我国银行间同业拆借市场利率水平影响因素研究
浅析我国银行间同业拆借市场
浅析我国银行间同业拆借市场随着社会经济的快速发展，我国的金融市场也在不断的发展和完善，对整个国家经济以及社会发展都产生了重大的影响。
在金融市场中，银行同业之间存在一个拆借市场，对于完善货币市场以及提高资金的利用效率都具有重要作用，但是，目前我国的同业拆借市场在实际的运营中还存在很多问题，制约了同业拆借市场的发展和进步，在这种情况下，如何解决同业拆借市场存在的问题，促进同业拆借市场更好的发展，已经成为金融领域面临的重要问题。
因此，研究我国银行间同业市场拆借的有关问题势在必行。
一、同业拆借市场的概念以及产生的主要原因（一）同业拆借市场的概念要想全面而正确的理解同业拆借市场，可以从两个方面入手：一方面，在微观层次上，同业拆借市场就是指金融机构调剂流动性余缺资金的主要场所。
另一方面。
在宏观层次上，同业拆借市场是我国中央银行制定并实施货币政策的主要载体和重要场所，它可以很好的反映出整个金融市场上利率变动的趋势以及资金供求变化的情况，从而对整个金融市场的利率结构具有重要的导向作用[1]。
总之，同业拆借市场就是指商业性金融机构之间进行的短期资金调剂和融通的市场，是构成货币市场的主要子市场和重要部分。
（二）同业拆借市场产生的主要原因银行的存款准备金制度是同业拆借市场发展的起源，所谓的银行存款准备金制度就是指为了保证银行的支付能力，商业银行需要向中央银行缴纳一定数量的存款准备金的制度。
在实际的经营活动中，银行往往会出现资金剩余和资金短缺的情况，从而就要求银行间进行同业资金拆借，这就为同业拆借市场的产生和发展创造了有利的条件。
二、我国银行同业拆借市场的发展历程至今为止，我国银行同业拆借市场的发展经历了三个发展历程：1.初始阶段。
这个阶段是从1984年到1995年底，1984年我国对银行体制以及信贷资金管理体制进行了重大改革，开始允许银行间互相拆借资金。
2.规范阶段。
这个阶段是从1996年到1998年，我国为了使银行间的拆借行为更加规范，在1996年初建立了全国统一的银行间同业拆借市场，彻底改变了同业拆借市场分割的状态。
简析我国银行间同业拆借市场简
简析我国银行间同业拆借市场摘要:银行同业拆借是指商业银行为弥补交易头寸的不足或准备金不足而在相互之间进行的借贷活动，是金融机构之间的资金调剂市场，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。
我国金融市场需要大力发展货币市场，而由于同业拆借市场在货币市场中具有重要作用，更应得到优先发展，以早日建成成熟的货币拆借市场，服务于整个金融市场。
关键词:银行间市场；同业拆借1我国银行间同业拆借市场的发展1.1 1984年-1995年底:初始阶段我国的同业拆借始子1984年。
1984年前，高度集中统一的信贷资金管理体制。
银行间的资金余缺只能通过行政手段纵向调剂，不能自由地横向融通。
1984 年10月，二级银行体制已经形成的新的金融组织格局，信贷资金管理体制也实行了重大改革，允许各专业银行互相拆借资金。
1988年9月，面对社会总供求关系严重失调，国家实行了严厉的“双紧”政策，治理整顿宏观措施，同业拆借市场的融资规模大幅度下降。
到1992年宏观经济和金融形势趋于好转，同业拆借市场的交易活动也随之活跃起来。
1993年7月，针对拆借市场违章拆借行为频生，国家开始对拆借市场进行淸理，市场交易数额再度萎缩。
1995年,为了巩固整顿同业拆借市场的成果,中国人民银行进一步强化了对同业拆借市场的管理，为进一步规范和发展同业拆借市场奠定了基础。
1.2 1996年1月-1998年:规范阶段为了改变同业拆借市场的分割状态，更好地规范拆借行为，建立全国统一的同业拆借市场，1996年1月3日，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。
这个市场由两级网络组成:一级网通过中国外汇交易中心的通讯网络和计算机系统进行交易，由各类商业银行和各省、自治区、直辖市人民银行牵头的融资中心参加; 二级网由融资中心牵头，经商业银行总行授权的分支机构和非银行金融机构共同参与交易。
1.3 1998年至今:发展阶段1998年6月，中国人民银行正式决定逐步撤销融资中心，致使银行间同业拆借市场出现交易量大幅度下降的情况，针对这一情况，人民银行主要从网络建设、扩大电子交易系统、扩大交易主体三方面进行了改进和完善。
银行同业拆借利率走高原因分析
银行同业拆借利率走高原因分析6月23日，上海银行间同业拆放利率(Shi-bor)年内首次突破8%，各项利率再次走高，今天，7天期SHIBOR创出年内新高，达到8.8350%，1个月期SHIBOR也进一步摸高至7.5683%，直逼8%。
与此同时，昨日央行发行的1年期央票利率也再次调高9.61个基点，同时并未开展正回购。
面对资金紧张的态势，一些大行开始向基金等行业拆入资金，同时各家上市公司也纷纷放下之前的不融资承诺，再度在资本市场上寻求现金流。
根据从各方收集到的信息，本次银行同业拆借利率持续走高有以下原因：1、今年6月1日起，为了规范市场风险，提高金融机构的抗风险能力，银监会要求商业银行存贷比要按照日均来进行考核（之前是按季度末、月度末考核）。
由于并没有改变存贷比，只是增加了监管频率，所以对于存贷比偏低的大型银行影响不大，但是由于中小银行头寸较少，甚至有些银行的存贷比已经接近规定上限，一旦存款准备金率进一步上调可能会对资金流动性造成影响。
有分析预计新措施实施之后，中小型银行的新增贷款规模可能减少5%。
因此，有些银行可能采取高息揽储、有奖储蓄等暂时性的大幅提升存款额，或者是发行理财产品应对存贷比月度日均考核。
2、6月20日，央行年内第六次提高存款准备金率0.5个百分点，本次上调存款准备金率将冻结约3700亿元流动性。
受政策调整影响，使原本颇为紧张的银行间市场资金面雪上加霜，再加上季末考核等因素影响逐步加强，预计月底之前资金紧张形势难以缓解，资金利率再次飙升也在所难免。
顺德农商银行金融市场部分析师欧志翔对此分析认为，虽然加息在应对通胀压力上会有更好的效果，但出于对经济下滑的忧虑，央行在货币政策的选择上显得更为谨慎。
此外，央行希望通过抬升市场利率抑制表外融资需求。
从去年四季度开始，随着货币政策的持续紧缩，金融脱媒化的趋势持续扩大，货币政策对经济结构调整的效果也有所降低。
上调准备金可以引导货币市场利率上行，从而提升通过信托理财等途径进行表外融资的资金成本，抑制房地产等受调控行业的资金需求。
Shibor作为中国基准利率的有效性研究
Shibor作为中国基准利率的有效性研究【摘要】中国的Shibor作为基准利率在中国货币市场发挥着重要的作用，对货币政策制定、金融市场稳定等方面起着关键作用。
本文将从Shibor的定义和特点、与中国基准利率的关系、有效性评价、影响因素分析以及对中国货币政策的影响等角度进行研究。
通过对Shibor作为中国基准利率的有效性进行评价，探讨其在中国经济中的重要性。
研究发现影响Shibor的因素复杂多样，不仅受市场供求关系影响，也受政策调控、经济形势等因素影响。
Shibor对中国货币政策也有一定的影响，对宏观经济形势和金融市场稳定发挥着重要作用。
对Shibor作为中国基准利率的有效性进行总结和展望，并对未来研究方向提出建议。
通过本文的研究，可以更好地了解和评价Shibor在中国货币市场中的地位和作用。
【关键词】Shibor, 中国基准利率, 有效性研究, 货币政策, 利率市场, 影响因素, 研究展望, 结论评价1. 引言1.1 研究背景Shibor作为中国基准利率的有效性研究是当前国内外学术界和金融领域关注的热点问题。
随着中国经济快速发展和金融体系不断健全，Shibor作为银行间同业拆借市场的利率指标，对我国货币政策和金融市场运行具有重要影响。
近年来虽然Shibor在中国金融市场上扮演着重要角色，但其有效性和稳定性却备受质疑。
在金融市场混乱、利率波动频繁的情况下，Shibor作为中国基准利率的能否准确反映市场供求情况，未能得到充分验证。
为了更好地了解Shibor作为中国基准利率的实际运行情况，有必要对其定义、特点以及与中国基准利率的关系进行深入研究。
通过评价Shibor作为中国基准利率的有效性，可以为相关政策制定提供理论支持和实践依据。
本研究旨在探讨Shibor作为中国基准利率的有效性，为提高我国金融市场的有效运行和稳定发展提供参考依据。
1.2 研究意义Shibor作为中国基准利率的有效性研究具有重要意义。
浅析我国银行间同业拆借市场
浅析我国银行间同业拆借市场【摘要】我国银行间同业拆借市场是金融市场中的重要组成部分，对于优化资金流动、提高资金利用效率具有重要意义。
本文从引言、正文和结论三个部分来进行阐述。
在引言部分中，将对该市场进行概述并定义，同时简要介绍其发展历程。
在正文部分中，将分别从市场参与主体、交易方式、影响因素、市场功能和监管机制等角度进行分析。
最后在将总结该市场的现状、发展趋势及其重要性。
通过对我国银行间同业拆借市场的分析，希望能够更全面地了解这一金融市场的运行机制和影响因素，从而为相关研究和实践提供参考依据。
【关键词】银行间同业拆借市场、市场参与主体、交易方式、影响因素、市场功能、监管机制、市场现状、发展趋势、重要性1. 引言1.1 概述银行间同业拆借市场是我国金融市场中最重要的利率市场之一，也是银行之间进行短期资金融通的主要途径之一。
该市场是货币市场的重要组成部分，对于维护金融市场的流动性、稳定利率水平以及促进利率市场化进程具有重要意义。
随着我国金融市场的不断发展和对外开放，银行间同业拆借市场逐渐成为我国利率市场中的重要一环。
通过银行间同业拆借市场，各金融机构可以灵活调整自身的资金结构，实现资金的有效配置和利用。
该市场也促进了我国货币政策的传导和执行，有利于金融市场的健康发展。
银行间同业拆借市场在我国金融市场中扮演着举足轻重的角色，对于货币市场的流动性、市场利率的形成以及金融体系的稳定运行具有重要意义。
随着金融市场的不断完善和金融监管的深化，银行间同业拆借市场将会更加规范和健康地发展，为我国金融体系的提升和金融市场的稳定作出积极贡献。
1.2 定义银行间同业拆借市场是指各商业银行之间以央行批准的质押品进行短期资金融通的市场。
在该市场中，参与各方可以通过借入或出借资金来满足自身流动性需求或调整资金结构，从而平衡资金需求和供给的不平衡，实现金融机构间的资金调剂和流动性管理。
同业拆借市场是金融市场中非常重要的一部分，对整个金融体系的稳定运行起着至关重要的作用。
银行间同业拆借利率的影响因素模型实证研究
、
近 年 来 我 国 银 行 间 市 场 利 率 的 走 势 分 析
图 ｌ显 示 了 自 ２ ０ ０ ２年 １月 至 ２ ０ ０ ５年 ｌ ２月 全 国 银 行
间 同 业 拆 借 市 场 利 率 、 押 式 债 券 回 购 利 率 和 买 断 式 债 质 券 回 购 利 率 的 变 化 态 势 （ 为 月 度 加 权 平 均 利 率 ） 均 。
货 币 市场 利 率 是包 含 多 种利 率 品 种 在 内 的利 率 体 系 ，
如 银 行 间 市 场利 率 、 业 票 据 利 率 、 债 利 率 等 。 中 ， 商 国 其 以
同 业 拆 借 利 率 为 代 表 的 银 行 间 市 场 利 率 最 能 反 映 资 金 市 场 的 资 金供 求 情 况 ， 具 有很 强 的利 率 导 向性 。 并
成 正 比 ， 存 款 利 率 成 反 比 ； 短 期 看 ， 借 利 率 与 当 期 贷 款 利 率 、 后 一 期 的 拆 借 利 率 、 后 一 期 的 超 额 准 与 从 拆 滞 滞 备 金 利 率 成正 比 ． 滞后 一 期 的 存 款利 率 成 反 比 ， 后 探 讨 了该模 型 的政 策含 义 。 与 最
维普资讯
聊
纵 论 金 论 融 衡
银 行 间 同业 拆借 利 率 的影 响 因素 ’ 模 型 实 证 研 究
口 吴 伟
（中 国 人 民 银 行 福 州 中 心 支 行 ， 建 福 州 ３ ０ ０ 福 ５ ０ ３）
摘 要 ： 文 选 取 银 行 间 同 业 拆 借 市 场 利 率 作 为 货 币 市 场 利 率 的 代 表 ， 析 银 行 间 同 业 拆 借 市 场 利 率 变 化 本 分
同业拆借利率的形成与影响因素研究
同业拆借利率的形成与影响因素研究第一章：引言同业拆借市场是现代金融市场中重要的组成部分，同业拆借利率是同业拆借市场上的重要变量，影响着整个金融市场的运行。
同业拆借利率是指银行间进行拆借资金时所需支付的利息，是一种基准利率，对市场上其他金融产品的收益率也产生着重要影响。
因此，深入研究同业拆借利率的形成以及影响因素对于金融市场的运作具有十分重要的意义。
第二章：同业拆借利率的形成同业拆借利率的形成通常分为基础利率和风险溢价两个方面。
2.1 基础利率基础利率是同业拆借利率中最基本的组成部分，通常由央行在一定的制度框架下决定并发布。
在中国，由于人民银行是宏观经济的管理者，因此人民银行日常操作的利率也可以被看做是基础利率，比如当前的逆回购、MLF等操作所设定的利率。
2.2 风险溢价风险溢价是指金融机构从把自己的资金借给其他金融机构时所承担的风险而得到的收益。
风险溢价通常反映了该金融机构的信用风险、流动性风险和汇率风险等因素。
风险溢价需要定价者根据市场风险情况、定价过程中的信息不对称等因素进行评估和确定。
第三章：同业拆借利率的影响因素同业拆借利率的形成涉及到多种因素，包括市场利率、市场流动性、信用风险和经济政策等因素。
下面将对其进行分析：3.1 市场利率市场利率是同业拆借利率的重要组成部分。
市场利率的变化会对同业拆借利率产生影响。
市场利率包括央行基础利率、短期市场利率、长期市场利率等多种类型。
央行基础利率通常是政治经济稳定之下的基本利率，而短期市场利率则反应了当前市场的流动性状况，同时，长期市场利率通常是市场对未来利率走势的预期。
因此，当市场利率发生变化时，同业拆借利率也会发生相应变化。
3.2 市场流动性同业拆借利率的高低往往与市场流动性有关。
当市场流动性趋紧时，同业拆借利率通常会升高，反之亦然。
这主要是因为银行向其他银行借款时，需要考虑到对方银行的资金状况，从而增加信用风险和流动性风险的溢价。
3.3 信用风险同业拆借市场是银行之间的信用交易市场，信用风险是影响同业拆借利率的重要因素之一。
银行间同业拆借利率风险分析
银行间同业拆借利率风险分析银行间同业拆借是指金融机构之间的资金借贷活动。
这种活动通常会产生一定的利息收益，其中拆借利率是很重要的变量。
同业拆借利率的波动会直接影响金融机构的资金成本和收益。
因此，分析和管理同业拆借利率风险成为了金融机构重要的任务。
同业拆借利率的风险可以从不同的角度进行分析，以下从市场风险和信用风险两个方面进行论述。
一、市场风险同业拆借利率受多种因素的影响，包括但不限于央行货币政策、GDP增速、通货膨胀、宏观经济形势、市场利率水平、金融市场波动等。
这些因素的变化会导致同业拆借利率的波动。
一般来说，央行货币政策、市场利率水平和宏观经济形势是同业拆借利率变化的主要驱动力。
央行货币政策对同业拆借利率的影响主要是通过调控银行间拆借市场的流动性和利率水平来实现。
央行通过公开市场操作、降准等手段调节银行间流动性，进而影响同业拆借利率。
市场利率水平也是同业拆借利率的主要决定因素。
如果市场利率水平上升，同业拆借利率也会上升。
在利率市场化的背景下，国家利率的变化对银行间利率的影响越来越大，市场关注央行的操作以及国债等参考利率的变化情况。
宏观经济形势也可能影响同业拆借利率。
如果经济增速放缓，通货膨胀压力降低，央行有可能减少货币紧缩力度，进而可能降低银行间利率水平。
市场风险的控制是银行间同业拆借业务风险管理的重要一环。
银行可以通过对各种宏观经济指标、市场利率指标的分析以及对央行货币政策的研究来制定风险管理策略。
一般来说，银行会建立风险模型，通过对历史数据进行回归分析和预测，识别风险点，优化资产负债结构和资金投向，调整同业拆借利率水平等方式来降低市场风险。
二、信用风险同业拆借利率波动除了受到市场风险的影响，还有可能因为信用风险而波动。
信用风险是指借款方在借款过程中不能按时还款或发生违约等风险。
银行在同业拆借过程中，对借款对象的信用状况会进行一定的评估和控制。
一般来说，银行会对借款方的财务状况、信誉度和资质等方面进行评估。
银行间同业拆借利率风险分析
银行间同业拆借利率风险分析银行间同业拆借利率风险是指在银行间同业市场上，由于各种因素的影响，银行之间的拆借利率可能会出现波动，从而给金融机构带来损失或者利润的风险。
本文将从市场风险、信用风险、操作风险等三个方面对银行间同业拆借利率风险进行分析。
市场风险是银行间同业拆借利率风险的主要成因之一、市场风险主要是指由于宏观经济因素、货币政策、利率政策等因素的变化，导致银行间同业市场利率波动的风险。
例如，当央行采取紧缩货币政策时，短期利率会上升，导致拆借利率上升；当央行放松货币政策时，短期利率会下降，导致拆借利率下降。
这种市场风险对金融机构而言是不可预测的，因此金融机构需要建立风险管理系统，通过对市场变动的敏感度进行测算和分析，来规避或者减少市场风险所带来的影响。
信用风险也是银行间同业拆借利率风险的重要因素。
由于金融机构之间的信用状况不同，拆借利率也会有所差异。
当金融机构信用评级下降或者出现财务状况恶化时，其他机构可能会要求提高利率或者拒绝提供资金，从而导致拆借利率风险的发生。
为了降低信用风险，金融机构需要制定严格的风险管理措施，包括建立信用评级系统、开展对其他金融机构的信用风险评估等。
操作风险也是银行间同业拆借利率风险的重要因素之一、操作风险主要是指由于金融机构内部人员失误、系统故障等原因，导致拆借利率的错误报价、交易错误等操作风险的发生。
这种操作风险可能导致金融机构出现损失，进而影响整个金融市场的稳定。
为了降低操作风险，金融机构需要实施完善的内部控制制度，建立规范的交易流程，加强对员工的培训和监督。
在面对银行间同业拆借利率风险时，金融机构需要采取一系列有效措施来应对。
首先，金融机构应建立风险管理制度，包括建立风险管理部门、制定风险管理政策和流程等。
其次，金融机构应加强对市场风险、信用风险和操作风险的监测和评估，及时发现和预警可能出现的风险。
再次，金融机构应建立适当的风险控制措施，包括设立风险限额、制定风险监管规定等，以降低风险的发生和影响。
银行间同业拆借利率形成机制研究
银行间同业拆借利率形成机制研究在金融市场中，银行间同业拆借是非常重要的交易方式之一。
不同于金融机构跟个人客户之间的借贷，银行之间的同业拆借是一种业务性质更为专业化的借贷。
在这个过程中，银行之间可以把自己的闲散资金借出去，以获取相对较高的收益；同样的，银行也可以通过同业拆借的方式来解决流动性问题。
银行间同业拆借利率是指不同银行之间在进行同业拆借时所使用的利率。
银行间同业拆借利率的高低，将对整个金融市场产生一定的影响。
在中国，银行间同业拆借利率是由中国人民银行进行监管和管理的。
那么，银行间同业拆借利率是如何形成的呢？首先，大多数情况下银行间同业拆借利率是由市场力量所决定的。
这就意味着，银行之间的利率是一个典型的市场价格，随着供求关系和各种市场因素的变化而波动。
当市场流动性较为充裕时，银行之间的利率就会下降；相反地，当市场出现资金荒或紧缩时，利率就会出现上涨的趋势。
因此，银行间同业拆借利率的变化，可以反映市场的流动性和金融机构的偿付风险程度。
其次，中国人民银行通过调控存款准备金率来影响银行间同业拆借利率。
存款准备金率是一种货币政策工具，通过对存款准备金率进行调节，中国人民银行可以控制银行的主动和被动融资成本，从而对整个经济运行产生影响。
在中国，存款准备金率是中国人民银行进行货币政策操作的主要工具之一。
此外，中国人民银行还会通过公布借贷基础利率（LPR）来影响银行间同业拆借利率。
LPR是指金融机构之间的贷款利率，是由中国银行间市场交易商协会编制并发布的。
在这个过程中，LPR可以作为银行之间贷款利率的基准，对于整个市场利率的形成起到至关重要的作用。
因此，在中国金融市场中，LPR已经成为了影响银行间同业拆借利率的重要因素之一。
最后，银行之间的信贷关系和信誉度也是影响银行间同业拆借利率的因素。
各个银行之间的信用质量不同，因此在进行同业拆借时，不同银行的融资成本也会有所不同。
信誉度越高的银行，可以以更低的利率在市场上筹措资金；反之，信誉度较低的银行将遭遇更加严格的资金审查和融资成本上升的问题。
同业拆借利率影响因素问题研究
影 响货币市场资金供求的主要因素有法定存款 准备金利率 、 回购 利率以及 金融机构各项贷款与存款总额比值 ． 货 币流动性 比例 等相关 指标。 ２ ． １ 货 币流动性 比例 反映货币流动性强 弱的结构变化 、 分析 社会即期资金状况 、 加强 金融监测 、 制定与实施货币政策的重要参考指标 在微观层面上该指 标表现为企业 面ｌ ｌ 伍的可用资金 的松紧状态 ． 也就是指企业通过银行贷 款、 票据贴现 、 短期融 资券 、 股市 和企业债等 方式所能 获得资金 的状 况 当出现货币流动比例 升高时 ． 说 明资金供给充足 ． 货 币市场利率将 会走低 。 ２ － ２金 融 机 构存 贷 比 该指标表示 了资金需求 的压力 ． 数值越大 ． 表 明全 社会资金压力 越大 ． 从而推动市场利率的提高。随着市场经济 的发展 以及金融体制 改革 的不断深化 ． 我 国直接融资快 速发展 ， 同时商业银行分散风险 ， 加 强 资产结构调整 ． 资金运用 日 趋 多元化 ． 有价证券投 资比例逐年提 高 ， 促使金融机构存贷 比逐年下降 ２ ． ３ 法定存款准备金利率 法 律规定商业银行必 须按照总存款量 的一定 比例 向中央银行 上
息。 同业拆借利率为商业银行提供 了一个重要成本标准 ， 也是商业银
行决定贷款利率与存款利率 的重要标准 。除了 向国外借款 、 在 同业拆 借市场借款外 ． 商业银 行还可 以从其他途径获得短期资金来维持短期 流动资产率。 比如 ， 回购市场 、 国债银行 间会员市场等等 ， 这些市场能 够获得 的资金量影响同业拆借市场 的需求 。 同时商业银行的机会成本 直接影响银行的超额准备金持 有量． 进一步影响 同业拆借市场供求关 系。
商业银 行决定存贷款利率的重要标准 ， 也是 中央银行进行金融监控 ， 制定货 币政 策的有效依据。本文通过从 资金供求状况、 同业拆借 替代融资 渠道以及拆借 行为动机三个 直接影响我 国同业拆借利 率的角度进行研 究， 对丰富当前 我国同业拆借 利率影响因素研 究具有理论意义 ， 研究结 论对 完善我 国同业拆借利 率． 促进利率 市场化改革具有现 实意义 。
全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率
全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率近年来，伴随着我国经济的发展和金融市场的不断深化，贷款市场报价利率成为了金融领域的热门话题。
全国银行间同业拆借中心作为我国贷款市场的基础平台，定期发布贷款市场报价利率，对于金融机构和市场主体具有重要的参考价值。
本文将通过对全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率的分析，说明其对我国金融市场的影响及其应用前景。
全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率是指金融机构在一定时期内可以向其他金融机构借款的利率，也被称为LPR（Loan Prime Rate）。
该利率是由全国银行间同业拆借中心定期公布的，根据市场供求及其他因素进行测算，准确反映了市场利率水平。
贷款市场报价利率的公布对金融机构具有重要意义。
首先，该利率的确定使得各金融机构在贷款时可以有一个统一的参考利率，避免了市场利率过高或过低的情况出现。
其次，贷款市场报价利率的公布可以使金融机构更好地制定贷款利率策略，降低贷款成本，提升金融机构的竞争力。
最后，贷款市场报价利率的公布可以为金融机构的经营决策提供参考，使其能够更好地适应金融市场的波动。
此外，贷款市场报价利率的公布对市场主体也有重要影响。
对于借款人来说，可以通过了解该利率的变动情况来判断是否适合现在贷款，选择最合适的时机进行借款。
对于投资人来说，可以根据贷款市场报价利率的变动情况来判断宏观经济形势和金融市场的发展趋势，从而调整自己的投资策略。
贷款市场报价利率的公布还进一步推动了我国金融市场的改革和开放。
随着贷款市场报价利率的推行，市场竞争将会逐渐加剧，金融机构将更加注重提高自身的服务质量和金融创新能力。
同时，对于监管层面来说，贷款市场报价利率的公布也提高了金融市场的透明度，对于监管金融风险具有积极的促进作用。
然而，我们也应该看到贷款市场报价利率在实际应用中可能会存在的问题。
首先，贷款市场报价利率虽然反映了市场利率水平，但并不一定能够完全适应所有金融机构的需求。
上海银行间同业拆借利率的影响因素
上海银行间同业拆借利率的影响因素
刘心悦
摘要：随着利率市场化的进一步深入，我国于 ２００７年 １ 月 ４日开始正式运行上海银行间同业拆借利率（ＳＨＩＢＯＲ）。 它是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利 率计算确定的算术加权平均利率。它可以作为市场的基准 促进货币市场快速而高速的发展，为其他金融产品定价提供 基准，另外，它还是央行进行金融监控、制定货币政策的有效 手段。本文探讨影响上海银行间同业拆借利率的因素并得 出以下结论：本文所选变量七天国债回购率和货币供给量是 引起 Ｓｈｉｂｏｒ变化的原因，而消费物价指数并不是引起 Ｓｈｉｂｏｒ 变化的原因。
２１２七天国债回购利率 债券回购交易是指债券的持有方将其所持的债券作为 抵押物借入资金，并且与其交易对手方（即资金的借出方）约 定在未来的某一确定时间，以事先约定的价格赎回抵押债券 并归还本息 的 交 易 行 为，而 回 购 交 易 的 利 率 则 称 为 回 购 利 率。回购交易的本质，可以看做是将债券作为抵押物的融资 行为。所以，回购与拆借都是用于资金周转的借贷行为，它 们一定程度上二者能够相互替代，所以回购利率对银行间同 业拆借利率会有比较重要的影响。 ２１３全国居民消费物价指数 经典利率理论 认 为，在 其 他 因 素 不 变 的 情 况 下，在 物 价 水平上涨时，人们为了使自己的生活水平保持不变，会需要 更多的货币来购买物品，货币需求增加导致利率上升；反之， 货币需求 减 少 导 致 利 率 下 降。即 物 价 水 平 与 利 率 正 相 关。 本文中，我们更加关心的是物价水平作为通货膨胀水平的指 示器对 Ｓｈｉｂｏｒ所产生的影响。 ２２数据 本文研究的意义在于结合我国国情和近期数据来探讨 影响 Ｓｈｉｂｏｒ的因素。本文选择的变量有七天国债回购率、中 国人民银行货币供应量、全国居民消费价格指数等变量。选 取了从 ２００７年 ３月 １日到 ２０１６年 １０月 ３１日之间的月度数 据，共 １１６个样本点。 我们把 Ｓｈｉｂｏｒ作 为因 变 量，全 部 数据来源 于万德数据 库。我们选取每天的数值为基础，并在此基础上以月为单位 进行算术平均。在实证分析中用 ｓｈｉｂｏｒ１ｗ表示。七天国债 回购利率其数据取自中央银行每月公布的 ３０天加权平均回 购利率；中国人民银行对货币供应量划分了不同的层次，本 文研究 Ｍ２（Ｍ２＝流通中的现金 ＋企业活期存款 ＋定期存款 ＋居民储蓄存款）的月度数据增长率作为货币供给的指标来 分析其对 Ｓｈｉｂｏｒ的影响，并为了便于分析，将数据进行自然 对数处理；全国居民消费物价指数（ＣＰＩ）数据来源于中国人 民银行网站，文章中用 ＣＰＩ表示。 ３实证分析 本章我们通过对于 ＳＨＩＯＢＲ进行单位根检验、格兰杰因 果检验和 ＯＬＳ方法对 ＳＨＩＯＢＲ的影响因素进行进一步论证。 ３１单位根检验 一般情况下我们认为经济时间序列的数据多为不平稳 的，所以我 们 对 上 述 几 个 变 量 进 行 了 单 位 根 检 验，也 就 是
银行间债券市场企业债的发行利率影响因素的实证研究
银行间债券市场企业债的发行利率影响因素的实证研究随着市场经济的发展和金融体系的不断完善，银行间债券市场逐渐成为企业融资的重要渠道之一。
企业债券作为银行间债券市场中的重要品种之一，其发行利率的变化与市场的供需关系、市场的风险偏好以及经济政策的影响等因素密不可分。
本文旨在通过实证分析银行间企业债券的发行利率影响因素，为进一步探讨我国银行间债券市场的发展提供参考。
一、研究背景及意义随着市场利率和银行间同业拆借市场利率的不断走低，银行间债券市场已成为企业融资最主要的途径之一。
而企业债券的发行利率的高低则直接影响到企业融资成本的高低。
因此，研究企业债券的发行利率影响因素，对于进一步完善我国银行间债券市场，畅通企业融资渠道，降低企业融资成本，提高市场效率和经济效益具有重要意义。
二、相关文献综述随着中国市场经济的逐步发展，学者们越来越关注银行间债券市场，特别是企业债券发行利率的影响因素。
2013年，周昌和等人通过对我国银行间企业债券市场的历史数据分析，得出了市场利率、公司财务状况、行业差异、信用评级与发行规模等因素对企业债券发行利率的影响结论。
2016年，江海洋等人通过分析宏观经济指标、市场波动、市场需求、信用评级因素等，得出这些因素对于企业债券发行利率的解释能力较强。
三、实证研究方法及数据本文选择2016年至2018年期间银行间企业债券市场全部发行的企业债券作为样本，采用多元回归方法，建立如下模型：R_it=a+Σb_j X_itj +ε_it其中 R_it为企业债券发行利率，a为常数项，b_j为变量系数，X_itj为影响变量，ε_it为误差项。
所选变量包括：1.宏观经济指标变量：包括GDP增长率、通货膨胀率、人民币汇率等。
2.市场因素变量：包括同业拆借利率、政府债券收益率、企业债券收益率、股票市场指数等。
3.发行公司因素变量：包括公司财务状况、信用评级、发行规模等。
四、实证结果及分析通过对样本数据的回归分析，得到企业债券发行利率受市场因素的影响最大，其次是宏观经济因素，公司因素影响相对较小。
我国同业拆借市场的现状、问题与建议
我国同业拆借市场的现状、问题与建议一、现状同业拆借市场是我国银行间市场的重要组成部分，是银行间资金市场的核心。
同业拆借是指商业银行之间按照一定期限和利率进行的资金借贷交易。
同业拆借市场在我国崛起于20世纪80年代末，目前已发展成为我国银行间市场规模最大、参与主体最多、最为活跃的市场之一。
二、问题尽管同业拆借市场发展迅速，但还存在一些问题：1.规模不断扩大，但流动性短缺。
由于政策导向和资金需求之间存在巨大的差距，同业拆借市场的规模不断扩大，但是由于市场流动性短缺的矛盾还未完全得到缓解。
2.资金价格波动大，缺乏长期资金。
同业拆借市场的资金价格波动大，缺乏长期资金，导致市场缺乏可持续性，同时也限制了市场的发展。
3.市场监管和风险控制问题。
同业拆借市场的风险主要来自于银行间信用风险和流动性风险，但市场监管和风险控制体系尚未完善，存在风险隐患。
三、建议为了解决同业拆借市场的问题，我们提出以下建议：1.加强市场监管，提高风险控制水平。
应完善同业拆借市场的监管机制，提高市场监管的有效性和专业性，同时制定科学、合理的风险评估体系，提升风险控制和管理水平。
2.扩大市场规模，提高流动性。
“稳增长”和“抑通胀”需求下，未来我国资本市场将进一步扩大，而银行同业拆借市场就是银行间资本市场之一，必然受益。
要多方面加大市场宣传力度，提升市场知名度和吸引力，同时将与市场需求相适应的优势产品推向市场。
3.实施优质资产支持机制，促进市场长远发展。
国家在提、提供优质教育、医疗、交通等公共基础设施与服务方面，考虑适当采用PPP模式，充分利用同业拆借市场，发行流动性好、换息率和信用评级高的优质“资产支持证券”，以实现同业拆借市场的长远发展。
总之，要促进同业拆借市场的健康快速发展，必须充分发挥市场机制的作用，加强市场监管，提高风险控制水平，扩大市场规模，提高流动性，建立健全的市场发展机制，完善市场基础设施。
银行同业拆借利率走高原因分析
银行同业拆借利率走高原因分析6月23日，上海银行间同业拆放利率(Shi-bor)年内首次突破8%，各项利率再次走高，今天，7天期SHIBOR创出年内新高，达到8.8350%，1个月期SHIBOR也进一步摸高至7.5683%，直逼8%。
与此同时，昨日央行发行的1年期央票利率也再次调高9.61个基点，同时并未开展正回购。
面对资金紧张的态势，一些大行开始向基金等行业拆入资金，同时各家上市公司也纷纷放下之前的不融资承诺，再度在资本市场上寻求现金流。
根据从各方收集到的信息，本次银行同业拆借利率持续走高有以下原因：1、今年6月1日起，为了规范市场风险，提高金融机构的抗风险能力，银监会要求商业银行存贷比要按照日均来进行考核（之前是按季度末、月度末考核）。
由于并没有改变存贷比，只是增加了监管频率，所以对于存贷比偏低的大型银行影响不大，但是由于中小银行头寸较少，甚至有些银行的存贷比已经接近规定上限，一旦存款准备金率进一步上调可能会对资金流动性造成影响。
有分析预计新措施实施之后，中小型银行的新增贷款规模可能减少5%。
因此，有些银行可能采取高息揽储、有奖储蓄等暂时性的大幅提升存款额，或者是发行理财产品应对存贷比月度日均考核。
2、6月20日，央行年内第六次提高存款准备金率0.5个百分点，本次上调存款准备金率将冻结约3700亿元流动性。
受政策调整影响，使原本颇为紧张的银行间市场资金面雪上加霜，再加上季末考核等因素影响逐步加强，预计月底之前资金紧张形势难以缓解，资金利率再次飙升也在所难免。
顺德农商银行金融市场部分析师欧志翔对此分析认为，虽然加息在应对通胀压力上会有更好的效果，但出于对经济下滑的忧虑，央行在货币政策的选择上显得更为谨慎。
此外，央行希望通过抬升市场利率抑制表外融资需求。
从去年四季度开始，随着货币政策的持续紧缩，金融脱媒化的趋势持续扩大，货币政策对经济结构调整的效果也有所降低。
上调准备金可以引导货币市场利率上行，从而提升通过信托理财等途径进行表外融资的资金成本，抑制房地产等受调控行业的资金需求。
商业银行专业知识了解银行间同业拆借
商业银行专业知识了解银行间同业拆借银行间同业拆借是商业银行之间进行短期资金借贷的行为。
它是银行系统内部资金流动的一种方式，对于商业银行来说具有重要的意义。
本文将介绍银行间同业拆借的定义、运作方式、影响因素以及其对商业银行的作用。
一、银行间同业拆借的定义银行间同业拆借是指商业银行之间进行资金借贷的一种行为。
通过这种方式，资金供需双方可以在短期内快速满足自身的资金需求。
银行间同业拆借通常以利率为基础，借款方支付一定的利息费用作为借款成本。
二、银行间同业拆借的运作方式银行间同业拆借的运作方式主要包括以下几个环节：拆借方发布借款需求，借款方选择合适的拆借机会，双方签署拆借协议并约定利率、期限等要素，拆借方将资金划付至借款方账户，借款方按约定时间和金额归还本金及利息。
三、影响银行间同业拆借的因素1.市场经济环境因素：经济周期、利率水平、流动性等因素会影响银行间同业拆借的市场需求和供给。
在经济扩张期，银行间同业拆借市场活跃度较高；而在经济衰退期，由于市场信贷需求下降，同业拆借市场相对冷清。
2.相关政策因素：政府监管政策对银行间同业拆借市场规模、风险管理、利率浮动等方面有重要影响。
政策的松紧程度会直接影响到金融机构的同业拆借行为。
3.银行自身因素：商业银行自身的需求、风险承受能力、流动性状况等都会影响其参与银行间同业拆借的意愿和能力。
四、银行间同业拆借对商业银行的作用1.短期资金需求满足：商业银行在日常运作中可能会出现临时性的资金缺口，通过银行间同业拆借，可以快速解决这些短期资金需求。
2.风险分散：商业银行可以通过银行间同业拆借来分散风险，避免过度集中在特定债券或贷款上，减少风险敞口。
3.利润来源：商业银行通过为其他机构提供资金，可以获得一定的利息收入，作为其自身收入的重要组成部分。
4.市场流动性改善：银行间同业拆借市场的活跃程度可以提升市场流动性，有利于金融市场的稳定和发展。
综上所述，银行间同业拆借是商业银行之间进行资金借贷的重要方式。
同业拆借利率影响因素问题研究
同业拆借利率影响因素问题研究【摘要】同业拆借利率是银行同业之间的短期资金借贷利率，它及时体现了资金供求关系状况，是最为敏感的市场利率。
同业拆借利率是商业银行决定存贷款利率的重要标准，也是中央银行进行金融监控，制定货币政策的有效依据。
本文通过从资金供求状况、同业拆借替代融资渠道以及拆借行为动机三个直接影响我国同业拆借利率的角度进行研究，对丰富当前我国同业拆借利率影响因素研究具有理论意义，研究结论对完善我国同业拆借利率，促进利率市场化改革具有现实意义。
【关键词】同业拆借；市场利率；影响因素银行间同业拆借市场作为金融机构之间互相融通资金的市场，是货币市场的重要组成部分。
同业拆借利率的相关研究一直是金融界关注的主题，特别是对同业拆借利率影响因素的分析已成为学术界研究货币市场利率的热点问题。
我国的同业拆借市场自1996年推出以来，从最初的混乱、分散、无序一步步走向规范、统一和有序，但由于同业拆借市场是充满不确定性的要素市场，信息、资金的快速流动会使同业拆借利率频繁变化，引起市场剧烈的波动导致同业拆借市场价格机制的扭曲，阻碍同业拆借市场功能的正常发挥。
因此全面分析同业拆借利率影响因素对完善我国同业拆借市场，推动同业拆借利率发展具有重要作用。
1.同业拆借概述同业拆借市场其实质是因资金在银行间分布不均匀而形成的，它的主要作用在于调节商业银行的短期流动资产。
正常情况下，平均同业拆借利率应该在平均存款利率、平均贷款利率之间，并受供给和需求的影响。
同业拆借市场是我国货币市场资金的主要来源，主要拆出者是国有商业银行，占整个市场量的60%以上，主要拆人者是各证券公司和商业银行。
同业拆借利率就是指拆出银行向拆人银行收取的利息。
同业拆借利率为商业银行提供了一个重要成本标准，也是商业银行决定贷款利率与存款利率的重要标准。
除了向国外借款、在同业拆借市场借款外，商业银行还可以从其他途径获得短期资金来维持短期流动资产率。
比如，回购市场、国债银行间会员市场等等，这些市场能够获得的资金量影响同业拆借市场的需求。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
Analysis on the influence factors of Shanghai Interbank Offered Rate学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。
除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。
对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。
特此声明学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文; 学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。
学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日摘要银行间同业拆借市场是货币市场的重要组成部分之一，以银行为主的各类金融机构通过同业拆借市场融通资金来调节资金头寸，解决短期资金的需求。
而同业拆借利率是社会金融体系运行重要指标，可以直接反映出银行间的流动性余缺程度并间接反映出全社会金融体系内的资金价格。
通过对我国银行间市场同业拆借利率的研究，有助于中央银行有效地制定经济金融政策，保障金融市场的平稳运行；有助于各商业银行提高利率风险管理水平，优化金融资产配置；同时也有助于推进我国利率市场化改革，促进我国银行间同业拆借市场发展。
本文通过建立结构向量自回归模型，对通货膨胀、广义货币供应量、人民币汇率以及股票市场价格指数等影响我国银行间市场同业拆借利率的因素进行了定性与定量分析，并运用脉冲响应函数和方差分解等技术，分析了各因素之间对利率影响水平的显著性。
通过研究，我们可以在一定程度上提高商业银行对利率风险的重视程度，有助于银行对利率敏感性资产做出合理配置，在提升企业的资产负债管理能力、增强盈利能力等方面具有一定现实意义。
关键词：银行间市场同业拆借利率，SV AR模型，利率风险IAbstractInterbank market is an important part of the monetary market,various of financial institutions adjust their liquidity to solve the short-term funding needs through the interbank market. The interbank rate is also an important indicator to the financial system, which can directly reflect the degree of interbank liquidity and indirectly reflect the cost of capital in the financial system as a whole. Through the study of market interbank offered rate, the central bank can effectively contribute to the development of economic and financial policy to ensure the smooth functioning of the financial markets; help commercial banks strength the interest rate risk management and optimize the financial asset allocation; promote the market-oriented reform of interest rates and the development interbank market of China.In this paper, we establish the structural vector auto-regression model. Through the SV AR model, we can analysis the factors which can affect the interbank interest rates, such as inflation, the broad monetary supply, the RMB exchange rate, the stock market price index and so on. Through both qualitative and quantitative analysis, the use of the impulse response functions and variance decomposition technique, we are able to analyze the various factors on the level of interest rates significantly. Through the research, we can also put more emphasis on commercial bank interest rate risk to a certain extent, help commercial banks make a reasonable allocation of interest rate sensitive assets, improve the company's asset-liability management capabilities and enhance the profitability of the corporation.Keywords：Interbank offered rate，SV AR model，Interest rate riskII目录第1章绪论 (1)1.1选题背景和意义 (1)1.2研究思路及框架 (2)1.3本文的创新点 (4)第2章相关文献综述 (5)2.1银行间同业拆借利率研究综述 (5)2.1.1国外文献综述 (5)2.1.2国内文献综述 (6)2.2本章小结 (7)第3章我国银行间同业拆借市场研究分析 (8)3.1我国银行间同业拆借市场发展历程 (8)3.1.1多渠道融资阶段（1984年-1992年） (8)3.1.2融资中心单一融资阶段（1993年-1995年） (9)3.1.3全国统一同业拆借市场形成阶段（1996年-1997年） (9)3.1.4渐进发展阶段（1998年-2006年） (10)3.1.5规范快速的发展阶段（2007年至今） (10)3.2我国银行间同业拆借市场现状 (11)3.3我国银行间同业拆借市场利率的基准地位 (15)3.4本章小结 (15)第4章我国银行间同业拆借利率影响因素的定性分析 (17)4.1通货膨胀因素 (17)4.2货币供应因素 (18)4.3 利率因素 (19)4.4汇率因素 (20)4.5股票市场及其他因素 (21)4.6本章小结 (22)第5章我国银行间同业拆借利率影响因素的定量分析 (23)5.1 SV AR模型综述 (23)5.2变量选取与数据处理 (24)5.3平稳性检验与协整关系检验 (25)5.4 SV AR模型的构建 (27)5.5脉冲相应函数分析 (28)5.6方差分解 (29)5.7本章小结 (30)第6章结论及政策建议 (31)6.1本文结论 (31)6.2现实意义与相关建议 (32)III参考文献 (34)附录 (36)致谢 (40)个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果 (41)IV第1章绪论1.1选题背景和意义银行间同业拆借市场是货币市场的重要组成部分之一，以银行为主的各类金融机构通过同业拆借市场融通资金来调节资金头寸，解决短期资金的需求。
同业拆借市场最早于1921年在美国出现。
根据1913年美国联邦储备法案要求，联邦储备银行的会员银行有义务按存款数额的固定比例支付给联邦储备银行作为法定存款准备金。
1而各成员之间由于日常清算业务和存取款收付结构都有差别，这必然会造成不同银行之间法定存款准备金数额的盈余与不足：其中，准备金盈余的银行成员希望将多余部分借贷出去，以获取利息收益；而准备金不足的银行成员限于法律规定必须借入资金以弥补缺口。
于是各银行成员之间就产生相互调剂法定存款准备金的需要。
在这样的大背景下，银行间同业拆借市场应运而生并不断发展，目前同业拆借市场准入范围已经由银行拓展到包括证券、保险、信托、租赁、资产管理和汽车金融公司等在内的各类其他非银行金融机构。
更为重要的是，同业拆借已成为金融机构管理负债的有效手段之一：通过借出和拆入资金，金融机构可以更加灵活的实现短期资金的合理调配、增加利息收益、优化资产质量。
我国首家统一的全国银行间同业拆借市场于1996年在上海成立，全国银行间拆借市场依托交易中心系统运行并生成全国统一的同业拆借市场利率（CHIBOR）。
这个市场主要由两级网络组成：一级网络的交易行为主要由中国外汇交易中心的通讯网络和计算机系统等硬件支持，参与方主要为各类商业银行和各省、自治区、直辖市人民银行领导的融资中心；二级网络的主要负责方为融资中心，参与交易的各方主要为经商业银行总行授权的分支机构和非银行金融机构。
自2007年以来，中国外汇交易中心根据中国人民银行授权，开始计算并发布中国货币市场基准利率——上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称SHIBOR），每日对隔夜、7天、14天、30天、90天、180天、270天及1年八个品种进行报价。
目前SHIBOR报价银行由包括国有四大行在内的18家银行组成，由中国人民银行负责监管SHIBOR运行和规范报价行为。
随着我国经济金融化、金融市场化的不断推进，银行间市场实现了从小到大、快速发展的历程，探索出了一条适合中国特点的场外市场新模式。
银行间市场的深层1霍默，席勒：利率史，中信出版社，2010。
1次发展，在推动利率市场化和汇率形成机制改革、及时传导中央银行货币政策意图等方面发挥了不可替代的作用，有力支撑了实体经济的发展。