金融经济学-完整版-复习框架
金融经济学复习重点(完美版1.24e)
内容：选择拥有最短偿付时间的投资代替选择
9永续年金:永续年金是永远持续的现金流。
相同支付永续年金的现值=C/I
增长型永续年金的现值=C/(i-g)
10、贷款的分期偿还：（详细见书上或者笔记）等额本息等额本金等额递增等额递减
按揭贷款：
(例：Q你刚刚决定购买一栋别墅，同时需要接入10万美元，一家银行向你提供一笔以360次月供的形式在30年内偿还的按揭贷款。如果年利率是12%，月供金额是多少？另一家银行向你提供月供为1100美元的15年期按揭贷款，哪一笔更划算)
付息债券：要求发行者在债券存续期间对债券持有者进行利息的定期支付—息票支付，然后在债券到期时支付票面额。
到期收益率：是指使债券的承诺现金支付流的现值等于债券价格的折现率。
当期收益率：每年的息票价值除以该债券的价格，忽略了当购买债券的价格偏离其面值所产生的资本利得或者资本损失。（当期收益率=息票价格/价格）
5、企业面临的决策内容：1战略规划决策（要进入哪个行业），
2资本预算决策（对获取厂房，机器和培训人员做出的决策），
3资本结构决策（谁得到公司未来现金流的何种份额），
4营运资本管理决策（为营运现金流提供融资等）
6、金融资本：股票、债券以及用来为获取物质资本提供融资的贷款被称为金融资本。
7、物质资本：厂房、机器设备以及再生产过程中使用的其他中间投入品被称为物质资本。
溢价债券、评价债券与贴现债券
溢价债券债券价格大于面值时，到期收益率<当期收益率<票面利率；
平价债券债券价格等于面值时，到期收益率=当期收益率=票面利率；
贴现债券债券价格小于面值时，到期收益率>当期收益率>票面利率。
九、普通股的价值评估
金融经济学知识要点总结(完整版)
金融经济学知识要点总结(完整版)
金融经济学是一个对金融与经济的研究领域。
以下是金融经济
学的关键知识要点总结：
1. 金融市场和金融工具
- 金融市场是资金交换和金融资产交易的场所，包括股票市场、债券市场和货币市场等。
- 金融工具是用于筹集资金和进行金融交易的工具，如股票、
债券、期货合约等。
2. 资本市场和货币市场
- 资本市场是用于交易长期资本工具（如股票和长期债券）的
市场。
- 货币市场是用于交易短期资本工具（如短期债券和存款证明）的市场。
3. 央行和货币政策
- 央行是一个国家的中央银行，负责发行货币、管理货币政策
和监管金融系统。
- 货币政策是央行通过改变利率、调整流动性等手段来影响经济活动和物价水平的政策。
4. 宏观经济学和微观经济学
- 宏观经济学研究整体经济活动，如国民生产总值（GDP）、通货膨胀率和失业率等。
- 微观经济学研究个体经济主体（如家庭、企业）的经济行为和决策。
5. 风险管理和投资组合理论
- 风险管理是对金融风险进行识别、评估和控制的过程，旨在保护投资者免受不确定性的影响。
- 投资组合理论研究如何通过在不同资产之间分散投资来降低风险，并在风险和收益之间寻求平衡。
6. 国际金融和外汇市场
- 国际金融是研究跨国公司和国际货币体系的金融活动。
- 外汇市场是货币交换市场，用于货币的买卖和外汇汇率的确定。
以上是金融经济学的主要知识要点总结。
深入研究这些概念和理论将帮助您更好地理解金融与经济之间的关系。
金融经济学讲义全版
金融经济学10讲第一讲金融经济学的基本思想一、从数理经济学、数理金融学、数学（公理化方法）的关系瓦尔拉斯提出的一般均衡理论（1874），将一般经济均衡的观点数学化：考虑一个经济体中的参与者，他们可以被分为生产者和消费者两类；二者分别追求利润最大化和效用最大化；商品的供求关系通过价格调整达到均衡状态；由于商品的供求都是价格的函数，因此均衡价格意味着在这一价格体系下，供给等于需求；通过求解方程组可以得到一组均衡价格。
尽管瓦尔拉斯给出一般均衡的线性方程组过于浅显，但其思想确是数理经济学的开端；他的后继者通过引入更为高深的数学工具，从而更为严格的讨论了宏观经济学中的一般均衡问题，其中最为著名的是阿罗和德布鲁（1954年，一般均衡的存在性的证明）。
可以看出：数学方法在处理经济问题中所显示的强大威力，为什么？其根源是数学的严格性、逻辑性；经济问题与纯数学有很大差异，但其内在的逻辑性仍需要数学方法去揭示。
数学本身是一种“语言”，没有语言，我们无法说清楚所研究的问题。
金融学中的问题与经济学中的问题有所不同，前者关注的对象是金融资产（工具），后者关注的则是一般的商品。
投资者买卖金融资产的主要目的是盈利，而买入商品的主要目的是消费，这导致了数理经济学的一般方法在处理金融问题时需要修正。
马科维茨（1952）提出的投资组合理论是现代金融理论的开端，它首先明确了金融资产的两个基本特征：风险、收益；并指出：投资者的总是在二者之间作出权衡。
其学生夏普（1964）提出了著名的资本资产定价模型，首次给出了令人信服的金融资产定价方法。
此后的金融学朝着微观金融的方向发展，其核心是资产的定价问题（还有一些派生的问题，如风险管理问题），较为著名的理论有：罗斯（1976）的套利定价理论、公司财务的MM定理、法玛的有效市场理论、布莱克-肖尔斯的期权定价理论。
这些理论构成了金融经济学的主要内容。
什么是公理化方法？这个概念来源于数学，数学中的每个分支都是从一些不能证明的公理出发的，如平面几何中的公理；数学中的定理是在公理的基础上进行逻辑证明后的结论；承认公理的正确性，就必须承认定理的正确性。
金融学基础知识及框架总结
金融学基础知识及框架总结金融学基础知识及框架总结金融学作为经济学领域的重要分支，涉及货币、投资、金融市场、银行、保险等方面的知识。
本文将概述金融学的基础知识和框架，帮助读者更好地理解金融市场的运作和投资策略。
一、金融学基础知识1、货币：货币是一国经济的重要组成部分，主要功能是充当交换媒介、价值衡量和存储财富的工具。
货币由政府发行，并具有一定的购买力。
2、信用：信用是指借款人在没有现金的情况下，以一定的利率从他人那里借得资金或获得贷款的能力。
信用的形式包括贷款、债券和票据等。
3、利率：利率是借款的价格，是资本成本的重要组成部分。
利率通常由市场供求关系决定，反映了借款人的风险和借款期限。
4、通货膨胀：通货膨胀是指物价普遍上涨的现象，通常表现为货币购买力的下降。
通货膨胀与经济增长、货币供应量等因素有关。
二、金融学核心框架1、证券投资：证券投资是金融学的重要领域，主要涉及股票、债券、基金等投资工具的选择和分析。
投资者在进行证券投资时，需要考虑风险和收益的平衡。
2、保险：保险是一种风险转移的机制，通过交纳保费，消费者可以得到一定的保障。
保险产品包括财产保险、人身保险和寿险等。
3、银行业务：银行业务主要包括吸收存款、发放贷款、资金清算等。
银行在金融体系中扮演着关键角色，是资金流动的枢纽。
三、金融学应用实践1、股票：股票是公司为了筹集资金而发行的所有权凭证，持有股票代表了对公司的一部分所有权。
股票投资需要考虑公司的财务状况、市场前景等因素。
2、基金：基金是一种集合投资的方式，由多个投资者共同出资，由专业的基金经理进行投资管理。
基金具有分散风险、降低投资门槛等优势。
3、债券：债券是政府或企业为了筹集资金而发行的债务工具，代表了借款人和投资者之间的债权债务关系。
债券的收益通常固定，风险相对较低。
4、期货：期货是在未来某一时间点以固定价格交割一定数量的商品或金融产品的协议。
期货市场的主要功能是价格发现和风险对冲。
金融学涉及的知识面广泛，涵盖了货币、投资、金融市场等多个方面。
金融学知识点框架图
金融学知识点框架图在金融学领域，有许多重要的知识点和概念需要我们了解和掌握。
为了更好地理解这些知识点之间的关系和联系，我们可以使用框架图的方式进行整理和学习。
本文将按照“step by step thinking”（逐步思考）的方式，为大家介绍金融学知识点的框架图。
1.金融市场金融市场是进行金融资产交易的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
了解金融市场的基本概念和运作机制是金融学学习的重要起点。
2.金融工具金融工具是指用于融资、投资和风险管理的金融产品，包括股票、债券、期权、期货等。
了解不同类型的金融工具的特点和使用方法，有助于我们在金融市场中作出明智的投资决策。
3.金融机构金融机构是金融市场的参与者，包括商业银行、保险公司、证券公司等。
它们在金融市场中发挥着重要的中介和监管作用，了解金融机构的职能和运作方式对我们理解金融市场的运行规律非常重要。
4.金融风险管理金融风险管理是金融学的重要分支，涉及到风险的识别、评估和控制等方面。
了解不同类型的金融风险（如市场风险、信用风险、操作风险等）以及相关的风险管理工具和策略，有助于我们在金融市场中降低风险并获取收益。
5.金融政策与监管金融政策是由政府制定和实施的经济政策，涉及到货币政策、财政政策等。
金融监管是对金融市场和金融机构进行监督和管理的行为。
了解金融政策和监管的目的和手段，对我们理解金融市场的宏观环境和运行规则非常重要。
6.金融理论与实证研究金融学是一门应用性很强的学科，既有理论研究，也有实证研究。
了解金融理论的基本假设和模型，以及实证研究的方法和结果，对我们深入理解金融学的核心内容和发展趋势非常有帮助。
以上是金融学知识点的框架图，通过逐步思考，我们可以更好地理解和掌握金融学的核心概念和关键知识点。
无论是从事金融行业的人士还是普通投资者，都可以通过这个框架图来梳理自己的知识结构，并在实践中不断完善和应用。
希望本文对大家有所帮助！。
《金融经济学》复习资料
《金融经济学》复习资料金融经济学复习资料一、货币市场与资本市场(一) 货币市场是指一年和一年以下短期资金融通的市场，主要有同业拆借市场、银行间债券市场、大额定期存单市场、商业票据市场等子市场。
(二) 资本市场是指由期限在1 年以上的各种融资活动组成的市场，由于在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入。
主要有股票市场、基金市场、债券市场。
二、存款准备金率：金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。
中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
三、再贴现利率：商业银行或专业银行用已同客户办理过贴现的未到期合格商业票据向中央银行再行贴现时所支付的利率。
再贴现是中央银行对商业银行提供贷款的一种特别形式，也是中央银行控制信贷规模和货币供给量的一个重要手段。
对宏观经济的控制以间接控制为主的国家，中央银行是通过控制再贴现率来控制再贴现从而控制货币供给量的。
四、公开市场操作(open-market operations)：中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。
五、同业拆借：是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。
是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为，一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。
两个市场：●SHIBOR市场，竞价方式，是短期利率市场的风向标。
●各商业银行在中央银行的活期存款账户中进行短期拆借。
六、金融衍生工具：建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
金融学基础知识及框架总结
金融学基础知识及框架总结金融学是研究金融市场、金融机构和金融工具的学科，它涉及到经济学、数学、统计学和会计学等多个学科的知识。
下面是金融学基础知识及框架的总结：1. 金融体系：金融体系是金融市场、金融机构和金融工具的集合体，它的主要功能是资金的配置和风险的管理。
金融体系的组成部分包括货币市场、证券市场、银行业、保险业等。
2. 金融市场：金融市场是资金买卖的场所，主要分为货币市场和证券市场两大类。
货币市场是短期借贷和短期投资的市场，包括银行间市场、票据市场等；证券市场是长期资金筹集和交易的市场，包括股票市场、债券市场等。
3. 金融机构：金融机构是进行金融交易和提供金融服务的机构，主要包括银行、保险公司、证券公司等。
金融机构的主要功能是资源的融通和风险的管理，它们通过吸收存款、发放贷款、进行投资等方式来实现利润的追求。
4. 金融工具：金融工具是进行金融交易和风险管理的工具，包括货币、债券、股票、衍生品等。
不同的金融工具有不同的风险收益特征，投资者可以根据自己的风险承受能力和预期收益，选择适合自己的金融工具投资。
5. 金融风险：金融风险是指在金融交易和金融活动中可能面临的损失风险。
常见的金融风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
投资者和金融机构都需要进行风险管理，采取相应的措施来减少风险。
6. 金融政策：金融政策是由政府制定和执行的调控金融市场和金融机构的政策。
它的主要目标是实现金融稳定、经济增长和社会发展。
常见的金融政策措施包括货币政策、财政政策、监管政策等。
以上是金融学基础知识及框架的总结。
金融学涉及到的知识非常广泛，需要深入学习和实践才能掌握。
金融经济学复习-完整版
1、请阐述金融学在资源配置效率方面关注的焦点。
（5分）金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。
在微观层面，配置效率关注的是经济参加者如何使用他们所拥有的资源来最优的满足他们的经济需要。
在宏观层面，配置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产出价值的地方。
2、金融经济学关心的三个主要问题是什么？（5分）（1）个体参与者如何做出金融决策，尤其是在金融市场中的交易决策（2）个体参与者的这些决策如何决定金融市场的整体行为，特别是金融要求权的价格（3）这些价格如何影响资源的实际配置。
3、解释信息不对称下的逆向选择和道德风险，（4分）并举例。
（2分）逆向选择：是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品必将把好的商品驱逐出市场的现象举例：二手车市场道德风险：是指个人在获得保险公司的保险后，降低防范意识而采取更冒险的行为，使发生风险的概率增大的动机。
举例：保险公司（家庭财产险）4、解释偏好及其应满足的条件，偏好的基本假设有哪些？（6分）经济学家采用效用函数分析偏好有哪些好处？（2分）P13 偏好就是参与者对所有可能消费计划的一个排序。
偏好是C 上的一个二元关系，表示为≥，它满足：①完备性：∀a ，b ∈C ，a ≥b 或b ≥a ，或两者都成立；②传递性：a ≥b 且b ≥c ，则a ≥c 。
基本假设：①不满足性：如果a>b,那么a ﹥b ；②连续性：∀c ∈C ，集合{a ∈C ：a ≥c }和{b ∈C ：b ≥c }是闭的；③凸性：∀a ，b ∈C 以及a ∈（0,1），如果a ﹥b ，那么aa+（1-a ）b ﹥b 。
效应函数作为偏好的描述处理起来更为方便，更加易于分析。
5、在课程第二章中，我们是如何对一个经济体进行描述和定义的。
（5分）假定在这样一个经济体中，有现在和未来两个时期，第k 个消费者的效用函数为01(,)k k k U c c ，现在和未来拥有的禀赋为01(,)k k e e ，证券市场结构为X ，价格为S ，假设消费者对证券持有量的选择为 ，请描述消费者的消费计划集，（2分）并给出一般意义上的消费者最优证券选择和市场均衡的解，（3分）简要总结均衡求解的两个步骤。
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政府、企业和金融机构通过发行债券筹集资金，投资者购买债券成为债权人，获得固定利息和到期本金回收。 包括国债、企业债、金融债等类型。
期货市场
通过买卖标准化合约进行交易，参与者包括生产商、贸易商、投机者等。主要功能包括价格发现、风险规避 和资产配置。
19
金融机构业务创新及监管挑战
2024/1/27
货币需求理论
探讨人们持有货币的动机，以及影响货币需求的因素，如收入、 利率、价格水平等。
货币均衡与市场均衡
分析货币市场上供求平衡的条件，以及失衡时如何进行调节。
14
中央银行及货币政策工具
中央银行的职能与独立性
01
阐述中央银行的职责、目标和独立性对货币政策效果的
影响。
货币政策工具
02
介绍中央银行为实现货币政策目标所采取的各种工具，
投资组合理论的基本假 设和原理
投资组合绩效评估的指 标和方法
01
2024/1/27
02
03
04
有效前沿与无差异曲线 的构建和分析
投资组合理论和绩效评 估在实践中的应用
12
PART 03
宏观金融学：货币政策与 经济周期
2024/1/27
13
货币供给与需求理论
2024/1/27
货币供给理论
包括货币当局如何决定货币供应量，以及货币供应量的变化如何 影响经济。
货币政策的传导机制与效应
阐述货币政策如何通过利率、汇率等渠道影响实体经济，以及其政策 效应的评价。
金融监管的原则与内容
探讨金融监管的依法、公开、公正等原则，以及市场准入、业务运营 和市场退出等监管内容。
金融监管体制与国际合作
分析不同国家金融监管体制的特点，以及国际金融监管合作的意义和 途径。
金融经济学复习重点(完美版1.24e)
3~人们的时间偏好。
4~风险的厌恶程度。
本章例题；快速测查
三、财务报表
四、跨期资源配置（所有的例题；快速测查）
1、货币的时间价值（TVM）：指的是今天所持的货币比未来预期所获得的的相同数量更有价值的事实。
2、复利（题）（从今天的价值或现值到未来值的过程。）
FV=PV(1+i )n
金融市场以及其他金融机构的集合这些集合被用于金融何用的订立以及资产和其他金融机构的集合这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换
一、金融和金融体系
1、金融学：金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
2、金融学区别于其他资源配置决策的两项基本特征：
（1）金融决策的成本和收益是跨期分摊的。
-2.投资决策：他们应当怎么样投资所节省的资金？
-3.融资决策：为了实施自己的消费和投资计划，居民户应当在何时以及采用何种方式使用他人的资金？
-4.风险管理决策：居民户应当怎样寻求、以何种条款寻求降低他们面临的金融不确定性，或者什么时候应当增加风险？
5、企业面临的决策内容：1战略规划决策（要进入哪个行业），
资本利得：为获得资产所支付的价格与该资产在出售时更高价格之间的差额。
资本损失：为获得资产所支付的价格与该资产在出售时更低价格之间的差额。
当期收益率与息票率之间的关系：
当债券价格等于面值时，当期收益率和息票率相等。
当债券价格超过面值时，当期收益率低于息票率。
当债券价格低于面值时，当期收益率高于息票率。
2资本预算决策（对获取厂房，机器和培训人员做出的决策），
3资本结构决策（谁得到公司未来现金流的何种份额），
4营运资本管理决策（为营运现金流提供融资等）
金融经济学复习金融经济学(王江)课件,最全面的,最重要的内容
1、禀赋、消费集、偏好、效用函数
偏好的定义（完备性和传递性） 三公理（不满足性、凸性、连续性）
2、证券市场：
支付空间、市场结构矩阵、证券组合、市 场化支付集合3、市场摩擦及无摩擦市场4、市场均衡（需求=供给）
参与者各自优化
市场出清
习题（p29） 3 4 7
第3章 AD经济
1、状态或有要求权 2、A-D证券下市场结构矩阵X为单位阵 3、状态价格（必须为正） 4、市场均衡
1、套利的定义 2、精确单因子模型和精确F因子模型下的APT
3、因子组合与因子溢价
4、讨论APT与CAPM的区别与联系
习题（p193 2 4 11）
重点掌握MVF的推导过程
第13章 CAPM
1、市场组合的概念 2、在M-V偏好下，市场均衡时市场组合即为切 点组合 3、CAPM模型形式 4、系统风险与剩余风险 5、证券市场线 注意证券市场线与资本市场线的区分
6、CAPM的应用 计算预期收益率、定价
第14章 APT
习题（p108 2）
掌握绝对风险厌恶和相对风险厌恶的计算
第12章 M-V模型
1、均值-方差偏好定义 2、二次效用函数具有M-V偏好 证券的支付是联合正态分布则具有M-V偏好 3、MVF MVE MVP的求解过程
存在无风险资产和不存在无风险资产两种情况
4、夏普比（每单位风险的超额回报） 5、资本市场线
a、每个参与者达到最优化
b、证券市场出清
• 例题（p42 例题3.4） • 习题（p45 习题1 2）
第6章 期望效用函数
1、定义：不同消费路径效用的期望值 2、效用的独立性公理（p89） 3、效用函数的两个附加假设 状态独立 习题（p96 1） 时间可加性
金融经济学复习重点(未完)
一、金融和金融体系1、金融学：金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
2、金融学区别于其他资源配置决策的两项基本特征：（1）金融决策的成本和收益是跨期分摊的。
（2）无论是决策者还是其他人，通常都无法预先确知金融决策的成本和收益3、金融体系：金融市场以及其他金融机构的集合，这些集合被用于金融何用的订立以及资产和其他金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。
4、5、居民面临的决策内容：消费决策和储蓄决策，投资决策，融资决策，风险管理决策。
6、企业面临的决策内容：战略规划决策，资本预算决策，资本结构决策，营运资本管理决策二、1、金融体系：包括金融市场，金融中介，金融服务企业以及其他用来执行居民户、企业和政府的金融决策的机构。
2、金融体系的功能：1）跨期转移资源。
2）管理风险。
3）清算支付和结算支付。
4）归集资源和细分股份。
5）提供信息。
6）设法解决激励问题。
3、金融市场的划分：1）按照时间角度：现货市场和期货市场。
2）按照索取权期限角度：货币市场（低于1年）和资本市场。
4、金融市场中的比率：1）利率。
2）风险资产的收益率。
3)市场指数和市场指数化。
4）历史视角下额收益率。
5）通货膨胀与实际利率。
6）利率等同化。
5、收益率的基本决定因素：1~资本品的生产能力。
2~关于资本品生产能力的不确定程度。
3~人们的时间偏好。
4~风险的厌恶程度。
本章例题；快速测查四、所有的例题；快速测查1、货币的时间价值（TVM）：指的是今天所持的货币比未来预期所获得的的相同数量更有价值的事实。
2、复利（题）（）FV=PV(1+i)^n3、现值与折现（题）4、折现现金流决策规则：4种（计算题）5、永续年金: 相同支付永续年金的现值=C/I6、贷款的分期偿还：（详细见书上或者笔记）等额本息等额本金等额递增等额递减7、汇率的货币时间价值：“盈亏相抵法”,在任何货币时间价值的计算过程中，现金流和利率必须以相同货币进行计价。
基本框架金融经济学最重要的内容课件
假设有一个与集中交易相似的交易过程:
16
无摩擦市场（frictionless market）的假设: ◆所有参与者都可以无成本地参与证券市场 ◆无交易成本 ◆对于证券参与者的持有量无头寸限制（空头、多头） ◆个体参与者的交易不会影响证券价格 ◆无税收
17
§2.4 基本经济模型
18
证券市场经济
13
证券组合（portfolio）:各证券持有量的一个集合 K的初始证券组合: 交易之前的 市场组合（market portfolio）: 市场中所以可交易 证券的集合, 也是所有可交易证券的总供给
14
市场化支付：任何一个支付 x ，如果它可以由交易
组合来复制或产生，即存在 ，使得 X x
即可以通过交易由市场取得。
——假设参与者不拥有任何生产技术
5
2.经济需求
◆消费计划（可能的消费选择） ◆消费路径（计划的一个特定实现） ◆消费集（计划的集合）
6
7
偏好（排序）
偏好满足:
其中
基本假设（公理）:
8
P13: 例2.2 某人消费计划: 说明: 传递性是理性人行为的基本要求之好基本假设的效用表示如下:
求解均衡的两步：1.求解最优组合；2.求解均衡价格
21
§2.6 配置最优
22
P27: 例2.5
三个配置
23
练习
24
25
11
§2.3 证券市场
证券: 一种金融要求权。它在1期会给其所有者带来外 生给定的支付。支付数量依赖于1期的经济状态、支付 的概率分布在0期已知 支付树(payoff tree) 支付空间(payoff space):所有可能支付的集合 支付空间的一个向量就定义了一只证券
三分钟读懂金融学知识框架(一)2024
三分钟读懂金融学知识框架（一）引言概述：金融学是研究货币、金融市场以及金融机构等经济现象的学科。
它涵盖了金融市场、金融机构、金融工具和金融政策等领域。
本文旨在通过概览金融学的基本知识框架，帮助读者在三分钟内理解金融学的核心概念。
正文：一、金融市场1. 金融市场的定义和作用2. 金融市场的分类和特点3. 金融市场的参与主体和运作方式4. 主要金融市场包括股票市场、债券市场、外汇市场和商品市场等5. 金融市场的风险管理和监管体系二、金融机构1. 金融机构的定义和作用2. 不同类型的金融机构，如商业银行、证券公司和保险公司等3. 金融机构的业务范围和金融创新4. 金融机构的风险管理和监管要求5. 金融机构对经济运行的影响和作用三、金融工具1. 金融工具的定义和分类，如股票、债券和衍生品等2. 不同金融工具的特点和用途3. 金融工具交易的方式和市场流动性4. 金融工具的定价和风险管理5. 金融工具对资金配置和资产配置的影响四、金融政策1. 金融政策的定义和目标，如稳定经济增长和控制通货膨胀等2. 不同类型的金融政策，如货币政策和财政政策等3. 金融政策的工具和调控手段4. 金融政策对金融市场和经济的影响5. 国际金融政策和全球经济的关系五、总结金融学是研究货币和金融市场的学科，涵盖金融市场、金融机构、金融工具和金融政策等领域。
了解金融市场的分类和特点，金融机构的类型和作用，金融工具的定价和风险管理，以及金融政策的目标和调控手段，有助于我们更好地理解和应用金融学知识。
通过深入了解金融学的知识框架，我们可以更好地理解金融市场和经济的运行规律，并作出更明智的金融决策。
三分钟读懂金融学知识框架
三分钟读懂金融学知识框架金融，我们拆开看。
分别组词：金→资金；融→融通说起资金，首先从货币入手；说起融通，就是资金的流动问题的深度内涵，想起了一个重要的话题，信用。
我们来看这张图：金融学知识框架这是一个金融学知识框架体系，带着上述问题，我们给大家进行一个知识串联：刚才说到，资金，从货币入手。
不错，大家都明白，货币的本质是一般等价物，由于交换产生。
既然货币是一种媒介，必然经过商品→货币→商品，这个过程中出现了明码标价，这就是我们说的货币的价值尺度职能。
在交易过程中货币与商品之间会出现一种延期支付的过程，我们经常说的一句话：赊销。
由于赊销的产生，货币的借贷关系便出现了，这个时候就出现了信用问题。
信用具有两个主要的特征：偿还性、付息性。
偿还体现在本金、付息体现在利息，后者与前者之间相比就是货币资金使用权的价格，这就是利率。
利率需要金融机构运用这个工具进行调节，因此我们会想到中央银行的反周期操作：经济过热→加息，进行紧缩银根；经济萧条→降息，放松银根。
同时中央银行的准备金率会影响商业银行的利率，最终影响经济。
接着看商业银行，主要包括负债业务（资金来源，例如：吸收存款）、资产业务（资金的运用：贷款），商业银行本身充当了债权与债务的双重关系，所以是间接融资；与之对应，证券公司→直接融资，这个后期会详细讲解。
以上的交易过程就是金融市场，第一类：短期融通的货币市场；第二类长期融通的资本市场；第三类对外交易的货币兑换，这就是外汇市场；第四类：也许你听过对冲或者套期保值，这就是金融衍生工具市场。
这些离不开货币的供求，一方面中央银行提供基础货币，商业银行创造存款货币，这就是货币的供给；另一方面：企业的投资、个人的消费等需要货币，这就是货币的需求；有的时候货币供求不平衡会出现所谓的失衡，这就是通货膨胀与通货紧缩。
如何解决问题，需要货币政策进行调节。
看看这个框架，你懂了多少，今天就分享到这里，相信对你有用。
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a >0,如果对于所有的i有ai ≥ 0,且对至少一个i有ai >0
A>>0,如果对于所有的i有ai >0
因此**等价于e ≥ 0;
6.参与者的经济需求(ppt1-27
(1消费与投资
经济人的终极目标是消费,但其在每一期的决策有两个方面——本期消费和未来消费,从而必须作出消费和投资决策
一般来说, M是支付空间**的一个自己。实际上M是**的一个N维子空间。
11.市场摩擦(书22
除交易过程以外,还有其他因素与交易有关,如:
市场的参与成本,交易成本,参与者交易头寸的限制,交易本身对价格的影响,以及税收所有这些因素一般都称为市场摩擦。
12.无摩擦市场(ppt1-36
满足下列条件的称为无摩擦市场:
(2风险。风险:风险是指不确定性,即未来结果的不确定。描述方式也包括两个方面:状态收益
状态:
基本状态——ω——基本事件
E状态空间——Ω——样本空间
E发生概率—— P ——概率测度
理解什么是状态树:(书8 LUCAS-TREE
期初禀赋**基本事件**即状态**概率**期末禀赋**
4.经济参与者(ppt1-23
市场结构:当市场上只有有限个证券(N个和有限种状态(Ω个时,可以简单地以支付矩阵表示市场结构(书20
证券组合——投资组合:持有量用θ表示持有比率用ω表示
10.市场化(书21
市场化:如果任何一个支付方式都可以通过金融市场的交易,构造适当的投资组合而得到,则称它为市场化的。
所有市场化支付的集合为M。有**
参与者类型:◇个体—个人或家庭◇机构—公司、企业或政府。两者抽象为自利的经纪人。描述角度:◇参与者的经济资源◇参与者的经济需求
经济资源:◇实物商品/资本品◇信息◇生产技术(实物商品/资本品为重点
信息:分为公共信息,私有信息。参与者之间的信息不对称是经济学中许多问题的根源,比如:逆向选择,道德风险。
5.禀赋:(书9
2.新古典金融经济学的基本框架(ppt1-17
(1经济环境:是指经济参与者所面临的外部环境
(2经济参与者:是指参与经济活动的各个群体或个人
(3金融市场:是指金融资产交易的场所,我们主要讨论的证券市场
3.描述经济环境的两个关键因素(ppt1-18
(1时间:简单的考虑为期初,期末的问题。记为t期初为0,期末为1.
(2时间可加性:
假设**=0也就是说某一期消费的编辑效用不依赖与另一期的消费水平.
第二讲:不确定条件的选择理论
1.公理化体系(ppt2-10, 2-18
(1完备性定理:对于任意两个消费计划a,b。要么a优于b ,要么b优于a ;或者两个都成立也就是说a , b是无差异的。换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。
(2传递性公理:如果a优于b ,并且b优于c。则可以推出a优于c。
(3独立性公理:
(2传递性公理:如果a优于b ,并且b优于c。则可以推出a优于。
9.证券市场(ppt1-30
经济人通过金融市场对其配置从而满足其经济需求
证券及其支付:在简单的框架下金融市场由一组证券构成。一只证券是一份金融要求权,它在期末将带来支付,支付的数量依赖于当时的状态。
证券支付的数学表示——简单情形下用向量或支付树表示(书18
(2偏好与效用
面对未来的不确定性,经济人的选择标准问题——我们用偏好和效用来描述——期望效用理论
7.消费集(书12
将参与者可能的消费选择称为一个消费计划。消费计划的一个特定实现值,叫做一个消费路径。所有可能的消费计划的集合叫做消费集。
注意:如果经济系统里只有一个人,则可行消费无法与人交换,商品易腐。
(1所有参与者可以无成本参与证券市场
(2无交易成本、无税收
(3无头寸限制
(4个体参与者的交易不会影响证券价格
13.基本经济模型(ppt1-37
一个完整的经济模型包括如下几个方面:
时间t与状态Ω;概率测度P。同时商品时不可存储的。
经济参与者K
参与者的禀赋e
参与者的偏好。定义在消费集上,并且满足公理1, 2, 3的偏好
关于凸函数和凹函数。笑脸是凸函数。苦脸是凹函数。
假设1(书13消费集**是**中的一个闭凸子集。
8.偏好(书13
参与者的经济需求是由他不同消费计划的偏好来描述。
这里有3个定理:
(1完备性定理:对于任意两个消费计划a,b。要么a优于b ,要么b优于a ;或者两个都成立也就是说a , b是无差异的。换一句话说就是任何选择都可以比较好坏。
总共的内容~引言~不确定条件下的选择~投资组合理论~AD框架~套利定价理论
一.引言
1.什么是金融经济学:(ppt1-6
金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。
它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。这些框架、概念和原理包括:时间和风险、资源配置的优化、风险的禀性和测度、资产评估等,是金融各具体领域研究的基础,从资产定价、投资、风险管理、国际金融到公司财务、公司治理、金融机构、金融创新以及金融监管和公共财物等。
参与者初始占有的资源——与生俱来的商品或资本品,可以用来消费或生产。通常假设整个经济系统中只有一个易腐的商品。并且不包含上期投资收益。禀赋的表示(书9
参与者k , k=1,...,K。0期, 1期,Ω个状态。我们可以吧每一个参与者的禀赋看成是(1+Ω维实空间中的一个元素。进一步假设,禀赋非负。
使用下面的记号:
市场结构与特点:此处为无摩擦证券市场, N个证券S个状态。[
14.证券市场经济(书23
如果所有参与者的1期禀赋都可以表示为其初始证券组合的支付,则我们称之为:证券市场经济。
15.均衡含义
如果价格使得对证券的需求恰好等于供给,则市场达到均衡。(ppt1-38
此时,参与者选择了他们的最优持有量,并且市场出清[
假设消费计划c和c'相对于某一状态有相同的消费路径x。并且c优于c' ,那么,如果我们把
量化公理:
(4可量化公理
(5
排序公理
2.期望效用定理(ppt2-21
3.期望效用函数(书89
期望效用函数可以表示成不同消费路径效用的期望值。
**
附加条件:(书91
(1状态独立:也就是说两个状态的效用是相同的。状态独立的效用函数如**