，从台风眼的美国演变成全球金融危机，美国股价房价和大宗商品价格暴跌，投资者信心崩溃，经济呈“自由落体”式崩溃，出现了继1929年大萧条以后最严重的一次百年未遇的大衰退。
2008年9—10月间，美国股市跌去了30%，强大的美国金融体系如“一间纸牌搭的房子开始倒塌”。
股市暴跌让金融机构的“有毒废弃物”瞬间遍布整个经济体。
哪些金融机构得了癌症，哪些是健康的？谁都不知道，谁都不信谁，金融体系一片混乱，到处是危机重重的“灌木丛”，“没有人可以相信任何人”，突然之间就没有人愿意借款给其它任何人，负反馈机制导致信用市场整体失灵，刹那间金融体系近乎停摆，整个经济面临瘫痪和崩溃状态。
作为全球金融体系的活力之源的华尔街，突然面临油尽灯枯的流动性黑洞。
最高决策当局对金融风险立即作出快速反应和判断，监管者高度警惕风险潜在的传导方向，积极构建防火墙。
当金融体系的根基面临毁灭性的信用危机，总统要求美联储立即采取行动，“把一个‘紧急安全阀’装入美国的金融体系”，他们深知，如果资本市场垮掉，整个美国经济就会遭殃。
美国历次救市措施对美元及通胀的影响
美国历次救市措施对美元及通胀的影响在本轮次债危机前，美国经历了1929年大萧条、1987年股市大崩盘、1989年储贷危机、2000年网络泡沫破灭等主要危机，每次危机都让美国的实体经济和金融体系面临着重大压力。
面对金融危机，除1929年股灾外，美国政府的救市措施均取得了良好的效果，即实体经济回归正常增长轨道，金融市场恢复正常。
从历史经验来看，政府的救市措施同时也对美元和通胀的走势产生了很大的影响，下面具体说下美国救市对美元以及通胀的影响。
一、1929年金融危机政府救市的影响1、救市措施使美元贬值为了提高美国商品在国外市场的竞争力，以增加美国的出口进而拉动国内的生产，美国政府对美元实施了贬值的救市策略。
1934年1月10日，罗斯福政府宣布发行以国家有价证券为担保的30亿美元纸币，并使美元贬值40.94%。
2、政府救市令经济复苏，CPI迅速攀升危机爆发后，经济的增长速度迅速放缓，国内生产总值也大幅降低。
经济的严重低迷极大地抑制了国内企业的生产活动与消费者的消费活动，这导致了物价出现急剧下滑。
同时，由于胡佛政府的救市措施没能起到良好的刺激效果，进而导致了经济陷入持续低迷的泥潭。
这段时期，物价水平更是维持下降的水平。
国内生产消费活动依然疲弱。
而在罗斯福上任并颁布实施了一系列大规模直接有效的救市措施后，经济才开始会出现转机，并逐渐恢复。
救市措施使企业的生产活动重新启动，同时消费者的消费能力也得到提高。
在此拉动下，物价水平得到迅速攀升，并逐渐恢复到正常的水平。
二、1987年股灾政府救市的影响1、美元持续贬值股票市场的剧烈震荡对金融市场造成了强劲的冲击，也给美元带来了一定的压力。
同时，美联储为抑制金融动荡的进一步扩散而采取的降息举动也进一步弱化了美元。
在这种情况下，美元得不到利好因素的支撑而在未来两个月的时间里持续贬值。
2、CPI从高位回落这场空前的股市泡沫大幅削减了美国股票市场的市值，也严重地打击了投资者的信心，进而影响了金融市场的发展。
美国金融危机的后果及其启示
美国金融危机的后果及其启示近年来，全球经济风险不断升级，经济危机时有发生。
其中，2008年爆发的美国金融危机给全球的经济、社会和政治带来了深远的影响。
本文将探讨美国金融危机的后果及其启示。
一、经济后果1.金融市场震荡2008年初，美国的次贷危机迅速扩散到全球，引发了金融市场的动荡。
由于不断的信用违约和资本撤离，金融市场出现了大幅下跌的局面。
全球股票、商品、货币等市场遭受重创，金融市场的震荡使得全球经济陷入了严重的衰退。
2.劳动力市场衰退经济萎靡不振，企业被迫裁员和关停，导致失业率大幅上升。
根据美国劳工部门发布的数据，2009年5月，美国失业率达到了10.2%，创下了26年来的最高水平。
受其影响, 全球范围内的劳动力市场也遭受沉重的打击。
3.全球信贷紧缩金融危机后，银行和金融机构收紧了信贷政策，导致企业和个人的融资难度加大。
此外，投资者对风险的敏感程度也提高了，房地产市场和金融市场的投资需求也下降，全球信贷紧缩的状况愈演愈烈。
二、社会后果1.社会阶层分化加剧金融危机使得贫富分化更加明显，高收入阶层的财富得以保全，而低收入阶层的贫困状况愈加严重。
这种社会阶层分化加剧的现象不仅在美国，也在全球范围内越来越严重。
2.社会信任危机美国金融危机凸显了金融机构在市场上的不道德行为和失职。
这让公众对金融行业失去了信任，导致社会信任危机的产生。
而这种信任危机对于市场的稳定和社会的和谐都有着不可低估的影响。
三、政治后果1.政府干预加强在美国金融危机爆发后，政府开始加强对市场的监管，并出台了一系列的政策措施来限制金融机构的不正行为。
此外，政府也通过加强财政支出、投资基础设施等方式来刺激经济增长，缓解危机带来的压力。
2.全球治理体系受挑战金融危机的爆发也暴露出全球治理体系的不足。
此次危机中，多边机构和国际协调机制的缺失使得全球协调处理危机的难度加大，暴露出改革和完善全球治理体系的必要性。
四、启示回顾美国金融危机所带来的后果，我们意识到在经济、社会和政治领域中，各种风险都可能带来相应的危害。
美国次贷危机分析及对中国的启示.
美国次贷危机分析及对中国的启示中国金融四十人论坛特邀成员殷剑峰 [ 2008-09-22 ]近期国际金融市场急剧动荡，一些老牌投资银行、保险公司要么急需中央银行注资拯救，要么则面临破产倒闭的境地，主要国际金融中心都正在经历一场据说是五十年、甚至百年难遇的金融危机。
虽然此次危机对中国的直接影响有限，但是，深入分析此次危机的成因，对于日益融入全球化的中国经济和金融体系，无疑是具有启示意义的。
一、著名国际金融机构陷入危机的直接原因在市场急剧动荡的时期，任何一个金融机构之所以陷入危机，其直接原因均是突然遭遇到短期流动性紧缩的困境。
就雷曼、AIG、美林等机构的情况看，作为老牌的国际金融机构，其流动性的突然匮乏源于以下三个方面。
1．逆市而上的投资策略仅仅一年多前，雷曼兄弟公司还曾发布报告称，全球经济形势、乃至美国的房地产市场前景不错，基于这样的判断，雷曼公司从去年底开始增持与Alt-A住房抵押贷款（参加以下分析）相关的信用资产，而正是这样的资产使得美国的“两房”（房地美和房利美）陷入困境。
同时，为了提升资本回报率，雷曼等金融机构通过发债大幅度抬高了自身的杠杆率，希冀借市场反弹“搏一把”。
这些误判以及基于此基础上的错误投资策略是这些机构面临困境的主要原因之一。
2．对冲基金的恶意卖空行为几家机构面临困境的第二方面原因就是对冲基金的恶意卖空行为，据笔者接触过的一些华尔街人士说，他们恨死了对冲基金。
此前，美国政府为防止市场过度下挫，一度禁止对股票进行卖空交易。
然而，在9月2日此禁令有效期截至之后，对冲基金开始沽空包括雷曼、AIG在内的金融股票，致使这些公司的资本负债率因股本下跌而大幅度上升，从而导致市场对这些机构的信心急剧下跌。
由此，这些公司在债券市场和货币市场融资的成本迅速上升，在衍生品市场进行交易所需要的保证金也远高于以往，最终导致公司的现金流出现极大的问题。
应该说，美国政府对对冲基金缺乏适度监管是导致此次危机深化的重要因素。
美国经济三大危机及启示
美国经济三大危机及启示引言经济危机是一个国家或地区经济运行中的严重问题，具有重要的经济、社会和政治影响。
美国作为世界上最大的经济体之一，曾经历了多次危机，其中三次被普遍认为具有里程碑意义。
本文将介绍美国经济的三大危机，包括大萧条、2008年金融危机和2020年新冠疫情危机，并总结各个危机给我们的启示。
一、大萧条（1929-1939）大萧条是美国历史上最严重的经济危机之一，始于1929年美国股市的崩溃。
这场危机导致了长达十年的高失业率、贫困和经济停滞。
经济原因大萧条的主要经济原因是金融体系的崩溃和投资大规模失败。
由于股市投机泡沫的破裂，大量投资者损失了巨额资金，导致资本市场崩溃，进而冲击了整个经济体系。
社会影响大萧条期间，失业率飙升，很多家庭陷入困境，贫困率上升。
许多人流离失所，无家可归。
这种社会动荡间接导致了一系列社会问题，如犯罪率上升、精神压力增加等。
启示大萧条给我们的启示是，金融市场需要监管，过度的投机行为会破坏整个经济体系。
同时，政府需要采取行动来稳定经济，例如通过财政政策和货币政策来刺激需求。
二、2008年金融危机2008年的金融危机是自大萧条以来美国最严重的经济危机之一。
这场危机源于次贷危机和房地产泡沫的破裂，导致全球金融体系陷入混乱。
经济原因2008年金融危机的主要原因是次贷危机。
在这场危机中，大量次贷贷款债务出现违约，金融机构面临破产风险，信用市场崩溃，进而引发了全球金融危机。
社会影响2008年金融危机导致了大规模的失业和财富损失。
许多人失去工作，房屋被抵押或被银行收回，个人和家庭陷入了财务困境。
同时，危机影响了全球经济，许多国家也受到了波及。
启示2008年金融危机的启示是金融市场需要更加严格的监管和规范，以防止类似的危机再次发生。
此外，金融教育和风险意识的提升也是重要的，个人和机构需要更加谨慎地管理财务和投资。
三、2020年新冠疫情危机2020年的新冠疫情危机对全球经济产生了巨大的冲击，美国不例外。
欧美经济危机的启示与思考
欧美经济危机的启示与思考近年来，欧美经济危机引起了全球的广泛关注。
这场危机始于2008年的次贷危机，导致了全球性的金融动荡和经济衰退。
这场危机对全球经济和金融市场带来了深刻的影响，也为我们提供了许多值得思考的启示。
一、危机的根源欧美经济危机的根源主要有两个方面，一是金融市场的泡沫，二是政府的管制松散。
在次贷危机期间，美国房地产市场的泡沫已经明显，但是政府并没有采取有效的措施加以制约，导致泡沫的膨胀，最终引发了全球金融危机。
同时，政府的管制松散也是导致危机的重要原因。
政府应当加强对金融市场的监管，对金融企业进行严格的审查和监管，防止产生类似次贷危机的事件。
二、全球化所带来的危机全球化对于接受了全球化的欧美国家也带来了危机的风险。
全球化促进了国际贸易和投资的自由化，使得资金和资源的流动更加灵活便捷，但是同时也使得全球经济的扰动更加频繁。
随着经济全球化不断深入，国际生产方式发生了非常大的变化。
原先的制造业将在发展中国家转移，而金融资本则变得越来越居于主导地位，这种变化对全球经济和金融市场都带来了更大的不稳定性和不确定性。
三、政府角色的思考危机期间，许多欧美国家的政府不得不采取挽救措施，包括银行救助、货币政策和经济刺激政策等。
然而，这些措施并没有完全挽回危机所造成的损失，使得国家的债务负担不断加重。
在这种情况下，政府必须重新思考自己的角色，必须掌握经济命脉，加强对经济的监管和管理，同时也要加强自己的经济实力和金融纪律，使得能够更加稳健地面对全球经济的挑战。
四、多元化的经济发展因为欧美经济危机是由金融市场的泡沫引发的，所以多元化的经济发展也是未来必须加强的一项措施。
过度依赖金融市场和投资活动很容易导致经济的不稳定和金融市场的动荡。
因此，政府应更加注重实体经济的发展，加强对制造业和其他实体经济行业的支持，以稳定经济的发展。
五、完善金融监管机制金融监管机制是确保金融市场稳健和金融企业健康发展的重要条件。
因此，在未来各国政府应加强金融监管制度的建设，不断完善金融监管体系，促进金融市场健康发展，防范金融危机的发生。
美国经济危机影响、成因及启示
一、美国经济危机发生的原因（一）美国政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔在上世纪3“年代的大萧条时期，美国内需萎靡不振，罗斯福新政的决策之一就是设立房利美，为国民提供住房融资，帮助民众购买房屋，刺激内需。
美国又设立房地美，规模与房利美相当。
“两房”虽是私人持股的企业，但却享有政府隐性担保的特权，因而其发行的债券与美国国债有同样的评级。
从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，“两房”的隐性担保规模迅速膨胀，其直接持有和担保的按揭贷款和以按揭贷款作抵押的证券由74”“亿美元爆炸式地增长到419万亿美元。
在迅速发展业务的过程中，“两房”忽视了资产质量，这就成为次贷危机爆发的“温床”原因。
（二）金融衍生品的“滥用”,拉长了金融交易链条，助长了投机”两房“通过购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买，而投资银行利用”精湛“的金融工程技术，再将其进行分割、打包、组合并出售。
在这个过程中，最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品，从而加长了金融交易的链条，最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，这就进一步助长了短期投机行为的发生。
但投机只是表象，贪婪才是本质。
（三）美国货币政策推波助澜为了应对网络泡沫破灭，美联储连续13次下调联邦基金利率，该利率从615%降至1%的历史最低水平，而且在1%的水平停留了一年之久。
低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产、银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。
而且美联储的货币政策还“诱使”市场形成一种预期：只要市场低迷，政府一定会救市，因而整个华尔街弥漫着投机气息。
然而，当货币政策连续收紧时，房地产泡沫开始破灭，低信用阶层的违约率首先上升，由此引发的违约狂潮开始席卷一切赚钱心切、雄心勃勃的金融机构。
二、经济危机的影响主要负面影响在我国的外贸出口及金融领域，但从另一个角度，无论是宏观经济面还是中小企业发展，此次危机又可能是一次巨大的机遇）））逼迫我国出口结构进行升级，这就需要宏观决策层给我国中小企业还有大型出口商提供缓冲的时机。
美国后金融危机产生原因影响以及启示
美国后金融危机产生原因影响以及启示2024年的美国金融危机是20世纪以来最严重的金融危机之一，影响了全球金融体系和经济。
该危机的产生原因是复杂多样的，包括美国住房市场的泡沫破裂、金融市场的过度杠杆化、金融机构的不良信贷实践等。
首先，美国住房市场的泡沫破裂是导致金融危机的主要因素之一、在过去的数年里，住房价格一直在不断上涨，投资者和金融机构纷纷投资房地产市场。
然而，住房价格不断上涨的态势无法持续，最终泡沫破裂。
由于过度投机和不可持续的贷款实践，许多借款人无法偿还他们的贷款，银行和金融机构面临严重的拖欠和违约风险。
其次，金融市场的过度杠杆化也是金融危机的重要原因。
许多金融机构通过借款和杠杆交易来增加他们的利润。
然而，这种高风险的交易策略使得金融系统变得非常脆弱，一旦有任何不利情况发生，金融机构将无法承受损失。
当房地产市场崩溃时，这些金融机构面临无法偿还巨额债务的风险，导致了金融体系的崩溃。
金融危机对世界经济造成了巨大的影响。
首先，全球股市崩盘，投资者丧失了大量资金。
第二，对全球贸易和经济增长产生了负面影响。
金融危机导致许多企业减少投资和消费，全球需求下降，尤其是对发展中国家、出口为主的国家产生了重大影响。
第三，失业人数急剧增加，经济不稳定导致许多公司裁员和破产，失业率急剧上升，全球范围内的就业形势严重恶化。
然而，金融危机也给我们带来了一些重要启示。
首先，监管制度的缺陷是金融危机的重要原因之一，需要加强金融监管。
政府和相关机构应加强对金融机构的监控，加强风险评估和防范。
其次，金融机构应加强自身风险管理，避免杠杆化交易和高风险投资。
第三，国际合作非常重要，金融危机是全球性的问题，需要各国共同努力来解决。
总结起来，2024年美国金融危机的原因复杂多样，包括住房市场泡沫破裂和金融市场的过度杠杆化等。
这场危机对全球经济产生了严重的影响，导致股市崩盘、全球贸易和经济增长减缓、失业率上升等。
然而，危机也给我们提供了一些宝贵的启示，包括加强金融监管、提高金融机构的风险管理能力以及加强国际合作等。
美国经济三大危机及启示
美国经济三大危机及启示前言作为全球最大的经济体，美国经济一直备受关注。
然而，历史上也有许多次美国经济遭遇危机的经历。
本文将梳理美国经济历史上的三大危机，并探讨其带来的启示。
一、1929年经济大萧条1929年，美国经济遭遇了空前的经济大萧条。
它的挥之不去的阴影持续了约10年时间，除了造成了前所未有的停工潮、失业潮和萧条潮，对美国整个经济社会生活造成了极为严重的影响。
1.1 事件背景20世纪20年代初，随着美国的平稳发展和生活水平普遍提高，一些财富阶层逐渐兴起，无节制地投资于股票、新兴产业、房地产等领域。
为了满足这些阶层的投资热情，各大银行借出了大量的贷款，同时大量的生产家庭和中产阶层也借贷购买股票。
这一波道德放纵的狂潮最后在1929年10月24日崩溃，也就是著名的“黑色周四”。
1.2 危机带来的影响经济大萧条的影响是多重的、深远的：•巨大的财富转移: 大量的投资者破产，大型股东逐渐失去了对公司的控制权，许多中产阶层和生产家庭在短时间内失去了所有的储蓄。
•银行业的空前危机: 当投资者开始向银行清算账户时，大量银行宣布破产和关闭。
在1933年时，25%的美国银行被迫关闭。
•失业潮的到来: 投资、生产和消费的三大环节同时崩溃，所以大量的公司倒闭，导致大量的失业，美国的失业率在1933年达到了25%。
1.3 启示经济大萧条带来的启示非常重要，它告诉我们许多事情：•要管制股票: 股市是经济的一部分，股市的随意波动会给经济制造不良影响。
政府可以通过加强监管控制，让股市稳步发展。
•要管理和控制银行: 银行贷款的过载是经济危机的一个重要原因。
银行将大量的资金投资于股票、新兴产业、房地产等领域，容易引起金融风险。
政府要有效管理和控制银行业的发展。
•应该实行积极的货币政策: 1929年是美国货币政策的最严峻时期。
联邦储备银行决心把货币收紧，导致了更加严峻的通货紧缩，加剧了经济崩溃的速度。
应该实行适度的货币政策。
二、1970年代通货膨胀危机1970年代，美国经济遭遇了一次新的危机：通货膨胀。
美国金融危机的根源及启示
美国金融危机的根源及启示2008年，全球金融市场发生了一次空前的危机，这次危机源于美国房地产市场的泡沫破灭，然后迅速蔓延到了全球。
尽管我们已经度过了多年，但是这次危机的影响却仍然存在。
为了更好地理解这次危机的根源及其给我们带来的启示，我们应该从多个方面来分析它。
一、微观层面在2000年代初期，美国房地产市场开始出现了超过预期的增长。
银行和非银行金融机构的贷款条件变得愈加宽松，房价上涨的速度也愈加迅速。
贷款的发放方式采用了更加灵活的抵押贷款和利率调整型贷款，这让越来越多的人能够购房。
但是，今天的高房价成为明天还贷压力的根源。
利率涨了（国内大多为央行基准利率），那么个人还款压力就很大。
美国的阻动就是，利率不断上升，并带来了房主的还款困难，让房价开始下跌，并引发了一系列的连锁反应。
同时，金融机构也开始发放更多的次级贷款，即不太可能得到偿付或虽有还款能力但可能需要超过其净收入的一定比例的还款支出的贷款。
这种类型的贷款可以打包成债券，然后出售给投资者。
因为这种贷款相对风险较低，所以它们的利率回报也相对较高，吸引了越来越多的投资者。
但是，这些次级贷款的信用质量不断下降，很多房主开始无法按照贷款计划还款，这使得许多金融机构发生了重大亏损。
二、宏观层面金融危机的打击不仅仅局限于房地产行业。
金融机构内部的担保公司在这个时候也承受了重大损失，因为它们通常是购买这些次级贷款和抵押贷款的人。
这种贷款通常是基于高估的房地产价值，但到了危机时期，这些资产的价格大幅下跌，担保公司难以从中获得回报。
在金融市场上，很多资金投向了诸如对冲基金和私募股权基金这样的高风险投资产品，这些产品往往要求投资者做出长期承诺。
在危机发生时，投资者开始大规模赎回利润，这使得这些基金面临大量的赎回请求，迫使它们关闭或者转让资产。
另外，证券化也是这次金融危机的一个原因。
在证券化过程中，贷款被打包成证券并出售给投资者。
证券化给金融市场创造了更多的流动性，但这也意味着这些证券可能被大量的杠杆财务人士所投资。
美国次贷危机对世界经济的影响及我国的对策
鲁宾尼教授提出的金融灾难的12 个
步骤及现在发展情况
• 1.房地产衰退引发家庭资产缩水，房贷拖欠 率上升。美国房价较2006年中下滑11.4%， 房屋没收及房贷拖欠率大幅上升。
• 2.次贷损失扩大，削弱银行放贷能力。美联 储2008年第一季度的贷款标准调查显示， 声称对次级住房贷款收紧放贷标准的银行较 声称放松者高80.3个百分点；8月10日，总 部位于亚特兰大的抵押贷款机构omeBanc Corp.在特拉华州提交了破产申请文件。
2,853, 10% 5,703, 20%
7,053, 24%
Municipal Treas ury Mortgage Related Corporate Debt
Federal Agency Securities Money Markets As s et-Backed
次贷危机对美国经济的宏观影响
• 11.恶性循环开始，巨额亏损、资本盈余减 少、信贷紧缩、压力下股票抛售，迫使银行 走向清盘或者贱售资产，最终产生系统性金 融崩溃。
• 12.第五大投资银行贝尔斯登爆发流动性危 机，面临资金枯竭。2008年3月１8日美联 储指定JP Morgan以每股仅2美元价格收购 贝尔斯登，这是美联储40年来首次直接参与 非商业银行的救市行动，以防止引发大规模 的金融风暴。
• 9.恐慌下的沽空使股市一泻千里。自2007 年10月起美国股市下跌约14%，其他主要 股指亦跟随下挫，且跌幅远超美国。
• 10.金融市场的流动性资金枯竭，受影响的 市场包括银行同业间拆借市场以及短期信贷 市场。2007年底LIBOR隔夜拆借利率与联 邦基金利率息差一度抽高至57个基点,而7月 份的平均值在7个基点左右。
美国房价过去4年平均上升18%，估计跌幅 20%-25%，加州等地跌幅在30%-40%。
美国式救市给我们的启示
保持较快增长 。其主要原因：
一
美 国式 救 市 Βιβλιοθήκη 我们 的启 示 徐 绍峰
是 主要 发 展 中 国家经 济继 续 稳 步增 长 ， 对
世 界经济增 长 的拉 动作 用 进一 步增 强 ， 在一 定 程 度上减轻 了美 国经济减速 的不利 影响 。主要 发展 中国家经济 增 长动 力 发生 变 化 ， 内需 求 持续 旺 国 盛 ， 经济 增长 的推动 作用 明显增 强 。发 展 中 国 对 家之间 的贸易增 加 ， 减缓 了发达 国家 因经济 减 速
国 ２０ ０８年 １ 初 预 测 ， 长 ３４ ， 月 增 ． ％ 回落 ０３个 ．
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经 济增长 ３３ ， ． ％ 比上年 回落 ０２个百 分点 ； ． 据英
国共识公 司 ２ ０ Ｏ ７年 １ ２月 预测 ，０ ８年世界 经济 ２０
维普资讯
锯所 碍宪孝 ２０ 年第３ 期（ 考 ０８ ０ 总第２５ 期） １８
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世界经济
利 能 力较 强 。近 期 企 业 家 信 心 指 数 尽 管有 所 回 落 ， 降 幅不大 ， 但 而且 指数 值较 高 ， 处 于景 气 区 仍
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从 政 策救 市 ， 市场 救 市 ， 到 金融 机 构 自 到 再 救 ， 国式救 市 给 我们 展示 了 一个 由 多种 力 量 、 美 各个 层 面共 同构 筑 的立体救 市 网络 。 从 美 国六 大 金 融机 构 联 手救 市 提供 更 长按 揭 宽 限期 ， 巴菲 特 愿 为 ８０ 到 ００亿 美 元 市 政 债 券
2008年美国次贷危机对我国启示
2008年美国次贷危机对我国的启示美国、日本、泰国、韩国均发生过金融危机，各有其内在和外在原因。
我认为，美国金融危机是体制性危机，是长期结构性矛盾积累的总爆发。
外部需求下降，贸易逆差上升。
一年多反危机的结果是，美国金融体系全面耗散，美国金融危机已经进入了实体经济，并影响人民的生活和消费水平。
目前美国经济面临巨大困境:金融危机恶化，总供给萎缩，许多企业濒临破产，房地产和汽车市场几乎停业。
如果美国政府反危机措施奏效，经济衰退将只持续到2010年，然后进入复苏阶段。
复苏后的美国将进入一个漫长的停滞或缓慢增长的时期。
要是美国不改变反危机思路，沿着现有框架走下去，反危机措施不得力，美国将发生大危机、大萧条，把整个美国和世界拉入动荡的大萧条中。
目前美国金融危机严重恶化的关键是资产品质下降，违约率大幅度上升。
政府的所有反危机措施都无法阻止资产品质下滑，无法阻止违约率上升。
原因是中下层无力支付贷款。
危机的来源来自于美国近30年的新自由主义政策。
具体原因包括以下几点:一，美国金融危机的直接起因是房屋次级贷款。
美国前几年贷款标准太宽松，银行为了赚钱，买者不需付头款，就可贷款买房，以实现“美国梦”。
许多不符合贷款标准的申请人，都获得批准。
许多新移民根本没有稳定的工作和支付能力，但贷款经济人千方百计地帮他们做证明，提高他们信用评估分数，最后拿下了高利息贷款。
那些新移民现在已支付不起贷款月供，面临房子财产被银行没收的境地。
美国人喜欢提前消费，不善于存钱，平均储蓄率是1.3%。
在大部分美国家庭中不到1000美元存款是很正常的事。
他们支付能力全靠上班工资，一旦出现失业、离婚或其他意外事件，就支付不起贷款的月供，房子就会被银行没收。
美国经济的10%以上是消费经济，美国人不惜借款或借高利贷进行消费。
许多美国人都是靠无头款申请的第一次贷款买房，每月交贷款利息供房，住了几年房子后积累下本金。
但他们还有其它消费，就从房子贷款积累的本金中向银行申请第二次本金贷款。
美国金融危机的影响及其对中国经济的启示
美国金融危机的影响及其对中国经济的启示一、美国金融危机的背景及影响2008年9月，由于次贷危机爆发，美国的金融危机呈爆发状态。
美国三大股指暴跌，美国短期国债的利率飙升，民间投资面临巨大的损失。
不仅如此，此次危机也将其它国家的经济拉入深渊，从而导致全球的大萧条。
具体表现为：1. 全球市场崩盘：此次金融危机的影响不仅局限于美国，各国资本市场受到了广泛冲击。
全球金融市场遭受巨大打击，国际股市普遍报告暴跌，世界各地都在经历股市崩盘。
2. 金融体系瘫痪：这场金融危机让金融机构陷入破产风险，一系列重要的银行、保险和房屋贷款公司面临破产。
美国信贷市场几乎完全陷入了停顿状态，导致全球资金流动遇阻。
3. 全球就业市场遭受打击：由于金融危机导致企业和金融机构破产，导致全球的就业机会大减，引发了全球性失业危机。
二、对中国经济的启示1. 建立完善的防控体系：美国金融危机反映了当时的防控机制之不力，后来一些金融管理机构也基于这个问题制定了一些改革计划。
中国应建立更加完善的市场监管和内部控制体系，以防范各种金融风险。
2. 增强市场竞争力：继金融危机之后，中国也继续通过深化改革开放，推进市场化改革和培育新动力等措施，以提高公司的市场竞争力。
3. 规避市场泡沫：金融危机因泡沫破灭而引起，全球的泡沫并没有完全消失。
中国应该规避当前的泡沫风险，防止过度拓张的泡沫产生。
4. 加强货币管理：由于金融危机导致了货币流动性不足和失信行为增大，引起了通缩风险。
因此，在稳定和加强货币管理方面，政府应该更加密切地注视经济体的快速发展。
5. 加强跨国金融合作：由于金融危机的公共性，各国政府应加强跨国金融合作机制，共同应对金融危机的影响和风险。
6. 培育新兴产业：金融危机再次提醒我们必须培育新兴产业以增加经济多样性。
新型技术产业协作模式、智能经济、数字经济等领域都有潜力成长。
三、总结以上是美国金融危机对中国经济的启示。
我们可以看到，金融危机的产生给全球经济带来影响，同时也给不同国家同事让人产生思考，尤其是中国这样的发展中国家，必须对其影响及其原因进行深刻的思考和总结。
美国政府应对金融危机的机制和启示
2007年，一场由房地产泡沫破裂引发的系列华尔街银行危机拉开了世纪金融风暴的序幕。
面对战后空前的大危机，各国政府联手应对，几乎都采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，在推动经济复苏的同时，努力实现经济结构的调整和经济增长模式的转变，尤其是作为危机策源地的美国，更是积极吸取1929-1933年大萧条的经验教训，用政府这只“有形的手”在金融危机发展的不同阶段，连续不断地干预市场进行救市，其政策措施频率之高、政策操作范围之广、政策实施力度之强实属历史罕见。
全面、系统地分析和总结这次危机中美国政府的应急机制，找出其中的合理内核，对于中国今后危机的治理具有重要的启示和借鉴意义。
一、美国政府应对金融危机的机制策略根据金融危机的发生、发展与演变过程，此次美国金融危机大体上可以划分为四个阶段：一是2007年4月一2007年8月，金融危机的起始阶段；二是2007年8月一2008年8月，金融危机不断加深阶段；三是2008年9月一2009年6月，金融危机的急剧恶化并持续发展阶段；四是2009年7月至今，金融危机的见底、企稳阶段。
在不同的阶段，美国政府的反应不同，应对机制的运行和政策策略也不相同。
（一）危机的起始与美国应对机制的迟缓反应。
2007年4月2日，美国第二大次级贷款供应商——新世界金融公司宣告破产，揭开了美国次级房屋信贷风暴的序幕。
之后，随着更多的与次贷相关的美国金融机构陷入困境，次级抵押贷款风险日益浮出水面。
8月6日，美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护；8日，美国华尔街第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金——贝尔斯登基金和高级信贷策略杠杆基金倒闭，标准普尔下调其债信评级，金融市场震荡加剧。
这一阶段虽然美国次贷危机初见端倪，但由于其波及范围基本局限在金融领域，美国政府当局对次贷危机的严重性尚缺乏认识，对危机的发展趋势盲目乐观。
正是由于对危机发展形势的误判，当美国金融市场一片恐慌时，美联储和财政部仍然积极评价，指出“整体房屋贷款市场依然健康，抵押贷款质量依然上佳，美国经济依然十分强劲”。
美国金融危机浅析
浅析美国金融危机爆发的根源和对我国的启示金融1103 刘一人学号1103010347 雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急等一系列突如其来的“变故”使得世界各国都为美国金融危机而震惊。
华尔街对金融衍生产品的“滥用”和对次贷危机的估计不足终酿苦果。
事实上，早在2007年4月，美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司的破产就暴露了次级抵押债券的风险；从2007年8月开始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。
然而，2008年8月，美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。
美国财政部和美联储被迫接管“两房”，以表明政府应对危机的决心。
但接踵而来的是：总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林相继爆出问题，前者被迫申请破产保护，后者被美国银行收购；总资产高达1万亿美元的全球最大保险商美国国际集团(AIG)也难以为继；美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。
美国金融危机的根源分析1、思想根源：自由经济思想的过度泛滥由于20世纪70年代以来西方经济的“滞胀”，凯恩斯学派的经济理论受到质疑，代之以新自由经济主义思潮的崛起。
这一理论思潮突出强调市场机制的作用，奉行“最少的政府干预，最大化的市场竞争，金融自由化和贸易自由化”原则，在当时受到广泛的欢迎。
里根总统上台后，这一思潮的主要代表——货币学派和供给学派相继成为政府制订经济政策的重要理论依据。
伴随着经济全球化的迅速发展，新自由主义不仅仅成为美国经济政策的基础，也成为美国在全球推行金融自由化的工具。
事实上，美国金融市场的许多微观设施，包括会计制度、市场评级体系、金融工具创新、风险控制程序乃至金融政策等都受到新自由主义的极大影响。
从某种意义上讲，此次金融风暴，本质上是美国新自由主义经济思想的严重危机，也是这一经济思想的总清算。
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机构 不 良资产 。德 国财政 部长施 泰 因 布 吕克在 会后表示 ，Ｇ 其余六 国的情 ７
２民众 和国会激辩救市计划 ．
美 国政 府 正 经 历 前 所 未 有 的尴
况尚未像美国那般严重， “ 不会采纳
与美 国相似 的方案 ” 。法 国财政 部长 尬 ，被 财 长 保 尔 森 称 之 为 “ 常 时 非 固， “ 与美 国不同 ，目前 在欧盟 内采 划 ，不但遭 遇西 方盟友 的冷场 ，在 国 取 此类 措施是 没有意 义 的。”英 国 、 内也招 来 强 烈质 疑 。９ ３ 月２ 日，保尔 森 和美联储 主席 伯南克 敦促美 国 国会 快 速 通 过 这 个 紧 急 救 助 议 案 ，否 则 却遭 到 国会 的猛 烈围攻 。美 国参议院 银行 事务委 员会 主席 多德为听证 会作 了开 场 白 ，他称 这次政 府的救市 计划 日本政 府也表 示 尚无计划 设立不 良同 时 ，美 国 高 层政 府 官 员 也 在 敦 促 我认 为一些 国家会 这么 做” 。但这 些 体 指 出谁 是责 任 人 ，但 强 调 ， “ 如 日、德 、英 等盟国制 定类似 的金融 拯 Ｇ 财长们召开电话会议后 ，没迹 象 果 我 们 不 能 明确 说 出 来 ，我们 就难 ７ 救计 划 。然而 ，近几 天来 ，在美 国 ， 显示 它们在 计划 同样的 行动 。尽管２ 以 创 造一 个 稳 定 的 世 界 ” 。萨 科 齐 ２ 被视 为 “ 孤注 一掷 ”的７０亿 美元 救 ００ 市计 划正遭到 越来越 多的质疑 ，半 数 以上 民众 提 出反对 ，国会 更是对其 大 砍大 杀 ；美 国联 邦调 查 局 （ Ｂ ）开 ＦＩ 始 调查华 尔街 几家金融 巨头 的欺诈 行 为 ；而欧 洲等西方 盟友却 不愿 意与 其
日遭 遇 新 的 打 击 ，英 国 、法 国 、德 唯一有权力在欧洲范围内制定相关政 整个 美 国经 济可 能 “ 在旦 夕” ，但 危 长保 尔森 的请 求 ，不愿像 美国那样 救 何 应急措 施 ，是否 采取 与美 国相 类似
的救援计划由各成员国自行决定。
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规模 史无前例 ， “ 令人 晕眩但缺 乏细 界 的投资者都 憋了一 口气 ，但 没有一 至 占ＧＤＰ （ 内生产 总值 ）７ ％以上 国 ０ 节 。在 批准这 么大规模 计划之 前 ，我 个 国家正式要 求 “ 罚凶手 ” ，没想 的 水平 。明年的美 国政府预 算缺 口将 惩 想确信 我们 已经考虑完 了所有可 行的 到法 国总统萨科齐成了带头者 。
不仅 半数 以上 的美 国民众提 出反 对 ，国会 更是对其 大砍 大杀 ；美国联邦调 查局也 开始调 查华 尔街 几 家金 融 巨头的欺诈
行为 ，而欧洲等 西方盟友 更不愿 意与其 “ 同甘共苦 ”… … ，美 国政 府的拯救 计划 面临着 内忧外 患。然 而，尽 管说 六大
盟友拒 绝救美 国、美 国民众和 国会 激辩救 市计 划、危机 大伤美 国 “ 体质 ”使 得 美国的吸 引力正在 降低 、市场信心严 重
００ 们 看到了 美国政府 ７０亿 美元 的拯救 拉 加德 也认 为法国 银行业 比美 国的稳 期 之非常措 施 ”的７０ 亿美元救 市计 ００ 计划面临着怎样 的内忧 外患 。
１六大盟友对救 美国没伸援手 ．
急切想走出华尔街泥淖的美国２ 产 基金 或对不 良资产 进行政 府收购 。 ２ 国、 日本 等发达 国家集体拒 绝美 国财 市 ，缓解美 国的压 力 ，法 国总统 萨科 策的欧洲 委 员会 表示并 未着 手制定 任
“ 同甘共 苦 ”…… ，严峻 的形势 让人
日Ｇ 财长 电话会 议声明 “ 备采取一 ７ 准 切措施 ” 以稳定全 球金 融体 系 ，但这
“
一
的这个讲话 是他 对 目前发生的金融
灾难 第一 次 做 出 反 应 ，萨 科 齐 还 呼
切措施 ”却不 包括政 府收 购金融 吁 揭开 危机 的 “ 相” 。 真
烈 ，从 美 国政府 ９ ０ 月２ 日向国 会提 交 人 “ 该受到惩罚” 。 应
一
与此 同时 ，法 国总统萨 科齐在 一 个宴 会 上 当着 ８ ０ ０ 多位 客人 说 ： “ 全 世 界 数 百 万 人 担 心 失 去 自 己的 养 老 钱 、公 寓 和 银 行 存 款 ，我 们 必 须 给 他 们 一 个 明 确 答 复 ，谁 应 为 这 场 灾
项 总额达 ７０亿 美元 的金融救 援计 ００
美 国财长 保尔森 ２ 日 ，他鼓 励 １ 称
划 中就能感 受到他们 对这 场危机 的焦 其他国家效 仿美 国７ｏ ｏＮＬ美元救市的做 虑 。这也是 美国 自上 世纪 ３年代 以来 法 ， “ Ｏ 我们在与全球其他国家进行积 最大规 模的一 次金融救 援计 划 。与 此 极 商讨 ，鼓 励它们 采取 同样的 做法 ，
南方论刊 ・ ０ ８ ２ ０ 年第 １ 期 １
南 方论 坛
美国救市之内Ｊ Ｉ
成 万牍
（ 行金融政策研 究室 农 江 苏 淮安
与启示
２３ ０ ） ２０１
【 摘要 】当前，美国的金融动荡已愈演愈烈，美国政府总额达７０ 亿美元的金融救援计划让人们感受到他们对这场 ００
危机 的焦虑 。与 此 同时，美 国高层 政府 官 员也在敦 促 日、德 、英 等盟 国制 定类似 的金融拯救 计划 。然 而，近几天 来 ，
缺失 ，但 美 国还是要 为挽救 “ 国本 ” 而战 。面对全 球性 的金 融危机 ，我们 不能独善 其 身，美 国拯救金 融危机 对我们 无
疑具有很 大的警 示和启发 。
【 关键词 】 金融危机，金融救援，华尔街，美联储 ，美国国会，雷曼兄弟，Ｆ Ｉ Ｂ ，市场信心
当前 ，美国的金融动荡已愈演愈 齐 还公开 表示 ，这场 金融危机 的责 任