洋河股份2019年上半年财务分析结论报告

内部资料，妥善保管
第3页 共3页
二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为464,810.71万元，与2018年上半年的 414,454.32万元相比有较大增长，增长12.15%。2019年上半年销售费用 为137,038.36万元，与2018年上半年的117,328.39万元相比有较大增长， 增长16.8%。2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长， 企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年上半年管 理费用为94,354.39万元，与2018年上半年的87,992.71万元相比有较大增 长，增长7.23%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.9%，与 2018年上半年的6.05%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销 售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。本期财务费用为-3,944.82万 元。
三、资产结构分析 与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下 降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长， 资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。 因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析 从支付能力来看，洋河股份2019年上半年是有现金支付能力的。企业 财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
洋河股份20Biblioteka Baidu9年上半年财务分析综合报告
洋河股份2019年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为743,255.65万元，与2018年上半年的 669,201.32万元相比有较大增长，增长11.07%。实现利润主要来自于内部 经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利 润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
五、盈利能力分析
内部资料，妥善保管
第1页 共3页
洋河股份2019年上半年财务分析综合报告
洋河股份2019年上半年的营业利润率为46.43%，总资产报酬率为 31.18%，净资产收益率为32.70%，成本费用利润率为82.06%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为3,035,181.48万元，经营资产的收益率 为48.94%，而对外投资的收益率为6394.21%。从企业内外部资产的盈利 情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率 又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。尽管 投资收益有较大幅度的增长，但增长幅度远远不及对外投资总额的增长幅 度，致使对外投资业务的盈利能力有较大幅度的下降。
七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 2,086,031.85万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的 资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供299,677.31万 元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营 业务是协调的。从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是 有资金保证的。
六、营运能力分析
洋河股份2019年上半年总资产周转次数为0.67次，比2018年上半年周 转速度放慢，周转天数从523.33天延长到533.58天。企业资产规模有较大 幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下 降。洋河股份2019年上半年固定资产周转天数为86.46天，2018年上半年 为100.61天，2019年上半年比2018年上半年缩短14.15天。洋河股份2019 年上半年存货周转天数为518.61天，2018年上半年为550.11天，2019年 上半年比2018年上半年缩短31.50天。洋河股份2019年上半年应收账款周 转天数为0.08天，2018年上半年为0.10天，2019年上半年比2018年上半 年缩短0.02天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转 速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。
八、发展能力分析
内部资料，妥善保管
第2页 共3页
洋河股份2019年上半年财务分析综合报告
2019年上半年企业新创造的可动用资金总额为558,489.62万元。说明 在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一 数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增 投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用 经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高 0.05次，则流动资产周转天数由376.45天缩短为357.74天，由此而节约资 金166,246.7万元，可用于企业今后发展。
九、经营风险分析
洋河股份2019年上半年盈亏平衡点为394,863.25万元。从营业安全水 平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
十、现金流量分析
企业的主要现金来源项目是收回过去投资和变卖现有资产，占企业当 期现金流入总额的63.52%。经营业务产生的现金流量为1308518.61万元， 约占企业当期现金流入总额的34.95%。但企业当期经营业务的现金支出大 于现金流入，经营业务自身不能实现现金收支平衡。2019年上半年洋河股 份筹资活动需要净支付资金347588.04万元，总体来看，当期经营、投资、 融资活动使企业的现金净流量减少。