信用风险的分析与计量
信用风险计量模型
x1营运资本/总资产 x2留存盈余/总资产 x3税息前收益 /总资
产 x4股权的市值/总负
债的账面价值 x5销售额/总资产
破产组均值 -6.1% -62.6% -31.8%
40.1% 1.5次
非破产组均值 41.4% 35.5% 15.4%
KMV 没有使用S&P的评级数据,而是自己 建模估计.
9.3 KMV Model
Credit Metric shortcoming： first, all firms within the same rating class
Creditmetrics试图回答的问题： "如果下一年是个坏年份,那么,在我的贷款或贷款
组合上会损失掉多少？"
Creditmetrics基本假设
1. 信用评级有效.信用状况可由债务人的信 用等级表示；
2. 债务人的信用等级变化可能有不同的方 向和概率
3. 例如, 上一年AAA的贷款人有90％〔概率 的可能转变为AA级〔方向.
0 0.14 0.26 1.17 8.84 83.46 11.24
0 0.02 0.01 0.12 1.00 4.07 64.86
0 0 0.06 0.18 1.06 5.20 19.79
〔资料来源：标准普尔,2003
步骤2 估计违约回收率
由于A～CCC债券有违约的可能,故需要考 虑违约时,坏账〔残值回收率.
x83.64 98.10x 99.7%99% 99%98.53%
x92.2（ 9 美元）
说明：该面值为100元的BBB债券, 一年后以99％的概率确信其市值不 低于92.29美元.
由于该债券的均值为107.90美元,根 据相对VaR的定义,
信用风险的计量方法
信用风险的计量方法为了确定信用风险的资本要求，需要计算信用风险加权资产总额。
巴塞尔委员会认为旧协议中计算信用风险资本要求的方法不够精确，而且金融创新与金融交易的复杂性降低了原方法的适用性。
为此，巴塞尔委员会提出多种方法以使协议对于信用风险的度量更加精确，其中提出对信用风险进行度量的主要方法有三个：标准化方法，银行内部评级法（IRB法），资产组合信用风险模型。
1．标准法是对1988年协议中处理信用风险方法的修改。
首先是风险权重确定标准的变化。
银行资产按其是否有外部评级以及外部评级机构对资产的评级结果给予一定的风险加权比。
新协议规定，银行对国家及央行的债权风险不再按是否属0ECD成员国划分，而采用出口信贷机构对外公开的信用等级；对银行、金融机构的债权风险，既可以按实际外部评级结果而定，又可按国家信用风险权重提高一档的简便方法处理；对非金融企业债权风险权重，按外部评级结果确定。
在标准法下，长期信用评级适用于长期债权和短期债权，而短期信用评级只能用于短期债权；如果一家机构同时拥有多个外部机构评定的信用等级，则选出两个最高者，若两个基本点最高者级次相同，则使用这一级次的信用等级作参考，若不同，则取次级作参考[20]。
巴塞尔委员会对外部评级提出了操作规定，建议各国监管当局不要允许银行机械地套用外部评级机构的结果。
正确的做法是，只有当银行及其监管部门对评级机构的评估资料的质量和方法感到满意时才去使用，并且银行在评估机制的选择上应保持方法的一致性，而不能拼凑不同机构的评估方法，这是因为不同的外部评级机构所使用的信用分析方法与等级术语不尽相同。
同时要注意所用评级机构的评估体系应与确定法定资本充足率的要求保持一致。
对外部信用评级机构的选择还要注意其评估的客观性、独立性、透明性、可靠性、通用性和信息资源的充分性，而且监管当局要注意对上述标准的识别。
其次，风险权重具有了较高的弹性。
银行对其他银行的短期债权享受优惠风险权重，但条件是债权是以本币计值并以本币作为资金来源。
信用风险的度量方法
一、信用风险度量方法与模型１．传统的信用风险评价方法（１）要素分析法。
要素分析法是通过定性分析有关指标来评价客户信用风险时所采用的专家分析法。
常用的要素分析法是５Ｃ要素分析法，它主要集中在借款人的道德品质（Ｃｈａｒａｃｔｅｒ）、还款能力（Ｃａｐａｃｉｔｙ）、资本实力（Ｃａｐｉｔａｌ）、担保（Ｃｏｌｌａｔｅｒａｌ）和经营环境条件（Ｃｏｎｄｉｔｉｏｎ）五个方面进行全面的定性分析，以判别借款人的还款意愿和还款能力。
根据不同的角度，有的将分析要素归纳为“５Ｗ”因素，即借款人（Ｗｈｏ）、借款用途（Ｗｈｙ）、还款期限（Ｗｈｅｎ）、担保物（Ｗｈａｔ）及如何还款（Ｈｏｗ）。
还有的归纳为“５Ｐ”因素，即个人因素（Ｐｅｒｓｏｎａｌ）、借款目的（Ｐｕｒｐｏｓｅ）、偿还（Ｐａｙｍｅｎｔ）、保障（Ｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ）和前景（Ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ）。
无论是“５Ｃ”、“５Ｗ”还是“５Ｐ”，其共同之处都是先选取一定特征目标要素，然后对每一要素评分，使信用数量化，从而确定其信用等级，以其作为其销售、贷款等行为的标准和随后跟踪监测期间的政策调整依据。
（２）特征分析法。
特征分析法是目前在国外企业信用管理工作中应用较为普遍的一种信用分析工具。
它是从客户的种种特征中选择出对信用分析意义最大、直接与客户信用状况相联系的若干因素，将其编为几组，分别对这些因素评分并综合分析，最后得到一个较为全面的分析结果。
一般所分析的特征包括客户自身特征、客户优先性特征、信用及财务特征等。
特征分析法的主要用途是对客户的资信状况做出综合性的评价，它涵盖了反映客户经营实力和发展潜力的所有重要指标，这种信用风险分析方法主要由信用调查机构和企业内部信用管理部门使用。
（３）财务比率分析法。
信用风险往往是由财务危机导致的，因此，可以通过及早发现和找出一些特征财务指标，判断评价对象的财务状况和确定其信用等级，从而为信贷和投资提供决策依据。
财务比率综合分析法就是将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价。
4 信用风险的度量与管理
X 3 总 息 利 税 息 前 支 收 付 益 额 ： 债 务 偿 付 能 力 指 标 X 4 留 总 存 资 收 产 益 ： 盈 利 积 累 能 力 ， 也 可 以 反 映 杠 杆 率 变 化
2、KMV模型—基于股票市场价格的信用风险度量方法
• 1989年，Kealhofer, McQuown和 Vasicek在旧金山创立了KMV公 司，用于提供信用风险管理服务。2002年4月，该公司被穆迪公 司收购（Moody’s KMV）。
• KMV模型由KMV公司创立并商品化。
• KMV模型：又称为Credit Monitor（信用监控模型），是将期权 定价理论应用于股权估值而开发出来的一种信用监控 模型，它通过对上市公司价值波动性的估计，来 预测上市公司发生违约的可能性。
违约损失率=1-回收率
资产组合期望信用风险损失计算公式：
N
C reditL oss piC E i(1fi)
i 1
§2 信用风险的度量
信用风险的度量：
传统（古典）度量方法 现代度量方法
一、传统（古典）度量方法
•仍为许多金融机构继续使用； •其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中。
专家系统法
55
24
无担保/抵押债券
51
25
次级债券
32
21
所有债券
45
27
还款能力 capacity：取决于企业经营情况（经营能力与 环境）
经营环境 condition
商业周期，行业情况， 利率环境，等等。
5P判断法
个人因素 personal factor：决定着还款意愿和还款能力。
证券公司信用风险计量和管理体系介绍 - 崔玉征
可获得最新年报
审计机构的过审变去计更1机年构发变生更过情财况报
N
定性
调整后内部等级 内部调整
内部调整原因：
内部调整后等级
综合调整 及最终评
集团/母公司名字
分
集团/母公司等级调
整（上调、下调）
经集团/母公司调整
后的内部等级
最终内部等级
最终内部评级
6
6 集团/母 公司内 部评级
6 6 BBB
二、证券公司信用风险的计量体系(续)
二、证券公司信用风险的计量体系(续)
3、机构主体PD的计量方法(续)
机构信用风险评级模型的开发与个人相比有较大不同，因为机 构的信用风险受主观因素影响较小，所以还款能力对机构信用风险 的影响要远远大于还款意愿。
在机构信用风险评级领域，全球做的最好的是Moody’s（穆 迪），其PD模型包括定量、定性、综合调整三部分，定量、定性 比重以7:3、8:2居多，建议仔细研究其官网资料 （ ）。
(安信在2014年遭遇2次信用风险造成的实际损失，超过5000万，在实施上述信用风险管理体系以来，2015年共计对 约5个主体实施了禁止准入、约3个主体实施警示准入，从2015年至今未发生过类似的信用风险实际损失。)
三、证券公司信用风险的管理体系(续)
2）风险缓释 信用风险的风险缓释是指降低主体违约概率或降低主体违约后 证券公司可能面临损失的措施。可见，风险缓释即包括对违约的风 险缓释，又包括对违约后果的风险缓释。 2.1）违约的风险缓释 对违约(PD)的风险缓释是指降低违约概率、提升信用等级的方法。 主要通过第三方独立担保来提升信用等级。需要说明的是集团或母 公司的担保会放在评级模型的综合调整部分，即子公司的信用等级 等于母公司或集团的信用等级，因此，只能通过第三方独立担保才 能真正提高主体的信用等级，缓释主体的违约概率。 除此之外，券商需要建立符合自身需求的、针对个人和机构及 担保方的统一评级体系。
信用风险标准计量法简述
AAA至AA-
A+至A-
BBB+至BBB-
BB+至B-
B-以下
未评级
风险权重
20%
50%
100%
100%
150%
100%
信用评级
AAA至AA-
A+至A-
BBB+至BBB-
BB+至B-
B-以下
未评级
00%
150%
50%
短期债权风险权重
20%
20%
20%
50%
150%
信用评级
AAA至AA-
A+至A-
BBB+至BB-
BB-以下
未评级
风险权重
20%
50%
100%
150%
100%
单笔债权处理-对零售资产和以居民住房抵押债权
对零售资产债权75%权重 监管定义零售资产必须满足的标准： 对象标准：一定是个人、几个人、或小企业 产品标准：循环信贷和信贷额度、个人定期贷款和租赁、小企业授信便利和承诺 分散性标准：对单一客户的总风险暴露不能超过零售资产总额的0.2% 单一客户风险暴漏：总的零售风险暴露的绝对金额<=100万欧元 以居民住房抵押债权 对完全由借款人占有或将要占有、或出租的住房抵押的正常贷款应给予35％的风险权重给予35%风险权重的住房抵押贷款必须满足审慎标准比如住房价值大于贷款金额如不满足标准则应提高风险权重档次实际标准法定义50%
单笔债权处理-对主权国家债权
对主权国家的债权 商业银行对境外主权的风险权重以所在国家或地区的外部信用评级结果为基准如下为标准耳及出口信贷机构的风险等级及对应的风险权重： 各国监管当局对银行持有的对所在注册国或中央银行以本币计值并且以本币作为资金来源的债权给予较低的风险权重 对国际清算银行、国际货币基金组织、欧洲中央银行和欧盟债权的风险权重可以为0% 国际评级机构：标准普尔、穆迪惠誉国际 国内评级机构：大公国际、东方金城、中国诚信
财务风险管理 Chapter_9 信用风险计量模型
信用矩陣模型
• 不同於KMV模型僅以公司違約為唯一的信用 事件， 信用矩陣模型認為信用風險不單單只 是違約而已，應該也要將信用品質改變的影響 考慮進來，而違約只是信用品質改變的特例。 • 這樣的想法並非新創，然而信用矩陣模型是首 套將信用品質變化、違約、回收率及違約相關 性一起分析的信用計量模型。
• 進一步將殖利率減去無風險利率，即是信用價差。再 由信用價差估計違約機率。
9.1 莫頓（Merton）模型
• 選擇權評價模型應用在衡量信用風險的技術上始於
莫頓（Robert Merton）在1975年的文章。 • 假設公司資產價值VA服從幾何布朗運動：
dV
A
V A dt A V A dz
解答
2. KMV模型中的違約間距：
DD=($12,511-$10,000)/(9.6%x$12,511) =2.8
所以公司資產價值目前距離其違約點有2.8個標準差。
解答
3. 預期違約機率：
• 我們並沒有KMV公司的違約距資料庫，因此無法直接判 斷公司的違約機率。
• 僅能利用莫頓模型的常態分配性質，在風險中立的假設下 來估計公司的預期違約機率。 • 假設資產價值的分配是一常態分配，則以違約間距為2.8的 情況計算，則期望違約頻率（EDF）可查表求出約為
判斷公司違約機率 (EDF)
• 實務上使用KMV模型時，我們並沒有KMV公司
的違約距資料庫，因此無法採取上述方法判斷公 司的違約機率。
• 一般常用的方法則是在風險中立的假設下，利用
莫頓模型的性質來估計公司的預期違約機率:
PT=EDF=N(-d2)=N(-DD)
(9.8)
計算實例 9.2
• 假設有一上市公司千千股份有限公司，其股價的 市場總值為3,000萬元，而股價市場價值的波動 值為每年40%，一年內即將到期的短期負債總值 4,000萬元，長期負債總值12,000萬元，而無風險 利率5%。 • 試根據KMV模型計算公司一年的預期違約機率 。
信用风险的计量方法
信用风险的计量方法
1. 历史数据分析法：通过对客户历史数据的分析，比如过去几年的还款记录等，得出未来可能产生的信用风险。
2. 财务风险分析法：通过对客户财务状况进行分析，比如债务水平、现金流量、成本费用等，来评估其信用风险。
3. 主观分析法：通过对客户经营管理能力、市场竞争力等因素主观评估，得出其信用风险。
4. 信用评级法：通过对客户的财务状况、信用历史等多种因素进行评估，给出信用等级，以评估其信用风险。
5. 统计模型法：通过建立信用评估模型，运用统计学方法对客户的各种因素进行综合评估，得出其信用风险。
信用风险度量方法综述.
=金融论坛>信用风险度量方法综述张玲1杨贞柿2[湖南大学工商管理学院长沙410082]一、前言信用风险很早就受到重视,经过几十年的发展,逐步形成了度量信用风险的各种传统和方法。
特别是1998年巴塞尔协议修正案正式许可金融机构可以选择内部模型度量其面临的信用风险,各大银行或咨询公司便纷纷研究推出用于度量信用风险的内部模型。
这些方法比传统的方法更加注重应用现代金融理论和数理统计方法进行定量分析。
本文将回顾国内外信用风险度量方法并分析各种方法的优势和缺陷,供金融机构信用风险管理借鉴。
二、专家分析法专家分析法以借款人基本特征所反映出的各种信息为基础,依赖专家的主观判断来估算借款人的信用风险。
专家法要考虑的因素有很多,最为常用的是信贷5C 法。
商业银行根据贷款部门主管(专家对借款企业的资信品格(Ch aracter、资本实力(Capital、还款能力(Capacity、贷款抵押品价值(Collateral以及当时所处的经济周期(Conditions等因素考察评分,并通过专家的主观判断给予各个考察因素不同的权重,综合得出一个分值,以此作为信贷决策的依据。
分值的大小反映了借款人信用品质的好坏。
尽管现在很多银行仍然使用专家分析法,但是该类方法面临着一致性和主观性两个重大挑战。
对于相似的借款者,不同的信贷负责人可能运用完全不同的标准得出不同的评价结果,而且他们评判时易受感情和外界因素干扰,做出偏差较大的分析。
因此,近年来,金融机构已经逐渐放弃纯粹定性分析的专家分析,在此类方法中加入越来越多的客观定量分析。
三、信用评分法该类方法以评价对象的财务比率为解释变量,运用数理统计方法建立回归模型,以模型输出的信用分值或违约概率与基准值比较,度量评价对象的风险大小。
目前这类模型的应用最为有效,也被国际金融业和学术界视为主流方法。
此类方法主要包括多元判别分析模型、线形概率模型、Logit模型和Probit模型等。
(一多元判别分析多元判别分析法从若干表明评价对象特征的财务比率中筛选出能提供较多信息的变量建立判别函数,推导出错判率最小的判别模型,然后对研究对象所属类别进行判别。
信用风险度量方法
信用风险度量方法之信用评分方法
（三）信用评分方法 信用评分方法主要包括两种模型 1、Z评分模型 2、ZETA评分模型
信用风险度量方法之信用评分方法
1、Z评分模型 Z评分模型的主要内容：
信用风险度量方法之信用评分方法
3、Z评分模型和ZETA评分模型存在的主要问题
（1）两个模型都依赖于财务报表的帐面数据，而忽视日益重要的各项 资本市场指标，这就必然削弱预测结果的可靠性和及时性； （2）由于模型缺乏对违约和违约风险的系统认识，理论基础比较薄弱， 从而难以令人信服； （3）两个模型都假设在解释变量中存在着线性关系，而现实的经济现 象是非线性的，因而也削弱了预测结果的准确程度，使得违约模型不 能精确地描述经济现实； （4）两个模型都无法计量企业的表外信用风险，另外对某些特定行业 的企业如公用企业、财务公司、新公司以及资源企业、自然人等也不 适用，因而它们的使用范围受到较大限制。
信用风险度量方法之信用评分方法
? 阿尔特曼确立的分辨函数为：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 或 Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 其中， X1：流动资本/总资产（WC/TA）；
X2：留存收益/总资产（RE/TA）； X3：息前、税前收益/总资产（EBIT/TA）； X4：股权市值/总负债帐面值（MVE/TL）； X5：销售收入/总资产（S/TA）。 这两个公式是相等的，只不过权重的表达形式不同，前 者用的是小数，后者用的是百分比，第五个比率是用倍数 来表示的，其相关系数不变。
003.信用风险评估与计量(一)
3.2 信用风险评估与计量一、信用风险评估与计量的发展信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。
从银行业的发展历程来看，商业银行对客户的信用风险评估／计量大致经历了专家判断法、信用评分模型、违约概率模型三个主要发展阶段。
（一）专家判断法专家判断法即专家系统，是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。
专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。
一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素。
1.与借款人有关的因素（1）声誉（2）杠杆（3）收益波动性2.与市场有关的因素• （1）经济周期• （2）宏观经济政策• （3）利率水平• 专家系统的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法／体系带来的一个突出问题是对信用风险的评估缺乏一致性。
• 【专栏：常用的专家系统】（二）信用评分模型1.信用评分模型的含义信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。
对个人客户而言，可观察到的特征变量主要包括收入、资产、年龄、职业以及居住地等；对法人客户而言，包括现金流量、各种财务比率等。
信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。
目前，应用最广泛的信用评分模型有线性概率模型、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型。
2.信用评分模型存在的问题信用评分模型是商业银行分析借款人信用风险的主要方法之一，但在使用过程中存在一些问题：（1）信用评分模型是建立在对历史数据（而非当前市场数据）模拟的基础上，回归方程中各特征变量的权重在一定时间内保持不变。
（2）信用评分模型对借款人历史数据的要求较高，商业银行需要建立起一个包括大多数企业历史数据的数据库。
银行从业-信用风险评估与计量
第19讲信用风险评估与计量（一）第二节信用风险评估与计量风险评估与计量的发展★★一、信用、信用风险评估与计量的发展★★（一）专家判断法1.概念：专家判断法即专家系统，是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。
专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。
2.专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素（1）与借款人有关的因素•声誉•在其与商业银行的历史借贷关系中反映出来•杠杆•借款人的杠杆或资本结构，即资产负债比率对借款人违约影响较大•收益波动性•收益波动性高的企业更容易违约，信用风险较大应用分析【真题演练·多选】专家系统在分析信用风险时主要考虑与借款人有关的因素和与市场有关的因素。
下列属于与借款人有关的因素的是（ ）。
A．声誉B．杠杆C．收益波动性D．利率水平E．宏观经济政策【答案】ABC【解析】DE属于专家系统在分析信用风险时，考虑的与市场有关的因素。
（2）与市场有关的因素•经济周期•如果经济处于萧条时期，那么消费者就会明显削减对汽车、家电、房产等耐用消费品的需求，但对于食品、水电等生活必需品的需求则不会有明显下降•宏观经济政策•如果政府对某些行业（如高耗能行业）采取限制发展的措施，那么这些行业的企业信用风险就会比较高•利率水平：高利率水平表示中央银行正在实施紧缩的货币政策，所有企业的违约风险都会提高应用分析【真题演练·多选】专家系统在分析信用风险时主要考虑的因素包括与借款人有关的因素以及与市场有关的因素。
下列各项中，与市场有关的因素包括（ ）。
A．收益波动性B．经济周期C．宏观经济政策D．利率水平E．杠杆【答案】BCD【解析】一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素，一是与借款人有关的因素，主要包括借款人的声誉、杠杆、收益波动性；二是与市场有关的因素，主要包括经济周期、宏观经济政策、利率水平。
信用风险度量
三是如果客户不能正常归还贷款（发生违约），这类贷 款最终会损失的比例是多少。
四是客户完成贷款协议规定的所有义务需要的最长剩余 时间。
3二、Biblioteka 用风险度量的四大基本要素（一）违约概率（PD） 违约概率是借款人在一定时间内违约的可能性，是信用
发放前金融机构的预先估计。 在Basel II中规定了违约的两种情况、六条特征，可以归
13
二、外部评级与内部评级
外部评级是由独立的专业评级机构，通过各种途径掌 握被评级对象的大量信用数据，在此基础上采用定性分析 和定量分析的方法，对被评对象的资信状况和信用级别进 行评估，并以一定的符号表示被评对象信用等级的一种活 动。外部评级的主要目的是揭示被评对象特定的信用风险 （违约风险）的大小，其核心是评价经济主体履行相关合 同的能力和意愿，其作用在于为使用者提供独立的第三方 参考意见。
10
从事后来看，实际损失与预期损失之间的差异就是非预 期损失。更进一步，从事前的视角来看，非预期损失被定 义为从资产未来损失的概率分布中读取的极端不利情况下 的百分位数的数值与预期损失数值之间的差额。与预期损 失相比较，非预期损失的计算要复杂得多，它不仅要考虑 违约风险暴露、违约概率、违约损失率，还要考虑到它们 各自的波动。根据Basel II的规定，假设这些变量之间相互 独立，则非预期损失的计算公式为：
金、利息或相关费用的支付，可能导致银行财务状况下降； ➢ 五是就借款人对银行的债务而言，银行认定债务人破产或处
于类似状况； ➢ 六是借款人已经寻求破产或处于破产状态，这样可以避免或
推迟偿付银行的债务。
5
（二）违约风险暴露（EAD） 也被称为违约风险敞口。即债务人违约时，该资产的
信用风险计量
2. 5C法
•借款人的道德品质（Character） •偿付能力（Capacity） •资本实力（Capital） •抵押担保（Collateral） •经营条件或商业周期（Condition or Cycle）
3. 5W法
•借款人（Who） •如何还款（How） •担保物（What） •还款期限（When） •借款用途（Why）
第二章 信用风险计量
第一节 信用风险
第二节 信用风险计量技术
第三节 信用评级 制作者：张媛
曹文禹 孙岳峰 沈星星 钟璐 王祎 黄丽平 徐韵 何丹丹 沈潇君
第一节 信用风险
一、信用风险的含义及形成原因
1. 含义：信用风险（Credit Risk）又称违约风险，是指交易对手未能 履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行 还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能 性，它是金融风险的主要类型。
对于某种证券来说，投资者是风险承受者，随着债券信用等级 的降低，则应增加相应的风险贴水，即意味着债券价值的降低。 同样，共同基金持有的债券组合会受到风险贴水波动的影响。风 险贴水的增加将减少基金的价值并影响到平均收益率。
3、对商业银行的影响
当借款人对银行贷款违约时，商业银行是信用风险的承受者。 银行因为两个原因会受到相对较高的信用风险。首先，银行的放款 通常在地域上和行业上较为集中，这就限制了通过分散贷款而降低 信用风险的方法的使用。其次，信用风险是贷款中的主要风险。随 着无风险利率的变化，大多数商业贷款都设计成是是浮动利率的。 这样，无违约利率变动对商业银行基本上没有什么风险。而当贷款 合约签定后，信用风险贴水则是固定的。如果信用风险贴水升高， 则银行就会因为贷款收益不能弥补较高的风险而受到损失。
信用风险分析方法
信用风险是指在金融交易中交易对手违约或信用品质潜在变化而导致发生损失的可能性。
从来源看，信用风险可以分为交易对手风险和发行者风险两种类型，前者主要产生于商业银行的贷款和金融衍生交易中，后者主要是和债券相联系。
从组成上看，信用风险由两部分组成，一部分是违约风险，是指交易一方不愿或无力支付约定款项而致使交易另一方遭受损失的可能性，在违约的情况下，根据合约签定时的保护性条款的安排，一般来说，一部分债权会得到受偿，这一比率成为挽回率；另一部分是信用价差风险，它是指由于信用品质的变化引起信用价差的变化而导致的损失，具体由信用价差跳动风险和信用价差波动风险组成。
信用风险的分析方法，根据分析技术和方法的不同可分为古典信用分析方法和现代信用或工程技术分析方法。
两者主要的区别和判断标准主要是信用风险能否被单独剥离和定价。
从时间的表现形式上，20世纪80年代中期以前为古典信用分析方法，20世纪80年代中期以后为现代信用分析方法。
一、古典信用分析方法（一）专家制度法专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，其最大特征就是：银行信贷的决策权是由该机构那些经过长期训练、具有丰富经验的信贷管理人员所掌握，并由他们做出是否贷款的决定。
因此，在信贷决策过程中，信贷管理人员的专业知识、主观判断以及某些要考虑的关键要素权重均为最重要的决定因素。
在专家制度法下，绝大多数银行都将重点集中在借款人的“5c”上，即品德与声望(character)、资格与能力(capacity)、资金实力(capital or cash) 、担保(collateral)、经营条件或商业周期(condition)。
也有些银行将信用分析的内容归纳为“5w”或“5p”。
“5w”系指借款人(who)、借款用途(why) 、还款期限(when)、担保物(what)、如何还款(how)；“5p”系指个人因素( personal)、目的因素( purpose) 、偿还因素( payment)、保障因素(protection)、前景因素(perspective)。
信用风险加权资产计量与管理
信用风险加权资产计量与管理我写信是想与您讨论一个重要的话题，那就是信用风险加权资产计量与管理。
近年来，金融行业发展迅猛，信用风险已成为企业资产管理中的一个重要考量因素。
因此，了解和有效管理信用风险是财务部门不可或缺的责任。
首先，信用风险加权资产计量是一种衡量企业资产价值与风险之间关系的方法。
信用风险是指在交易中，债务方无法按时偿还债务或违约的潜在风险。
这可能导致企业蒙受损失，影响到盈利能力和资产负债表的稳定性。
信用风险加权资产计量的目的是在企业的资产负债表中按照风险将各项资产进行权重调整。
这样做的好处是能更准确地反映资产的风险性，并确保企业在面临风险时有足够的准备金。
通过准确的计量和管理，企业能够合理配置资产，降低损失风险，并取得更好的经营成果。
其次，加强信用风险管理也需要注意以下几个方面。
首先，建立健全的信用评估体系是关键。
企业应该根据债务方的信用评级和违约概率制定相应的信用政策。
此外，制定灵活的风险管理策略也非常重要。
企业应该根据不同的市场环境和经济风险制定相应的风险管理计划，并定期评估和修订。
另外，加强内部控制和风险监测也是信用风险管理的重要环节。
企业应该建立一个完善的内部控制系统，包括设置独立的风险管理部门，制定合理的流程和程序，并进行适当的培训和教育。
此外，通过监测风险指标和使用适当的风险模型，可以及时发现和应对潜在的信用风险因素。
最后，定期审计和报告也是信用风险管理的关键环节。
财务部门应该定期审计风险管理策略的执行情况，并向高层管理层提供准确和及时的报告。
这样可以确保风险管理措施的有效性，并为企业经营决策提供有力的参考。
总的来说，信用风险加权资产计量与管理是财务部门不可或缺的重要工作。
通过建立健全的信用评估体系、制定灵活的风险管理策略、加强内控和风险监测以及定期审计和报告，财务部门可以有效管理信用风险，保障企业的财务安全和稳定性。
希望以上观点能对贵公司的信用风险管理提供一些启示和参考，期待与您进一步讨论。
银行从业-信用风险资本计量
第26讲信用风险资本计量第五节信用风险资本计量《商业银行资本管理办法（试行）》提出了两种计量信用风险资本的方法：权重法和内部评级法。
一、权重法★★1.概念：权重法是指银行将全部资产按照监管规定的类别进行分类，并采用监管规定的风险权重计量信用风险加权资产的方法。
•不实施内部评级法的商业银行•权重法计算全行表内外资产的信用风险加权资产•实施内部评级法的银行•内部评级法覆盖的表内外资产使用内部评级法•内部评级法未覆盖的表内外资产使用权重法2.权重法下信用风险加权资产为银行账户表内资产信用风险加权资产与表外项目信用风险加权资产之和。
•计量各类表内资产的风险加权资产•首先从资产账面价值中扣除相应的减值准备，然后乘以各自的风险权重•计量各类表外项目的风险加权资产•将表外项目名义金额乘以信用转换系数得到等值的表内资产，再按表内资产的处理方式计量3.权重法下的资产大致可以分为：（1）现金及现金等价物（2）对我国中央政府和中央银行的债权（3）对我国公共部门实体的债权（4）对我国政策性银行的债权（5）持有我国中央政府投资的金融资产管理公司的债权（6）对我国其他商业银行的债权（7）对我国其他金融机构的债权（8）对境外主权和金融机构债权•（9）对多边开发银行、国际清算银行和国际货币基金组织的债权（10）对一般企业的债权（11）对微型和小型企业的债权。
其中，对微型和小型企业的债权必须满足：企业符合国家相关部门规定的微型和小型企业认定标准；商业银行对单家企业（或企业集团）的风险暴露不超过 500 万元；商业银行对单家企业（或企业集团）的风险暴露占本行信用风险暴露总额的不高于 0.5%。
（12）对个人的债权。
包括：•个人住房抵押贷款；对己抵押房产，在购房人没有全部归还贷款前，商业银行以再评估后的净值为抵押追加的贷款；•个人其他债权（13）租赁资产余值（14）股权投资（15）非自用不动产（16）其他资产等权重法下，不同的资产类别分别对应不同的风险权重/信用转换系数。
C16081课后测验 信用风险的分析与计量100分
C16081课后测验信用风险的分析与计量一、单项选择题1. 场外衍生产品交易协议主要内容不包括（）。
A. 明确签约双方的资质和交易内容，需要提交的文档，协议的适用范围B. 对违约行为和范围的定义，以及违约后的处理方法的解释和定义C. 对提前终止事件的定义D. 对信用风险的测算E. 对法律仲裁方面的定义描述：交易对手信用风险您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0批注：2. 以下业务中（）不是产生信用风险的来源。
A. 银行贷款B. 股票质押C. 融资融券D. 股票投资E. 远期交易描述：信用风险概述您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0批注：二、多项选择题3. 证券公司在日常的业务开展过程中，会遇到哪些类风险（）A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 流动性风险描述：金融市场和风险管理-风险类型您的答案：B,D,C,A题目分数：10此题得分：10.0批注：4. 在信用风险计量过程中，期望损失涉及到的风险因子包括（）。
A. 违约率(PD)B. 违约损失率(LGD)C. 久期(D)D. 经济资本（EC）E. 违约风险暴露(EAD)描述：信用风险度量您的答案：E,A,B题目分数：10此题得分：10.0批注：5. 国内金融机构在信用风险管理过程中遇到的问题有（）。
A. 违约事件少，缺乏相应的处置经验B. 法律不完善，对违约，破产过程中非违约方的保护不明确C. 由于复杂的担保关系，交易对手资质难以确认D. 国内交易对手协议的内容需要进一步标准化E. 交易对手账户内的资金无法做到隔离描述：信用风险管理展望您的答案：D,A,B,C,E题目分数：10此题得分：10.0批注：6. 信用风险的主要分类有（）。
A. 交易对手信用风险B. 贷款信用风险C. 发行人信用风险D. 法律风险E. 声誉风险描述：信用风险概述您的答案：B,A题目分数：10此题得分：10.0批注：7. 发行人信用风险缓释方法包括如下哪些（）。
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试题
一、单项选择题
1. 境内证券公司在开展场外股权衍生品业务的时候，所签署的协议为（）。
A. NAFMII
B. SAC
C. ISDA
D. GMRA
E. 衍生品协议
描述：交易对手信用风险
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：10.0
2. 风险管理的主要流程不包括（）。
A. 风险识别
B. 风险计量
C. 风险提示
D. 风险控制
E. 风险报告
描述：金融市场和风险管理-风险管理流程
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：0.0
二、多项选择题
3. 证券公司在日常的业务开展过程中，会遇到哪些类风险（）
A. 市场风险
B. 信用风险
C. 操作风险
D. 流动性风险
描述：金融市场和风险管理-风险类型
您的答案：A,D,B,C
题目分数：10
此题得分：10.0
4. 在信用风险计量过程中，期望损失涉及到的风险因子包括（）。
A. 违约率(PD)
B. 违约损失率(LGD)
C. 久期(D)
D. 经济资本（EC）
E. 违约风险暴露(EAD)
描述：信用风险度量
您的答案：A,B,E
题目分数：10
此题得分：10.0
5. 国内金融机构在信用风险管理过程中遇到的问题有（）。
A. 违约事件少，缺乏相应的处置经验
B. 法律不完善，对违约，破产过程中非违约方的保护不明确
C. 由于复杂的担保关系，交易对手资质难以确认
D. 国内交易对手协议的内容需要进一步标准化
E. 交易对手账户内的资金无法做到隔离
描述：信用风险管理展望
您的答案：E,A,D,B,C
题目分数：10
此题得分：10.0
6. 信用风险的主要分类有（）。
A. 交易对手信用风险
B. 贷款信用风险
C. 发行人信用风险
D. 法律风险
E. 声誉风险
描述：信用风险概述
您的答案：B,A
题目分数：10
此题得分：10.0
7. 衍生产品违约风险敞口包括（）。
A. 期望风险敞口(Expected Exposure)
B. 期望正风险敞口(Expected Positive Exposure)
C. 期望负风险敞口(Expected Negative Exposure)
D. 最大可能风险敞口(Maximum Likely Exposure)
E. 未来可能风险敞口(Potential Future Exposure)
描述：信用风险度量
您的答案：B,A,E,D
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 发行人信用风险缓释方法包括如下哪些（）。
A. 寻找发行人信用评级较高的债券或者融资人信用评级较高的类融资项目
B. 寻找法律途径进行起诉
C. 能够提供具有一定资质的担保方
D. 利用衍生工具对信用风险进行对冲
E. 提供超额抵押品等方法
描述：发行人信用风险缓释方法
您的答案：E,A,D,C
题目分数：10
此题得分：10.0
三、判断题
9. 次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较好和收入较高的借款人提供的贷款。
次级抵押贷
款对贷款者信用记录和还款能力要求比较高，贷款利率相应地比一般抵押贷款低很多。
描述：发行人信用风险缓释方法
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
10. 客户主体违约损失率和主体违约率之间不存在任何相关关系。
描述：信用风险度量
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：90.0。