公司股权结构对会计信息质量的影响
股权分置改革对企业会计和财务的影响
股权分置改革对企业会计和财务的影响股权分置改革是指将中国上市公司的股权进行重组和重新分配的制度变革。
在此过程中，原来的法人股东与个人股东之间的股权比例、股东间的权益、企业治理结构等方面都发生了重大变化。
这种改革对企业会计和财务方面产生了深远的影响。
本文将从会计核算、财务指标和财务报告等方面来论述股权分置改革对企业会计和财务的影响。
一、会计核算股权分置改革对企业的会计核算产生了直接的影响。
在过去，由于股权结构不合理，控股股东对企业的控制权过大，导致企业财务报表上出现信息不对称的问题。
在股权分置改革后，股权结构得到了合理调整，企业财务报表的真实性和可靠性得到了保障。
首先，股权分置改革使得企业能够准确地反映控股股东和非控股股东的权益。
过去，控股股东可以通过隐瞒非控股股东的权益来控制企业的账面情况。
而在股权分置改革后，企业需要按照法律规定对股东的权益进行明确划分，确保财务报表上的信息真实准确。
其次，股权分置改革还使得企业的会计核算更加规范和透明。
在过去，由于股权结构复杂，企业可能存在未公开的股权关联交易等情况，导致财务报表上信息的真实性难以评估。
而股权分置改革后，企业需要按照相关规定对股权关联交易进行披露和核算，提高了财务报表的透明度。
二、财务指标股权分置改革对企业的财务指标产生了重大的影响。
在过去，由于公司控制股东有较大的权力，可能存在以关联交易形式转移企业利润的情况。
而在股权分置改革后，企业财务指标更加客观真实。
首先，股权分置改革使得企业的财务指标更具可比性。
在过去，由于不同企业的股权结构不同，企业的财务指标很难进行横向比较。
而在股权分置改革后，企业财务指标的计算和披露规范化，使得投资者和分析师能够更加准确地评估企业的经营状况。
其次，股权分置改革还使得企业的财务指标更加符合市场需求。
在过去，由于控股股东可以通过关联交易等方式操纵企业财务指标，导致企业的市值与实际价值存在较大的差距。
而股权分置改革后，企业财务指标的真实性得到保证，使得市值与实际价值更加接近。
股权集中度对会计信息披露的影响
股权集中度对会计信息披露的影响提要随着证券市场的发展，公司会计信息越来越重要，在一定程度上能够影响经济运行。
但是，近几年来我国上市公司会计信息披露不充分，在不同程度上损害了国家和社会公众的合法权益，干扰了正常的市场经济秩序。
基于此，本文从理论上分析股权结构对会计信息披露的影响，并介绍我国上市公司目前会计信息披露现状，以及股权集中度对会计信息披露的影响，最终提出完善会计信息披露的对策建议。
一、股权结构对会计信息披露影响理论分析在不同股权结构下，一方面各种持股比例不同的股东行使权力，参与公司治理的方式和积极性存在较大的差异，控股股东从自身利益出发对公司进行控制的难易程度也会有区别；另一方面不同持股主体受其人力、物力和财力等影响，在参与公司治理和处理、加工和分析信息方面的能力是有差异的。
股东的权利行使受其持股比例的影响，在不同的股权结构下，股东行使权力对经营层的行为产生不同的约束力，这势必会对会计信息披露产生影响。
（一）股权高度分散下的会计信息披露。
股权高度分散指第一大股东持股比例在10%以下的股权结构。
对于高度分散的股权结构而言，公司股东人数很多，每一个股东持有的份额都很小，不存在控制股东。
为了正确行使选举权以降低代理成本，股东需要足够的信息，但取得有关代理人行为的信息是需要付出代价的。
按照经济学中经济人的假设，在股权高度分散情况下，某一个股东会认为，既然在信息方面投资的利益对所有股东都是有利的而不管其个人贡献，倒不如去占其他股东相应投资行为的便宜。
考虑到其对获得信息的投资不能完全由自己收回，股东就会减少他在这方面的投资行为，包括放弃对相关信息的关注与监督。
因此，股权的高度分散会导致会计信息需求主体的缺失。
（二）股权高度集中下的会计信息披露。
股权高度集中一般指在上市公司股本结构中，某个股东能够绝对控制公司运作，成为控股股东。
包括：占据50%以上的绝对控股和不占绝对控股地位，但由于其他股东持股分散、联合困难，仍然可以控制公司运作的股权结构。
股权结构与会计信息质量关系的实证研究
２０ ０ ８年 １ １月
工会 论 坛
Ｔｒ ｄ ｉｎ ’Ｔｒ ｕ ｅ ａ ｅＵｎ ｏ ｓ ｉ ｎ ｂ
Ｖ０ ． ４ Ｎｏ ６ １１ ． Ｎｏ ． ０ ８ ｖ２ ０
股 权 结 构 与会 计 信 息 质 量 关 系的 实证 研 究
宋理 升
（ 东大 学管理 学院 ， 东 济 南 ２０ ０ ） 山 山 ５ １０
［ 摘 要］ 文以 ２ ０ － ２ ０ 年被 注册会计师 出具非标准无保留审计意见的上市公 司为样本 ， 本 ０３ ０５ 对其与股权结构之间的关 系进行 了实 证研究。结果表 明， 公司实际控制人为国有控股 公司 、 股权 制衡度与 会计信息 质量正相关 ， 而股权集 中度对会 计信 息质量 没有显著 影
自二十世纪九十年代以来 ， 国内外证券市场接 连不断 的发生重大会计舞弊事件 ， 严重影 响了证券市场 的正常发 展 。本文 以注册会计师 出具的审计 报告代 表会计 信息 质 量， 实证 研究 了股权结构对会计信息质量 的影 响。
一
、
ห้องสมุดไป่ตู้
文 献 回顾
在国外 ， ｒｅ Ｗａｆｌ （ ９ ５ 提 出 ， ｉ ｄ等 １９ ） 管理 人员 入 股或 机 构所 占股权增加会降低经理人员操纵盈利数字的可能性 。 Ｌ ｏｔ ａ ｒ Ｐ ａ等（９ ８ 研究发现 ， １９） 股权集 中度与财 务报告质 量 负相关 ， 股权越集 中 ， 就越容易发生财务舞弊行 为。 在 国内， 刘立 国、 杜莹 （ ０ ３ 的实证研 究证 明 了法 人 ２０ ） 股 比例与财务舞弊的可能性正相关 ， 流通股 比例与之 负相 关， 如果公 司的第一 大股东为 国资局 ， 司更可 能发生 财 公 务舞弊 。梁杰 、 王璇 、 进中（０ ４ 发现 国家股 比例 、 权 李 ２０ ） 股 制衡度与财务报告舞弊 显著正相 关 ， 人股 比例 、 法 股权 集 中度与财务报告舞 弊显 著负相关 。杜兴强 、 日光 （０ ７ 温 ２０ ） 发现 ， 司股权集 中度越高 ， 公 会计 信息 质量 越好 ， 国有控 股 的公司会计信息质量高于非国有 控股公 司。葛 文雷 、 萍 取 ０ 姜 Ｂ Ｇ： Ｉ 第一大股东持股 比例 （０ ７ 验证 了第二 至十大股 东的持股 比例 与盈余 管理 负 ２０ ） Ｈ ５ 前五位股东持股 比例 的平方和 －： 相关 ， 国有 股权 比例 与盈 余 管 理正 相 关 。黄新 建 、 江 吴 ｚ： 第二大股东持股与第一大股东持股 的比值 （０ ７ 的研究 表 明股权 集 中度 与盈 余 管理 正相 关 ， ２０） 国家 ３ 控 制 变量 ． 股、 法人股与流通股 的比例与盈余管理无相关关系 。 Ｓ 如 果 公 司 被 Ｓ 取 １否 则 取 ０ Ｔ： Ｔ ， 二 、 究 设 计 研 Ｒ ＯＥ： 上市公司净资产收益率 （ ） 一 研究假设 三 、 证 检 验 实 如果上市公 司的第一大股东所 占有 的股权 比例 较高 ， （ ） 一 单变量统计 则拥有较 高的控制地位 ， 因此有可能利用其控制权 以损 害 我们对样本公 司的相关变 量进行 了统 计 ， 结果如表 １ 其他股东利益 的代 价 为 自己谋 取 不 正 当收 益。Ｌ ｏｔ ａＰ ｒａ 所示 。 等（９ ８ 发现股权集中度与财务报告质量负相关 。因此 ， １９） 从表 １ 以看 出， 可 相对 于配对 公司 ， 样本 公 司的第一 本 文的第一个假设是 ： 大股东 的持股 比例 、 控制人 为 国有控股企 业 的 比例 、 股权 Ｈ１ 上市公 司股权集 中度与会计信 息质量负相关。 ： 制衡度及股权集 中度均显 著偏低 （ １ 在 ％的水平 上 ）而被 ， 在我 国的证券市场上 ， 有相 当一 部分 的上 市公 司 由国 Ｓ 的比例显著偏 高 （ １ Ｔ 在 ％的水 平上 ）关 于净 资产 收益 ， 有企业改制而来 。由于所有者职能弱化 ， 我国大部 分 国有 率 ， 两类公 司没有显著差异。 企业 的内部人员控制着 董事会 ， 形成 典 型的 内部 人控 制 ， （ ） ｏ ｉｉ Ｌ ｇｔ ｓｃ回归分析 而 内部人为 了达到 目的往往借 助失 真的会计 信息 。刘 立 为 了确定各变量对上 市公 司信息披 露质 量 的综 合影 国、 杜莹 （０ ３ 发现 ， ２０） 当第 一大股东 为国资局 时 ， 务报告 响 ， 财 我们建立 如下模 型进行 综合 分析。 舞弊 的可能性增加 。因此 ， 本文 的第二个假设是 ： Ｌ ＝Ｇ ＋￣Ｂ Ｇ＋￣Ｃ ） Ｒ Ｌ＋￣Ｈ－ ＋ ｚ＋ “丁 ０ ＩＩ ＬＮＴ Ｏ ３ ５ Ｈ ： ２ 上市公 司的实 际控 制人是 国有控股 公 司与会 计 信息质量负相关 。 十ＧＲ Ｅ＋￡ ６０ 如果上市公司前两位大股东的股权 比例 比较接近 ， 则 在综合分析前 ， 为了确定各 变量之 间是 否存在 共线性 他们之间存在较强的制衡 力量 ， 大股东 的控制力会 明显下 问题 ， 我们 进行 了 ｐａｓｎ相关 系数 检验 （ ｅｒｏ 限于篇 幅未 列 降， 因此操纵会计信 息 的可能性 降低 。宋 敏等 （ ０４ 、 ２ ０ ） 王 示 ） 。 奇波等（０ ６ 等研究认 为 ， ２０ ） 股权制衡对控制股东具有 显著 从相关性检验的结果 看 ， 一大 股东持 股 比例 、 权 第 股 的监督和制衡作 用 ， 利于 提高公 司价值 。因此 ， 有 本文 的 集 中度 、 股权制衡 度三个 变量 的两 两相 关 系数大 于 ０ ４ ．， 第 四个假设是 ： 且第一大股 东持股 比例 与股权集 中度 的相关 系数达 到 了 ０ ９４ 其余 变量 之 间的相 关 系数 均小 于 ０ ４ ．６ ， ． 。为 了避 免 Ｈ ： ３ 上市公 司股权制衡度与会计信息质量正相关 。
上市公司治理结构对会计信息质量影响分析
信息披露 内容过于简略 ， 经常发生招股说明书 、 上市公告 书及定期报告 中对不利 于公 司形象 的重大事件隐瞒 的现象 ， 许多公 司未能 对重组 事项 、 担保事项 、 诉讼事项 、 关联交易 、 东股权转让等事项以充分说 明。 股 上市公 司对一些重要事项 的披露前后明显不一致 ， 投
二、 上市公司治理结构对会计信息质量影响分析 （ 公 司股权 结构对会计信息质 量的影响 股权结构是公 司治理结构的产权 基础 ， 一） 公司治理结构则是股权结构 的具体运行形 式。 由于不 同的会计行为将生成不 同的会计信息从而影响不同主体的利益 ， 以不 同股权结构下的不 同权力的安排必将影响公司会 所
关键词 ： 公司治理 结构
会计信 息质量 股权 结构 董事会特征
一
、
引 言
上市公司高质量会计信息的披露 能够减少证券市场信息不对称 ， 从而减少投资者 、 债权人等利益相关者搜寻决策相关信息的成 本和对公司治理层进行监督 的成本 。 高质量的会 计信 息不仅有 助于利益 相关 者做 出正确 的经济决策 ， 还能提高市场效率 ， 优化资本 市场资源配置 ， 增加整个社会的净福利水平。 这对于投资者利益保护 、 市公 司 自身发展 以及我 国证券市场 的健康发展都具有重要 上 意义。 公司内部治理是一种对公司进行管理和控 制的制度体 系 ， 其健全与否直接影响着上市公司与证券市场的健 康发展。 完善而有
比例越高 ， 会计信息质量越低 。 与国家股相 比， 社会法人股东 出于 自身单位利益 的考虑 ， 更具有 “ 经济人” 人格化特征 ， 债权人等相 关利益者非常关心的问题。本 文通过对公司治理结构和会计信息质量
探讨上市公司的治理结构对会计信息质量的影响
ｌＯ ９
ｌ ２ ２８ ５７ ２
８ ９ ２ ３ Ｏ４
９ ３
６ ． Ｏ４ ２ ． ５９
４４ ｌＯ ０
２
２１ ８
Ｏ ３ｌ
６５ ．
６ ． ７７ ２ ． ５８
Ｏ １Ｏ Ｏ
ｌ ２
７ ３ １ ６
ｌ ｌ２ Ｏ
ｌ ８ １
７ ． １６ ｌ ． ５７
ｌ １０ Ｏ
４６ ８
２３ ６２ ｌ７ ０５
１３ ４ ４３ ３６
ｌ ． １２
６ ． Ｏ７ ２ ， ４８
３３ ． １０ Ｏ
其 中 优 嶷
ｌ ９ ５２
７． ３４
ｌ ｌ ４８
６ ９７
２ ３
７ ． 遣２
８ ５
８ ３ ３
３ １ ｌ８
１ ３ ． １ Ｓ
优 良率 ９ ７
７ ８ ８ ７｛４ ｝ ．
电煤 水
传 播 ３ ＇ Ｃｆ ￣
ｌ ６
３
９２
ｌ ３
２７
ｌ ０
３
２
１ ３８
２ ８
ｌ． １６
ｌ ．７ Ｏ
６ ． ６ ７
４ ４ ６．
ｌ． ９ ６
３ ． ５ ７
２ ２ ．
７ １ ．
７ ， ８ ３
５ １ ７
综 合 类 农 林 牧渔
木 材家 具
３ ０
２
９３ ４ ２
８
６４ ３ ４
８
９ ５
３
ｌ ６９ ９ Ｏ
２ｌ
１ ８ １． ０ ０
９ ５ ．
５ ． ５ Ｏ ４ ． ６ ７
３ ．１ ８
股权结构对会计信息披露质量影响的实证分析
期 间 的 家 族 上 市 公 司 为 样 本 ，认 为 随 着 持 股 比 例 的 提 高， 控股股 东 具有强 烈 的动机 增加 公 司价值 ， 减少 对 中 因此 ． 本 文 提 出如 下 假 设 ：
量 的 影响 。
关键词 ： 信用评级 ； 证券分析师盈余预测准确度 ； 股权结构 ； 会 计 信 息
中 图 分类 号 ： Ｆ ２ ７ ５ 文 献标 识 码 ： Ａ 文章编号： １ ０ ０ ３ — ９ ０ ３ １ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ９ — ０ ０ ７ ８ — ０ ４ ＤＯ Ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ０ ０ ３ — ９ ０ ３ １ ． ２ ０ １ ３ ． ０ ９ ． １ ８
取沪深 两市的数据 ， 研 究 表 明 控 股 股 东 的持 股 比 例 与 盈
权结构 （ 如 国有股 比例 ， 国外股 东的存在等 ） 与舞弊 行为
人股 比例下 降 ，流通股 比例上升 。股权性质 的变化会引
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３ — ０ ７ — ２ ０
没有 明显 的影 响ｌ １ １ 。在我 国股 权分置改革后 ， 国有 股 、 法 余反应系数之间呈现显著 的正相关关系 ，特别在业绩 预 增 的情 况下 ， 控股股东 持股 比例 与盈 余质量显 著正相 关
一
、
引 言
起 公 司会 计 信 息 披 露 质 量 的 变 化 。 高 明 华 、 蔡 卫星 、 曾 诚
现 有研究大多关 注股权结构对 公司绩效 的影响 ， 但 外 部 法 律 法 规 约 束 不 严 和 部 门监 管 力 度 不 够 的 情 况 下 ． 适 当的股 权结 构能有 效 防范经 理人 的道德 风 险和逆 向 选择行 为 ， 限 制 大 股 东 利 用 控 股 权 对 公 司 价 值 的侵 害 ， 保
公司股权结构对会计信息质量影响分析
代 理风 险 ， 接受 委托 的代 理 人 可能 因监 督 机 制 不健 全 而 产 生 内部人 控制 ， 进而影 响会计信 息质 量 ； 时代 理人 以及 管 同 会计信 息是资 本 市 场 中的 血 液 ， 切判 断 均 依据 对 会 一 理 者 的绩 效 奖 励 同 实 际 经 营过 程 中 的 经 营 效 益 的 相 关 性 较 计信 息信息 的分 析 。因 此 ， 计 信息 的质量 是 资 本市 场 健 会 这 代 康、 活跃 的红细胞 。若会计 信息 质量 难 以保证 ， 投资 者 的信 小 ， 时 ， 理 人 及 管 理 者 在 效 益 外 方 面 的 需 求 也 会 影 响 会 计 信 息 质 量 。 因 此 在 理 论 上 国 有 股 对 提 升 会 计 信 息 质 量 不 心便 削弱 ， 公平有 效的 资本 市场更 将不复存 在 。
１ 引 言
影 响 会 计 信 息 质 量 的 因 素 很 多 ， 中 一 个 方 面 就 是 公 具 有 正 向 作 用 。 其 （ ） 人 股 对 会 计 信 息 质 量 起 正 向促 进 作 用 。 ２法 司 的 治 理 结 构 ， 旦 公 司 的 治 理 结 构 存 在 缺 陷 ， 就 无 法 保 一 也 企业法人作 为投资者 ， 已具 有 某 种 产 品 经 营 业 务 ， 过 通 证 会计信 息的质量 ， 股权结 构有 决定 了公 司 的治 理模 式 ， 而 对 外 投 资 ， 般 是 为 其 业 务 经 营 战 略 服 务 。如 为 了扩 大 经 一 因 此 ， 权 结 构 对 会 计 信 息 质 量 起 着 影 响 作 用 。 各 种 股 权 股 营 规 模 、 高 占有 率 向 同 类 企 业 投 资 持 股 ； 建 立 渠 道 、 提 为 减 结构 对会计信 息质量 的会产 生不 同的影响 。 少仓 储 向自己的上下游公 司投 资持股 。虽 然也 有赚 取 股票 ２ 文 献 回 顾 差 价 的 财 务 型 投 资 ， 普 遍 投 资 形 式 还 是 经 营 性 投 资 。经 但 在股 权结 构 与会 计 信 息 质 量 的影 响 上 ， ． Ｅ ｇ Ｔ． ＬＩ ｎ， ． 营 性 投 资 的 目的 不 仅 是 为 母 公 司 的 产 品 经 营 战 略 服 务 ， 在 Ｍ ａ （ ０ ３ 通 过 研 究 发 现 政 府 持 股 比例 大 于 ２ 的 公 司 会 ｋ２０ ） Ｏ 它 成 为 法 人 股 股 东 后 ， 会 积 极 介 入 被 投 资 企 业 的 经 营 活 还 相 应 地 增 加 财 务 信 息 披 露 ， 理 层 持 股 比 重 会 使 公 司 财 务 管 动 。在这种情 况下 ， 人 股 东 同时 掌握 了公 司 的部 分所 有 法 信 息披露 质量更 高 。Ｌ Ｐ ｒａ等 （ ９ ８ 认 为在 投 资者 保 护 ａ ｏｔ １９ ） 权 与 经 营 权 ， 般 会 对 经 营 管 理 者 实 施 有 效 的 监 督 ， 论 上 一 理 制 度不完 善的情况 下 ， 权越 集 中 ， 市 公 司的财 务报 告信 股 上 对提 升会计 信息质量具 有正 向作 用。 息 质 量 也 就 越 低 。 王 立 彦 和 刘 军 霞 （ ０ ３ 认 为 国 有 股 持 股 ２０） （ ） 人股对会 计信息质量 不起促进 作用 。 ３个 比例越 高 ， 市 公 司 信 息 披 露 质 量 越 差 。王 化 成 和 咚 岩 上 中 小 股 东 主 要 是 为 赚 取 股 票 的 差 价 ， 投 资 带 有 投 机 其 （０ ６ 发现 当控股 股 东 为 国有 股 股 东 时 ， 计盈 余 质 量越 性 ， 决 定 了他 们 不 会 对 管 理 者 提 供 的 会 计 信 息 质 量 主 动 ２０） 会 这 低 ， 他 股 东 的 股 权 制 衡 能 力 越 强 ， 计 盈 余 质 量 越 高 。杨 其 会 的监 督 。另 外 随 着 企 业 规 模 的 扩 大 和 投 资 者 的 分 散 化 ， 中 克 泉（ ０ ７ 研 究表 明控 股股 东持 股 比例 与会 计信 息 质量 呈 小 投资者 的出资份额逐 渐下 降 ， 至 微不 足道 ， 们不 愿 意 ２０ ） 甚 他 正 相关关 系 。赵景 文和章永 奎 （ ０ ６ 研 究发 现 高治 理质 量 参 加 由大股 东控 制 的股 东大 会 ， 借 助集 体 的 力量 寻 求共 ２ ０） 而 公 司的盈余 反应 系数显著 高于低 治理质量公 司 。 同 的 行 动 又 由于 昂 贵 的 交 易 费 用 而 几 乎 不 可 能 ， 是 只 有 于 ３ 股权 结构 和 会计信 息 质量 概述 幻 想 其 他 股 东 去 积极 行 使 监 督 权 利 ， 自 己“ 便 车 ” 结 果 而 搭 ， 股 权 结 构 是 公 司 治 理 结 构 的 基 础 ， 司 治 理 结 构 又 是 是无人对 其监督 ， 任 由其操 纵 。 因此个 人 股 在 会计 信 息 公 而 股权结 构的具体 运行形 式 。不 同 的股权 结构 决 定 了不 同的 质 量 中 不 起 促 进 作 用 。 公 司 治 理 结 构 ， 终 决 定 了 公 司 会 计 信 息 质 量 的 高 低 。 股 最 （） 构投 资者持股对 会计信息 质量起 正向促进作 用 。 ４机
股权集中度对会计信息披露质量的影响——基于股权分置改革的视角
Ｙ ｕｇ ｗ ｎ ２０ ） ｏｎ ｏ （０２ 研究 了韩 国的股权结构与盈余 Ｋ 信息质 量 的关 系 ， 发现 在 韩 国大股 东 就 是经 理 人 的 特殊 的股权 结构 下 ， 由于 存 在 所有 者—— 经 理 人 的 利益协 同效 应 ， 余信 息 质 量 随 大股 东 持 股 比重 的 盈 增加 而 提 高 。 Ｆａ ｃ ， ｃｉｐ ｒａ ｄ Ｖｎ ｅｔ ２ ０ ） ｒｎ ｉ Ｓｈｐ ｅ ｎ ｉ ｎ （ ０ ５ ｓ ｃ 的研究 发现 ， 国公 司 的控 制 权 与现 金 流量 权 分 离 美 越大 ， 盈余 的信息 含量也 就越 低 ， 制权 与现金 流量 控 权分 离程度 小 的样 本公 司 的 掌彳 』 Ｉ
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆＭａ ａ ｅ ｎ ｏ ｒ ａ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｏ
Ａｐｒ ２ １ ． ０１ Ｖｏ ． ． １２４ Ｎｏ ２
第２ ４卷
第 ２期
股 权 集 中度 对 会 计 信 息 披 露 质 量 的 影 响
基 于股 权 分置 改革 的视 角
中 图分 类 号 ：８０ ９ Ｆ３．１ 文 献 标 志码 ： Ａ 文章 编 号 ：６ ４— ５ １ ２ １ ） ２— ０ ８— ４ １７ ６ １ （０ １ ０ ０ ５ ０
一
、
引 言
与 国外 市场 经济 的普 遍规 则 不 同 ， 国在 证券 我 市场 发展初 期 ， 把 股份 制 企业 股 份 按 照 出资 主体 就 的不 同划分 为 国有 股 、 人股 、 人 股 、 资股 。为 法 个 外 保证 我 国的公有制 经 济 占主体 地 位 ， 定 国有 股份 规 占绝 对控股 地位且 不 能上 市 流通 ， 即所 谓 的股 权 分 置 。截至 ２ ０ ０ ４年底 ， 国上 市 公 司总 股本 ７ ４ 我 １ ９亿 股 ， 中非 流 通股 份 ４４ 其 ５３亿股 ， 占总 股本 的 ６ ％ 。 ４ 非 流通股股 东所持 股 份 比例较 高 ， 且基 本 处 于控 并 股地 位 ， 就使得公 司治理存 在严重 缺陷 ， 生 了一 这 产 系列 如公 司治理结 构不 完善 、 一股独 大现象 严重 、 公 司非 正常融 资 、 理 层行 为 短 期 化 、 管 内部 人 控 制 严 重、 市场信 号失灵 和 信 用 文化 缺 失 等 问题 。我 国于 ２０ ０ ５年正 式实施 股权分 置 改革 ， 次改 革 给我 国上 这 市公 司会计 信息披 露质量 带来 了重大 影响 。 笔者 以 ２ ０ － ２ ０ ０ ３ ０ ９年深 证 Ａ 股上 市公 司作 为 研究 样本 ， 探讨 了股权 集 中度对 会 计 信息 披 露 质量 的影 响 ， 以此验证 股权 分 置改 革 对会 计 信 息 披露 并 质量 的改善 效应 。统计 表 明 ， 股权分 置改革 后 ， 市 上 公 司股 权集 中度 下 降 ， 股权 结 构 明显 改 善 。研究 发 现 ， 权集 中度 与会 计信 息披露 质量 正相关 ， 股 显著地 提高 了会计 信息披 露 的质量 。
公司股权结构对会计信息质量的影响
ｆ） － 单因素分析 一
１ ． 股权集 中度与会 计信息质量
表 １ 股权 集中度与会计信息质量
股权集 中度 ≥３ Ｏ
会计信 股权集 中 股权集 中 股权集 中度 息质量 度＜ ３ 度≥ ３ 合计 ０ Ｏ ＜３ ％ ０ １ ０
行业 的上市公司为样本 ， 股权结 构资料 、 财务指标来 源于证券
之星２ ０ 年 相关数据 ，关联 交易程度来 自各上市公 司２０ 年 ０５ ０５ 度 的年度报表 ， 经过加工整理而来。
三 、 证 检 验 及 结 果 实
股 比例时还 需考 虑相对 比例 ， 基于此 ， 本文提 出第二个 假设 ： 假设２ 第 一大股 东与第 二 、 ： 三股 东相 比持股 的相对 比例 越大 ， 其他股 东越难以对其形成有效 牵制 ， 第一大股东 相对 比
一
、
会 计 信 息 质量 与股 权 结 构 的关 系
目前 ， 国很多公 司的股权结构呈现 明显的 “ 我 一股独大 ” ，
由于部分 上市公 司治理结构 尚不 完善 ，这些大股东 的权利缺
乏必要的约束 ， 在许 多公 司 中董事长兼 总经理 ， 即使某些公 司 中董事 长与总经理是 由不 同人员 担任 ，但 由于控股股东在人
的持股比例越大 ， 其在公 司 中的地位就越 难以替代 ， 它对公 司
的控制能力 就越强 ， 中小股东 的“ 话语 权” 就越弱 。因此 ， 本文 提出以下假设 ：
ｓＺ 公司规模 ， １Ｅ 以资产总额表示
（ ） 三 数据来源与样 本选 择 。关 于会 计信息质量 的数据来
自深圳 证券交易所 的信息披 露等级 ， 本文采用 等距抽样法 ， 从
股权结构对会计信息质量影响分析
股权结构对会计信息质量的影响分析中图分类号:e230 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)04-107-02摘要会计信息失真是当今证券市场的顽疾,严重影响了证券市场的透明度,给市场参与者特别是股东带来了重大损失。
本文通过规范性研究方法,从股权集中度和股权所有制与会计信息质量的关系进行了分析,发现股权结构是否合理制约着会计信息质量,因此可以通过优化股权结构来防范会计信息失真。
关键词股权集中度股权所有制会计信息质量分析西方学者对股权结构的研究主要集中在三个方面:一是对股权集中度的研究,即公司股份中前几大股东集中的状况;二是对内部人持股的研究,即公司实际控制者如董事、经理等高级管理人员所持公司股份比例;三是对机构投资者持股的研究,这与近年来发达国家证券市场机构投资者的发展壮大是分不开的。
西方学者对股权结构上述三个方面特征的研究各有侧重,原因在于,各国证券市场的历史沿革及上市公司结构各具特色,有必要从不同角度探寻本国上市公司的股权结构,从中国证券市场来看,上市公司结构的特殊性就在于股权结构的设置上,国家股、法人股和社会公众股的股权结构是我国股票市场在特定历史条件下形成的历史遗留问题。
股权分置改革后,一些问题得到了缓解,但是“一股独大”等诸多问题并没有解决。
因此,对中国上市公司股权结构的研究,不仅要涵盖西方学者所关注的几个方面特征,还要反映中国上市公司股权设置的特殊性。
具体来说,应从以下二个方面展开对中国上市公司股权结构对会计信息质量影响的分析:一是股权集中度,二是股权所有制构成。
股权集中度是指全部股东因持股比例的不同所表现出来的股权是集中还是分散的数量化指标。
从总量上看,股权集中度是一家上市公司中前几位大股东持比例之和占总股本的比重,其高低基本上反映了公司股权的集中与分散程度。
从结构上看,股权集中度还包括控股股东与其他非控股股东之间的股权比较,主要反映了公司控股股东的控制程度。
相对于股权集中度而言,持股者的身份对于研究股权结构与会计信息质量之间的关系是同样重要的。
公司治理与会计信息质量关系的实证
Management经管空间 2012年10月055公司治理与会计信息质量关系的实证研究莱芜职业技术学院 李传春 秦刚摘 要：如果关注股票市场，你可能会发现一个现象，一个公司的财务出现问题势必会影响公司的股票价格。
本文选取的研究样本是受到证监会处罚的上市公司，原因是财务报告舞弊。
本文主要从上市公司的股权结构对公司治理与会计信息质量之间的关系进行了实证分析，分析结果表明，法人持股越高，会计信息质量越差；执行董事比例与财务舞弊的可能性呈正相关；董事会被内部人控制程度越高则越容易出现财务危机；监事会的规模越大会计信息质量越好。
但是流通股比例越高则财务会计信息质量越低。
因此，要解决公司(尤其是上市公司)的财务舞弊问题，就应该完善公司结构，完善公司治理。
关键词：公司治理 会计信息质量 财务报告舞弊 股权结构中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)10(c)-055-02自从证券市场在我国繁荣发展以来，的确促进了经济的繁荣，但随之也出现了许多问题，例如1997年红光实业上市后不久，红光的股价就直线下滑，直逼其发行价。
一个上市公司，在上市的当年就出现了这样数额巨大的亏损，这在中国股市的历史上还是第一次，中国证监会随即组成专门班子对其展开彻底调查。
证监会调查揭露了红光公司在股票上市过程中出现了严重违法违规行为，其中最重要的便是编造虚假利润，骗取上市资格，这明显涉及违法犯罪。
此次案件是证券市场不规范化的一个典型，由此推动了社会各界对公司治理与财务舞弊的研究。
这个典型案例后，还出现了很多类似的案例，使得人们逐渐认识到公司的财务舞弊现象是阻碍证券市场健康发展的绊脚石，它阻碍了市场上大量投资者接收上市公司相关信息的渠道，还严重影响了整个市场资源的优化配置，使得证券市场刚刚发展便又“夭折”的危险，因此引起了社会各界的普遍关注。
国家有关部门也制定相关措施，比如修订完善了《会计法》，研究并出台了《企业会计制度》等法律规范，在实践中，大力加强会计方面的检查与监督，在北京等大城市建立会计学院等，来培养高素质会计人才。
股权结构对上市公司财务报告披露质量的影响分析
督作用。
注ｔ＇ Ｎ师 的执业水平 和职业道德水平。 同处监管第二层次 ｔ － ￣ ③ 的证券交易所是对上市公 司信息披露监管的主力军 。 ④证券交 易所和会计师事 务所在直接监 管中要充分发 挥媒 体的监督作 用。事实证明 ， 国证券市场许多虚假披露大案 最初都是在社 我 会舆论和媒体的监督下 得以暴露 的 ， 媒体不仅是重要 的信 息传
告披露质量 ， 它是影响会计信息质量 的主要 因素。
一
内部人也会倾向于提供有利于对 自己考核评价的信息 ， 而使信 息的真实性 和相关性大打折扣 。 据调查 ， 沪深两市 的千余家Ａ 股上市公司公布 的年报中 ， 发
生各类关联交易行为的有９ Ｏ Ｏ 多家 ，而由于信息不对称和信息 的不完全 ， 关联交易往往成为“ 色区域 ” 灰 。上市公 司在关联交
、
股 权 结构 对 财 务 报 告 披 露质 量 的影 响
（ ） 一 关联 交易使 财务报 告披露质量 下降。一般来讲 ， 股权 集中度高的上市公 司与股权集 中度低 的上市公 司相 比， 上市公 司的业务往来 型关联交 易量更大 ， 且等量关 联交易造成 的利益 转移程度亦很大。而大股 东也会在更大程度上利用关联交 易转 移上市公 司利益 ， 谋取 自己的不正当利益 。 我国上市公 司大多是 国企改制后上市 ， 上市公 司与改组前
面， 公司管理人员集体 合谋寻租 ， 自己的利益 而损害公司和 为 国家 的利益 ， 内部人 利用所拥有 的控 制权 ， 过非公允关联 如 通 交易 ， 恶意侵 占上市公司资产 。这种行为体现在财务报表上就
表现为对财务报告的舞弊行为 。 另一方面 ， 为了反映经营业绩 ，
浅议股权结构对会计信息披露的影响
独大型 。～个股 东拥 有企业 ５％以上 些 会 计 信 息 取 决 于 大股 东 的 意 志 。 ０
的 股 份 ，这 个 股 东 对 企 业 绝 对 控 股 ，
益 最大 化 ， 用 利
股权 均等的企业 ， 东数一般 较 投 资 者 与 管 理 股
绝对掌控企 业的经营决策 权 ， 其他股 少 ， 的企 业所有股 东直接参与企 业 层 存 在 的 信 息 有
不少急需解决 的问题 。上市公司会计 公告 书 、 期报 告 、 时报 告 中应披 实 ， 露 也较 及 定 临 披 信 息能 否客 观 、 面、 时的披 露 受 露的 内容 国家有规定 ， 全 及 注册 会计师还 时 。当 管 理 层 的
到多种因素 的制 约 ， 业的股权结构 会 对 上 市 公 司 披 露 的信 息 进 行 审查 、 利 益 和 股 东 利 企 就 是 其 中一 个 很 重 要 的 影 响 因 素 。 鉴 定 并 给 出 审计 的 报 告 和 意 见 ， 并 益 不 一 致 时 ， 却 管 真 理 层 可 能 会 为 不 同企 业的股 权 结 构是 不一 样 不 能 保 证 会 计 信 息 披 露 的 公 平 性 、 时 披 的 ， 大 致 可 以 分 为 三 大 类 ：、 股 实 性 、 效 性 。公 司何 时披 露 、 露 哪 了 使 自 己 的 利 但 １一
对 均 等 型 。企 业股 权 比较 分散 ， 个 而损 害其 它相关报表 使用者 的利益 。 一
立 ＼ 是所 有股 东都 参 与公 信 息 ， 就 会 损 ０ ０ 这
股 ， 当股 东 大 会 的 召集 人 。 在 这 三 接 管理公 司 ， 一部分股东 不涉足企 有者 的权益 。 充 有
维普资讯
根据 相 关法 规 的要 求上 市 公 司 济 行为 的一 个环节 ， 大股东 是不愿意 有 可 能 会 利 用 必须 面向社会披露企 业资产 、负债 、 将这些信息让 外界知晓的。我 国现有 会 计 准 则 和 制
股权结构对会计行为的影响
［ 收稿 日期 ］２ Ｙ —０ ２ Ｘ ２ ５— １ ｌ ［ 回日期 ］Ｘｌ ０ —０ 修 Ｙ ９ １ ２— ［ 作者简 介］许萍 （９ １ ，女 ，福建 闽清人 ，讲师 ，主要从事财务 会计研究 。 １７ 一）
维普资讯
第３ 期
许
萍 ：股权结构对会计行 为 的影 响
会计行为是研究会计主体在 内外环境作用下的行为及其规律性 ，为实现会计 目 标而对会计核算和 管理行为实行有效调控和规范 ，促使行为合理化。信息经济学认为信息的生成需要一个处理加工和传 递的过程 ，会计信息的处理与传递就是会计行为 ，即会计行为产生会计信息。
二 股 权 结构 与 会计 行为 的互 动 性
在会计信息使用 中，股东是约束会计行为的最主要力量 ，但这种约束力的大小取决于股权约束的 有效性 ，而股权约束的有效性又取决于股权结构的合理化 。理想的最优股权结构是实现剩余索取权与 剩余控制权 的对应 ，但 由于企业中契约的不完备性及信息不对称 ，使剩余索取权与剩余控制权不可能 完全集 中对应 。所 以，最优股权结构实质上转化为 ：如何通过剩余索取权 与剩余控制权 的安排 ， 使代 理成 本 最小 化 的 问题 。在 股权 安排 过程 中 ， 剩余 索 取 权 与剩 余 控制 权 的对 应 程 度 、 割 分 配 程 度 、 各 分 被 类性质持有者所持有的 比例 ， 都直接影响着股东群体的约束力及利益倾向 ， 而影响会计行为的取向。 进 方 面 ，股权 分 散程 度 ，决定 了对经 理人 员 进 行 直 接 纳 来 的有 效 性 ，进 而决 定会 计 行 为 的 合 理
及 不 同的分 割程 度形 成 多样化 的股权 结 构 。 由于剩 余 索取 权 与 剩余 控 制 权 具 有 可 转 让性 及 可 分 割 性 ，
股权集中度对会计信息披露质量的影响
研究中的问题 在进行数据分析的过程中，仅考虑 到第一大股东的持股比例，而没有考虑 第一大股东的性质，即没有研究股票性 质等对研究结果是否有影响。根据已有 的研究经验，猜测第一大股东为法人股 时会计信息披露质量最高，而当其为国 有性质时会计信息披露质量最低。
[1] 李小燕.公司股权结构对会计信息质 量影响分析.现代商贸工业，2011，16： 176－177.
CAIXUN 财讯
股权集中度对会计信息披露质量的影响
□ 山西应用科技学院 张南南 / 文
经过股权分置改革之后，我国证券 市场也不断的规范化，上市公司的股权 结构为了适应新的要求而不断地变化。 文章基于会计信息披露质量受股权集中 度的影响的假设，构建模型，以在深圳 证券交易所上市的机械、设备、仪表行 业的上市公司 2016 年度数据为样本对这 一假设进行实证检验，以此探讨能否通 过影响股权集中度从而达到改善会计信 息质量的目的。
股权集中度 会计信息质量 实证研究
引言 不同的集团和个人有不同的利益追 求，这决定了他们对财务报告的不同态 度，他们在追求各自的利益时，会通过不 同的渠道影响会计信息披露。就使得所披 露的会计信息就表现不同信息质量特征。 本文的研究思路是通过了解该行业 2016 年度在深圳交易所上市的公司在股 权集中度方面表现出来的现状，不同程 度的股权集中度对会计信息披露质量是 否会产生影响。进而分析它是怎样影响 会计信息质量的，并以此得出能获得较 高会计信息质量的股权集中度。
公司股权构成对会计信息质量的影响
公司股权构成对会计信息质量的影响概述本文旨在探讨公司股权构成对会计信息质量的影响。
会计信息质量对于投资者、管理层和其他利益相关者来说至关重要，因此了解股权构成如何影响会计信息质量具有重要的实际意义。
股权构成的定义股权构成是指公司所有者在公司股份中所占比例和组织结构。
它反映了公司所有者与公司经营之间的关系，以及公司的控制权和决策权分配情况。
股权构成对会计信息质量的影响1. 决策权分配：股权构成决定了公司内部决策的分权程度。
如果公司的股权高度集中，由少数股东或控股股东掌握决策权，则可能产生潜在的利益冲突和信息不对称问题，从而对会计信息质量产生负面影响。
2. 监督机制：股权构成也影响了公司的监督机制。
若公司股权高度分散，股东难以形成有效监督机制，导致可能存在的管理层行为问题无法及时发现和纠正，进而可能影响会计信息质量。
3. 公司治理：股权构成与公司治理紧密相关。
公司体系完善、有效的治理结构有助于提高会计信息质量。
股权集中或集团控制可能对公司治理带来挑战，从而对会计信息质量产生负面影响。
相关研究和案例分析一些研究表明，股权集中程度与会计信息质量之间存在直接的关联。
例如，一项研究发现，股权高度集中的公司往往会存在较低的会计信息质量，可能因为决策权集中导致的利益冲突和信息不充分披露。
另外，一些案例分析也支持股权构成与会计信息质量之间的关系。
例如，某公司由一家控股股东掌控，且其财务报表披露存在质量问题。
进一步调查发现，控股股东通过操纵会计信息来满足自身利益，导致财务报表的可靠性受到质疑。
结论综上所述，公司股权构成对会计信息质量具有显著影响。
股权集中程度、决策权分配、监督机制和公司治理结构是影响股权构成对会计信息质量影响的关键因素。
为了提高会计信息质量，公司应重视股权结构的合理安排，建立有效的公司治理机制，并严格监督股东行为，以确保会计信息的准确、可靠和透明性。
> 注意：本文所提及的相关研究和案例分析仅供参考，具体情况需要根据实际情况进行进一步研究和分析确认。
企业会计信息透明度与股权结构的关系研究
企业会计信息透明度与股权结构的关系研究近年来，随着中国企业的不断发展，企业会计信息透明度成为了一个备受关注的话题。
而企业会计信息透明度与股权结构之间的关系也引起了广泛的研究兴趣。
本文将探讨企业会计信息透明度与股权结构之间的关系，并分析其潜在的影响因素。
首先，企业会计信息透明度可以被认为是企业财务信息公开程度的度量。
它代表了企业向投资者和其他利益相关方提供财务信息的透明度。
高度透明的会计信息可以帮助投资者更好地评估企业的价值和风险，并能够提高市场的效率和流动性。
相反，低透明度的会计信息可能导致信息不对称，使投资者难以获取到全面和准确的信息，从而降低了市场的效率和公平性。
股权结构是企业所有权的组织形式，在企业治理中起着重要作用。
股权结构可以影响企业的决策过程、对外融资能力和激励机制等方面。
研究发现，股权结构与企业会计信息透明度之间存在一定的关联。
首先，大股东的存在和行为可能对企业会计信息透明度产生影响。
大股东通常拥有较高的控制权，可以通过对会计信息的控制来满足自身的利益需求。
然而，如果大股东对会计信息透明度缺乏关注或故意进行操纵，将会降低企业的信誉和声誉。
因此，大股东的关注程度和行为对企业会计信息透明度具有重要影响。
其次，股权集中度也可能影响企业会计信息透明度。
较高的股权集中度意味着少数股东对企业的控制权更大，可能更容易操纵和掩盖会计信息。
相反，较低的股权集中度可能会提高会计信息的透明度，减少信息不对称的问题。
此外，金融市场的发展水平也对企业会计信息透明度产生影响。
发达的金融市场往往伴随着更高的信息披露要求和监管标准，有利于提高企业会计信息的透明度。
与之相反，金融市场不完善的地区往往存在较低的会计信息透明度。
最后，企业自身的治理机制和监管环境也对会计信息透明度产生影响。
完善的公司治理机制和严格的监管制度可以提供有力的监督和约束，有利于提高企业会计信息的透明度。
相反，较弱的公司治理和监管环境可能导致会计信息不透明，增加信息不对称的风险。
财务分析中的股权结构
财务分析中的股权结构股权结构是财务分析中非常重要的一项指标，能够揭示一个公司的所有者权益分配情况，反映公司治理结构和经营风险。
在这篇文章中，我将探讨股权结构在财务分析中的重要性以及对公司绩效的影响。
一、股权结构的定义与背景股权结构是指一个公司的股东所持有股份的比例和分配情况。
在现代公司治理中，股权结构是公司治理结构的重要组成部分，直接关系到公司所有者权益、经营决策和企业绩效等方面。
股权结构的构成主要包括大股东、中小股东、国家资本等，不同的股权结构将直接影响公司治理、财务状况和盈利能力。
二、股权结构对财务分析的影响1.公司治理结构影响股权结构直接决定了公司的所有者和经营者之间的权力关系，不同的股权结构将导致公司治理结构的不同。
拥有控制权的大股东通常具有较高的控制力和话语权，能够对公司的经营决策和战略安排产生重要影响。
而中小股东和国家资本则往往处于被动地位，缺乏对公司经营的直接参与。
因此，股权结构的不同将直接影响公司的治理效能和决策能力。
2.财务状况和经营绩效影响股权结构对公司财务状况和经营绩效也有着直接的影响。
研究表明，存在着高度集中的股权结构有助于降低股东代理成本，提高公司经营效率和绩效。
大股东凭借其控制权，能够更好地监督和约束公司经营者，确保公司的利益最大化。
在资本市场上，良好的股权结构也将增强投资者对公司的信心，吸引更多的投资资金流入，进一步提升公司的市场地位和竞争力。
3.盈利能力和风险管理股权结构对公司的盈利能力和风险管理也具有重要影响。
大股东作为公司的控制者，更加注重公司的盈利能力和长期发展，有利于推动公司的战略调整和创新发展。
此外，股权结构也将直接影响公司的风险管理水平。
如果股权高度集中，大股东对经营风险的抵御能力较强，能够承担更大的风险，对公司的稳定性和安全性有着重要保障。
三、股权结构优化的建议基于以上分析，对于一个公司而言，优化股权结构是提高公司治理效能和经营绩效的重要途径。
以下是一些建议：1.加强公司治理结构建设，提高中小股东和国家资本的话语权和参与度，减少股权过于集中现象。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
公司股权结构对会计信息质量的影响摘要：会计信息是资本市场中的血液，会计信息的质量是资本市场健康、活跃的红细胞。
若会计信息质量难以保证，投资者的信心便削弱，公平有效的资本市场更将不复存在。
因此，提高会计信息质量成为全球资本市场竭力追求的目标。
而各种公司股权结构的不同，会导致各利益集体对其产生不同的影响。
关键词：股权结构；会计信息质量1 引言会计信息是资本市场中的血液，一切判断均依据对会计信息信息的分析。
因此，会计信息的质量是资本市场健康、活跃的红细胞。
若会计信息质量难以保证，投资者的信心便削弱，公平有效的资本市场更将不复存在。
影响会计信息质量的因素很多，其中一个方面就是公司的治理结构，一旦公司的治理结构存在缺陷，也就无法保证会计信息的质量，而股权结构有决定了公司的治理模式，因此，股权结构对会计信息质量起着影响作用。
各种股权结构对会计信息质量的会产生不同的影响。
2 文献回顾在股权结构与会计信息质量的影响上，l.l.eng，t.mak（2003）通过研究发现政府持股比例大于20%的公司会相应地增加财务信息披露，管理层持股比重会使公司财务信息披露质量更高。
laporta等（1998）认为在投资者保护制度不完善的情况下，股权越集中，上市公司的财务报告信息质量也就越低。
王立彦和刘军霞（2003）认为国有股持股比例越高，上市公司信息披露质量越差。
王化成和咚岩（2006）发现当控股股东为国有股股东时，会计盈余质量越低，其他股东的股权制衡能力越强，会计盈余质量越高。
杨克泉（2007）研究表明控股股东持股比例与会计信息质量呈正相关关系。
赵景文和章永奎（2006）研究发现高治理质量公司的盈余反应系数显著高于低治理质量公司。
3 股权结构和会计信息质量概述股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构又是股权结构的具体运行形式。
不同的股权结构决定了不同的公司治理结构，最终决定了公司会计信息质量的高低。
股权的构成主要包括：国有股；法人股；社会公众股。
会计信息的质量是公开披露的会计信息对决策者做出正确决策的有用程度。
和满足决策者在进行经济分析判断时所需的会计信息的数量。
高质量的会计信息就是在有用性和数量上均能满足会计信息使用者的有效需求。
4 股权结构特征对会计信息质量的影响股权结构不同，决定了公司治理结构的内部利益主体的制衡机制的差异。
不同的集团、个人在财务会计报告中有不同的利益追求，当他们的利益产生相互的冲突时，为追求各自的利益，在会计信息的披露的表现上就呈现出明显不同的信息质量特征。
（1）国有股对会计信息质量不起正向促进作用。
国家作为抽象主体，不能直接行使股东权利，只能依托委托代理机制。
由于信息不对称和所有权与经营权的分离，国家持股会形成政府超强干预，或者是产生虚置而形成代理风险，接受委托的代理人可能因监督机制不健全而产生内部人控制，进而影响会计信息质量；同时代理人以及管理者的绩效奖励同实际经营过程中的经营效益的相关性较小，这时，代理人及管理者在效益外方面的需求也会影响会计信息质量。
因此在理论上国有股对提升会计信息质量不具有正向作用。
（2）法人股对会计信息质量起正向促进作用。
企业法人作为投资者，已具有某种产品经营业务，通过对外投资，一般是为其业务经营战略服务。
如为了扩大经营规模、提高占有率向同类企业投资持股；为建立渠道、减少仓储向自己的上下游公司投资持股。
虽然也有赚取股票差价的财务型投资，但普遍投资形式还是经营性投资。
经营性投资的目的不仅是为母公司的产品经营战略服务，在它成为法人股股东后，还会积极介入被投资企业的经营活动。
在这种情况下，法人股东同时掌握了公司的部分所有权与经营权，一般会对经营管理者实施有效的监督，理论上对提升会计信息质量具有正向作用。
（3）个人股对会计信息质量不起促进作用。
中小股东主要是为赚取股票的差价，其投资带有投机性，这决定了他们不会对管理者提供的会计信息质量主动的监督。
另外随着企业规模的扩大和投资者的分散化，中小投资者的出资份额逐渐下降，甚至微不足道，他们不愿意参加由大股东控制的股东大会，而借助集体的力量寻求共同的行动又由于昂贵的交易费用而几乎不可能，于是只有幻想其他股东去积极行使监督权利，而自己“搭便车”，结果是无人对其监督，而任由其操纵。
因此个人股在会计信息质量中不起促进作用。
（4）机构投资者持股对会计信息质量起正向促进作用。
机构投资者是资本市场重要力量，是流通股中的大股东。
其拥有资金、信息、技术、人才等方面的相对优势，在会计信息市场上扮演信息分析专家和信息传播者的双重角色。
因此在公司治理结构中，机构投资者会影响经理层提供给股东信息的方式和程度。
拥有机构投资者股份的上市公司往往会在年报盈余披露之前公布更多的信息。
相对于非机构持股的上市公司而言，机构持股会使得公司在年报信息披露之前的信息披露的更及时，这也表明了机构投资者对经理层的监控作用。
因此季候投资者对会计信息质量起着正向促进作用。
5 股权流通度对会计信息质量的影响股权结构中分为流通股和非流通股，流通股可以自由买卖其持有的股份，拥有投机的可能，但非流通股不具备流通性，各自关注的点不同。
在没有全流通的情况下，流通股一般主要关注股价的涨跌，同时由于占股的比例小，不能对会计信息的披露起到影响，而非流通股为了增加每股的净资产，经常采取配股或增发的形式进行再筹资，而把主要精力放在增发或配股上，较少关注会计信息。
而在全流通的情况下，大股东持股比例会有所降低，对短期化的干预会有所降低，对经理人的施展有加大的提升，有利于信息质量的提高，但是同时经理人其权利扩大和监督减小后，有可能也会起到抑制作用。
因此随着股权流通度的增加，会计信息质量和经理人以及内部管理控制的影响相关程度增高。
6 股权集中度特征对会计信息质量的影响由于各公司的股权集中度各有不同，这里只研究高度分散模式和高度集中模式。
（1）股权高度分散模式。
在股权分散现代大公司，股东的人数远大于董事的人数。
股东远离企业，加剧了信息不对称；另一方面，由于监督经理要付出成本，分散的股东们各自存有“搭便车”的动机，不主动地去对经理进行监督。
经理人员掌握了企业的控制权，他们有能力通过经济决策和会计职业判断来影响报送的会计信息，进而影响他们在企业契约中的利益。
一般股东考虑到其对获得信息的投资不能完全由自己收回，会减少在这方面的投资，包括放弃对相关信息的关注或取消对有关信息供给行为的监督，因此缺失了会计信息的需求者，因此高度分散模式对会计信息质量不起正向促进作用。
（2）股权高度集中模式。
在股权高度集中的情况下，大股东有动机去监督管理层，积极参与公司治理。
但股东不是通过公司向证劵市场公布财务资料，而是通过与经营者的合作关系来获取经理们的经营状况信息，这些信息得自例行会议或管理阶层，这样需要随时提供经营者履行受托责任情况的信息，会计此时往往不重决策而偏重利益分配或政策的用途，其中立性、客观性等难以得到保证，因为每年的会计利润是各方利益整合的结果，容易被扭曲。
因此高度集中的股权结构对会计信息不起正向的促进作用。
参考文献［1］何顺文.公司股权结构和资讯披露［j］.财会通讯，2000，（1）:22-25.［2］刘立国，杜莹.公司治理与会计信息质量关系的实证研究［j］.会计研究，2003，（2）:28-36.［3］刘峰.制度安排与会计信息质量——红光实业的案例分析［j］.会计研究，2001，（7）.［4］施东晖.股权结构、公司治理与绩效表现［j］.世界经济，2000，（12）:37-44.［5］赵宇龙，王志台.我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究［j］.经济研究，1999，（9）:56-63.［6］张霓，推动机构投资者走向“积极股东”［j］.经济，2004，（1）:58-59.［7］高明华.我国上市公司会计信息质量控制相关问题研究［学位论文］［j］.厦门：厦门大学，2002:4-9.［8］赵宇.上市公司会计信息供求问题研究［学位论文］［j］.湖南：湖南大学，2003:8-12.［9］周焯华，王冬梅.新股发行定价的聚类分析［j］.商业研究，2004，（1）:92-95.出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。
诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。
若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。
先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。
侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。
先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。
后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。
受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。
今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。
此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。
至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。
若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。
臣不胜受恩感激。
今当远离，临表涕零，不知所言。