第4章 投资银行的证券经纪业务
投资银行经纪业务
委托人的资料 关系到其投资 决策的实施和 投资盈利的实 理，关系到委 托人的切身利 益，证券经纪 商有义务为客 户保密
开展经纪业务的原则
（一）在接受客户委托，代理证券交易的过程中，应遵循的原则： 1. 2. 3. 4. 5. 6. 价格自主原则 价格优先原则 时间优先原则 公开、公平交易原则 充分披露原则 依法收入原则
交割
过户
结账
（一）开户 投资者可以自主选择投资银行作为经纪商。首先，要到经纪商处登记并开设账 户，同时开设资金账户和证券账户。 （二）委托 开设账户之后，可办理委托交易。委托按形式可分为书面委托、电话委托、电报 委托、传真委托和信函委托；按价格可分为市价委托和限价委托；按有效期分为当日 有效委托和五日内有效委托；按委托数量分为整数委托和零数委托。 （三）成交 投资银行在接受客户委托后，立即通知在交易所中的场内经纪人。场内经纪人 立即按照投资者指令买入或卖出股票，成交后立即将交易情况告知投资银行，再由其 转达给客户。交易时，场内经纪人必须公开申报竞价，一般有口头、书面和电脑竞价 三种方式。证券交易所则按照时间优先、价格优先的原则，为买卖双方撮合成交。 （四）清算 清算是指投资银行在证券交易所内成交后，对应收和应付价款与证券进行结算， 并最后结出应收应付的余额，然后通过证券交易所进行交割证券与价款的全过程。一 般证券交易所都有专门的清算中心.以每一交易日为一个清算期。
三、经纪业务中的禁止行为 证券市场遵循“三公”原则，禁止任何内幕交易、 操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等损害市场和投 资者的行为。 我国证券市场内幕交易典型案例：
1.重组方内幕交易案——黄光裕案 2.国家机关人员内幕交易案——高淳陶瓷案 3.基金经理“老鼠仓”案——韩刚案
韩刚案
韩刚自2009年1月6日担任长城久富证券投资基金经理一 职期间，利用职务便利及所获取的基金投资决策信息，与 他人共同操作其亲属开立的帐户，先于或同步与韩刚管理 的久富基金买入、卖出相关个股；或在久富基金建仓阶段 买卖相关个股，非法获利。 中国证监会以韩刚涉嫌利用未公开信息交易移送公安机关 立案侦查。2011年1月，深圳福田区法院作出公开判决， 韩刚犯利用未公开信息交易罪，被依法判处有期徒刑一年， 并处罚金310000元；赃款303274.46元予以没收。该案 成为我国第一起基金从业人员因利用未公开信息违规交易 被追究刑事责任的案件。
第四章 证券经纪业务 《投资银行理论与实务》 PPT课件
第二节 做市商业务
一、证券做市商的含义 二、做市商的分类 三、做市商的功能 四、做市商制度的利弊分析
第二节 证券经纪业务的流程
投资银行大部分的经纪业务是在证券交易所内 进行的，客户委托其代理证券交易的程序一般包括 开户、委托、成交、清算、交割、过户和结账。
第三节 证券交易方式
三、期货交易
期货交易与远期交易有类似的地方，都是现在定约成交 ，将来交割。但远期交易是非标准化的，在场外市场进行； 期货交易则是标准化的，有规定格式的合约，一般在场内市 场进行。另外，现货交易和远期交易以通过交易获取标的物 为目的；而期货交易在多数情况下不进行实物交收，而是在 合约到期前进行反向交易、平仓了结。
第三节 证券交易方式
一、现货交易
所谓现货交易，是指证券买卖双方在成交后就办理交收 手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到 资金。所以，现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即 以现款买现货方式进行交易。
第三节 证券交易方式
二、远期交易
远期交易是双方约定在未来某一时刻（或时间段内）按 照现在确定的价格进行交易。期货交易是在期货交易所进行 的标准化的远期交易，即交易双方在集中性的市场以公开竞 价方式所进行的期货合约的交易。而期货合约则是由交易双 方订立的、约定在未来某日期、按成交时约定的价格交割一 定数量的某种商品的标准化协议。
委托交易时的价格由客户决定，投资银行可以提供一定的建议和咨询，但必 须在客户委托价格幅度以内进行交易，无权超越委托权限办理交易。 2、价格优先原则。
即客户委托买人证券价格高的优先于价格低的，委托卖出证券价格低的优先 于价格高的，投资银行应按此原则为客户达成交易。 3、时间优先原则。
《投资银行学》教学大纲
《投资银行学》教学大纲《投资银行学》教学大纲金融学系2006年9月修订力资源管理5．资产证券化理论资产运营的一般模式，资产证券化的原理，资产证券化趋势的理论分析6．证券发行与承销业务股票的发行和承销，债券的发行与承销，我国证券发行和承销实践7．企业上市发行上市，分拆上市，买壳上市，两地上市8．证券自营业务证券经纪业务，证券自营业务9．基金管理基金的发起与设立，基金的运作与管理10、信贷资产证券化资产证券化的运作流程，资产证券化的类型，资产证券化的模式11．项目融资基金的概述，基金的种类，基金的发起与运作，对冲基金12．风险投资风险投资概述，风险投资的产生与发展，风险投资的特点与原则，风险投资实务13．企业重组企业重组，企业收缩业务，企业并购业务二、课程的性质本课程为金融学专业本专科必修课程，其他专业选修课程。
三、课程教学目标《投资银行学》是为金融本科专业开设的一门专业课。
通过学习使学生了解投资银行的产生发展以及投资银行的作用，掌握投资银行主要业务的经营管理，理解投资银行的国际化战略。
四、课程适用的专业与年级本课程适用于金融学、财政学、财务管理、经济管理等专业本科四年级学生，专科二年级学生学习。
五、开课学期本科为大学四年级上半学期，专科为三年级上半学期。
六、课程的总学时和总学分本课程为54学时，3学分。
七、先修课程：西方经济学、货币银行学、证券投资学等课程。
八、本课程与其他课程的联系与分工本课程与《证券投资学》课程的联系性较强，部分内容有重复的地方，所以本课程侧重投资银行与经济实体的联系，而证券投资侧重利用证券如何确定投资策略的问题。
九、课程教学方法与教学形式建议本课程涉及的专业知识较多，与现实联系密切，授课过程中信息量较大，要结合使用多媒体教学。
十、课程考核方式与成绩评定要求本课程采取期末闭卷考试，课程总评成绩由试卷成绩（90%）和平时成绩（10%）构成。
十一、课程使用的教材名称及教学参考资料本课程使用教材：《投资银行学》周莉主编高教出版社或《投资银行业务与经营》任淮秀主编中国人民大学出版社。
金融专业知识与实务-投资银行业务与经营金融创新与发展_真题-无答案
金融专业知识与实务-投资银行业务与经营、金融创新与发展(总分100,考试时间90分钟)一、单项选择题1. 投资银行并不介入投资者和筹资者之间的资金权利和义务中。
而是帮助投资者和筹资者进行金融工具的买卖，此时其收入只是表现为收取______。
A.利息 B.佣金和服务费 C.金融工具溢价收入 D.登记结算费2. 根据《中华人民共和国证券法》第二十八条规定，我国证券公司承销证券采用______方式。
A.余额包销或者代销 B.余额包销或者赊销 C.包销或者余额包销 D.包销或者代销3. 根据我国《证券发行与承销管理办法》，股份有限公司首次公开发行股票，可以通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。
下列机构中，不属于询价对象的是______。
A.证券投资基金管理公司和证券公司 B.金融租赁公司和商业银行 C.财务公司和保险机构投资者 D.信托投资公司和合格境外机构投资者4. “绿鞋期权”是发行人授予主承销商的一项选择权，即主承销商在新股上市后一个月内可以自主执行超过计划融资规模15%的配售新股的权利。
如果主承销商根据授权要求发行人按发行价再额外配售15%的股票给投资者，则是因为当时市场中新上市的股票______。
A.市场价低于发行价 B.市场价高于发行价 C.收盘价低于开盘价 D.收盘价高于开盘价5. 证券经纪商接受客户委托，按照客户委托指令，尽可能以最有利的价格代理客户买卖股票，证券经纪商______。
A.承担交易中的价格风险 B.不承担交易中的价格风险 C.承担交易中的利率风险 D.不承担交易中的操作风险6. 在证券一、二级市场上，投资银行所开展的最本源、最基础的业务活动分别是______。
A.证券发行与交易、财务顾问与投资咨询B.证券经纪与交易、证券发行与承销C.证券发行与承销、证券经纪与交易D.证券经纪与交易、财务顾问与投资咨询7. 关于证券经纪业务的说法，正确的是______。
A.证券经纪商遵照客户委托指令进行证券买卖，并承担价格风险 B.证券账户中的股票账户仅可以用于买卖股票，不能买卖债券和基金 C.在交易委托中，与限价委托相比，市价委托的优点是保证及时成交 D.投资银行通过现金账户从事信用经纪业务8. 投资银行财务顾问业务的服务对象通常是______。
投资银行的主要业务-证券经纪业务及来源(主)
04 证券经纪业务的优势和挑 战
客户基础广泛
01
投资银行拥有大量的个人和企业 客户，这为其开展证券经纪业务 提供了广泛的客户基础。
02
通过满足不同客户的需求，投资 银行能够实现业务的快速增长。
品牌影响力
投资银行通常具有较高的品牌知名度 和市场影响力，这有助于吸引客户并 提高客户忠诚度。
在证券经纪业务中，品牌影响力是确 保客户信任和业务稳定的重要因素。
个人投资者
个人投资者是指以个人名义参与证券交易的投资者，他们 通常通过证券经纪公司进行买卖证券。个人投资者是证券 经纪业务的主要来源之一，他们可能出于投资、储蓄、退 休规划等原因进行证券投资。
特点：个人投资者数量众多，投资规模较小，投资行为较 为分散。由于缺乏专业知识和经验，他们通常需要寻求证 券经纪公司的帮助和建议。
金融科技监管
加强对金融科技的监管可能会影响证券经纪业务的创新和发展。
反洗钱和反恐怖主义资金监管
加强反洗钱和反恐怖主义资金的监管可能会增加证券经纪业务的合 规成本。
全球化对证券经纪业务的影响
01
02
03
跨境交易
全球化使得跨境交易成为 证券经纪业务的重要增长 点，为客户提供更广泛的 投资机会。
市场竞争
机构投资者
机构投资者是指以公司、基金、保险、信托等机构名义参与证券交易的投资者。 机构投资者通常拥有雄厚的资金实力和专业的管理团队，能够进行大规模、专业 化的投资。
特点：机构投资者投资规模大，投资行为较为集中。他们通常与证券经纪公司建 立长期合作关系，享受更加专业的服务和优惠的交易条件。机构投资者对市场的 影响力较大，其投资决策对市场走势具有重要影响。
代理买卖证券业务是指投资银行接受 客户的委托，代替客户进行证券买卖， 从中收取一定比例的佣金或手续费。
投资银行的经纪业务
经纪业务定义
指为投资者提供股票、债券、基金等证券产品的买卖交易服务。
证券经纪业务
债券经纪业务
期货经纪业务
指为投资者提供债券的买卖交易服务。
指为投资者提供期货、期权等衍生品的买卖交易服务。
03
经纪业务种类
02
01
经纪业务的发展与资本市场的发展密切相关。在20世纪初，随着股票市场的兴起，投资银行开始涉足经纪业务。
期货经纪业务流程
风险评估
投资银行对客户进行风险评估，了解客户的风险承受能力和投资目标，为客户提供个性化的投资建议。
客户开发
投资银行通过各种渠道，如银行、证券公司、保险公司等，开发潜在的客户，向其介绍期货经纪业务并引导其参与交易。
交易执行
客户通过投资银行的平台进行期货交易，投资银行负责执行交易指令，并为客户提供实时的市场行情和交易信息。
利息收入
投资银行为客户提供各种附加服务，如市场分析、投资建议等，收取客户的手续费作为收入。
手续费收入
除了上述主要收入来源外，投资银行还可能通过其他方式获得收入，如产品销售、资产管理和证券承销等。
其他收入
04
外汇经纪业务
外汇经纪业务是指投资银行作为中间人，为客户提供买卖外汇的渠道和交易信息，以促成交易达成，并从中获取佣金的业务。
外汇经纪业务概述
外汇经纪业务具有高杠杆、24小时交易、市场规模巨大等特点。投资者可以利用杠杆效应以小博大，同时可以随时进行交易，且市场全年无休。
外汇经纪业务包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期外汇交易等。即期外汇交易是指买卖双方在当天或两个交易日内交割的交易，远期外汇交易是指买卖双方在未来某一日期交割的交易，掉期外汇交易则是指在即期外汇交易的基础上，再买入或卖出另一种货币的远期外汇。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
投资银行经纪业务培训
投资银行经纪业务培训一、背景随着中国金融市场的不断发展，投资银行经纪业务成为了金融机构中一项重要的业务。
投资银行经纪业务包括股票交易、债券交易、期货交易等，它是金融机构通过为客户提供投资咨询、股票交易等服务来获得利润的一种方式。
投资银行经纪业务一直以来都是金融机构中赢利能力最强的业务之一，对于金融机构来说，培训投资银行经纪人才是非常重要的。
二、培训目标1.了解投资银行经纪业务的基本知识。
投资银行经纪业务涉及的知识面广，包括金融市场、金融产品、风险管理等。
培训的目标是使学员能够熟悉这些基础知识。
2.掌握投资银行经纪业务的具体操作技巧。
投资银行经纪人员需要掌握股票交易、债券交易、期货交易等具体操作技巧，培训的目标是让学员能够熟练进行这些交易。
3.提高投资银行经纪人员的沟通能力和销售能力。
投资银行经纪人员的工作是与客户进行沟通，了解客户的需求，并为客户提供相应的投资建议。
培训的目标是让学员具备良好的沟通和销售能力。
4.加强风险意识和风险管理能力。
投资银行经纪业务涉及到的风险较大，学员需要加强对风险的认识，提高风险管理能力。
三、培训内容1.金融市场基础知识。
培训学员了解金融市场的发展历史、市场机制、市场参与者等基础知识。
2.金融产品知识。
培训学员了解股票、债券、期货等金融产品的基本特点、市场价格形成机制等。
3.交易策略和操作技巧。
培训学员掌握股票交易、债券交易、期货交易等具体操作技巧，学会制定交易策略。
4.沟通和销售技巧。
培训学员提高沟通能力和销售能力，学会与客户进行有效的沟通，了解客户的需求，并为客户提供相应的投资建议。
5.风险管理。
培训学员加强对风险的意识，学会对投资风险进行有效的管理。
四、培训方法1.理论培训。
通过讲座、研讨会等形式进行理论知识的传授。
2.案例分析。
通过案例分析的方式，让学员真实地了解投资银行经纪业务中的实际操作过程和风险管理。
3.模拟交易。
通过模拟交易的方式进行实战训练，让学员能够熟练掌握交易操作技巧。
投资银行学 证券自营业务
浅谈我国投资银行自营业务院系：经济贸易学院姓名：何淦班级：10级经济学二班学号：201043030目录-摘要： (3)关键字： (3)1.现代投资银行的产生及投资业务 (3)1.1商业银行本质上是存货款银行 (4)1.2商业银行主要开展负债业务 (4)1.3利润来源不同 (5)2. 口前我国证券经营机构和投资银行业务现状 (5)3. 保荐人制为我国投资银行业带来了挑战和机遇 (5)4.我国投资银行业务模式的发展趋势 (5)4.1专业化的发展方向 (5)4.1.1承销发行为主的投资银行 (6)4.1.2有特色的经纪业务的投资银行 (6)4.1.3以企业并购重组为主的投资银行 (6)4.1.4金融创新型的投资银行 (6)4.2层次化的发展方向 (6)4.2.1全国性的投资银行 (7)4.2.2地方性的投资银行 (7)4.2.3精品店性的投资银行 (7)5.结论 (7)6.参考文献: (8)摘要：投资银行作为活跃于资本市场上的金融中介机构，在现代市场经济和金融体系中发挥着不可替代的作用。
它以灵活多变的形式参与资本市场配置，成为资本市场上投资者和筹资者的桥梁，其功能主要体现在构造证券市场、媒介资金供需、促进产业集中和优化资源配置四个方面。
现代意义上的投资银行不仅延续了其传统业务即证券承销、经纪业务和自营业务，同时还开辟了许多新的业务领域，如并购业务、风险投资业务、资产证券化业务、项目融资业务、投资咨询业务等。
投资银行在积极寻求新的利润增长点的同时，其业务也正朝着多样化、专业化的方向发展。
关键字：投资银行投资银行业务资本市场1.现代投资银行的产生及投资业务现代投资银行源于18世纪中叶英国的承兑所以及后来的商人银行，它伴随着商业信用到银行信用、再到证券信用，由低级向高级的社会信用形态的发展进程，在漫长的业务发展和组织演化过程中以自身特有的业务形式和内容发展成为发达市场经济体系中不可或缺的一类金融机构。
在英国、爱尔兰、澳大利亚仍沿用商人银行的称谓，德国称私人承兑公司，日本称证券公司，法国称实业银行，美国则称作投资银行。
证券公司规章制度
合规管理政策是公司合规管理工作的基础和依据，确定合规管理工作的基本
方向。
第五条公司合规管理与经营管理在组织架构和人员上相对独立。
第六条公司合规管理工作以合规总监为核心，合规部在合规总监的领导下为公司经营管理部门提供合规咨询服务并进行监督，独立发表合规意见，对公司合规管理工作履行职责。
全过程的内部审核制度，以避免项目风险，提高项目质量。
篇二：证券部工作制度
证券部工作制度
为了规范证券部的工作程序和进一步明确有关职责，特制定如下工作制度：
1、部门职能
1.1负责处理公司信息披露事务，建立并完善信息披露制度、重大信息内部报告制度，促使公司和相关当事人依法履行信息披露义务，进而保证公司信息披露的及时性、准确性、真实性、完整性；
证券公司规章制度
篇一：知名证券公司投行业务管理制度(免费)
公司各有关部门：
经总经理办公会讨论决定，现将《北京证券投资银行业务管理办法》
（试行）正式下发，请认真遵照执行。
二○○一年七月十三日
送：董事会秘书处、稽核部、总经理办公室、计划财务部、证券投资部、经纪业务部、
国债部、投资银行总部及所属业务部、公司所属各营业部
2.1.12负责督促本部门成员建立全套档案管理制度，每一季度对部门档案建立和管理情况进行不定期的抽查，针对不足提出改进要求；
2.1.13负责制定证券部年度工作计划和开支预算计划，做好年度总结工作；
2.1.14负责本部门人员培训、职业生涯规划指导及日常管理，对部门工作人员工作业绩进行考核；
2.1.15完成董事长和董事会秘书交办的其他工作。
投资银行的经纪业务概述
在贵金属经纪业务中，客户可能会面 临交易对手的信用风险，如对方违约 或无法按时履行交易合约。为防范信 用风险，投资银行需要建立严格的信 用评估机制，确保交易对手的信誉度 和实力。同时，为客户提供保证金交 易等降低信用风险的服务。
流动性风险
由于贵金属市场波动较大，投资银行 在为客户提供交易服务时可能会面临 流动性风险。为防范流动性风险，投 资银行需要保持足够的头寸和流动性 ，以确保在市场波动时能够及时为客 户提供交易服务。同时，投资银行还 需要建立完善的应急预案，以应对可 能出现的流动性危机。
双方达成外汇交易。
外汇市场
外汇市场是全球最大的金融市场之 一，它涉及货币兑换、外汇交易以 及货币汇率的波动。
外汇交易
外汇交易是指货币兑换和汇率波动 的交易，它包括即期交易、远期交 易、掉期交易等。
外汇经纪业务流程
客ห้องสมุดไป่ตู้开户
客户首先需要在投资银行开设外汇交易账户 ，并存入一定的保证金。
客户交易
客户根据自己的判断，通过投资银行提供的 交易平台进行外汇交易。
投资银行应向客户充分揭示期货市场 的风险，与客户签订风险告知书，确 保客户了解并承担风险。
投资银行需建立完善的风险管理体系 ，包括风险评估、风险控制和风险监 控等环节。
投资银行还需提高员工的业务素质和 风险管理能力，加强内部培训和合规 管理。
04
外汇经纪业务
外汇经纪业务概述
外汇经纪业务定义
外汇经纪业务是指投资银行作为 中间人，为客户提供买卖外汇的 渠道和信息等服务，以促成交易
贵金属经纪业务定义
贵金属经纪业务是指投资银行为客户提供贵金属买卖、市场分析、投资建议等 服务的业务。这些服务旨在帮助客户在贵金属市场中获得更好的投资回报。
投资银行业务与经营--经纪业务
信用经纪
信用经纪业务的概念 信用经纪的形式 信用经纪业务的保证金和营运资本要求
信用经纪业务的概念
信用经纪业务是指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以 客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提，为其代垫交易所需资 金或有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的业务行为 信用经纪业务是投资银行融资功能与一般经纪业务相结合的产物，是 对传统经纪业务的创新 信用经纪业务仍属于经纪业务的范畴，其原因在于： 1．投资银行提供信用的对象必须是委托投资银行代理证券交易的客户 2．投资银行不承担交易风险，也不企图获取交易所产生的收益 3．投资银行虽然动用了自有资金，但资金的性质是借贷而非投资，且 以客户所提供的资金和证券作为担保，并收取一定的手续费，其目的 在于吸引客户，以获取更多的佣金收入
信用经纪业务的保证金和营运资本要求
在信用经纪业务中，投资者的投资风险加大，必 然会危及信用金的安全。因此，投资银行并不能 随心所欲地为投资者提供信用贷款 美国对信用经纪业务加强管理起因于1929年的股 市大崩溃 美国证券交易委员会还对营运资本金提出了要求 日本也对信用经纪业务的有关问题如融资比例、 融券的证券种类及保证金的数量、证券折价比率 等作了规定
经纪业务
• 经纪业务概述
• 经纪业务程序 • 信用交易业务
经纪业务概述
证券经纪业务的基本含义 证券经纪业务的特点 证券经纪业务的主体 证券交易的场所 经纪业务的对象
证券经纪业务的基本含义
证券经纪业务是投资银行的传统业务之一，分为狭义的经 纪业务和广义的经纪业务。狭义的证券经纪业务有时也称 证券代理业务，它是指投资银行接受客户委托，按客户的 合法要求，代理客户买卖证券的业务，并以此收取佣金 具体而言，投资银行通过其设立的营业场所(证券营业部) 和在证券交易所的席位，基于有关法律、法规的规定和投 资银行与客户之间的契约，来从事证券经纪业务的 广义的经纪业务不仅包括代理证券交易，还包括投资咨询、 资产管理、设计投资组合等。另外，作为传统经纪业务的 发展和延伸，信用经纪业务也是投资银行经纪业务的一项 重要内容。本章所讨论的经纪业务的特点、程序，主要是 指狭义的经纪业务
投资银行证券自营业务
2. 网站交易方式。
(四)我国推广网上证券交易的主要困难 1. 我国证券公司面临的主要问题
■混业经营和佣金下调将直接影响券商经纪业 务的收入；
■投资业务将被资本雄厚的券商所垄断； ■自营盘运作的难度加大。
网 上证券经纪公司与传统的证券 经纪公司
·传统证券经纪公司在为客户提供电话委托、 柜台委托、磁卡委托等交易方式的同时也为 客户提供网上交易方式；网上证券经纪公司 在为客户提供网上交易方式的同时也为客户 提供电话委托等其他替代交易方式。两者的 区别在于后者以电子信息交换网络为主要手 段简单地说如果一家证券经纪公司以电子交 换信息网络为主要手段向客户提供证券经纪 服务及相关业务则其就归入网上证券经纪公
经 性。做市商强大的吸纳能力，能够对冲现有价
营 位的大买(卖)盘的压力，给市场提供了竞价
市场所无法企及的深度，维护了价格的稳定性。
投投资银行的做市业务：制度的优
资 银
势
行
： 做市商对特定证券的持仓做市，也使得价格操 业 纵者有所顾忌，抑制股价操纵行为。价差是做 务 市商提供即时性报价交易服务和风险承担的合 与 理报酬。在做市商制度下，做市商的寡头垄断
(1)证券经纪服务由卖方市场转向买方市 场；
(2)券商拓展业务由原来的守株待兔演化 为主动出击，以争夺客户、扩大市场份额； (3)证券交易方式日益多元化；
(4)证券服务开始转向智能化、咨询化、 个性化。
二)中国网络证券的现状
1. 各大证券公司网络证券交易业务不断开 通，网络证券交易量所占的比重不断上升；
2 ) 网上证券交易的优势和特点
·第一，网上证券交易的广泛开展，降低了券商的经 营成本，降低了证券交易费用。
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4.2 证券经纪业务的操作流程
4.2.2 场外经纪业务
场外交易市场又称柜台交易市场或店头交易市场，是指在证券交 易所外进行证券买卖的市场 交易步骤也是以场内经纪业务为参照进行交易
4.2 证券经纪业务的操作流程
4.2.3 信用经纪业务
信用经纪业务是指投资银行作为经纪商，在代理客户证券交易时， 以客户提供部分现金及有价证券担保为前提，为其代垫所需的资金或 有价证券的差额，从而帮助客户完成证券交易的行为。
4.3 证券经纪业务的风险防控
4.3.1 经纪业务的风险来源
（1）来自交易所、结算公司、清算银行的风险 （2）来自券商的风险 （3）来自投资者的风险
4.3 证券经纪业务的风险防控
4.3.2 经纪业务的管理制度
（1） 账户的开立 （2） 禁止的证券经纪行为 （3） 证券市场遵循公开公平公正原则 （4）经纪业务控制 （5） 建立对公司，经纪业务部和营业部的三级风险控制机构，并对营 业部的风险程度进行分类监控 （6） 利用现代化技术管理 （7） 加强稽核审计的力度 （8） 实行不定期检查
4.1 证券经纪业务概述
4.1.2 证券经纪商的性质和类型
证券经纪商：英文名称为broker或broke age，是直接代理证券买卖双方， 进人证券市场参加交易并收取佣金的投资银行。 证券经纪商的类型：按照业务范围不同，可将经纪商分为四种类型： 佣金经纪商、交易所经纪商、专营经纪商和政府债券经纪商
4.1 证券经纪业务概述
4.1.2 从事经纪业务的条件和原则
管理业务时: a. 谨慎接受委托并保密 b. 适当向客户提供咨询 c. 严格遵法，不非法挪用 d. 禁止违法交易行为 e. 禁止为相关人员代理证券业务
4.2 证券经纪业务的操作流程
4.2.1 场内经纪业务
（1） 投资者开户：现金账户，投资计划账户，保证金账户 （2） 投资者委托： 委托方式，委托内容，委托类型 （3） 委托执行 （4） 竞价成交：价格优先，时间优先，其他成交原则 （5） 清算：净额清算和逐笔清算 （6） 交割：当日交割，次日交割，例行日交割，特约日交割 （7） 过户 （8） 结账
信用经纪业务是信用在证券市场上的延伸
4.2 证券经纪业务的操作流程
信用经纪业务的类型
（1）融资与买空 一般存在最低的保证金标准 （2）融券与卖空 卖空是完善金融市场机制的一部分
信用经纪业务的影响
（1）对证券市场而言，增加流动性 （2）对证券监管部门而言，丰富调控手段 （3）对金融和产业经济而言，促进分配 （4）对投资者而言，拓宽投资方式 （5）对投资银行而言，增加客户的资金量和交易量
《投资银行学》
西安交通大学 经济与金融学院
阎敏
第四章 投资银行的经纪业务
4.1 证券经纪业务概述 4.2 证券经纪业务的操作流程
4.3 证券经纪业务的风险防控
4.1 证券经纪业务概述
4.1.1 经纪业务的种类及特点
证券经纪：指证券经营机构（投资银行）接受投资者（客户） 的委托， 代其买卖证券并收取佣金的法律行为。 业务种类： 按经纪业务所在的场所划分，可分为场内经纪业务和场外经纪业务 按是否为客户垫资（垫券）划分，可分为普通经纪业务和信用经纪业务 业务特点： a. 业务对象的广泛性 b. 交易关系的中介性 c. 客户指令的权威性 d. 客户资料的保密性
本章小结
1.经纪业务是大多数投资银行的最重要的基础性业务之一，是投资银 行日常收入的一项重要来源 2.证券经纪业务可分为场内经纪业务和场外经纪业务、普通经纪业务 和信用经济业务等多个种类，并具有业务对象的广泛性、交易关 系的中介性、客户指令的权威性和客户资料的保密性等多个特点 3.场内经纪业务的操作流程为：开户、委托、成交、清算、交割、过 户、结账 4.投资银行应对经纪业务风险加以管和控制
4.1 证券经纪业务概述
4.1.2 从事经纪业务的条件和原则
1 条件 a. 具备相关知识经验，且通过经纪人资格考试 b. 向有关部门提交申请并经审查同意 c. 具有一定的资本额，依法经营
2 原则
接受委托时: a. 价格自主原则 c. 时间优先原则 e. 充分披露原则 b. 价格优先原则 d. 公开公平交易原则 f. 依法收入原则