私募股权投资PE解释
私募股权(PE)基础知识-精校.pdf
投资金额: US$2.4B
Other Hi-tech, 1, 2.2%
Other, 4, 8.9%
Service, 8,
17.8%
3
22
Broad IT, 10, 22.2%
13
Other Hi-tech,
8.00 , 0.3% Other, 65.80 ,
Service, 223.12 ,
2.7%
[ 1]
一、相关概念、PE特点及分类
广义地讲，私募股权投资指对所有IPO之前及之后（指PIPE投 资）企业进行的股权或准股权直接投资，包括处于种子期、初 创期、扩张期、成熟期阶段的企业。
狭义地讲，私募股权仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业 进行的股权投资。
在清科的报告中使用的是狭义上的私募股权投资，不包括创业 投资。
[ 27 ]
2 新法与私募股权投资相关的主要修订内容
增加了“有限合伙企业”的规定 增加了允许法人或其他组织作为合伙人的规定 明确了合伙企业所得税的征收原则 合伙企业的出资方式有了较大的扩充 合伙协议的效力 修订后的法律规定
[ 28 ]
3《外商投资创业投资企业管理办法》
新旧外资创投企业设立和登记规定比较
[ 12 ]
PE基金的运作模式
合伙制 （1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊的规则使得投资人和管理人
价值共同化 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人(GP)掌握管理和投资等各项决策
权，承担无限责任 （4）GP通常只出总认缴资本的1%-2% （5）盈利来源主要是基金管理费(2%左右)和高达20%的利润分红 （6）国内私募股权基金采取合伙制，目前商法和市场条件基本成熟
PE(私募股权投资简称PE)PrivateEquity
PE（私募股权投资简称PE）编辑本词条缺少概述、信息栏、名片图，补充相关内容使词条更完整，还能快速升级，赶紧来编辑吧！1定义▪广义私债股权▪狭义私债股权▪项目选择和可行性核查▪法律调查▪投资方案设计▪退出策略▪监管2PE的主要特点3私募股权基金特征4PE相关书籍定义编辑私募股权投资（Private Equity）简称PE，是通过私募形式募集资金，对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，从而推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式出售持股套现退出的一种投资行为。
在结构设计上，PE一般涉及两层实体，一层是作为管理人的基金管理公司，一层则是基金本身。
有限合伙制是国际最为常见的PE组织形式。
一般情况下，基金投资者作为有限合伙人（Limited Partner,LP）不参与管理、承担有限责任；基金管理公司作为普通合伙人（General Partner,GP）投入少量资金，掌握管理和投资等各项决策，承担无限责任。
广义私债股权广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround)，Pre-IPO资本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate)等等。
狭义私债股权狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。
PE知识
《国务院关于推进天津滨海新区开 发开放有关问题的意见》
（国发【2006】20号）
《国务院关于天津滨海新区综合配 套改革实验总体方案的批复》
（国函【2008】26号）
国务院给天津的定位
推进天津滨海新区开发开放，是在新世 纪新阶段，党中央、国务院从我国经济社 会发展全局出发作出的重要战略部署，有 利于实施全国区域协调发展总体战略。 天津滨海新区的功能定位是：依托 京津冀、服务环渤海、辐射“三北”、面 向东北亚，努力建设成为我国北方对外开 放的门户、高水平的现代制造业和研发转 化基地、北方国际航运中心和国际物流中 心，逐步成为经济繁荣、社会和谐、环境 优美的宜居生态型新城区。
国际经验表明，创新型企业的成长 和企业的兼并重组所需要的金融功能 要由私募股权市场和私募股权基金来 提供，私募股权基金已经成为发达国 家仅次于银行贷款和IPO（上市融资） 的重要融资渠道！所以，发展私募股 权投资基金，是盘活民间资本、发展 壮大中小企业、解决就业、促进经济 的一个新的途径!
五、天津的优势
国家资本频频出手
一、在中国影响PE发展前景的最大因素莫过于中国 国家外汇投资公司，这家公司拥有将近2000亿美 元的外汇储备资产。在几个月前，中国国家外汇 投资公司购买了黑石集团价值30亿美元的股份， 至于它未来将扮演什么角色还尚待发展。 二、中海油旗下子公司与挪威海上钻井公司Awilco Offshore ASA达成协议，以约171亿元人民币收购 其100%股权。紧随其后，首钢、鞍钢两钢铁巨头 也开始进军海外市场。 三、全国社保基金本月将与鼎辉、弘毅两家私募基 金正式达成投资协议，社保基金全面启动进入私 人股权投资领域。全国社保基金理事会理事长戴 相龙称，现在社保基金投资对PE的投资额度可以 达到500亿，三年以后可以达到1千亿。
私募股权投资(PE)基金介绍PPT课件
私募股权投资 市场从网络泡沫 破灭的低谷中迅 速恢复，行业迎 来新一轮的发展 周期
第四阶段： 2000年-至今
➢ 按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场 的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
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PE基金项目投资的一般盈利方式
投入时8倍 市盈率
投资
优秀企业 快速成长
上市时5倍 市盈率
上市
退出时20倍 市盈率
退出
对赌和回购
投资期3-4年，投资回报100%/年
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PE基金项目投资超高收益率的盈利方式
投入时4倍P/E
高速成长
退出时16倍P/E 上市前0.2倍 P/E
投资
潍柴动力
上市
5年成长20倍
中国，全球IPO持续领先
➢2010年中国A股一共349家企业上市，融资 规模接近4900亿元。 ➢2011年中国A股一共282家企业上市，融资 规模接近2900亿元，
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国 “十二五规划”
首次提出
大力发展金融市场 继续鼓励金融创新 显著提高直接融资比重。 从今年开始我国资本市场有可能 呈现加速扩容的趋势。
上市 并购 回购
金矿开采成功
卖金矿
其他人看中金矿
卖金矿
金矿未开采成功
金矿由矿主买回
退出
8
主流的PE基金参与者
各类基金 政府基金、养老基金、大学基金、家族基金、企业抚恤金
各类金融机构 保险公司、信托公司
其他机构 国有企业、私营企业及其他法人机构
富有个人 家族继承人、私营企业主等
私募股权投资-(PE)
PE投资协议中的关键条款及对投后管理的作用
清算优先： • 主要内容：当公司发生清算事件（包括被并购）时，投资人持有的目标公司股权应优先于目标公司 现有股东所持有的股权获得清算财产分配，投资人清算收益应使内部收益率达到XX%， • 主要作用：为投资人提供额外的退出渠道；在与第三方的并购谈判中使得投资人占据主动。 董事任命和否决权： • 主要内容：投资人可以向董事会委派N名董事，未有该董事参加公司不得召开董事会，且该董事对 公司合并、分立、解散或清算，修订公司章程，经营范围和业务性质的实质性变化，超过一定额度 的对内对外投资、借款、贷款、担保、关联交易和并购等重大事项拥有一票否决权。 • 主要作用：确保投资人可以通过少数董事会席位实现对公司的控制。 人事权： • 主要内容：公司副总级别以上高管的任命必须经董事会（一致）通过，或必须经投资人认可；成立 薪酬委员会并且投资人有权委派委员。 • 主要作用：通过控制或影响公司CEO/CFO/CTO等主要高管的任免，以及高管的薪酬标准，掌控公司 的人事大权。
➢政府支持：拉动投资和就业，提升本土企业竞争力，扶持创新 ➢中国私募股权投资市场的发展远远落后于欧美：0.5% vs 3.5% ➢创业板新三板开板之后PE退出的回报率极大的刺激了行业发展
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私募股权投资创造了惊人的回报
企业上市后，PE的退出回报达到6～50倍！
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市场上还有哪些知名私募股权基金？
名称 凯雷 黑石 贝恩资本 KKR TPG 鼎辉
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私募基金的投资决策流程
项目开发
立项审查委员会
•项目投资 •项目管理 •增值服务 •制定退出方案
投资管理部门 初选项目
•资料收集及分析 •工作例会讨论 •初步尽职调查 •准备立项报告
PE投资
PE投资私募股权投资（PrivateEquityInvestment），简称PE投资，是一种投资方式，指的是通过私募基金等专业投资机构，以股权投资的方式参与未上市或即将上市公司的投资活动。
PE投资作为一种重要的投资方式，近年来在全球范围内得到了广泛应用，对企业融资、创新驱动和经济增长等方面产生了积极影响。
本文将围绕PE投资展开，介绍其概念、历史背景、发展现状、特点、优势与风险等方面的内容。
一、PE投资概念私募股权投资（PrivateEquityInvestment），简称PE投资，是指通过私募基金等专业投资机构，以股权投资的方式参与未上市或即将上市公司的投资活动。
PE投资的主要目标是通过股权投资，获得投资标的公司的持续增值，最终通过退出策略实现投资收益。
PE投资通常涉及投资周期较长、投资金额较大、风险较高的投资活动。
投资标的可以包括初创期、成长期和成熟期的企业，涉及多个行业领域，如科技、制造、消费品、医疗健康、金融等。
PE投资通常采用股权投资、股权收购、管理权收购、债权转股权等方式，以获得公司的股权或管理权，并通过参与公司经营和管理，帮助公司实现价值的提升。
二、PE投资的历史背景PE投资作为一种专业投资方式，起源于20世纪初。
最早的PE投资可以追溯到美国，在20世纪初期，一些富有的家族和企业家开始利用自有资金，通过股权投资的方式投资未上市的企业，从而参与企业的经营和管理，分享企业的增值收益。
20世纪40年代，美国哈佛大学建立了第一家私募股权投资基金，标志着PE投资正式成为一种独立的投资方式。
随着美国金融市场的不断发展和完善，PE投资迅速崭露头角。
20世纪80年代，随着投资银行业务的崛起和私募股权投资机构的发展，PE投资在美国经济中的地位不断上升。
20世纪90年代，PE投资开始向欧洲和亚洲等地扩展，逐渐成为全球范围内的重要投资方式。
在中国，PE投资起步较晚，主要起源于1990年代。
当时，由于我国资本市场尚未完善，企业融资渠道有限，很多初创企业面临融资困难。
pe投资是什么意思
PE投资是什么意思在金融领域中，PE(Private Equity)投资是指私募股权投资，也被称为风险投资。
私募股权投资是通过向非上市公司或未上市证券的股权投资，以获取股权或相关权益，并在一定期限后获得退出的投资过程。
PE投资通常涉及对新兴企业或处于发展阶段的企业进行重组、再融资或收购。
PE投资的原因PE投资的主要目的是寻求投资回报和增加企业价值。
通过投资优质企业，PE投资者可以享受到与股权相关的收益，包括股息和资本利得。
此外，PE投资者在企业经营和决策中扮演着积极的角色，为企业提供战略指导和资源支持，帮助企业提升价值。
此外，PE投资还可以帮助企业实现股权结构调整，解决企业家家族传承问题，扩大企业规模，加快企业成长速度，推进企业上市等。
通过PE投资，创业企业可以快速获得资金和专业资源，提高企业竞争力，加速发展。
PE投资的特点1.长期投资：与传统的上市公司投资相比，PE投资更注重长期战略和价值创造。
PE投资者通常持有公司股权3-7年，通过与企业深度合作，实现企业价值增长。
2.主动管理：PE投资者作为企业股东，积极参与企业的经营和决策。
他们与企业管理层紧密合作，提供专业知识和资源，共同制定战略计划，推动企业的发展。
3.高风险高回报：PE投资属于风险投资的范畴，相比其他投资方式，风险更高。
但是，风险投资往往伴随着高回报。
PE投资者通过获取优质企业的股权，在企业价值增长时实现退出，获得丰厚回报。
4.多元化投资：PE投资并非只限于特定行业或地区。
PE投资者可以根据市场需求和自身投资策略选择不同行业、不同发展阶段的企业进行投资，实现投资组合的多元化。
PE投资的流程PE投资通常经历以下流程：1.筛选阶段：PE投资者首先通过市场研究和尽职调查，筛选出具有成长潜力的企业项目，并与企业管理层进行初步接触，了解企业情况。
2.尽职调查：在确定投资项目后，PE投资者会进行深入的尽职调查工作，包括对企业财务状况、市场环境、竞争对手、行业发展趋势等方面的调查，以评估投资风险和回报。
PE基金是什么意思
PE基金是什么意思PE基金是什么意思PE基金，全称是私募股权投资基金，PE为Private Equity（私募股权）的首字母缩写，它以私募基金为投资资金，以权益性投资的方式（为获取企业的权益或净资产）投资于未上市的公司，也有小部分投资于上市公司的非公开股权，在经过一段时间发展后，通过转让公司股权来获利。
PE基金会由专业的金融机构来打理，他们通过私募的形式从投资者那里筹集资金。
虽然私募股权基金的募集对象范围会比较窄，但是募集对象一般都是资金实力雄厚的机构或个人投资者，他们资本结构完整、投资意愿明确，所以最后所募集的资金从质量上看，是不落公募基金下风的。
PE基金简单的说，就是选择一个企业，通过掌控公司股权来优化公司经营体系、改善公司发展，等到企业价值上升时，PE基金会将公司的股权进行转让来实现获利。
通常PE基金会选择具有一定规模的市场前景较好但当前经营出现困境的公司进行投资，对于这些公司来说，PE基金即带来了资金，也带来了更科学的管理方案，因此PE基金在参与公司内部决策时一般不会受到阻拦。
不过，PE基金并不以控制公司为目的，它做的只是帮助公司发展，为的是发展起来后卖出价值升高的股权。
这也就代表着，PE基金的风险相对来说是很高的，它需要给所投资公司带来发展，而这不会是一个短期的过程。
如果不幸遇到一些特殊情况，出现亏损也在所难免。
但是，在高风险的阴影下，还是有着大量的资金进驻到PE基金中，主要原因是股权升值后的利润相当丰厚。
由于PE基金投资的基本是还未上市的公司，等到他们真正实现发展时，此时卖出股权所得的回报有数十倍也不稀奇。
私募基金如何拉升股票价格买入股票：私募基金可以通过大量买入目标股票，创造市场需求并推高股票价格。
这种买盘可以吸引其他投资者跟随，进一步推动股票价格上涨。
消息传播：私募基金可能会通过发布有利于目标股票的消息、报告或研究分析，传播正面信息，增加市场对股票的关注度，从而引发买入动力。
购买衍生品：私募基金可以通过购买期权、期货等衍生品，进行对冲或套利。
pe的知识点
PE的知识点PE（私募股权）是指通过私募方式向有限的特定投资者募集资金，并将其投资于非上市公司的股权或其他权益类投资工具中的一种投资行为。
PE市场在中国正逐渐兴起，并受到了越来越多的关注和认可。
本文将从PE的定义、特点、投资过程等方面介绍PE的知识点。
一、PE的定义 PE是一种通过私募方式进行的股权投资。
相较于上市公司股权投资，PE的主要特点是投资对象为非上市公司，该类公司通常规模较小、成长性较高、信息披露相对较少。
PE的最终目的是通过投资使其所投资企业实现价值的最大化，从而获得投资回报。
二、PE的特点 1. 高风险高回报：PE投资往往伴随较高的风险，但也带来了可能的高回报。
由于PE投资对象一般是处于发展阶段的非上市公司，其增长潜力较大，一旦成功，回报会非常可观。
2. 长期投资：相较于股票等上市公司股权投资，PE投资通常是一种长期投资。
PE基金的投资期限一般较长，通常为5-10年甚至更长，因为非上市公司的市场退出较为困难。
3. 专业投资团队：PE投资需要专业的投资团队进行项目选择、尽职调查、投后管理等工作。
这些团队通常具备丰富的行业经验和专业知识，能够为PE基金提供全方位的投资服务。
4. 投后管理：PE投资不仅仅是资金的注入，还需要对所投资的企业进行有效的管理和协助。
PE基金通常会派遣专业的投后团队，与所投资企业的管理层合作，提供战略指导、业务拓展等支持。
三、PE的投资过程 1. 项目筛选：PE基金会根据自身的投资策略和投资规模，筛选符合条件的投资项目。
这一过程需要对行业趋势、市场需求、企业实力等进行综合分析评估。
2. 尽职调查：对于初步筛选出的项目，PE基金会进行详细的尽职调查。
这一过程包括对企业财务状况、商业模式、管理团队、市场竞争等方面的审查，以确保所投资企业的可行性和潜在风险。
3. 谈判与协议：在完成尽职调查后，PE基金会与被投企业进行谈判，并最终达成投资协议。
在这一过程中，双方将对投资金额、股权比例、退出机制等进行商讨。
什么是私募股权投资-私募股权投资的特点
什么是私募股权投资?私募股权投资的特点什么是私募股权投资基金?Private Equity(通称“PE”)也就是私募投资项目投资，从投资方法角度观察，就是指根据私募基金方式对独享公司，即未上市公司开展的权益性投资，在买卖执行全过程中附加考虑到了未来的激励制度，即根据发售、企业并购或高管认购等方法，售卖持仓盈利。
私募投资项目投资的特性1、在资产募资上，关键根据非公布方法朝向极少数投资者或本人募资，它的市场销售和赎出全是基金委托人根据私底下与投资人商议开展的。
此外在投资方法上也是以私募基金方式开展，很少涉及到公开市场操作的实际操作，一般不用公布买卖关键点。
2、多采用利益型投资方法，很少涉及到债权投资。
PE风险投资机构也因而对被合营企业的管理决策管理方法具有一定的投票权。
体现在项目投资专用工具上，多选用优先股或是可出让认股权证，及其可转换债券的专用工具方式。
3、一般项目投资于独享企业即未上市公司，很少项目投资已公开发行企业，不容易牵涉到要约收购责任。
4、较为偏重于已产生一定经营规模和造成平稳现金流量的成型公司，这一点与VC有显著差别。
5、项目投资限期较长，一般达到3至五年或更长，归属于中远期项目投资。
6、流通性差，沒有现有的销售市场供未上市企业的股份转让方与购方立即达到买卖。
7、自有资金普遍，如颇具的本人、风险性股票基金、杆杠并购基金、可交换债券、养老保险基金、车险公司等。
8、PE风险投资机构多采用有限合伙企业制，这类企业的管理方式有非常好的项目投资管理效益，并防止了双向缴税的缺点。
9、项目投资撤出方式多元化，有IPO、卖出(TRADE SALE)、企业兼并回收(M&A)、标的公司高管认购这些。
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私募股权基金(PE)介绍
• 1973 • 美国创业 风险投资协 会成立， PE正 式 成 为一个产业
•中国发展历
程•萌芽阶段 • 1985－ 1992
•缓慢发展 阶段
• 1993－1996
• 1978
• 《雇员退 休收入保障
法》允许养
老基金进入 风险投资领
域
• 1985 • 非创业 型 PE投资 首次超过 创 业 型 PE
• 资金募集方式：私募方式，区别于公募 • 投资对象：非上市企业 •投资方式：权益性投资，区别于借贷，一般不控股，上市之后退出投资 • 投资阶段：集中投资于成长期和成熟期项目
• 广义上PE和VC的区别
➢ 广义上的PE 还包括：对上市后企业进行投资，PIPE；控股型投资：产业投资、并购基金
等 ➢ 广义上的VC
■ 2008年6月，全国社保基金将继续加强与国内外私募股权投资基金（PE）的合作，促进国际资本在中国有
双向、互赢的流动，截止目前已经投资了中信产业、弘毅、鼎晖、IDG等9只由7家管理人发起设立的PE基 ■ 2011年3月，国家发改委在北京、上海、天津、湖北、江苏、浙江、重庆等重新启动PE基金备案。
■ 2012年2月，国家发改委开展已升级版备案制度的实施，把全国股权投资基金PE/VC基金(基金规模在5亿
一直以来,房地产企业融资结构就不合理,尤其表现在对
银行依赖度过高。中国房地产市场的融资渠道中,银行贷
• 对于房地产股权私募基金 而言，其他融资渠道收紧的
款、定金及预付款、个人按揭贷款占到了房地产行业融 资总量的60.0%-70.0%左右。
时候，私募股权资金成为房
地产行业融资的一个重要选 择。
•2
• 现在土地资源越来越稀缺，
重点
pe是什么意思
pe是什么意思pe是什么意思_PE什么意思PE的具体介绍。
以下是大家创业网分享的PE什么意思，希望能帮助到大家PE什么意思PE投资即PrivateEquity，简称PE。
国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即私募股权投资，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
私募股权投资的资金来源，面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金其实，把PrivateEquity(PE)翻译成私募股权投资，似乎Private的意义在于资金募集渠道是非公开发行。
这实际上存在一种误解，应当更多从投资角度来理解，PE主要是投资于非公开发行的公司股权而得名。
PE投资者一般是基金管理公司的直接投资人，比如KKR的亨利克拉维斯黑石的史蒂芬施瓦茨曼TPG的大卫邦德尔曼。
在中国也可以理解为买原始股等待上市。
现状私募股权投资(PE)从20XX年瞬间蹿红至今，高额的利润率动辄上千万元的门槛，使其成为独特的投资领域。
越来越多的银行与信托公司合作，为高端客户提供PE投资产品。
一般认为，PE投资只适合风险承受能力强的高净值客户。
类型区别PE投资与房地产股票投资的区别PE与房地产股票等其他投资相比，PE主要投资未上市公司的股权，而股票投资的标的为已上市公司的股权，房地产投资的标的为房屋和土地等实物资产。
除此之外，在资金募集上，PE投资主要通过非公开方式面向少数投资者募集，而非公开方式，其销售和赎回都是基金管理主体通过私下与投资者协商进行的。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
在流动性方面，PE的流动性较差，从投资到退出，一般在3年5年左右的时间相比而言，股票的流动性优势更为明显。
在组织形式方面，公司制和有限合伙制并存，但有限合伙制形式有很好的投资管理效率和避免双重征税等优点，为PE投资机构广泛采用。
PE与VC投资的区别根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的迅速发展的具有巨大竞争潜力企业的一种权益资本。
PE是什么意思
PE是什么意思什么是PEPE———Private Equity,多数情况下被译为“私人股权投资”,代表者是来中国大施拳脚的凯雷、黑石、KKR等机构。
此时,莫忘另一道风景线———境内的本乡本土PE也正在成长。
境内PE代表———弘毅投资境内PE虽然也不少,但普遍存在历史不长、资金不够、经验不足的缺点,称得上佼佼者的当数联想旗下的弘毅投资,它成立于2003年,是柳传志由实业向资本转型的战略之举。
至2006年末,弘毅管理的资金超过55亿元人民币,被投资企业资产超过143亿元人民币。
与之相伴的是丰厚的投资回报：2005年4月,弘毅宣布成功投资中联重科,进入后帮助企业完成改制,并重组了董事会,得到资本市场认可;2006年6月投资林洋新能源,当年底林洋新能源在纳斯达克上市,短短六个月价值增加4到5倍;2005年年中投资先声制药,近期准备登陆美国纽约交易所主板;弘毅刚刚投资的巨石集团,据称目前在玻璃纤维行业中排名世界第四,计划五年之内成为全球前三甲……国字号PE代表———渤海产业基金真正的国字号PE当数渤海产业基金。
2006年底,渤海产业投资基金的挂牌由于事属特批,带有强烈的实验色彩。
基金管理公司注册资本2亿元,第一、二大股东中银国际控股有限公司、天津泰达投资控股有限公司分别持48%、22%股份。
渤海产业投资基金总额为200亿元,首期募集60.8亿元,该基金主要围绕实现国务院对天津滨海新区功能定位进行投资,同时也将支持天津滨海新区以外环渤海区域经济发展。
《财经》(2007年3月)杂志在《国字号PE渐行渐近》一文中称：“目前有望进入第二批试点的有五家基金,即前述广东核电基金、山西能源基金、上海金融基金、西部基金(四川绵阳高科基金)和北京的一家基金”。
私募股权投资基础知识
私募股权投资基础知识一、私募股权投资定义私募股权投资（Private Equity，简称PE）是指以非公开方式向少数投资者出售股权，以获得资本收益的一种投资方式。
私募股权投资公司通过向企业提供资本支持、管理和战略建议，帮助企业发展并实现增值。
二、投资策略与风险私募股权投资公司通常采用多种投资策略，如成长投资、并购投资、夹层投资等。
成长投资主要关注初创期和成长期的企业，通过提供资金和管理支持，帮助企业实现快速增长。
并购投资则关注成熟期企业，通过收购或控股目标企业，实现价值提升。
夹层投资则介于债务和股权之间，为企业提供灵活的融资方式。
私募股权投资存在一定的风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
投资者需要充分了解投资项目的风险情况，制定合理的投资策略和风险控制措施。
三、投资流程与尽调私募股权投资的过程通常包括项目寻找、初步评估、尽职调查、交易谈判、投资决策、资金交付等环节。
在尽职调查阶段，投资者需要对目标企业进行全面的调查和分析，包括财务状况、市场前景、管理团队等方面。
尽职调查是确保投资安全的重要一环，投资者需要认真对待。
四、估值与定价估值与定价是私募股权投资的核心环节之一。
投资者需要根据目标企业的实际情况和市场环境，采用适当的估值方法对目标企业进行估值。
同时，还需要根据投资策略和风险承受能力等因素，确定合理的投资价格。
五、投资后管理投资后管理是确保私募股权投资成功的关键环节之一。
投资者需要对目标企业进行持续的监督和管理，提供必要的支持和建议，帮助企业实现可持续发展。
同时，还需要及时发现和解决潜在的问题和风险，确保投资安全。
六、退出策略与渠道退出策略和渠道是私募股权投资的重要环节之一。
投资者需要根据市场环境和自身情况，制定合理的退出策略和渠道。
常见的退出方式包括上市、并购、股权转让等。
投资者需要关注市场动态和政策变化，及时调整退出策略和渠道，确保投资的回报和流动性。
七、法律法规与监管私募股权投资需要遵守相关的法律法规和监管要求。
PP和PE的简单介绍
PP和PE的简单介绍
在私人财富管理中，经常会出现PP（Private Placement）和PE （Private Equity）这两个术语。
本文将对这两个术语进行简单介绍，帮
助读者更好地理解私人财富管理的相关概念。
PE，即私募股权，是一种投资方式，通过投资非上市公司的股权来获
取回报。
私募股权基金是PE的主要形式，它是一种专门为了进行私募股
权投资而设立的基金。
私募股权基金的投资范围较广，可以涵盖不同行业、不同阶段的企业股权投资。
私募股权的投资期限一般较长，投资者需要将
资金长期锁定在基金中，以期获得较高的回报。
私募股权的回报主要来自
于企业的增长和增值，通常会通过出售所持股权或者上市退出来实现。
私募股权融资和私募股权在私人财富管理中扮演重要的角色。
私募股
权融资为企业提供了一种募集资金的渠道，为企业的发展提供了支持。
私
募股权投资则为投资者提供了一种多样化的投资方式，能够帮助投资者实
现长期财务目标。
同时，私募股权融资和私募股权也存在一定的风险，需
要投资者和企业家具备一定的专业知识和风险意识。
总之，PP和PE在私人财富管理中扮演着重要的角色，它们是私人财
富管理中的重要工具和投资方式。
通过了解和运用PP和PE的相关知识，
投资者和企业家可以更好地进行财富管理和投资决策。
然而，需要注意的是，投资涉及风险，投资者在进行投资决策时应该慎重考虑，并根据自身
的风险承受能力和投资目标做出合理的决策。
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围【最新版】目录一、私募股权投资基金的概念二、私募股权投资基金的投资范围三、私募股权投资基金的起源及发展四、私募股权投资基金的参与机构五、私募股权投资基金的作用正文一、私募股权投资基金的概念私募股权投资基金，简称 PE，是指以非公开方式向投资者募集资金，主要用于投资非上市公司股权或者非公开交易上市公司的股权的一种基金。
私募股权投资基金的投资范围广泛，包括创业投资、成长期投资、并购投资等。
二、私募股权投资基金的投资范围私募股权投资基金的投资范围主要包括：未上市企业股权、非上市公众公司股票、上市公司向特定对象发行的股票、大宗交易、协议转让等方式交易的上市公司股票、非公开发行或者交易的可转换债券、可交换债券、市场化和法治化债转股、股权投资基金份额，以及中国证监会认可的其他资产。
三、私募股权投资基金的起源及发展私募股权投资基金起源于美国，1976 年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司 KKR，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。
KKR 长期以来以激进的股权投资而闻名，因其在 1988 年以 310 亿美元收购 RJR Nabisco 公司而一举成名。
国外私募股权投资基金经过 30 年的发展，成为仅次于银行贷款和 IPO 的重要融资手段。
四、私募股权投资基金的参与机构私募股权投资基金的参与机构多样化，包括投资银行、证券公司、基金管理公司、资产管理公司等。
这些机构通常通过设立私募股权投资基金，参与投资活动，以获取投资回报。
五、私募股权投资基金的作用私募股权投资基金在资本市场中发挥着重要作用，其主要作用包括：为企业提供融资渠道、促进企业成长、优化资源配置、提高资本市场效率等。
PE(私募股权投资)从业人员的要求
高超的谈判技巧
谈判是在PE项目小组与目标公司企业主与管理层之间进行的。通常在这一过程中双方都要寻求法律专家的帮助。
特别是对于在中国开展投资业务的欧美背景的PE，因为投资的东道国与母国之间在经济发展阶段、法律环境、公共政策、文化习俗、行业惯例等方面存在巨大的差异，PE驻中国分支机构的高层人员要帮助目标公司企业主、管理层与PE最高投资决策层之间进行沟通。因商业环境之间的差异而导致的分歧对项目进程的不利影响要远远大于因语言之间的差异而产生的影响。
通过参观工厂、与管理技术人员交流、阅读财务报表，经验丰富的PE专业人员就可以对企业的运营状况作出大致的判断。管理团队的能力与风格、生产流程、库存管理、生产安全、环境保护、厂房设备里利用效率、质量控制、营销组织、技术保护、盈利能力、流动资金等等都是PE专业人员关注的重点。
企业在生产、管理及运营中存在的问题方面通常也是其可以改善从而提高效率的方面。PE专业人员须考虑手段。
谈判的目的是促成交易，实现共赢。PE谈判人员要把握节奏，既要坚持底线，又要争取利益，还要促使交易成功。在谈判陷入僵局的时候，PE要发动项目中介及社会关系从中斡旋，使谈判对手重新坐到谈判桌前。
PE的谈判人员应该时刻谨记：今日的谈判对手，将是未来的合作伙伴。因而，PE的谈判人员必须保持冷静和克制，既要以适当的方式指出对方存在的问题，又要向对方表达足够的尊重和理解，任何意气用事和过激言行都会伤害谈判双方的感情而有悖于谈判的初衷。
以下内容摘自<股权投资基金运作>
pe金融术语
pe金融术语PE金融术语是指私募股权（Private Equity）的缩写。
随着经济的发展和人们对投资方面的需求不断增加，PE金融术语成为了人们日常生活中必不可少的一部分。
PE金融术语涵盖了很多方面，包括投资、管理、合作等重要内容，下面就来分步骤阐述这些内容。
1.投资方面在PE金融术语中，投资是一个非常重要的部分。
投资者可以通过私募基金（private equity fund）等形式进行投资。
私募基金指的是非公开募集的资金池，可以由个人或公司进行组建，用来投资于股权、不动产或者其他资产。
私募基金的投资对象通常是成长型企业、中小企业、尚未上市的公司等。
另外，在PE金融术语中还有个别投资（Venture Capital）和并购（Mergers & Acquisitions）等概念，这些概念描述了不同类型的投资。
2.管理方面PE领域的管理也是非常重要的。
PE基金管理人需要通过PE金融的模型，了解和管理PE基金的净资产价值、现金流和收益等方面。
因此，PE基金管理人需要有深厚的理论基础和实际经验，以便更好地管理PE基金。
同时，管理人也需要与投资者保持良好的沟通，定期向投资者提交相关报告和分析。
3.合作方面PE金融术语中的合作是PE基金与被投资公司之间的紧密合作。
PE基金通常会参与所投资的公司的管理和决策过程，以确保收益最大化。
此外，PE基金还会支持所投资的公司进行战略规划，包括运营、市场推广等方面。
如果所投资的公司出现了困难，则PE基金也将提供相应的资源和支持，以帮助公司度过难关。
总之，PE金融术语是一个非常重要的金融领域。
通过上述分步骤的阐述，我们可以更好地了解PE金融术语，并且更好地了解私募股权投资领域。
未来，随着经济的持续发展和人们对投资需求的不断增加，PE金融术语将变得越来越重要。
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私募股权投资私募股权投资（Private Equity，简称“PE”）[编辑]私募股权投资(PE)简介私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。
不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。
广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（Development Capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（Turnaround Financing），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权（distressed debt）和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。
在中国PE多指后者，以与VC区别。
PE概念划分如图所示：并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。
并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。
并购基金经常出现在MBO和MBI中。
夹层资本，是指在风险和回报方面，介于优先债权投资（如债券和贷款）和股本投资之间的一种投资资本形式。
对于公司和股票推荐人而言，夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资的稀释程度要小于股市，并能根据特殊需求作出调整。
而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。
夹层资本一般偏向于采取可转换公司债券和可转换优先股之类的金融工具。
[编辑]私募股权投资(PE)的主要特点翻译的中文有私募股权投资、私募资本投资、产业投资基金、股权私募融资、直接股权投资等形式，这些翻译都或多或少地反映了私募股权投资的以下特点：∙对非上市公司的股权投资，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报∙没有上市交易，所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方∙资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等∙投资回报方式主要有三种：公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组对引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。
如果投资者是大型知名企业或著名金融机构，他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、改善二级市场的表现。
其次，相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源。
第三，在引进私募股权投资的过程中，可以对竞争者保密，因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众，这是非常重要的。
∙在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数或个人募集, 它的和都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
∙多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
∙一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
∙比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。
∙投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
∙流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
∙PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。
∙投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE）、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。
[编辑]私募股权投资(PE)的投资者企业可以选择金融投资者或战略投资者进行合作，但企业应该了解金融投资者和战略投资者的特点和利弊，以及他们对投资对象的不同要求，并结合自身的情况来选择合适的投资者。
战略投资者——是引资企业的相同或相关行业的企业。
如果引资企业希望在降低财务风险的同时，获得投资者在公司管理或技术的支持，通常会选择战略投资者。
这有利于提高公司的资信度和行业地位，同时可以获得技术、产品、上下游业务或其他方面的互补，以提高公司的盈利和盈利增长能力。
而且，企业未来有进一步的资金需求时，战略投资者有能力进一步提供资金。
战略投资者通常比金融投资者的投资期限更长，因为战略投资者进行的任何股权投资必须符合其整体发展战略，是出于对生产、成本、市场等方面的综合考虑，而不仅仅着眼于短期的财务回报。
例如，众多跨国公司近年在中国进行的产业投资是因为他们看中了中国的市场、研究资源和廉价劳动力成本。
因此，战略投资者对公司的控制和在董事会比例上的要求会更多，会较多的介入管理，这可能增加合作双方在管理和企业文化上磨合的难度。
引资企业要注意的一个风险是战略投资者可能成为潜在竞争者。
如果一家跨国公司在中国参股数家企业，又出于总部的整体考虑来安排产品和市场或自建独资企业，就可能与引资企业的长期发展战略或目标相左。
此外，战略投资者还可能在投资条款中设置公司出售时的“优先购买权”（即投资方有权按同等条件优先购买原股东拟转让的股权）和其他条款来保护其投资利益。
因此，引资企业需要了解投资方的真实意图，并运用谈判技巧来争取长期发展的有利条件。
金融投资者——指私募股权投资基金。
基金未必不是行业专家，而且有些投资基金有行业倾向和丰富的行业经验与资源。
金融投资者和战略投资者对所投资企业有以下三个方面的不同要求：∙对公司的控制权∙投资回报的重要性（相对于市场份额等其他长期战略的考虑）∙退出的要求（时间长短、方式）多数金融投资者仅仅出资，除了在董事会层面上参与企业的重大战略决策外，一般不参与企业的日常管理和经营，也不太可能成为潜在的竞争者。
一旦投资，金融投资者对自己的投资就很难控制，因此挑选出管理好、成长性高和拥有值得信赖的管理团队的投资对象就十分关键。
在中国，很多外国投资基金往往要求自己选派合资公司的财务总监，以保障自己对企业真实财务状况的了解。
金融投资者关注投资的中期（通常3－5年）回报，以上市为主要退出机制。
唯有如此，他们管理的资金才有流动性。
所以在选择投资对象时，他们就会考查企业3至5年后的业绩能否达到上市要求，其股权结构适合在哪个市场上市，而他们在金融方面的经验和网络也有利于公司未来的上市。
[编辑]私募股权投资(PE)的资金募集∙在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
∙多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
∙一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
∙比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。
∙投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
∙流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
∙资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
∙PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。
∙投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE）、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。
[编辑]私募股权投资基金的种类在中国投资的私募股权投资基金有四种：一是专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。
二是大型的多元化金融机构下设的投资基金。
这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。
有趣的是，美国投资者偏好第一种独立投资基金，认为他们的投资决策更独立，而第二种基金可能受母公司的干扰；而欧洲投资者更喜欢第二种基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。
三是关于中外合资产业投资基金的法规今年出台后，一些新成立的私募股权投资基金。
四是大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。
资目的和战略，对风险的承受能力也不同。
[编辑]私募股权投资基金的投资运作流程由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：∙优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要。
∙至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。
投资者关心盈利的“增长”。
高增长才有高回报，因此对企业的发展计划特别关心。
∙行业和企业规模（如销售额）的要求。
投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。
多数私募股权投资者不会投资房地产等高风险的行业和他们不了解的行业。
∙估值和预期投资回报的要求。
由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率，而且期望对中国等新兴市场的投资有“中国风险溢价”。
要求25－30％的投资回报率是很常见的。
∙3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。
另外，投资者还要进行法律方面的调查，了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。
很多引资企业是新兴企业，经常存在一些法律问题，双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题。