第一章金融风险管理概述
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Pr(v x) Kx
第四章 波动率（2）
监测日波动率
变形后的方差公式
加权格式
• 权重相同：
• 权重不同：
2 n
m i 1
m1 un2i
m
2 n
u2
i ni
i 1
ARCH(m)模型
指数加权移动平均模型（EWMA）
m
2 n
u2
i ni
i 1
前期提要
• 波动率定义：变量在单位时间内连续复利回报率的标准差 • 日波动率：变量每日连续复利回报率的标准差
ln Si Si -Si1
Si1
Si 1
• 年波动率与日波动率的关系：
year day 252
隐含波动率
采用历史数据估算波动率
幂律
• 当变量x很大时，以下关系式近似成立
• https://www.math.washington.edu/~burke/crs/408f/tools/esolver/open_ solver.htm
• http://www.excel-easy.com/data-analysis/solver.html
http://www-2.rotman.utoronto.ca/~hull/riskman/index.html
作业
周四实验课：求解下列问题
m
2 n
u2
i ni
i 1
GARCH(1,1ຫໍສະໝຸດ Baidu模型
模型选择
最大似然估计：估计常数方差
最大似然估计：估计GARCH(1,1)或EWMA模型中的参数
方差目标法
Excel Solver
http://www.yelinsky.com/blog/archives/261.html
第四章 波动率（2）
监测日波动率
变形后的方差公式
加权格式
• 权重相同：
• 权重不同：
2 n
m i 1
m1 un2i
m
2 n
u2
i ni
i 1
ARCH(m)模型
指数加权移动平均模型（EWMA）
m
2 n
u2
i ni
i 1
前期提要
• 波动率定义：变量在单位时间内连续复利回报率的标准差 • 日波动率：变量每日连续复利回报率的标准差
ln Si Si -Si1
Si1
Si 1
• 年波动率与日波动率的关系：
year day 252
隐含波动率
采用历史数据估算波动率
幂律
• 当变量x很大时，以下关系式近似成立
• https://www.math.washington.edu/~burke/crs/408f/tools/esolver/open_ solver.htm
• http://www.excel-easy.com/data-analysis/solver.html
http://www-2.rotman.utoronto.ca/~hull/riskman/index.html
作业
周四实验课：求解下列问题
m
2 n
u2
i ni
i 1
GARCH(1,1ຫໍສະໝຸດ Baidu模型
模型选择
最大似然估计：估计常数方差
最大似然估计：估计GARCH(1,1)或EWMA模型中的参数
方差目标法
Excel Solver
http://www.yelinsky.com/blog/archives/261.html