期货介绍

40000 30000 20000 10000 0
成交额（亿元） 5521.99 31601.41 100565.3 84119.16 61170.66 36967.24 22343.01 16082.29 30144.98 39490.16 108389.0 146935.3 134448.4 87673.99 成交量（万手） 890.69 12110.72 63612.07 34256.77 15876.32 10445.57 7363.91 5461.07 12046.35 13943.26 27986.42 30569.76 32284.75 27755.31

当价格上涨至4900点时： 赢利：（4900-4800）*10＝1000元 投入4800 获利1000 盈利率20.83％
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意义：资金利用率更高

期货风险来源于保证金放大效应
1)单纯从价格波动幅度讲期货风险小于股票 涨跌停板：铜铝糖橡胶豆玉米±4％，燃油±5％，股票及 股指期货±10％ 2)期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于 一致。但是一旦上市公司破产，股价将一文不值。 例：大豆－－大豆期货
期货基础知识
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目录
期货：

1.基础简介 2.特点及投资机会 3.期货术语
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一、期货简介
期货：对于标的物未来价格的预期
表现形式为对标准化远期合约的交易
股指, 49% 2003年全球期货（期权）成交品种分布比例图
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四家交易所、十三个商品期货品种
郑州：硬麦、强麦、棉花、白糖
我国期货市场产生于1992年，经 历了十数年的发展，逐渐壮大、 成熟。
大连：大豆、豆粕、玉米、二号大豆、豆油 上海：铜、铝、天然橡胶、燃料油 中金所：沪深300指数 中国证监会主席尚福林在国际金融论坛年会上称：最早有 望在年底左右正式推出。
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年 度
二、期货市场特征
1.双向交易

在上涨趋势中，先买后卖。（做多） 在下跌趋势中，先卖后买。（做空） －－可理解为订立合同 －－期货市场最伟大的发明！

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看涨大豆期货案例：
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当您判断大豆行情处上升趋势中时：

5月6日，4100元买入一手大豆合约，
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套期保值:在期货市场上买入（或卖出）与 现货市场交易方向相反、数量相等的期货 合约，进而无论现货市场价格怎样波动， 最终都能取得在一个市场上亏损的同时在 另一个市场盈利的结果，从而达到规避风 险的目的。
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套利：也叫价差交易，它利用不同月份、不 同市场之间的相对价格差，同时买入和卖出 不同种类的期货合约，来获取利润的交易模 式。 香港恒指期货交易情况是，74％的交易属单 纯的投机性交易，17.5％的交易用作套期保 值，余下8.5％是套利交易。
正确认识市场风险，适度参与，谨慎操作。
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3. T+0交易制度

当天可以无限次的交易。 意义：1.更多短线机会 2.当出现不利行情时，更容易离场，
把损失控制在一定范围。
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三、期货术语

多头：相信价格会上涨并买入期货合约的 行为。

空头：看跌价格并卖出期货合约的行为。 （不必先持有股票组合）
5月12日， 4330元卖出平仓，
盈利：（4330-4100）*10＝2300元
意义：分享大豆合约上涨带来的利润。
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看跌大豆期货案例:
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当你判断大豆行情处于下跌趋势中时： 3月11日，4500卖出一手大豆合约， 3月14日，4350买入合约平仓 结果：（4500-4350）*10＝1500元 意义：在行情下跌时也有赚钱机会 关键是判断行情、选择入市时机。
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小结：
对比股票： 1、T＋0
2、以小搏大； 3、双向交易； 4、便于分析；
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谢谢大家！
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全国期货市场历年交易情况统计（1993年—2006.8年）
160000 140000 120000
总成交额
70000 60000 50000
总成交量
100000 80000 60000 40000 20000 0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

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Fra Baidu bibliotek
2.保证金交易
——杠杆原理、以小博大 1）以实际金额的5%-10％买卖100％的合约， 盈利亏损按照100％计算；
2）结果：杠杆机制使得资金利用率提高，收 益被放大，同时风险也被放大。
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例：

在4800点买入一手大豆期货合约 合约价值：4800*10＝48000 投入：4800*10*10％＝4800
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期货发展:

产生于19世纪中期美国芝加哥；

从商品期货（农产品、金属、能源）到金融 期货（股票、利率、外汇）、期权，交易品 种不断增加、交易规模逐渐扩大；
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外汇, 1% 利率, 23% 个股, 19%
农产品, 3% 能源, 3% 贱金属, 1% 贵金属, 1%
参与者：套期保值者；投机者
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期货市场的功能：－－绝不仅仅是交接现货
1）发现价格 原因：参与人众多；汇聚了大量信息；市场高 度透明； 特点：预期性、连续性、公开性、权威性 2）规避风险 3）投资功能

持仓量：期货交易者所持有的未平仓合约
的双边数量,即持多和持空的数量总和。它
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反映了市场对该合约的兴趣大小 。
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主力合约：成交量、持仓量较大的合约月份。

交割:期货有到期的概念，交易双方在交割日
按照所有权转移、了结未平仓合约的过程。
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