MBA 证劵教程第三章
证券从业资格证考试基础第三章讲义PPT课件
2020/3/29
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• 【例题·多选题】假如债券票面金额定 的较小，将会( )。
• A.有利于小额投资者购买 • B.发行工作量大 • C.持有者分布面广 • D.印刷费用较高
债权、债务关系，而且是这一关系 的法律凭证。
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债券有以下基本性质： 1、债券属于有价证券 2、债券是一种虚拟资本 3、债券是债权的表现
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（二）债券的票面要素
1、债券的票面价值
债券的票面价值是债券票面标明的货币价 值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还 给债券持有人的金额。
证券市场基础知 识培训讲义
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第三章 债 券
第一节 债券的特征与类型
一、债券的定义与特征
（一）债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经
济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、
承诺按一定利率定期支付利息的、并到期
偿还本金的债权债务凭证。
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债券包含四个方面的含义: 第一，发行人是借入资金的经济主体; 第二，投资者是出借资金的经济主体; 第三，发行人需要在一定时期付息还本; 第四，债券反映了发行者和投资者之间的
2、凭证式债券。是债权人认购债券的一种 收款凭证，而不是债券发行人制定的标 准格式的债券。 特点：可记名、挂失、不能上市流通。可以到 原购买 网点提前兑取。
3、记账式债券。是没有实物形态的票券， 利用账户通过电脑系统完成债券发行、 交易及兑付的全过程。 特点：可以记名、挂失，安全性较高。发行时间短，发 行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。
【精品】证券基础知识第三章考试要点.doc
证券基础知识第三章考试要点股市风云变幻，有涨就有跌，有赢家也有偷家，高收益伴随着高风险。
任何一个准备或己经参与证券市场当屮的投资者，在具体的投资殆种面前，在做出操作选择Z际，都应认淸、止视收益与风险的辩证关系从而树立风险意识。
一、认识和防范风险树立风险意识，树立止确的投资观，有必要对现存的风险有一定的认识和了解。
从风险与收益的关系來看，证券市场风险主要包括系统性风险、非系统性风险和交易过程风险三大类。
1、系统性风险。
系统性风险，又叫不川分散风险，是指山于某种全局性的共同I大1素引起的投资收益的可能变动，这种因素会対所有证券的收益产生影响。
広观经济形势的好坏，财政政策和货币政策的调整，汇率的波动，资金供求关系的变动等，都会引起证券市场的波动。
对于证券投资者来说，这种风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资纽•合进行证券保值。
这就是系统性风险的原因所在。
系统性风险的来源主要山政治、经济及社会环境等宏观因素造成。
它包括以下四个方面：1）政策风险指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从阳给投资者带来的风险。
政府的经济政策和管理措施对能会造成证券收益的损失，这在新兴股市衣现得尤为突岀。
经济政策的变化，可以影响到公司利润、债券收益的变化;证券交易政策的变化，可以有•接影响到证券的价格。
2）经济周期性波动风险指证券市场行情周期性变动而引起的风险。
这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变，它可分为：看涨市场或称多头市场、牛市和看跌市场或称空头市场、熊市两大类。
证券行情随经济周期的循环而起伏变化。
在看涨市场，随肴经济冋升，股栗价格从低谷逐渐冋升，随着交易量扩大，交易FI渐活跃，股票价格持续上升，升至很高水平后，资金大量涌入并进一步推动股价上升，但成交杲不能进一步放大时，股价开始盘旋并逐渐下降，标志着看涨市场的结束;看跌市场是从经济繁荣的后期开始，伴随着经济衰退，股票价格也从高点开始一直呈下跌趋势，并在达到某个低点时结束，在看涨行市中，几乎所有的股栗价格都会上涨：在看跌行市中，几乎所有的股票价格都会下跌，因此，盲目的股票买卖不可収。
2019证券交易第三章课堂笔记word精品文档22页
第三章经纪业务相关实务第一节证券账户管理、证券登记、证券托管与存管一、证券账户管理证券账户是指中国结算公司为申请人开出的记载其证券持有及变更的权利凭证。
开立证券账户是投资者进行证券交易的先决条件。
中国结算公司对证券账户实施统一管理，投资者证券账户由中国结算上海分公司、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构负责开立。
开户代理机构是指中国结算公司委托代理证券账户开户业务的证券公司、商业银行及中国结算公司境外B股结算会员。
（一）证券账户的种类一是按照交易场所划分，分为上海证券账户和深圳证券账户。
二是按照账户用途划分，分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户和其他账户。
1．人民币普通股票账户－A股账户其开立仅限于国家法律法规和行政规章允许买卖A股的境内投资者和合格境外机构投资者。
A股账户按持有人分为：自然人证券账户、一般机构证券账户、证券公司自营证券账户和基金管理公司的证券投资基金专用证券账户。
A股账户既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券。
2．人民币特种股票账户人民币特种股票账户简称B股账户，是专门为投资者买卖人民币特种股票而设置的。
B股账户按持有人可以分为：境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。
3．证券投资基金账户：用于买卖上市基金的一种专用型账户注意：除用于买卖上市公司基金外，该账户在深圳市场还可用于买卖上市的国债，在上海市场还可用于买卖上市的国债、公司债、企业债和可转债。
例3-1（2019年3月多选题）目前，我国证券账户种类的划分依据有（）。
A．按照交易方式划分B．按照交易场所划分C．按照账户数量划分D．按照账户用途划分【参考答案】BD（二）开立证券账户的基本原则1．合法性合法性是指只有国家法律允许进行证券交易的自然人和法人才能开立证券账户。
对国家法律法规不准许开户的对象，中国结算公司及其开户代理机构不得予以开户。
《证券账户管理规则》规定，一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。
证券从业资格考试基础知识第三章知识点
第一节债券的特征和类型一、债券的定义、票面要素和特征(一)债券的定义1、债券是社会各类经济主体为筹集资金向投资者出局的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证2、债券规定的借贷双方权责关系有：借贷金额、借贷时间、借贷利息3、债券规定的借贷双方权利义务关系保函 4 个含义：(1)发行人是借入主体(2)投资者是出借主体(3)发行人必须在约定时间付息还本(4)债券反映了双方的债权债务关系4、债券的基本性质(1)债券是有价证券(2)债券是虚拟资本(3)债券是债权的表现(二)债券的票面要素1、债券的票面价值2、债券的到期期限(1)分为短期债券、中期债券、长期债券(2)发行人确定债券期限时要考虑①资金使用方向：资金周转，短期，长期项目，长期②市场利率变化：市场利率预期下降，短期③债券的变现能力：流通市场强，可长期，弱，短期3、债券的票面利率影响债券利率的因素①借贷资金市场利率水平：市场利率高，债券利率也得高②筹资者的资信：资信高，债券利率可较低③债券期限长短：期限长，利率得高4、债券发行人名称债券票面 4 要素不一定在票面印刷，可以公布条例或公告(三)债券的特征1、偿还性、流动性、安全性、收益性2、债券收益 3 种表现形式：利息收入、资本损益、再投资收益二、债券的分类1、按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司债券有些国家把政府担保的债券也归入政府债券，称为“政府保证债券”2、按付息方式分类：贴现债券、附息债券、息票累积债券①贴现债券：按票面金额的折扣价发行，差价作为预先支付的利息，到期按面额偿还本金的债券②附息债券：债券存续期内定期支付利息的债券(半年付和年付)，可细分为固定利率债券和浮动利率债券③息票累积债券：到期一次性支付本息的债券3、按募集方式分类：公募债券、私募债券4、按担保性质分类：有担保债券、无担保债券有担保债券又分为抵押债券、质押债券、保证债券5、按债券形态分类：实物债券、凭证式债券、记账式债券凭证式国债提前兑取，2‰‰手续费三、债券和股票的比较1、相同点①债券和股票都属于有价证券②债券和股票都是筹集资金的手段③债券和股票收益率相互影响如果市场是有效的，债券和股票的平均收益率会大体保持相对稳定的关系，这是因为在市场规律的作用下，证券市场上一种融资手段收益率的变动，会引起另一种融资手段收益率发生同向变动2、区别①权利不同②目的不同③期限不同④收益不同⑤风险不同第二节政府债券一、政府债券概述1、政府债券的定义①政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行，承诺一定时期支付利息和到期还本的债务凭证②中央政府债券(国债)、地方政府债券，合称“公债”③政府债券最初的功能是弥补赤字2、政府债券的特征①安全性高：被称为“金边债券”②流通性强③收益稳定④免税待遇：国债、国家发行的金融债券，利息收入免纳个人所得税二、中央政府债券(一)国债的分类1、按偿还期限分类：短期国债、中期国债、长期国债①短期国债：偿还期限在 1 年(含)以内的国债，国际市场上常见形式是国库券②中期国债：偿还期限在 1 年以上，10 年以下的国债③长期国债：偿还期限在 10 年(含)以上的国债2、按资金用途分类：赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债3、按附息方式分类：附息式国债、贴现式国债通常，期限在 1 年(含)以下国债为贴现式国债;期限在 1 年以上的国债为附息式国债4、按流通与否分类：流通国债、非流通国债5、按发行本位分类：实物国债、货币国债①实物国债：以某种商品实物为本位发行的国债②货币国债又分本币国债和外币国债(二)我国的国债1、我国国债发行分为两个阶段(1)50 年代是第一阶段①1950 年，人民胜利折实公债②1954-1958, 国家经济建设公债(2)80 年代是第二阶段①1981 恢复发行国债②1981-1994, 无记名国库券③2000 年，最后一期实物券到期，无记名国债退出国债发行舞台④2006 年，首推储蓄国债(3)1981 年后我国发行的国债品种有：①普通国债A、记账式国债：始发于 1994 年，发行分为证交所市场发行、银行间债券市场发行、跨市场发行 3 种。
武汉大学MBA管理经济学第三章.ppt
OVERVIEW of Chapter 3
• Demand Relationships • Demand Elasticities • Income Elasticities • Cross Elasticities of Demand • Appendix 3A: Indifference Curves
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Health Care & Cigarettes
• Raising cigarette taxes reduces smoking
»In Canada, $4 for a pack of cigarettes reduced smoking 38% in a decade
• But cigarette taxes also helps fund health care initiatives
quantity of a good supplied at each
price the firm is
Unable to Produce
profitably able to supply, ceteris paribus.
Q/time unit
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The Market Supply Curve is
• Optimality Condition is MUA/PA = MUB/PB = MUC/PC = ... If MU per dollar in A and B differ, the consumer can improve utility by purchasing more of the one with higher MU per dollar.
the horizontal sum of the firm supply curves.
证券从业资格考试基础知识第三章知识点
证券从业资格考试基础知识第三章知识点第三章知识点是证券从业资格考试中的重要内容，其涵盖了证券市场的运作机制、产品和投资工具等方面的基础知识。
在这一章节中，我们将学习证券市场的分类、交易制度、证券投资基金和其他衍生品等内容。
以下是对这些知识点的详细解释：1. 证券市场的分类：证券市场按发行对象的不同可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指证券的发行市场，即企业发行新股或债券的市场。
二级市场则是指已经发行好的证券在交易所或场外市场进行交易的市场。
2. 交易制度：交易制度是指证券在二级市场进行交易时所遵循的规则和制度。
常见的交易制度有集中竞价交易制度和连续竞价交易制度。
集中竞价交易制度是指交易员在固定时间内进行买卖申报，最后根据报价的高低决定成交价格。
连续竞价交易制度则是指投资者可以在交易日的任何时间内申报买卖股票，成交价格则由供需双方决定。
3. 证券投资基金：证券投资基金是由基金管理公司管理的，用于投资证券市场的集合资金。
根据投资策略的不同，证券投资基金可分为股票型基金、债券型基金、货币市场基金等多种类型。
投资者可以购买证券投资基金的份额，分享基金的收益和风险。
4. 衍生品：衍生品是一种以基础资产为依托，并通过合约进行买卖的金融工具。
常见的衍生品包括期货合约、期权合约和互换合约等。
衍生品的价值主要取决于基础资产的价格波动，投资者可以通过买卖衍生品来进行风险管理或获利。
5. 证券投资分析方法：证券投资分析方法包括技术分析和基本面分析。
技术分析是通过研究市场的历史价格和交易成交量等数据，来预测证券价格的走势，判断买卖时机。
基本面分析则是通过分析企业的财务状况、行业发展趋势等因素，来评估证券的价值和投资潜力。
6. 证券市场监管：证券市场监管是保护投资者利益和维持市场公平、透明的重要组成部分。
中国证监会是对证券市场进行监管的主管机构，负责制定监管规则、监察市场交易活动，并对违法违规行为进行处罚。
以上是证券从业资格考试基础知识第三章知识点的主要内容。
国际mba职业经理《财务管理教程》讲义 第三章.doc
第3章应计项目与财务报表学习目标学习完本章后，应该能够做到：1.根据权责发生制的原理看待现金流量2.运用配比原则3.调整账户，以更新财务报表4.编制财务报表5.理解什么是结账6.运用流动比率和负债比率来评价一个企业It’s Just Lunch, Inc.收益表（节选）截至1998年12月31日20175920净收入………………………………………………………………费用…………………………………………………………………7696355工资费用…………………………………………………………广告与市场费5586348 用…………………………………………………2811269办公费……………………………………………………………专业费445326 用…………………………………………………………折旧费424526 用…………………………………………………………交通353211 费……………………………………………………………272502利息费用…………………………………………………………保险235991 费……………………………………………………………331876杂项费用…………………………………………………………费用总计 (18157404)净收益 (2018516)由于不满于现有的婚姻服务和相应的个人广告，Andrea McGinty 开了自己的婚介所，并发现这是一个很有前途的职业。
1991年，McGinty 的未婚夫在他们的婚礼之前的第五周离她而去，这样，McGinty又回到了一个人的生活。
一次不合适的相亲安排使她再度失望。
她觉得应该有更好的方式来使男女双方见面。
如果有一个婚姻服务公司能够事先安排像她这样业务繁忙的双方共进午餐岂不是很好？“午餐用不了一个小时就可以吃完，不会拖很长时间。
”McGinty这样想。
McGinty按照自己的想法去做了，她成立了自己的公司，名字是It’s Just Lunch，现在已经拥有上千客户。
2019年12月证券人员从业资格考试证券投资基金第03章重点标注讲义-9页文档资料
第三章基金的募集、交易与登记大纲要求：掌握开放式基金的认购步骤、认购方式、收费模式，掌握开放式基金认购份额的计算。
掌握封闭式基金的认购，ETF与LOF份额的认购, QDII基金份额的认购。
掌握封闭式基金折（溢）价率的计算。
掌握开放式基金申购、赎回的概念，掌握开放式基金申购、赎回的原则，掌握开放式基金申购份额、赎回金额的计算方法。
掌握开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结的概念。
掌握ETF份额的交易规则；掌握ETF份额的申购和赎回的原则。
掌握上市开放式基金的交易规则，掌握上市开放式基金份额转托管的概念。
掌握QDII 基金申购赎回与一般开放式基金申购赎回的区别。
掌握开放式基金份额的登记的概念。
本章由2009年的7节变为现在的3节只是内容重新梳理和修改，没有新增知识点第一节基金的募集与认购第二节基金的交易、申购和赎回第三节基金份额的登记基金的募集是指证券投资基金投资的起点，交易活动为基金投资提供流动性，注册登记则确保了基金募集与交易活动的安全性。
运作方式不同的基金在募集和交易上也存在较大的差异。
第一节基金的募集与认购一、基金的募集程序基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。
一般分为申请、核准、发售、基金合同生效四个个步骤。
原来是（备案、公告）五个步骤。
（一）基金募集申请申请募集基金应提交的主要文件包括：基金申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。
（二）基金募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
（三）基金份额的发售基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。
基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。
（四）基金的合同生效1.基金募集期限届满，封闭式基金份额总额达到核准规模的80%以上；基金份额持有人人数达到200人以上；开放式基金满足募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于200人。
《证券投资分析》考试大纲(第三章).doc
《证券投资分析》考试大纲（第三章）第三章宏观经济分析熟悉宏观经济分析的意义;熟悉总量分析和结构分析的定义、特点和关系;熟悉宏观分析资料的搜集与处理方法。
熟悉国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标的主要内容，熟悉各项指标变动对宏观经济的影响。
掌握国内生产总值的概念及计算方法，熟悉国内生产总值与国民生产总值的区别与联系;掌握失业率与通货膨胀的概念，熟悉CPI的计算方法以及PPI与CPI的传导特征，熟悉失业率与通货膨胀率的衡量方式;掌握零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值物价平减指数的概念;熟悉国际收支、社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入等指标的内容;掌握货币供应量的三个层次;熟悉金融机构各项存贷款余额、金融资产总量的含义和构成;熟悉外汇储备及外汇储备变动情况;掌握利率及基准利率的概念;熟悉再贴现率、熟悉同业拆借利率、回购利率和各项存贷款利率的变动影响;熟悉汇率的概念、汇率制度及汇率变动的影响;熟悉财政收支内容以及财政赤字或结余的概念。
掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系;熟悉中国股市表现与GDP、经济周期、通货变动对证券市场的影响;熟悉我国证券市场指数走势与我国GDP增长趋势的实际关系。
掌握财政政策和主要财政政策手段;熟悉积极财政政策及紧缩财政政策对证券市场的影响掌握货币政策和货币政策工具;熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场的影响;掌握收入政策含义;熟悉收入政策的目标及其传导机制;熟悉我国收入政策的变化及其对证券市场的影响;熟悉国际金融市场环境对我国证券市场的影响途径。
熟悉证券市场供求关系的决定原理;熟悉我国证券市场供需方的发展及现状;掌握影响证券市场供给和需求的因素以及影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。
》》查看汇总:证券从业资格考试《证券投资分析》考试大纲汇总证券从业频道编辑。
最新MBA精品课件第三章 金融体系：证券价格与利率
证券价格与到期收益率的关 系
已知有面值为100元的债券，票面利率为8%，期限 为10年，某投资者分别溢价和折价购买该债券，下面 分别计算到期收益率（为方便起见，仍以单利计算。）
债券价格（元） 120 110 100 到期收益率（%） 4.75 6.26 10.00 关系概括 债券价格上升，到期收 益率下降； 到期收益率=票面利率， 说明按面值购买债券， 其到期收益率与票面利 率相等； 债券价格下降，到期收 益率上升；且此时的到 期收益率〉票面利率。
第3章 金融体系：证券价格与利率
具体学习目标： • 掌握主要的利息决定理论 • 熟悉利率体系的构成，掌握利率 对汇率的影响 • 掌握债券价格的涵义及其与到期 收益率的关系 • 了解几种主要的利率期限结构理 论
第3章 金融体系：证券价格与利率
第一节 利率水平与利率结构
一、金融工具的定价基础 二、利率决定理论 三、利率与利率体系 四、利率水平对汇率的影响
90 80
10.22 11.52
债券利率、当期收益率与债 券回报率
债券的每年固定收益
债券利率
=
本金
×
100%
当期收益率
=
每年固定收益
×
当期购买时的市场价格
100%
回报率
=
当期收益率
＋
资本利得率
第3章 金融体系：证券价格与利率
第三节 收益与期限的关系
一、利率的期限结构与收益曲线 二、利率期限结构的主要理论
基准利率
• 涵义 ：基准利率是在整个利率体系中起核 心作用并能制约其他利率的基本利率，它 的水平和变化决定其他各种利率的水平或 金融资产价格和变化 。 • 世界上最著名的基准利率有伦敦同业拆放 利率（LIBOR）和美国联邦基准利率。 • 特征：市场化 传递性 稳定性
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二、国债的发行
发行方式的演变 ： 第一阶段 是从1981年至1990年，主要属于一种
行政摊派方式。
2、南化可转换债券的实践
三个特点： ①该转债是由未上市公司发行的，没有 具体的上市时间表和转股时间表，其能 否上市、转股时间、转股价格等均有很 大的不确定性。 ②票面利率低于银行定期存款利率，并 且采取“浮动”的利率方式
2、南化可转换债券的实践
③该转债有强制性转股条款。 2000年6月16日，广西南宁化工股份有限 公司在上交所上网定价发行4000万A股股 票，股票发行价4.65元/股，同年7月12日 “南化股份” 4000万A股股票在上交所 挂 牌交易，并于当日开始实施债转股，转 股价为股票发行价格的98%即 4.65X98%=4.56元/股。
企业债券的评级
1、AAA 2、AA 3、A 4、BBB 5、BB 6、B
企业债券的评级
7、CCC券概念 可转换公司债券是指发行人依照法定程 序发行，在一定时间内依据约定的条件 可以转换成股份的公司债券。 般意义上的可转换公司债券是一种典型 的混合金融产品，兼具债券、股票和期 权的某些特征。
第三章 债券市场
§3-1债券概述 §3-2国际债券市场 §3-3国债市场 §3-4可转换公司债券实例 可转换公司债券实例
§3-1债券概述
一、债券的定义
债券是债务人依照法律手续发行，承诺 按约定的利率和日期支付利息，并在特 定日期偿还本金的书面债务凭证。债券 的发行人是债务人，投资于债券的人是 债权人。 二、债券的特征 期限性、风险性、流动性和收益性
2、南化可转换债券的实践
公司名称:南宁化工股份有限公司 公司地址:广西壮族自治区南宁市亭洪路 80 80号 公 司 电 话 :0771-4834872 4835643 4821093 1998年3月，经中国证监会批准，南宁化 工股份有限公司在上交所向社会公开发 行可转换债券1．5亿元，期限5年，并与 1998年9月2日上市交易。
1、宝安可转换债券的实践
转股方式： 确定为每25份债券可转换成1股股票 调整为19.392份债券可换1股股票 宝安转债上市首日价位最高冲至2.50元 以上，之后从2.68元的峰位反复回落，最 后曾跌破过0.8元。
1、宝安可转换债券的实践
宝安转债已转换为股票的共计1350.75万 张，约占发行总额的2.7%，共转换深宝 安A股67.1548万股。
§3-2国际债券市场
一、国际债券市场的涵义 国际债券市场是指由国际债券的发行人 和投资人所形成的金融市场。 二、美国的外国债券市场 1、扬基债券：外国发行者在美国发行的债 券称为扬基债券(Yankee Bond)
二、美国的外国债券市场
2、扬基债券的特点： 、 发行额大，流动性强； 期限长； 债券的发行者为机构投资者； 无担保发行数量比有担保发行数量多； 其发行重视信用评级
〈二〉我国企业债券的发行历程
3、基本建设债券 中国铁路建设债券 中信建设债券 中国光大建设债券 4、企业短期融资债券 5、国家投资债券 6、公司债券
〈三〉企业债券的上市交易
所谓债券上市，就是指证券交易所承认 并接纳某种债券在交易所挂牌交易。我 国对企业债券的上市有一套严格的规定。 企业债券若要上市，必须达到证交所规 定的上市标准，在提出上市申请并经证 交所和中国证监会审查批准后，债券方 可上市 。
三、债券的分类
按照债券的记名方式分类: 按照债券的记名方式分类 1、凭证式债券 2、记名债券 3、无记名债券 4、记帐式债券 按发行区域分类: 按发行区域分类 1、国内债券 2、国际债券
三、债券的分类
按公司债券中债权人享受的不同权益分 类： 1、可转换公司债券 2、附新股认购权的公司债券 3、参加公司债券 4、收入公司债券
〈四〉现行的企业债券信用评级体系
人民银行认可了以下评估公司从事企业 债券的评级 ： 1、中国诚信证券评估有限公司 2、大公国际资信评估有限责任公司 3、深圳市资信评估公司 4、云南资信评估事务所 5、长城资信评估有限公司
〈四〉现行的企业债券信用评级体系
6、上海远东资信评估公司 7、上海新世纪投资服务公司 8、辽宁省资信评估公司 9、福建省培训评级委员会 人民银行不承认其他评估机构的评级结 果。目前，中国诚信证券评估有限公司 是国内规模最大和最有影响力的机构。
§3-3国债市场
一、国债的种类 1、凭证式国债：凭证式国债从1994年开始发行， 以填具“国债收款凭证”（凭证上记载购买 人姓名、发行利率、购买金额等内容）的形 式记录债权。凭证式国债通过各银行储蓄网 点和财政部门国债服务部面向社会发行，从 投资者购买之日起开始计息，可以记名、可 以挂失，但不能上市流通。投资者购买凭证 式国债后如需变现，可以到原购买网点提前 兑取，除偿还本金外，还可按实际特有天数 及相应的利率档次计付利息。
四、国债期货交易
我国曾在1992年底～1995年中期存在过 国债的期货交易 “327事件”
五、国债回购市场
1、概念 国债回购交易是发达市场上常用的交 易方式。它是指国债持有者在卖出一笔 国债的同时，与买方约定于某一到期日 再以事先约定的价格将该笔国债购回。 也可以是投资者在购入一笔国债的同时， 与卖方约定在未来某一到期日再以事先 约定的价格卖回给最初的售券者。
五、欧洲债券市场
5、欧元债券市场 欧元启动后，金融界一致认为世界货币体 系将会出现美元、欧元、日元鼎足而立， 债券市场的规模也将随之扩大。
六、龙债券市场
含义： 含义：龙债市场是在除日本之外的亚洲
地区发行以非亚洲国家货币计价债券的 公开债务市场。 龙债券的主要销售对象是亚洲地区的固定 收入证券投资者。该债券的发行、定价和 承销均在亚洲的几个地区之内，特别是新 加坡与我国的香港。龙债券在新加坡和香 港两地上市是现时的通行的做法。
七、可转换债券
2、可转换公司债券的基本要素： （1）基准股票。 （2）票面利率。 （3）转换比率和转换价格。 （4）转换期。 （5）赎回条款。 （6）回售条款。
§3-4可转换公司债券实例
1、宝安可转换债券的实践。 1992年年底发行，1993年2月开始在深交 所挂牌交易。发行总额为5亿元人民币， 面额为1元，有效期限是 1993年1月1日至 1995年12月31日。在此期间，宝安转债 的持有人可自行选择将宝安转债转换为 宝安股票，或继续持有以领取利息
三、债券的分类
按发行主体分类 1、政府债券 2、金融债券 3、公司（企业）债券 按期限长短分类: 按期限长短分类 短期债券、中期债券、长期债券
三、债券的分类
按利息的支付方式分类: 按利息的支付方式分类 1、附息债券。 2、浮动利率债券 3、贴现债券 4、零息债券 按有无抵押担保分类: 按有无抵押担保分类 1、信用债券 ，2、担保债券
五、国债回购市场
2、作用 （1）国债回购交易可以提高国债市场的 流动性，并为社会提供一种新的资金融 通方式。 （2）国债回购是中央银行进行公开市场 业务操作的基本方式 。
六、企业债券市场
〈一〉企业债券概述 企业债券是由企业或公司发行的有价证 券，是公司为筹措资金而公开负担的一 种债务契约，表示公司借款后，有义务 偿还其所借金额的一种期票。即发行债 券的企业以债券为书面承诺，答应在未 来的特定日期，偿还本金并按照事先规 定的利率付给利息。
〈一〉企业债券概述
特点： （1）契约性， （2）优先性 ， 〈二〉我国企业债券的发行历程 1、地方企业债券 地方企业债券是我国全民所有制的工商企业发 行的债券。我国是从1984年以后，才开始出现 企业债券的，当时主要是一些企业自发地向社 会和企业内部集资。
〈二〉我国企业债券的发行历程
2、重点企业债券 我国重点企业债券从1987年开始发行。 当初是为了集中资金，保证国家重点建 设，进一步压缩固定资产投资和调整投 资结构。 举例：三峡债券，中国石油企业债券。
七、发行国际债券的步骤
3.美国政府证券和交易所委员会收到债券 发行人呈报的注册文件后，要进行审查 ，审查完毕后发出一封关于文件的评定 书。债券发行人应就评定书里提出的问 题做出答复。 4.债券发行人根据证券和交易所委员会在 评定书中提出的意见，完成注册文件的 修改工作。
七、发行国际债券的步骤
5.债券发行人应选择一名管理包销人，管 理包销人则组织包销集团，负责包销及 有关工作。管理包销人提出发行债券的 初步方案，广泛征求意见，以期债券发 行人和债券投资者双方都能满意。 6.正式在债券市场上发行债券。
一、国债的种类（续三）
4、特种定向债券 特种定向债券是面向社会养老保险基金和待 业保险基金（简称“两金”），以及其他社 会保险基金发行的国债。 5、特别国债 财政部于1998年8月向四大国有独资商业银行发 行了2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部 用于补充国有独资商业银行资本金。
一、国债的种类
第二阶段 是从1991年到1994年，主要是一种承
购包销的方。它属于市场化发行的尝试阶段。
第三阶段是从1995年至今，在承购包销基础上，
还采用了完全市场化的投标发行办法。
三、国债现货交易
（一）我国国债交易市场的发展历程： 1988～1991年的国债流通市场 1992～1995年国债流通市场 1996～年以后的发展 （二）国债二级市场的组织形式 1、场内交易 2、场外交易
七、发行国际债券的步骤
〈一〉美元债券 1.发行人首先向美国的资信评定公司提供 资料，以便调查和拟定发行人的债券资 信级别。同时，发行人还要办妥向美国 政府“证券和交易所委员会”呈报注册 文 件的草稿。
七、发行国际债券的步骤
2.债券发行人完成向美国证券和交易所委 员会呈报注册文件工作。同时，资信评 定公司也完成调查工作，提出债券资信 级别的初步意见。如果债券发行人对此 无异议，则正式资信级别的等级意见书 成立，如果债券发行人不接受，则考虑 不定级发行。