可行性研究

通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、投资融资等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济益及社会、环境影响进行预测，从而提出项目是否值得投资和如何进行建设的分析评价意见。

1.企业投资项目可行性研究的基本要求

(1)可行性研究的依据。主要包括：①企业发展战略规划；②项目建议书或初步可行性研究报告；③国家和地方经济社会发展规划、行业部门发展规划，如江河流域开发治理规划、铁路公路路网规划、电力电网规划、森林开发规划等；

④矿产资源开发的项目，应有经批准的矿产储量报告及矿产勘探报告等；⑤有关法律、法规和政策；⑥有关机构发布的工程建设标准、规范、定额等；⑦拟建场址的自然、经济、社会概况等基础资料；③合资、合作项目各方签订的协议或意向文件；⑨与拟建项目有关的各种市场信息资料。

(2)可行性研究的具体要求。主要包括：①预见性。可行性研究不仅要对历史、现状资料进行研究和分析，更重要的是对未来的市场需求、投资效益进行预测和估算。②公正性。可行性研究必须坚持实事求是，在调查研的基础上按照客观情况进行论证和评价。③可靠性。可行性研究应认真研究确定项目的安全性和可靠性，对于不可行的项目或方案应提出不定意见，以避免投资决策损失。④科学性。可行性研究必须应用现代科学技术手段进行市场研究，科学评价项目的盈利能力、偿债能力及对经济、社会、环境等产生的影响，为项目决策提供科学依据。

(3)可行性研究报告的深度要求。可行性研究的成果是可行性研究报告，应达到以下深度要求：①可行性研究报告的内容齐全，数据准确，论据充分，结论明确，以满足决策者定方案定项目的需要；②可行性研究中选用的主要设备的规格、参数应能满足预订货的要求，引进的技术设备的资料应能满足合同谈判的要求；③可行性研究中的重大技术、财务方案，应有两个以上方案的比选；④可行性研究中确定的主要工程技术数据，应能满足项目初步设计的要求；⑤可行性研究阶段对建设投资和生产成本应进行分项详细估算，其误差应控制在±10%以内；⑥可行性研究确定的融资方案，应能满足银行等主融机构信贷决策的需要；

⑦可行性研究报告应反映在可行性研究过程中出现的某些方案的重大分歧及未

被采纳的理由，以供决策者权衡利弊进行决策。

2.企业投资项目可行性研究的主要内容

(1)项目建设的必要。从企业战略规划、提升企业核心竞争力的角度论述项目建设的必要性。从项目本身层次分析拟建项目在实现企业发展目标的同时，满足社会需求，促进国家、地区经济和社会发展等方面的必要性；从区域经济和社会发展层次进一步分析拟建项目是否符台合理配置和有效利用资源的要求，是否符合区域规划、行业发展规划、城市规划的要求，是否符合国家产业政策和技术政策的要求，是否符合区域经济及社会协调发展的要求等，以进一步确定项目建设的必要性。

(2)市场分析。市场分析应达到如下目的：①为项目建设的必要性提供市场依据。通过市场分析，评价投资项目的产品是否符合社会需求，产品的目标市场定位及获取市场竞争力的可能性。②为项目产品方案提供依据。项目的产出物类型应由市场出定，产品的方案应根据市场需求变化进行调整。③为确定项目规模提供依据。通过市场分析确定市场需求量，通过竞争对手调查和竞争力分析确定项目建成后的最佳产出规模，使企业在未来能够保持合理的的盈利水平持续发展能力。

(3)建设方案研究。项目建设方案的可行性论证包括的内容：①项目建设规模及产品方案；②工艺方案；③设备方案；④工程方案；⑤场(厂)址方案；⑥节能方案；⑦节水方案；⑧职业安全卫生健康；⑨消防措施方案；⑩环境保护方案等。

对于大型或复杂项目的建设方案论证，还应首先进行总体方案分析评价，评价结论作为单项工程方案评价的框架依据，总体方案设计应达到基本确定主要工程技术方案、场(厂)址选择，项目规模等要求，并各单项工程方案的研究提出要求。

(4)组织实施方案分析。在项目建设可行性研究的基础上，对项目的组织实施方案进行研究论证。一般包括以下内容：①项目工期及实施进度及其合理性论证；②项目组织机构设计方案分析；③项目组织实施所需人力资源配置方案分析；

④人员培训方案；⑤项目实施招投标等有关方案。

(5)建设投资估算。在项目建设方案及项目组织实施方案等研究的基础上，

对项目建设投资进行估算，包括建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费及涨价预备费的估算。

(6)运营期财务效益与费用估算。估算项目运营期财务效益与费用(也称现金流量预测)，应对项目运营期间的运营活动及其前景进行分析预测，重点包括营业收入、运营成本及费用以及项目运营所需运营资金(惯称流动资金)的估算。现金流量的识别，应考虑沉没成本、机会成本、关联成本及有无对比的增量成本等因素。

(7)融资方案分析。在投资估算确定资金需要量的基础上，分析确认项目的融资主体，资金来源渠道和方式，优化项目的融资方案。

(8)财务分析。结合具体项目的特点，进行财务现金流量分析。一般是编制项目投资现金流量表和项目资本金现金梳量表，计算相应的财务内部收益率(FIRR)和财务净现值(FNPV)等指标，从项目及投资者整体的角度进行分析、评价项目的投资盈利能力；还需要从融资主体角度分析项目的偿债能力及财务生存能力，据此判断项目的财务可行性。

(9)经济费用效益分析(国民经济部分)。是按合理配置资源的原则，从项目对社会经济所作贡献以及社会为项目付出代价的角度。考察项目的效益和费用，分析计算项目对社会经济的净贡献，评价项目投资的经济效率和对社会福利所作出的贡献。

对于产出物不具备实物形态的无形产品项目，如城市基础设施、医疗卫生、科学文化等公共服务项目，以及具有明显外部特征的有形产品项目，如污染严重的工业产品项目，应进行经济费用效益或费用效果分析。如果项目的经济费用和效益能货币量化，应在费用效益识别和计算的基础上，编制经济费用效益流量表，计算经济净现值(ENPV)、经济内部效益率(EIRR)等经济评价指标，通过经济费用效益分析，评价项目投资的经济合理性。

对于产出效果难以进行货币量化的项目，应尽可能地采用非货币的量纲进行量化，采用费用效果分析的方法分析评价项目建设方案的经济合理性。难以进行量化分析的，应进行定性分析描述。

(10)经济影响。经济影响分析包括行业经济影响分析、区域经济影响分析和宏观经济影响分析。