负利率的弊端
负利率政策实施的效果和影响
负利率政策实施的效果和影响作者：暂无来源：《世界知识》 2020年第8期张宇燕：负利率带来的影响复杂而广泛，各种影响之间在逻辑上既有相容之处也有不相容之处。
第一，挤压商业银行盈利空间。
据德国银行协会的统计，2018年因为购买了大量负利率债券，或将准备金存在执行负利率政策的中央银行，整个德国银行业支付了23亿欧元，相当于该行业年利润的1/10。
2019年一季度末，全球银行业的股票市值是6.8万亿美元，与2018年同期相比下降了20%。
银行盈利承压，市值自然下滑。
第二，损害劳动生产率长期增长。
负利率的存在使得企业可以通过低成本融资或发债来回购或注销股票并以此提高每股盈余，从而降低了企业提高效率的积极性，也弱化了企业抗击风险的能力。
同时，负利率让人们更偏好持有现金而不是把钱存入银行，从而降低银行吸储能力导致支持经济发展的资金不足，并最终使低利率和低生产率增长两者陷入恶性循环。
第三，扰乱市场机制在配置资源的基础性功能。
负利率环境使得基于正利率情况的企业财务模型和算法可能无法像过去那样发挥作用，其表现之一是市场难以对企业进行准确估值，因为负债累累的企业可能意味着更受市场欢迎。
负利率还会扭曲折现现值的计算，并可能造成高贴现偿付与低投资收益并存局面，从而对养老金资金状况产生灾难性影响。
第四，累积金融风险。
超低利率激励投机者借钱并投向高风险资产以期获取高额回报，其结果便是使局部的或全局性的金融风险都在不断提高，最终使资产泡沫接近达到受任何扰动都有可能被捅破的状态。
国际货币基金组织在2019年10月发布的《全球金融稳定报告》中研究了包括美国、欧盟、日本在内的八个主要经济体并提出警告说，由于利率超低，投资者购买的高风险债券总额已达到19万亿美元。
如此规模的高风险债券业已成为高悬在世界经济头顶的达摩克里斯之剑。
第五，提升发展中国家债务风险。
因为欧美国家利率太低，一些发展中国家和新兴经济体增加了美元或欧元借款。
但一旦国际市场发生变化，这些发展中国家和新兴经济体出现货币错配的风险将会急剧加大，进而引发债务危机。
穷人更穷,富人更富
穷人更穷，富人更富作者：来源：《青年与社会》2016年第30期目前，低利率、负利率已经成为了世界货币的主流。
当然，在这方面，相对而言中国还是显得较为谨慎，为了不对经济造成太大影响，中国降息降准的两把大刀都还没有频繁的使用，但是和我们的CPI也就是居民消费品物价指数相比，我们已经生活在负利率的时代了。
负利率的影响也日渐显现。
负利率带来了三大负面影响从目前加入负利率俱乐部的央行现实表明，负利率的实际“药效”并不大，相反还给整个金融体系和实体经济体造成一系列负面影响，扭曲了银行、企业和居民的正常市场化行为。
首先，负利率扭曲了银行放贷行为。
负利率扭曲银行贷款行为的机理有两方面：其一，政策利率下调将带动贷款利率下跌，作为极低利率和零利率的延续，负利率促使市场平均贷款利率进一步下调，导致银行放贷意愿下降，从而在供给端抑制了信贷规模；其二，负利率压缩了银行的利润，银行补充资本金的能力不足，受资本充足率限制，银行的贷款能力也将下降。
现实的变化也印证了这一趋势，欧元区实行负利率两年来，金融机构对私人部门贷款几乎没有任何增加，贷款余额长期保持在12.7万亿欧元上下波动。
今年以来日本央行实行负利率政策，对于实体经济的贷款余额同样没有明显的改善，今年二季度末银行对制造业贷款余额为55.3万亿日元，较去年末还出现了大幅下滑（参见下图）。
其次，负利率进一步加剧了商业银行的经营困境。
负利率不但对实体经济效果不大，还给银行业自身经营带来了较大压力。
欧洲央行实施负利率以来，欧洲银行业经营雪上加霜，市场悲观情绪主要来自对银行净利息收入下降的担忧。
一方面，负利率意味着欧元区央行对接近7000亿超额准备金收取0.4%的管理费，这将直接使得欧元区商业银行的净利润下降28亿欧元；另一方面，存贷款利差收窄导致商业银行的存贷款业务盈利能力下降，2015年三季度以来欧洲商业银行盈利指标在下降，今年第一季度欧元区银行业净利润大幅下滑20%，包括借贷、交易等主要银行盈利来源下滑至180亿欧元。
负利率有较大副作用
效率也都是有好处的。
（本文引自清华大学五道口金融学院官网。有删节，
12
已经将近 8 年，但全球经济仍处于缓慢复苏中。
危机爆发后，各国纷纷紧急出台应对措施。
松的货币政策促进风险类金融资产价格上涨， 使得持有股票、共同基金的富人从中获益，而
由于财政政策会受到政府既有债务水平及赤字
穷人只能得到极少的利息收入，从而加剧了收
率的“刚性”约束，在一些国家已经没有进一
入不平等。
在央行的资金放贷出去，但这部分新增贷款可
行的存款准备金实施负利率后，商业银行有可
能会以更高的贷款利率放贷给原先商业银行没
能向存款人转嫁成本，对存款人收取负利率。
有给予信用的企业，导致贷款利率不降反升。
金融危机后经济前景低迷，资本回报率很低， 企业信贷需求不强烈，商业银行的借贷意愿和 能力都较弱，被迫从央行账户上腾挪出来的资 金能对扩大信贷规模有多大贡献还不好说。 三是不利于存款创造和实体经济融资。如 果对居民存款也实施负利率的话，居民会大量 持有现金，导致货币乘数下降，理论上可能降 为零。危机前金融机构是存款创造或信用创造 的主体，实行 QE 或 QQE 后，央行直接取代商 业银行创造货币，替代商业银行做本来应该是 商业银行做的事，而负利率的出现会进一步削 弱商业银行的存款创造功能。 四是负利率不是没有边界的。负利率并不 是可以无限制为负，因为公众可以选择持有现 金来抵制负利率，而持有现金的存储、交易、 保险等成本就是负利率政策的下限。经测算， 负利率下限大概在 -0.5% 至 -2% 之间。即使用 足负利率的下降空间，以 BP 为单位的这种利 率的波动，对实体经济的作用并不会特别大。 相反会鼓励逐利的投机资本在国际上进行套利 交易。 五是切换了交易规则和估值体系，可能造 成金融交易的额外成本。负利率切换了金融交 易的“坐标体系”。金融机构需要改变交易习惯， 重新构建对应负利率的模型，调整金融产品估 值体系。在操作层面上，原来的一部分交易系 统只设置了零利率下限，因为负利率的出现需 要重新设置参数、修改交易编码等，给金融交 易额外增加了成本。在法律层面上，负利率使 得债券作为抵押品的质量下降，容易引发违约 风险，产生法律摩擦。 本轮金融危机后，宽松货币政策层层加码， 但其对经济复苏的边际效应在减弱。尽管如此， 一些央行开始尝试负利率政策。实际上，我们 对负利率的效果不宜抱太高期望，负利率甚至 还会有诸多负面作用。在这种情况下，我个人
负利率资料
前言负利率指的是在某些经济情况下，存款利率（常指一年期定期存款的利率）小于同期CPI的上涨幅度。
这时居民的银行存款随着时间的推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称为负利率。
在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外汇、黄金等。
所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实际为负。
存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。
实际利率=名义利率-通货膨胀率。
负利率=银行利率-通货膨胀率（就是经常听到的CPI指数）。
如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水，中国进入“负利率时代”。
一，国内现状2011年国际经济形势最突出的特点是：在美、欧、日银行系统恢复正常融资功能之前，量化宽松的货币政策不会退出，因其是对商业银行融资功能的部分替代。
应对国际金融环境的冲击，应首先加大对冲力度，减少国际游资对中国实体经济的冲击。
美、日、欧的国内形势决定了量化宽松货币政策短时间内难以退出，特别是“巴塞尔协议Ⅲ”出台之后，对资本提出更高的要求，欧美银行有毒资产尚未完全消化，这会加大银行扩张的约束力。
因此，在美、日、欧的低利率条件下，热钱流向新兴市场国家是不可避免的。
负利率可以从国民收入分配和要素价格配置两个角度看。
利率是资金的价格，是市场配置资源的重要要素，影响资源配置效率的是贷款利率。
贷款利率价格偏低，市场上就会有过度的资金需求；利率上升，才可以抑制过度的资金需求和投资过热。
当前贷款利率上限已放开，只要央行收紧银根，让商业银行没有能力放贷，贷款成为稀缺资源，市场利率就会逼高。
2007年下半年到2008年上半年银行贷款利率的急剧上升就是例证。
实际上，国家控制了贷款规模之后，市场利率已经升高，当前民间借贷利率和信托计划利率都已上升至20%-30%。
而存款负利率，这涉及的是收入分配问题。
在市场经济中，如果存款利率长期为负，实际是对存款人的一种剥夺。
今日知识点之负利率政策的作用和可能的传导机制
今日知识点之负利率政策的作用和可能的
传导机制
负利率政策的作用和可能的传导机制？
负利率政策的作用：
利：
负利率能鼓励商业银行能进行更多的放贷活动，并刺激投资和经济增长（如昨天所说）
弊：
①存贷利率倒挂会打乱正常的金融市场秩序。
有人会从银行借款再存入银行。
以坐收利率倒挂的差额。
不利于借款企业节约使用资金。
当存贷利率倒挂时，企业的资金使用会浪费，甚至有货币资金闲置时也不归还银行贷款，引起信贷资金周转不灵。
②不利于银行等金融机构的经济核算。
利率倒挂的情况下，银行吸收存款越多，发放贷款规模越大，则亏损越大，不利于银行自身的发展，也不利于银行业务的开展。
负利率政策可能有三个传导机制：
①首先，负利率政策可以通过银行信贷传导机制作用于实体经济。
负利率政策下银行信贷规模扩大，国内投资消费攀升，经济得到增长。
②其次，负利率政策可以通过利率传导。
实施负利率政策后—>利率下降à储蓄减少、投资增加à实体经济得到发展。
③最后，负利率政策可以通过汇率传导。
国内利率为负时出发汇率贬值，促进出口，国内企业业务得到发展，经济上行。
我国储蓄长期负利率的利弊分析
从经济学的概念来说，负利率指存款利率低于通胀率。
这意味着储户的未来实际购买力将受损。
一旦实际负利率持续的时间过长，其结果将造成消费和投资的严重错配。
在金融市场不发达的状况下，消费者有两种选择，一种是购买一种质量和价格相对便宜的“替代品”，来对冲通胀带来的损失。
另一种选择则是继续储蓄，希望有朝一日能够购买当年的某个标的物。
居民储蓄所得实际利率=名义利率-通货膨胀率;负利率=银行利率-通货膨胀率（即CPI指数）。
如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水，居民更愿意把自己拥有的财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外汇、黄金等。
中国进入“负利率时代”。
1、我国储蓄长期负利率的成因探讨负利率的成因首先要对负利率有深刻的认识。
什么是负利率？负利率实际上是在通胀经济模式下一个分配资源的方式，在通胀的博弈下出现经济金融危机造成社会都有损失的时候，把各方的损失进行合理的分配是至关重要的。
如果采取完全的正利率，结果就是这样的损失完全由实体经济承担，金融体系是不承担损失的，因为实体经济需要融资成本高于通胀，而实体经济必须持有备付现金要忍受通胀的盘剥，结果就是通胀下财富从实体经济流向金融体系，并且还有可能利用通胀下实体经济的现金流问题占有抵押财产进行渔利，这样的结果一定会诱发金融领域的投机使得通胀更加强烈。
实际上，我国长期以来都是采取低利率的政策来应对高通胀。
中国的经济尚没有强硬到足以把通胀模式下的风险全拦在自己身上，而去顾全广大储蓄者的利益。
这也从侧面说明了中国经济模式的不健全。
并且就很大一部分老百姓而言，尽管储蓄利率为负，根深蒂固的储蓄观念和匮乏的投资保值渠道也使得他们面对严苛的通胀环境，也只能明知财富缩水还听之任之。
所以，我国长期的通胀局势以及政府低利率政策是导致我国储蓄长期负利率的两个主要原因。
1.1我国通胀高居不下官方估计的2010年全年CPI涨幅略高于政府设定的3%的目标，而老百姓切身感受到的通货膨胀恐怕远高于官方公布的水平。
负利率是好还是坏呢？
许多国家开始采取非常规货币政策来刺激他们的经济增长，在这些措施中，负利率可以说是最具争议性的。
那么负利率到底对经济有利还是有害呢？下面我们来阐述下其三个主要利弊。
有利方面负利率能刺激消费者支出：低利率是一个刺激消费者支出的强大工具。
当把钱存在银行会产生惩罚性利息的时候，消费者更愿意把钱用来购买他们需要的商品。
同时，在利率接近于零或者低于零时偿还购买汽车和家电的贷款会比利率高时容易的多。
值得注意的是，想要消费者乐意消费，就得让他们对经济前景有信心。
例如，尽管美国的利率水平明显高于欧洲，美国4月的零售率上涨了1.3%，是13月以来的最高涨幅，因为消费者信心达到了一年多来的最高点。
相比之下，就像利率一样，欧洲的消费者信心处于负值，这反映出了消费者对经济的悲观态度和他们的财务状况。
负利率能鼓励银行放贷：资金是经济增长的动力，而银行则是这一动力的主要提供者。
美国和欧洲的银行被大萧条中的资产负债表弄的伤痕累累，他们在几年的恢复之后才愿意把存在各自中央银行和政府债券中资金用来放贷。
负存款利率鼓励银行房贷，因为放贷的利息收入要比存在央行获取负利息要好的多。
考虑到这一因素，欧洲央行在2016年3月将其存款利息设定成负值，这使得银行一夜之间收回了存款的0.4%。
与此同时，为了鼓励银行借款和进行更多放贷，它还将基准贷款和边际贷款利率下调了5个点，分别达到0%和0.25%。
如果这这些措施还不能提高欧元区银行放贷的信心，那么什么能呢？负利率刺激投资：负利率也能刺激投资，因为融资的成本非常低。
企业可能会被诱导进行新基础设施、科技、研发和其他生产型资产的投资，而投资者将会关注承诺提供积极回报的房地产、股票和其他资产。
当然，这些“套利交易”的风险是可能产生巨大的资产泡沫，在下面会进行解释。
然而，有史以来最低的利率是股票市场在2015年6月达到新高的最主要因素，他们也在促进全球经济从近60年来最严重的经济衰退中进行复苏。
不利方面泡沫过多：虽然央行希望银行在贷款组合中加入一些测量过的风险，问题是过低的利率会催生过多的投机并在经济的许多方面产生泡沫。
负利率是什么鬼？什么缘故负利率刺激经济早晚失败
负利率是什么鬼？什么缘故负利率刺激经济早晚失败【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】银行业是世界上最古老的行业之一。
老百姓把钱放在银行里，银行支付存款利息给储户。
同时银行将这些存款外贷给其他人或者企业，收取更高的贷款利息，通过存贷之间的利差来赚取利润。
这样的商业安排似乎天经地义，几百年来一直都是这样。
到底负利率是什么鬼？负利率是什么鬼现在这个延续了几百年的传统正可能发生颠覆性的变化，而产生这个变化的根本原因就是：负利率。
在负利率下，银行不需要向储户支付利息。
相反的，储户如果想要把钱存在银行里，他需要付钱给银行。
银行向其他企业或者机构发放贷款时，也未必能够收到贷款利息。
相反的银行也可能需要向别人支付利息以求别人借他的钱使用。
哪些国家实行负利率？这看起来似乎是一个非常疯狂的主意。
但这个疯狂的主意，在世界上一些发达国家已经成为了现实：日本，瑞士，瑞典和丹麦都出现了负利率。
那么这样的负利率到底是什么原因造成的？它对我们究竟意味着什么？今天这篇文章就来详细说说这个问题。
截止2016年9月份，全世界所有发达国家的基准利率都在2%以下。
实行零利率的国家有：欧洲和日本。
实行负利率的国家有瑞典和瑞士。
如果以银行间拆解利率（LIBOR）作为标准来衡量一个经济体的利率，那么陷入负利率的国家更多。
问题在于，在全球各大中央银行大幅度调低利率以后，这些国家的经济复苏并没有想象中的那么快。
欧洲的一些国家在金融危机之后又经历了欧元债务危机和英国脱欧危机，受到影响的国家经济增长乏力，失业率持高不下。
日本在连续推出了多轮量化宽松（QE），以及最近两年安倍政府推出的双化宽松（质化量化宽松，QQE）后，还是无法将经济从通缩陷阱的泥潭中拉出来，迟迟无法实现央行定下的2%的通胀目标。
在这种情况下，央行决策人员想到了进一步更加激进的货币政策：负利率。
负利率如何影响经济？首先中央银行会对利率的涨跌进行操控。
负利率问题——精选推荐
负利率问题从经济学的概念来说，居民储蓄所得实际利率=名义利率-通货膨胀率。
这意味着居民在银⾏储蓄所得的利率与理想中的利率不是等价的。
银⾏通常给出的利率是名义利率，⽽居民实际拿到⼿的利息是在减去了通胀之后的实际利率。
其中缩⽔的部分，我们将其称之为负利率。
即负利率=银⾏利率-通货膨胀率（通常⽤CPI指数来代替）。
如果银⾏利率不能⾼过通货膨胀率那么就这意味着：储户的未来实际购买⼒将受损。
⼀旦实际负利率持续的时间过长，其结果将造成消费和投资的严重错配。
在⾦融市场不发达的状况下，消费者有两种选择，⼀种是购买⼀种质量和价格相对便宜的“替代品”，来对冲通胀带来的损失。
另⼀种选择则是继续储蓄，希望有朝⼀⽇能够购买当年的某个标的物。
相对⽽⾔，居民更应该把⾃⼰拥有的财产通过各种其他理财渠道进⾏保值和增值，例如购买股票、基⾦、外汇、黄⾦等。
1.我国长期负利率政策的历史回顾负利率的存在不是突然有之。
在⼀项经济学家针对２５个新兴经济国家的跟踪调查中，有近２／３的国家实际利率为负值。
国际上已经承认了负利率的存在时通胀经济发展模式下的⼀个必然现象。
在我国，亦可以从历史数据上洞悉负利率是否事实存在。
我国1980年-2010年各年CPI指数数据及银⾏⼀年期存款利率⼀览：在1990年9⽉—2010年8⽉这240个⽉中，约有80个⽉出现了负利率现象，平均持续20个⽉左右。
当前，我国经济⼜再度进⼊负利率时期。
10年的⼀年期存款利率为2.25％，相对于7⽉份3.3％的CPI⽔平，即实际存款利率已出现了－1.05％的⽔平。
数据证明，我国储蓄的长期负利率现象是事实存在的。
2.我国长期负利率政策的利弊分析在西⽅的⾦融体系中银⾏可以破产并且在银⾏破产时下所特有的保护⼩储户的破产清算⽅式下，在通胀的情况发⽣时银⾏的风险加⼤，由于⼤企业对于银⾏破产的担⼼，⼤笔资⾦就不得不忍受负利率到⼤银⾏存款，在当今的⾦融模式下不是必须⾰除负利率的，相反地负利率成为了当今世界的主流和对抗通胀的⼿段。
日本负利率的影响
负利率是什么？
定 义
负利率是指通货膨胀率高过银行存款率，物价指数（CPI）快速攀
升，导致银行存款利率实际为负。 负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数） 目前，我国环球金汇的银行一年定期利率是3%，而通货膨胀率是 3.3%，负利率也就是实际收益率，是-0.3%。
现象概述
所谓的负利率是指的是在某些经济情况下，存款利率（常指一年期定期
存款的利率）小于同期CPI的上涨幅度。这时居民的银行存款随着时间的 推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称 为负利率。在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的 财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外 汇、黄金等。所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利 率实际为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。实际利 率=名义利率-通货膨胀率。负利率=银行利率-通货膨胀率（就是经常听 到的CPI指数）。 如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水， 中国进入“负利率时代”。
日本产生负利率的实体背景与政策内容
日本CPI与国内GDP趋势
千禧年后日本CPI同比变化
日本CPI与国内GDP趋势
1995年至2016年日本每年GDP累计值
日本负利率政策内容
负利率的质量数量宽松政策，包括以下三个维度：数量，质量， 负利率。其中数量指的是日本央行通过公开市场操作以每年 80万亿日元的速度增加基础货币。质量指的是为日本央行的 资产购买计划提供指引。负利率包括三个层次：1BASIC BALANCE 实行1%的利率。2.marco add-on balance 实行零 利率。3.policy-rate balance 实行-0.1%的负利率
负利率环境下的货币政策
负利率环境下的货币政策随着世界经济的发展，越来越多的国家开始实行负利率政策。
所谓负利率，就是指央行向商业银行收取一定费用，让它们在央行存款拿不到利息或是被迫支付一定的利息，以此来刺激银行放贷和民间投资。
那么如何看待负利率政策下的货币政策呢？一、缘由负利率政策的实施是由于经济发展过程中出现了不同的问题，如经济增长缓慢、增长率下降、通货紧缩等问题。
央行实行负利率是为了促进经济发展和加快市场流通，刺激经济成长。
如日本曾于2016年实施负利率政策，目的是为了刺激通货膨胀和提振日本经济。
欧洲央行也曾实行负利率政策，试图刺激经济增长。
同时美联储也考虑采取负利率政策以推动实体经济发展。
二、利弊分析负利率政策的实施对银行、市场和经济都有正面和负面的影响:1.正面影响银行获得资金成本低，会鼓励银行向市场发放更多贷款，提高市场流通性，增加人民群众的消费和投资。
实施负利率基本上可以减轻银行的资金成本压力，从而提高其发放贷款的能力，并降低贷款利率，有利于促进经济增长。
2.负面影响一方面，负利率可能会导致银行的利润下降，这会拖累整个经济体系的发展。
另一方面，负利率会导致银行对风险的抵制程度加大，同时也会影响到银行的信用质量。
此外，负利率还会导致消费者的购买力下降，因为其存款利率变得更低甚至为负，消费者可能会选择不消费而是将钱存在银行中。
三、如何应对对于货币政策而言，最好的状态是稳健，这种稳健不仅仅体现在货币数量或利率等方面，更重要的是稳定整个经济环境。
针对负利率环境下的货币政策，央行可以采取以下措施：1.实施适度的负利率央行实施负利率政策是为了让商业银行主动通过贷款、投资等形式挖掘经济活力。
如果实施的负利率过大，可能会导致企业和个人将更多的钱存在银行里，市场可能会变得更加不流通，这样给经济带来的负面影响将会更大。
央行应该对负利率的程度和范围进行限制，避免因实施负利率而带来的经济风险。
2.加强监管和调控在实施负利率政策时，央行还需要加强对银行风险管理的监管，提高对金融机构的审慎程度。
负利率政策的效果和局限
负利率政策的效果和局限
在当前全球经济的背景下，越来越多的国家开始采取负利率政策以应对经济危机。
这种政策旨在通过降低借贷利率来促进投资、消费和经济增长。
然而，这种政策虽然立竿见影，却也存在着一些严重的问题和局限。
首先，负利率政策对银行业有重大的影响。
因为银行从贷款中获得的利润被降低，银行可能会裁员或缩减信贷，这可能导致对小企业和个人的贷款的减少。
此外，由于收益降低，银行可能会提高贷款利率以平衡利润，这将迫使消费者支付更高的利息。
其次，负利率政策并不一定能够刺激经济增长。
当物价下跌时，消费者和企业
往往会拖延消费和投资，因为他们希望在未来能够以更低的价格购买或投资。
因此，由于负利率政策可能导致通货膨胀水平降低，消费者和企业可能会减少购物和投资，而不是增加。
第三，负利率政策对退休人员和储蓄者可能产生负面影响。
由于银行存款的收
益率下降，储蓄者可能会将储蓄资金转移到其他投资中，例如股票和债券。
但这意味着储蓄者需要承担更大的风险，因为他们的资金可能会贬值或丢失。
由此可见，负利率政策虽然符合短期经济刺激的需要，但有很多潜在的局限。
在决定采取这种政策时，政策制定者必须权衡利弊，并确保政策的长期效果。
政策制定者可能还应考虑其他选择，例如减税或增加政府的支出，这些政策可能会促进消费和投资，而且可能会对社会产生更广泛和长期的积极影响。
负利率将有什么影响
负利率将有什么影响平时，我们会经常听到“负利率”这词，可能很多人对什么是“负利率”?“负利率”对我们的生活还有哪些影响呢?我们又该如何应对“负利率”等并不了解。
什么叫“负利率”?所谓“负利率”，是指通货膨胀率高于银行存款利率。
此时如果你将钱存入银行，你会发现不但不升值，反而贬值了，这就是存款实际收益为“负”的负利率现象。
假如说通货膨胀率为4%，银行一年定期存款利率为3%，实际的储蓄存款利率为- 1%，意味着100万存银行，1年缩水1万元。
“负利率”对我们有哪些影响?1、物价不断上涨，市民购买力下降“负利率”意味着通货膨胀率高，对市民最直接的影响就是物价的不断上涨，包括食品类价格、水电油气价格、甚至房价等。
嘉丰瑞德瑞德理财师，食品类价格上涨就会直接使得市民在饮食上的开支会增加，在从负利率时期，市民需花比之前更多的钱购买同样的商品，也使得市民对食品类产品购买力以及购买欲下降，生活质量也大打折扣。
2、银行或提高存款利率，补贴市民损失“负利率”情况如果一直持续，可能会导致大量存款流出银行，因为市民为了避免资金贬值，寻找更多投资渠道来钱生钱。
此时银行或采取适当提高存款利率等方式来防止过多的资金损失，这样市民存入银行的钱的利息也会适当增多，但贷款利率可能会维持不变。
我们该如何应对“负利率”呢?在负利率时代，市民都会采取多渠道投资方式来使资产保值增值。
但是“负利率”使得物价上涨，尤其是一些市民热衷的以实物形式存在的投资方式，比如房产、黄金、收藏品等。
相比之前，负利率时期就需要用更多的钱才能购买到。
那么市民究竟如何应对“负利率”呢?嘉丰瑞德理财师建议如下：1、减少银行存款比例负利率时期，钱存在银行会贬值，嘉丰瑞德理财师表示，适当减少银行存款比例，或者适当缩短存款期限，因为银行可能会加息，来防止存款流失的情况发生。
2、进行多渠道投资此时，市民投资理财意识更需加强，可以采用多渠道投资方案。
嘉丰瑞德理财师表示，通货膨胀率高使得物价上涨，以实物形式存在的投资方式投资更大，同时风险也加大，倘若自身风险承受能力低，尽量少进行这类投资，多进行一些低风险的稳健组合投资，比如货币基金，年利率4%左右;银行理财产品，年利率5%左右，国债，3年期年利率5%，5年期年利率5.41%，甚至一些固定收益类理财产品，比如某知名理财机构的宜盛财富宜盛宝产品，年化收益率10%起，投资资金10万元起，组合投资既能分散风险，还能使得收益最大化，市民可多采用。
负利率政策对经济的影响
负利率政策对经济的影响负利率政策是指中央银行将官方利率降至负数或接近零的水平。
这种政策旨在刺激经济增长和通货膨胀，通过鼓励银行增加贷款、促进消费和投资等方式，刺激经济活动。
然而，负利率政策实施的效果是一把双刃剑。
影响一：消费和投资负利率政策的实施可能会对消费和投资产生巨大影响。
它能够降低银行的借款成本，因此银行可以将更多的资金提供给消费者和企业。
这将促使消费和投资增加，进一步刺激经济增长。
但反过来看，负利率政策也可能削弱储蓄投资。
由于储蓄将变得不划算，消费者或是企业将监守自盗，将资金集中在现金中或资产市场中。
这会导致储蓄投资下降，从长远来看增加了金融风险。
影响二：货币政策负利率政策对中央银行的货币政策也有影响。
这种政策可能会削弱央行对通货膨胀和金融稳定的控制。
由于银行借款成本降低，大量的资本可能会流向股市和商品市场，而非通过金融市场到实体经济。
这会导致股市和商品价格飙升，进而产生泡沫化风险，央行会失去对市场的控制。
影响三：储蓄收益对个人投资者而言，负利率政策可能会削弱长期储蓄的收益。
由于银行只需支付较低的利率或不必支付利率，个人投资者难以获得与过去相当的回报率。
这意味着他们需要寻找风险更高的投资，以获得较高的收益率。
此外，退休金以及年金方面的金融问题也需要更多考虑。
影响四：汇率负利率政策的实施还可能导致货币贬值和汇率波动。
由于银行借款成本降低，采用负利率政策的国家货币较其他国家货币更便宜，从而削弱了该国货币相对于其他货币的价值。
这可能导致出口增加，但进口也会更昂贵，并可能导致贸易不平衡。
综上所述，负利率政策是一项复杂的政策。
它可以刺激消费和投资、促进经济增长，但也有可能引发金融风险和通货膨胀、扰乱货币政策等问题。
因此，尽管在某些情况下可以考虑使用这种政策，但需仔细权衡两面意，慎重实行，以确保经济的可持续性和稳定性。
负利率政策：经济学的新实验
负利率政策：经济学的新实验近年来，负利率政策（Negative Interest Rate Policy, NIRP）逐渐成为了全球经济运行中的一个重要话题。
尤其是在金融危机后的经济复苏期间，各国央行为了刺激经济增长，采取了非传统的货币政策，其中负利率政策便应运而生。
本文将详细探讨负利率政策的背景、实施效果、潜在风险及未来发展趋势，以期为理解这一新经济实验提供深刻的见解。
一、负利率政策的背景在进入21世纪后，全球经济波动频繁，2008年的金融危机更是将许多国家推入了经济衰退的深渊。
面对经济停滞和通货膨胀疲软的问题，各国央行纷纷采取降息措施以降低借贷成本，刺激消费和投资。
然而，在利率降至接近零的情况下，传统的货币政策工具已趋于失效。
此时，负利率政策作为一种创新性的货币政策工具被提上了日程。
1.1 负利率的定义负利率政策是指中央银行将基准利率调低至零以下，意味着商业银行在央行存放资金时需要支付利息，而不是获得利息。
这一政策旨在激励银行加大对企业和家庭的贷款，以刺激消费和投资，从而推动经济增长。
1.2 实施国家与案例首个实施负利率政策的国家是瑞典，瑞典中央银行于2009年将政策利率下调至-0.25%。
此后，日本、丹麦、欧元区等国也相继推出了类似的政策。
这些国家希望通过负利率来对抗低通胀和坚实的经济增长乏力。
二、负利率政策的实施效果虽然负利率政策旨在推动经济增长，但其实施效果却因国家与经济环境不同而有所差异。
在一些情况下，该政策成功地降低了借贷成本，刺激了消费；而在其他情况下，其效果则不尽如人意。
2.1 刺激消费与投资一些国家在实施负利率后出现了消费者支出和企业投资增加的情况。
例如，在日本施行负利率后，家庭信贷和企业贷款均有所上升，加总来看，消费需求逐步回升。
借助信贷扩大内需，不少国家成功避免了更深层次的经济衰退。
2.2 提升资产价格由于资金成本降低，许多投资者将资金投入股市与房地产市场，进而导致资产价格普遍上涨。
负利率政策的效应分析
负利率政策的效应分析随着全球经济形势的不断变化，各国央行普遍采取负利率政策来刺激经济增长和保持金融稳定。
负利率政策的实施影响深远，究竟它是一种好政策还是糟糕政策？本文将从多个角度进行分析。
一、对货币政策的影响负利率是指央行向商业银行收取存款利率。
当负利率政策实施时，商业银行必须支付央行而不是获得利息。
央行通过这种方式鼓励商业银行批准更多的贷款，同时也减少了央行间贸易的成本和风险。
然而，负利率也引发了一些负面效应。
首先，它削弱了银行的盈利能力，因为收益减少了，但成本并没有减少。
其次，它会导致商业银行减少信贷发放，因为他们会更谨慎地对待贷款的风险。
最后，负利率政策也会导致资金的流动性越来越小，商业银行可能会忽略低收益的业务而将资金投入高收益的市场，这会影响经济的平衡和金融市场的稳定。
二、对经济发展的影响负利率政策的主要目的是促进经济发展。
央行希望通过鼓励借款来刺激消费和投资，以增加经济活动。
然而，该政策在实施过程中也产生了一些负面影响。
首先，负利率政策会导致通货膨胀，因为货币刺激会增加需求而导致价格上涨，从而削弱人民的购买力。
其次，该政策也可能导致实际经济增长缓慢，因为资金流向高回报市场而不是实体经济，导致经济活动集中在某些领域，而非广泛分布于不同领域。
最后，尽管负利率政策可以提高消费和投资水平，但这种影响是短期的，当政策失效时，经济可能会面临更严重的问题。
三、对国家财政的影响负利率政策不仅可以对银行、经济和社会产生影响，也会对国家财政产生影响。
高负债国家实行负利率政策并不理想，因为这会减少国家的利息收入。
另外，如果政策逐渐失去效力，政府可能会遭受更多的财政困难。
四、对外交影响负利率政策的实施可能会对外交关系造成一定的影响。
没有国家支持钻石领域奇特方式一般的生产农业或林业。
例如，如果实行负利率政策的国家赢得经济战争，那么另一个国家可以运用银行制度在梦想邦将自己的货币按照负利率存入央行，这样一来，梦想邦需要向银行看齐支付这种负利率，从而制约了其发展。
负利率对经济发展的影响及政策引导
负利率对经济发展的影响及政策引导近年来，负利率政策在一些发达国家中开始兴起。
负利率是指中央银行将存款利率设定为负数，即银行需要向中央银行支付利息。
这一政策的目的是刺激经济增长，但其对经济发展的影响却备受争议。
本文将探讨负利率对经济的影响，并提出相应的政策引导。
首先，负利率对经济的影响体现在货币政策的传导机制上。
负利率可以促使商业银行减少储备，增加贷款发放，从而刺激消费和投资。
这有助于提高经济活动水平，推动经济增长。
然而，负利率也可能导致商业银行的利润下降，削弱其信贷能力。
商业银行可能不愿意承担负利率的风险，导致信贷市场的紧缩，进而影响经济的发展。
因此，政策制定者需要仔细权衡利弊，以确保负利率政策的有效性。
其次，负利率对金融市场的影响也是不容忽视的。
一方面，负利率鼓励投资者寻找更高的回报率，推动资金流向股市等风险资产，提高股市的估值。
另一方面，负利率可能导致资金流向安全资产，如国债和黄金，以规避风险。
这种投资行为可能导致金融市场的不稳定，增加系统性风险。
因此，政策制定者需要密切监测金融市场的波动，并采取相应的调控措施。
此外，负利率还对货币政策的有效性和可持续性提出了挑战。
当利率已经降至负值时，中央银行的货币政策工具将变得有限。
此时，政策制定者需要寻找其他刺激经济的手段，如财政政策的配合。
然而，负利率政策的可持续性也是一个问题。
长期负利率可能导致通胀预期上升，削弱货币政策的效果。
此外，负利率还可能损害银行的盈利能力，降低金融体系的稳定性。
因此，政策制定者需要谨慎考虑负利率政策的时机和幅度。
针对负利率对经济发展的影响，政策制定者可以采取一些引导措施。
首先，应加强与商业银行的沟通和合作，确保负利率政策的顺利传导。
政府可以通过提供贷款保障、降低银行准备金率等方式，减轻商业银行的负担，促进信贷市场的流动。
其次，政府可以加大对实体经济的支持力度，通过增加基础设施投资、扩大财政支出等方式，刺激经济增长，减轻负利率政策的压力。
负利率会带来摧毁性后果的12个理由
随着全球负收益率债券规模不断攀升，刷新纪录，摩根大通分析师认为现在是时候重新审视由此造成的意想不到的后果了。
1. 削弱银行盈利能力的确，丹麦和瑞士央行率先推出的分级存款利率计划减轻了银行准备金费用的负担，但即便如此，银行也不能免于净利息收入的减少，特别是如果利率进一步深入负值领域的话。
这是因为银行似乎无法或不愿将负存款利率转嫁给零售客户，这令他们几乎没有用来抵消成本的选项。
2. 减少而非增加实体经济的信贷创造适度负政策利率的引入似乎对信贷创造有积极影响。
但几乎没有证据表明，极低的负利率有助于进一步的信贷创造。
丹麦和瑞士在2015年推出了相当低的负利率，是年这两个国家的信贷增长均较上一年出现恶化。
3. 推升而非降低银行贷款利率与信贷创造类似：引入适度的负利率政策似乎导致银行对实体经济(即对家庭和非金融企业)的贷款利率下降，但是更深层负利率有助于进一步降低银行贷款利率的观点鲜有支撑。
丹麦和瑞士在2015年推出了相当低的负利率。
到2015年中期，丹麦银行的非金融企业新增贷款利率较2014年底上升了约20个基点，家庭新增贷款利率在2015年上半年上升了60个基点。
在瑞士，2015年和2014年银行向非金融企业发放的新投资贷款利率都小幅上升了5个基点左右。
之后，负政策利率的影响不一。
这些似乎表明，由于存款利率基本维持在零水平，贷款利率几乎没有进一步下降，银行竭力避免进一步压低净息差。
4. 家庭和非金融企业的储蓄率上升而非下降最近几年欧元区和日本采取了负政策利率，但几乎没有迹象表明这两个地区的家庭储蓄率相对美国下降。
同样，几乎没有证据表明，自2014年推出负利率政策以来，欧元区和日本非金融企业部门的财政盈余减少幅度超过了美国。
不确定性上升以及为退休储蓄的压力增大，可能是家庭和企业储蓄率保持高位的原因。
5. 货币市场运作受损负利率加上量化宽松导致货币市场活动显著放缓：简直就像处于“冰河时代”。
每日数据显示，自2014年中期欧洲央行实行负利率以来，无担保(EONIA 成交量)和有担保(GC Pooling欧元隔夜指数成交量)货币市场成交量明显下滑，且下滑势头在欧洲央行2015年初开启购债计划后加快，推动利率在2015年末/2016年初于负值领域进一步下降。
负利率容易助推房市或股市泡沫
壹负利率容易助推房市或股市泡沫在负利率状况下，居民储蓄不仅不能保值，而且还要赔钱。
储户的损失一部分“补贴”给了银行，一部分“补贴”给了房地产开发商、追求政绩的地方政府等贷款者。
除此，储户还要承担一部分机会成本损失。
如果利率为负值的情况持续下去，一部分储户为了避免损失可能被动地加入到投资、投机房地产或股市的行列，推动房价和股市的快速上涨，助长房地产和股市泡沫的生长，加大宏观调控的难度。
央行行长助理易纲最近表示，央行控制通胀的决心和措施是坚定不移的，央行会尽量避免长时期负利率的局面。
易纲指出：“在比较长的时间持续负利率，对经济发展来说是不好的。
”他说，央行在努力避免这种情形。
但他同时指出，改善负利率将需要一个过程，要放在一个适当的时间段内看，不会一个月就明显见效。
负利率问题的确应该引起重视了。
8月22日，央行为抑制通货膨胀再次加息，此次加息结束后，一年期存款利率已经达到3.6%，接近1998年底的水平，但由于CPI居高不下，7月份CPI创下5.6%这一10年来高点，实际利率仍然为负，除去5％的利息税后，存款利率与当前CPI相比负利率达2.18%。
这意味着，目前，居民储蓄不仅不能保值，而且还要赔钱。
央行统计数据显示，至今年1季度末，居民储蓄余额已达11.87万亿元人民币，如果据此来计算，我国居民储蓄一年的损失至少在2000亿元以上！由于储蓄中相当一部分是活期存款，损失还要大得多（中国人民银行8月22日上调金融机构人民币存贷款基准利率时，活期储蓄利率并没有上调，此举意在增加人们的定期储蓄，相应也加大了活期储蓄的损失）。
那么，储蓄的损失到哪里去了呢？一是补贴给了银行。
正常情况下，银行只有支付给存款人一定收益，才能吸引足够多的存款用于放贷，银行的正常经营才能维持，银行也才能赚取存贷差（这部分收益在我国银行利润构成中所占比例非常高）。
在储蓄利率为负值的情况下，壹贰银行等于省去了部分用于吸收存款的成本，同时从存款人和贷款人那里获取收益。
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谈负利率的弊端及应对措施
阮梦曦
（海南大学经管学院金融系海南海口）
摘要：阐述了负利率的定义：通货膨胀率高过银行存款利率；负利率形成原因：通货膨胀率（即CPI）过高；我们队负利率并不陌生，在改革开放的很多年份里，居民存款都出现过负值；负利率的弊端：居民财富缩水，过多的资金进入市场引发经济过热，引发资产泡沫。
以及预防措施：宏观上，如央行加息；微观上个人注意理财的变化，鼓励减少存款，多消费多投资。
关键词：负利率；通货膨胀；加息。
所谓负利率，是指通货膨胀率高过银行存款利率。
这种情形下，如果你只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。
这就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率现象。
实际利率=名义利率-通货膨胀率（即CPI），当银行给的利率低于通货膨胀路的时候，就出现了负利率。
因此，通货膨胀是负利率的最根本原因。
改革开放以来，我国曾出现过3次负利率时期。
从历史上看，在1990年9月—2010年8月这240个月中，约有80个月出现了负利率现象，平均持续20个月左右。
当前，我国经济又再度进入负利率时期。
我国百姓对负利率并不陌生，在改革开放以来的很多年份里，居民存款利率都出现过负值。
经济学家认为，当物价水平维持一定程度的温和上涨，只要政府维持低利率政策，实际存款利率为负的可能性很大。
一、负利率的弊端
负利率的弊端主要有：助推社会通胀预期,鼓励过度投资并令投资行为发生歪曲,以及令财富进入楼市等资产价钱市场的信号得到强化等。
对于个人来说，每个人的财富都缩水了。
从理论分析和实际运行看，负利率会直接导致银行存款分流下降，并因企业的实际融资成本降低，导致投资有可能会进一步加速扩张而引发经济过热。
负利率还会致使资金更多流入资产领域，从而推高资产价格，诱发资产泡沫。
有关实证研究发现，正是在上一次持续负利率状态下，资产价格出现了大幅飙升。
例如，当2007年出现了物价快速上涨、负利率变得较为严重之后，中国房地产市场恰好迎来价格猛涨时期。
而且，当前经济形势复杂，如果央行加息，还有可能进一步损伤经济，同时进一步造成热钱涌入。
二、对负利率的应对措施
从宏观上，主要手段是加息和控制CPI涨幅。
我国每次提高利率，都出现了汇率贬值，而人民币汇率的贬值会导致一部分资金流向国外。
世界经济联系越来越紧密，对利率工具使用的约束也非常明显。
因此加息是一把“双刃剑”，特别是在对外市场方面。
但在目前的情况下，加息仍是解决负利率的有效手段。
目前的问题是人民币稳定的升值预期造成了大量热钱的涌入，我们首先应该打破这种稳定的升值预期，而不是停止升息，继续扭曲资金价格。
在舒缓负利率的同时，不给实体经济带来较大影响的一个较好办法还是推出“不对称加息”，调升存款利率，而对于贷款利率则微调或者不调。
从微观上，个人要增加理财手段和投资渠道，优化资产配置;对存款相对“刚性”的低收入阶层，还须采取其他社会保障手段等缓解负利率的消极影响。
抵御负利率的手段有很多，比如减少储蓄进行消费，多借钱多贷款，投资股票、房产等。
参考文献：
[1] 任志强.加息本应是正常的调控手段[J].房地产导刊，2011，(03)
[2] 沈建光.高通胀下的政策选择[J].银行家，2011,(02)
[3] 杨速炎.加息:破解“劫贫济富”的负利率[J].上海经济，2010,(11)
[4] 白洁. 央行加息,“受伤”的是谁?[J]. 山西青年, 2010, (11)。