【学习课件】第七章国际金融市场
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• 证券市场 – 债券 – 股票 – 股票存托
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第二节 欧洲货币市场
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一、欧洲货币市场的几个基本概念
1.欧洲美元：存放在美国境外银行的美元存款.
2.欧洲货币：存放于货币发行国境外银行的该国 货币存款.
3.欧洲银行：经营欧洲货币的银行。即接受其所 在国货币以外的货币的定期存款，并发放贷款 的银行。
按照中介机构的作用不同可以分为国际银行信贷 市场和国际证券市场
按照借贷货币的不同,可分为在岸市场和离岸市 场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。
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五、国际金融市场的作用
• 促进资本在世界范围内的优化配置，促 进世界经济的发展
• 有助于各国调节国际收支 • 促进生产国际化和经济一体化 • 有利于筹资者和投资者分散风险
• 从业务经营范围来看，并不仅限于货币 市场业务。
• 欧洲货币市场本身并不是外汇市场。
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金融市场上的借贷关系
国内金融市场
本国投资者
本国借款者
传统国际 金融市场
外国投资者
外国借款者
离岸金融市场
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二、传统的国际金融市场与新型的国际金融市场 的区别：
1.业务主体的差别：前者以居民与非居民之间的金融
• 广义的国际金融市场包括短期资金市场 （货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。
• 狭义的国际金融市场特指国际间的资金 借贷市场，仅包括长期和短期资金市场。
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二、国际金融市场的形成和发展
国际金融市场形成有两种形式：
一种是随着资本主义生产的发展和贸易
的扩大，经过长期发展而形成的：首先在某 一城市或地区形成一个区域性的金融中心， 然后逐步成长为全国性的金融市场。随着经 济国际化的发展，那些能够为各种金融业务 活动提供最大便利的国内金融市场就逐渐成 为国际金融市场，像纽约、伦敦等世界最大 的国际金融市场就是这样发展起来的。
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国际货币市场
• 短期信贷市场
– 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行 拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变
• 短期证券市场
– 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票
• 贴现市场
– 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
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国际资本市场
• 信贷市场 – 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供 的中长期资金融通的市场
4.欧洲货币市场（Euro－Currency Market）即离 岸金融市场，是指在一国境外，进行该国货币 存储与贷放的市场。
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• 从经营的对象来看，欧洲货币市场经营 的是“欧洲货币”。所谓“欧洲货币” 是指在货币发行国境外流通的货币。
• 从地域上看，欧洲货币市场并不限于欧 洲各金融中心。
交易为业务主体；后者则以非居民之间的金融交易为业 务主体。
2.交易货币的差别：前者以市场所在国货币为交 易；后者则以市场所在国货币以外的任何西方主 要货币为交易货币。 3.资金来源的差别：前者的资金主要来源于市场 所在国；而后者的资金则来自世界各地。
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4.受管制程度的差别：前者受市场所在国 的金融法规的管制；而后者的借贷活动 是不受任何国家金融法规的管制。
5.美国政府的放纵态度。
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四、欧洲货币市场的发展：
1.地理范围的扩大
• 伦敦 欧洲各国 欧洲以外的其他
国家
货币发行国境内（IBFs）
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国际银行设施（International Banking Facitity）:1981年 12月3日，美国政府批 准美国银行在本国从事欧洲货币业务， 并在纽约等地开放了国际银行设施。该 体系并不是一个具有实体的独立银行体 系，而是在美国境内的美国或外国银行 所开立的经营欧洲美元与欧洲货币的账 户体系，该体系的资产是独立的，与其 总行账户是分开的。
于世界各地的金融市场紧密地联系在一 起，形成一个全时区、全方位的一体化 市场。
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2．国际融资证券化。 主要原因在于：
• 80年代初爆发的发展中国家债务危机， 使国际银行贷款风险剧增。
• 西方主要国家实行的金融自由化政策， 促进了证券市场的开放和发展。
• 高科技的发展及其在金融领域内的广泛 应用
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2．国际金融市场的发展
• 一战前，以伦敦为中心的国际金融市场 • 两次世界大战之间，以纽约为中心的国
际金融市场 • 二战后，纽约、苏黎世与伦敦并列成为
世界三大国际金融市场 • 60年代以后，新兴的欧洲货币市场
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三、八十年代以来国际金融市 场发展的新特点
1．金融市场全球化、一体化。 • 计算机和卫星通讯网络能够把这些分散
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3．金融创新的趋势
表现为：
• 金融市场的创新
•
金融工具的创新
•
金融交易技术的创新
•
金融机构的创新
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四、国际金融市场的类型
按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场 和国际资本市场。
按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外 汇市场、证券市场和黄金市场。
按照金融工具的基本差别可以分为现货金融市场 和衍生金融市场。
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• 另一种方式是某一国家或地区，利 用优越的地理位置和经济环境，实 行优惠政策，在较短的时间内形成 和发展的国际金融市场，如新加坡、 香港的国际金融市场的形成和发展 就是恰当的例子。
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1．国际金融市场的形成条件 • 稳定的政局。 • 较强的国际经济活力。 • 完善的金融立法和宽松的金融政策。 • 完善的金融市场结构。
第七章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场
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一、国际金融市场的概念
• 金融即资金的融通
• 金融市场即资金供求双方借助金融工具进 行融资活动的场所
• 国内金融市场指本国居民之间进行融资活 动的场所
• 国际金融市场指在国际范围内进行融资活 动的场所
源自文库
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1.国际金融市场的概念
5.形成基础的差别：前者的形成以所在国 强大的经济实力和巨额的资金积累为基 础；而后者主要依赖所在国优惠、宽松 的金融政策为基础.
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三、欧洲货币市场形成的原因
1.50年代初，出现欧洲美元 2.1957年，英镑危机 3.60年代，美国金融法令的管制，加强了
美元流出境外
4.西欧国家为缓和通货膨胀而采取的货币 政策，激起了境外欧洲货币的大量涌现。
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第二节 欧洲货币市场
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一、欧洲货币市场的几个基本概念
1.欧洲美元：存放在美国境外银行的美元存款.
2.欧洲货币：存放于货币发行国境外银行的该国 货币存款.
3.欧洲银行：经营欧洲货币的银行。即接受其所 在国货币以外的货币的定期存款，并发放贷款 的银行。
按照中介机构的作用不同可以分为国际银行信贷 市场和国际证券市场
按照借贷货币的不同,可分为在岸市场和离岸市 场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。
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五、国际金融市场的作用
• 促进资本在世界范围内的优化配置，促 进世界经济的发展
• 有助于各国调节国际收支 • 促进生产国际化和经济一体化 • 有利于筹资者和投资者分散风险
• 从业务经营范围来看，并不仅限于货币 市场业务。
• 欧洲货币市场本身并不是外汇市场。
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金融市场上的借贷关系
国内金融市场
本国投资者
本国借款者
传统国际 金融市场
外国投资者
外国借款者
离岸金融市场
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二、传统的国际金融市场与新型的国际金融市场 的区别：
1.业务主体的差别：前者以居民与非居民之间的金融
• 广义的国际金融市场包括短期资金市场 （货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。
• 狭义的国际金融市场特指国际间的资金 借贷市场，仅包括长期和短期资金市场。
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二、国际金融市场的形成和发展
国际金融市场形成有两种形式：
一种是随着资本主义生产的发展和贸易
的扩大，经过长期发展而形成的：首先在某 一城市或地区形成一个区域性的金融中心， 然后逐步成长为全国性的金融市场。随着经 济国际化的发展，那些能够为各种金融业务 活动提供最大便利的国内金融市场就逐渐成 为国际金融市场，像纽约、伦敦等世界最大 的国际金融市场就是这样发展起来的。
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国际货币市场
• 短期信贷市场
– 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行 拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变
• 短期证券市场
– 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票
• 贴现市场
– 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
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国际资本市场
• 信贷市场 – 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供 的中长期资金融通的市场
4.欧洲货币市场（Euro－Currency Market）即离 岸金融市场，是指在一国境外，进行该国货币 存储与贷放的市场。
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• 从经营的对象来看，欧洲货币市场经营 的是“欧洲货币”。所谓“欧洲货币” 是指在货币发行国境外流通的货币。
• 从地域上看，欧洲货币市场并不限于欧 洲各金融中心。
交易为业务主体；后者则以非居民之间的金融交易为业 务主体。
2.交易货币的差别：前者以市场所在国货币为交 易；后者则以市场所在国货币以外的任何西方主 要货币为交易货币。 3.资金来源的差别：前者的资金主要来源于市场 所在国；而后者的资金则来自世界各地。
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4.受管制程度的差别：前者受市场所在国 的金融法规的管制；而后者的借贷活动 是不受任何国家金融法规的管制。
5.美国政府的放纵态度。
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四、欧洲货币市场的发展：
1.地理范围的扩大
• 伦敦 欧洲各国 欧洲以外的其他
国家
货币发行国境内（IBFs）
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国际银行设施（International Banking Facitity）:1981年 12月3日，美国政府批 准美国银行在本国从事欧洲货币业务， 并在纽约等地开放了国际银行设施。该 体系并不是一个具有实体的独立银行体 系，而是在美国境内的美国或外国银行 所开立的经营欧洲美元与欧洲货币的账 户体系，该体系的资产是独立的，与其 总行账户是分开的。
于世界各地的金融市场紧密地联系在一 起，形成一个全时区、全方位的一体化 市场。
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2．国际融资证券化。 主要原因在于：
• 80年代初爆发的发展中国家债务危机， 使国际银行贷款风险剧增。
• 西方主要国家实行的金融自由化政策， 促进了证券市场的开放和发展。
• 高科技的发展及其在金融领域内的广泛 应用
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2．国际金融市场的发展
• 一战前，以伦敦为中心的国际金融市场 • 两次世界大战之间，以纽约为中心的国
际金融市场 • 二战后，纽约、苏黎世与伦敦并列成为
世界三大国际金融市场 • 60年代以后，新兴的欧洲货币市场
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三、八十年代以来国际金融市 场发展的新特点
1．金融市场全球化、一体化。 • 计算机和卫星通讯网络能够把这些分散
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3．金融创新的趋势
表现为：
• 金融市场的创新
•
金融工具的创新
•
金融交易技术的创新
•
金融机构的创新
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四、国际金融市场的类型
按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场 和国际资本市场。
按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外 汇市场、证券市场和黄金市场。
按照金融工具的基本差别可以分为现货金融市场 和衍生金融市场。
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• 另一种方式是某一国家或地区，利 用优越的地理位置和经济环境，实 行优惠政策，在较短的时间内形成 和发展的国际金融市场，如新加坡、 香港的国际金融市场的形成和发展 就是恰当的例子。
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1．国际金融市场的形成条件 • 稳定的政局。 • 较强的国际经济活力。 • 完善的金融立法和宽松的金融政策。 • 完善的金融市场结构。
第七章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场
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一、国际金融市场的概念
• 金融即资金的融通
• 金融市场即资金供求双方借助金融工具进 行融资活动的场所
• 国内金融市场指本国居民之间进行融资活 动的场所
• 国际金融市场指在国际范围内进行融资活 动的场所
源自文库
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1.国际金融市场的概念
5.形成基础的差别：前者的形成以所在国 强大的经济实力和巨额的资金积累为基 础；而后者主要依赖所在国优惠、宽松 的金融政策为基础.
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三、欧洲货币市场形成的原因
1.50年代初，出现欧洲美元 2.1957年，英镑危机 3.60年代，美国金融法令的管制，加强了
美元流出境外
4.西欧国家为缓和通货膨胀而采取的货币 政策，激起了境外欧洲货币的大量涌现。