股指期货
股指期货基础知识
股指期货五大基础知识1、什么是股指期货期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
这个标的物，又叫基础资产或者标的资产，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某种金融资产，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或指数等。
如果这个标的物是某个股票价格指数，则该期货就是股票价格指数期货，简称股指期货。
2、股指期货的发展过程股指期货最早出现于美国市场。
20世纪70年代，西方各国出现了经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，当时股票市场经历了二战后最严重的一次危机，在1973-1974年的股市下跌中道琼斯指数跌幅达到了45%，投资者意识到在股市下跌中没有适当的管理金融风险的手段，开始研究用于规避股票市场系统性风险的工具。
1982年2月，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准推出股指期货。
同年2月24日，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了全球第一只股指期货合约——价值线综合指数期货合约；4月21日，芝加哥商业交易所（CME）推出了S&P 500指数期货合约。
目前，全部成熟市场以及绝大多数的新兴市场都有股指期货交易，股指期货成为股票市场最为常见、应用最为广泛的风险管理工具。
按照世界交易所联合会的统计，2009年全球股指期货的交易量高达18.18亿手。
其中，美国的小型S&P 500指数期货、欧洲的道琼斯欧元Stoxx 50指数期货、印度的S&P CNX Nifty 指数期货、俄罗斯的RTS指数期货、韩国的Kospi 200指数期货和日本的小型日经225指数期货等成交活跃，居全球股指期货合约交易量前六位。
3、股指期货的功能与作用股指期货最主要的功能是通过套期保值操作来规避股票市场的系统性风险。
股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分。
非系统性风险通常可以采取分散化投资方式减低，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。
股指期货操作指南
股指期货操作指南股指期货是一种金融衍生品，是指以特定股指作为标的物进行买卖的合约，是投资者进行投机和对冲的重要工具。
本文将为投资者提供股指期货的操作指南，帮助他们更好地了解和把握股指期货交易。
一、了解股指期货的基本知识1. 什么是股指期货股指期货是指以特定股指作为标的物的期货合约，投资者通过买入或卖出股指期货合约来进行投机或对冲。
2. 股指期货的交易所和合约股指期货的交易所有中国金融期货交易所（CFFEX）的沪深300指数期货、中证500指数期货等。
投资者可以选择合适的交易所和合约来进行交易。
3. 股指期货的交易时间和交割方式股指期货交易时间一般为工作日的早上9:15至11:30和下午13:00至15:00，交割方式一般为现金交割。
二、选择合适的交易策略和风险控制方法1. 投机交易策略投资者可以根据自己对股市的判断选择适合的投机交易策略，如趋势跟踪策略、均值回归策略等，通过分析行情和技术指标来进行交易。
2. 对冲交易策略投资者可以使用股指期货进行对冲，降低股票和组合的风险敞口。
对冲策略可以根据投资者的需求和预期来选择，如股票市值对冲、股指期货对冲等。
3. 风险控制方法股指期货投资涉及到一定的风险，投资者应该采取适当的风险控制方法，如设置止损点、分散投资、控制仓位等，以降低投资风险。
三、了解股指期货交易的基本流程1. 开立期货账户投资者首先需要在期货公司开立一个期货账户，完成实名认证和相关手续，然后通过期货公司提供的交易软件进行交易。
2. 下单交易投资者可以通过交易软件下单进行买入或卖出股指期货合约，设置交易品种、数量和价格等相关参数进行交易。
3. 监控行情和仓位投资者需要实时监控股指期货的行情和自己的仓位，及时调整交易策略和风险控制措施。
4. 平仓交易当投资者认为合适的时机到来或需要平仓时，可以通过交易软件进行平仓交易，将持有的合约卖出或买入。
四、学习和积累交易经验1. 学习股指期货的相关知识投资者需要不断学习和了解股指期货的相关知识，包括投资原理、交易规则、行情分析等，以提升自己的交易水平。
股指期货基础知识
股指期货基础知识股指期货是一种金融衍生品，用于对冲或投机股票市场指数的变动。
它可以提供投资者灵活多样的交易策略，但在进行股指期货交易之前，了解基础知识是非常重要的。
本文将深入介绍股指期货的定义、交易特点以及交易技巧等方面的内容。
一、股指期货的定义与基本知识1. 什么是股指期货股指期货是一种以股票市场指数为标的物的标准化合约，交易双方约定在未来某个时间点以约定价格买入或卖出一定数量的股指期货合约。
与股票交易相比，股指期货合约更具灵活性，可以通过做多或做空股指来进行套利或投机操作。
2. 股指期货的特点股指期货具有以下几个特点：- 标准化合约：股指期货合约具有统一的合约规格，包括交割时间、交割方式、合约单位等，方便投资者进行交易。
- 杠杆效应：相较于股票交易，股指期货交易具有杠杆效应，投资者只需支付一小部分合约价值的保证金即可进行交易，从而扩大了投资收益和损失的可能性。
- 高流动性：股指期货市场是一种高流动性市场，每天都有大量交易活动，投资者可随时进行买卖操作。
- 价格透明：股指期货合约的交易价格、成交量等信息公开透明，投资者可以通过交易所的报价信息进行交易决策。
二、股指期货交易的基本流程1. 开立期货账户在进行股指期货交易之前，投资者首先需要在期货经纪公司开立期货账户，包括填写相关的开户资料、签署协议等程序。
2. 学习交易规则与知识投资者需要学习了解股指期货交易所的交易规则，掌握市场风险与投资知识，包括合约规则、交易时间、交易策略等方面的内容。
3. 下单交易在了解了交易规则后，投资者可以通过交易软件等渠道，下达自己的交易指令。
投资者需要选择合适的交易策略，并设置止损、止盈等交易条件，有效控制风险。
4. 监控交易一旦交易订单成交，投资者需要及时监控市场行情、资金变动等情况，根据实时情况做出相应的调整与决策。
5. 终止交易当交易达到预期的止盈或止损条件时，投资者可以选择终止交易并平仓，实现盈利或承担损失。
股指期货基础知识_期货
股指期货基础知识_期货股指期货基础知识1、什么是股指期货?所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的标准化的期货合约。
买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平。
在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。
股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：(1)股指期货合约有到期日，不能无限期持有。
股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。
因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。
(2)股指期货采用保证金交易，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证;而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。
由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。
(3)在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。
而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。
(4)在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金余额不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓;而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。
2、股指期货投资者的类型有哪些?根据进入股指期货市场的目的不同，股指期货市场投资者可以分为三大类：套期保值者、套利者和投机者。
(1)套期保值者，是指通过在股指期货市场上买卖与现货价值相等但交易方向相反的期货合约，来规避现货价格波动风险的机构或个人。
(2)套利者，是指利用“股指期货市场和股票现货市场(期现套利)、不同的股指期货市场(跨市套利)、不同股指期货合约(跨商品套利)或者同种商品不同交割月份(跨期套利)”之间出现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。
股指期货手册
02 股指期货市场分析
股指期货的价格分析
基本面分析
01
研究影响股指期货价格的经济、政治、社会等因素，如GDP、
利率、通货膨胀等。
技术分析
02
通过图表、指标等手段分析股指期货价格的走势，预测未来价
格动向。
消息面分析
03
关注国内外重大事件、政策变动等消息，评估其对股指期货价
格的影响。
股指期货的市场结构
创新服务模式
股指期货市场将提供更加个性化、专业化的服务模式，提升投资者的 投资体验。
股指期货与金融科技的融合
金融科技提升交易效率
金融科技的应用将提升股指期货交易的效率，降低交易成本，提 高市场流动性。
金融科技强化风控管理
金融科技在风险控制方面的应用将更加广泛，通过大数据、人工智 能等技术手段，实现对市场风险的实时监控和预警。
总结
套期保值策略能够有效地降低投资组合的系统风险，提高投资组合 的稳定性。
套利交易案例
套利交易策略
利用股指期货和相关现货市场的 价格差异，通过买入低估品种、 卖出高估品种获取无风险收益。
案例分析
某投资者发现股指期货合约与现 货指数存在价差，通过买入低估 的期货合约、卖出高估的现货指 数，获取套利收益。
总结
单边交易策略要求投资者具备较高的市场判断能力和风险承受能 力，能够准确把握市场走势并果断采取行动。
05 股指期货的未来发展
股指期货市场的创新发展
创新交易机制
股指期货市场将进一步优化交易机制，引入更多元化的交易策略， 以满足投资者多样化的投资需求。
创新产品种类
股指期货市场将推出更多与新兴产业、绿色发展等相关的创新产品， 丰富投资者的选择。
股指期货基础知识
股指期货基础知识股指期货是指交易所上市的一种合约，用于交易股票指数期货的衍生品。
它是股票指数期货的一种，由于是衍生品，其价格总是与所属的标的股指价格有直接关联，这样就使得投资者可以通过期货市场来获得股票指数波动所带来的投资收益。
市场参与者在股指期货市场中，有许多不同的市场参与者。
这些人员包括：•投资者：参与市场的人，可以通过投资买入股指期货获得收益。
•资金管理者：机构或个人，他们的职责是管理投资者的资金，以实现最优的回报。
•内部员工：他们的职责是在场内交易所中管理期货交易。
股指期货的交易时间和场所股指期货交易的时间一般是在周一至周五，每天的交易时间通常分为两个时间段：上午和下午。
在中国，股指期货交易的场所是上交所和深交所，所有股指期货都可以在这两个地方进行。
股指期货的价格形成股指期货的价格是由交易市场上的买方和卖方价格竞争所决定的。
买方和卖方向市场提供报价，市场价格将根据交易供求关系来确定。
通常，股指期货价格与标的指数成正比，这意味着交易员可以通过预测市场方向并参与期货交易来获得更好的收益。
股指期货的保证金和结算方式在进行股指期货交易时，投资者需要支付一定的保证金。
保证金是指投资者在开仓时缴纳的资金，通常是开仓缴纳的交易金额的一定比例，这时的保证金来自投资者自己的账户。
如果交易失败，保证金就会退回到投资者的账户中。
股指期货采用的是现货交割方式，即在到期日将期货资产实际交割给买方或现金结算。
股指期货的风险控制股指期货投资存在一定的风险，即期货价格波动可能导致投资者账户资金缩水。
在进行股指期货交易时，需要注意以下注意事项：•风险控制：通过采取保证金制度等风险控制措施进行风险控制。
•策略：采用正确的交易策略，控制持仓风险。
•市场研究：投资者需要对股票及其它有关经济变动的市场研究有一定的了解，学习技术分析、基本面分析等方法。
投资者应该通过以上措施来保护自己的资金，降低投资的风险。
同时，不要贪心，避免使用过度的杠杆，以便更好地控制投资风险。
股指期货基础知识讲解
股指期货基础知识讲解股指期货是一种衍生品工具，通过对股票市场指数进行投资交易来获取投资回报。
股指期货交易是当前金融市场中备受关注的一项重要投资方式，对投资者而言，了解股指期货的基础知识至关重要。
本文将介绍股指期货的定义、目的、交易方式以及相关的基础知识。
一、股指期货的定义股指期货是一种以股票市场指数为标的物的标准化合约。
它是一种金融衍生品，通过合约为投资者提供了在未来特定时间内交割特定数量股票指数的权利和义务。
二、股指期货的目的股指期货交易的目的主要有两个方面。
首先，它可以作为投资和套利的工具，投资者可以通过买入或卖出股指期货的合约，获得与市场股票指数价格变化相关的投资回报。
其次，股指期货还可以用于风险管理，投资者可以通过买入或卖出期货，对冲其股票投资的价格风险。
三、股指期货的交易方式股指期货交易一般在交易所进行，投资者通过交易所会员开设的交易账户进行交易。
投资者可以通过两种方式参与交易，分别是买入（做多）和卖出（做空）期货合约。
1. 买入（做多）期货合约投资者认为指数价格将上涨，可以选择买入期货合约。
当指数价格上涨时，投资者可以通过平仓盈利。
2. 卖出（做空）期货合约投资者认为指数价格将下跌，可以选择卖出期货合约。
当指数价格下跌时，投资者可以通过平仓盈利。
四、股指期货的基础知识了解股指期货的基础知识对于投资者参与交易至关重要。
以下是一些关键概念的介绍。
1. 合约规格每个股指期货合约都有一定的规格，包括合约单位、最小变动价位、交割月份等。
投资者在选择交易合约时，需要了解这些规格，并根据自身投资策略进行选择。
2. 保证金参与股指期货交易需要缴纳一定比例的保证金，用于覆盖潜在的亏损。
保证金金额可以通过交易所的保证金制度来确定，投资者需要根据自己的投资资金合理配置保证金。
3. 成交方式股指期货的成交方式包括市价成交和限价成交。
市价成交是指根据市场最优价立即成交，而限价成交是指投资者自己设定的买入或卖出价格，当市场价格达到设定的价格时成交。
股指期货名词解释
股指期货名词解释股指期货（Stock Index Futures）是一种金融衍生品，其标的资产为特定股票指数，如上证指数、沪深300指数等。
股指期货交易是在期货交易所上进行的，参与者可通过期货合约买入或卖出未来某一特定时点的股指。
在股指期货交易中，有一些常见的名词需要解释，以便投资者更好地理解和参与其中：1. 期货合约（Futures Contract）：是指股指期货交易中的标准化合约，通过期货合约可以买入或卖出未来某个特定时间点的股指。
2. 首月合约（Front Month Contract）：是指当前最近到期的期货合约，也是交易活跃度最高的合约。
3. 持仓量（Open Interest）：是指股指期货市场上所有未平仓合约的总数。
持仓量反映了市场参与者对于未来市场走势的看法。
4. 买方/做多方（Buyer/Long Position）：指购买期货合约的投资者，持有期货合约可以从市场上升时获得利润。
5. 卖方/做空方（Seller/Short Position）：指出售期货合约的投资者，持有期货合约可以从市场下跌时获得利润。
6. 保证金（Margin）：指投资者进入股指期货交易时需缴纳的资金，用于保证合约的履约能力。
7. 上市交易日（Trading Day）：是指股指期货交易所规定的可以进行正常交易的日子，通常不包括周末和节假日。
8. 涨停板（Upper Limit）和跌停板（Lower Limit）：是指股票价格在一定时间内的最高或最低限制。
当股票价格上涨或下跌到设定的涨停板或跌停板时，会触发暂停交易的措施。
9. 基差（Basis）：是指在期货合约到期时，股指期货价格和现货指数之间的差值。
基差可以反映市场对于未来走势的预期和供需情况。
10. 结算价（Settlement Price）：是指每个交易日最后一笔成交的期货价格。
结算价通常由期货交易所根据合约当日成交价格的加权平均值进行计算。
以上是一些股指期货交易中常见的名词解释，这些名词涵盖了交易品种、交易对象、交易行为和期货市场的基本规则等方面，希望可以帮助投资者更好地理解和参与股指期货交易。
股指期货名词解释
一、股指期货名词解股指期货股指期货的全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。
从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利和投机。
股指期货是金融期货中最晚出现一个品种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。
股指期货当前已成为全球各大金融期货市场交易最为活跃的期货品种之一。
保证金保证金是清算机构为了防止指数期货交易者违约而要求交易者在购买合约时必须交纳的一部分资金，根据性质不同，可分为初始保证金和追加保证金。
目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8％。
假定沪深300的指数现在为2000点，那么投资者交易1手股指期货，需要交纳的保证金就是2000×300×0.8＝48000元。
合约乘数股指期货的合约价值以一定的货币金额与标的指数的乘积表示。
股指期货标的指数的每一个点代表固定的货币金额，这一固定的货币金额称为合约乘数。
根据官方公布的信息，沪深300指数期货的合约乘数暂定为300元／点。
假设沪深300指数现在是2000点，则一张沪深300指数期货合约的价值为2000×300＝600000元。
如果指数上涨了10点，则一张期货合约的价值增加3000元。
熔断机制熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段：当波动幅度达到交易所所规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，然后再开始正常交易，并重新设定下一个熔断点。
交易时间及最后交易日交易时间沪深300指数期货早上9时15分开盘，比股票市场早15分钟。
9时10分到9时15分为集合竞价时间。
下午收盘为15时15分，比股票市场晚15分钟，为15时15分。
最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致，为15时00分，其它月份合约仍然在15时15分收盘。
合约月份沪深300指数期货同时挂牌4个月份合约。
股指期货的优缺点
股指期货的优缺点股指期货(Share Price Index Futures)，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。
那么股指期货的优缺点都有哪些?请看下面小编为你整理的资料。
股指期货的优缺点优点一、突空机制投资者可以经过卖出股指期货以此来实现卖空指数.从而在股市下跌时获利。
与卖空个股不同，投资者在做空股市时仅仅需要在市场上按当前价格卖出一份股指期货合约就可以了.而不需向专业机构〔券商或其他金融服务机构)融券或借券，而且也不像卖空个股一样受严格的条件限制。
股指期货的这一交易特性使得投资者可以方便地做空股市，从而为对冲市场下跌风险提供了低成本工具。
二、保证金交易与绝大多数金融衍生产品一样，股指期货也具有杠杆性。
共表现方式与期权、权证不同:期权和权证通过较低的绝对价格实现杠杆，而股指期货则是通过保证金交易实现杠杆。
三、成本低廉股指期货本身的交易费用比较低.例如，在中国香港地区恒生指数期货市场，交易者每次单边交易一份股指期货合约的费用约为100港元。
2009年12月10日，恒生指数期货合约1006的价格为21300点，恒生指数期货合约的乘数是每个点50港元，所以买入一张股指期货合约就等同于买入价值1065000港元的股票。
以100港元来计算，交易成本仅略高于万分之零点九.而股票交易成本则是千分之三点六左右。
四、套利机会投资个股一般会基于对个别公司基本面的研究进行交易，而股指期货的交易则通常是基于投资者对整个市场的趋势判断。
由于影响市场的因素较多也较为复杂，估息相对不对称.因此不间投资者对未来市场的判断与对个股的判断相比更易出现偏差，这样为套利打下了坚实的基础.除此之外.在股指期货市场上.不同交割月的多份合约同时交易，也容易产生套利机会。
股指期货的缺点：2009年以来也出现一些对杠杆ETF的批评声音，主要集中在杠杆ETF的长期投资偏离度风险和杠杆投资风险，即在超过1个交易日的期间内，杠杆ETF的投资回报可能与目标指数的回报偏离，以及投资衍生金融工具将面临比投资组合证券更大的风险。
股指期货有关知识
股指期货有关知识股指期货基础知识及入市指南中国金融期货交易所◎股指期货基础1、什么是股指期货期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
这个标的物，又叫基础资产或者标的资产，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某种金融资产，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或指数等。
如果这个标的物是某个股票价格指数，则该期货就是股票价格指数期货，简称股指期货。
2、股指期货的发展过程股指期货最早出现于美国市场。
20世纪70年代，西方各国出现了经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，当时股票市场经历了二战后最严重的一次危机，在1973-1974年的股市下跌中道琼斯指数跌幅达到了45%，投资者意识到在股市下跌中没有适当的管理金融风险的手段，开始研究用于规避股票市场系统性风险的工具。
1982年2月，美国商品期货交易委员会(CFTC)批准推出股指期货。
同年2月24日，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出了全球第一只股指期货合约———价值线综合指数期货合约;4月21日，芝加哥商业交易所(CME)推出了S&P500指数期货合约。
目前，全部成熟市场以及绝大多数的新兴市场都有股指期货交易，股指期货成为股票市场最为常见、应用最为广泛的风险管理工具。
按照世界交易所联合会的统计，2009年全球股指期货的交易量高达18.18亿手。
其中，美国的小型S&P500指数期货、欧洲的道琼斯欧元Stoxx50指数期货、印度的S&PCNXNifty指数期货、俄罗斯的RTS指数期货、韩国的Kospi200指数期货和日本的小型日经225指数期货等成交活跃，居全球股指期货合约交易量前六位。
3、股指期货的功能与作用股指期货最主要的功能是通过套期保值操作来规避股票市场的系统性风险。
股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分。
非系统性风险通常可以采取分散化投资方式减低，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。
股指期货基础知识整理精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版股指期货基础知识整理1.定义：股指期货，以股指为标的的期货品种2.分类：目前国内的股指期货有三种：上证50（IH），中证500（IC）和沪深300（IF）（1）指数间关系。
上证50成分股选取了沪深300成分股中市值最大的50只股票，即上证50指数成分股完全包含于沪深300指数。
中证500指数剔除了沪深300指数成分股，即中证500和沪深300指数成分股没有任何交集。
（2）市值分布。
上证50成分股为超大市值股票，平均市值超过1000亿元。
中证500指数成分股市值分布的核心区间为100亿—300亿元，主要为中等市值股票。
沪深300指数成分股主要为中大市值股票。
简言之，平均市值排序如下：上证50>沪深300>中证500。
（3）行业分布。
上证50指数成分股集中于金融板块，非银金融和银行股占上证50的权重合计超过65%。
沪深300指数成分股主要集中于金融、制造业等周期性股票，其中金融板块的权重最大，为36%。
中证500指数成分股的行业分布较为均匀，没有单一行业权重超过10%的情况。
权重最大的两个行业分别为医药生物9.17%和房地产8.89%。
简言之，行业分散程度排序为：中证500>沪深300>上证50。
（4）指数估值。
上证50指数估值长期处于市场较低的水平，主要体现为价值股的特征。
中证500的估值明显高于上证50和沪深300，主要体现为成长股的特征。
沪深300指数则介于两者之间。
简言之，指数估值高低排序为：中证500>沪深300>上证50。
（5）抗操纵性。
指数抗操纵性可以用冲击成本指标来衡量，其主要受到市场规模、成分股集中度等因素影响。
经过测算，指数抗操纵性排序为：沪深300>中证500>上证50。
结合我国的实际情况，沪深300股指期货上市基本印证了“上市前涨、上市后短期下跌”的结论。
但具体到上证50和中证500股指期货，并不能直接得出指数一定会短期下跌这样的结论。
股指期货
• (3)遵守纪律控制风险 • 股指期货具有较大的杠杆效应，高风险高回报的品 种，当日的涨跌波动较大，香港市场又经常会出现跳空 缺口，因此，及时设好止损，控制风险是十分重要的。 尤其是对一般资金额度有限的散户来说，当市况出现与 自己期望相反的走势时，若不及时止损，时刻有爆仓的 风险。除了设止损位之外，投资者还需切忌“手痒”， 并要具有敢于承认失败的勇气。有句俗话“决定越多， 错误越多”，期指一般都实行T+0制度，可进行多次交易， 有些投资者做了几单交易，发现均有收益，贪婪的心理 就会出现，做了一单，还想多赚一点，最后的结果是盈 利回吐，甚至还出现倒亏，最后以后悔收场。此外，要 敢于面对失败，几单失误后，不要抱有立刻寻找一个大 的机会翻本的心理，有这种心理的结果是越做越错，越 错越做，恶性循环；而最好的方式是马上收手，总结经 验，调整自己的状态。
• 股指期货的三大要务：即关注权重股走势、做足收市功课、 注意控制风险。 • (1)关注权重股的走势 • 市场的有句俗话说得好“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”， 一般期指的大户总会有手段来控制局面，拉升或者打压成 分股中权重大的股票影响现货市场，从而拉高或压低期指 的走势，这在香港市场比较典型，如中移动(0941)股份是 被市场公认的风向标，因它的盘子相对比汇丰(0005)要轻， 股价亦低很多，但权重位居第二，容易被大户基金左右， 此外，汇丰、长实为首的地产股份也是基金持仓对象，它 们的走势也直接影响到指数的变化，因此，我们在做指数 期货投资的时候，也需密切留意。 • 在A股市场中，中国银行(4.09,-0.04,-0.97%)、中国 石化(10.82,0.00,0.00%)、G宝钢、G长电、G联通、中国 国航(10.74,-0.06,-0.56%)、大秦铁路(9.35,0.13,1.41%)等 个股对指数的影响较大，将来参与A股指数期货的投资者， 应该注意这些股票的走势。 •
第6章-股指期货PPT课件
第四节 对冲股票组合风险
股指期货套期保值的构建与调整可以通过以下过程 实现:
➢ 确定是否需要进行套期保值 ➢ 确定套期保值的类型 ➢ 选择合理的套期保值合约 ➢ 选择合理的套期保值时机 ➢ 选择适当的套期保值比率进行套期保值操作 ➢ 根据市场变化适时调整套期保值比率 ➢ 提前或到期结束套期保值
第四节 对冲股票组合风险
程式交易
➢ 广义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程 式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的 交易条件，即由电脑自动下单买卖。
➢ 简单的说，程式交易就是同时买进或卖出一篮子 股票，也有少数程式交易是既买进又卖出股票的 混合型程式交易。同时买进一篮子股票被称为程 式买进，同时卖出一篮子股票被称为程式卖出。
持仓量的25%
交易手续费 交易代码
单边每张合约成交金额的万分之零点五+期货公司佣金 IF
第三节 指数套利与程式交易
指数套利
指数套利是利用指数期货合约与基础指数的价格失衡进 行交易从而获利的交易策略。
假如我们假设股指期货合约的理论价格为P, 如果现在 市场上期货价格偏高（F0>P），卖空期货合约而买入指数中 的股票。如果期货价格偏低（F0<P），投资者可以通过买入 期货合约而卖出指数中的股票进行套利，获取无风险收益。
第一节 股指期货简史
• 1982-1985年，推出阶段 美国堪萨斯农产品交易所率先推出价值线综合平均指数
期货合约 • 1986-1987年，成长阶段 • 1988-1990年，停滞阶段 1987年10月19日，美国华尔街股市出现暴跌，引发全球
股市重挫的金融风暴，即著名的“黑色星期五”。 • 1990年至今，快速发展阶段
合约名称 指数乘数 合约价值 最小变动价位 合约价值的最小变动幅度 交易时间 合约交割月份
股指期货的概念是什么
股指期货的概念是什么经常接触股票的⼈，应该对股指期货有⼀定的了解。
简单地说，就是以股价指数为标的物的标准化期货合约，双⽅约定在未来的某个特定⽇期，可以按照事先确定的股价指数的⼤⼩，进⾏标的指数的买卖，到期后通过现⾦结算差价来进⾏交割。
那么，今天店铺⼩编为您整理了以下股指期货的相关信息，帮助您更好地了解股指期货。
股指期货:期货就是按照约定价格超前进⾏买卖的交易合约,期货交易分为投机和交割,投机通过低买⾼卖或者⾼卖低买来赚取价差,交割是事先锁定交易价格在未来执⾏的买卖交易.以黄⾦期货为例,20160401黄⾦价格为1211美元/盎司,甲和⼄签订1盎司交割⽇期为20160701的黄⾦期货合约,甲为买⽅,⼄为卖⽅,如果20160701合约到期,黄⾦价格达到1300美元/盎司,⼄依然以1211美元/盎司的把1盎司黄⾦卖给甲.期货分为商品期货和⾦融期货,商品期货的标的物为实物,⽐如原油,黄⾦,⽩银,铜,铝,⽩糖,⼩麦,⽔稻等,⾦融期货的标的物是⾮实物,⽐如股票价格指数,利率,汇率等,⽽股指期货就是以股票价格指数为标的物的期货合约,通俗的理解就是以股票价格指数作为对象的价格竞猜游戏,既可以买涨(术语:做多)也可以买跌(术语:做空),看涨的⼈被称作多头,看跌的⼈被称作空头,多头和空头各⽀付10%-40%的保证⾦买卖股指期货合约(具体保证⾦数额由中国⾦融期货交易所规定),然后按照每⼀个指数点位300元的价格计算盈亏,指数每上涨⼀个点多头盈利300元,⽽空头亏损300元,指数每下跌⼀个点空头盈利300元,⽽多头亏损300元.这个300元/点叫价格乘数,世界各国的价格乘数是不⼀致的,⽬前全世界有40多个国家有股指期货,美国标普500股指期货为250美元,纳斯达克100指数期货为100美元,德国法兰克福指数期货为5欧元,伦敦⾦融时报100指数期货为25英镑,⾹港恒⽣指数期货为50港元.⽬前国内有三种股指期货合约,分别为沪深300股指期货IF,中证500股指期货IC,上证50股指期货IH,每⼀种股指期货根据时间不同各有四个合约,⼀个当⽉合约,⼀个下⽉合约和两个季⽉合约,⽐如⽬前上市的沪深300股指期货合约分别为IF1604,IF1605,IF1606,IF1609,IF即IndexFutures,IF1604是当⽉合约,指的是2016年4⽉第三个星期五进⾏交割的合约,IF1605是下⽉合约,指的是2016年5⽉第三个星期五进⾏交割的合约,IF1606是当季合约,指的是2016年6⽉第三个星期五进⾏交割的合约,IF1609是下季合约,指的是2016年9⽉第三个星期五进⾏交割的合约。
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Chart
一、股指期货投机交易
Sample Heading （1）投机交易的种类及盈亏计算 （2）投机交易的应用
（1）投机交易的种类及盈亏计算
股指期货投机交易的概念
从广义上讲，凡是为了谋求利益而承担风险的行为都可称为投机。 从侠义上讲，是指利用市场上商品或金融资产价格的波动而进行的风险性投资 行为。 所谓股指期货市场的投机交易，是指投资者根据对股指期货合约价格的变动趋 势做出预测，通过看涨时买进股指期货合约，看跌时卖出股指期货合约而获取 价差收益的交易行为。 投机交易在期货市场中不可或缺，投机者承担了套期保值者力图规避和转移的 风险，使得套期保值成为可能。同时，投机者交易较为活跃，增加了期货市场 的交易量，提高了市场的流动性，这既使得套期保值交易需求能得到及时满足， 又能减少交易者进出市场可能引起的价格波动。
举例
• 客户李某在2010年5月21日入金500,000用于
期货交易。
今买今卖盈亏计算
假设1： 李某在当日以2720价位买入1手IF1006,当日又以2794价位 平仓，问该客户如何计算盈亏(股指合约乘数300）
• 平仓盈亏=（卖出价-买入价）*合约乘数*手数
股指期货合约
IF1006股指行情图
股指期货投机交易的特征
和其他交易行为相比，投机交易行为具有以下几个特征: （1）以获取利润为目的 投机者参与期货交易的目的是在汇集各方面市场信息的基础上，采用一定的分析 方法对期货价格走势进行预测，通过低价买进、高价卖出获得价格变动的差额收 益，因此，投机交易目的是赢利。 （2）主动承担风险 投机行为和套期保值行为对待风险的态度是完全不同的。套期保值的目的是规避 价格波动的风险，而投机交易则是主动承担价格波动的风险，因此，参与投机交 易的投资者应当具备较强的风险承受能力，投资者应审慎评估，谨慎决策。 （3）一般不进行交割 投机者没有买卖合约标的物的实际需求，一般不会在期货市场上进行交割，而是 选择在期货合约到期之前将合约平仓。所以，投机者关心的并不是实际的标的物， 而是合约价格变动的趋势和差额。
需要提醒投资者：单边投机交易是一把“双刃剑”。虽然杠杆作用能显著提高 资金利用率和收益率，但如果投资者误判市场，也会遭遇杠杆作用带来的巨大 风险。
投机交易的种类
根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类： 第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有 几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲； 第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖，其持仓不 过夜； 第三类是逐小利者，又称'抢帽子者'，他们的技巧是利用价格的微小变动进行 交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。 投机者是期货市场(Futures)的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂 。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市 场正常运营的保证。
高盈亏比的交易机会有多少？ 联系上面的思路，如果“投机本身就是一个低胜算的游戏”这个观点成立的话 ，那么寻找高盈亏比的交易机会就成了决定我们未来能否长久生存的关键问题 了。盈亏比当然是越高越好，但是问题的关键在于：高盈亏比的交易机会有多 少呢？ 交易频率如何把握？ 在现实交易中，不论哪个投机市场（股票、期货、外汇等），每天真正可以让 我们赚钱的机会非常少，所以频繁交易很多时候都是在为经纪商做贡献，对我 们自己无益。所以对于大部分人而言，交易频率尽量减少，把握少量高胜算的 交易机会才是正途。 所以在现实中，那些以获取返佣为目的的短线炒手往往会选择“高频率、低盈 亏比、适中的胜算”来交易，其目的是在尽量少亏损甚至不亏损的前提下做出 足够大的交易量；而大部分中长线的交易者往往会选择“低频率、高盈亏比、 适中的胜算”来交易，目的是获取尽可能多的净利润。 其实上面的三个数据中，唯一我们可以准确掌控的就是交易频率，至于交易胜 算和盈亏比则是因人而异，其中有很大的运气成分。
投机交易的种类
套期保值 套期保值是指同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的交易，用一个市场的盈利弥补另 一个市场的亏损，从而在两个市场建立起对冲机制，以规避现货市场的价格波动带来的风险。 在股指期货交易的套期保值交易中，现货市场就是股票市场，股指期货的套期保值交易就是在 股指期货市场和股票市场中进行交易方向相反的交易，通过互补盈亏来达到消除股票市场价格 波动所带来的风险的目的。 套利交易 套利是指交易者利用市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理的价格偏差，买入价值相对 低估的资产，同时卖出价值相对高估资产的交易行为。当这种不合理的价格偏差缩小或消失时， 套利者即可再做相反的交易，就可以获取套利利润。在期货市场中的套利通常包括期货市场与 现货市场的期现套利、不同到期期限期货合约的跨期套利等，以下主要以期现套利阐述套利过 程和作用。 投机交易 投机交易是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场的价差进行买卖，从中获得利润的交易 行为。在股指期货市场，投机者根据自己对股指期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定， 如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓后可获取投机利润：如果判断与价格走势相 反，则投机者平仓后承担投机损失。投机既能获得高收益，也要承担高风险。由于投机的目的 是赚取差价收益，所以，投机者一般只是平仓了结交易，基本不进行交割。
投机交易的种类
所谓投机，利用市场涨跌进行投机交易，是指根据对市场的判断，把握机会， 利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。 股指期货的投机交易则是指直接通过股指期货价格的变动进行获利。该交易是 单边持仓投机。
据统计，从国际市场股指期货运行状况来看，单边投机交易在各国股指期货交 易中占有50%~70%不等的份额，既是主要的投资方式，也是市场流动性的重要 来源。当投资者对市场后市趋势有明显的上涨和下跌的判断时，就可以利用股 指期货进行单边投机交易。
需要提醒投资者：单边投机交易是一把“双刃剑”。虽然杠杆作用能显著提高 资金利用率和收益率，但如果投资者误判市场，也会遭遇杠杆作用带来的巨大 风险。
投机交易的种类
如果投资者预测后市将上涨时可买进股指期货合约；预测后市将下跌时可卖出 股指期货合约。前者称为多头投机，后者称为空头投机。 相反，投资者认为股指未来会下跌，可以卖出某一月份的股指期货合约，股指 下跌后在低位买入平仓并获得差价。可见，利用股指期货保证金、双边交易等 制度，投资者可以以小博大，在短期内获得高额收益率。
投机交易的种类
根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类： 第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有 几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲； 第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖，其持仓不 过夜； 第三类是逐小利者，又称'抢帽子者'，他们的技巧是利用价格的微小变动进行 交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。 投机者是期货市场(Futures)的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂 。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市 场正常运营的保证。
主讲：王亚会 指导老师：何红霞
Chart
目
一、股指期货投机交易
录
（1）投机交易的种类及盈亏计算 （2）投机交易的应用
二、股指期货在资产组合管理中的应用
（1）股指期货资产配置策略 Sample Heading （2）投资组合β值调整策略 （3）指数化投资策略 （4）阿尔法策略 （5）可转移阿尔法策略 （6）现金证券化策略
投机交易的种类
如果投资者预测后市将上涨时可买进股指期货合约；预测后市将下跌时可卖出 股指期货合约。前者称为多头投机，后者称为空头投机。 相反，投资者认为股指未来会下跌，可以卖出某一月份的股指期货合约，股指 下跌后在低位买入平仓并获得差价。可见，利用股指期货保证金、双边交易等 制度，投资者可以以小博大，在短期内获得高额收益率。
持仓盈亏=（2905.4-2791.4）*300*1=34200
平仓盈亏=（2794-2720）*300*1=22440
24日结算价 2905.4 21日结算 价2791.4
2794卖出 平仓
2720价 位买入
持仓盈亏=（2791.4-2720*300*1=21420
当日平仓结算
今买隔夜盈亏计算
2007年5月30日，当时上证指数已经到达4335点的阶段性高点，在随后的五个交 易日内，上证指数一度跌至3400点附近，累计跌幅超过20%，而个股方面，有半数以 上的股票在这五个交易日内跌幅超过了40%，很多投资人持股半年的利润在这几个交 易日蒸发，而投资人如果在5月29日选择买入的话，则会亏掉了本金的30%。 所以你不能说这些投资人选错了股票，而只能说是在不当的时机买入了股票。市 场上没有绝对的所谓好的股票，好股票经常因为那些看得见的正面因素而使得其价值 被高估，也不存在绝对差的股票，事实上，差的股票经常会被低估。对于普通投资人 来说，股票买卖主要靠获取价差来收益，市场上没有几个人是真正等着上市公司来分 红派息方案的，这就是所谓的投机，看一家上市公司，投资者需要看上5年以上，而 投机者只需要5周。 选择好的买入时机的关键在于熟练掌握技术要领。投资人难以对市场作出真正准 确的判断，事实上如果主观地凭着这些判断去进行操作的话也存在风险，但是，当价 格走势触及一些重要技术位置的时候，如果你不尊重其规律也是不明智的，盲目追高 或者是因为你不了解价格变动的规律，或者是因为你对于追高的技术位置熟视无睹。
期货盈亏计算
主要内容
• 术语解释 • 今买今买盈亏计算 • 今买隔夜浮盈计算 • 长期持有浮盈计算
术语解释
收盘价：交易时间结束最后一个撮合达成的成交价格。 结算价：是指某一期货合约当日成交价格按照交易量的加 权平均价。 股指期货：是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平 均价。（非交割日）
IF1006均线图（2010.05.26）
假设2：
若李某当日以2720价位买入IF1006，且当日未 平仓，问该客户持仓盈亏如何计算？