证券从业资格《证券基础知识》魏伟全书精讲证券投资基金
证券从业资格考试《证券市场基础知识》讲义第3章 浅论证券市场风险防范及价值投资
证券从业资格考试《证券市场基础知识》讲义：第3章浅论证券市场风险防范及价值投资股市风云变幻，有涨就有跌，有赢家也有输家，高收益伴随着高风险。
任何一个准备或已经参与证券市场当中的投资者，在具体的投资品种面前，在做出操作选择之际，都应认清、正视收益与风险的辩证关系从而树立风险意识。
一、认识和防范风险树立风险意识，树立正确的投资观，有必要对现存的风险有一定的认识和了解。
从风险与收益的关系来看，证券市场风险主要包括系统性风险、非系统性风险和交易过程风险三大类。
1、系统性风险。
系统性风险，又叫不可分散风险，是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素会对所有证券的收益产生影响。
宏观经济形势的好坏，财政政策和货币政策的调整，汇率的波动，资金供求关系的变动等，都会引起证券市场的波动。
对于证券投资者来说，这种风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资组合进行证券保值。
这就是系统性风险的原因所在。
系统性风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成。
它包括以下四个方面：1）政策风险指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。
政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失，这在新兴股市表现得尤为突出。
经济政策的变化，可以影响到公司利润、债券收益的变化；证券交易政策的变化，可以直接影响到证券的价格。
2）经济周期性波动风险指证券市场行情周期性变动而引起的风险。
这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变，它可分为：看涨市场或称多头市场、牛市和看跌市场或称空头市场、熊市两大类。
证券行情随经济周期的循环而起伏变化。
在看涨市场，随着经济回升，股票价格从低谷逐渐回升，随着交易量扩大，交易日渐活跃，股票价格持续上升，升至很高水平后，资金大量涌入并进一步推动股价上升，但成交量不能进一步放大时，股价开始盘旋并逐渐下降，标志着看涨市场的结束；看跌市场是从经济繁荣的后期开始，伴随着经济衰退，股票价格也从高点开始一直呈下跌趋势，并在达到某个低点时结束，在看涨行市中，几乎所有的股票价格都会上涨：在看跌行市中，几乎所有的股票价格都会下跌，因此，盲目的股票买卖不可取。
2023年证券从业考试证券市场基础课堂笔记证券投资基金
第四章证券投资基金第一节证券投资基金概述一、证券投资基金（一）证券投资基金旳产生与发展证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金,由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人旳利益，以资产组合方式进行证券投资旳一种利益共享、风险共担旳集合投资方式。
各国对证券投资基金旳称谓不尽相似，如美国称“共同基金”，英国和我国香港地区称“单位信托基金”，日本和我国台湾地区则称“证券投资信托基金”等。
英国1868年由政府出面组建了海外和殖民地政府信托组织，公开向社会发售受益凭证。
基金来源于英国，基金产业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系旳四大支柱。
（二）我国证券投资基金业发展概况1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行措施》；l998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设置，分别由国泰基金管理企业和南方基金管理企业管理。
2023年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实行。
证券投资基金业从此进入崭新旳发展阶段，基金数量和规模迅速增长，市场地位日趋重要，展现出下列特点：1．基金规模迅速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设置旳主流形式。
2．基金产品差异化日益明显，基金旳投资风格也趋于多样化。
3．中国基金业发展迅速，对外开放旳步伐加紧。
（三）证券投资基金旳特点1．集合投资。
基金旳特点是将零碎旳资金汇集起来，交给专业机构投资于多种金融工具，以谋取资产旳增值。
基金对投资旳最低限额规定不高，投资者可以根据自己旳经济能力决定购置数量，有些基金甚至不限制投资额大小。
2．分散风险。
以科学旳投资组合减少风险、提高收益是基金旳另一大特点。
3．专业理财。
将分散旳资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作，既是证券投资基金旳一种重要特点，也是它旳一种重要功能。
（四）证券投资基金旳作用同其他旳金融投资工具相比，证券投资基金具有如下三大作用：第一，拓宽了中小投资者旳投资渠道；第二，有助于证券市场旳稳定与发展；第三，有助于证券市场旳国际化。
证券从业资格考试复习指南
帮考网---证券从业资格考试复习指南帮考网金融研究院老师琉璃一、选择考试科目证券从业资格考试总共分5门：《证券市场基础知识》、《证券交易》、《证券投资基金》、《证券投资分析》和《证券发行与承销》。
要想获得证券从业资格证，只需要考其中2门，其中基础必考。
如果打算进证券公司做经纪人，那么一般选择考《证券市场基础知识》和《证券交易》。
如果打算去基金公司工作，那么必须要考《证券市场基础知识》和《证券投资基金》，或者只考一门《证券投资基金销售基础知识》。
如果是打算去投行，则需要考《证券市场基础知识》和《证券投资分析》或者《证券发行与承销》。
二、各科考试特点这6门科目在内容和题型上各有特色，知识点部分重复。
其中证券基础、交易和基金是相对好过的，基金销售大部分知识跟基金重复，分析和发行承销比较难。
证券市场基础知识：涵盖内容最广，要求最基础，主要是概念性的知识。
相对困难的是债券和金融衍生产品两章，需要辨别的概念很多，平时很少关注债券和期货、期权类衍生产品的同学需要加强这两章的练习。
证券涉及的各种法律法规需要查找原文复习，因为这些法律法规里细节的知识点在书上没有，但考试却很有可能考到。
证券交易：最薄的一本书，但是变动却最大。
2010年下半年更新的版本不仅章节排序被打乱，而且还新增了一章。
按照老书复习的同学最好能尽快更新教材。
大纲变化详情可参看/Business/2-2409/1365632.htm。
证券交易的知识很好理解，特别是对于有过实盘交易的同学。
最大的难点在于记忆，交易的知识点繁多而且细小，除了多看几遍书，多做几次题来加深印象没有别的好办法。
证券投资基金：主要分为基金和证券组合两大部分。
基金部分的大框架在复习证券基础时已经熟悉，其下细节需要进行加强记忆。
证券组合部分是难点，着重于对各知识点的理解和记忆。
资本资产定价模型、套利定价原理、债券的久期、基金年化收益率等都比较难消化，而围绕这些知识点出的计算题不会少，因此需要下功夫理解或者找权威证券辅导网站指导，如帮考网/。
证 券投资基础知识
证券投资技术分析
证券投资和实物投资
金融资产是一种合约，表示对未来现金 收入的合法所有权，它的价值与其物质 形态没有任何关系，如股票、债券等。 金融资产属虚拟资产，其运动与实物资 产有关但又不尽相同，属于信用活动范 畴。
证券投资技术分析
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三、金融工具种类
货币市场工具（期限小于或等于1年）
短期国债、大额可转让存单、商业票据、银 行承兑汇票、回购协议、同业拆借 中长期国债、联邦机构债券、公司债券、企 业债券、市政债券、抵押债券
T-2日
T+0日
T+1日
上网定价发行日
冻结申购资金
T+2日
T+3日 T+4日 T+4日以后
验资；确认有效申购、配号
刊登中签率公告 清算、登记、划款；刊登摇号结果公告
主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备工 作 证券投资技术分析 41
向二级市场投资者配售
时间 T-3日 T-2日 T-1日 T+0日 T+1日 T+2日 T+3日 T+4日 向二级市场投资者配售
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（二）机构投资者
共同特点：投资资金数量大，建立规模较 大的资产组合，需要专门的人员管理。
1、政府机构 2、企业 3、金融机构
证券投资技术分析
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1、政府机构
政府机构参与证券投资的目的： 调剂资金余缺。 进行公开市场业务操作。 我国政府机构参与证券投资的特殊目的。 （国有股） 政府机构进行证券投资的目的是承担宏观 调控，它不是单纯的投资主体。
（一）个人投资者
资金来源
个人投资者投资的主要来源是储蓄。 国外，资金还可来源于向证券 公司、商业银行和人寿保险公 司的贷款，但我国不允许。
基金从业资格-证券投资基金基础知识讲义(可编辑).doc
基金从业资格-证券投资基金基础知识讲义(可编辑)基金从业资格考试辅导证券投资基金基础知识第六章投资管理基础本章内容概述本章介绍基金投资与管理的基本知识分为四节。
第一节介绍财务报表的分类、结构、主要科目组成以及彼此之间的关联。
第二节介绍如何利用财务报表中的数据对企业进行财务比率和杜邦财务体系分析。
第三节介绍货币的时间价值、利率、复利、贴现等概念并描述如何计算和比较不同时间点的资本价值。
第四节介绍证券投资常用的统计学知识如均值、标准差、相关系数等。
第一节财务报表学习内容知识点资产负债表资产、负债与所有者权益会计恒等式利润表净利润的构成与计算、息税前利润现金流量表现金流量的来源分类（经营、投资与筹资活动）、净现金流量企业不同财务状况下的现金流量特点财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表外加所有者权益变动表。
一、资产负债表资产负债表含义（）资产负债表也称为企业的ldquo第一会计报表rdquo。
资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况报告时点通常为会计季末、半年末或年末。
（）资产负债表反映了企业在特定时点的财务状况是企业经营管理活动结果的集中体现。
会计恒等式：资产＝负债＋所有者权益（）资产部分表示企业所拥有的或掌握的以及被其他企业所欠的各种资源或财产。
（）负债表示企业所应支付的所有债务。
（）所有者权益又称股东权益或净资产是指企业总资产中扣除负债所余下的部分表示企业的资产净值即在清偿各种债务以后企业股东所拥有的资产价值。
（）所有者权益包括以下四部分：一是股本即按照面值计算的股本金。
二是资本公积包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。
三是盈余公积又分为法定盈余公积和任意盈余公积。
四是未分配利润指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。
资产负债表通常有以下四方面的基本作用：（）资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。
（）资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。
vkmvwh小_熊提供--证券从业资格考试《证券投资基金》重点摘要
、|!_一个人总要走陌生的路，看陌生的风景，听陌生的歌，然后在某个不经意的瞬间，你会发现，原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了..第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点本章共有7节内容。
一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。
2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。
3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。
4、基金资产由基金托管人保管。
5、基金资产由基金管理人进行组合投资。
6、基金投资者是基金的所有人。
7、基金盈余全部归基金投资者所有。
8、证券投资基金是一种间接投资工具。
9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。
二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）1、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系。
2、所筹资金的投向不同。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。
基金从业资格考试证券投资知识点
基金从业资格考试证券投资知识点一、知识概述《基金从业资格考试证券投资知识点》①基本定义：简单说，基金从业资格考试里的证券投资知识就是关于各种证券（像股票、债券之类的）怎么投资的一套知识体系。
它包括证券的种类、投资方法、风险收益关系等很多方面的知识。
②重要程度：在基金从业资格考试里这可是个核心板块呢。
如果想做基金相关工作，理解证券投资是至关重要的，因为基金的很大一部分投资标的就是证券。
③前置知识：得有基本的金融概念，比如知道什么是货币、利率这些东西。
也要了解一些简单的数学计算，像百分比计算这种。
④应用价值：在实际中，如果是基金经理，这些知识能帮助你选股票、选债券去构建投资组合；要是普通投资者，也能帮着你选适合自己的基金产品，毕竟你得知道基金Managers拿着你的钱投到哪儿去了。
二、知识体系①知识图谱：这个知识点在基金从业资格里就像是一张大拼图里的中心piece。
从学科整体看，和其他基金相关知识，比如基金法律法规、职业道德等来共同构建起一个完整的知识体系。
②关联知识：和基金业绩评估知识关系紧密。
因为证券投资的结果直接反映在基金业绩上。
还和宏观经济知识有点牵连，毕竟宏观经济状况对证券市场影响很大。
③重难点分析：- 掌握难度：有一定难度。
难点在了解证券各种复杂的定价模型和风险评估方式。
- 关键点：要弄清不同证券的特点、投资策略的适用环境。
④考点分析：- 在考试中的重要性：超重要，占比相当大。
- 考查方式：可能是选择题直接考概念，也可能是案例分析题，让你根据给定的投资场景来选择合适的证券投资策略。
三、详细讲解【理论概念类】①概念辨析：- 证券：就是记载和代表一定权利的凭证。
比如说股票，它代表你对一家公司拥有的股份；债券呢，就代表发行人欠你的债。
简单理解就是个权利凭证，有的能让你分公司盈利，有的是公司要还你钱。
- 投资组合：打个比方，这就像你要做一顿饭。
不能全是肉，也不能全是菜。
你得把不同的证券当成食材，按照一定比例组合起来。
Fewbdfe证券从业资格考试《证券市场基础知识》重点摘要(七)
Fewbdfe证券从业资格考试《证券市场基础知识》重点摘要（七）七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。
吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。
情也成空，且作“挥手袖底风”罢。
是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。
乃书于纸上。
毕而卧。
凄然入梦。
乙酉年七月初七。
-----啸之记。
第七章证券中介机构知识点1：证券公司。
证券中介机构包括证券经营机构和证券服务机构两类。
（注意第一章相关内容，这里不再重复提及）我国第一家专业型证券公司―深圳特区证券公司于1987年设立，1998年，我国《证券法》颁布。
2021年崭新修改《证券法》实行，对证券公司推行按业务分类监管，无此分成综合类和经纪类；创建以净资本为核心的监管指标体系。
成立证券公司应具有：1、公司章程（一目了然）2、主要股东持续盈利，3年无违法违规，净资产不低于2亿元3、法定注册资本4、人员供职资格和从业人员资格5、健全制度6、合格场所和设施7、其他注册资本要求（多选、单选）：证券公司注册资本最高限额与专门从事业务种类轻易挂勾：1、经营证券经纪、投资咨询、财务顾问三业务，最低限额5000万元。
2、经营承销与保荐、自营、资产管理、其他业务四业务中任一项，为1亿。
3、经营以上四业务中任两项以上的，为5亿。
注册资本应就是注册资本资本。
未经中国证监会审批，任何单位和个人不得经营证券业务。
证券监管机构应当自受理证券公司设立申请之日起6个月内，作出批准或不批准的书面决定。
证券公司应当自领取营业执照之日起15日内向证券监管机构申请经营证券业务许可证。
关键事项更改须经证券监管机构核准（多挑选）：证券公司成立、全面收购或撤消分支机构；更改业务范围或注册资本；更改所持5%以上股权的股东、实际掌控人；更改公司章程；分拆、统合、更改公司形式；歇业、退出、宣告破产。
（大多一目了然）证券公司主要业务（以上七大业务，相关内容等交易再复习）知识点2：证券公司治理和内部控制。
证券从业资格考试名师辅导讲义
证券从业资格考试名师辅导讲义证券市场基础知识前言一、证券从业资格考试简介1.背景介绍中国证券业协会行使证券业从业资格取得及执业证书管理职责。
通过协会统一组织的基础科目和一门专业科目资格考试的，即取得从业资格。
2.考试频率：一年四次。
3.考试科目考试科目分为基础科目和专业科目，基础科目为《证券基础知识》。
专业科目包括：《证券交易》、《证券发行与承销》、《证券投资分析》、《证券投资基金》。
单科考试时间为120分钟。
基础科目为必考科目，专业科目可以自选。
4.考试方式全国统考，闭卷，采取计算机考试方式进行。
5.报名条件（一）报名截止日年满18周岁；（二）具有高中或国家承认相当于高中以上文凭；（三）具有完全民事行为能力。
二、《证券基础知识》的框架介绍第一章证券市场概述第二章股票第三章债券第四章证券投资基金第五章金融衍生工具第六章证券市场运行第七章证券中介机构第八章证券市场法律制度与监督管理三、题型解析根据历年的考题，可以大致归纳如下常见的出题方法：1.根据重大时间、地点、人物、事件出题。
如就深、沪证券交易所的成立时间，可以出判断题、单选题。
就世界第一个证券交易所成立的时间、地点可以出单选、判断题。
就道-琼斯指数可以出判断题、单选题、多选题。
2.重规则出题。
如就股东会议人数、证券交易佣金、市场禁入规定、高管人员任职资格、信息披露制度等等，判断、单选、多选等各种题型都可以出。
这部分的内容是相当多的。
3.反向出题。
就正确的内容反向出题，在判断题中这种出题方法很常见。
如：有价证券的价格问题，股东是否具有财产直接支配权等等，都具备“但是”特点，这就是反向出题。
4.跨章节出题。
学习的时候一般都是按章节的顺序进行学习，但是有时候题目会跨章节出。
如证券基础中，把有价证券、股票、债券等证券工具的性质等混合起来，可以出各种题型。
依此类推，各门课程都可以如法炮制。
5.计算题隐蔽出题。
以前的考题有专门的计算解答题，2001年取消了这种题型，但并不等于这些内容不考了。
2015年证券投资基金PPT讲义-第26章
了另类投资基金(AIF)管理人的核准、运作条件、在欧盟
境内销售和管理欧盟另类投资基金的权利、透明度要求
等内容。
该指令的主要内容主要包括以下几个方面。 1.注册监管 2.监管机构设置 3.基金杠杆水平和流动性要求
4.管理人薪酬
5.资金托管 6.私募股权投资基金的“资产剥离”规定 7.初始资本金要求
（5）以最新标准化“投资人关键信息”文件替换
原有的简化募股书。
5.UCITS指令的发展展望 UCITS六号指令的研究重点包括：
①扩大可以投资的资产范围；
②完善关于货币市场基金的规则；
③研发高效的组合管理技术和流动性管理工具；
④提供托管人的护照等内容。
（二）《另类投资基金管理人指令》 欧盟《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）规范
的管理公司在提供基金管理服务之外，可同时为个人 或机构（包括养老基金）提供投资组合管理服务，以 及作为非核心业务的投资咨询、（包括第三方所管理 基金的）基金保管和行政事务管理服务。
（5）引入简要招募说明书。 （6）进一步加强对投资者的保护。
（7）过度条款。
4.UCITS四号指令
欧洲议会于2009年1月通过了UCITS四号指令以替代
检查模式，来实现对东道国主管机构境内的证券投资基
金管理人的实地检查。 5.关于证券投资基金监管机构职能的制度 6.关于自律监管的制度
（二）欧盟（EU）投资基金监管的基本制度 欧盟金融市场的投资基金大体上可以分为两类：第一
类是从事可转让证券集合投资计划业务的投资基金，即证
券投资基金；第二类是所谓的另类投资基金，它是活跃在 欧盟市场上的诸如对冲基金、不动产基金、私募股权和风 险投资基金、商品基金、基础设施基金以及投资于这些基 金的基金等各类型投资基金的合称。 欧盟的证券投资基金监管体系以《可转让证券集合投 资计划指令》（UCITS指令）为核心。
2021-2022年收藏的精品资料证券市场基础知识精讲30课
证券市场基础知识精讲30课（一）前言一、考试简介1.背景介绍对证券业从业人员实行资格管理是国际通行做法。
1995年，国务院证券委发布了《证券从业人员资格管理暂行规定》，开始在我国推行证券业从业人员资格管理制度。
根据上述规定，我国于1999年首次举办证券业从业人员资格考试。
中国证券业协会行使证券业从业资格取得及执业证书管理职责。
通过协会统一组织的基础科目和一门专业科目资格考试的，即取得从业资格。
通过基础科目和两门以上(含两门)专业科目考试的，取得一级专业水平认证证书;通过基础科目和四门以上(含四门)专业科目考试的，取得二级专业水平认证证书。
2.考试科目考试科目分为基础科目和专业科目，基础科目为《证券基础知识》。
专业科目包括：《证券交易》、《证券发行与承销》、《证券投资分析》、《证券投资基金》。
单科考试时间为120分钟。
基础科目为必考科目，专业科目可以自选。
3.考试方式全国统考，闭卷，采取计算机考试方式进行。
4.报名条件考试报名条件(含香港地区应考人员)(一)报名截止日年满18周岁;(二)具有高中或国家承认相当于高中以上文凭;(三)具有完全民事行为能力。
5.证书申请申请执业证书的人员应当取得从业资格、被证券从业机构聘用、符合《办法》第十条规定的有关品格、声誉方面的条件;申请从事证券投资咨询业务的，还应当具有中国国籍、大学本科以上学历及两年以上证券从业经历;申请从事证券资信评估业务的，应当具备两年以上证券从业经历及中国证监会有关规定的条件。
执业证书通过所在机构向中国证券业协会申请。
协会应当自收到执业申请之日起三十日内，向证监会备案，颁发执业证书。
执业证书不实行分类。
取得执业证书的人员，经机构委派，可以代表聘用机构对外开展本机构经营的证券业务。
取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由协会注销其执业证书;重新执业的，应当参加协会组织的执业培训，并重新申请执业证书。
6.证券业从业人员资格管理制度的特点：(1)明确规定证券公司、基金管理公司、基金托管机构、基金销售机构、证券投资咨询机构、证券资信评估机构及中国证监会认定的其他从事证券业务的机构中从事证券业务的专业人员必须在取得从业资格的基础上取得执业证书。
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第四章证券投资基金学习目的与要求:掌握证券投资基金的定义和特征; 掌握基金与股票、债券的区别; 熟悉基金的作用; 熟悉中国证券投资基金业的发展概况; 熟悉证券投资基金的分类方法; 掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别;掌握货币市场基金管理内容; 熟悉各类基金的含义; 掌握交易所交易的开放式基金的概念、特点; 了解ETF和LOF的异同。
熟悉基金份额持有人的权利与义务; 掌握基金管理人的概念、资格、职责、更换条件、业务范围; 掌握基金托管人的概念、条件、职责、更换条件; 熟悉基金当事人之间的关系。
熟悉基金的管理费、托管费、交易费、运作费、销售服务费的含义和提取规定。
掌握基金资产净值的含义; 熟悉基金资产估值的概念及估值的基本原则。
熟悉基金收入的来源、利润分配方式与分配原则; 掌握基金的投资风险; 了解基金的信息披露要求。
掌握基金的投资范围与投资限制。
第一节证券投资基金概述一、证券投资基金( 一) 证券投资基金产生与发展定义: 经过发行基金单位, 集中投资者的资金, 由基金托管人托管, 基金管理人管理和运用资金从事股票债券等金融工具投资( 使用方向) , 为基金份额持有人的利益, 以资产组合的方式进行证券投资的基金称谓上的差异: 美国”共同基金”、英国和香港”单位信托基金”, 日本和台湾称”证券投资信托基金”一般认为, 基金起源于英国, 是在 18世纪末、 19世纪初产业革命的推动下出现的。
英国政府 1868年发行受托凭证—海外和殖民地政府的信托组织是公认的最早的基金机构。
底, 美国共同基金的资产总额已达到 11.8万亿美元, 基金产业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱, 成为现在金融体系的四大支柱之一。
( 二) 中国证券投资基金业发展概况1997年11月, 国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》1998年 3月两支封闭式基金——基金金泰、基金开元设立, 分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。
6月1日, 中国《证券投资基金法》正式实施。
1.基金规模快速增长, 开放式基金后来居上, 逐渐成为主流形式1998年—— 9月是中国封闭式基金发展阶段, 在此期间, 中国证券市场只有封闭式基金。
10月8日, 中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》;年9月, 中国第一只开放式基金诞生。
2.基金产品差异化日益明显, 基金的投资风格也日趋多样化中国的基金产品除股票型基金外, 债券基金、货币市场基金、保本基金、指数基金等纷纷问世。
3.中国基金业发展迅速, 对外开放的步伐加快11月, 中国证监会基金部发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》, 允许符合条件的基金管理公司开展为特定客户管理资产的业务。
中国基金业开始了国际化航程, 获得 QDII资格的国内基金管理公司能够经过募集资金投资国际市场。
即设立QDII。
( 三) 证券投资基金的特点1.集合投资: 吸收社会资金; 获得规模效应2.分散风险: 以科学的投资组合降低风险; 提高收益是基金的另一大特点。
由于基金资金雄厚, 可进行多元化投资组合而分散风险。
一方面借助资金庞大和投资者众多, 使每个投资者面临的风险变小; 另一方面是利用不同投资对象的互补性降低风险3.专业理财: 利用社会分工, 减少决策失误既是证券投资基金的一个重要特点, 也是它的一个重要功能。
( 四) 证券投资基金的作用•1.为中小投资者拓宽投资渠道;•2.有利于证券市场的稳定和发展。
( 五) 证券投资基金与股票、债券的区别1.反映经济关系不同: 股票反映的是所有权关系, 债券反映的是债权债务关系、而基金反映的是信托关系, 但公司型基金除外。
2.筹集资金的投向不同: 股票和债券是直接投资工具, 筹集的资金主要是投向实业, 而基金是间接投资工具, 筹集的资金主要投向有价证券,3.风险水平不同: 股票的直接收益取决于发行公司的经营效益, 不确定强, 投资于股票有较大的风险。
债券的直接受益取决于债券利率。
而债券利率一般是事先确定的, 投资风险较小。
基金主要投资于有价证券。
投资选择灵活多样, 从而使基金的收益有可能高于债券, 投资风险有可能小于股票。
二、证券投资基金的分类( 一) 按照组织形式: 契约型基金和公司型基金契约型基金是基于信托原理而组织起来的代理投资方式, 没有基金章程, 也没有公司董事会, 而是经过基金契约来规范三方当事人的行为。
基金管理人负责基金的管理操作; 基金的托管人作为基金资产的名义持有人, 负责基金资产的保管和处理, 对基金管理人的运作实行监督。
1.公司型基金的特点定义: 以股份公司的形态出现, 经过发行股份筹集资金, 经过认购股份成为公司的股东, 依照持有的股份享有投资收益。
特点一, 设立程序类似于一般股份公司, 不同的是其管理委托专业的财务顾问和管理公司来经营与管理。
特点二, 组织结构与一般股份公司类似2.契约型基金与公司型基金的区别( 1) 资金的性质不同: 契约型基金的资金是经过发行基金份额筹集起来的信托产品;公司型基金的资金是经过发行普通股票筹集的公司法人的资本。
( 2) 投资者的地位不同: 契约型是当事人之一; 公司型是公司的股东(3)基金的营运依据不同:契约型基金依据契约营运基金,公司型依据公司章程营运基金中国当前的基金全部是契约型基金。
( 二) 按基金运作方式( 是否可自由赎回) : 封闭式基金和开放式基金封闭式基金: 基金的发起人在设立基金时限制了基金单位的定额, 筹集到这个总额后即进行封闭, 宣告基金成立, 在一定期限内不再接受新的投资开放式基金: 发起人在设立基金时的基金总数不固定, 投资者可根据需要减少( 要求按现期净资产值扣除手续费后赎回股份) 或增加股份。
开放式基金要求保留一定比例的现金, 满足投资者变现的要求。
封闭式和开放式的区别:1) 期限不同: 一般在 5年以上( - ) , 在一定条件下可适当延长期限; 投资者可随时赎回或购买。
•2) 发行规模限制: 招募说明书中明确了基金规模, 在封闭期内不经过法定程序认可, 不得增加发行•3) 基金份额交易方式不同: 交易所交易, 不能赎回; 发行结束后一定时期( 一般为3个月) 可自由赎回和增加•4) 交易价格的计算标准不同: 前者受市场供求关系的影响; 后者与基金的净资产值相关( 手续费)•5) 基金份额资产净值公布时间不同: 一周或更长; 每个交易日•6) 交易费用不同: 手续费; 申购赎回费•7) 投资策略不同:封闭式基金长期投资; 开放式赎回影响( 三) 按投资标的划分: 债券基金、股票基金和货币市场基金等1.债券基金:是以国债为主要投资对象的基金, 收益受市场利率的影响大( 反向运动)在中国, 根据《证券投资基金运作管理办法》的规定, 80%以上的基金资产投资于债券的, 为国债基金。
2.股票基金:以股票为投资对象的基金, 追求资本利得和长期资本增值。
股票基金的优点: 可选择多种风险型股票, 克服区域性投资限制, 变现性强;流动性强由于股票基金对证券市场的影响大, 各国对股票基金的监管很严格在中国, 根据《证券投资基金运作管理办法》的规定 60%以上的基金资产投资于股票的, 为股票基金。
3.货币市场基金: 以银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据以及商业票据等金融工具为投资对象的基金, 收益与市场利率变动一致。
4.衍生证券投资基金: 衍生证券投资基金是一种以衍生证券为投资对象的基金, 包括期货基金、期权基金、认股权证基金等。
( 四) 按投资目标划分: 成长型基金、收入型基金和平衡型基金•成长型: 追求基金资产的长期增值; 投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司。
分为: 稳健成长型和积极成长型•收入型: 追求当期收入最大化, 投资对象为收入相对稳定, 风险小, 成长潜力小的资产。
能够分为固定收入型和权益收入型•平衡型: 既要成长, 又要收入, 既要保持盈利性, 又要保持安全性( 五) 按投资理念的不同, 可分为主动型基金和被动型基金1.主动型基金: 力图取得超越基金组合表现的基金2.被动型基金: 一般选取特定指数作为跟踪对象, 因此一般又被称为指数基金。
( 六) 特殊类型的基金交易所交易的开放式基金定义: 是传统封闭式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金1.ETF是英文 Exchange Traded Funds的简称, 上证命名”交易型开放式指数基金”特点: 能够像封闭式基金在二级市场买卖; 能够像封闭式基金申购和赎回( 是股票而不是现金)( 1) 产生: 1991年多伦多证券交易所推出的指数参与份额( TIPs)是严格意义上出现的交易所基金, 终止于现存最早的是美国证券交易所( AMEX) 于 1993年推出的标准普尔存托凭证( SPDRs)12月 30日华夏推出上证50交易交易型开放式指数证券投资基金( 简称50ETF) , 2月 23日在上交所交易, 2月21日, 易方达深证100ETF, 是深交所推出的第一只ETF•( 2) ETF的特点:采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金;最小申购、赎回份额的规定; 一级、二级市场并存的交易制度; 指定的一篮子股票申购ETF份额或以ETF份额赎回一篮子股票; 一、二市场套利。
2.上市开放式基金( LOF)特点: 能够同时在场外市场进行基金份额申购、赎回、在交易所进行基金份额交易并经过份额转托管机制将场外与场内市场有机联系在一起10月14 日南方基金管理公司募集设立¡°南方积极配置证券投资基金,12月20日在深交所交易到底, 15只LOF在深交所交易。
ETF与 LOF相比, LOF不一定采用指数基金模式, 申购赎回均以现金进行, 世界首创。
3.保本基金: 采用投资组合保险技术, 保证投资者至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资基金。
4.QDII基金: 在一国境内设立, 经有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。
5.分级基金: 结构型基金、可分离交易基金、第二节证券投资基金当事人一、证券投资基金份额持有人定义: 持有基金份额或基金股份的自然人和法人, 就是基金的投资人( 一) 基金份额持有人的权利1.基金财产收益;2.参与分配清算后的剩余基金财产;3.依法转让或者申请赎回其持有的基金份额;4.按照规定要求召开基金份额持有人大会;5.对持有人大会审议事项行使表决权;6.查阅或者复制公开披露的基金信息资料;7.对损害其合法权益的行为依法提起诉讼;8.基金合同约定的其它权利持有人大会审议的事项1.提前终止基金合同;2.基金扩募或者延长基金合同期限;3.转换基金运作方式;4、提高基金管理人、基金托管人的报酬标准;5、更换基金管理人、基金托管人;6、基金合同约定的其它事项。