商业计划书的财务部分(ppt 36)

损 益 表
-期间费用(管理费用\营业费用\财务费用） 营业利润 +投资收益 +营业外收支净额 税前利润 - 所得税 净利润 -普通股及优先股股利 保留盈余
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经营活动中 产生的现金流
投资活动中 产生的现金流
筹资活动中 产生的现金流
创 业 企 业 现 金 流 的 来 源
WDM：

W——沃尔玛：自选＋廉价（低价满意的超值商品）
D——戴尔，定制化直销模式（按订单生产，直接与顾 客建立联系，高效流程降低成本，产品技术标准化，低 成本＋高效率＋好服务，力求精简，注重树立产品品牌 和提高服务质量，多元化经营战略） M——麦当劳，标准化复制模式 结果：为客户提供了产品或服务链上增值的能力， 持续获得现金净流入的能力。
商业计划书的财务部分
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天天在发生的故事


Google的故事
百度和李彦宏
国美和黄光裕
盛大与软银亚洲基础投资及陈天桥与唐俊 网易丁磊和香港霸菱投资及徐新 蒙牛与牛根生及摩根斯坦利 2005CCTV年度经济人物——中芯微电子邓中翰
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财务的角度：
杜邦分析法的赢利模式解析
权益资本报酬率 息税前利润 销售收入 税后利润 权益资本 税前利润 息税前利润 总资产 权益资本 税后利润 税前利润 税收效应比率 销售收入 总资产
销售经营利润率
资产周转率
财务费用比率
财务结构比率
分析：销售经营利润率——取决于行业的利润水平（取决于投资）和成本
控制水平. 成本——取决于研发和设计（70％）、采购（30％的70％）、 制造（30％的30％）。技术领先型策略（持续的研发投入）；品牌经营型策 略（服务、宣传、广告）；行业标准型；资源垄断性（提价限产） 资产转转率——取决于市场潜力和企业的资产管理能力。规模型；低成本竞 争型；市场扩张型 财务费用比率与财务结构比率——取决于融资决策水平。低/高财务杠杆型 税收效应比率——取决于税收政策与企业性质、所在地及企业税务筹划能力
资产合计
负债及所有者权益
50 100 200 100 200 200 150
1000
负债： 流动负债 300 长期负债 200 所有者权益： 实收资本： 现金 150 固定资产 200 技术 100 管理 50
负债及所有者权益合计 1000
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案例的分析 ：
10.链式裂变(wens)
12. 多元化(hai’er) 14. Mbo(meidi,sitong)
15.扎木成排(zhongji)
16国际化(jiadu).
问题：各种企业发展模式适用的前提条件是什么？ 以上这些企业发展模式我们应该如何借鉴？
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创业者应具备的十大财会理念
创业的发展模式剖析
1.聚变(nasa) 3.衰变 （jiangx） 5.灌木丛 (gz) 7.四优驱动+名牌扩张 2.克隆裂变(hengx,) 4. 要素积聚(jing) 6.四两拨千斤(langh) 8.小马拉大车(zig,)
9.攀高结贵(zhifu,)
11.白杨树 (lianx) 13.水果拼盘(fengxi)
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项目评估常用的定量分析方法
– NPV、PI、IRR、MIRR
– 动态回收期、静态回收期 – 盈亏平衡法、概率统计法、敏感性分析法
– 回归分析法、统计预测法、计量经济分析法
– 比较分析法、比率分析法、趋势分析法、杜邦分析 法、LP法、HP法、决策树方法
– 杠杆分析法
– SWOT法、价值链分析法、波斯顿矩阵法 – 企业诊断法、GE分析法
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项目的风险分析
风险分析
宏观环境决定的风险
行业环境决定的风险
企业内部因素决定的风险
1.国家经济发展风险 2.政治与经济事件风险
7.原材料供应风险
8.竞争风险
10.营业风险
关于现代企业产权制度及产权理论
原始所有权
公司法人产权
控制权
经营权
决策权
监督权
经理
董事会
监事会
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创业的战略分析
使命 目标
发展战略
对内的管理型战略
竞争战略
对外的交易型战略
各职能子战略
R&D
人力资源
市场营销
财务
生产运作
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企业“三角”定律
1. 企业存在，投资者、 投资者
客户、员工利益都要
满足。
2. 主体：客户、员工
主导：投资者（企业家）
客户
员工
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引例：创办高新技术企业
该企业简化的资产负债表 单位：万元 资产
流动资产： 货币资金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产： 物业 设备 无形资产
3
综合资本成本（加权平均的资本成本）
K

j 1
n
k jw j
4 加权边际资本成本的确定
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融资的要求
通过商业计划书（7“C”）——讲述一个故事
1. 企业的个性（价值观、管理理念、历史、人员、 组织） 2. 企业资本（用财务语言写出过去的业绩和资产） 3. 企业能量（今后的价值、前景、赚钱的能力） 4. 企业的抵押品（抵押品的名称、质量、时间）
经营的角度：
案例：大众轮胎2004年的策略性赢利模式
大众轮胎公司采取了如图所示的策略性商业模式，它将公司所达 到的生产规模——行业领先的生产规模（在图中用椭圆表示）加 以发挥和利用，通过增加生产规模和降低成本来做文章。 图2
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经营的角度：
基于股东价值可持续增长的新创或 二次创业企业赢利模式设计（案例）
项目评估要回答的5个问题
1.
2.
3.
4.
5.
这个项目有市场吗？市场有多大？这个市场是我 的吗？ 这个项目能赚钱吗？能赚多少钱？ 这个项目有风险吗？有哪些风险？风险有多大？ 我能控制吗？我最大能承受多大的风险？如果不 能完全承受，我能转嫁吗？转嫁给谁？如何转嫁？ 这个项目符合投资决策的4个必要性原则吗？ 谁来实施此项目？

2） 对于初次创业和二次创业的企业进行 赢利模式设计
3）对于正在运营中的企业进行赢利模式 诊断与优化设计
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经营的角度：
案例：大众轮胎2004年的运营性赢利模式
它主要向客户提供三方面的价值（见图中的3个椭圆形） 图1 图1
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创业者对财务报表、 财务风险和财务政策的分析制定

1、读懂财务报表 —— 老总要了解财务报表的 基本知识和编制原理，建立与财务经理和人员 沟通的基本语言。 2、分析和评价公司财务业绩和风险 —— 老总 要学会如何应用财务分析方法评价自己企业的 经营业绩和面临的风险。 3、参与讨论和制定财务政策——老总要掌握 公司财务政策制定的要点，借助财务报表分析 结果，了解企业存在的问题和财务政策的含义， 学会参与讨论财务计划和制定财务决策！
所有者权益
所有者权益
损益表
收入 费用 净利润
2013-7-5 18
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财务是企业经营与管理的仪表盘
思考：CFO与CEO的定位有何不同？
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创业与赢利模式 ——研究赢利模式的目的

1） 研究某一公司的赢利模式或同一行业 不同企业的若干种赢利模式
2 1 税销 费售 返商 还品 及或 其提 它供 劳 务
3 2 1 支支购 付付买 税工商 金资品 及及接 其奖受 它金劳 等务
3 2 1 处收取 置回得 资投投 产资资 及 收 其 益 它
2 1 对资购 外产建 投 固 资 定 资 产 无 形
2 1 取吸 得收 借现 款金 投 资
2 1 支偿 付还 利借 息款 及 股 利
当期现金流量净额
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期初存量
流量
期末存量
报 表 之 间 的 关 系
现金流量表 资产负债表
现金
其它资产 资产总额
-负债
by owners
经营现金流 投资现金流 融资现金流 净现金流
资产负债表
现金 其它资产 资产总额 -负债
股东权益表
股东投资及撤资 净利润及其它收益 股东权益变动净额

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融资战略 融资 风险 融资 结构 融资 方式
杠杆利益 资 （ 金 ） 本 成 本
资产规模、结构
投资计划
融资 规模
了解每种融资方式
融资原则
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资本成本
1 资本成本的作用 2 单项资本成本的计算

债券成本（名义、税前、税后），优先股成本 普通股成本，保留盈余成本
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三大会计报表回顾

损益表——企业参加市场游戏的“记分卡” 资产负债表——企业财务状况的“快照”

现金流量表——沟通资产负债表和损益表的
“桥梁”和“纽带”
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资产负债表
资产 流动资产
货币资金 短期投资 应收账款 存货
国家
$ $
企业目标与财务目标—— 持续为其股东创造财富
组织机构
$
私人
企业
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股东价值可持续增长及具体表现


EBIT持续增长,
EPS持续增长, 总资产营业利润率持续增长, 总资产净利润率持续增长， 净资产收益率（权益资本报酬率）ROE持续增长， EVA及EVA回报率持续增长， 净资产经营净现率持续增长， 股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。
(郭晋龙 深圳盐田港股份公司独立董事 深圳注册会计师协会副秘书长认为：) 1、会计要素观念 2、会计政策观念 3、契约制度观念 4、现金流量观念 5、会计谨慎理念 6、会计控制理念 7、成本效益理念 8、预算管理观念 9、财务人才观念 10、独立审计观念
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5. 环境（所属行业环境、政治环境、经济环境）
6. 企业保障（经营风险、财务风险、保障措施） 7. 企业竞争（行业竞争对手分析）
11.产品策略风险 12.技术风险 13.财务风险
3.进出口政策 4.WTO的风险 5.税收风险
9.替代品风险
6.国外进出口政策
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风险投资的
项目评价指标体系
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融资决策要解决的问题
融多少资金？……………………融资规模 从哪里来？………………………融资来源 怎样来？…………………………融资方式 不同融资方式所占比例？………融资结构 代价是多少？……………………融资成本 带来的风险怎样？……………… 融资风险 融资环境 要解决以上问题，先要明确 融资战略 融资原则
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系统的角度：
赢利模式的创新
台湾－刘助博士
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怎样选择好的投资项目？
项目投资决策的四个必要性原则：
1、经济学原则
2、比较优势原则
3、产业政策原则 4、技术选择原则
——案例研究
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销售收入2000万
增值税340万 税前利润500万 企业所得税170万 成本费用1160万
税后利润330万
留存盈余180万 股利150万
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关于现代企业产权制度及产权理论
原始所有权
公司法人产权
控制权
经营权
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
占用权
处置权
使用权
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负债及所有者权益 流动负债
应付账款 应付票据 应付工资
长期负债
抵押借款 应付债券
长期资产
长期投资 土地（国外） 厂房及设备 减：折旧 无形资产
2013-7-5
所有者权益
实收资本(股本) 资本公积 保留盈余
负债及所有者权益总额15 资产总额 来自 www.3722.cn 中国最大的资料库下载
主营业务收入 - 主营业务成本及税金 主营业务利润（毛利） +其它业务利润