浅析重庆北部新区投融资项目库建设

浅析重庆北部新区投融资项目库建设摘要：为响应国家号召，重庆北部新区分别在2005年和2007年发起设立了重庆开创高新技术创业投资有限公司和重庆高新创投有限公司，并在工作开展过程中建立起了北部新区投融资项目库。

本文通过对投融资项目库整体建设的详尽分析，提出项目辅导计划和未来发展北部新区投融资项目库的相关建议，为下一步加快重庆北部新区投融资工作奠定基础。

关键词：完善投融资项目库建设2006年，国务院颁布实施了《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》，明确把发展中国创业风险投资作为自主创新的最重要政策工具之一。

重庆北部新区积极顺应形势发展，分别在2005年和2007年发起设立了重庆开创高新技术创业投资有限公司投资公司和重庆高新创投有限公司，但由于重庆在整个投融资发展发面起步较晚，已完成投资情况与沿海发达地区还存在着一定的差距，因此有必要在现有基础上加快发展步伐，使其更能充分地发挥效用。

尤其在当前的金融形势下，进一步优化投融资环境可以促进地区经济快速、良性发展，提升当地对外招商引资形象，改善本地区企业发展环境。

目前，北部新区在开展项目投融资工作实践中，已逐步建立起了投融资项目库，为推进两家投资公司投资工作快速、有序地开展，进一步规范投资流程，起到了一定的重要作用。

为了下一步工作更好的开展，现针对投融资项目库基本情况的分析如下。

一、北部新区投融资项目库整体建设情况截至2008年底，北部新区项目库中已有高科技企业72家。

总的项目库由每个投资公司项目经理的项目分库构成。

由于项目经理获得项目来源渠道较少，下一步工作重点是发掘项目渠道，进一步增加北部新区投融资项目库项目数量。

（一）投融资项目库项目主要来源1、已入驻园区的科技企业目前北部新区已形成电子信息、新医药器械、智能化仪器仪表、先进制造业、软件创意等产业集群。

据统计，已入驻北部新区高新孵化园区的科技企业达到363家，这部分企业可以通过实地走访、与招商部门进行项目对接等方式，主动与企业接触，从中寻找项目。

2、创新基金申报项目科技部创新基金项目每年度申报及前来咨询的高科技企业达到七八十家，这部分项目一般技术含量比较高，基本符合北部新区产业发展政策，可以作为项目库主要项目来源之一。

3、市级各相关部门、行业组织推荐保持与市科委高新处、市科委成果处、市发改委高新处、市信产局及市经委等对口部门的紧密联系，通过各个行业协会了解新项目，不断充实项目库。

4、银行通常企业把商业银行贷款作为首选的融资途径，但由于高科技企业的高风险性和缺乏有形资产等特点决定了其无法从银行那里获得贷款，但这部分企业一般项目产品已经比较成熟，企业正处于成长期或扩张期，对风险资金的需求比较迫切，可以作为投融资项目库的项目来源之一。

5、证券商一般每个证券公司都有一批被称为投资银行家的经纪人，这些经纪人主要从事企业收购、兼并及融资，其中有些经纪人专门为中小企业服务，而且这部分企业近期一般都会有上市计划或上市愿望，对于投资资金的退出提供了有利的保障。

通过与证券公司保持密切联系，可以为投融资项目库提供比较“优质”的项目来源。

6、各种会展现阶段，立足于重庆及周边城市的各种类型和行业的投资洽谈会、项目交易会和科技成果展销会经常举行，逐步放眼于全国性的展会，如深圳市中国国际高新技术成果交易会、北京市高新技术交易会等，其中有些是专门针对中小型科技企业的，这些会议为企业和投资者提供了一个交流的平台，因此，可以尽可能多地参加这些会展，很多值得投资的项目可以通过这种方式发现。

7、其他风险投资机构与其他进入北部新区的风险投资机构保持良好的合作关系，对于区内的企业可以以跟投等方式进行投资，一方面丰富了投融资项目库的项目来源，另一方面可以通过与专业风投的合作提高自身的业务操作水平，分散投资风险。

8、高校和科研机构高校与科研机构往往是技术创新的前沿和科研成果转化的重要基地，最近两三年来，随着创业环境的宽松和人们创业热情的高涨，高校与科研部门纷纷利用自己的科研成果或技术优势创办中小型公司；另外很多在校大学生也利用自己的创新成果纷纷成立自己的公司。

这些公司创办起来以后，常常遇到后期资金不足的问题，他们愿意通过出售股权的方式获得外部资金的支持。

这些公司的科技含量一般都比较高，而且又能保持科技研发与产业化的连续性，因此，这也是投融资项目库项目来源的优先考虑目标之一。

9、朋友或社会关系发觉项目其实也可以很简单，只要做一个有心人，随时发动身边的朋友和各种社会关系，告诉他们你的项目筛选标准，当他们知道相关信息时及时告知你。

10、赞助或举办科技发明大奖赛通过赞助或举办科技发明或创新大奖赛，吸引全国各地的科技发明者参加比赛，从更大范围内收集潜在的投资机会，进而挑选出优秀的投资项目，作为投融资项目库的待选项目。

（二）投融资项目库项目的管理方式目前，投融资项目库的项目管理主要与投资公司的项目经理制相结合，具体项目运作程序如下：每个项目经理要负责从项目发掘－可行性判断－审慎评估－价值评估－投资决策－完成投资，整个投资过程，实行项目责任制。

项目经理通过各种渠道进行项目收集后，首先对项目进行登记，初步了解项目基本情况，根据可行性评估原则分为可行和基本可行两大类，有针对性地对项目承担企业进行走访，进一步了解项目情况，为下一步的项目分类管理做准备。

所有完成项目登记的项目全部进入项目总库，按照行业类别进行分类管理，便于同类企业的横向比较。

对于项目库中已完成投资项目管理也非常重要，一方面通过对项目的严格管理控制投资风险，另一方面也可以为今后的投资提供经验和教训。

（三）投融资项目库项目评估由于投融资项目库中的项目以高科技项目为主，具有高成长、高风险、高投入、高回报的特点，因此，要做好这些项目入库管理，就要进行综合评估。

评估是投资决策的基础和前提，其过程包括可行性评估、审慎评估和价值评估三个部分。

1、可行性评估项目可行性评估主要针对投资项目或企业的总体发展前景进行判断，作初步评估。

判断包括项目技术可行性、项目产品市场前景、创业者和管理团队的才能等在内各种因素。

可以通过基本判断将项目区分为可行、基本可行和不可行三类，对于可行的项目可进入下一轮的评估；基本可行类项目可以进一步跟踪；对于不可行类项目应及时从项目库中删除。

2、审慎评估对通过可行性评估的项目应进入审慎评估阶段，即尽职调查。

这个阶段主要是通过审查程序对拟投资项目承担企业的经营情况进行系统考察和严格评估。

3、价值评估对通过可行性评估和审慎评估的项目承担企业的具体价值进行评估，从而为确定风险投资额、投资比例以及风险投资退出时价值估算提供科学的依据。

二、投融资项目库已登记项目分析（一）按照行业类别分析1、中国风险投资项目总体分类情况《中国创业风险投资发展报告2007》（以下简称发展报告）统计表明，截至2006年底，中国创业风险投资机构累计投资4592项，产品制造和服务所占比例最高，达到40.6%。

其他行业分布情况是：信息技术占23.5%，生物与医药占13.2%，其他行业占22.7%。

在投资金额方面，产品制造与服务所占比例为36.3%，仍居首位。

以上分析数据表明，中国的创业风投机构仍然对于产品制造与服务这样一个以传统企业为主的行业领域十分青睐。

随着我国风险投资行业的逐步发展，风投机构在行业选择的“相对稳定性”得到了进一步强化，即每年50%左右的投资大多集中在软件产业、传统制造业、农业、其他行业、新材料工业这5个行业，余下的投资几乎是“零星”地散布于其他行业中，这种投资分布更表明了过分追求高新技术产业部门投资的“偏好”有了显著的缩减，而对市场稳定、技术成熟的传统产业的投资动机明显增强。

这种态势可以视为我国创业风险投资的一种回归——更加符合创业风险投资的内在属性，因此，如何进一步维持和促进创业风险投资的高新技术产业“情结”，是当前自主创新政策重点考虑的内容之一。

2、投融资项目库项目行业分类情况说明目前投资项目库已入库项目72项，行业涉及电子信息、光机电一体化、生物、医药、新材料、节能与环保及高技术服务业。

具体分布情况如下表。

政府设立的创投公司宗旨就是通过“孵化＋创投”的创业投资和创业孵化模式，整合孵化、创投资源，引导政府和社会各类资金投向本地区的重点发展产业领域的初创企业。

这就决定了我们的投资工作应当把“维持和促进”创业风投对高新企业的青睐作为主要经营目标，引导其加大对高新技术企业的投资力度作为开展工作的主要任务之一。

目前投资项目库中的属于产品制造与服务的项目数为29项，占入库项目总数的40.3%，生物制药占比为16.7%，与风险投资行业累计投资项目数的领域分布情况基本相同。

今后，项目库中的项目入库仍应以这个分布规律保持一定增长，从而与风险投资行业发展保持步调一致。

（二）项目所处阶段分类分析1、中国风险投资项目所处阶段分类情况按照行业一般分类，投资项目分为种子期、起步期、成长（扩张）期、成熟（过渡）期、重建期和其他这六类。

根据发展报告分析数据，我们可以看到，中国创业风险投资项目所处阶段的总体分布从2006年开始，投资的“阶段前移”趋势增强，即中前期取代中后期阶段成为创业风险投资大量集中的区域。

尽管就投资金额而言，成长期或扩张期所获得的创业风险投资金额最大，接近40%，但是就投资项目所占的比例而言，种子期所占的比例最高，达到了空前的37.4%。

这表明，经过多年的政策引导，创业风险投资在支持科技成果转化和初创企业发展方面的基础性作用更加显著。

2、投资项目库项目所处阶段情况说明根据北部新区投融资项目库的实际情况，现阶段以是否产品化作为种子期和起步期区分标准；以是否实现销售为起步期和成长期分类标注；以企业是否已形成可观的现金流和利润，技术是否成熟，产品销售是否稳定增长，是否具有足够资信信贷能力，作为进入成熟期标志，将项目库中的项目分成四类，具体分布情况如下表：备注：未统计公共平台项目和共建项目。

可以看出，目前投融资项目库中的项目主要集中在前三个阶段，其中又以起步期为主，因此，很多项目仍处在企业发展的关键阶段，如何顺利渡过“死亡谷”，如何在成长阶段及时获得外部资金支持，迅速发展壮大，这些都需要在适当的阶段获得风投资金和其他信贷资金等外部资源。

因此，我们的创投公司需要对这些企业做必要的辅导，为其引荐相应的投资机构，从而让目前处于种子期的企业早日进入起步期，让起步期的企业顺利步入成熟期，最终达到“整合社会资源，引导各类资金投向，促进科技成果转化，扶持初创企业发展，培育科技企业家”目的。

三、投融资项目库项目初期辅导计划（一）已投项目投资后管理1、协助发展战略规划帮助企业制定清晰的发展战略、明确自身产品的市场定位、采用行之有效的品牌推广策略和市场营销策略。

2、进行财务重组要求企业在目前财务管理现状中发现问题和不足，及时纠正，帮助企业进一步改善资产负债状况，改善负债结构，为下一步企业发展开辟融资渠道。