第七章财务效益评估课件
合集下载
工程项目财务评价PPT课件
（2）费用：投资、成本费用及税金
第二节 辅助报表和基本报表简介
辅助报表 基本报表 辅助报表与基本报表的关系
一、主要的辅助报表
建设投资估算表（不含建设期利息） （概算法、形成资产法进行估算） 建设期贷款利息估算表 流动资金估算表 （扩大指标估算法、详细估算法）
流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款
安装工程费 （2）工程建设其他费：土地使用费、可行性研究费、
勘察设计费、工程建设监理费等等 （3）预备费：基本预备费和涨价预备费
（一）建设投资估算
形成资产法估算：固定资产费用、固定资 产其他费用、无形资产费用、其他资产费 用、预备费。
固定资产其他费用：建设单位管理费、可 行性研究费、勘察设计费、工程保险费、 环境影响评价费等。
一、项目投资现金流量表
续表
案例分析1
某拟建项目建设投资总额为3600万元，其 中：预计形成固定资产3060万元（含建设 期利息60万元），无形资产540万元。固定 资产使用年限为10年，残值率为4%。该项 目的建设期为2年，运营期为6年。项目的 资金投入、收益、成本等基础数据，见下 表。
案例分析（续）
编制财务评价的基本报表 计算财务评价的各项指标，判断
项目的财务可行性。
三、财务评价中的效益与费用
在财务分析中，项目的主体是企业，效益和 费用相对企业而言，凡是为企业赢得收入的 就是效益，削弱企业利润的就是费用。
采用“有无对比”即有项目和无项目对比的 差额部分才是建设项目的效益和费用
效益与费用估算时，采用的价格体系应一致， 采用预测价格。
1.建设投资估算表（概算法）
第二节 辅助报表和基本报表简介
辅助报表 基本报表 辅助报表与基本报表的关系
一、主要的辅助报表
建设投资估算表（不含建设期利息） （概算法、形成资产法进行估算） 建设期贷款利息估算表 流动资金估算表 （扩大指标估算法、详细估算法）
流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款
安装工程费 （2）工程建设其他费：土地使用费、可行性研究费、
勘察设计费、工程建设监理费等等 （3）预备费：基本预备费和涨价预备费
（一）建设投资估算
形成资产法估算：固定资产费用、固定资 产其他费用、无形资产费用、其他资产费 用、预备费。
固定资产其他费用：建设单位管理费、可 行性研究费、勘察设计费、工程保险费、 环境影响评价费等。
一、项目投资现金流量表
续表
案例分析1
某拟建项目建设投资总额为3600万元，其 中：预计形成固定资产3060万元（含建设 期利息60万元），无形资产540万元。固定 资产使用年限为10年，残值率为4%。该项 目的建设期为2年，运营期为6年。项目的 资金投入、收益、成本等基础数据，见下 表。
案例分析（续）
编制财务评价的基本报表 计算财务评价的各项指标，判断
项目的财务可行性。
三、财务评价中的效益与费用
在财务分析中，项目的主体是企业，效益和 费用相对企业而言，凡是为企业赢得收入的 就是效益，削弱企业利润的就是费用。
采用“有无对比”即有项目和无项目对比的 差额部分才是建设项目的效益和费用
效益与费用估算时，采用的价格体系应一致， 采用预测价格。
1.建设投资估算表（概算法）
财务效益评估概述(PPT 64页)
税种名称
建设投资 总成本费用 营业税金及附加 增值税 利润分配
进口关税
√
√
增值税
√
√
√
消费税
√
营业税
√
资源税
自用√
销售√
土地增值税
√
耕地占用税
√
企业所得税
√
城市维护建设
√
税
教育费附加
√
车船费
√
√
房产税
√
印花税
√
√
3、利润及其分配
利润总额
▪ 指营业利润、投资收益及营业外收入之和，减去营业外支出之后的余额。
▪ （2）按照工作小时计算折旧费
每工作小时折旧额d
VK VL 规定的总工作小时H
V（K 1-）
H
年折旧额D工 d 年工作小时h
▪ （3）按照产出量计算折旧费
单位产出折旧额d
VK VL 规定的总产出量U
年折旧额D工 d 年产出量u
折旧费估算
加速折旧法
▪ 双倍余额递减法
年折旧率l双
2 N
100%
年折旧额D双i l双 固定资产净值 i
固定值产净值 i
VK
D双i1
▪ 年数总和法
年折旧率l年i
折旧年限N 已使用年数i
折旧年限N N+1 2
100%
年折旧额D年i VK VL l年i
修理费估算
在项目评估时无法确定修理费具体发生的时间和金额，一 般是按照折旧费的一定比例计算的。 该比率可参照同类行业的经验数据加以确定。
▪
利润总额=销售收入-销售税金及附加-总成本费用
▪
息税前利润=利润总额+支付的全部利息
投资项目财务效益评估教材(PPT 68张)
章投资项目财务效益评估
主要内容：有、无项目对比分析，静态获利性分析，动态获利性分析，投资项目
方案排队与选优。
识记：项目财务评估、增量净现金流量、投资收益率、投资利润率、投资回收期、 借款偿还期、财务净现值、财务净现值率、内部收益率、动态投资回收期、独立 项目、互斥项目、PW法、AC法的概念。 领会：如何进行有、无项目对比分析，如何计算项目增量净现金流量，有、无项 目对比分析的五种情况。投资收益率、投资利润率、投资回收期、借款偿还期的 含义、公式、计算、判别和评价。财务净现值、财务净现值率、内部收益率和动 态投资回收期的含义、公式、计算、判别和评价，财务净现值与内部收益率的关 系。多个独立项目的排队依据、排队步骤和选优方法，互斥项目比较选优的方法 体系，PW法，AC法的应用。 应用：各静、动态指标的精确计算，互斥项目比较选优方法应用。
3．评判。财务净现值判断项目或方案的原则是，FNPV ≥ 0只要净现值大于或等于
零都是可以接受的。在选择方案时，应选财务净现值大的方案；或者是按净现值的大小
进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。 4．计算举例。某投资项目寿命期为6年，各年现金流入与现金流出量如下表所示。 试根据所给资料，按10%的折现率计算该投资项目的财务净现值，并对该项目可行性进 行评估。
二、有无项目分析的五种情况
1．原生产经营效益处于增长阶段的有无项目比较 2．原生产经营净效益处于下降阶段的有无项目比较。 3．投资后净效益不变的有无项目比较。
4．原生产经营效益处于持续均衡阶段的有无项目比较。
5．原生产经营处于零效益的有无项目比较。
收益
有项目净效益线
C
C
收益
有项目净效益线
项目增量净效益
20 ＜iC=8% R 100 % 6 . 7 % 50 6
主要内容：有、无项目对比分析，静态获利性分析，动态获利性分析，投资项目
方案排队与选优。
识记：项目财务评估、增量净现金流量、投资收益率、投资利润率、投资回收期、 借款偿还期、财务净现值、财务净现值率、内部收益率、动态投资回收期、独立 项目、互斥项目、PW法、AC法的概念。 领会：如何进行有、无项目对比分析，如何计算项目增量净现金流量，有、无项 目对比分析的五种情况。投资收益率、投资利润率、投资回收期、借款偿还期的 含义、公式、计算、判别和评价。财务净现值、财务净现值率、内部收益率和动 态投资回收期的含义、公式、计算、判别和评价，财务净现值与内部收益率的关 系。多个独立项目的排队依据、排队步骤和选优方法，互斥项目比较选优的方法 体系，PW法，AC法的应用。 应用：各静、动态指标的精确计算，互斥项目比较选优方法应用。
3．评判。财务净现值判断项目或方案的原则是，FNPV ≥ 0只要净现值大于或等于
零都是可以接受的。在选择方案时，应选财务净现值大的方案；或者是按净现值的大小
进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。 4．计算举例。某投资项目寿命期为6年，各年现金流入与现金流出量如下表所示。 试根据所给资料，按10%的折现率计算该投资项目的财务净现值，并对该项目可行性进 行评估。
二、有无项目分析的五种情况
1．原生产经营效益处于增长阶段的有无项目比较 2．原生产经营净效益处于下降阶段的有无项目比较。 3．投资后净效益不变的有无项目比较。
4．原生产经营效益处于持续均衡阶段的有无项目比较。
5．原生产经营处于零效益的有无项目比较。
收益
有项目净效益线
C
C
收益
有项目净效益线
项目增量净效益
20 ＜iC=8% R 100 % 6 . 7 % 50 6
第7章建设项目财务效益评估
第7章建设项目财务效益评估建设项目财务效益评估《建设项目评估》第二版,自制ppt7.1 建设项目财务效益评估概述7.1.1 建设项目财务评价的概念根据国家现行的财税、金融、外汇制度和价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，考察项目的盈利能力、清偿能力、抗风险能力及外汇效果等财务状况，据以判断项目财务上是否可行的一种经济评价方法。
7.1.2 建设项目财务评价的原则坚持效益与费用计算口径一致的原则坚持动态分析为主、静态分析为辅的原则坚持采用预测价格的原则坚持定量分析为主、定性分析为辅的原则《建设项目评估》第二版,自制ppt7.1.3 财务评价的作用无论是对项目投资主体，还是对为项目建设和生产经营提供资金的其他机构或个人，均具有十分重要的作用。
主要表现在以下几方面：考察项目的财务盈利能力。
用于制定适宜的资金规划。
为协调企业利益和国家利益提供依据。
为中外合资项目提供双方合作的基础。
《建设项目评估》第二版,自制ppt7.2建设项目财务评价基础数据的测算7.2.1 资本性投入基础数据的测算总成本费用及其构成工业建设项目的总成本费用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售应当大声的全部成本和费用，通常按年反映。
主要包括生产成本和期间费用生产成本的构成直接材料直接工资其他直接支出制造费用期间费用的构成销售费用管理费用财务费用《建设项目评估》第二版,自制ppt总成本费用的估算方法项目成本估算法通过分别估算每一个具体的成本项目来估算总成本费用过于复杂，通常较少采用要素成本估算法通过分别对每一类费用要素进行估算并汇总来估算总成本费用的方法原理是按照费用要素的内容，将分散在生产成本、营业费用、管理费用和财务费用中的相同费用要素汇总列出总成本费用的估算通常通过编制总成本费用估算表完成《建设项目评估》第二版,自制ppt要素成本估算法总成本费用= 生产成本+期间费用= 生产成本+销售费用+管理费用+财务费用= 外购原材料+外购燃料动力+工资及福利费+折旧费+修理费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用式中，其他费用是指在制造费用、营业费用、管理费用和财务费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费、维简费、利息支出后的费用。
第7章 建设项目财务效益评估
第7章 建设项目财务效益 评估
7.1 建设项目财务效益评估概述 7.2 建设项目财务评价基础数据 的测算 7.3 建设项目财务评价报表体系 及评价指标
7.1 建设项目财务效益评估概述
7.1.1 项目财务效益评估概述
从投资项目或企业的角度出发，根据国家现行财税制 度和价格体系，对项目的投入及产出进行评估、分析， 测算项目的财务效益及费用，考察项目的盈利能力、 清偿能力、抗风险能力及外汇效果等财务状况，从而 判断项目在财务上是否可行，为项目投资决策提供依 据的过程。
半可变成本
2)固定成本与变动成本的估算
变动成本=外购原材料+外购燃料及动力 固定成本=总成本费用-变动成本
（3）经营成本的估算
1）经营成本的概念
在项目评估中，经营成本是指项目总成本费用扣除折 旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用， 它是生产经营期最主要的现金流出项目之一。
2）经营成本的估算公式
年经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利 息支出 年经营成本=固定成本+单位变动成本×该年预测产量 -折旧费-维简费-摊销费-利息支出
7.2.2 销售收入、税金及利润的估算
（1）销售收入的估算 1)销售收入估算应考虑的因素
在项目评估中，销售收入是指项目销售产品 （提供劳务）取得的主营业务收入，通常不包 括其他业务收入。
产品年销售量
产品年销售量的测算应充分考虑市场需要和项 目生产能力。这里可以假定项目按市场调查和 销售品种数量预测的结论确定生产规模，组织 生产，则项目的预测销售量应等于项目的生产 量，自动实现产销平衡，可按项目投产后达到 设计能力的开工率或达产率确定年销售量。
7.1 建设项目财务效益评估概述 7.2 建设项目财务评价基础数据 的测算 7.3 建设项目财务评价报表体系 及评价指标
7.1 建设项目财务效益评估概述
7.1.1 项目财务效益评估概述
从投资项目或企业的角度出发，根据国家现行财税制 度和价格体系，对项目的投入及产出进行评估、分析， 测算项目的财务效益及费用，考察项目的盈利能力、 清偿能力、抗风险能力及外汇效果等财务状况，从而 判断项目在财务上是否可行，为项目投资决策提供依 据的过程。
半可变成本
2)固定成本与变动成本的估算
变动成本=外购原材料+外购燃料及动力 固定成本=总成本费用-变动成本
（3）经营成本的估算
1）经营成本的概念
在项目评估中，经营成本是指项目总成本费用扣除折 旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用， 它是生产经营期最主要的现金流出项目之一。
2）经营成本的估算公式
年经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利 息支出 年经营成本=固定成本+单位变动成本×该年预测产量 -折旧费-维简费-摊销费-利息支出
7.2.2 销售收入、税金及利润的估算
（1）销售收入的估算 1)销售收入估算应考虑的因素
在项目评估中，销售收入是指项目销售产品 （提供劳务）取得的主营业务收入，通常不包 括其他业务收入。
产品年销售量
产品年销售量的测算应充分考虑市场需要和项 目生产能力。这里可以假定项目按市场调查和 销售品种数量预测的结论确定生产规模，组织 生产，则项目的预测销售量应等于项目的生产 量，自动实现产销平衡，可按项目投产后达到 设计能力的开工率或达产率确定年销售量。
财务效益评估---《工程经济及项目评估》课件(9 of 15)
项目财务效益评估
2.
项目财务评价基础数据的测算 各项税金及附加费的估算 税增值税估算的方法 销项税额的计算公式为: 销项税额的计算公式为: 销售额× 销项税额 = 销售额×税率 销售额是销售货物或者应税劳务向购买 是销售货物或者 销售额是销售货物或者应税劳务向购买 方收取的全部价款和 方收取的全部价款和价外费用 进项税额是指纳税人购进货物或者接受 是指纳税人购进货物或者 进项税额是指纳税人购进货物或者接受 应税劳务所支付或者 或者负担的增值税额 应税劳务所支付或者负担的增值税额 城市维护建设税的估算 应纳税额 = 教育附加费的估算 (营业税十消费税十增值税 增值税) 营业税 适用的税率 x适用的税率
折旧费估算
平均折旧法 工作量折旧法
1 预计净残值率 年折旧率 = 折旧年限
原值 × (1 预计净残值率 单位里程折旧额 = 总行驶里程
= 原值 × (1 预计净残值率 总工作小时
)
)
每工作小时折旧额
项目财务效益评估
2.
项目财务评价基础数据的测算
维简费的估算
指采掘,采伐工业按生产产品数量( 指采掘,采伐工业按生产产品数量(采矿按 每吨原矿产量,林区按每立方米原木产量) 每吨原矿产量,林区按每立方米原木产量) 提取的固定资产更新和 提取的固定资产更新和技术改造资金 即维持简单再生产的资金, 简称"维简费" 即维持简单再生产的资金 简称"维简费" 企业发生的维简费直接计入成本, 企业发生的维简费直接计入成本 其计算方 法和折旧费相同 采煤工业(全国统配和重点煤矿) 采煤工业(全国统配和重点煤矿)从1985年 年 改变按照吨煤从成本中提取维简费和 起, 改变按照吨煤从成本中提取维简费和国 家拨款的办法
7项目财务效益评估.ppt
2．计算公式。计算财务净现值，通常以项目开始建设年作为基准年，其计算公 式为：
FN P n(V CIC)O t(1ic)t
t1
式中：（CO—CO）t——第t年的净现金流量；
(1ic)—t —第t年的折现系数；ic——部门或行业基准折现率；
n——项目生命周期（包括建设期和生产运营期）。
3．评判。财务净现值判断项目或方案的原则是，FNPV ≥ 0只要净现值大于或等于 零都是可以接受的。在选择方案时，应选财务净现值大的方案；或者是按净现值的大小 进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。
（二）投资收益率的计算公式
R B100% I
判别：当R≥ic或R′≥ic时，指标可行；当R＜ic或R′＜ic指标不可行。
（三）投资收益率指标计算举例
[例1] 某项目建设期为6年，每年年末投资50万元，投产后预计每年可回收 利润和折旧20万元，项目的基准投资收益率ic=8%。试问该项目从投资收益率 指标来看是否可行。
二、投资回收期（Pt）
（一）投资回收期的含义
投资回收期也称返本期，是反映项目真实清偿能力的重要指标。它是通过项目的净 收益（包括利润和折旧）来回收总投资（包括工程建设投资和流动资金）所需要的时间。 静态投资回收期是通过现金流量表计算的净现金流量累计到与总投资相抵，或者说达到收 支平衡所需要的时间。投资回收期既可以从建设开始年算起，也可以从投产年算起，为避 免误解，使用这个指标，应注明起算时间。
R7 20 00 010% 028.6%＞ic=20% 该项目可行。
表7—1 某项目全部投资现金流量表
年 份
栏目 1. 现金流入 1.1 销售收入 2. 现金流出
2.1 建设投资 2.2 流动投资 2.3 成本及投资
FN P n(V CIC)O t(1ic)t
t1
式中：（CO—CO）t——第t年的净现金流量；
(1ic)—t —第t年的折现系数；ic——部门或行业基准折现率；
n——项目生命周期（包括建设期和生产运营期）。
3．评判。财务净现值判断项目或方案的原则是，FNPV ≥ 0只要净现值大于或等于 零都是可以接受的。在选择方案时，应选财务净现值大的方案；或者是按净现值的大小 进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。
（二）投资收益率的计算公式
R B100% I
判别：当R≥ic或R′≥ic时，指标可行；当R＜ic或R′＜ic指标不可行。
（三）投资收益率指标计算举例
[例1] 某项目建设期为6年，每年年末投资50万元，投产后预计每年可回收 利润和折旧20万元，项目的基准投资收益率ic=8%。试问该项目从投资收益率 指标来看是否可行。
二、投资回收期（Pt）
（一）投资回收期的含义
投资回收期也称返本期，是反映项目真实清偿能力的重要指标。它是通过项目的净 收益（包括利润和折旧）来回收总投资（包括工程建设投资和流动资金）所需要的时间。 静态投资回收期是通过现金流量表计算的净现金流量累计到与总投资相抵，或者说达到收 支平衡所需要的时间。投资回收期既可以从建设开始年算起，也可以从投产年算起，为避 免误解，使用这个指标，应注明起算时间。
R7 20 00 010% 028.6%＞ic=20% 该项目可行。
表7—1 某项目全部投资现金流量表
年 份
栏目 1. 现金流入 1.1 销售收入 2. 现金流出
2.1 建设投资 2.2 流动投资 2.3 成本及投资
财务效益与费用估算(PPT 74页)
财务效益与费用估算
投资估算 筹资估算
本章: 费用与 成本估算
财务分析 不确定性分析
风险分析 经济分析
11.1 财务效益与费用估算基本问题
1.财务效益与费用估算的概念 在项目市场、资源、技术条件分析评价的
基础上，从项目（或企业）的角度出发，依 据现行的法律法规、价格政策、税收政策和 其他有关规定，对一系列有关的财务效益与 费用进行调查、搜集、整理和测算，并编制 有关的财务效益与费用估算表格的工作。
11.2 项目运营期估算
11.2.1 固定资产寿命期的几种类型
1.自然寿命期
固定资产从投入使用到 不能修理、修复而报废 为止所经历的时间。 （物理磨损）
2.经济寿命期
经济寿命期是指固定资 产从投入使用到因继续 使用不经济而需要提前 更新所经历的时间。 （有形损耗和无形损耗）
11.2 项目运营期估算
11.1 财务效益与费用估算基本问题
★ 财务效益是指项目实施后所获得的营业收入。
注意：对于适用于增值税的经营性项目，除 营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为 补贴收入计入财务效益；
对于非经营性项目，财务效益应包括可能 获得的各种补贴收入。
补贴收入也要缴纳所得税。 补贴收入包括：国家定额补贴、先征后返 的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。
3
财
以现行经济法律法规为依据的原则
务
效
真实性原则
益
与
费
准确性原则
用
估
算
有无对比原则
的
原
则
效益与费用对应一致原则
4、财务效益与费用估算程序 （1）制定财务效益与费用估算工作计划 （2）收集资料 （3）测算财务效益与费用 （4）编制财务数据估算表格
投资估算 筹资估算
本章: 费用与 成本估算
财务分析 不确定性分析
风险分析 经济分析
11.1 财务效益与费用估算基本问题
1.财务效益与费用估算的概念 在项目市场、资源、技术条件分析评价的
基础上，从项目（或企业）的角度出发，依 据现行的法律法规、价格政策、税收政策和 其他有关规定，对一系列有关的财务效益与 费用进行调查、搜集、整理和测算，并编制 有关的财务效益与费用估算表格的工作。
11.2 项目运营期估算
11.2.1 固定资产寿命期的几种类型
1.自然寿命期
固定资产从投入使用到 不能修理、修复而报废 为止所经历的时间。 （物理磨损）
2.经济寿命期
经济寿命期是指固定资 产从投入使用到因继续 使用不经济而需要提前 更新所经历的时间。 （有形损耗和无形损耗）
11.2 项目运营期估算
11.1 财务效益与费用估算基本问题
★ 财务效益是指项目实施后所获得的营业收入。
注意：对于适用于增值税的经营性项目，除 营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为 补贴收入计入财务效益；
对于非经营性项目，财务效益应包括可能 获得的各种补贴收入。
补贴收入也要缴纳所得税。 补贴收入包括：国家定额补贴、先征后返 的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。
3
财
以现行经济法律法规为依据的原则
务
效
真实性原则
益
与
费
准确性原则
用
估
算
有无对比原则
的
原
则
效益与费用对应一致原则
4、财务效益与费用估算程序 （1）制定财务效益与费用估算工作计划 （2）收集资料 （3）测算财务效益与费用 （4）编制财务数据估算表格
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
T
Yt 0,Yt 第T年的现金流
t0
第七章财务效益评估
01
n 年
0 1 234
n 年
第七章财务效益评估
例题：设贴现率为10%，有三次投资机会，有关 数据如下表：
期间
0 1 2 3 合计
A方案 净现金流量 （20000）
11800 13240
5040
B方案 净现金流量 （9000）
1200 6000 6000 4200
14 应付利润（股利分配)
15 未分配利润(13－14)
16 累计未分配利润
第七章财务效益评估
资金投入计划与资金筹措表
序号
年
份
项目
1
总投资
1.1 建设资金
1.2 建设期利息
1.3 流动资金
2
资金筹措
2.1 自有资金
其中：用于流动资金
2.2 借款
2.2.1 长期借款
2.2.2 流动资金借款
2.2.3 其他短期借款
－资产负债率 －流动比率 －速动比率
第七章财务效益评估
二、非贴现方法
（一）静态投资回收期（T）
1、概念：是指投资引起的现金流入累计到与投资额
相等所需要的时间。
2、计算方法：
（1）原始投资一次支出，每年现金净流入量相等
时：
回收期（ T）
原始投资额 每年现金流入量
（2）现金流入量每年不等，或投资是分几年投入 的，则可使下式成立的T为投资回收期：
第七章财务效益评估
（二）投资利润率
1、概念：
2、公式：
指项目达到设计生产能力 后的一个正常年份的年利 润总额（或平均年利润总
投资利润率 年利润总额
总投资
额）与项目总投资的比率。 总投资=建设投资+流动 资金
3、用途：考察单位投资的盈利水平，与行业平均指标
对比。
第七章财务效益评估
损益和利润分配表
2.3 其他
建设期
1
2
¥$ ¥ $
投产期
3
4
¥$ ¥ $
第七章财务效益评估
达产期 合
5
计
¥$
（三）投资利税率
1、概念：
2、公式：
指项目达到设计生产能力后 的一个正常年份的年利税总 额（或利税总额平均值）与 项目总投资的比率。
投资利税率 年利税总额
总投资
税：销售税金及附加
3、用途：考察单位投资对国家积累的贡献，与行业平均
C方案 净现金流量 （12000）
4600 4600 4600 1800
第七章财务效益评估
计算投资回收期
A方案 原始投资 现金流入 第一年 第二年
TC
120002.61(年） 4600
现金流量
回收额 未回收额
（20000）
11800 13240
11800 8200
8200 0
回收 T A1 期 1 83 22 01 4 .0 60 年 2
2.4 销售税金及附加
2.5 其它现金流出
计 算期
1
2
3…n
3 净现金流量（1-2）
-20000 11800 13240
4 累计净现金流量
-20000 -8200
第七章财务效益评估
5040
3、特点：
（1）计算简便，且容易理解。 （2）忽视时间价值，没有考虑回收期以后的收益
及经营期，在初步可研中用的较多。
指标对比。
第七章财务效益评估
损益和利润分配表
序号
项
目
合计 0
计算期
1
2
3…n
1 销售收入
2 销售税金及附加
3 增值税
4 总成本费用
5 利润总额(1-2-3-4)
6 弥补以前年度亏损
7 应纳税所得额(5-6)
8 所得税
9 税后利润(5-8)
10 提取法定盈余公积金
11 提取公益金
12 提取任意盈余公积金
第七章财务效益评估
损益和利润分配表
序号
项
目
合计 0
计算期
1
2
3…n
1 销售收入
2 销售税金及附加
3 增值税
4 总成本费用
5 利润总额(1-2-3-4)
第七章 财务评价
单个项目的评价（确定性的评价指标与方法） 多个项目的评价（不确定性的评价指标与方法）
第七章财务效益评估
第一节 单个项目的评价
——确定性的评价指标与方法
确定性的基本假设条件ຫໍສະໝຸດ 非贴现方法 贴现方法 偿债能力分析 投资的分类
第七章财务效益评估
一、确定性的基本假设条件
1、存在一个理想资本市场，资金来源不受限制。 2、投资后果是完全确定的。 3、投资项目是不可分割的。 4、投资项目是独立的。
13 可供分配利润(9-10-11-12)
14 应付利润（股利分配)
15 未分配利润(13－14)
16 累计未分配利润
第七章财务效益评估
资金投入计划与资金筹措表
序号
年份
建设期
项目
1
2
¥$ ¥ $
1
总投资
1.1 建设资金
1.2 建设期利息
1.3 2 2.1
2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.3
-8200+13240 =5040
T=2-1+8200/13240=1.62
第七章财务效益评估
项目财务现金流量表
序
项
号
目合
计
0
1 现金流入
1.1 销售（营业）收入
1.2 回收固定资产余值
1.3 回收流动资金
1.4 其它现金流入
2 现金流出
2.1 建设投资（不含建设期利息）
2.2 流动资金
2.3 经营成本
序号
项
目
合计 0
计算期
1
2
3…n
1 销售收入
2 销售税金及附加
3 增值税
4 总成本费用
5 利润总额(1-2-3-4)
6 弥补以前年度亏损
7 应纳税所得额(5-6)
8 所得税
9 税后利润(5-8)
10 提取法定盈余公积金
11 提取公益金
12 提取任意盈余公积金
13 可供分配利润(9-10-11-12)
流动资金 资金筹措 自有资金 其中：用于流动资金 借款 长期借款 流动资金借款 其他短期借款 其他
投产期
3
4
¥$ ¥ $
达产期 合
5
计
¥$
第七章财务效益评估
（四）资本金利润率
1、概念：
指项目生产期内年平 均利润总额与资本金 之比。
2、公式：
资本金利润率
年平均利润总额
资本金
3、用途：考察投入项目的资本金的盈利水平， 与行业平均指标对比。
900 1 020 6 000 1 0800
TB
21800 2.（ 3 年） 6000 第七章财务效益评估
静态投资回收期 公的 式计 ：算 T累计净现金流量 现开 正始 值出 的年1份 数 上年累计净现金 绝流 对量 /值 当的 年净现金流量值
A方案
0年末
1年末
2年末
-20000
-20000+11800 =-8200
第七章财务效益评估
项目财务评价指标
1、财务盈利能力分析
2、偿债能力分析
• 非贴现方法
• T（静态投资回收期） • 投资利润率 • 投资利税率 • 资本金利润率
• 贴现方法
• NPV、NAV、NFV • IRR • NPVR
• 债务清偿能力分析
－利息备付率 －偿债备付率 －借款偿还期
• 财务可持续性评价