第三章 金融市场概述
《金融学概论》第三章 金融市场
（一）金融市场的主体(即金融市场的参与者) 按照是否从事金融活动来划分，金融市场的主体可分为非金
融中介的市场主体和金融中介的市场主体。 1．非金融中介的市场主体包括政府、工商企业和居民。 2．金融中介的市场主体包括存款性金融机构、非存款性金
融机构以及金融监管机构。 ①存款性金融机构包括商业银行、储蓄银行和信用合作社
（三）货币市场具有极强的广度和深度。 （四）货币市场是资金的批发市场。
第三章 金融市场
第二节 货币市场
三、货币市场体系
（一）票据市场 1．票据承兑市场
票据承兑是指汇票付款人或制定银行承诺在汇票到期日 支付汇票金额的票据行为。
一种是商业承兑汇票； 承兑汇票有两种：
一种是银行承兑汇票。
第三章 金融市场
第三章 金融市场
学习目标
【知识目标】 了解金融市场的概念、分类和功能；了解国际金融市场
的构成。 【能力目标】
学会掌握和运用不同金融市场中不同种类的金融工具以 及交易规则。
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 国际金融市场
第五节 金融创新
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和 有价证券交易活动的总称。
广义的金融市场是指能够从事资金集中与分配的一切场 所，其中包括银行对资金的集中与贷放。
狭义的金融市场是指通过金融工具的买卖而实现资金的 集中与配置的场所。
金融市场是要素市场的重要组成部分。
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
场外交易市场主要是指在证券交易所以外的各证券交易机构 柜台上进行的交易市场，也叫做柜台交易市场或店头交易市场。
银行业务基础第三章金融市场
银行业务基础
第三章 金融市场
银行业务基础
【考点二】金融监督管理机构
第三章 金融市场
金融监督管理机构包括中国银行业监督管 理委员会、中国证券监督管理委员会、中 国保险监督管理委员会。
与中国人民银行一起构成我国金融业分业 监管的格局，即“一行三会”的监管格 局。
银行业务基础
第三章 金融市场 （一）中国银行业监督管理委员会 1.国务院银行业监督管理机构负责对全国银行业金 融机构及其业务活动监督管理的工作。 2.监管范围：银行业金融机构（商业银行、城市信 用合作社、农村信用合作社以及政策性银行）和非 银行机构（金融资产管理公司、信托投资公司、财 务公司、金融租赁公司以及经国务院银行监督管理 机构批准设立的其他金融机构）。
第三章 金融市场
银行业务基础
【考点二】资本市场
第三章 金融市场
是指以长期金融工具为媒介进行的、期限 在一年以上的长期资金融通市场 包括：主要包括债券市场和股票市场
特点：资本市场的主要特点是：风险大、 收益较高；期限长、流动性差。
银行业务基础
（一）股票市场
1、股票市场是专门对股票进行公开交易的 市场，包括股票的发行和转让 股票的本质：股票是股份有限公司发行 的，用以证明投资者的股东身份和权益， 并据以获得股息和红利的凭证
银行业务基础
3.按投资者所拥有的权利划分 债权工具：代表是债券 股权工具：代表是股票 混合工具：代表是可转换公司债券和证券 投资基金
第三章 金融市场
银行业务基础
【知识点】货币市场和资本市场 货币市场：以短期金融工具为媒介、期限 在一年以内（含一年）的短期资金融通市 场 包括：同业拆借市场、回购市场、票据市 场、大额可转让定期存单市场 特点：低风险、低收益；期限短、流动性 高；交易量大、交易频繁
第三章国际金融活动
②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可
自由兑换货币。 ③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法 规约束。
币为面值的债券，如我国在瑞士发行的美元债券即欧洲债券，
欧洲债券实际上是一种无国籍债券。
四、国际金融市场的作用 （一）积极作用
1．促进国际贸易和国际投资的发展
2．调节各国国际收支，促进经济平衡发展 3．推动生产和资本国际化的发展
（二）消极作用
1．国际金融交易日益与实际经济相脱节，加大了金 融风险 2．国际金融市场一体化使金融风险随全球化而扩展 3．巨额的国际资本流动增大了国际金融市场的风险
Treasury－note（中期，1~5年）、 Treasury－bond（长期，5年以上）
Commercial paper、 Banker’s acceptance bill 、 Time certificate of deposit（CDs)
三、国际资本市场
（一）含义
国际资本市场(International Capital Market)是指经营一年
本市场、证券市场等基础市场而言的。该市场交易的工具是金 融衍生工具，它是当代金融创新最重要的成果之一。金融衍生
工具是一种交易者为转嫁风险的双边合约，其价值取决于基础
市场工具或资产的价格及其变化。 金融衍生工具市场主要有金融期货市场、期权市场、互换 市场、远期合约市场等。金融衍生工具市场的出现导致了整
个金融体系结构性的变革。
第三节
欧洲货币市场
银行从业考试——个人理财重点总结
个人理财重点总结第三章理财投资市场概述第一节金融市场概述考点1 金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。
它包括如下三层含义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”。
(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系。
(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最重要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制，以及交易后的清算和结算机制。
在金融市场上，实现资金融通一般有两种方式：直接融资和间接融资。
直接融资是资金需求者通过发行股票、债券、票据等直接融资工具，向社会资金盈余方筹集资金，实现资金从盈余方向短缺方流动;与此对应，间接融资市场上，资金的盈缺转移是通过银行等金融中介实现的。
考点2 金融市场的特点金融市场主要具有以下几个特点：(1)市场商品的特殊性。
(2)市场交易价格的一致性。
(3)市场交易活动的集中性。
(4)交易主体角色可变性。
考点3 金融市场的构成要素金融市场的构成要素主要包括主体、客体、中介和监管机构。
.1.金融市场的主体参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人(家庭)。
2.金融市场客体金融市场客体是指金融市场的交易对象，也就是通常所说的金融工具。
包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
3.金融市场中介在资金融通的过程中，中介在资金的供给者和需求者之间起着媒介或桥梁的作用。
金融市场的中介大体分为两类：交易中介和服务中介。
4.监管机构目前我国金融市场为分业监管，采用“一行三会”模式对不同领域进行分工监管，其中“一行”是指中国人民银行，“三会”是指银监会、证监会和保监会。
考点4 金融市场功能金融市场功能是指金融市场所有促进经济发展和协调经济运行的作用。
通常具有以下几种功能：(1)资金融通集聚功能。
(2)财富投资和避险功能。
(3)交易功能。
(4)优化资源配置功能。
(5)调节经济功能。
第三章 金融市场
2、回购协议市场
含义：
•
回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证 券临时性地售与买方，并承诺在日后将该证券如数买回。 买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。
特点：
回购协议在表面上看是一笔证券买卖业务，而实质是以证 券为抵押品的短期资金融通。 • 回购协议市场的交易金额大，期限短，流动性强，安全性 高，收益稳定但收益较低 • 期限短，隔夜-7天，超过30天称为定期回购。
•
国内金融市场：是在一国国境范围内进行的融 资活动，参加者仅限于本国居民。 国际金融市场：在国际范围内进行的融资活动 ，包括国际间资金的融通、外汇买卖和黄金交 易等。 两者之间的关系：
•
•
金融市场
融资期限
交易性质
交易方式
交易对象
交割期限
地域范
货币市场
发行市场
直接融资
拆借市场
现货市场
国内市场
资本市场
单位：% 品种 IBO001 IBO007 IBO014 IBO021 IBO1M IBO2M IBO6M 3-29 13:30 1.3400 1.5800 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 1.9400 3-29 14:30 1.2900 1.6000 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 2.4154
票据贴现
票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现 和再贴现。 票据贴现：
• 指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴 付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。 • 交易的对象主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及 其它商业票据。
转贴现： • 指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所 作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金 的一种方式； 再贴现： • 指贴现银行持未到期的已贴现汇票向央行的贴现，通过 转让汇票取得央银行再贷款的行为。
金融市场概述(PPT33页)
（2）资本市场结构
①中长期银 行存贷市场
②抵押贷款 市场
③证券市场
提供 1年以上期限的贷款； 把期限1～5年的贷款称为中期贷款； 把期限在5年以上的称为长期贷款。
押品可以是不动产、应收帐款、厂房、 设备以及股票、债券等资产。
各种有价证券发行和流通的场所，包 括股票市场和债券市场。
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第三章23
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（二）债权市场和股权市场
股权市场——所有权——股票 债权市场——债权——债券
债权市场和股权市场可以统称为证券市场。 证券发行三种形式。 （1）平价发行（At a Par）。等额发行或面额发行。 （2）溢价发行（At a Premium）。按高于面额的价格发 行股票。 （3）折价发行（At a Discount）。指以低于面额的价格 出售。我国规定股票发行价格不得低于票面金额。
（2）两种方式（P59）
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
第三章9
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
第三章16
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金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
金融市场概论
金融市场概论金融市场是现代经济体系中的重要组成部分，它扮演着促进经济发展和资源配置的重要角色。
本文将介绍金融市场的概念、功能以及金融市场的主要类型。
一、金融市场的概念金融市场是指各种金融资产以及其衍生品进行交易的场所或渠道，并且在这些交易中形成的价格反映市场供需关系和参与者预期。
二、金融市场的功能1. 资金融通功能：金融市场作为资金的集聚和流通平台，提供了资金和投资的机会，促进了资源的有效配置。
2. 风险管理功能：金融市场提供了多样化的金融工具，可用于风险管理和保值。
3. 市场信息功能：金融市场作为信息中介，通过交易和价格形成，提供了市场参与者所需的信息。
4. 决策指导功能：金融市场反映了经济和金融的发展状况，能够为政府、企业、个人提供决策指导。
三、金融市场的主要类型根据交易对象和市场结构，可以将金融市场分为证券市场、货币市场、债券市场和外汇市场等。
1. 证券市场证券市场是指进行证券买卖交易的场所。
证券是指由股票、债券、基金等投资工具组成的一种金融资产。
证券市场可以进一步分为股票市场和债券市场。
- 股票市场：提供了股票的买卖交易场所，包括主板市场、创业板市场等。
投资者可以通过购买股票成为公司的股东，分享企业利润。
- 债券市场：提供了债券的买卖交易场所，包括国债市场、公司债市场等。
债券是一种借贷工具，投资者购买债券相当于向发行人借出资金，获取固定收益。
2. 货币市场货币市场是指进行短期借贷和短期投资交易的市场。
参与者主要是金融机构和大型企业，交易的对象是货币工具，如短期存款、货币市场基金等。
货币市场的特点是流动性强、风险低、期限短。
3. 债券市场债券市场是指进行长期债务融资和投资交易的市场。
债券市场包括政府债券市场和企业债券市场。
债券投资者通过购买债券，向债券发行人借出资金，获取固定的利息收益。
4. 外汇市场外汇市场是指进行外汇买卖交易的市场。
外汇是指不同货币之间的兑换比率。
外汇市场的参与者主要是金融机构和跨国企业，用于进行国际贸易和投资。
金融学概论习题：第9,10章 金融市场概述
第三章金融市场概述一、单项选择题1、按金融交易的期限划分，金融市场可分为（）A、初级市场和次级市场B、直接金融市场和间接金融市场C、货币市场和资本市场D、现货市场、期货市场和期权市场2、下列（）是金融市场所具有的主要宏观功能。
A、价格发现B、减少搜寻成本和信息成本C、提供流动性D、调节经济3、短期金融工具交易市场又称为（）A、初级市场B、货币市场C、资本市场D、次级市场4、长期金融工具交易市场又称为（）A、货币市场B、资本市场C、初级市场D、次级市场5、下列属于资本市场的有（）A、同业拆借市场B、股票市场C、票据市场D、大额可转让定期存单6、下列不属于货币市场的是（）A、银行同业拆借市场B、票据市场C、回购市场D、证券市场8、以下金融工具中那些不是属于资本市场工具的（）A、股票B、信用证C、证券投资基金D、债券10、金融市场上的交易主体指金融市场的（）A、供给者B、需求者C、管理者D、参加者11、下列不属于直接金融工具的是（）A、可转让大额定期存单B、公司债券C、股票D、政府债券12、下列属于优先股股东权利范围的是（）A、选举权B、被选举权C、收益权D、投票权二、多项选择题1、按金融交易方式可以把金融市场划分为（）A、现货市场B、货币市场C、长期存贷市场D、票据市场E、期货市场2、按照交易中介是否存在划分金融市场，可以划分为（）A、直接金融市场B、间接金融市场C、货币市场D、资本市场3、下列属于货币市场金融工具的是（）A、商业票据B、股票C、短期公债D、公司债券E、回购协议5、下列金融工具中，没有偿还期的有（）A、永久性债券B、银行定期存款C、股票D、CD单E、商业票据6、根据股东权利范围不同，可以把股票分为（）A、记名股B、优先股C、不记名股D、新股E、普通股7、下列属于直接融资的信用工具包括（）。
A、大额可转让定期存单B、非金融公司股票C、国库券D、公司债券E、金融债券8、下列属于间接融资的信用工具包括（）。
银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义
银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义下面是店铺为大家搜索整理的银行业从业资格考试《个人理财》第三章1、2节讲义，欢迎参考学习，希望对大家有所帮助!想了解更多相关信息请持续关注我们店铺!一、金融市场概述1.金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。
它包括如下三层含义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”;(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系;(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。
2.金融市场特点(1)市场商品的特殊性。
金融市场交易的对象是货币、资金以及其他金融工具。
(2)市场交易价格的一致性。
利率作为货币资金价格的表现形式，在市场机制的作用下，不同市场的利率水平将趋于一致。
(3)市场交易活动的集中性。
在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业机构组织实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。
(4)交易主体角色的可变性。
在金融市场上，市场交易主体角色并非固定。
一般来说，企业通常是资金的短缺方，往往是资金的需求者;家庭或个人通常是资金的富余方，往往是资金的供应者。
企业资金也有闲置的时候，这时它就成了资金的供应者，而家庭或个人也可能成为资金的需求者。
3.金融市场构成要素：金融市场的构成要素包括主体、客体和中介。
(1)金融市场的主体。
参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人。
①企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金供给者和需求者。
②政府及政府机构。
政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。
为了防止通货膨胀，各国一般都禁止政府直接向中央银行透支，因此，利用金融市场发行债券，就成为政府重要的资金来源。
③中央银行。
与其他市场参与者不同，中央银行参与金融市场的主要目的不是为了筹措资金获利，而是为了实现货币政策目标，调节经济，稳定物价。
凌江怀《金融学概论》(第1版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-第三章至第四章【圣才出品】
第三章金融市场概述3.1复习笔记一、金融市场的概念、分类与功能1．金融市场的概念金融市场的概念有广义与狭义之分。
狭义的金融市场是指资金供应者与需求者通过某种市场的方式直接进行资金融通和自由买卖有价证券的场所；广义的金融市场是指社会资金融通渠道、方式、手段、主体等多种市场要素的总和，是金融买卖活动的总体。
金融市场是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场。
金融市场是进行资金融通的场所，在这里实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给与资金需求的对比形成该市场的“价格”——利率。
金融市场包括通过各类金融机构及个人所实现的货币资金借贷活动。
其中有对各种货币进行的交易，也有对各种有价证券进行的交易。
现代的金融交易既有具体的交易场所；也有无形的交易场所。
一般来说，现代金融市场有以下特点：（1）交易主体及其关系的特殊性金融市场的交易主体可以是公司企业、个人，也可以是商业银行等金融机构，甚至包括代表政府的中央银行。
（2）交易方式的特殊性从狭义金融市场角度分析，金融市场是金融交易方式的最新发展和延伸。
金融交易方式较早期的形式是私人直接借贷，如高利贷。
（3）交易场所的特殊性金融市场与商品市场不同，它可以不受时空限制，交易双方即使远隔万里，也可以借助现代科技手段使交易顺利进行。
（4）交易对象的特殊性金融市场的交易对象不是一般的商品，而是货币资金这一特殊商品。
2．金融市场的分类金融市场是一个大系统，包罗许多具体的、相互独立但又有紧密关联的市场，可以按不同的划分标准进行分类。
（1）按金融交易的期限可划分为货币市场和资本市场货币市场是短期金融工具交易市场，其功能在于满足交易者的资金流动性需求，以便随时可以将短期金融工具变换成现实货币。
资本市场是长期金融工具交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。
（2）按交易中介存在与否可分为直接金融市场和间接金融市场直接金融市场是指资金需求者直接从资金供给者那里融通资金，一般以发行债券和股票的方式进行；间接会融市场则是通过银行等信用中介机构来融资的市场，此时融资双方不直接产生债权债务关系，而是与银行等信用中介机构直接交易，以实现最终的融资。
第三章金融市场
7
（四）金融市场的组织形式 是指进行金融交易时所采用的方式。 1、在固定场所进行的有组织的集中交易方式。 • “双边拍卖”方式成交：买方的最高出价=卖方的最低要 价 2、分散交易方式，通过金融机构的柜台进行。 • “讨价还价” 方式成交，也称为店头交易 3、场外交易方式 • 借助于先进的通讯手段完成交易。 （五）金融市场的管理 是指中央银行及有关监管当局为维护金融市场的正常秩序 而进行的管理。
–除了历史交易数据外，还有与公司生产有关的 基本数据、管理的质量、资产负债表、专利情 况、收益预测、会计处理等经营信息和宏观方 面的信息。
• 证券的价格会迅速、准确地根据可获得的所 有公开信息进行调整。
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（3）强式有效市场 • 一个市场是强有效的，如果价格反应了所 有的信息，不管是公共的、私有的。 • 股价反映了全部与公司有关的信息，甚至 包括仅为内幕人士所知道的信息。 • 意义和价值
–在于从理论上确定理想市场的标准，为内幕交 易的违法性提供理论上的根据。 –强式有效假定是一种理想状态
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第三节 金融工具
一、金融工具的概念 1、定义：货币资金融通的工具。 • 是在融资过程中产生的证明债权债务关系的合法凭证， 它记载着融资活动的金额、期限、价格（利息）等， 对债权债务双方具有法律的约束作用。以书面形式发 行和流通，借以保证债权人的权利和债务人的义务的 凭证。 2、 信用交易方式的演变：口头协定——账簿信用—— 书面凭证 • 现代金融工具：书面凭证，明确债务债权关系并可以 流通转让。 • 金融工具的双重性质：对于工具的发行者，是一种金 23 融负债；对持有者，是一种金融资产。
1、直接融资的优点、局限性 （1）直接融资的优点：
• 资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和提高使用效益； • 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高； • 由于资金供求双方直接联系，可根据不同的融资要求或条件进行组合， 有利于实现资金的顺利融通和优化配置。
自考00077金融市场学名词解释
第一章金融市场概述金融市场：是指以金融资产为交易对象以金融资产的供给方与需求方为交易主体形成的交易机制以及关系的总和。
证券资产化：是指吧流动性比较差的资产，如金融机构的长期固定利率贷款，企业的应收账款等，通过商业银行货投资银行的集中以及从新组合，以这些资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。
货币市场：又名短期金融市场短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产期限在一年或一年以下的金融市场。
回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为资本市场：又名长期金融市场、长期资金市场是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。
直接融资：是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式，反过来说，就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
间接融资：是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
聚敛功能：就是金融市场能够引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。
配置功能：是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率低部门，从而使整个社会的资源利用效率得到提高。
第二章同业拆借市场同业拆借市场：也看称之为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金的融通的市场。
有形拆借市场：主要是指有固定的交易场所，有专门的中介机构作为媒体，媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。
无形拆借市场：主要是指没有固定场所，不通过专门的拆借中介机构，而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网，或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。
有担保的拆借市场：是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。
无担保拆借市场：是指拆借期限较短，资金拆入方资信较高，可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场头寸拆借市场：是指金融机构为了扎平票据交换头寸补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。
第三章金融市场概述
本章学习目标：
• 认识什么是金融市场以及金融市 场的特征
• 认识金融市场的类型及其在融通 资金中的重要功能
本章学习内容
• 一、金融市场的定义与构成要素 • 二、金融市场的功能与有效性 • 三、金融市场的类型
一、金融市场的定义与构成要素
• （一）金融市场的定义与特征 • （二）金融市场的构成要素
（一）金融市场的定义与特征
• 1、定义 • 传统定义：金融市场是进行金融产品交易的场所 • 金融产品包括：现金、银行存款、保险、信托、
黄金、外汇、票据、债券、股票、金融期货、金融 期权等 • 本质：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价 格的一种机制
• 2、金融市场的特征－－与商品市场相比较 • （1）交易对象不同。
•
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。06:42:2806:42:2806:42Tuesday, October 20, 2020
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.2020.10.2006:42:2806:42:28October 20, 2020
•
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月20日上午6时42分 20.10.2020.10.20
• 1、金融市场的主体 • 金融市场的主体指金融市场的参与者，不同的
参与者在金融市场中角色是不同的 • （1）个人。 • 主要是以资金供给者的身份出现在金融市场，并
在金融市场上调整自己的金融资产结构，以追求 收益与风险的最佳组合
• （2）企业。
• 双重身份：市场上主要的资金需求者与重要的 资金供给者
• 2、金融市场的深度
• 定义：在当前交易价位上很容易找到买 者和卖者。从而可以保证某一时期、一定 范围内的成交量变动不会导致市价的异常 波动
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国际金融市场的模式：在岸市场与 离岸市场 • 在岸市场：对市场所在国而言，其 交易发生在本国居民与非居民之间， 交易货币可以是本币，也可以是外币
•
离岸市场：交易发生在非居民之间，交易 的货币一般是外币。又称为境外市场 • 特点：既不受交易货币发行国的法令管制， 也不受业务所在国法规的管辖 • 其在交易品种、交易规程、交易定价等方 面具有较强的独立性 • 典型代表：欧洲货币市场
第三章、金融市 场概述
本章学习目标： • 认识什么是金融市场以及金融市 场的特征 • 认识金融市场的类型及其在融通 资金中的重要功能
本章学习内容
• 一、金融市场的定义与构成要素 • 二、金融市场的功能与有效性 • 三、金融市场的类型
一、金融市场的定义与构成要素
• （一）金融市场的定义与特征 • （二）金融市场的构成要素
•
二、金融市场的功能与衡量
• （一）金融市场的功能 • （二）金融市场的深度、广度与弹性
（一）金融市场的功能
1、聚集与分配资金的功能 • 一是通过储蓄转化为投资的机制， 将资金由盈余者手中转移到缺乏者手 中，提高资金的使用效率
•
二是金融资产的价格信号可有效地引导 资金的分配，并能迅速地将资金转移到需 求最大、效率最好，能准确把握投资机会 人的手中 • 三是金融资源的流动引导实物资源的流 动，有利于促进资源在地区、部门、行业、 企业间的最佳配置和有效使用
中央银行交易目的： • 一是增减国家外汇储备总额或调整其结 构 • 二是干预市场汇率，保证外汇资产价值 的稳定或增值
•
外汇交易市场的两个层次： • 一是带有零售性质的银行与客户之间进 行的外汇交易的客户市场 • 二是带有批发性质的外汇银行之间及其 与中央银行之间进行交易的银行间市场 (在外汇市场中占较大比重)
• • • • •
•
•
充当中介，赚取金融交易佣金
获取金融工具买卖差价等
•
金融机构在市场中的作用： 一是提高交易效率，减少交易双方的信息成 本和交易成本 二是保持市场交易的稳定与活跃，在市场运 行中起着“造市”作用
• •
• 三是通过创造大量的金融工具，保证大多数其 他参与者实现市场交易的意愿，保证金融市场 交易的顺利进行
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（2）企业。
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双重身份：市场上主要的资金需求者与重要的 资金供给者 参与金融市场的目的：
一是弥补资金不足，或向银行借款，或发行债 券、股票，成为市场的买方 二是将生产过程中暂时闲置的资金，或存入银 行，或购买国债及其他有价证券，成为市场上的 资金供给者
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（3）金融机构
商业银行 金融机构 证券公司 保险公司 信托公司等 交易目的： 赚取资金借贷利差
二是为企业提供信息 证券市场行情的变动在一定程度上反映了 公众对各产业、企业的预期，企业可依此调 整自己的经营决策 • 三是能直接或间接地反映国家货币供应量 的变动趋势 • 央行可根据市场上的信息反馈，决定货币 政策工具的操作，保证货币供求大体均衡 • •
（二）金融市场的广度、深度和弹性
1、金融市场的广度 • 定义：金融市场的广度指市场参与者的复杂 程度 • 广度金融市场的主要特征：多个不同类型的 参与者入市，如机构投资者、长期投资者、投 机者等 • 意义：参与者的类型和数量越多，市场被操 纵的可能性越小，市场价格越能充分地反映资 金供求的情况和对未来的预期
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• 特点： • 交易目的主要是满足临时性资金周 转的需要，资金借贷期限短 • 风险相对小于其他市场，流动性强
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2、资本市场 定义：一般指融资期限在一年以上的 金融市场，又称为长期资金市场 包括： 股票市场 中长期债券市场 中长期信贷市场
特点： 所筹资金主要用于扩大再生产的投资， 具有很强的资本属性 • 交易对象主要是中长期或永久性的金 融工具，其风险性大，流动性差 • •
3、外汇市场 • 定义：是指进行外汇或以外汇表示的支 付凭证买卖的市场 • 市场参与者：客户、外汇银行、外汇经 纪人、中央银行 • 客户交易目的：兑换、保值、投机
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外汇银行交易目的： 一是从事代理业务，赚取佣金或手续 费 • 二是调整自己的外汇头寸，减少风险 暴露，赚取买卖外汇价差的收入 • •
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4、黄金市场 定义：集中进行黄金交易的场所 交易活动的双重性质： 一是贸易活动，从事黄金商品的买卖 二是金融活动，用于调节货币供应与 国际储备资产的结构
（二）初级市场与次级市场
1、初级市场 • 定义：发行新的金融工具融通资金的市 场，又称为一级市场或发行市场 • 特点：每笔交易都使资金直接从盈余单 位流向短缺单位 • 功能：增加新的金融工具，有效实现储 蓄向投资的转化
• （4）政府。
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在金融市场上充当资金的筹措者
通过发行各种债券，大量地、经常地筹措资金 以调节财政收支状况 作用：信誉好，种类多，不同期限与利率档次 搭配的政府债券，能更好地满足金融市场各种投 资者的不同需要
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（5）中央银行 非盈利性的金融机构 交易目的： 一是通过金融市场操作调节货币供应量或 干预市场价格，实现宏观调控的目的 二是在金融机构面临流动性风险时，通过 市场交易充当最后贷款人 三是参与金融市场的管理
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思考题
• 1、金融市场的主要参与者及其在金融市场运行中 的作用是什么？ • 2、金融市场在社会经济中的主要作用是什么？ • 3、金融市场的分类及其各自的主要功能是什么？ • 4、什么是金融市场的广度、深度与弹性？ • 5、什么是初级市场与次级市场？ • 6、什么是在岸市场与离岸市场？ • 7、现货市场有哪些主要的交易方式？
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用价值的商品，金融市场交易的是金融工具，
通过交易双方建立借贷关系或股权投资关系
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（2）交易过程一般有金融机构的参与。
（3）交易场所可以是无形的。
有形场所：证券交易所、银行、保险公司等 无形场所：通过电话、传真、网络等进行交 易
（二）金融市场的要素构成
1、金融市场的主体 • 金融市场的主体指金融市场的参与者，不同的 参与者在金融市场中角色是不同的 • （1）个人。 • 主要是以资金供给者的身份出现在金融市场，并 在金融市场上调整自己的金融资产结构，以追求 收益与风险的最佳组合
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2、次级市场 • 定义：指已发行的金融工具再次进行 转手买卖的交易市场，又称二级市场或 流通市场 • 特点：其交易只表示金融工具所有权 的转移，并不代表社会资本存量的增加
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我国的上海证券交易所和深圳证券交易所就是二级
市场。
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次级市场的重要性： • 一是使金融工具具有充分的流动性，更加 方便各类金融工具与货币间的转换，解决投 资者与发行者之间融资期限的矛盾 • 二是次级市场的交易价格是企业选择新的 发行时机和发行定价的基础 • 三是次级市场行情的波动，较准确地反映 了经济、政治和市场主体的预期变化，是经 济的寒暑表
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2、金融市场的深度 • 定义：在当前交易价位上很容易找到买 者和卖者。从而可以保证某一时期、一定 范围内的成交量变动不会导致市价的异常 波动 • 衡量标准－市值：有深度的市场必须拥 有相当规模的市值
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3、金融市场的弹性 • 定义：指应付突发事件的能力及大额成 交后价格迅速调整的能力 • 有弹性市场的标准：市价既不会一蹶不 振，也不会只涨不跌
（一）金融市场的定义与特征
• 1、定义
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传统定义：金融市场是进行金融产品交易的场所
金融产品包括：现金、银行存款、保险、信托、
黄金、外汇、票据、债券、股票、金融期货、金融
期权等 • 本质：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价 格的一种机制
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2、金融市场的特征－－与商品市场相比较 （1）交易对象不同。 商品市场的交易对象是各种各样具有不同使
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三、金融市场的类型
• （一）货币市场、资本市场、外汇市 场与黄金市场 • （二）初级市场与次级市场 • （三）现货市场与衍生市场 • （四）国内金融市场与国际金融市场
（一）货币市场、资本市场、 外汇市场与黄金市场
1、货币市场 • 定义：一般是指融资期限在一年以内 的金融市场，又称为短期资金市场 • 包括：短期国库券市场、票据市场、 短期信贷市场、同业拆借市场
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（三）现货市场与衍生市场
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1、现货市场 定义：指按一定价格从事现货交易的场 所，一般采取立即交割的方式 交易方式：现金交易和固定交易 现金交易：指成交和结算在同一天发生 的交易方式 由于结算期较短，经纪人通常对交易客 户有一定的条件限制
固定交易(主要的现货交易方式)：成交 日和结算日之间相隔1～5个营业日 • 若成交当日结算被称为T+0方式，隔 日结算被称为T+1方式，以此类推 •
2、衍生市场 • 定义：专门交易各类金融衍生工具的 场所 • 衍生工具的意义：使投资者能更有效 地实施投资决策以达到其财务目标，发 行者能够以令人满意的条件更有效地融 资
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（四）国内金融市场与国际金融市场
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1、国内金融市场 交易活动发生在本国居民之间，不涉及其他国 家居民参与的市场 2、国际金融市场 指交易活动跨国界进行的市场，它是国内金融 市场在国际范围的扩展和延伸 包括：国际借贷市场、国际证券市场、国际外 汇市场、国际黄金市场
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2、金融市场客体
定义：指金融市场上的交易对象或交易的标 的物，一般指金融工具 金融工具在交易中的作用：以法律契约的形 式界定交易双方的义务与权益，使交易双方在 心理上获得较高的安全保障
3、交易价格 • 金融工具的价格形式：如利率、证券价 格、汇率、黄金价格等 • 市场设施：包括有形市场，如证券交易 所的种种内部设施，无形市场的各种通讯 设施 • 市场管理机构：负责制定交易规则并执 行监督职能