人民币国际化的含义与条件
人民币国际化的含义与条件
人民币国际化的含义与条件高海红/余永定【专题名称】金融与保险【专题号】F62【复印期号】2010年06期【原文出处】《国际经济评论》(京)2010年1期第46～64页【作者简介】高海红，余永定，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员。
【关键词】EEUU一、人民币国际化的含义对于货币的国际化的概念界定，按货币功能划分能提供一个相对完善的框架。
根据Kenen的定义，货币国际化是指一种货币的使用超出国界，在发行国境外可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有。
他对货币的国际使用按货币功能划分提供了较早的理论探讨。
Chinn and Frankel编制了国际化货币所具备的国际功能的一份清单（见表1）。
根据这份清单，一种国际化货币能为居民或非居民提供价值储藏、交易媒介和记账单位的功能。
具体来讲，它可用于私人用途的货币替代、投资计价以及贸易和金融交易，同时也可用作官方储备、外汇干预的载体货币以及钉住汇率的锚货币。
这种划分可以作为理解人民币国际化的理论框架。
表2在表1的基础上简单总结了当前人民币国际／区域使用所达到的程度。
表2显示，人民币目前既不能发挥价值储藏的功能，也不能作为官方用途的锚货币。
虽然人民币已经开始成为贸易和金融交易的载体和计价货币，但是作用范围十分有限。
（一）官方对人民币的使用1997～1998年亚洲金融危机爆发以后，中国一直积极参与建立区域金融架构。
中国已经成为清迈倡议框架下最大的双边互换协议(BSAs)的资金供给者之一，同时也积极参与区域多边政策对话和经济监控机制。
在现有的区域合作机制中，人民币在一定范围内可以用于双边互换协议(BSAs)的支付货币，也可以在亚洲债券基金第二期的本币债券发行中充当计价货币。
如表3所示，截至2007年7月，在清迈倡议框架之下，中国已经分别同日本、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾签署了双边互换协议，总额达235亿美元。
其中中国与日本、韩国、菲律宾和印度尼西亚签署的互换协议使用本币支付，其他协议也能够使用美元支付。
浅析人民币国际化的意义
浅析人民币国际化的意义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
一、人民币国际化的国际背景随着我国国际贸易的不断发展，人民币的国际地位正在不断的上升：许多亚洲国家和地区在其贸易中使用人民币结算；在我国边境贸易中，人民币以成为相当有影响力的货币；边贸活动的活跃无疑会累积相当比率的人民币。
这为人民币首先成为区域性货币，进一步扩大使用范围奠定了基础。
二、人民币国际化的条件从货币理论的角度来看，一国的货币要成为国际货币，其货币职能必须国际化，与其作为一国国内货币的职能有所不同，必须具备一系列政治、经济等方面的相应条件。
政治方面：国内政局保持长期稳定，宏观经济形势好，并且在国际中处于强势地位，以保证金融资产的安全性。
经济方面：一国宏观经济的可持续发展，以及规模总量足够庞大；币值需保持相对稳定；有完善的金融市场机制。
综合以上考虑，我觉得人民币目前还没有具备成为国际货币的条件，最重要的就是国内金融市场还不够健全，没有实现资本项目的自由可兑换。
但我们现在具备的优势足以使我们有能力向世界推广人民币，即充足的国际储备——这是对实现人民币的国际化，为应付随时可能发生的兑换的要求。
根据通行的国际储备需求理论，充足的外汇储备一般应维持在30%左右。
我国近年来外汇储备稳步上升，达到并远远超过了同期进口额的30%，为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。
三、人民币国际化的有利影响（一）经济方面1、有助于减少我国外汇储备损失我国长年的贸易顺差使我国积累了巨额的外汇储备，其中以美元计价的资产比重达到70%以上。
近日，美国持续实施量化宽松的货币政策，引起美元贬值，稀释其对外债务。
这种以邻为壑的做法使得我国的外汇储备面临大幅缩水的风险。
同时，人民币的国际化还可以有效的降低我国外汇储备的持有量，降低储备持有成本，因为国际化后的人民币本身就是一种储备货币。
因而，推进人民币国际化成为当务之急，以人民币作为贸易计价和结算货币，能够有效的减少和降低我国外汇储备所面临的外汇风险。
人民币的国际化
改革开放以来，中国政府不断变革，不断尝试，不断创新。
中国经济取得了迅猛的发展。
中国人民用了不到四十年就走完了西方上百年的道路。
作为位居全球前二的大经济体，中国的主权货币具有成为国际货币的可能性。
人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
然而，这一切都要以信用作为支撑，我国一直在国际上树立着一个和平，合作，负责任的大国形象，有利于人民币成为国际货币。
但是人民币国际化的成功需要三个基本条件：（1）经济的可持续发展。
过去，我们一直走着粗放型的经济发展方式，资源极度浪费，环境极度破坏，我们的GDP是带着血的GDP。
然而，我们已经充分的认识到了这一点，提出了绿色发展理念。
中国的经济就像一辆高速行驶的列车，如有不慎，便有出轨的危险。
如果用明天的负增长换区今日的繁荣，我们宁愿要一种缓慢的持续的增长。
我国正在进行着经济结构改革，从2015年开始，以去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板为重点的供给侧结构性改革，经中央经济工作会议定调后，已正式拉开大幕，我国去年的经济增速以降至6.9，我国的大部分地区还是可以实现经济软着陆的。
（2）具有健全的以保护产权为核心的市场经济基础性制度。
（3）建立亚洲最重要的国际金融中心，也即本土拥有规模巨大、流动性、安全性和成长性兼具的现代化金融市场体系。
党的十八届三中全会明确提出，“健全多层次资本市场体系，推进注册制改革，多渠道推动股权融资”。
李克强总理在今年的政府工作报告中提出，2016年资本市场的重点工作是，“推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。
适时启动深港通。
”以上一切都证明了我国在人民币国际化进程中政府做的努力。
虽然我们在金融体系和外汇市场上可能略有欠缺，纵观中国的政治格局，经济实力，国际储备，人民币的国际化，我们志在必得。
然而，人民币的国际化又会给我们带来哪些机遇与挑战呢？中国是一个发展中国家，经济发展尤其依赖于资金财富。
人民币国际化
人民币国际化人民币国际化是指人民币在国际经济和金融领域中的广泛使用和接受程度。
随着中国经济的崛起和国际地位的提升，人民币国际化已成为一个重要的全球经济话题。
本文将从人民币国际化的背景、优势和挑战以及发展策略等方面进行探讨。
一、背景随着中国经济的快速发展和全球贸易的扩大，人民币作为全球第二大经济体的货币，具备了国际化的基础条件。
2009年，中国政府开始推动人民币国际化，并于2016年加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子。
这标志着人民币正式成为国际储备货币。
二、优势人民币国际化具有以下几个优势：1. 稳定的经济基础：中国经济的稳定增长为人民币的稳定性提供了支撑，并吸引了更多国家和地区使用人民币。
2. 庞大的经济体量：中国经济总量庞大，对全球经济的影响力不断增加。
使用人民币进行交易，有助于降低汇率风险和交易成本。
3. 开放的金融市场：中国金融市场的改革开放，为外国投资者提供了更多的机会。
同时，外资进入中国市场也促进了人民币的国际化进程。
4. 区域经济一体化：人民币国际化得到了亚洲地区一体化进程的推动，例如“一带一路”倡议，使得人民币在该地区的使用更加普遍。
三、挑战人民币国际化也面临一些挑战：1. 面临国际货币竞争：美元等主要货币对人民币的竞争依然存在。
尽管人民币在贸易结算和储备货币方面取得了进展，但与美元相比仍有差距。
2. 需要加强金融市场的稳定性：人民币国际化需要具备稳定的金融市场和健全的金融制度。
中国需要继续深化金融改革，提高市场透明度和监管水平。
3. 国际投资者对人民币的认知和接受度有限：一些国际投资者对人民币的认知仍相对较低，需要通过加强宣传和教育来提高人民币的接受度。
四、发展策略为推动人民币国际化，中国应采取以下策略：1. 深化金融市场改革：加强金融监管，提高市场透明度，增强金融市场的稳定性和吸引力。
2. 加强国际金融合作：与其他国家和地区加强金融合作，提高人民币的使用便利性。
3. 推动区域货币一体化：加强与周边亚洲国家的金融合作，促进人民币在亚洲地区的使用。
人民币国际化
人民币国际化专业国际贸易实务学号12211111姓名刘雅倩人民币国际化摘要：人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
关键词：人民币国际化，中国外贸一．人民币国际化的基本概念（一）货币国际化广义的货币国际化是指当一国货币被该货币发行国之外的国家的个人或机构接受并用作交换媒介、记账单位和价值储藏手段时，该国货币国际化就开始了，它一般是以一国货币流通范围超出法定的流通区域作为货币国际化的标准。
狭义的货币国际化是指一种货币在没有该货币发行国参与的国际交易中充当记账单位、交换媒介和价值贮藏手段时，该货币就等同于国际化。
人民币国际化（二）人民币国际化是指人民币跨越国界，由非国际货币变为国际货币，成为世界上普遍认可的支付手段、记账单位和贮藏手段的经济过程。
它是一个渐进演变的动态过程。
并且这一过程是人民币不断参与国际货币竞争的过程。
二、人民币国际化的进程加快民币国际化路线图已经呈现，即采取从区域化到全球化，分阶段实施的方式。
北面，中俄去年10 月已签署货币互换协议，双方有近2000 亿美元的20 年石油采购合同；东面，韩国在金融危机的逼迫下，也于去年12 月与中国签署了货币互换协议，金额高达约270 亿美元；东南，人民币已成为东盟民间的硬通货，官方层面，中国和越南、缅甸和马来西亚都有货币互换协议。
金融危机爆发以来，中国央行自2008 年12月至今签署的第6 个类似协议，并且从中国香港地区、韩国、马来西亚等周边地带扩展至拉美国家。
至此，通过货币互换“走出去”的人民币总额达到6500 亿元。
三、人民币国际化对中国外贸的影响（一）有助于减少汇价风险，促进我国国际贸易和投资的发展随着我国参与经济全球化速度的加快和程度的加深，对外贸易和对外金融活动也步入了空前的发展时期。
对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务，由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。
人民币国际化
人民币国际化所需条件
• 作为位居全球前三的大经济体，中国 的主权货币具有成为国际货币的可能性。 全球金融危机已从经济基础和政府信用两 方面造成美元本位制基础的松动，给人民 币国际化带来了机会。 • 但是人民币国际化的成功需要三个基 本条件
（1）经济的可持续发展。这一条件有赖于中 国经济转型的成功，以本土消费市场的拓 展、技术进步、产业升级和经济运行效率 的提高为主要特征； （2）具有健全的以保护产权为核心的市场经 济基础性制度。这涉及政府职能的转变和 相对独立的立法和司法程序； （3）建立亚洲最重要的国际金融中心，也即 本土拥有规模巨大、流动性、安全性和成 长性兼具的现代化金融市场体系。
• 中国的经济在过去20年中平均超过世 界经济增长的1.5倍速，20世纪90年代 以来，中国国内生产总值年均增长9.3 ％，经济实力和综合国力又上了一个 新的台阶，经济总量已居发展中国家 首位
• • • • •
稳定的政治格局 强大的经济实力 健全的金融体系 完善的金融市场 充足的国际储备
• 从危机发生国的教训来看，金融危机和 动荡带给发生国的负面经济影响是相当 巨大的，在短期内难以得到恢复。为了 减弱和及时消化外来的种种冲击，国际 货币发行国的宏观金融管理部门必须具 备强有力的宏观金融调控和监管能力， 各种冲击一旦发生，能够迅速地通过政 策工具的运用予以吸收。
人民币国际化利弊分析
中国是一个发展中国家，经济发展尤 其依赖于资金财富。因此，一旦实现了人 民币国际化，不仅可以减少中国因使用外 币引起的财富流失，而且将为中国利用资 金开辟一条新的渠道。但人民币国际化是 一把“双刃剑”。
正面影响
• 提升中国国际地位，增强中国对世界经济 的影响力。 • 进中国边境贸易的发展。 • 获得国际铸币税收入。
人民币国际化
人民币国际化一、货币国际化的含义及其应该具备的条件：定义：货币国际化是指一国能够跨越国界，在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
判断一国货币国际化的前提条件：1.有强大的经济实力和综合国力；2.该国货币本身能够自由兑换，以使该国货币能够在国际间广泛自由流通；3.高度开放的金融市场；4.政治上的透明度和稳定性二、人民币国际化的含义及其是否具备国际化的条件定义：人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算和储备货币的过程。
人民币国际化是否具备条件：由于我国的基本国情和现状，我们国家只具备货币国际化条件的第一条，即有强大的经济实力和综合国力，其他的还不具备。
三、人民币国际化的进程人民币国际化的长远路径是：一，在中期内（5-10年）逐步成为广为接受的国际贸易结算货币；二，在中长期（10年后）逐步开放资本项下管制后成为越来越重要的国际投资货币；三，在长期内（20年后）逐步成为储备货币。
目前的人民币国际化还基本着眼于人民币成为国际贸易结算货币这一中期目标上。
四、人民币国际化的利弊对中国有利的方面：1.进一步促进中国边境贸易的发展；2.减少汇价风险,促进中国国际贸易和投资的发展；3.获得国际铸币税收入；4.提升中国国际地位,增强中国对世界经济的影响力。
对中国不利的方面：1. 增加宏观调控的难度；2. 加大人民币现金管理和监测的难度；3. 对中国经济金融稳定产生一定影响。
五、结论一国货币的国际化,对货币发行国宏观经济结构和金融体系会带来全面深刻的影响，有利也有弊，但总的来说还是利大于弊。
同时人民币的国际化也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。
利率市场化一、定义：利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定，它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。
二、我国利率市场化进程：。
什么是“人民币国际化”,它对我们的经济产生了什么影响？
什么是“人民币国际化”，它对我们的经济产生了什么影响？随着中国经济的崛起和国际地位的提升，人民币国际化成为了一个备受关注的话题。
那么，“人民币国际化”究竟是什么？它对我们的经济又有着怎样的影响呢？下面，我们就来一起揭秘。
一、什么是“人民币国际化”人民币国际化，是指人民币在国际经济交往中的广泛应用和扩大使用程度，以及人民币在国际货币系统中地位的提高。
二、人民币国际化的意义1.促进我国进一步开放人民币国际化是我国在金融方面出台的重要政策，有助于促进我国进一步开放。
随着人民币在国际市场上的广泛应用，我国将进一步扩大对外贸易，推动金融创新，并提升我国国际经济地位。
2.提高我们的金融影响力人民币国际化能够提高我们的金融影响力。
随着人民币在国际金融市场的使用越来越广泛，我们的国际金融话语权将变得越来越强，我国在国际金融市场推动改革和制定规则的能力也将得到增强。
3.增强我们的外汇储备人民币国际化还能够增强我国的外汇储备。
一方面，人民币在国际市场上广泛应用，有助于推动人民币跨境支付和定价，减少我国贸易中使用美元的比例。
另一方面，大量的人民币流入海外市场，有助于提高我们的外汇储备。
三、人民币国际化的发展现状目前，人民币在国际市场的使用和影响力正在逐步扩大。
自2016年5月份国际货币基金组织正式将人民币纳入特别提款权货币篮子以来，人民币的国际化进程又迈出了重要一步。
同时，在“一带一路”倡议的推动下，人民币在与我国贸易伙伴的贸易结算中逐步占据主导地位。
四、人民币国际化的挑战尽管人民币国际化的进程已经取得了一定的成果，但是也面临着不少挑战。
首先，市场需求受到限制，例如一些国家的贸易结算仍然以美元为主导。
其次，人民币的国际化还需要加强人民币国际支付体系，特别是跨境人民币清算和结算能力还需要进一步提升。
综上所述，人民币国际化是我国经济发展的一个重要方向和战略目标，能够促进我国进一步开放和提升国际影响力，但也需要我们克服一些挑战，不断完善相关体系和机制，才能进一步推动人民币国际化的进程。
人民币的国际化
人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，
成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。 尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际 化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币 的国际化，使其成为世界货币。
人民币国际化的时代背景：
1、2011年05月04日在越南河内举行的第11届中日韩三
国际化中“三步走”
积极推进人民币国际化的进程，其战略和政策取向可
用两个层面的“三步走”的战略来概括。
首先，在地域扩张上采取“三步走”，即坚持人民币
周边化、人民币区域化、人民币国际化的取向。
其次，在货币职能上也采取“三步走”，即坚持人民
币结算货币、人民币投资货币、人民币储备货币的取 向。
QFII（Qualified Foreign Institutional
QFII指的是？？？
Investors） 合格的境外机构投资者的简称，QFII机制 是指外国专业投资机构到境内投资的资格认 定制度
2、人民币国际化实现后，我国也会出现“特里芬难题”
保持充足的国际清偿力，人民币的国际流通量增加，但我国 的国际收支逆差扩大，货币国际信用下降；而通过改善逆差 或实现顺差，货币国际信用提高，增强人们对人民币的信心， 但由于外国借款者不愿意借入有升值预期的人民币，从而使 人民币在国际级经济中的流通量减少，国际清偿力大幅度减 少——顺差逆差都不利于发展。
4、俄罗斯银行同业货币证券交易所也已经于去年12月
启动人民币对卢布的交易，设法努力减少在贸易中使 用美元。 5、汇丰银行近日发布的一项最新调查结果显示，人民 币预期将首次超越英镑成为全球贸易企业在未来半年 考虑采用的三种主要结算货币之一。在中国内地，预 计年内人民币将超越欧元成为贸易企业结算货币的第 二选择，仅次于美元。
人民币国际化
人民币国际化什么是人民币国际化人民币国际化是指人民币获得国际市场的广泛认可和接受，并发挥计价单位、交换媒介和价值储藏的功能，即成为国际结算货币、投资货币和储备货币。
人民币国际化的本质含义应包括以下三个方面：第一，人民币现金在境外享有一定的流通度，国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重；第二，以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，世界多数国家接受人民币作为本国的储备货币。
这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。
换句话说，定义国际化货币至少要具备三项基本职能，即结算职能、投资职能和储备职能。
其中，结算职能只是货币国际化的必要条件，而非充分条件。
人民币国际化的重要性当前，全球都在关注人民币升值问题，并引起了广泛而激烈的争论，为此我国承受着前所未有的压力。
以美国为首的部分两方发达国家经常以制裁相威胁，对中国汇率改革指手画脚，并作出诸多无端指责。
面对这种形势，我们亟需以超前眼光和全新视角从总体上研究人民币国际化问题，而不仅仅纠缠于一个汇率问题，授人以柄，甚至迷失了方向。
目前，中国国际经济与金融格局现状如下：第一，中国国际经济地位举足轻重，令世界瞩目，与此大背景相反衬的是，人民币在主要世界货币家族中无足轻重。
第二，随着中国国内经济的全面开放，特别是金融领域的开放，国际资本大举进入国内，中国国内的金融风险全面升高，比如，国内流动性过剩、投机活动蔓延等等。
第三，随着全球经济竞争加剧，国际金融领域的较量云谲波诡，有人称它是看不见的货币战争，面对这种“战争”，我们亳无经验，并且一开始在某种程度上就处于不利地位。
从以上基本现状可以看到，加速人民币国际化步伐，首先需要解决的问题是我国国际经济与金融发展的严重不对称，即国际经济发展超前，国际金融发展滞后的问题，这一局面如果不从根本上改变，将严重影响中国未来经济发展，并从根本上制约中国长远的国际经济影响力。
人民币国际化
负面影响
1.对中国经济金融稳定产生一定影响。
2.增加宏观调控的难度。
3.加大人民币现金管理和监测的难度。
利大于弊
在经济金融日益全球化的今天，掌握一种国际货币的发行 权对于一国经济的发展具有十分重要的意义。一国货币充 当国际货币，不仅可以取得铸币税的收入，还可以部分地 参与国际金融资源的配置。人民币成为国际货币，既能获 得巨大的经济利益，又可以增强中国在国际事务中的影响 力和发言权，提高中国的国际地位。中国要想在全球金融 资源的竞争与博弈中占据一席之地，就必须加入货币国际 化的角逐中。同时也应该认识到，货币国际化也将为本国 经济带来不确定因素。如何在推进货币国际化的进程中， 发挥其对本国经济的有利影响的同时，将不利因素降至最 低是一国政府必须认真考虑的事情。可以相信，只要我们 创造条件，坚定信心，发展经济，增强国力，在不远的将 来，人民币就一定能够成为世界人民欢迎和接受的货币。
渐进推进人民币国际化
（1）经济的可持续发展。这一条件有赖 于中国经济转型的成功，以本土消费 市场的拓展、技术进步、产业升级和 经济运行效率的提高为主要特征；
（2）具有健全的以保护产权为核心的市 场经济基础性制度。这涉及政府职能 的转变和相对独立的立法和司法程序；
（3）加快土的人民币官方债券市场的发展，包括中 国的国债市场和市政债券市场，以及外国政府和国际机构 在中国的债券发行和交易，并增强其市场流动性；
三种类型
1.随旅游业发展
在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家，人民币的 流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。中国每年都有大批旅游者 到这些国家观光旅游，因而在这些国家可以用人民币购买商品的购物店越来 越多，可以用人民币兑换本国货币的兑换店和银行也开始出现。
人民币国际化
一、人民币国际化的含义包含三个方面：第一，是人民币现金在境外享有必定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包含中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不停扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到必定的比重。
二、人民币国际化的试试有：1.经过银行刊行人民币债券2.和 xx 签署双边钱币交换协议3.设置人民币跨境结算试点4.打造人民币离岸中心三、最近几年来人民币在周边国家流通现状：第一种，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。
人民币的流通使用主假如陪伴旅行业的盛行而获得发展的。
第二种，在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边疆地域。
人民币的流通使用主假如陪伴著边疆贸易、边民互市贸易、民间贸易和边疆旅行业的发展而获得发展的。
第三种 ,，在中国的香港和澳门地域。
因为内陆和港澳地域存在著亲密的经济联系，每年互相探亲和旅行人多日趋增加，人民币的兑换和使用相当广泛。
四、人民币国际化阻挡1.人民币金融产品不够丰富，市场系统有待健全。
只管离岸人民币市场建设进入成长阶段，产品多样化、规模和交易活跃性有所改良。
但是，遇到宏观谨慎看管、创新能力、市场构造等要素影响，境内人民币金融产品系统较美元、欧元等仍存在必定差距， 2017 年离岸人民币资本池仍处于萎缩状态。
2.自由兑换钱币难目古人民币还没有走向国际化的原由有好多种，此中最大的一个原由是人民币汇率所形成的体制缺乏弹性，自由兑换钱币拥有必定的难度，没法做到完整自由兑换钱币。
碍于三元悖论原则，所以一个国家不可以在开放资本市场的同时保持着汇率稳固以及做到钱币政策独立性，这三个目标没法同时实现。
中国是一个经济大国，有着大型的经济体，不单需要稳固汇率，还要使钱币政策保持独立性，这就要求对资本进行管束，既要对资本账户拟订严格管束政策，也要长久管束，不行大意。
现在人民币名义汇率正在渐渐上涨，市场对人民币单边升级赐予了很高的厚望，希望人民币能够实现单边增值，外国的市场对人民币愈来愈重视，所拥有的人民币财产也愈来愈多，所以人民币在跨境贸易结算中出现的缺点愈来愈显然。
人民币国际化的含义及条件分析
人民币国际化的含义及条件分析作者：范炎芝杨妍瑾来源：《今日财富》2016年第16期自改革开放以来，我国市场经济改革开放的步伐不断加快和深化，我国经济迅速发展。
2011 年 1 月 13 日央行发布该年度 1号文件《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，标志着我国加快了推进人民币国际化的步伐，当前正在从贸易领域的开放转向贸易和货币领域的全面对外开放。
当前，我国实施的人民币国际化，不仅顺应了历史发展和改革深化的要求，也是符合当前国内外经济条件的重大战略选择。
当前的国内外经济形势使得人民币国际化成为中国的必然选择。
一、人民币国际化的含义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。
人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。
这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。
当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。
如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局及其相关的铸币税利益，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。
二、人民币国际化的基本条件（一）人民币国际化政治和军事条件分析一国货币国际化在政治与军事方面有诸多要求，如政治局势长期保持稳定，在国际事务中积极活跃，国际话语权高，军事力量强大等等。
这些都是一国货币国际化的必要条件。
经过多年的改革开放，中国经济、政治、军事等多方面的国际地位明显大幅度提升。
经历了1980 年代末期的世界政治动荡、1990年代末期东亚金融危机和2008 年以来全球金融危机的冲击，中国社会政治和经济体制日趋成熟和稳定；迅速增长的财政收入为一系列体制变革提供经济支持；并使政治稳定性进一步得到保障。
人民币国际化概念、实现条件及影响因素
人民币国际化概念、实现条件及主要影响因素一、人民币国际化概念人民币国际化是指人民币走出国门，在海外流通使用，成为国际市场上普遍接受的，承担结算、计价、储备等职能的货币。
针对这三方面的职能，人民币国际化的目标也包括以下三个方面：第一，在全球贸易和投资领域中，以人民币进行结算的交易达到一定的规模和比例，人民币成为国际上重要的结算货币。
第二，在国际贸易中，人民币成为主要计价货币；在国际金融市场上，以人民币计价的金融资产被越来越多的国际金融机构所青睐。
第三，在当今全球储备资产多元化发展的背景下，越来越多的国家把人民币纳入其外汇储备资产中，人民币在全球储备货币中的份额达到一定的比例，成为其他国家外汇储备中的主要货币。
总的来说，人民币国际化的最高目标是在多元化的国际货币格局中，成为与美元、欧元等国际货币地位相当的关键货币。
目前，中国经济实力和国际影响力的不断提高以及一带一路战略的提出，客观上为人民币国际化创造了条件。
但是，从目前来看，人民币距离成为真正的国际货币还需要一个漫长的过程：从货币职能来看，人民币实现国际化要从国际结算货币发展到国际计价货币再到国际储备货币；从区域来看，人民币实现国际化要从周边化到区域化再到国际化。
二、人民币国际化的实现条件人民币要实现国际化，按照Kelly(2009)的理论模型，要实现在区域内贸易结算，投资货币，推广到第三方的广泛使用，再到国际储备货币的目标，在“一带一路”的战略背景下，需要满足以下几个条件：第一，货币结算量的规模是货币实现国际化的物质基础，没有足够的结算规模和流通范围，一国货币很难称之为国际化货币。
对于人民币而言，要实现国际化第一步要在区域内实现结算的稳定增长，从而打造成熟而稳定的货币流通渠道，作为贸易结算的媒介。
人民币的国际化要有量的保证，目前人民币在世界范围内结算规模虽然在不断增长，但相比美元、欧元等成熟的国际货币用于结算的数量还相差很远。
在对外直接投资和贷款发放中流通的人民币数量和规模难以满足人民币国际化的发展需要。
人民币国际化1
• 1、在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家主要伴随旅游 业发展而使用人民币，商场和银行都可兑换和使用人民币进 行支付、结算，并且在一些国家开通了“银联卡”业务。 • 2、在中越、中俄、中朝、中缅、中老、中蒙等边境地区。 人民币的流通使用主要是伴随著边境贸易、边民互市贸易、 民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。人民币作为结 算货币、支付货币已经在这些国家大量使用，并能够同这些 国家的货币自由兑换，在一定程度上说，人民币已经成为一 种事实上的区域性货币。 • 3、在中国的香港和澳门地区很多宾馆、购物商场都直接接 受人民币。由于港币可以随时兑换成美元，实际上人民币也 可以随时通过港币这个中介兑换成美元。据专家估算，目前 在香港流通的人民币已超过700亿。
二、有利之处
• 1. 人民币国外发行量提高，获取铸币税
• 2. 可以较少考虑国际收支波动，不用持有大量 的国际储备，减少国际储备的通胀损失
• 3. 减少企业面临的汇率风险，节省汇兑手续费 和外汇衍生工具交易的费用 • 4. 增强我国在国际货币体系中的地位，增加话 语权，减少被动和受支配的地位
三、不利之处
四、目前状况
• 1. 已经与多国央行签订双边货币互换协定6500亿，包括 韩国、马来西亚、白俄罗斯、阿根廷 • 2. 2009年4月国务院常务会议决定在五城市开展跨境贸易 人民币结算试点，包括上海、广州、深圳、珠海和东莞， 试点对象国包括东盟国家、港澳台地区和俄罗斯 • 3. 马来西亚于2005年放弃了其货币与美元挂钩，转而实 行一篮子货币的汇率浮动，目前马来西亚已经将人民币作 为其外汇储备之一。菲律宾于2006年签署总统令，要求其 央行将人民币作为外汇储备之一。据知情者透露，菲律宾 的人民币储备是以货币互换的形式，将一定数额的菲律宾 比索运到中国，换取同样价值的人民币资产并储存在中国 央行，并取得利息。
人民币国际化
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人民币国际化是个长期的战略，人民币作为 支付和结算货币已被许多国家所接受，事实 上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经 成为硬通货。从近几年人民币在周边国家流 通情况及使用范围可分为三种类型：第一种 ，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家 。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴 起而得到发展的。第二种，在中越、中俄、 中朝、中缅、中老等边境地区。人民币的流 通使用主要是伴随著边境贸易、边民互市贸 易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发 展的。第三种,，在中国的香港和澳门地区。 由于内地和港澳地区存在著密切的经济联系 ，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民 币的兑换和使用相当普遍。
（3）建立亚洲最重要
的国际金融中心，也即 本土拥有规模巨大、流 动性、安全性和成长性 兼具的现代化金融体系
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综述：
近年来，随着中国经济的快速发展和对外开放 程度的提高，人民币作为交易媒介、储藏手段和支 付手段，在中国周边国家和港澳地区的使用越来越 广泛，国际化进程逐步加快。而在这一基础上又有 以下几个原因。第一：稳定的政治格局
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弊！！
加大人民币现金管理和监测的难度。人民币国际化后，由于对境外 人民币现金需求和流通的监测难度较大，将会加大中央银行对人民 币现金管理的难度。同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非 法活动如走私、赌博、贩毒的出现。伴随这些非法活动出现的不正 常的人民币现金跨境流动，一方面会影响中国金融市场的稳定，另 一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。 尽管一国货币国际化会给该国带来种种消极影响，但长远看， 国际化带来的利益整体上远远大于成本。美元、欧元等货币的国际 化现实说明，拥有了国际货币发行权，就意味着制定或修改国际事 务处理规则方面的巨大的经济利益和政治利益。
人民币国际化的意义
人民币国际化的含义(人民币国际化的含义包含三个方面：1）人民币现金在境外享有一定的流通度，即被居民作为消费支出的支付手段。
2）以人民币计价的金融产品成为各国主要金融机构，一包括中央银行的投资工具，为此，需要以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具。
3）在国际贸易中人民币结算的交易要达到一定的比重。
这三点可以说是衡量人民币国际化的重要标准。
一国货币要成为国际货币的第一个先决条件是具有稳定的宏观经济和对外贸易基础。
目前，我国已经成为世界第二大经济体和第一大贸易国，经济和贸易实力不可谓不强大。
从这个角度看，人民币成为国际货币的基础已经具备。
一国货币成为国际货币的第二个先决条件，是货币可以自由兑换。
人民币在经常项目下的可兑换已经实现数年，但是由于我国还未开放资本市场,人民币在资本项目下还没有实现自由兑换，即以人民币计价的金融产品还没有成为国际金融市场的投资工具。
从这个角度看，人民币要成为国际货币仍然存在着一个较大的障碍。
当前，人民币现金在周边国家和地区乃至世界已经享有一定的流通度。
而且人民币信用卡也在境外消费中被广泛使用。
可以说，第一个阶段，即比较容易的人民币国际化已经开始逐步实现。
但是，比较困难也更为重要的第二和第三阶段人民币国际化则刚刚开始。
在日本之前，人民币已经受到世界更多国家的关注和青睐。
尼日利亚央行行长拉米多·萨努西在今年9月访华时表示，尼日利亚正在推动将人民币作为其外汇储备货币之一，计划将其外汇储备的5%至10%改由人民币构成。
而马来西亚、韩国、柬埔寨、白俄罗斯、俄罗斯和菲律宾等国已经将人民币作为其外汇储备的一部分。
但是，人民币国际化的进一步实现，需要一个更有力的经济体的“助推”，而这个经济体之所以愿意“助推”，则需要有合适的契机。
俗话说，时势造英雄，在世界各国经济和金融的发展历史中，“时机”的重要性不言而喻。
如果没有上个世纪二次大战结束之后的的美苏“冷战”对峙，滚滚的美元不会流向欧洲，形成欧洲美元市场和凸显出伦敦国际金融中心的作用。
人民币国际化
一、人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。
二、人民币国际化的尝试有：1.通过银行发行人民币债券2.和xx签订双边货币互换协议3.设置人民币跨境结算试点4.打造人民币离岸中心三、近年来人民币在周边国家流通现状：第一种，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。
人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。
第二种，在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。
人民币的流通使用主要是伴随著边境贸易、边民互市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。
第三种,，在中国的香港和澳门地区。
由于内地和港澳地区存在著密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。
四、人民币国际化阻碍1.人民币金融产品不够丰富，市场体系有待健全。
尽管离岸人民币市场建设进入成长阶段，产品多样化、规模和交易活跃性有所改善。
然而，受到宏观审慎监管、创新能力、市场结构等因素影响，境内人民币金融产品体系较美元、欧元等仍存在一定差距，2017年离岸人民币资金池仍处于萎缩状态。
2.自由兑换货币难当前人民币尚未走向国际化的原因有很多种，其中最大的一个原因是人民币汇率所形成的机制缺少弹性，自由兑换货币具有一定的难度，无法做到完全自由兑换货币。
碍于三元悖论原则，因此一个国家不能在开放资本市场的同时保持着汇率稳定以及做到货币政策独立性，这三个目标无法同时实现。
中国是一个经济大国，有着大型的经济体，不仅需要稳定汇率，还要使货币政策保持独立性，这就要求对资本进行管制，既要对资本账户制定严格管制政策，也要长期管制，不可疏忽。
如今人民币名义汇率正在逐渐上升，市场对人民币单边升级给予了很高的厚望，期望人民币能够实现单边升值，国外的市场对人民币越来越重视，所持有的人民币资产也越来越多，因此人民币在跨境贸易结算中出现的缺陷越来越明显。
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议的参与国都有各自不同的时间表。东亚国家由于金融海啸而被动团结在一起，而不是出于
相互让步来联合行动。在这种情形下，谁会在乎中国是否会遭受巨额的外汇储备损失呢？
人民币国际化在此之前并不是一件吸引人眼球的事情。这部分缘于人民币国际化和人民
西亚、菲律宾、新加坡和泰国市场，人民币在中国基金发行中得到相应地使用。1通过这些
安排，人民币在区域债券市场已经可以有限使用了。
人民币国际化的含义与条件.
高海红 余永定
【内容提要】人民币的国际使用，在职能范围、规模和地域方面都具有很大的局限性，人民
币目前看还远非真正意义上的国际货币。人民币国际化意味着债券和股票等直接融资市场中
人民币的私人使用增加；将刺激针对货币政策变化的套利活动；可通过财富效应影响货币政
为美国国内政策最易捕获的猎物。美国政府的危机管理政策导致美元贬值，这将使中国外汇
储备的价值处于被大肆侵蚀的危险境地。
1 Kenen, Peter, “Currency Internationalization—An Overview”, paper, Bok-BIS Seminar on currency
双向
人民币/韩元
韩元/人民币
80亿美元
签署日期：2002-06-24
中国—马来西亚
单向
美元/林吉特
15亿美元
签署日期：2002-10-09
中国—菲律宾
单向
人民币/比索
20亿美元
签署日期：2003-08-29
修正日期：2007-04-30
/ABF/ABF2ReviewReport.pdf.
边机制安排的储备基金达到1200亿美元。很显然，在现有的框架下，美元仍可能是主要的
支付货币。
表3 中国和其他“东盟+3”国家之间的双边互换协议（截至2007年7月）
BSA
单向/双向*
中国—印度尼西
亚
单向
人民币/卢比
40亿美元
签署日期：2003-12-30
修正日期：2006-10-17
资料来源：日本银行。
除了区域范围的协议，2008年12月，中国与韩国之间签署了中央银行之间的第一笔双
边互换协议。这是中国为承担全球危机救助之责任而迈出的重要一步，因为中国通过这种双
规定的范围
记账单位
锚货币
（无）
债券发行计价货币
资料来源：Chinn and Frankel (2005) 以及作者计算。
（一）官方对人民币的使用
1997—1998年亚洲金融危机爆发以后，中国一直积极参与建立区域金融架构。中国已
经成为清迈倡议框架下最大的双边互换协议（BSAs）的资金供给者之一，同时也积极参与
有新签订的合同的支付货币。众所周知，一国央行可以使用货币互换所取得的外币支撑本国
货币，具体方式为：通过为本国金融机构提供外币，中央银行就可以使用外币直接干预外汇
市场，使国内金融机构远离外汇市场，以避免本币汇率被压低。因此，互换协议意味着人民
币已经成为一种载体货币。
（二）私人对人民币的使用
区域多边政策对话和经济监控机制。在现有的区域合作机制中，人民币在一定范围内可以用
于双边互换协议（BSAs）的支付货币，也可以在亚洲债券基金第二期的本币债券发行中充
当计价货币。如表3所示，截至2007年7月，在清迈倡议框架之下，中国已经分别同日本、
韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾签署了双边互换协议，总额达235亿美元。其
1. 人民币债券
发展区域债券市场是金融领域的另一个区域安排。亚洲债券基金第二阶段（ABF2）于
2005年6月正式发起，其种子资金总计达到20亿美元。与亚洲债券基金的第一阶段（ABF1）
不同的是，ABF1的主权和准主权发行债券都是以美元计价的债券；而在ABF2则允许在8
个市场上发行以当地货币计价的债券，其中包括中国、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来
of Thirty, New York.
3 Chinn, Menzien and Jeffrey Frankel, “Will the Euro Eventually Surpass the Dollar as Leading International
Reserve Currency?” NBER Working Paper No. 11510, 2005.
交易媒介
外汇干预载体货币
贸易和金融交易结算
记账单位
钉住的锚货币
贸易和金融交易计价
资料来源：根据Chinn and Frankel (2005) 和Kenen (1983)整理，详见上页注[2]、
[3]。
表2在表1的基础上简单总结了当前人民币国际/区域使用所达到的程度。表2显示，
域金融合作，虽然结果仍然不令人满意，但中国及其东亚邻国在清迈倡议（CMI）的基础上
已经取得了一些显而易见的成果。
当前的金融危机暴露了中国在现行国际货币体系下金融地位的脆弱性，而这种脆弱性与
美元作为国际储备货币的统治地位有直接的关系。因为当美元被用作其他国家的储备货币
时，美国旨在管理危机的国内政策将造成极大的外部性。中国持有超过1万亿美元资产，成
是本文要做的工作。
本文结构安排如下：第一部分在概念层次上探讨人民币国际化的含义，以及描述人民币
的国际/区域使用在当前阶段所实现的程度；第二部分分析人民币国际化的目标和理由；第
三部分研究人民币国际化的条件；最后一部分为结论。
二、人民币国际化的含义
对于货币的国际化的概念界定，按货币功能划分能提供一个相对完善的框架。根据
作者系中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员。
. 论文的早期英文版本是提交给由国际清算银行和韩国中央银行联合召开的“Internationalization of the
Renminbi”（2009年3月19－20日）研讨会的会议论文。作者感谢中国社会科学院研究生院博士生王昊
的翻译工作。
和第二大贸易国，也同时因为中国是目前全球持有外汇储备最多的国家。
自亚洲金融危机以来，中国的国际金融政策有三项任务。一是改革全球金融框架；二是
促进区域金融合作，其中包括创建区域金融架构和协调区域汇率安排；三是启动人民币国际
化进程。公允地讲，在过去10年左右的时间里，在上述三项任务中，讨论最多的话题是区
币可自由兑换密切相关，因为人民币国际化是以资本项目全面开放为前提条件的。在没有人
会认为中国应该并且在可预见的未来全面开放资本项目的情况下，人民币国际化的议题在政
策讨论和学术探讨中得不到重视是十分自然的。
然而在最近一段时期，人民币国际化问题开始得到国内外的关注。部分是因为人们对区
域金融合作的缓慢进程以及国际金融体系改革无法取得任何实质性进展感到沮丧和无助。人
人民币目前既不能发挥价值储藏的功能，也不能作为官方用途的锚货币。虽然人民币已经开
始成为贸易和金融交易的载体和计价货币，但是作用范围十分有限。
表2 人民币国际/区域使用的总结
人民币功能
官方用途
私人用途
价值储藏
国际储备
（无）
货币替代和投资
中国香港人民币储蓄
中中国与日本、韩国、菲律宾和印度尼西亚签署的互换协议使用本币支付，其他协议也能够
使用美元支付。2007年以来的全球金融危机促成了清迈倡议基金规模的扩大，目前经过多
1 EMEAP, “Working Group on Financial Market: Review of the Asian Bond Fund 2 Initiative”, June 2006.
极大提高了中国在世界经济中的影响力。在1997—1998年的亚洲金融危机中，当其他亚洲
国家纷纷贬值其货币时，中国维持了人民币稳定，因此被世界赞誉为负责任的大国，这标志
着中国以及其亚洲邻国开始认识到中国经济政策的外部影响力。不论我们如何看待中国的崛
起，中国已经不再是全球金融活动的局外者了。这不仅因为中国已经成为世界第三大经济体
政策性银行和商业银行在中国香港发行债券
财政部在中国香港发行人民币国债
亚洲债券基金第二阶段发行人民币国债
QFII方式下人民币股权投资
交易媒介
载体货币
清迈倡议下的双边呼唤（4项）
各国央行双边互换协议（6项）
计价货币
《跨境贸易人民币结算试点管理办法》项下
中国经济学家正在纷纷寻求解决方案。当然，改革国际金融结构是有益的。但是，说起
来容易做起来难。尽管中国有足够的理由积极支持国际货币和金融体系改革，但它深知不可
能对现行国际货币和金融体系做出根本性的变革。即使中国能对现行国际金融体制做出一些
改革，这些改革也需要较长的时间，难以应对美元贬值给中国外汇储备造成的损失。区域金
策的有效性；将导致货币替代的发生及境外人民币存款规模的增长。人民币的区域使用、货
币的可兑换性和资本管制程度、汇率和利率等金融资产价格的灵活性、国内金融市场的自由
化程度和金融部门的成熟程度，是人民币实现国际化的关键环节。
关键词：人民币国际化
一、体化程度的增加，
货币
协议总额
状况
中国—泰国
单向
美元/泰铢
20亿美元
签署日期:：2001-12-06
终止日期：2004-12-05
中国—日本
双向
人民币/日元