期货指令内容及期权了结方式
gownfp期_货基础知识考试大纲
、|!_一个人总要走陌生的路，看陌生的风景，听陌生的歌，然后在某个不经意的瞬间，你会发现，原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了..百度文库专用《期货基础知识》考试大纲第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展主要掌握：期货交易的起源；期货交易与现货交易、远期交易的关系；期货交易的基本特征；期货市场的发展；期货交易在衍生品交易中的地位。
第二节期货市场的功能与作用主要掌握：期货市场的规避风险、价格发现功能；期货市场的作用。
第三节中国期货市场的发展历程主要掌握：中国期货市场的建立；中国期货市场的治理整顿；中国期货市场的规范发展。
第二章期货市场组织结构第一节期货交易所主要掌握：期货交易所的性质与职能；会员制与公司制；国内期货交易所的特点。
第二节期货结算机构主要掌握：期货结算机构的性质与职能、类型和结算体系状况。
第三节期货中介机构主要掌握：期货中介机构的职能；期货公司的性质和作用；国内的介绍经纪商；美国期货中介机构类型。
第四节期货投资者主要掌握：期货市场投资者的分类、特点及其相互关系；国际期货市场机构投资者的构成状况。
第三章期货合约与期货品种第一节期货合约主要掌握：期货合约的概念、主要条款及设计依据。
第二节期货品种主要掌握：期货品种的分类；国际主要期货品种。
第三节我国期货市场主要期货合约主要掌握：我国各期货交易所的期货品种及相关期货合约。
第四章期货交易制度与期货交易流程第一节期货交易制度主要掌握：期货交易制度及相关内容。
第二节期货交易流程——开户与下单主要掌握：期货交易流程；开户的程序及相关文件；交易指令的内容；常用交易指令；下单方式。
第三节期货交易流程——竞价主要掌握：期货交易的竞价方式；成交回报与确认。
第四节期货交易流程——结算主要掌握：期货结算的概念、程序、公式与应用。
第五节期货交易流程——交割主要掌握：交割的作用；实物交割方式与交割结算价的确定；实物交割的流程；标准仓单及其生成、流通和注销；实物交割违约的处理；现金交割；期转现交易。
期货与期权讲义精要
期货与期权讲义精要第一讲期货一、衍生品交易•衍生品交易是指从基础资产的交易（商品、股票、债券、外汇、股票指数等）衍生而来的一种新的交易方式。
期货交易是衍生品交易的一种重要类型。
•远期、期货、期权和互换）二、期货市场发挥着其他衍生品市场无法替代的作用•期货市场价格发现的效率较高，期货价格具有较强的权威性；•期货市场转移风险的效果高于远期和互换等衍生品市场；期货市场发挥着其他衍生品市场无法替代的作用•期货市场的流动性水平高，可以较低成本实现转移风险或获取风险收益的目的；•大宗基础原材料的国际贸易定价采取“期货价格＋升贴水”的点价贸易方式，期货市场成为国际贸易定价的基准，在国际贸易中发挥重要的作用第一讲期货交易概论一、期货市场发展进程（1）期货市场发展进程表（美国）1848年3月CBOT成立1865年CBOT制定标准化合约，建立保证金制度，期货市场正式形成1925年CBOT结算公司成立（2）结论：1．期货合约是在现货远期合约的基础上发展起来的。
2．最初的期货交易品种是农产品期货及金属矿产品期货。
3．最初的期货交易目的是稳定产销，参与者主要是商品买卖者，缺少投机商。
（3）、期货交易的基本特征•合约标准化•交易集中化•双向交易和对冲机制•杠杆机制•当日无负债结算制度（4）期货交易与远期交易的区别比较项目期货交易远期交易交易对象交易所制定的标准化合约私下协商的非标准化合同功能作用回避风险和价格发现调节供求,减少价格波动履约方式对冲平仓(大多数) 最终实物交收信用风险小较大保证金制度特定的保证金制度(向买卖双方收取) 由交易双方协商（5）国际期货市场的发展趋势国际期货品种的发展，经历了商品期货（农产品期货——金属期货——能源期货）到金融期货（外汇期货——利率期货——股指期货）的发展过程，随着期货市场实践的深化发展，天气期货、选举期货、各种指数期货等其它期货品种也开始出现。
（6）、我国期货市场发展历史与现状•截止2010年8月，我国正在交易的农产品期货品种有黄大豆、豆粕、豆油、棉花等13种; •金属期货品种有铜、铝、锌、黄金、钢材等品种，其中钢材期货有螺旋钢和线材两个品种，均在上海期货交易所交易;•能源化工期货品种有燃料油、精对苯二甲酸、线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯4个品种•我国期货市场已形成以农产品、工业品为主，兼顾能源产品的品种结构•目前，大连商品交易所已成为仅次于CBOT的全球第二、亚洲第一的大豆期货市场；上海期货交易所的铜期货品种交易也已超过美国COMEX，仅次于LME,名列全球第二第二节期货市场的功能基本功能：一、回避现货价格波动风险二、价格发现在宏观经济中的作用•提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济•为政府制定宏观经济政策提供依据•有助于本国争夺国际定价权•促进本国经济的国际化第三节期货市场的组织结构与管理一、期货交易所(一)交易所的性质1．专门进行标准化期货合约买卖的场所2．是为期货买卖者提供的有组织、有秩序、有规则的交易场所，其本身不从事期货交易活动。
期指交易的基础知识和交易流程
期指交易的基础知识和交易流程期指交易是一种金融衍生品交易，也是投资者用以赚取收益的一种方法。
随着金融市场日益复杂化和全球化，越来越多的人开始了解和参与期指交易。
本文将介绍期指交易的基础知识和交易流程，帮助初学者更好地了解期指交易并做出明智的投资决策。
一、期指交易的基础知识1. 期货和期权期货和期权是期指交易的两个主要产品。
期货是一种在未来某个时间交割的合约，双方同意以约定价格买卖某种标的资产，如大宗商品、金融资产、货币等。
期货交易一般需要投入更多的保证金，即交易员需要缴纳一定比例的资金作为交易保证金，以确保其能够履行合约中所规定的交割义务。
期权是一种购买或出售某种标的资产的权利，但并不强制行使该权利。
期权交易一般需要支付一定的权利金或许多权利金，即买方向卖方支付一定的费用以购买或出售某种标的资产的权利。
期权可以是欧式期权或美式期权，欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在到期前任何时间行使。
2. 期指种类期指交易种类繁多，包括股指期货、商品期货、利率期货、外汇期货等。
不同的期指种类有不同的特点和风险，需要投资者选择适合自己的期指种类进行交易。
股指期货是一种以某种股票指数为标的资产的期货合约。
股指期货交易是基于指数涨跌的预测，在一定程度上可以避免个股的风险。
商品期货是以某种商品为标的资产的期货合约，如黄金、原油、大豆等。
利率期货是以某种利率为标的资产的期货合约，如国债期货、短期利率期货等。
外汇期货是以某种外汇为标的资产的期货合约，如人民币美元期货、欧元美元期货等。
3. 期指交易的风险和收益期指交易是一种高风险高收益的投资方式。
投资者可以通过期指交易获得高额收益，但也面临着高风险。
期指交易的风险主要来自于杠杆作用、市场波动、未预料的事件等。
杠杆作用是指在期指交易中，投资者只需要缴纳一定比例的资金作为保证金即可进行交易。
这就意味着投资者可以通过小额的资金控制更大的交易金额，从而达到更高收益的目的。
期货期权交易规则及操作方法详解
期货期权交易规则及操作方法详解期货和期权是金融市场中常见的衍生品，其交易规则和操作方法对投资者具有重要意义。
下面将详细介绍期货和期权的交易规则及操作方法。
期货交易规则及操作方法期货交易规则介绍期货是一种标准化合约，约定在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的标的资产。
期货交易是在期货交易所进行的，交易所有权制定交易规则。
期货交易操作方法1.选择合适的期货合约：投资者应选择符合自身风险偏好和投资目标的期货合约。
2.开立交易账户：投资者需要在经纪商处开立期货交易账户，完成开户流程后方可进行交易。
3.下单交易：投资者在期货交易所通过经纪商下单进行交易，包括开仓、平仓、止盈止损等操作。
4.风险管理：投资者应合理控制仓位，设立止盈止损线，以规避风险。
期权交易规则及操作方法期权交易规则介绍期权是一种约定权利，而非义务，买方有权但无义务在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产。
期权交易也在期权交易所进行，受交易所规则约束。
期权交易操作方法1.选择合适的期权合约：投资者应了解期权的类型和行权方式，根据自身需求选择合适的期权合约。
2.开立交易账户：开立期权交易账户后，投资者可以在交易所通过经纪商下单进行交易。
3.买卖期权：投资者可以买入或卖出期权合约，根据市场走势确定持仓时间和操作策略。
4.风险控制：期权交易具有高风险高回报特性，投资者应根据自身承受能力设定正确的风险管理策略。
总结期货期权交易是金融市场中重要的交易形式，投资者在参与交易时应充分了解交易规则和操作方法，合理规划交易策略，控制风险，实现投资目标。
希望以上内容能为广大投资者提供一些帮助。
以上是对期货期权交易规则及操作方法的详细介绍，希望读者能够从中获得有益信息。
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-+懒惰是很奇怪的东西，它使你以为那是安逸，是休息，是福气；但实际上它所给你的是无聊，是倦怠，是消沉;它剥夺你对前途的希望，割断你和别人之间的友情，使你心胸日渐狭窄，对人生也越来越怀疑。
—罗兰1.期货合约：在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易2.期权:买方在支付权利金之后，即拥有在约定日期或接货日期之前，按照事先约定价格，决定购买与否，出售是否量现货或期货权利.3.期货时间价值：是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即权利金中超出内涵价值的部分，又称外涵价值。
4.实值期权：实值期权也叫份内期权。
当看涨期权的敲定价格低于当时的现货价格时，该期权为实值期权。
（内在价值为正）5.虚值期权：虚值期权也叫价外期权。
当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
（内在价值为负）6. 远期合约：买卖双方签订合同规定在未来某一时间进行实物商品交割或交收的一种交易方式简答：1.期货市场的功能：①规避风险功能，②发现价格功能。
○3风险投资2.套期保值的基本原理：①同种商品价格走势与现货价格走势趋同，②到期现货价格与期货价格相等。
○3期货与现货价格之差波动幅度要小于价格本身波动幅度3. 技术分析的假设前提有哪些？⑴市场行为涵盖一切信息；⑵历史会重演；⑶价格的变动存在惯性。
4.期货交易的程序：（1选约2选媒3委托4开户5下单6落盘7成交8结算9对冲和平仓5. 期货和期权的区别和联系？期权与期货的区别（一）买卖双方的权利义务期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。
期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。
一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。
（二）买卖双方的盈亏结构期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。
期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的;相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是不确定的。
期货期权交易规则及操作方法
期货期权交易规则及操作方法期货期权是一种金融工具，通过买卖期货合约或期权合约，投资者可以在未来规定的时间和价格买卖某种资产。
期货期权交易涉及到一系列规则和操作方法，下面将详细介绍相关内容。
期货交易规则1. 期货合约期货合约是投资者买卖期货的标的物，也称为标的资产。
投资者可以通过买入多头合约或卖出空头合约来参与期货交易，每个期货合约都有特定的到期日和执行价格。
2. 交易时间期货交易通常在工作日的特定时间段内进行，投资者需在交易时间内下单买卖期货合约。
3. 交易规则期货交易遵循相应的交易规则，包括盈利结算、在线交易规则、保证金比例等，投资者需遵守交易规则进行操作。
期权交易规则1. 期权合约期权合约是一种金融衍生品，买卖双方在合同约定的到期日前，买方有权利但非义务在合同规定的价格购买或卖出标的资产。
期权合约包括认购期权和认沽期权，投资者根据标的资产价格的变化选择买入或卖出期权。
2. 行权方式行权方式是期权交易重要的操作方法，投资者在期权到期时可以选择行使期权或放弃行使期权，从而获利或损失。
3. 期权价格期权价格是期权交易过程中的重要指标，投资者根据期权价格的变化来制定交易策略，实现盈利。
期货期权交易操作方法1. 制定交易计划投资者在参与期货期权交易前应制定详细的交易计划，包括交易目标、风险控制、资金管理等方面，确保交易操作有条不紊。
2. 熟悉市场走势投资者需要密切关注市场走势和相关资讯，了解市场情况并根据大势制定交易策略。
3. 选择合适时机根据市场波动和自身投资需求选择合适的交易时机，避免在行情波动剧烈时进行交易操作。
4. 严格执行止损在进行期货期权交易时，投资者需设定合理的止损点和盈利点，严格执行止损规则，控制风险。
以上就是期货期权交易规则及操作方法的相关内容，投资者在参与交易时需遵守相关规则和操作方法，理性投资并控制风险。
期货期权交易规则及操作方法详解
期货期权交易规则及操作方法详解1. 前言期货期权交易作为一种衍生品交易形式，是金融市场中常见的交易方式之一。
本文将详细介绍期货期权交易的规则和操作方法，并帮助读者更好地了解和掌握期货期权交易。
2. 期货期权交易规则2.1 期货期权的基本概念期货期权是指根据双方约定，在未来某一特定时间点，买方有权但无义务以约定价格购买或卖出标的物的合约。
2.2 标的物期货期权的交易标的物可以是商品、金融工具、股票、债券等。
标的物的选择与交易所相关规定有关。
2.3 交易所与合约期货期权交易通常在金融交易所进行，交易所会提供相应的期货期权合约。
合约中包括了合约的标的物、交割月份、交割方式、合约单位等信息。
2.4 期权持有人与行权期货期权交易中，买方是期权的持有人，持有期望市场发生变动的期权权利。
持有人可以在约定时间内选择行权，即按照约定价格购买或卖出标的物。
如果不行权，则期权到期后自动失效。
2.5 期权价格与合约价值期权的价格由市场供求关系决定，涨跌主要受到标的物价格、时间价值、波动率等因素的影响。
合约价值是期权到期时的内在价值加上时间价值。
3. 期货期权交易操作方法3.1 开户与交易账户在进行期货期权交易前，首先需要在交易所开户，取得相应的交易账户。
开户需要提供身份证明、资金证明和签署相关协议等。
3.2 期货期权交易策略期货期权交易中，不同的交易者可以选择不同的交易策略。
常见的交易策略包括多头策略、空头策略、保护策略等。
交易者可以根据自身的风险承受能力和市场判断选择合适的策略。
3.3 下单与交易在期货期权交易中，交易者可以通过交易终端输入订单指令进行交易。
交易者需要确定交易合约、交易方向（买入或卖出）、数量和价格等信息。
交易终端会即时反馈交易结果。
3.4 风险管理在期货期权交易中，风险管理是非常重要的一环。
交易者需要制定合理的风险控制策略，包括风险预算、止损点设定、仓位控制等。
同时，可以通过期权组合、对冲等手段降低风险。
期货与期权考试重点
名词解释●期货合约有交易双方在指定场所内按照相关规定达成的在将来某一确定时刻，按当前约定的价格，买卖某一确定资产的契约或协议●远期合约交易双方达成的在将来某一确定时刻，按双方现在达成协议确实定价格，买卖某一确定资产的契约或协议。
●期权是一种衍生性合约，即当合约买方付出期权费后，在特定时间内那么可向合约买方，依合约确定的价格买入或卖出一定数量确实定商品的权利●期货套期保值是以躲避现货价格波动风险为目的的期货交易行为●基差是指同时点上现货价格及对应期货价格之间的差额●正向市场期货价格高于现货市场，或者，远期月份期货价格高于近期月份期货价格。
●反向市场现货价格高于期货价格，或者，近期月份期货价格高于远期月份期货价格。
●基差交易是指以某月份的期货价格为计价根底，以该期货价格价格加减双方协商同意的基差来确定双方现货商品买卖价格的交易方式。
●利率期货合约是标的资产价格依附于利率水平的期货合约，即利率期货合约的标的物为利息率产品。
●转换因子是将交易所公布的标准债券期货价格的报价转换为特定债券报价的系数，即可使长期标准国债的价格及各种不同息票率及到期限期的可用于交割的国债的价格具有可比性的这算比率，是一种价格转换系数。
●跨式期权由具有一样执行价格、一样期限的一份看涨期权和一份看跌期权的构成的组合。
●投资性商品指投资者持有的、用于投资目的的商品简答一、期货合约及期权合约的关系期货合约由远期合约开展而来共同点：买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出特定的商品。
二、期货合约的设计原则三、期货市场的根本特征合约标准化、交易集中化、采取双向交易并具对冲机制、具有杠杆机制、采取逐日盯市结算四、期货市场的制度体系市场准入制度、每日无负债结算制度、保证金制度、持仓限额及大户报告制度、涨跌停板制度、强行平仓制度、信息披露制度五、期货市场组织的构造期货交易所、期货交易结算所、期货经纪公司、投资者及监管机构六、期货交易所的职能1.提供交易场所、设施及效劳3.设计期货合约，安排期货合约上市七、连续撮合竞价成交价格确实定买入价卖出价前一成交价，那么:最新成交价卖出价买入价前一成交价卖出价，那么最新成交价前一成交价前一成交价买入价卖出价，那么最新成交价买入价即，成交价为三者中居中的一个价格八、集合竞价确定原则最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量；高于集合竞价产生价格的买入申报及低于该价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交；假设有两个价格以上符合上述条件，那么开盘价取及前一交易日结算价最近的价格。
期货期权交易规则及操作方法
期货期权交易规则及操作方法1. 概述期货期权是金融市场中的一种衍生品，它给予持有者在未来特定时间内以约定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利。
期货期权交易是一种通过买入或卖出期货合约来进行投机或对冲的交易行为。
本文将详细介绍期货期权的交易规则，并提供一些操作方法。
2. 期货期权交易规则2.1 合约规格期货期权的合约规格包括期权类型（认购或认沽）、标的资产、交割日、行权价、合约数量等要素。
交易者在交易时需要了解并确认合约规格，以避免错误。
2.2 交易品种常见的期货期权交易品种包括股票期权、商品期权、国债期权等。
不同的品种具有不同的特点和风险。
交易者应根据自己的投资目标和风险承受能力选择适合自己的交易品种。
2.3 交易时间期货期权交易时间通常与期货市场的交易时间一致。
交易者需要了解交易时间，并根据自己的时间安排进行交易。
2.4 交易方式期货期权交易可以通过期货公司、证券公司、期权交易所等渠道进行。
交易者可以根据自己的情况选择适合自己的交易方式。
2.5 交易规则期货期权交易的一些基本规则包括：•买方和卖方：买方为持有期权权利的一方，卖方为持有期权义务的一方。
•行权方式：期权到期时可以选择行权，即按照约定价格买入或卖出标的资产，或者选择放弃行权。
•期权价值：期权价值由内在价值和时间价值组成。
内在价值表示期权行权时的盈利额，时间价值表示期权剩余时间内变动的潜在盈利额。
•期权费用：买方需要支付期权费用，也称为期权权利金。
3. 期货期权交易操作方法3.1 选取交易品种根据自己的投资目标和风险承受能力，选择适合自己的期货期权交易品种。
可以通过研究市场行情、分析基本面和技术面等方法进行选取。
3.2 设定交易策略根据市场行情和个人判断，制定期货期权交易策略。
交易策略可以包括买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权等。
3.3 选择交易时机根据市场行情和个人判断，选择合适的交易时机。
可以通过技术分析、图表分析等方法辅助判断。
期权基础知识及交易实务
1、简介（a）介绍期权交易是一种权利的交易。
在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金）之后，获得了期货合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。
交易中买卖双方权利和义务不对等。
对期权买方来说，不论未来期货合约的价格变动到什么位置，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。
期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。
而期权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。
（b）价格术语1、历史波动率是以标的期货的历史价格数据为基础计算的收益率年度化的标准差，是对历史波动情况的反映。
期货价格波动率越大，权利金越高。
2、隐含波动率隐含波动率是在期权价格已知的情况下，利用期权定价公式倒推来的，是市场报价中的隐含波动率。
3、∆当期货价格上涨或下跌，看涨期权和看跌期权的权利金会发生不同的变化。
Delta是衡量期货价格变动一个单位，是引起权利金变化的幅度。
如看涨期权⊿为0.4，意味着期货价格每变动一元，期权的价格则变动0.4元。
可加性，例如，强麦期货、强麦看涨期权、看跌期权等多空不同的持仓，整体delta值是-20，说明投资组合的风险相当于20手期货空头。
4、ΓGamma是反映期货价格变动一个单位，是∆变动的幅度。
如某一期权的∆为0.6，Γ值为0.05，则表示期货价格上升1元，所引起∆增加量为0.05，∆将从0.6增加到0.65。
平值期权的Γ值最大，Γ值越大，表明∆的变化速度愈快，部位风险程度高。
（c）指令术语：ioc,fok，组合指令（主流）2、构成因素执行价格，权利金，履约保证金（卖方），call，put3、合约因素买家，卖家，期权费，成交价，通知日，到期日4、期权分类欧、美二元期权（01序列，机会？）5、交易期权（a）有效的风险管理工具，衍生品的衍生品，可为现货或期货进行保值（b）投资机会多，投资策略多（c）杠杆作用是一把双刃剑，与期货保证金比较，需要较少的权利金。
期货公司股票期权经纪业务交易业务规程
期货公司股票期权经纪业务交易业务规程第一节委托业务第一条客户进行股票期权交易委托，公司客服人员积极引导客户通过网上交易、手机委托等自助委托方式进行。
柜台委托作为应急委托方式，当周边委托方式无法进行委托时，需客户持身份证原件至公司柜台进行委托，公司受理流程同现货柜台交易委托受理流程。
第二条委托时间：交易时间为上午9：15—11：30,下午13：00-15：OOo其中，上午9：15-9：25为开盘集合竞价时间。
第三条买卖类型。
买卖类型包括买入开仓/买入平仓/卖出平仓/卖出开仓/备兑开仓/备兑平仓。
买入开仓：买入开仓指的是买入认购期权或认沽期权，买入成交后，增加权利方持有头寸。
买入平仓指的是投资者作为义务方持有头寸（不含备兑开仓持仓头寸），买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。
卖出平仓指的是卖出认购期权或认沽期权。
投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓，且卖出合约数量不得超过持有的头寸。
卖出开仓指的是投资者卖出认购期权或认沽期权，卖出成交后，增加义务方持有头寸。
备兑开仓指的是投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，卖出相应的认购期权（百分之百现券担保，不需现金保证金）。
备兑平仓，指投资者通过备兑平仓减少备兑策略持仓头寸。
平仓后，释放被冻结的合约标的。
第四条为投资者提供以下几种委托指令：限价指令：投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。
限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。
市价剩余转限价指令：投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）。
市价剩余撤消指令：投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分自动撤销。
FoK限价申报指令：立即全部成交否则自动撤销指令，限价（需提供价格）申报。
FOK市价申报指令：立即全部成交否则自动撤销指令，市价申报。
期货公司股票期权结算方案
期货公司股票期权结算方案1总则Ll业务概述期权结算包括交易结算和行权结算。
在期权业务开展初期,公司定位于“一般结算参与人”，具体的结算工作涵盖资金账户管理、期权交易与期权行权的清算、交收、资金划付、保证金管理，以及结算风险控制等内容。
L2结算职能公司期权结算工作实行集中管理，由结算部代表公司履行结算工作职能。
为确保结算工作的顺利开展，结算部将设立期权清算岗、资金岗等岗位进行相应的业务操作。
所承担的具体职能如下：1.银行衍生品结算资金汇总账户、中国结算衍生品保证金账户及结算互保金账户等账户的开立与管理；2.期权交易、期权行权的清算和交收；3.客户衍生品保证金管理，包括各类资金的汇划、佣金的调整、银证转账资金的配置等；4.对中国结算客户衍生品保证金账户的盯市；与期权结算相关的其他工作。
5股票期权账户体系6.1概述根据中国结算和上海证券交易所的相关要求，公司将构建独立的期权经纪业务账户体系，包括投资者期权账户体系和公司期权账户体系。
投资者期权经纪业务账户体系由三部分构成：（1）在中国结算开立的衍生品合约账户；（2）在银行开立银行结算账户（储蓄卡账户）；（3）在本公司开立的证券账户和衍生品保证金账户。
具体见下表：公司期权经纪业务账户体系由两部分构成：（1）在中国结算开立的两个资金账户、一个证券账户；（2）在银行开立的客户衍生品结算资金汇总账户，以及结算备付金专用存款账户。
具体见下表：2.2合约账户（1）账户功能用于记录客户股票期权持仓合约；期权开平仓和期权行权申报。
衍生品合约账户与投资者在期货公司开立的证券账户一一对应，用于客户期权交易、行权申报和记录期权合约持仓信息。
（2）账户开立和注销在期货公司对投资者进行适当性评估的基础上，期货公司与投资者签订风险揭示书和股票期权经纪合同后，投资者向期货公司申请开立衍生品合约账户，期货公司向中国结算上海分公司报送账户注册资料等信息，并申请配发编号。
中国结算根据期货公司提交的配号申请,按照证券账户号码加三位固定数字“888”的配号规则发放合约账户号码。
期权规则(草案)介绍
4.行权方式：美式
风控：降低到期日超仓。美式期权有利于减少到期日行权量 套利：便于期货期权套利。期权价格与期货价格有效联动 需求：商品期权流动性差，平仓难。美式期权可以解决部分 期权持仓提前“离场”难问题。
间距 行权价/间距
50 0-60
100 30-70
200 35-
13
6.最后交易日-到期交易日
国际惯例：提前期货到期日，对冲或交割履约时间 ICE原糖：交易至下午14点，行权为下午17点（东部时间） 美国股票期权：到期月的第三个星期五之后的周六，周六有 一个上午纠正错误。
二、交易规则
1.合约挂盘 2.编码和代码 3.指令及属性 4. 竞价原则 5. 组合交易 6. 期权平仓 7.期权行权 8.到期日处理
行权价格
15-30美分/镑
400-700美元/公 吨 40-70
行权价格/行 权价格间距
60-120
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5.行权价间距：分段
ZCE白糖：分段设置 中国实际：价格波动幅度较大 市场需求：满足多样化需求 套利交易：便于套利交易
ZCE白糖期权行权价格间距
行权价格 3000以下 3000-7000 7000以上
交易所代码 芝加哥期货交易所 CBOT 芝加哥商业交易所 CME 洲际交易所 ICE 伦敦金属交易所 LME 纽约商业交易所 NYMEX 纽约商品交易所Comex 品种 小麦、玉米、大豆、豆粕 活牛、瘦肉猪 布伦特原油 11号原糖、2号棉、油菜籽 铜、铝 轻质原油 黄金 美式 美式 美式 美式/欧式（两种期权合约） 美式 美式 美式 美式
术语定义
术语定义1、持仓指客户开仓后尚没有平仓的期货合约、期权合约。
2、交割指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。
3、交易指令指客户下达给期货公司的指令，期货合约交易指令一般包括乙方账号（或交易编码）、交易品种、合约到期月份、开平仓、买卖方向、数量、买卖价格等内容。
期权合约交易指令一般包括乙方账号（或交易编码）、交易方向、品种、数量、合约月份及年份、合约标的物、开平仓方向、行权价格、期权类型、权利金、行权或放弃行权等内容。
4、结算指根据期货交易所公布的结算价格对买卖双方的交易结果进行的资金清算和划转。
5、结算账户指客户在期货结算银行开立的用于期货交易出入金的银行账户。
6、开仓指客户新买入或新卖出一定数量的期货合约。
7、连续交易指除日盘之外由期货交易所规定交易时间的交易，开展连续交易的期货合约由期货交易所另行规定。
连续交易的交易日指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束。
8、平仓指期货客户买入或者卖出与其所持合约的品种、数量和交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为。
9、期货保证金指客户按照规定标准交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。
10、期货保证金账户指期货公司在期货保证金存管银行开立的用于存放和管理客户保证金的专用存管账户，包括期货公司在期货交易所所在地开立的用于与期货交易所办理期货业务资金往来的专用资金账户。
11、期货交易指采用公开的集中交易方式或者中国证监会批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。
12、期权，也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。
13、期权合约，是指交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的标准化合约。
期权交易流程
期权交易流程期权交易指令期权交易指令内容主要项目包括：(1)开仓或平仓；(2)买进或卖出；(3)执行价格；(4)合约月份；(5)交易代码；(6)看涨期权或看跌期权；(7)合约数量；(8)权利金；（9）指令种类。
指令种类分为市价指令、限价指令和取消指令等。
当某客户发出交易指令，买进或卖出一份期权合约，经纪公司接受指令，并将其传送到交易所。
交易者发出交易指令时，很重要的一点是选择执行价格。
选择执行价格的一个重要方面是交易者对后市的判断。
对于买进看涨期权来说，执行价格越高，看涨预期越大。
对于买进看跌期权来说，执行价格越低，看跌预期越大。
二、下单与成交（一）交易者向其经纪公司发出下单指令，说明要求买进或卖出期权数量，看涨期权或看跌期权以及向经纪公司明确所需小麦期权的执行价格、到期月份、交易指令种类、开仓或平仓等。
（二）交易指令通过计算机按照成交原则撮合成交。
权利金竞价原则同期货合约的竞价原则，即价格优先，时间优先的竞价原则。
计算机撮合系统首先按照竞价原则分买入和卖出指令进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
（三）会员经纪公司将成交回报告知交易者。
三、期权部位的了结方式（一）对冲平仓1、对冲平仓方法期权的对冲平仓方法与期货基本相同，都是将先前买进（卖出）的合约卖出（买进）。
只不过，期权的报价是权利金。
如果买进看涨期权，卖出同执行价格、同到期日的看涨期权对冲平仓。
如果卖出看涨期权，买进同执行价格、同到期日的看涨期权对冲平仓。
如果买进看跌期权，卖出同执行价格、同到期日的看跌期权对冲平仓。
如果卖出看跌期权，买进同执行价格、同到期日的看跌期权对冲平仓。
例如，某客户以20元/吨买进10手3月份到期执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权。
如果小麦期货价格上涨到1250元/吨，那么权利金也上涨，比如上涨到30元/手，那么该客户发出如下指令：以30元/吨卖出（平仓）10手3月份到期、执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权。
我国证券期货市场上的交易指令
我国证券期货市场上的交易指令前天的非正式问卷调查已经陆陆续续收到了一些反馈，还没有填写的读者可以继续抓紧完成。
从目前的结果来看，读者对我国证券市场上一些常见的交易指令还不太熟悉，具体表现为：-80%的交易者不知道上交所跟深交所提供不一样的交易指令；-超过三分之二的交易者不清楚上交所提供了哪些交易指令；-超过一半的交易者没有听说过“本方最优价格委托”这个基本交易指令；-一半的交易者在日常股票买卖中只用过一种交易指令。
尤其当考虑到读者群中有相当一部分是从事跟金融相关的工作，上面这些数字就比较能够说明问题了。
这个问题就是：金融市场微结构知识在当前我国高校教育和社会普及工作中严重匮乏，急需弥补！金融市场微结构最关心的问题之一是如何使金融市场更方便交易者进行交易。
要达到这个目标，首先就要给交易者提供表达交易意愿的工具和途径。
这个工具就是报单。
报单（order）也叫指令、委托，是交易者向经纪人或者自动交易系统提交的命令，通常包括交易工具、交易价格、交易数量、交易方向、有效时间、执行时间等要素。
报单是交易的最基本单元。
信息要通过报单的提交和成交体现到市场价格中去，交易者的交易策略最终也通过报单来实现。
市场流动性的根源在报单。
流动性是交易者能够迅速以合理价格成交的能力。
有些报单抽取流动性，有些报单提供流动性。
是否熟悉报单类型及各自特点以及是否能够根据市场预判熟练运用报单准确表达自己的交易意愿是判断交易员交易能力的重要标准之一。
运用报单处理交易的优点是可以不用时刻紧盯市场，但缺点是需要交易者对未来市场变化做出相应判断并将其反应在报单上。
交易者还需要根据市场变化及时撤销或提交新单。
如果速度太慢，很有可能之前的报单已经成交，从而给交易者带来损失。
因此程序化交易者在这方面具有技术上的优势。
报单的主要类型报单的类型多种多样，且不同的市场或交易所会规定不同的报单类型。
国外成熟市场为了满足交易者的不同需求，通常会提供丰富灵活的报单类型供交易者选择使用。
期权大讲堂期货做空与期权的结合运用(上)
期权大讲堂——期货做空与期权的结合运用(上)类别：理论文章刊发机构：期货日报刊发时间：2005-09-21作者：魏振祥[ 53 ]华尔街的名家说：心里想这次交易最多会赔多少钱，比想这次交易会赚多少钱更为重要。
没有期权时，投资者在买卖期货后，出现盈亏不论是平仓还是锁仓，都是锁定了空间。
锁仓后的解锁也至关重要，有时候解锁不当风险更大。
有了期权，方法更多、效果更好。
搭配使用期权的方法有保守型和积极型。
比较保守的策略有：1.卖出期货，同时买进看涨期权；2.卖出期货，同时卖出看跌期权。
比较积极的策略有：1.卖出期货获利后，卖出看跌期权锁利。
2.卖出期货出现亏损后，买进看涨期权反败为胜。
不论是保守型或积极型操作，皆有优缺点，关键是要选择适当的时机和适当的操作策略。
9月1日棉花期权行情表第1招：做空期货同时买进看涨期权(保守型操作)运用时机：卖出期货属于看空后市，但又担心行情背道而驰，这时就可以再买入看涨期权。
即在投资者认为至最后到期日期价会有大幅下跌的机会时，可选择此策略。
特点：一旦价格上涨，期权上的获利可以抵消期货上的亏损，免了后顾之忧，安心等待价格下跌。
上涨时，亏损有限；下跌时，收益不限。
此一策略，相当于买进看跌期权。
平仓时机：此策略已经进行避险，因此应以波段操作为主，当下跌幅度已经符合满足点，或是达到投资者预期的目标，就可以先将期货空单平仓。
至于买进的看涨期权部位，通常此时会出现最大亏损（权利金非常低），但除了权利金外不会再有额外损失，因此不必急于平仓。
也可能期货平仓后，期货价格出现反转，权利金又会上涨，不赔反赚也不是不可能。
如果价格真的背道而驰，出现先涨后跌，则只要判断到期仍会大幅下跌，待期货价格上涨一定幅度或遇到压力时，可先将看涨期权平仓，但前提是判断前期的利空题材仍然存在。
毕竟上涨的风险已经锁定，否则，没必要急于将看涨期权平掉。
因此，平仓时机很重要。
损益平衡点＝期货成交价格－权利金支出操作技巧：第一，注意运用时机，前已述及。
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期权交易指令内容主要项目包括：
(1)开仓或平仓；
(2)买进或卖出；
(3)执行价格；
(4)合约月份；
(5)交易代码；
(6)看涨期权或看跌期权；
(7)合约数量；
(8)权利金；
(9)指令种类。
指令种类分为市价指令、限价指令和取消指令等。
当某客户发出交易指令，买进或卖出一份期权合约，经纪公司接受指令，并将其传送到交易所。
交易者发出交易指令时，很重要的一点是选择执行价格。
选择执行价格的一个重要方面是交易者对后市的判断。
对于买进看涨期权来说，执行价格越高，看涨预期越大。
对于买进看跌期权来说，执行价格越低，看跌预期越大。
二、下单与成交
（一）交易者向其经纪公司发出下单指令，说明要求买进或卖出期权数量，看涨期权或看跌期权以及向经纪公司明确所需小麦期权的执行价格、到期月份、交易指令种类、开仓或平仓等。
（二）交易指令通过计算机按照成交原则撮合成交。
权利金竞价原则同期货合约的竞价原则，即价格优先，时间优先的竞价原则。
计算机撮合系统首先按照竞价原则分买入和卖出指令进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
（三）会员经纪公司将成交回报告知交易者。
三、期权部位的了结方式
（一）对冲平仓
1、对冲平仓方法
期权的对冲平仓方法与期货基本相同，都是将先前买进（卖出）的合约卖出（买进）。
只不过，期权的报价是权利金。
如果买进看涨期权，卖出同执行价格、同到期日的看涨期权对冲平仓。
如果卖出看涨期权，买进同执行价格、同到期日的看涨期权对冲平仓。
如果买进看跌期权，卖出同执行价格、同到期日的看跌期权对冲平仓。
如果卖出看跌期权，买进同执行价格、同到期日的看跌期权对冲平仓。
例如，某客户以20元/吨买进10手3月份到期执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权。
如果小麦期货价格上涨到1250元/吨，那么权利金也上涨，比如上涨到30元/手，那么该客户发出如下指令：以30元/吨卖出（平仓）10手3月份到期、执行价格为1200元/吨的小
麦看涨期权。
2、平仓盈亏计算
期权的平仓盈亏与期货类似，是买卖期权的权利金差价，卖出价减去买入价只要是正数就赚钱，是负数就亏钱，是零就不盈不亏（不考虑交易手续费）。
比如买进时是权利金20元/吨（不管买权还是卖权），卖出平仓时是30元/吨，则赚取10元/吨。
（二）执行与履约
期权的买方（客户通过其开户的期货经纪公司）在合约规定的有效期限内的任一交易日闭市前均可通过交易下单系统下达执行期权指令，交易所按照持仓时间最长原则指派并通知期权卖方（客户由其开户的期货经纪公司通知），期权买卖双方的期权部位在当日收市后转换成期货部位。
对于看涨期权多头，按照执行价格获得多头期货部位；对于卖出看涨期权，按照执行价格，卖方被指派，获得空头期货部位。
对于买进看跌期权，按照执行价格，买方获得空头期货部位；对于卖出看跌期权，按照执行价格，卖方被指派，获得多头期货部位。
例如，执行价格为1200元/吨的11月小麦看涨期权执行后，买方获得1200元/吨的11月份小麦期货多头部位；卖方获得1200元/吨的11月份小麦期货空头部位。
如果期权买方已经持有开仓价格为1260元/吨的11月小麦空头期货合约，也可用执行买权获得的多头期货部位与已经持有的空头期货部位平仓，获利60元/吨。
表2-2 期权执行与部位关系
看涨期权看跌期权
买方获得多头期货部位获得空头期货部位
卖方获得空头期货部位获得多头期货部位
（三）期权到期
如果到期时，期权没有对冲平仓，也没有提出执行，在当日结算时，投资者的期权持仓就会被自动了结。
按照惯例，在期权到期时，实值期权会被自动执行。
因此，买方放任到期的一般为虚值期权。
根据需要，期权买方可以不执行期权，让期权到期。
而期权卖方除对冲平仓和应买方要求履约外，只能等待期权到期。
随着到期日的临近，期权的时间价值呈加速衰减。
在到期日，期权的时间价值为0。
因此，时间是期权卖方的“朋友”，是期权买方的“敌人”。
对于期权的买方，应尽量避免看对了方向、看错了时间，当期货价格向有利方向变动时，期权已经到期了。