第十一章 营运资金投资管理
营运资金管理讲课课件
监控现金流
通过实时监控现金流情况，及时 发现和解决现金流问题，确保企 业正常运营。
应收账款管理策略
总结词
信用政策制定
应收账款日常管理
逾期账款催收
坏账处理
应收账款是企业因销售 商品或提供劳务而形成 的债权，应收账款管理 策略旨在控制应收账款 规模、降低坏账风险并 加速应收账款回收。
发展趋势
随着信息技术和金融创新的不断发展 ，营运资金管理正朝着更加精细化、 专业化的方向发展。
02
营运资金的构成
流动资产
01
02
03
04
现金及现金等价物
包括库存现金、银行求。
应收账款
企业销售商品或提供劳务后， 尚未收回的款项，是企业的一
项重要债权。
增强短期偿债能力
营运资金管理有助于企业 合理安排流动资产和流动 负债，增强短期偿债能力 。
营运资金管理的历史与发展
历史回顾
未来展望
从早期的家族作坊到现代企业的演变 ，营运资金管理理念和方法也在不断 发展和完善。
未来，随着全球经济一体化的深入推 进和企业竞争的加剧，营运资金管理 的重要性和地位将进一步提升。
营运资金管理讲课课件
contents
目录
• 营运资金管理概述 • 营运资金的构成 • 营运资金管理策略 • 营运资金管理工具与技术 • 营运资金管理挑战与解决方案 • 营运资金管理案例研究
01
营运资金管理概述
定义与特点
定义
营运资金管理是对企业流动资产 及流动负债的管理，是企业财务 管理的重要组成部分。
案例五：某企业的营运资金管理信息系统
营运资金管理
营运资金管理营运资金管理指的是企业在日常经营中对资金的合理利用和管理。
营运资金主要用于支付企业运营过程中的各项费用，包括原材料采购、员工工资、房租等。
良好的营运资金管理能够提高企业的效率和盈利能力，保证企业的正常运营。
1. 为什么需要营运资金管理营运资金是企业正常运营所必需的资金，对于企业来说，合理管理营运资金至关重要。
以下是几个需要营运资金管理的原因：•确保顺畅的供应链: 营运资金管理可以确保供应链上的物流和生产能够顺利进行，避免因资金不足而导致生产中断或延迟，从而影响企业的供应能力和客户满意度。
•降低财务风险: 通过合理管理营运资金，企业可以降低财务风险，及时垫付资金需求，避免因为资金周转问题而产生高利息的借款或逾期付款的罚款。
•提高运营效率: 良好的资金管理可以提高企业的运营效率，减少资金占用时间，使企业能够更快地回收应收账款，降低固定资产占用资金的成本，提高资金的周转率。
•增强企业竞争力: 通过合理利用和管理营运资金，企业可以减少经营成本，提高利润率，增加企业的竞争力。
因此，营运资金管理对于企业的长期发展和稳定运营至关重要。
2. 营运资金管理的关键要素营运资金管理包括以下几个关键要素：•财务预算: 制定明确的财务预算可以帮助企业合理安排资金使用，掌握资金需求和流动性状况，从而更好地进行资金管理。
财务预算应包括资金收入和支出，以及现金流量的预测。
•库存管理: 合理管理企业的库存可以减少资金占用，降低存货成本。
通过准确预测需求和库存周转率，避免过量的库存造成的资金浪费。
•账款管理: 有效管理应收账款是营运资金管理的重要环节。
企业可以通过拥有严格的信用政策、及时追踪欠款、催收逾期账款等措施来减少坏账风险和提高资金回收效率。
•供应链管理: 与供应商的良好合作关系和管理能够确保供应链的顺利运作。
合理协调供应商和客户付款期限，降低资金压力。
•现金流管理: 制定合理的现金流管理策略可以帮助企业规避资金危机。
初级财务管理课件：营运资金管理
最佳现金持有量下的最小现金持有成本为
T 2Abr
营运资金管理
营运资金管理
例10-2 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要 现金1 800 000元，现金与有价证券的转换成本每次为800元， 有价证券的年利率为5%。则该企业的最佳现金持有量为：
240 000(元)
C 2 1800000800
营运资金管理
一般来说，长期资本的利率高，相应的利息成本高，由 于资本到期时间较长(如权益资本无需归还)，其经营风险相 对较低；短期资本的利率低，其利息成本低，而且使用短期 资本比长期资本弹性大，但资本到期时间短，迫使企业不断 举新债换旧债或将债务展期，倘若举新债失败或债务不能展 期，企业将面临无力清偿债务的风险，因此经营风险相对较 高。企业流动资产的筹资策略，实质上是对风险与成本之间 的权衡。
营运资金管理
2．营运资金的特点 为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的 特点，有针对性地进行管理。 (1) 营运资金的周转具有短期性。企业投资于流动资产 的资金一般在1年或超过1年的一个营业周期内收回，对企业 影响的时间比较短。根据这一特点，流动资产投资所需要的 资金一般可通过商业信用、短期银行借款等加以解决。
营运资金管理
第一，计算现金周转期：现金周转期 = 平均存货期 +
平均收款期 - 平均付款期。
第二，计算现金周转率： 现金周转率
360 现金周转期
接上例：
现金周转率 360 3 (次) 120
营运资金管理 第三，计算最佳现金持有量。最佳现金持有量等于企业 年总现金需求除以现金周转率，其计算公式：
(3) 激进策略。就是企业在安排流动资产数量时，只安排 正常生产经营需要量，不考虑或仅安排少量保险储备量。在 此政策下，企业营运资金投资收益高、风险大。
注册会计师-财务成本管理-基础练习题-第十一章营运资本管理-第一节营运资本管理策略
注册会计师-财务成本管理-基础练习题-第十一章营运资本管理-第一节营运资本管理策略[单选题]1.公司采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）。
A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机（江南博哥）会成本较低D.持有成本较高正确答案：D参考解析：保守型流动资产投资策略，表现为安排较高的流动资产／收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。
[单选题]2.与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。
A.持有成本和短缺成本较低B.持有成本和短缺成本较高C.持有成本较高，短缺成本较低D.持有成本较低，短缺成本较高正确答案：C参考解析：相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略流动资产／收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。
[单选题]3.流动资产投资管理的核心问题是（）。
A.确定使用何种流动资产投资政策B.确定最优的投资规模.安排流动资产投资C.如何应对投资需求的不确定性D.中断企业的经营风险正确答案：C参考解析：面对流动资产投资的不确定性，需要权衡与之相关的收益和成本。
流动资产投资管理的核心问题就是如何应对投资需求的不确定性。
[单选题]4.下列说法不正确的有（）。
A.激进型筹资策略的特点是，临时性负债既融通波动性流动资产的资金需要，也解决部分永久性资产的资金需要B.保守型筹资策略的特点是，临时性负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，其他的临时性流动资产和永久性流动资产由长期负债、自发性负债和权益资本筹集C.适中型筹资策略的特点是，临时性负债融通波动性流动资产的资金需要，永久性流动资产由长期负债、自发性负债和权益资本筹集D.适中型筹资策略的特点是，临时性负债既能融通波动性流动资产的资金需要也负责永久性长期资产资金的筹集正确答案：D参考解析：适中型筹资策略是，临时性负债满足波动性流动资产的资金需要，而永久性流动资产由长期债务、经营性流动负债和权益资本筹集。
[单选题]5.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是()。
营运资金=流动资产-流动负债
例题
表11-3 现金总 需求T
520 000
各种方案下现金持有的总成本 单位：元
初始现 平均现 机会成本 交易成 总成
金持有 金持有 （C/2） 本（T/C）本TC
量C
量C/2 ×K
×F
60 000 30 000 3 000 867
3 867
520 000 50 000 25 000 2 500 1 040 3 540
根据企业流动资产和销售额之间的关系，以及不 同时期企业短期财务目标的差异，可以将企业的 流动资产持有政策分为宽松政策、适中政策和紧 缩政策三种，可用图11-1来表示。
四、流动资产的持有政策
流
动
资
宽松政策
产
适中政策
紧缩政策
O
销售额
图11-1 流动资产持有政策
1．宽松的流动资产持有政策
宽松的流动资产政策，要求企业在一定的销售水 平上保持较多的营运资金持有量。这种政策的特 点是报酬低、风险小。
3．提高收现效率,加速收款
提高收现效率和加速收款是现金管理的基本原则， 也是促使企业现金高效运用的基本保证。
4．推迟应付账款的支付
推迟应付账款的支付，是指企业在不影响自身信 誉的前提下，尽可能地推迟应付账款的支付期， 充分运用供货方所提供的信用优惠。
知识链接
正常经营的企业，其资金流转的起点和终 点都是以现金形式表示的，形成一种现金 循环。以货币资金开始，通过储备资金、 生产资金、产成品资金和结算资金的流转， 最后以货币资金结束，开始新的现金循环。
（三）投机动机
企业现金管理的投机动机，是指企业为了抓住不 寻常的购买机会,从事投资活动获取投资收益而需 要保持一定的货币资金。
营运资金管理的主要内容
营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
1.流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。
2.流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式有以下三种：（1）以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。
（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。
（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
二、营运资金管理策略（一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略（1）在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
（2）紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，如节约持有资金的机会成本。
但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等。
但是，只要不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重的问题发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。
2.宽松的流动资产投资策略（1）在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。
（2）在宽松的流动资产投资策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。
但是，过多的流动资产投资无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。
第十一章营运资金管理[1]
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11.1.2流动资产管理的要求
• (一)提高流动资产的盈利性 • (二)保持流动资产的流动性 • (三)保证流动资产的安全性
第十一章营运资金管理[1]
11.2 现金的管理
• 11.2.1 现金的特点 • 11.2.2 现金的定量管理
第十一章营运资金管理[1]
11.2.1 现金的特点
• (一)现金资产的暂时闲置性 • (二)现金资产的任意转化性 • (三)现金资产的增减规律性
第十一章营运资金管理[1]
11.2.2 现金的定量管理
• 现金的定性管理是指根据国家制定的经 济政策、制度及财务管理者的经验对货 币资产进行管理，使其收支具有合法性 、合理性和有效性。
• 现金的定量管理是指在定性管理的基础 上，利用数学的方法合理确定现金持有 数量，以取得现金存量最佳效益
第十一章营运资金管理[1]
式中：MOC——最佳现金存量； TAO——一定时期（通常是一年）的
现金总需求； CT——现金周转率（即一年中的现金
周转次数）。
第十一章营运资金管理[1]
（一）周期模式
• 现金周转率是指一年中的现金周转次数，用公 式表示即：
CT= 360/现金周期
注：工业企业的现金周期是指企业从购买原材 料、支付现金开始至销售产品取得现金的天数 ，即购料付款时的现金流出至销售收回应收款 的现金流入这段时间，用公式表示为：
第十一章营运资金管理[1]
11.1.1 营运资金的概念及特点
• (二)营运资金的特点
• 1．流动资产的特点： • (1)流动性强。 • (2)回收期短。 • (3)灵敏度高。
• 2．流动负债的特点 • (1)资金成本低。 • (2)财务风险高。 • (3)融资弹性强。 • (4)融资速度快。
《财务管理》王玉春-课后计算题答案
《财务管理》王玉春-课后计算题答案《财务管理》计算习题参考答案第一章《财务管理总论》无计算习题第二章《货币时间价值与风险价值》参考答案1. 解题：期望报酬率：甲>乙>丙风险报酬率：甲<乙<丙综上计算分析,选择甲方案。
第三章《资产估价》参考答案1. 解题：（l）V b= （1000+3×1000×10%）×P/F，8%,3)=1032.2元大于1020元, 购买此债券是合算的（2）IRR=（1130—1020）/1020=10.78%2. 解题：(1)V b= 100×8%×(P/A，10%,3)＋100×(P/F，10%,3)=94.996元.... (2)因债券投资价值94.996元大于债券市价94元，对投资者有吸引力。
按此价格投资预期报酬假设为IRR，则：100×8%×(P/A，IRR,3)＋100×(P/F，IRR,3)=94以折现率为12%代入上式等式左边得出：90.416元以折现率为10%代入上式等式左边得出：94.996元（94.996-94）÷（94.996-90.416）=（IRR-10%）÷（12%-10%）IRR=10.43%3．解题：由已知条件：D0=3，g1=15%，g2=10%，N=3，Ks=12%。
（1）计算超速增长时期收到的股利现值：V1= 3×（1 +15% ）×（1 +12% ）-1+ 3×（1 +15% ）2×（1 +12% ）-2+ 3×（1 +15% ）3×（1 +12% ）-3=9.491元（2）计算正常增长时期的预期股利的现值：V2= 3×（1 +15% ）3×(1＋10%)/ (12%－10%) ×P/F12%,3=178.68元（3）计算股票的价值：V = V1+ V2=9.491+178.68=188.171元4．解题：（1）预期的必要报酬率=6%+1.5×4%=12%（2）NPV=V5×(P/F，12%,5)＋10 000×(P/A，12%,5) -200 000令NPV≥0，则V5≥289154 元也即股票5年后市价大于289154时，现在按200 000元购买才值得，能保证预期报酬率超过12%。
营运资金管理理论
营运资金管理理论
1.营运资金
营运资金是指在企业日常经营活动中运用的资金。
狭义含义为流动资产减流动负债的净额。
广义含义为生产经营中周转和使用的资金，包括存货、应收账款、应收利息和应收票据等占有的资金。
本文所研究的营运资金管理，属于一种综合分析，融合狭义和广义的营运资金，兼顾企业流动资产和流动负债，综合考虑各项营运资金的筹措和使用。
2.营运资金管理
营运资金是企业生产经营的命脉所在，营运资金管理就是企业通过一系列的管理方式，对流动资产和流动负债进行控制，以此保证企业资金的安全，同时加快资金的回笼。
营运资金的配置情况以及营运资金管理的优劣情况，决定了企业日常经营是否能够进行。
良好的营运资金管理将给企业带来这几点优势：（1）保证企业合理的资金持有量，即兼顾流动性、盈利性、风险性。
（2）提高资金使用效率，通过不断提高资金使用效率，加快资金周转，使得企业用有限的资金创造更多的价值。
（3）降低企业财务风险，良好的营运资金管理将会优化企业内部流动资产和流动负债内部结构的配置，进而保障企业短期偿债风险，降低企业财务风险。
（4）降低资金成本，提高整体利润。
良好的营运资金管理通过寻求质优价廉的原材料、减少库存闲置等方面降低生产成本，通过合理配置筹资结构减少资金使用成本，通过多方面寻求实现企业价值最大化。
基于此，对营运资金进行科学管理已经是现代企业寻求长久稳定发展不可或缺的重要一步。
《财务管理》营运资金管理
《财务管理》营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
它就像企业血液循环系统中的血液，顺畅与否直接影响着企业的生存与发展。
营运资金，简单来说，就是企业用于日常经营活动的资金，包括流动资产减去流动负债后的余额。
它涵盖了企业生产经营过程中的各个方面，如存货、应收账款、现金等流动资产，以及短期借款、应付账款等流动负债。
对于存货管理，这可是个需要精细把控的领域。
存货过多，会占用大量资金，增加存储成本，还可能面临存货贬值的风险；存货过少，又可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，从而影响企业的销售和声誉。
因此，企业需要根据自身的生产经营特点、市场需求和供应情况等因素，制定合理的存货采购计划和库存水平。
比如，采用经济订货批量模型，可以帮助企业确定在什么情况下采购存货最为经济。
通过准确预测市场需求，结合成本效益分析，既能保证生产销售的顺利进行，又能最大限度地降低存货成本。
应收账款的管理同样不容忽视。
在商业交易中，赊销是常见的销售方式，但这也带来了应收账款回收的风险。
如果应收账款不能及时收回，不仅会影响企业的资金周转，还可能产生坏账损失。
为了加强应收账款管理，企业首先要对客户进行信用评估，制定合理的信用政策。
对于信用良好的客户，可以适当放宽信用期限；而对于信用较差的客户，则要严格控制信用额度和期限。
同时，要建立完善的应收账款跟踪和催收制度，及时了解客户的还款情况，采取有效的催收措施。
此外，还可以通过应收账款保理、贴现等方式，将应收账款提前变现，缓解资金压力。
现金管理则是营运资金管理的核心。
现金就像企业的“血液”，必须保持充足的流动性，以应对日常的支付需求和突发情况。
但持有过多的现金也会造成资金闲置，降低资金的使用效率。
因此，企业需要确定最佳现金持有量。
可以通过成本分析模型、存货模型等方法来进行测算。
同时，要做好现金预算，合理安排现金的收支。
比如，加强对现金收入的管理，加快收款速度；控制现金支出，合理安排资金的支付时间和金额。
营运资金管理的流程和步骤
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11.营运资金管理
2
30 10
400件
相关总成本（TC） 2 3600 25 2(1 10 ) 30
490元
• 全年定购次数（N）=3600/400=9 • 平均资金占用量（I）=
1 Q(1 e ) P 1 400 (1 10 ) 10
2
a
2
30
1333元
TC AE 1 Q(1 a ) C
Q2
e
TC-相关存货成本； C-单位存货的储存成本；
A-全年需要量， E-每次订货成本， Q-每批订货量， e-每日送货量， a-每日耗用量
平均储存量为- 1 (Q Q a ) 1 Q(1 a )
2
e2
e
• 用微分极值法可以推导出边送边用经济批
量模型：
Q 2AE • e C ea
３）有数量折扣的经济批量模型
• 存货成本=进价成本+送货费用+储存成本
TC=P×Q+(A/Q)×E+(Q/2)×C
• P249,例6 • ABC分类管理法P249
４）边送边用经济批量
• 上述经济批量是以每次订货量集中到达为
前提。
• 实际情况不一定如此，而是陆续到达或者
边送边用。
• 设全年需要量为A，每次订货成本E，单位储
融通流动资产，而长期资金仅用以融通固定资
产。见图一
• 保守的营运资金融资政策：完全以长期资金来
融通公司各种资金需求。见图二
• 适中的营运资金融资政策： 采用适中的政策
是公司使用长期融资方式来融通永久性CA及固
定资产，而暂时性CA则以各种短期资金来融通。
见图三
• 图一（激进）：通过短期负债为临时性流 动资产筹措资金和部分永久性流动资产 短期融资 长期融资
财务管理营运资金管理
财务管理营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
营运资金就如同企业运行的血液，它的有效管理直接关系到企业的生存与发展。
那么，什么是营运资金管理？它又包括哪些方面呢？简单来说，营运资金是指企业在流动资产上的投资，也就是流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金管理的主要目标是合理配置流动资产和流动负债，以确保企业能够有足够的资金来满足日常经营活动的需要，同时尽量降低资金成本，提高资金的使用效率。
营运资金管理涵盖了多个方面，包括现金管理、应收账款管理、存货管理以及应付账款管理等。
现金管理是营运资金管理的首要任务。
现金是企业流动性最强的资产，但持有过多的现金会导致资金的闲置，增加机会成本；而持有过少的现金则可能导致企业无法及时支付到期债务，影响企业的信誉。
因此，企业需要合理确定最佳现金持有量。
这通常需要考虑企业的现金收支规律、预测未来的现金流量、以及企业面临的风险和不确定性等因素。
比如，一些季节性经营的企业，在旺季时需要准备更多的现金以应对增加的业务支出；而一些业务稳定的企业，则可以相对减少现金储备，将多余的资金用于投资或偿还债务。
应收账款管理也是至关重要的。
应收账款是企业因销售商品或提供劳务而应向客户收取的款项。
如果应收账款管理不善，可能会导致大量资金被客户占用，增加企业的资金成本和坏账风险。
为了有效管理应收账款，企业需要制定合理的信用政策，包括信用期限、信用标准和现金折扣等。
在确定信用政策时，需要综合考虑客户的信用状况、市场竞争情况以及企业的风险承受能力等因素。
同时，企业还需要加强对应收账款的监控和催收，及时发现潜在的坏账风险，并采取相应的措施加以防范。
存货管理同样不可忽视。
存货是企业为了满足生产和销售的需要而储备的物资，包括原材料、在产品和产成品等。
存货过多会占用大量的资金，增加存储成本和跌价风险；存货过少则可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，影响企业的销售和利润。
因此，企业需要合理确定存货的最佳持有量。
营运资本管理
成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，寻求持有成本 最低的现金持有模式。公司持现金的成本主要表现为置存成本、 管理成本和短缺成本三种。 在成本分析模式下，现金置存成本、管理成本和短缺成本之和 最小时的现金持有量即为公司最佳现金持有量。
存货模式
基本原理 与现金持有量相关的成本 置存成本
H
最低现金持有成本 2 640000 100
一个月内最佳变现次数
64 0000 （次） 4 16 0000
Q
0
t1
t2
时间
基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备 额，或银行要求的某一最低现金余额。
计算公式
在米勒-奥尔现金管理模型中，当给定L时，相关的 计算公式如下：
2.应付账款的信用条件
信用期限：允许买方付款的最长期限。 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方 在价款总额上的优惠，即少付款的百分比。 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣 期限小于信用期限。
【例】 2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受2%的现金折扣，即可以少付款2%
平均现金持有量 有价证券利率
基本假定： （1）一定时期内公司未来的现金需求总量可以预测； （2）公司所需的现金可以通过证券变现取得，且证券变现 的不确定性很小； （3）现金支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余 额降至零时，均通过部分证券变现得以补足； （4）有价证券的利率或收益率以及每次公司将有价证券转 换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变
易于取得 灵活自如 成本较低
发行短期融资券筹资的优缺点
营运资金管理ppt
营运资金管理引言营运资金管理是企业在日常运营中管理和控制资金流动的过程。
良好的营运资金管理可以帮助企业维持健康的现金流，确保运营的顺利进行。
本文将介绍营运资金管理的基本概念、重要性以及一些有效的管理方法。
营运资金管理的定义营运资金是企业用于维持日常运营所需的资金，包括现金、银行存款以及用于支付短期债务的资产等。
营运资金管理就是管理和控制企业营运资金的活动，旨在确保企业拥有足够的资金来支付运营成本，并且合理利用资金以最大化利润。
营运资金管理的重要性良好的营运资金管理对企业的运营和发展至关重要。
以下是几个理由：1.现金流管理：营运资金管理帮助企业实现良好的现金流管理，确保短期资金需求得到满足。
企业需要足够的现金来支付供应商、员工和其他日常费用。
2.避免资金短缺：营运资金管理帮助企业避免资金短缺的风险。
当企业的运营资金无法满足需求时，可能会导致供应链中断、无法按时付款等问题，进而影响企业信誉和业务运作。
3.降低财务成本：通过合理管理营运资金，企业可以降低财务成本。
例如，通过优化应收账款和应付账款周期，可以减少利息支出和逾期付款的风险。
4.提升利润率：合理管理营运资金有助于提高企业的利润率。
通过优化库存管理和供应链管理，企业可以减少库存积压和仓储成本，提高资金的利用效率。
营运资金管理的方法下面介绍几种常用的营运资金管理方法：1.应收账款管理：优化应收账款周期是提高资金利用效率的关键。
企业可以采取一些措施来减少应收账款的滞留时间，例如提供早期付款折扣、加强对客户信用的评估、及时催收欠款等。
2.应付账款管理：合理管理应付账款可以帮助企业延长支付期限，从而减少现金流的压力。
企业可以与供应商协商延长付款期限或者采取预付款等方式来控制应付账款。
3.库存管理：优化库存管理可以降低资金占用和仓储成本。
企业可以通过精确的需求预测、定期盘点和有效的供应链管理来避免库存积压和过剩。
4.紧急资金储备：为了应对突发事件或者紧急情况，企业应建立紧急资金储备。
《财务管理》营运资金管理课件 (二)
《财务管理》营运资金管理课件 (二)
- 营运资金管理的定义
- 营运资金管理的重要性
- 营运资金管理的目标
- 营运资金管理的方法
- 营运资金管理的实施步骤
营运资金管理是企业财务管理中的一个重要环节，它涉及到企业的现金流、账户余额、应收账款、应付账款等方面。
下面将对营运资金管理进行详细介绍。
营运资金管理的定义：营运资金管理是指企业对其日常经营活动所需的资金进行有效的管理和控制，以确保企业能够保持良好的流动性，满足日常经营所需的资金需求。
营运资金管理的重要性：营运资金管理对企业的经营活动至关重要。
如果企业没有良好的资金管理，可能会导致现金流不足，无法支付应付账款，从而影响企业的信誉和声誉。
营运资金管理的目标：营运资金管理的目标是确保企业有足够的现金流，以满足日常经营活动的资金需求。
同时，还需要平衡企业的资金收入和支出，最大限度地减少资金成本和风险。
营运资金管理的方法：营运资金管理的方法主要包括现金流预测、应收账款管理、应付账款管理、库存管理等方面。
其中，现金流预测是营运资金管理的核心，通过对企业的现金流进行预测，可以及时发现资金缺口，并采取相应的措施进行调整。
营运资金管理的实施步骤：营运资金管理的实施步骤主要包括以下几
个方面：首先，需要对企业的现金流进行分析和预测；其次，需要对
应收账款和应付账款进行管理，确保收款和付款的及时性；最后，需
要对库存进行管理，避免库存积压和过多的库存成本。
综上所述，营运资金管理是企业财务管理中的重要环节，它对企业的
经营活动和发展具有重要的影响。
因此，企业应该重视营运资金管理，并采取有效的措施进行管理和控制。
第十一章营运资金投资管理
（3）按每笔交易借款
根据业务需要，逐笔申请，一次使用。 2、信用借款的信用）
（二）短期担保借款（抵押借款）
1、应收账款担保借款 ——以应收账款债权作为担保品
以应收账款额向企业贷款，收到货款后， 扣除借款，记入企业存款账户。
2、存货担保借款 ——一般应以变现力较强、不易变质 的存货进行担保。
优。
（二）信用期限政策的评价
----信用期限长短 方法1：以税后边际利润大小； 方法2：以现金折扣成本率大小。
三、应收账款的监控
目的：及时收回货款，减少损失 方法有： （一）信用等级审查监控 按客户信用期满后，未收现金占销售客
的比例，确定客户信用等级，并做出相 应对策
（二）账龄分级监控
3、补偿性余额利率
1．计算应收账款周转率（周转天数） 2．对过期账款进行分类（按过期账龄
长短），实施监控。
第四节 存货的管理
一、存货的管理责任制
即归口分级管理制度。按用、管、算相 结合原则，对存货按规定实行归口管理， 并在此基础上进行分级，以落实责任。
二、存货的日常控制
存货一般包括：材料、在产品（半成 品）、库存商品等。
（四）随机模式
一般了解即可
第三节 应收账款管理
一、信用管理政策
（一）信用标准
指企业给予客户信用时，对客户所需求的起 码条件（客户满足最低支付能力的财务状 况）
一般通过对客户信用品质的评价来确定，运 用5C系统 教材第284页
（二）信用期间
指企业给予客户的付款期间。
（三）收款政策 （四）现金折扣
二、现金的定量管理
指在定性管理的基础上利用数学的方法， 合理确定现金持有数量，以取得现金存 量的最佳效益。
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组
量
合 冒险的资产组合
策 正常需要量＋少量甚至沒有保险储备量 略
影响筹资组合与资产组合的因素
风险和成本 企业所处的行业 经营规模 利息率状況
现金管理
现金的 属性
企业资产中流动性最强的资产， 同时也是盈利能力最差的资产。
现金管 理目的
企业在生产经营过程中牺牲 一定的资产盈利要求而强调 资产流动性并保持适当数量 的货币资金，是为了满足以 下三个方面的需要。
方案 现金持有量 机会成本 管理成本 短缺成本 总成本
----------------------------------------------------------------A （1 0000） 1 000 1800 4300 7100 B （2 0000） 2 000 1800 3200 7000 C （3 0000） 3 000 1800 900 5700 D （4 0000） 4 000 1800 0 5800 -----------------------------------------------------------------
③计算2 000件时的成本总额(68.5元为该水平的 折扣净额) 储存成本 ＝(2 000÷2)×(5＋68.5×25%) ＝22 125(元) 订购成本 ＝(12 500÷ 2000)×1 296 ＝8 100(元) 放弃折扣 ＝12 500×(2－1.5) ＝6 250(元) 成本总额 ＝22 125＋8 100＋6 250 ＝36 476(元)
④计算5 000件时的成本总额(68.2元为该水平的 折扣净额)。 储存成本＝(5 000÷2)×(5＋68.2×25%) ＝55 125(元) 订购成本＝(12 500÷ 5000)×1 296 ＝3 240(元) 放弃折扣＝12 500×(2－1.8) ＝2 500(元) 成本总额＝55 125＋3 240＋2 500 ＝60 865(元)
sky 营运资金管理
sky 营运资金管理什么是营运资金管理？营运资金管理是指企业通过科学地管理和控制自身的流动资金，以确保企业的日常运营活动正常进行，并为企业的发展提供有力的资金支持。
营运资金管理的目标是合理配置资金，降低运营风险，提高企业的盈利能力和竞争力。
为什么需要营运资金管理？营运资金是企业日常运营所需的资金，包括应收账款、应付账款、存货等。
合理管理营运资金可以帮助企业避免流动性风险，确保企业能够按时支付债务和应付账款，同时也能够确保企业有足够的流动资金用于运营活动和发展项目。
此外，营运资金管理还能够提高企业的资金使用效率，减少资金占用成本，并提高企业的利润能力。
营运资金管理的内容1. 确定合理的资金需求量首先，企业需要确定自身的资金需求量。
这需要对企业的运营活动进行分析和预测，包括销售收入、成本支出、应付账款、存货周转率等。
通过科学的分析和预测，企业可以确定自身的资金需求量，从而制定合理的资金筹备计划。
2. 优化应收账款管理应收账款是企业的一项重要资产，但同时也存在着风险。
为了降低坏账风险，企业需要加强对客户的信用评估，合理设定信用期限，并及时进行应收账款的催收工作。
此外，还可以采取一些措施，如提供折扣优惠、接受银行保函等，来促使客户尽快支付欠款。
3. 管理存货存货的管理对于企业的运营活动至关重要。
首先，企业需要精确预测市场需求，避免存货过剩或不足。
其次，要加强对存货的管理和控制，确保存货的质量和安全。
通过合理的库存管理，可以降低存货占用资金的成本，提高资金的周转率。
4. 控制应付账款在与供应商的业务往来中，企业需要合理掌控应付账款。
可以通过与供应商协商延长支付期限、提供预付款等方式来降低应付账款的紧张程度。
但同时也需要注意，控制应付账款的同时不能影响与供应商的良好合作关系。
5. 管理现金流现金流是企业最重要的资金来源，也是企业运营活动的血液。
因此，企业需要加强对现金流的管理和控制，确保现金流的充裕和稳定。
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二、短期银行借款
时间：一年以内 种类：信用借款、担保借款、票据贴现 （一）短期银行信用借款 ——凭企业信誉取得，一般商业银 行提供
1、信用借款形式
（1）信用额度 双方商定借款最高限额，企业可随时 借用，每年一次，需有正式协议。 （2）周转信用协议 一种正式信用额度，可周转使用（额 度内先还后借）。
（一）加强库存材料管理
一般采用ABC分类法。即按各类材料的 数量和金额，将其分为ABC三类。采用 不同方法分别管理。
管理方法为： A类：分品种，按限额重点管理 B类：介于A、C之间 C类：按大类一般管理
（二）合理确定材料采购和生 产批量
1、材料采购经济批量 由：材料总成本=订购成本+储存成本 =订购次数×每次订货成 本+平均储存量×单位材料储存费用
一、现金的特点：
现金主要包括库存现金和银行存款。 其特点有： 1、资产的暂时闲置性 2、资产的任意转化性 3、资产的增减规律性
二、现金的定量管理
指在定性管理的基础上利用数学的方法， 合理确定现金持有数量，以取得现金存 量的最佳效益。
方法有：
（一）周期模式： 由：现金周转次数
得：现金平均占用额
现金周转期= 最佳现金持有量=
（二）账龄分级监控
1．计算应收账款周转率（周转天数） 2．对过期账款进行分类（按过期账龄 长短），实施监控。
第四节
存货的管理
一、存货的管理责任制 即归口分级管理制度。按用、管、算相 结合原则，对存货按规定实行归口管理， 并在此基础上进行分级，以落实责任。
二、存货的日常控制
存货一般包括：材料、在产品（半成 品）、库存商品等。
（二）成本分析模式：
对持有现金的投资成本（机会成本）、 管理成本短缺成本进行分析计算，求出 最小总成本下的现金存量，即为最佳持 有量。 持有现金总成本=投资成本+管理成本 +短缺成本
（三）存货模式：
以库存现金和有价证券作为衡量标准。
以总成本最低的持有量为最佳持有量。
由：总成本=持有成本+交易成本 =平均持有量×有价证券利率+交易次数× 每次转换成本 =
第十一章 营运资金投资管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
营运资金管理概述 现金的管理 应收账款管理 存货的管理 流动负债的管理
一、营运资金的概念及特点
（一）营运资金的概念
营运资金是指运用在流动资产上的资金。 流动资产是指可以在一年以上或者超过一年 的一个营业周期内变现或者耗用的资产。它 包括现金、银行存款、短期投资、应收及预 付款项、存货等。
A信用政策较严 B信用政策较松 经计算，以净利润增加较多的B政策为 优。
（二）信用期限政策的评价
----信用期限长短 方法1：以税后边际利润大小； 方法2：以现金折扣成本率大小。
三、应收账款的监控
目的：及时收回货款，减少损失 方法有： （一）信用等级审查监控 按客户信用期满后，未收现金占销售客 的比例，确定客户信用等级，并做出相 应对策
3、补偿性余额利率
1、应付账款：由赊购引起，卖方提供 给买方的信用 2、应付票据：由出票人出票，承兑人 （购货方或银行）承兑的书面证明。期 限为1－6个月，最长不能超过9个月， 我国一般为免费信用（不带息）。
3、预收货款：先收款后交货或提供劳务。 4、应付费用：生产经营中，因结算程序原 因形成的应付费用，一般称为“定额负 债”，属于企业自然筹资。
（三）票据贴现
——企业以未到期的商业票据向银行 贴现，取得借款。 贴现额（借款）＝票据到期值－贴现息 到期对方不付款，银行有向企业追索权。
（四）短期银行借款的成本
短期借款不同，其成本应为实际利率 （有时与名义利率不同）
1、简单利率
单利计算，一次还本付息，无其它信用 条件时： 实际利率＝名义利率 2、贴现利率 实际利率＝
（二）信用期间
指企业给予客户的付款期间。
（三）收款政策 （四）现金折扣 对以上几个方面必须加以定量分析。 选择最优政策。
二、改变应收账款政策的定量分析
基本原则：成本效益观念 放宽政策 增加收入 增加成本 紧缩政策 减小收入 减小成本 以增加收入>增加成本 净利润增加为决 策原则
（一）现金折扣政策的 评价----折扣比例大小
（二）营运资金的特点：
1．流动资产的特点 （1）流动性强 （2）回收期短 （3）灵敏度高
2．流动负债的特点
（1）资金成本低 （2）财务风险高 （3）融资弹性强
二、流动资产投资管理的要求
（一）提高资产的盈利性 （二）保持流动资产的流动性 （三）保证流动资产安全性
第二节 现金的管理
=
设：S：采购总量 Q：采购批量 P：每次 订货成本 C：单位储存成本 则：总成本（TC）= 当总成本趋近于0时，求Q的一阶导 数，得：
上述四个未知条件：Q、K、D、KC
如已知三个条件，可求出其中任何一个 （公式演变）
2、合理确定生产批量
总成本=生产准备费用+产品储存费用 =准备次数×每次准备费用+平均储 存量×单位储存费用
（二）商业信用的条件
1、应付账款的信用条件： ——付款期、折扣期、现金折扣。 如：“2／10，n／30”
2、预收货款的信用条件：
一般在以下几种情况下： （1）购货方信誉较低 （2）销货方货物属紧俏商品 （3）销货方产品生产周期长
（三）商业信用的成本
——一般对应付账款商业信用而言 1、无成本：不提供现金折扣或已享受现 金折扣 2、机会成本：提供现金折扣，而未享用 时。
=
方法同上，得：
最佳生产批量= 即：
（三）销售存货控制
归口部门与财务部门相互配合，抓好以 下工作： 1、加强销售计划的管理 2、加强库存商品的管理
第五节 流动负债的管理
一、商业信用 商业信用是企业间在商品买卖过程中， 由于延期付款和延期交货所形成的债权 债务关系。
（一）商业信用的形式
（3）按每笔交易借款 根据业务需要，逐笔申请，一次使用。 2、信用借款的信用条件 ——补偿性余额 （一般为借款额的10％－20％）
（二）短期担保借款（抵押借款）
1、应收账款担保借款 ——以应收账款债权作为担保品 以应收账款额向企业贷款，收到货款后， 扣除借款，记入企业存款账户。 2、存货担保借款 ——一般应以变现力较强、T为 交易总值、F为交易费用 则：总成本（CT）= 当总成本趋近于0时,求C的一阶导数,得：
（四）随机模式
一般了解即可
第三节 应收账款管理
一、信用管理政策
（一）信用标准 指企业给予客户信用时，对客户所需求的起 码条件（客户满足最低支付能力的财务状 况） 一般通过对客户信用品质的评价来确定，运 用5C系统 教材第284页