12-13项目融资担保

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信用担保之二：无论提货与否均需付款
• 国际项目融资所特有的担保形式。在所有项 目类型中都有广泛应用，无论是能源还是基础设 施、公用设施。
➢ 矿山、油田、电厂、水厂— 有形产品—购买产 品协议
➢ 港口、高速公路— 提供服务— 购买设施服务 • 协议性质：表明项目公司与项目产品购买者之间
5 担保流程
投资者 项目公司
融资方案
担保 贷款方
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本节内容：
一 项目融资担保人
➢ 投资者 ➢ 利益关系第三方 ➢ 商业担保人
二 项目融资担保形式
➢ 信用担保 ➢ 物权担保
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一 项目融资担保人 项目投资者
利益相关 第三方
商业 担保人
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装机容量70万千瓦，总投资为42亿港币。被认为是中国最早的一 个有限追索的项目中小企业融资案例，也是事实上在中国第一次
使用BOT中小企业融资概念兴建的基础设施项目。
•
投资结构：采用中外合作经营方式兴建。合资中方为深圳特
区电力开发公司（A方），合资外方是一家在香港注册专门为该 项目成立的公司-- 合和电力（中国）有限公司（B方）。合作期
的长期销售合同关系，无条件付款协议。
长 期：项目经营期，十年以上 无条件：购买者承诺支付最低金额大于项目经营费用
和债务偿还费用之总和。
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信用担保之三：提货付款协议
• “一手交钱一手交货”形式： 如： • 煤炭只有在被挖掘出来并运输到口岸终端
时，才付款。 • 电力只有发送出电站时，产品购买者才付
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物权担保之一——不动产担保
•
不动产是指不能移动或者如果移动就会改变
性质、损害其价值的有形财产，包括土地及其定
着物，包括物质实体及其相关权益。如建筑物及
土地上生长的植物。
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25 物权担保之二——动产担保
• 有形动产：设备等 • 无形动产：股份、应收账款、银行存款
在项目融资中，有形动产由于折旧快，所 有权方多样化等因素使得追索不便；所以无形 动产担保正越来越成为相对更可靠的担保。
该项目融资模式中的担保结构：
• （1）A方的电力购买协议：这是一个具有“提货与付款” 性质的协议，规定A方在项目生产期间按照实现规定的价 格从项目中购买一个确定的最低数量的发电量，从而排除 了项目的主要市场风险。
• （2）A方的煤炭供应协议：这是一个具有“供货或付款” 性质的合同，规定A方负责按照一个固定的价格提供项目 发电所需要的全部煤炭，这个安排实际上排除了项目的能 源价格及供应风险以及大部分的生产成本超支风险。
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第六章 项目融资担保
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引言
•
担保是指确保债务或其他经济合同项下的履
行或清偿为目的的保证行为，是债务人对债权人
提供履行债务的特殊保证，是保证债权的一种手
段。
•
项目融资担保是指借款方或第三方以自己的
信用或者资产向贷款人作出的履约保证。
• 内容：
物的担保：抵押权、留置权
人的担保：信用担保
• （6）中国人民保险公司安排的项目保险：项目保 险是电站项目中小企业融资中不可缺少的一个组 成部分，这种保险通常包括对出现资产损害、机 械设备故障、以及相应发生的损失的保险，在有 些情况下也包括对项目不能按期投产情况的保险。
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• 本章完
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• 物权担保
以自身资产为履行贷款债务提供担保。
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17 信用担保之一 —— 完工担保
• 是项目融资结构中一个最主要的担保条件。
担保的提供者
• 投资者承ຫໍສະໝຸດ 方保险公司最容易被接受
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风险分担
风险分担
18 对于承包合同：
• 大多数项目融资中，投资者不可能完全 摆脱完工风险，所以一般在工程合同中对 承包公司会增加一些附带条件，如投标押 金、履约担保、预付款担保等。以增加对 自己的保护。
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3 商业担保人 将担保作为一种商品，通过担保服务获得盈
利的机构。
银行 保险公司 其他金融机构
担保项目投资者所承担 的义务,信用证
担保意外事件的发生
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二 融资担保的形式 • 信用担保
担保人为借款人提供担保，当借款人无法履 行合同义务时，担保人代为履行。一般为法人。
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项目融资担保的作用：
• 项目融资担保的作用可以是分担风险，提高项
目公司信用，也可以是转嫁给那些不想直接参与项 目经营或不想提供资金帮助的第三方。 • 这些第三方如果愿意出力，帮助建成项目，但 是不想在自己的资产负债表上有所反映的话，可以 不贷款或不出资，而以提供担保承担风险的方式为 项目做贡献。
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信用担保之五：安慰信
政府给贷款人，对它发放的贷款表示支持的信，是担 保人不愿意接受法律约束条件下的担保形式。
主要内容： （1）经营支持：担保人声明在他的权力范围内尽力保证 按照有关政策支持项目公司正常运营。 （2）不剥夺资产：东道国保证不会没收项目资产 （3）提供融资帮助
1.1 项目投资者担保——最常见的一种形式 • 项目投资者通过建立一个专门的项目
公司来经营项目，但项目公司的资金和资 信不足以获得融资支持的时候，项目投资 者一般会被要求为项目提供担保，一般有 完工担保、提货与付款担保等等。
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• 直接担保：直接担保项目公司一部分债务 • 间接担保
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项目融资担保和一般担保的不同
（1）担保依据不同：
一般融资担保关注重点是借款人的现有资产
项目融资担保的重点是项目的成功与否，而不是现有
资产的价值。
（2）担保目标不同： 一般融资担保目标就是债务偿还
项目融资担保的目标：完工担保、经营担保、产品 销售担保、现金流量担保等。
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3 担保案例—案例一
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27 融资条件分析
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结论
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案例二：广东沙角B电厂项目融资担保
•
项目背景：广东省沙角火力发电厂1984年签署合资协议，
1986年完成中小企业融资安排并动工兴建，1988年投入使用。总
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11 第三方类型：
政府机构
与项目开发相关的商业机构 国际性金融机构
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1） 政府机构——最普遍
• 出发点：发展本国经济、促进就业、增加出口，改 善基础设施建设等目的。
• 优势：减少项目的政治风险和经济风险，增加信心 如： BOT——特许经营权协议
不容忽视的弊端： 消弱私人资本的活力； 增加政府信用负担 我国担保法规定：我国国家机关不能担任保证人。
• （3）广东省国际信托投资公司为A方的电力购买协议和煤 炭供应协议所提供的担保。
• （4）广东省政府为上述三项安排素出具的支持信：虽然 支持信并不具备法律的约束力，但可作为一种意向性担保， 在项目中小企业融资安排中具有相当的份量。
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续：
• （5）完工担保：设备供应及工程承包财团所提供 的“交钥匙”工程建设合约，以及为其提供担保 的银行所安排的履约担保，构成了项目的完工担 保，排除了项目中小企业融资贷款银团对项目完 工风险的顾虑。
10年。合作期间，B方负责安排提供项目全部的外汇资金，组织
注目建设，并且负责经营电厂10年（合作期）。作为回报，B方 获得在扣除项目经营成本、煤炭成本和支付给A方的管理费后百
分之百的项目收益。合作期满时，B方将深圳沙角B电厂的资产所 有权和控制权无偿转让给A方，退出该项目。
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特征： ➢ 不具有法律效力，只有道义上的约束力； ➢ 担保间接，但是是项目运作的关键。
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23 我国政府安慰信现状：
我国重要政府部门或地方政府部门，往往 为大型项目融资向贷款方出具安慰信。 • 一方面是向贷款方提供信誉担保； • 另一方面是为项目的进展创造良好的支持环境。
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——负债是否出现在公司的资产负债表
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1.2 与项目利益有关的第三方
——直接投资者之外，与项目有直接和 间接利益关系的机构，为项目的建设或者 项目的生产经营提供担保。
这些机构的参与不同程度分担了项目 分担。为项目融资设计一个强有力的信用 保证结构创造了有力的条件，对项目的投 资者具有很大的吸引力。
款。
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信用担保之四：资金缺额担保 现金流量缺额担保，在运营阶段的有限担保，
主要作为一种支持已进入正常生产阶段的项目融资 结构的有限担保。
经营期保证现金流量——偿还债务 在投资者违约情况下——保证债务回收
形式：
投资者在制定银行中存入一笔资金——担保存款 银行开具信用证担保
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2）与项目有直接利益关系的商业机构
目的：为项目提供担保，通过担保，换取与项目 有关的商业利益。比如获得工程建设承包合同、 获得项目供货合同、获得项目的部分使用权。
商业机构分类 • 工程公司 • 设备供应商 • 原材料供应商 • 项目目标用户
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14 3）世界银行、地区开发银行等国际性金融机构