《投资项目评估》

《投资项目评估》

《投资项目评估》是一门应用性很强的学科。通过这一课程的学习，希望同学们能够掌握建设项目评价的基本理论与方法，并且能够应用项目评价理论与方法进行项目论证与分析。

具体要求：能够编制项目建议书、项目可行性研究报告；进行项目财务预测；编制项目财务报表；进行项目财务分析及财务效果评价；进行项目的经济评价；进行项目不确定性分析及风险评价等。

第一章导论

第一节产品经济模式下我国项目评估工作的曲折历程

一、“一五”时期的项目管理

二、“大跃进”对项目管理的冲击

三、“文革”对项目管理造成的危害

四、改革开放项目管理工作的恢复与发展

五、项目管理工作存在的问题

我国项目评估的产生与发展

⏹我国项目评估方法萌芽于20世纪50年代。

⏹“一五”时期，我国学习前苏联的经验，开始对一些大型建设项目进行技术经济论证。当

时所采用的方法是一些极为简单的静态分析方法，尚不够全面和完善。到70年代末期为止，我国一直沿用这种传统的方法评价项目。

生产力系统论

实体层因素：劳动者、劳动工具、劳动对象

附着层因素：凝结于、依附于生产力三要素之中。如教育、科学技术等

运行性因素：实现、促进第一层次与第二层次的有机结合。如管理、制度、规模等生产力场论

第二节新的经济理论与方法在项目管理工作中的运用

⏹一、中国建设银行大量的可行性研究工作为项目管理工作的开展提供了舆论准备

⏹二、最早开展项目评估工作的是中国投资银行

⏹三、中国建行广泛开展项目评估工作

⏹四、国家从立法上将项目评估、可行性研究纳入项目管理程序

⏹我国现代意义的项目评估理论和方法产生于20世纪80年代。1980年，我国在世界银行的合

法席位得到了恢复。1981年，我国成立了以转贷世界银行贷款为主要业务的中国投资银行。

1983年，中国投资银行推出了《工业贷款项目评估手册》（试行本），之后曾多次加以修订，并被译成多种外文在国外出版发行，受到世界银行和许多发展中国家的好评。

第三节项目评估理论与方法的新飞跃

⏹《建设项目经济评价方法与参数》第一版的颁布与实施——标志

⏹《建设项目经济评价方法与参数》第二、三版——项目分析的蓝本

⏹项目评价的特点

⏹20世纪80年代中期以后，国家计委、国家经委、中国建设银行总行、中国国际工程咨询公

司以及国务院有关部门先后公布了不同类型的项目评估方法。特别是国家计委1987年首次正式公布了《建设项目经济评价方法》和有关国家参数以及部分外贸货物的影子价格（或转换系数）。它对我国项目评估理论和方法的完善、项目评估业务的发展起到了极大的促进作用。

⏹20世纪90年代以来，我国项目评估理论和方法日趋成熟。1993年，国家计委与建设部联合

发布了《建设项目经济评价方法与参数（第二版）》。2006年，发布了第三版。

项目评价的特点

⏹定量分析与定性分析相结合

⏹宏观分析与微观分析相结合

⏹价值量分析与实物量分析相结合

⏹全过程分析与阶段性分析相结合

⏹动态分析与静态分析相结合

第二章可行性研究

第一节可行性研究概念及作用

一可行性研究的概念

⏹在投资项目拟建之前，通过对与项目有关的市场、资源、工程技术、经济和社会等方面的

问题进行全面分析、论证和评价，从而确定项目是否可行或选择最佳投资方案的一项工作。可行性研究作用：

⏹对投资项目进行可行性研究的主要目的在于为投资决策从技术经济多方面提供科学依据，

以提高项目投资决策水平，提高项目的投资经济效益。具体有：1.作为项目投资决策的依据；2.为投资者申请项目贷款提供依据；3.为商务谈判和签订有关合同或协议提供依据；

4.为工程设计提供依据；此外，可行性研究报告还可以为寻求合作者、设备订货、施工准

备、机构设置和人员培训等提供依据。

可行性研究的发展及流派

⏹个人决策——财务分析——财务分析与国民经济分析并重

⏹L — M流派

⏹UNIDO流派

投资项目可行性研究的发展

⏹较早的可行性研究工作是在20世纪30年代，美国开发田纳西河流域进行的，到现在，大致

经历了三个发展阶段：第一阶段：从20世纪初到50年代前期。在这一阶段，项目的可行性研究主要采用财务分析方法，即从企业角度出发，通过对项目的收入与支出的比较来判断项目的优劣。第二阶段：从20世纪50年代初到60年代末期。在这一阶段，可行性研究从侧重于财务分析发展到同时从微观和宏观角度评价项目的经济效益，费用——效益分析（或称经济分析）作为一种项目选择的方法被普遍接受。在这个时期，美国于1950年发布了《内河流域项目经济分析的实用方法》，规定了测算费用效益比率的原则性程序。1958年，荷兰计量经济学家丁伯根首次提出了在经济分析中使用影子价格的主张。在这以后，世界银行和联合国工业发展组织都在其贷款项目的评价中同时采用了财务分析和经济分析两种方法。第三阶段：从20世纪60年代末期到现在。在这一阶段，可行性研究的分析方法中产生了社会分析方法，即把增长目标和公平目标（二者可统称为国民福利目标）结合在一起作为选择项目的标准。这一阶段的主要研究成果有：1968、1974年，牛津大学的李托和穆尔里斯编写的《发展中国家工业项目分析手册》和《发展中国家项目评价和规划》；1972、1978、1980年，联合国工业发展组织编写的《项目评价准则》、《工业可行性研究手册》、《工业项目评价手册》等。

⏹L-M：Little(李托、李特尔，来自牛津大学)-Mirrless（米尔里斯，来自牛津大学）：主

张以国际市场价格作为项目分析论证的基础；

⏹UNIDO（联合国工业发展组织）：主张以国内市场价格作为项目分析论证的基础。

第二节项目周期

一项目周期：