多层次的财务分析及运营预警管理(PPT 78张)

三、资产负债表结构 资 产 = 负 债 + 所有者权益
流动资产 长期资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 流动负债 长期负债 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
• • • • •
四、资产要素分析 资产的特性 报表上资产的作用 资产的结构安排 报表上资产的局限性
资产的结构分析
• • • • • 现金资产的比重 应收帐款和存货的比重 生产经营用资产比重 无形资产比重 对外投资比重
现金流量的结构分析
• 现金流入结构 • 现金流出结构
财务比率分析指标——有效提升 管理效率、控制经营风险
短期偿债能力分析
流动资产 流动比率 流动负债 速动资产 速动比率 流动负债 速动资产 流动资产 存货
短期偿债能力分析
现金 现金等价物 现金比率 流动负债 经营活动现金净流量 现金流量比率 流动负债
利润表分析
一、概念 损益表又称利润表，是反映企 业在某个期间内的经营成果及其分 配情况的财务报表。损益表按照 “利润=收入—费用” 这一会计恒等 式编制，表中项目按利润形成和利 润分配的各分项列示。
二、结构 利 润 =
主营业务利润 其他业务利润 营业利润 利润总额 净利润
收 入 — 费
主营业务收入 其他业务收入 投资收益 营业外收入
分析报表附注 寻找调查重点
• 分析公司基本情况，关注公司历史和主 营业务 • 分析会计处理方法对利润的影响 • 分析子公司对总利润的影响程度 • 分析财务报表重要项目的明细资料 • 其他重要事项（关联方关系、承诺事项、 资产负债表日后 事项中的非调整金额、 或有事项）
财务分析的目标和思路
（重新审视 三大报表的分析）
长期偿债能力分析
税前利 润 利息 费用 利息保 障倍数 利息 费用
经营活动 现金 付 现 现金净流量 利息支出 所得税 现金利息保障倍 数 现金利息支出
多层次财务分析的重要意义
财务分析
• 定义 • 财务分析是以企业的财务报告等会计资 料为基础，对企业的财务状况和经营成 果进行分析和评价的一种方法。
财务分析的意义
• • • • • 评估企业财务实力 评价企业偿债能力 评价企业获利能力 评价企业管理效率 评估企业风险和前景
财务分析的目的
• 投资者进行投资决策 ——评估企业获利能力； ——评价企业长期发展的可能性； ——确定企业偿债能力； ——评估企业的利润分配政策； 其最终目的，是为了进行合理的投资决策
用
主营业务成本 主营业务税金及附加 其他业务支出 期间费用 投资损失 营业外支出
• 三、收入要素的分析 • 作用：收入是判断企业规模和经营能力 的重要标志。主营业务收入直接体现企 业的市场占有情况，销售增长率反映企 业的成长性。 • 收入的结构：
收入的结构分析
• 结合补充财务报表特别是主营业务收支明细表、分部 报告来分析判断企业经营结构及其合理性和风险。 • 收入的稳定性结构：主要看主营业务收入的比重 • 收入的有效性结构：主要看有效收入的比重 • 收入的品种结构：根据主营业务收支明细表和销售明 细表计算各种产品或业务的收入所占地比重，可以观 察企业多元化经营战略的实施情况及风险 • 收入的行业结构：根据分部报告计算总营业收入中， 各行业营业收入的比重。 • 收入的地区结构：根据分部报告计算各地区营业收入 的比重
多层次的财务分析及 运营预警管理 主讲：王秀荷
预测
• 1、您是愿意高估公司的年度报告收益还是按 照实际情况予以反映？(企业的发展前景） • 2、您是愿意公司所有的负债都被反映在资产 负债表中，还是希望漏掉一些负债以使债务权 益比更低一些？（企业的财务风险） • 3、您企业的营运资金安排合理吗？（营运资 金的预警） • 4、如何让您的企业不再出现大量的“白条利 润”而保持良好的“现金为王”的状态？（现 金风险控制）
财务分析的目的
• 政府——宏观调控决策 • 员工——就业决策 • 客户——信用决策
财务分析的信息基础
• 基本依据： ——资产负债表及其附注 ——利润表及其附注 ——现金流量表及其附注
财务分析的信息基础
• 伴随信息 ——财务情况说明书 ——国有企业向职工代表大会公布的财务 会计报告(非上市公司） ——审计报告 ——其他：致股东函；生产经营情况报告； 财务分析报告；分部报告；明细报表； 预算和预测报告。
审计报告分析
• • • • • 无保留意见审计报告(无解释) 无保留意见审计报告(有解释) 保留意见审计报告 拒绝发表意见审计报告 否定意见审计报告
财务报表附注分析
• 报表附注的内容：所采用的主要会计处 理方法；会计处理方法的变更情况、变 更原因以及对财务状况和经营成果的影 响；非经常性项目的说明；财务报表中 的有关重要项目的明细资料；其他有助 于理解和分析财务报表需要说明的事项。
四、费用要素的分析
• 主营业务成本的比重：借助“主营业务 成本率”指标 • 三项期间费用的比重 • 研究开发费用的比重
五、利润要素的分析
• • • • 主营业务利润 营业利润 利润总额 净利润
六、利润表失真的其他因素
• 价格变化、收入报告、非常项目的处理、 税收抵免政策等。 • 收入的入帐时间、价值有差别 • 费用的记帐时间不同 • 非正常损失 • 兼并、股权收购、控股购买等影响。
• 5、您希望公司的独立审计机构提供大量的非审计服务吗？ • 6、您希望如实披露公司支付给审计及非审计服务的费用 吗？ • 7、您希望更频繁地公布公司的财务报告还是尽量减少报 告频率？ • 8、您希望公司的资产在财务报表中以折旧后的历史价值 反映还是以近似的市场价值反映？ • 9、您是希望公司的报告收益被有失公允的平滑还是能够 反映真实的变化？ • 10、您希望公司的财务报告把企业合并按照联营法还是 购买法反映？
财务分析的目的
• 债权人进行信贷决策 ——短期债权人，流动比率是进行财务评 价的关键指标，现金比率是核心指标 ——长期债权人更关心企业的资产负债率 等指标。此外，较关心企业的获利能力
财务分析的目的
• 经营者——制定企业发展战略 —— 分析企业经营业绩；管理效率；财务 结构和财务风险；资产和资本运作效率； 财务适应能力；资源配置效率；发展前 景如何。
资产负债表分析
一、概念 资产负债表是反映企业在某一特 定日期的财务状况的财务报表。它 以“资产总额=负债总额+所有者权 益”这一会计恒等式为依据，按一 定的标准和次序列示企业的资产、 负债和所有者权益。
二、资产负债表内容 资产是企业所取得和控制的，能够用来进 行生产活动并带来经济利益的经济资源。在资 产负债表中，资产按流动性大小依次排列，流 动性大者居前，小者居后，其顺序为: 流动资 产、长期资产、固定资产、无形资产、递延资 产和其它资产。 负债和所有者权益说明企业的资金来源， 即企业用于获得各项资产的资金来自何方。多 少来自债权人，多少来源于所有者，在排列时， 负债在前，所有者权益在后。
现金流量表分析
• 现金流量的重要性远远超过会计上的利 润。 • 收益的不确定性以及收益性与流动性的 背离程度越来越大。在这种背离存在下， 对企业生存和发展具有决定意义的不再 是利润而是现金及现金流量
经营活动现金流量
• 经营活动的现金流量的稳定性较好，一 般应占很大比例。 • 将经营活动的现金流入与现金流出联系 起来分析。 • 经营活动现金净流量可以观察企业销售 和盈利的品质 • 经营活动现金流量应与资产负债表与利 润表结合起来
七、资产负债表项目的分析
• 货币资金——分析持有量是否合理；与 现金流量表中“现金及现金等价物净增 加额”有关系 • 交易性金融资产——与“投资收益”有 关系；结合报表附注和“交易性金融资 产”的明细资料，关注交易性金融资产 的对象、品种结构、类别结构、风险和 收益。
预付账款、长期待摊费用
• 预少越好。
短期借款、长期借款
• 要结合“财务费用”和“筹资活动产生 的现金流量净额”分析。 • 短期借款的数量取决于企业生产经营和 业务活动队流动资金的需要量、现有流 动资金的沉淀和短缺情况。 • 长期借款主要分析数量、来源结构、比 重、时间结构，以评价企业的财务风险。
资产负债表的局限性
• 大多数项目的价值是以历史成本或原始 成本法计价的，而厂房、设备与存货的 价值可能是原始成本的数倍。 • 还要考虑通货膨胀的影响
长期投资
• “长期股权投资”“持有至到期投资投资” 与“投资收益”和“投资活动产生的现 金流量净额”有关系。 重点分析长期投资的规模、风险和收益、 投资的对象结构、品种等，评价企业的 扩张能力和资本运作能力。
固定资产
固定资产包括：固定资产原值、累计折旧、工程 物资、在建工程和固定资产清理 通过固定资产净值率（净值/原值）可以观察固 定资产的新旧状况。 将固定资产净值和固定资产减值准备相结合，可 以观察固定资产的持有风险和风险防范能力 固定资产清理反映资产的盘活或优化情况 在建工程反映的是沉淀和闲置资金，反映资产的 使用效率
投资活动现金流量
• 将投资活动的现金流入量与现金流出量 联系起来分析 • 将投资收益所得现金项目与利润表的投 资收益项目联系起来阅读 • 将投资活动新进净流量与企业的理财和 投资策略联系起来分析
筹资活动现金流量
• 将筹资活动的现金流入与现金流出联系 起来分析 • 将筹资活动的现金净流量与企业理财政 策的调整联系起来分析
报表上资产的局限性
• 资产的内容不完整（软资源和硬资源） • 资产的计量不真实（帐面价值和实际价 值） • 资产中包含虚资产 • 资产的分类不合理（理论标准和实际标 准）
五、负债要素的分析
• • • • 负债的特性 负债的作用 负债的结构分析 负债的局限性
负债的结构分析
• 负债的长期化：一个资本结构优化的企 业，不仅应当保持适度的负债规模和负 债经营水平，而且应当通过不断地降低 短期负债的比重以使企业负债结构长期 化和合理化 • 负债的集中度 ：负债越分散，负债经营 的风险越小，多元化是举债的策略。