财务管理01-总论
财务管理-第1章总论
政治环境
01
经济环境
02
法律环境
03
金融市场环境
பைடு நூலகம்
04
微观环境
05
生产经营状况
06
财务管理能力
07
理财组织结构
08
理财人员素质
09
第四节 财务管理的环境
宏观环境
金融市场是企业投资、筹资的场所
参考书目
http:// 中国财经报
01
http:/// 中国会计视野
02
http://证券之星
03
中华财会网
在满足其他利益集团依据合同规定的利益请求和履行其社会责任的基础上，追求企业价值或股东财富的最大化。
会计与财务的联系与区别
会计 对象 资金 任务 确认、计量 职能 反映、监督 性质 信息系统 目标 提供真实、 公允及时的 会计信息
HL公司
CONTENTS
资产
0
销售额
0
利润
0
分配与增资
0
资本
HL公司的经营周期
资 金
应 收 账 款
产成品
在产品
固定资产
原材料
管理和销售费用
出售
营业成本人工成本
购置
商业信用
金融市场是长短期资金转化的场所
金融市场是企业信息的来源
金融市场与企业理财：
影响利率高低的因素
短期资金市场（货币市场 Money Markets) 长期资金市场 (资本市场 Capital Markets)
现货市场、期货市场
发行市场（一级市场、初级市场） 流通市场 （二级市场、次级市场）
财务管理第1章 总论(1)
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➢ 缺点
• 对于上市企业，虽然股价在一定程度上可揭示企业价值， 但股价受多种因素的影响，特别是在短期市场上的股价不 一定能直接反映企业的获利能力，只有长期趋势才能做到。
• 对于非上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确 定其价值
• 以企业未来现金流量作为企业价值计算基础难以克服主观 性
现、有价证券、黄金、外汇市场。 • 按组织方式不同分：场内和场外交易市场
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我国的主要金融机构
➢央 行 ➢银行金融机构
• ——商业银行 • ——政策性银行
➢非银行金融机构
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（四）金融性资产的特点
1.流动性：在短期内不受损失地转变为现金 2.收益性：金融性资产获取收益能力较强 3.风险性：违约风险和市场风险 ➢ 违约风险是证券的发行主体破产而导致的永远不
• 工作方法不同
➢ 会计学以设置会计科目和账户、复式记账、登记账簿、成 本计算、财产清查、编制财务报告。
➢ 财务学以财务计划、财务控制和财务分析为主要方法
与金融学的关系
• 财务学偏重于企业的资金的筹划与投资管 理，而筹资和投资依赖于金融市场。
• 金融学所研究的内容偏重于金融市场和银 行运作管理
• 财务管理人员必须熟悉金融市场的相关知 识，才能有效地利用金融市场来组织资金 的供应和资本投资活动。
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1.4.企业财务管理
➢财务的实质是资金运动及其所形成的 财务关系。
➢管理是为了实现目标所进行的最有效 与最经济的活动，是对行为的反应、 计划、组织、控制、监督和调节。
➢财务管理是依据国家政策和法令，根 据资金运动的特点和规律性，依据一 定的原则，有效地组织企业的资金运 动、正确处理财务关系的一项经济管 理工作。
第一讲 财务管理总论
财务管理概念：是在一定的整体目标下，关于资产的购置 （投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资 金）、以及利润分配的管理。
1.筹资活动(Financing Activity) 企业从其内外各方面筹集企业生产经营活动 所需要资金的过程 资金来源（权益资金、债务资金） 筹资渠道 资金成本 资本结构
五、财务分析方法 定义：以财务报告为主要依据，对企业 一定时期的财务活动及财务成果所进行 的分析和评价。 方法： （1）对比分析法 （2）比率分析 （3）综合分析法
第四节 财务管理环境
一、财务管理内部环境 二、财务管理的外部环境
一、财务管理内部环境 企业的组织形式 财务管理机构 企业的经营管理水平
企业与政府(税务机关） 强制性与无偿性的分配关系
企业与职工之间
劳动成果的分配关系
三、财务管理发展历程 （一）第一阶段 以筹资为重心的管理阶段 （二）第二阶段 以内部控制为重心的管理 阶段 （三）第三阶段 以投资为重心的管理阶段 （四）第四阶段 以资本运作为重心的管理
阶段
一、财务管理的概念
现代公司发展过程中，财务经理是一个很重要的角色 •20世纪前半叶，财务经理插手于公司资金筹集活动 •20世纪50年代，财务经理拥有资本项目的决策权 •20世纪60年代以来，财务经理是现代企业中的全能成员,他们 每天都要应付外界环境的变化，如公司之间的竞争、技术突变、 通货膨胀、利率变化、汇率波动、税法变化等。 •作为一名CFO，在企业资本筹集、资产投资、收益分配等方 面的能力将影响公司的成败。
2.评价： 优点：回避以上四个缺点 缺点：a.只强调了股东的利益，容 易忽视同其他利益主体的关系 b.股价受多种因素影响，并非 公司所控制 c.只适合于上市公司，对非上市 公司很难使用
财务管理第一章财务管理总论
财务管理第一章财务管理总论[差不多要求]（一）把握财务治理的含义和内容（二）把握财务治理的目标（三）熟悉财务治理的经济环境、法律环境和金融环境（四）了解相关利益群体的利益冲突及和谐方法[考试内容]第一节财务治理概述一、财务治理的含义和内容企业财务，是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所表达的经济利益关系。
前者称为财务活动，后者称为财务关系。
财务治理，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的治理工作。
（一）财务活动企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
1.投资活动投资，是指企业依照项目资金需要投出资金的行为。
企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。
广义的投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流淌资产等）。
狭义的投资仅指对外投资。
2.资金营运活动企业在日常生产经营活动中，会发生一系列的资金收付行为。
第一，企业需要采购材料或商品，一边从事生产和销售活动，一边还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；最后，假如资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。
为满足企业日常经营活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。
因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。
3.筹资活动筹资，是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
在筹资过程中，一方面，企业需要依照企业战略进展的需要和投资打算来确定各个时期企业总体的筹资规模，以保证投资所需的资金；另一方面，要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，降低筹资成本和风险，提高企业价值。
4．资金分配活动企业通过投资和资金营运活动能够取得相应的收入，并实现资金的增值。
企业取得的各种收入在补偿成本、缴纳税金后，还应依据有关法律对剩余收益进行分配。
广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为；而狭义的分配仅指对企业净利润的分配。
财务管理1章总论
利益关系协调原则
就是在财务管理中应当利用经济手段协调 国家、投资者、债权人、购销客户、经营 者、劳动者、企业内部各部门各单位的经 济利益关系,维护有关各方的合法权益。有 关各方利益关系的协调,是理财目标顺利实 现的必不可少的条件。
收益风险均衡原则
要求企业对每一项财务活动,要全面分析其 收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡 的要求来决定采取何种行动方案,在实践中 趋利避害,提高收益。
分级分权管理原则
就是在企业总部统一领导的前提下,合理安 排各级单位和各职能部门的权责关系,充分 调动各级各部门的积极性。统一领导下的 分级分权管理,是民主集中制在财务管理中 的具体运用。
资金收支在每一时点上的平衡性,是资 金循环过程得以周而复始进行的条件。
资金收支的平衡,归根到底取决于购产 销活动的平衡。
各种支出和收入相互对应规律
各种资金支出按其效益作用期间分为资本 性支出和收益性支出,资本性支出的效益延及若 干会计年度,通常要形成长期资产,收益性支出 的效益仅限于本会计年度,通常形成营业费用或 流动资产,最终计入当期损益。
资金运动同物资运动既一致又背离规律
资金运动与物资运动的一致性表现在以下 两个方面:
(1)企业的物资运动是资金运动的基础,物资 运动决定着资金运动。
(2)资金运动是物资运动的反映,并对物资运 动起着控制和调节的作用。
资金运动同物资运动的背离,表现在这两种形态 的变动在时间上和数量上有时是不一致的。
什么是财务关系？ •资金运动中企业与各有关方面发生的经济关系
• 企业同其所有者的财务关系 • 企业同其债权人的财务关系 • 企业同其被投资单位的财务关系 • 企业同其职工的财务关系 • 企业同国家经济监管机关的财务关系 • 企业内部各单位的财务关系
王化成《财务管理》_总论
小知识：企业组织的类型
独资企业
优点：(1) 开办费用最低；（2）不需要正式的章程（3）需要遵守的政 府规定极少。
缺点：（1）独资企业要承担无限责任 ；（2）筹资困难； （3）个体 业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。
合伙企业
优点：开办容易，费用较低 缺点：责任无限、有限的企业生命、权力分散、产权转让困难
一、财务管理目标的概念P6
如果你连要去哪里都不知道，那么就谈不上怎样到达了。
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现 的结果，是评价企业理财活动是否合理的基 本标准。
二、财务管理目标的基本特点
相对稳定性 多元性
主导目标 辅助目标
层次性
整体目标 分部目标 具体目标
基本目标
三、财务管理的整体目标
还是进行举债？ ➢ 你将如何管理每天的财务活动？比如管理向客户的收款
和向供应商的付款？ ➢ 你将如何分配公司的利润？比如向股东分红还是更多留
存企业？
财务职业生涯：
金融机构的职位 银行类 商业银行 非银行类 保险公司 基金公司 投资银行 公司财务管理
解决生活中的小疑惑：
如果你25岁开始工作，计划30岁之前买一套房 子，假设需要96万元，银行贷款70万元，首付 30万元，那么你每年需要存多少钱，是6万元 吗？另外，70万元的贷款的按揭期限为20年， 每月支付，那么每个月你将付多少？是元吗？
前言：2、全书框架
基本概念及原理：第1、2、3章 长期投资 ：第4、5章 长期筹资决策：第6、7章 营运资产管理：第8章 分配管理：第9章 专题：第10章
前言：3、课程教学期望
学点财务管理的知识 积极参与课堂讨论与提问 按时预习和复习
前言：4、考试
财务管理-第1章财务管理总论
险，或为减少风险低而风接险受的较项低目报也酬可。能获得高收益？
2.涉及理念
自利行为原则、风险反感、引导原则和市场竞争
3.思考
第一章 总论
（二）投资分散原则
1.含义
不要把全部财富投资于一个公司，而要分散投资。
2.理论依据
投资组合理论
3.应用
具有普遍意义，不仅限 于证券投资，公司各项决 策都应注意分散化原则
第一章 总论
3.金融市场的分类和组成
（1）组成
（2）分类
•主体 •客体 •参加人
短期资金市场和长期资金市场
现货市场和期货市场
发行市场和流通市场
第一章 总论
违约风险附加率
4.金融市场利率 流动性风险附加率 利率是资金使用权期价限性格风险附加率 利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率
无通货膨胀、无风险情况下的平均利率
可靠的会计信息，以满足相关利益主体的决策 需要。
第一章 总论
第二节 企业的组织形式与财务管理
一、独资企业及财务管理 二、合伙企业及财务管理 三、公司制企业及财务管理
第一章 总论
第三节 企业目标与财务管理目标
企业的目标及其对财务管理的要求 企业的财务管理目标 不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调
第一章 总论
人接受，具有共同认识特征
• 理财原则是财务交易和财务决策的基础 • 理财原则为解决新问题提供指引 • 理财原则不一定在任何情况下都绝对正确
第一章 总论
有关资本市场中人的行为规律的认识
一、财务管理的原则—有关竞争环境的原则
（一）自利行为原则
含义：人们在进行决策时按照自己的财务
利益行事，在其他条件相同的条件下会选
财务管理 第一章 总论
课程导论课程简介本课程是经济、管理类专业的核心课程。
总学时54课时，3学分。
本课程主要探讨企业在资金运行中，怎样按照客观经济规律，遵循国家的法律法规，合法筹集资金，有效使用资金，合理分配收益（资金）并处理好与各方面的经济关系。
研究企业如何根据财经法规、经济规律，组织调节财务活动，处理财务关系。
为公司高级财务管理人员提供必备的财务理论知识和实务操作方法。
教学目标通过本课程的教学，学生应基本掌握有关筹资、投资、资金管理、收益分配等理财方法和技巧，能理论联系实践，具有现代理财理念、适应社会经济发展需要。
教学内容课程的教学内容按资本运动和现代公司理财特点安排，分成十章：●第一章总论阐述财务管理的对象、目标、原则及方法●第二章财务管理环境阐述企业的理财环境（宏观经济政策、资金市场环境）●第三章价值衡量剖析货币时间价值和风险价值●第四章财务分析讲授财务分析原理、方法和运用●第五章企业融资决策讲授所有权融资和长期负债融资的条件、特点、程序与方法●第六章资本成本和资本结构讲授资本成本的涵义、计算和资本结构优化●第七章内部长期投资决策讲授固定资产和无形资产投资的特点、分类和决策方法●第八章对外长期投资决策讲授股票投资和债券投资的收益与风险●第九章短期财物决策学习各类营运资金的管理特性与方法●第十章利润与股利分配政策阐述收益的形成、分配理论与政策教学方式●课堂讲授●课堂讨论与案例分析基本要求●保证出勤率，不无故旷课；●上课认真听讲，积极参加讨论；●独立完成个人作业；协作完成小组作业；●诚实、严谨，考试不作弊。
学习方法●课前预习、认真听讲、课后复习●同学之间相互学习●理论联系实际，运用所学知识分析实际问题●阅读相关书籍，充分利用学校资源、网络资源第一章总论教学目的与要求：本章是对财务管理课程的初步介绍。
学习本章，要求在认识客观存在的财务活动的基础上，掌握财务管理的基本概念、特征和财务管理目标。
熟悉财务关系和财务管理的原则。
财务管理 第一章总论(完整版)
（一）利润最大化 （二）股东财富最大化 （三）企业价值最大化
利润最大化目标
1. 追逐利润最大化的原因
①符合人类生产经营活动的目的
即最大限度地创造剩余产品；
②资本的使用权最终属于获利最多的企业；
③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
乙企业去年利润总额 80万元。 投总额500万元。
内部单位及职工
股东
税务、行政部门 •企业
债权、债务人
被投资单位
• 只要企业进行财务活动，他都会与相关的利益者 产生财务关系，但是一旦财务活动结束，不一定 意味着财务关系的终结。财务关系是基于财务活 动而产生的，但它一旦形成将会独立于财务活动 而存在。
财务管理的特点
• 1、财务管理是一种价值管理 • 和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理—资 金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚 财、用财、生财”之道。 • 2、财务管理是一种综合管理 • 和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。 在管理上体现在人、财、物的每一方面，在经营 上体现在进、销、存的每一环节。
在存在时间价 值的情况下， 哪一个企业的 收益更高呢？
甲企业投资利润 总额100万，分10 年取得。
乙企业去年利润总额80万元， 甲企业利润总额100元， 正常提取固定资产折旧、摊 降低固定资产折旧费用和 消各种费用。 摊消费用30万元。 哪一个企业 的收益更真 实呢？
利润最大化目标
2. 缺点
1.没有考虑企业投入产出比；
（3）资金营运活动
购买材料，支付工资和营业费用
资金营运活动
出售商品
（4） 分配活动
弥补亏损 销售商品 利润 交税 提取公积金和公益金 分配给投资者
对外投资
财务管理第一章总论
第二节 财务管理目标
一、财务管理目标的基本观点 财务管理目标是一切财务活动的出发
点和归属。一般而言，关于财务管理目标 最具代表性的观点有以下几种：
（一）利润最大化 （二）每股盈利或净资产收益率最大化 （三）股东财富最大化 （四）企业价值最大化
（三）财务管理目标的观点
1.利润最大化
优点： 可以直接反映企业创造剩余产品的多少，从一定度上反映出企业
2.权益资本净利率最大化（或每股利润 最大化）
权益资本净利率:非股份制企业一定时期的净利润与权益资本额的比 值
每股利润:股份制企业一定时期的净利润与普通股股数的比值。
优点：克服了利润最大化目标没有考虑投入与产出比例关系的不足，
考虑了所获利润与投入资本额或股本数之间的关系，使不同资本规模 的企业或同一企业不同期间的利润具有可比性。
（二）股东和债权人的目标冲突与协调
源于两者对企业现金流量的要求权不 同
债权人为了防止其利益被伤害，除了 寻求立法保护，通常采取以下措施：
1.投资管理
2.筹资管理
3.收益分配管理
4.营运资金管理
财务管理的基本内容
投资决策
筹资决策
营运资金管理
收益分配决策
风险
报酬
平衡 财务目标
国内的企业财务管理明显不足，有的企业甚至根本没有财
务管理，只是凭感觉、凭经验、凭意气作出判断和决策。 如中国96年出现VCD生产企业，当时该行业的龙头老大 是爱多VCD，创始人为农民企业家胡志标，但是三年后当 中国一跃成为最大的VCD生产国时，爱多却消声匿迹了。 原因很多，综合起来，都是因为管理不善：1.营运资金管 理不善。在该行业的激烈竞争中，采用类似肉搏战的降价
经济效益的高低和对社会贡献的大小。追求利润最大化，就必须讲求 经济核算，加强管理，改进术，提高劳动生产率，降低产品成本。这 些措施都有利于资源的合理配置，有利于提高经济效益。 缺陷： （1）没有考虑资金时间价值。 （2）没有考虑所获利润与所担风险的关系。 （3）没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系。 （4）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的趋向。
财务管理01-财务管理总论
第一章 财务管理总论第一节 企业财务管理的概念一、区分财务与财务管理定义企业财务：是指企业财务活动，即企业再生产过程中的资金运动以及企业财务关系，即企业资金运动所形成的经济关系。
企业财务管理：是对企业财务活动（包括财务关系）的管理。
企业财务活动存在的客观基础——资金运动存在的客观基础：社会主义的商品经济。
二、企业财务活动的内容（0310简答）资金筹集和资金投放以价值的形式反映对企业对生产资料的取得和使用。
资金耗费以价值的形式来反映企业对活劳动和物化劳动的耗费水平。
资金收入和资金分配以价值的形式来反映企业生产成果的实现和分配。
三、企业通各方面的财务关系（经济利益分配关系）（0210简答）财务关系，就是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。
（一）企业与投资者和受资者之间的财务关系，性质上属于所有权关系。
与投资者：指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系； 与受资者：指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系；（二）企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系，性质上属于债权关系、合同义务关系。
与债权人：指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系； 企业财务活动的内资金筹资资金投放资金耗费资金收入资金分配筹集资金是资金运动的起点。
包括权益性筹资、债务性筹资 资金投放是资金运动的中心环节。
资金耗费是资金运动的基础环节。
资金耗费水平是影响企业利润水平高低的决定性因素。
资金收入是资金运动的关键环节。
收入的取得是进行资金分配的前提 资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。
与债务人：指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（三）企业与税务机关之间的财务关系，反映的是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系（四）企业内部各单位之间的财务关系，体现着企业内部各单位之间的经济利益关系。
财务管理第一章总论
财务管理第一章总论第一章财务管理总论学习目标了解企业财务的概念；了解企业财务的职能；掌握企业财务活动、财务关系的含义与类型；了解企业资金运动的规律；掌握财务管理的目标；掌握财务管理的环节；了解财务管理原则；了解财务管理体制。
本章重点及难点企业财务活动与财务关系；财务管理的目标；财务管理的环节。
本章主要内容一、企业财务的概念企业财务是指企业财务活动，即企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
（一）企业财务活动存在的客观依据企业再生产过程中客观存在的资金运动，是与商品经济的存在与发展密不可分的。
企业资金运动通过价值的形式综合反映了企业的生产经营过程，并且具有自己的运动规律。
社会主义资金运动存在的客观基础是，社会主义商品经济。
（二）企业财务活动的内容财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
包括四个方面：（1）资金筹集。
资金筹集是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。
（2）资金投放。
企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。
前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。
（3）资金消耗。
资金消耗是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金耗费。
（4）资金收入。
资金收入包括企业出售产品取得的销售收入以及取得的投资收益和其他收入。
（5）资金分配。
广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配。
（三）企业同各方面财务关系企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，包括：（1）企业与投资者和受资者之间的财务关系。
主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系。
企业也可将自身法人财产投入其他单位即受资者，受资者从企业分得投资收益所形成的经济关系。
（2）企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。
主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金或者企业将其资金以购买债券、提供贷款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。
中级会计职称《财务管理》-第一章-总论
【知识框架】第一节企业与企业财务管理【知识点】1企业与企业财务管理一、基本要求1.理解不同企业组织形式的责任承担；2.掌握公司制企业的优缺点。
二、重点内容回顾【结论1】合伙企业分为普通合伙企业和有限合伙企业, 有限合伙企业中的有限合伙人承担有限责任；普通合伙人承担无限连带责任。
【结论2】公司制企业分为有限责任公司和股份有限公司, 国有独资公司是有限公司特殊形式。
三、核心公式略四、典型例题【例题·多选题】下列不同的企业组织形式中, 由投资人对企业债务承担无限（连带）责任的有（）。
A.个人独资企业B.合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司『正确答案』AB『答案解析』对于个人独资企业而言, 全部债务由投资者个人承担。
对于合伙企业而言, 合伙人对债务承担无限连带责任。
所以正确答案为AB。
【例题·单选题】下列关于个人独资企业的说法中, 错误的是（）。
A.不需要交纳企业所得税B.需要业主对企业债务承担无限责任C.容易转让所有权D.难以从外部获得大量资金用于经营『正确答案』C『答案解析』个人独资企业所有权的转移比较困难。
所以选项C的说法错误。
【2022考题·单选题】与普通合伙制企业相比, 下列各项中, 属于公司制企业特点的是（）。
A.组建成本低B.设立时股东人数不受限制C.有限存续期D.有限债务责任『正确答案』D『答案解析』公司制企业的优点: 容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。
公司制企业的缺点: 组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。
【知识点】2企业财务管理的内容一、基本要求理解财务管理的各阶段的内容及相互之间的关系二、重点内容回顾三、核心公式略四、典型例题【例题·多选题】以下关于财务管理各内容的说法中, 正确的有（）。
A.企业的根本目的是盈利, 而盈利是通过投资实现的, 所以投资管理是基础B.企业的筹资活动决定了投资的规模和时间C.成本管理渗透在企业财务管理的每个环节中D.收入与分配管理会影响企业的成本管理『正确答案』CD『答案解析』筹资管理是财务管理的基础, 选项A的说法不正确；企业的投资活动决定了筹资的规模和时间, 选项B的说法不正确。
第一章 财务管理总论 《财务管理》
流动性风险报酬率+期限风险报酬率 ➢ 纯利率是没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利
率，即货币时间价值。
13
二、财务管理原则
• （一）资金合理配置原则 • （二）收支积极平衡原则 • (三)成本效益原则 • （四）收益风险均衡原则 • （五）利益关系协调原则
o （3）对非上市公司来说，其价值的确定要通 过评估来定。
o 你认为还有什么缺点？
10
五、财务管理职能
• 预测、决策、控制
11
第二节财务管理环境和原则
12
一、财务管理环境
➢ 对公司财务活动和财务关系产生影响的内外部条 件。
➢ 经济环境：经济周期、经济发展水平、政策 ➢ 法律环境：公司法、证券法、税法、会计法、借
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三、财务关系(八种)
• 公司在再生产过程中所表现出来的各种经济利益关系即为财务 关系。经营者与所有者和债权人之间的关系构成了企业最重要 的财务关系。 – 1.企业与投资者之间的关系 – 2.企业与债权人间的关系 – 3.企业与政府之间的关系 – 4.企业与受资者之间的关系 – 5.企业与债务人的财务关系 – 6.企业与内部各单位的财务关系 – 7.企业与供货商、企业与客户之间的财务关系 – 8.企业与职工之间的关系
年利润用概率估算，每年预期利润 以一定的贴现率贴现后相加，而贴 现率=纯利率+风险报酬率+通货膨 胀附加率。 o（3）易导致长期行为。
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（二）股东财富最大化
• 股东财富最大化具有如下缺陷：
o （1）只有上市公司才能计算其股票价值。即 使是上市公司，其股价也受多从因素的影响，
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二、财务管理目标
• 财务管理的目标
– 公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财 活动是否合理的基本标准。
– 特点
• 相对稳定性 • 多元性 • 层次性
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财务管理的目标
总产值最大化 利润最大化 股东财富最大化（股东价值最大化）
企业价值最大化
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财务管理的目标
• 1、总产值最大化
财务管理
会计学院财务管理系 hyp@
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第一章 总论
• 财务管理内容 • 财务管理目标 • 财务管理环境
• 公司组织与财务经理
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第一节 财务管理内容
• 一、定义 • 二、企业财务活动 • 三、企业财务关系 • 四、财务管理的基本理论
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一、定义
• 财务（finance）
–指政府、企业和个人对货币资源的获取和管理，泛 指财务活动和财务关系。
购买
折旧
材料
加工
在产品
加工
产成品
现金销售
赊销 应收账款
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财务管理的特征
-- 涉及面广 财务管理涉及生产经营的各个方面、各个领域、各个环节、各个部门。 -- 综合性强 财务管理以价值形态综合企业的管理水平、竞争能力、价值创造能力。
财务管理决策所需要的相关学科知识的综合性。
-- 不确定性和复杂性 信息不对称和不完全、委托代理关系的普遍存在、市场的不确定性、多种 影响因素的变化及影响。 -- 管理核心 资源配置和价值创造。
有效市场假说(EMM,The Efficient-Market Hypothesis)
股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总 处于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续 获得超常利润。
现值分析理论(Present Value Analysis Theory)
筹资活动产生的基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资
注意：
对负债资金分配属于税前分配 对所有者权益分配属于税后分配
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资产：
负债及所有者权益:
流动负债 流动资产 长期负债
固定资产 1 有形 2 无形 所有者权益
投资（资本预算）决策
流动负债 流动资产 长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
1、识别投资机会 2、选择投资时机 3、确定合适的投 资方式和投资组合
拆借，专业银行调剂头寸之资金市场、银行发行的可以流通的短期有息
存单或债券、商业票据，由良好信用等级的工商企业发行的短期债券、 银行承兑汇票，在国际贸易中常用的一种可流通的银行保付信用票据、
购买和转卖协议，一个银行或政府债券经纪人与其他机构的一种交易，
这些机构在购买政府债券的同时，安排在一个约定的时间由银行或证券 商购回这些债券。
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二、公司的财务活动
• 公司财务活动
– 指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 – 包括四个方面的内容
• • • • 筹资财务活动 投资财务活动 经营财务活动 分配财务活动
财务活动 财务活动
筹资活动 筹资活动
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投资活动 投资活动
资金营运活动 资金营运活动
分配活动 分配活动
筹资活动
资金来源：权益资本；负债资本
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四、社会文化环境
教育、科学、文化、艺术、新闻出版、广播电 视、卫生体育以及同社会制度相适应的权利义务 观念、道德观念、组织纪律观念、劳动观念等。
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金融市场 外汇市场 资金市场 黄金市场 资本市场
长期证券市场 一级市场
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货币市场
短期证券市场 短期借贷市场
长期借贷市场
二级市场
货币市场是1年期以内的短期资金借贷市场，短期政府国库券、短期
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财务管理(financial management)
研究企业对资金的筹集、使用和分配，以及与上述 财务活动有关的企业财务关系。
财务管理对象：资金（现金）及其流转。
资金流转的起点和终点均是现金。
资金运动：现金变为非现金资产，非现金资产变为
现金。
资金循环：资金不断地周转
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固定资产
现金
涉及企业资 金运动
企业和各方 面的经济关 系
财务活动
财务关系
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• 公司财务活动
– 以现金收支为主的资金收支活动的总称，即资金的 筹集、运用和分配资金的活动。
流动资产 长期投资 固定资产 无形资产
负债
财务活动
所有者权益
分配资金
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☆公司财务活动基础 -- 资金运动 ☆几个概念 资本（capital） 资金（capital, finances） 资产（asset） 现金（cash）
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6、有效的资本市场
市场是灵敏的，价格是合理的
7、代理问题
管理人员与所有者的利益不一致
8、纳税影响业务决策 9、风险分为不同的类别
有些可以通过分散化消除，有些则否
10、道德行为就是要做正确的事情，而在财务管理中处处 存在着道德困惑
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财务管理方法
财务管理方法 财务管理环节
所有者权益
长期筹资决策
流动负债 流动资产
1、筹措企业长期投 资所需的资金： 2、确定企业最佳资 本结构； 3、合理规划长期筹 资的最佳来源和筹资 方式。
长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
所有者权益
营运资金管理
流动负债 流动资产
营 运 资 金
长期负债
固定资产 1 有形 2 无形
1、确定企业短期 资金的最佳持有量 2、如何获取所需 的短期资金。
缺点：
30
不适合于非上市公司 只强调股东利益 股票价格受多种因素影响
4、企业价值最大化
企业价值=权益价值+债务价值
V
n
t 1
FCF
1
t
(1 i )
t
由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及 其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。
影响因素：
投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策
–传统集权管理模式下的财务管理目标
–缺点：
• 只讲产值，不考虑效益
• 只求数量，不考虑质量 • 只抓生产，不管销售 • 只重投入，不重挖潜
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2、利润最大化
缺点：
没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值，容易造成
财务决策的短期行为倾向 如：A公司第1年100万、第2年0；B公司第1年0、第2年100万
财务预测 财务预测
财务决策 财务决策
财务预算 财务预算
财务控制 财务控制
财务分析 财务分析
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第三节 财务管理环境
一、经济环境
经济周期、经济发展状况、通货膨胀状况、政府的经济政策
二、法律环境
1．企业组织法规：《公司法》、《企业法》
2．财务法规：《企业财务通则》
3．税法
三、金融市场环境
金融市场充当金融中介，具有调节资金余缺的功能
社会责任
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五个主要市场经济国家企业目标比较
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
问题：在你的国家里，大公司的治理 原则通常是按什么设计的？ 1、股东的利益占第一地位。 2、企业的存在是为所有的利益群体服 务的。 调查公司数：美国 82 英国 78 法国 50 德国 10 日本 68
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财务管理的分部目标
企业筹资管理的目标
在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本 和财务风险
企业投资管理目标
认真进行投资项目的可行性分析，力求提高投资报 酬，降低投资风险
企业营运资金管理的目标
合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用 效果
企业利润管理目标
努力提高企业利润水平，合理分配企业利润
没有考虑风险问题
金收入，B公司全部为应收账款
如：假设A、B公司今年均挣取利润100万，但A公司利润全部为现
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没有考虑投入的资本规模
3、股东财富最大化（公司股票价格最高化）
V stock
t 1
n
DCF
1
t
(1 i )
t
优点：
反映了时间价值，克服了短期行为
考虑了风险因素 反映了资本和收益之间的关系
– 主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业 的市场价值（企业价值=股票市场价值+负债市场价值）
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第二节 财务管理目标
• 一、企业目标 • 二、财务管理目标 • 三、财务管理的目标协调
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一、企业目标
• 企业目标
– 生存：以收抵支、到期偿债 – 发展：扩大收入、投资、筹资 – 获利：资产收益超过投资要求的回报
所有者权益
三、公司财务关系
• 公司财务关系
–公司组织财务活动过程中与有关方面发生的经济利 益关系。 –具体内容
• • • • 公司——政府税务机关 公司——投资者、被投资者 公司——债权人、债务人 公司——职工、内部部门
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政府 债权人
内部各单位
投资者
公司
公司与职工
债务人
被投资 者
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四、财务管理的基本理论
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• 资本（capital）：是可用于生产更多财富的财产，通常 指可用以建立企业如建造厂房或购买设备、机器等的钱。 是从投资和固定资产形成的角度看。 • 资产（asset） ：是一家公司（或企业）的生产性资源。 是从企业的资源配置角度看。 • 资金（capital , finances） ：指个人或企业手中持有的 现金，是维持企业（或经济组织）运营的货币性资本。 强调的是流动性，更多地是从筹资、运营角度看。 • 现金（cash） ：是交易活动赖以维持和实现的交换直接 媒介和结算工具（如M0、M1、M2）。