第3章国际工程承包与项目融资

n BT类：没有经营过程，不需要授予特
许经营权。
n BT（Build-Transfer）
•初期运 营
n SOT（Supply-Operate-Transfer ）
n BTO（Build-Transfer-Operate）＝BT
•运营公 司
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资模式的优缺点
n 对政府而言 n 优点：
第3章国际工程承包与项 目融资
2020/11/26
第3章国际工程承包与项目融资
本章要求
n 通过本章学习，你将能够
n 熟悉财务能力的评价指标以及其在资格预审和评 标时的重要性
n 了解出口信贷的类型以及每种类型中各方的关系 n 了解项目融资的概念、特点、功能和参与方 n 了解项目融资模式类型 n 熟悉BOT项目融资模式、参与各方的关系以及
n 减轻负担 n 分散风险 n 合理配置资源 n 引进先进技术
和管理
缺点：
易引起公众不满 难选择投资者 难把握优惠力度
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资模式的优缺点
对股东（投资者）和项目公司而言
n 优点：
n 经营风险小 n 收益稳定 n 小投入，大运作 n 为自己创造商业
机会
缺点：
n 项目融资的操作类型：
n 项目发起人直接面对同一贷款银团和市场 直接安排融资
n 非公司型合资结构：按照投资比例组建一个 项目管理公司。
n 各项目发起人独立安排项目融资，并承担产 品销售责任，任命项目管理公司负责项目的 建设。
n 项目发起人通过项目公司安排项目融资模 式
第3章国际工程承包与项目融资
工程项目融资
BOT项目的基本风险管理
n 国家风险管理
n 政府出面担保 n 促使东道国国内强大的合作者或国际
多边机构参与项目 n 担保协议
第3章国际工程承包与项目融资
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/26
第3章国际工程承包与项目融资
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资的衍生形式
n BOT类：共同特点是包括建造（或修复）、
经营（或租赁）、移交3个环节。
n BOOT（Build-Own-Operate-Transfer） n BOOST（Build-Own-Operate-Subsidize-
Transfer） n BDOT（Build-Develop-Operate-Transfer） n ROT（Rehabilitate-Operate-Transfer） n BLT（Build-Lease-Transfer）
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资的衍生形式
n BOO类：共同特点是有建造和经营的过程， 但不需要移交，可以永久经营。
n BOO（Build-Own-Operate） n ROO（Rehabilitate-Own-Operate） n BOOS（Build-Own-Operate-Sale）
BOT模式对各方而言的优缺点 n 熟悉BOT项目的风险管理
第3章国际工程承包与项目融资
国际工程承包与项目融资
•国际工程承包商的融资能力 •工程项目融资 •BOT项目融资
第3章国际工程承包与项目融资
国际工程承包商的融资能力
n 融资能力体现：
n 承包商在项目实施过程中的流动资金 量，即财务能力
n 承包商协助业主融资的能力
n 外汇汇率和可兑换风险管理
n 依靠境外投资者同东道国政府之间的协议 来解决
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目的基本风险管理
n 建设风险管理
n 固定价格和工期 n 第三方担保
n 市场风险管理
n “或取或付”产品购买协议 n 原材料供应协议 n 制定满足预期投资回报率的产品价格
第3章国际工程承包与项目融资
n 在国际公开竞争性招标中，评标时将 这个因素并入流动资本中考虑
第3章国际工程承包与项目融资
承包商协助业主融资
n 出口信贷
n 卖方信贷： n 买方信贷：
第3章国际工程承包与项目融资
卖方信贷
•支付担 保
•需要解决的 问题： •如何保证业 主向承包支 付
•担保人
第3章国际工程承包与项目融资
买方信贷-向业主所在国银行贷款
工程项目融资
n 项目融资的概念
n 广义的项目融资
n 凡是为了建设一个新项目或者收购一个现有 项目以及对已有项目进行债务重组所进行的 融资，均可称为项目融资；
n 狭义的项目融资
n 以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得 的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。
第3章国际工程承包与项目融资
工程项目融资
n TOT类：这一类的特点是将BOT的建造变成 了有偿转让（购买或出售）。
n TOT（Transfer-Operate-Transfer） n SOT（Sold-Operate-Transfer） n POT（Purchase-Operate-Transfer）
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资的衍生形式
n 项目融资的特点:
n 项目公司为融资主体 n 项目经济效益为融资基础 n 有限追索权或无追索权 n 风险分散 n 融资成本高
第3章国际工程承包与项目融资
工程项目融资
n 项目融资的功能：
n 隔离和分散风险
n 有限追索决定了风险隔离，一个项目的损失 仅限于本项目范围之内；
n 分散风险是所有参与方共同分担风险，
项目整体投资大Fra Baidu bibliotek 合同关系复杂
潜在损失大
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资模式的优缺点
n 对贷款人而言 n 优点：
n 风险不大 n 潜在收益多
缺点：
有限追索 潜在损失大
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目的基本风险管理
n 项目风险分担的原则：
n 谁最有能力控制某种风险，此种风险就交 给谁承担
n 项目融资模式：
n 产品支付项目融资模式 n 杠杆租赁项目融资模式 －融资租赁 n 设施使用协议的融资模式
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目融资
n BOT 项目融资的概念
n Build-Operate-Transfer（建造-运营-移交） n 特许运营期 n BOT项目的参与方
n 项目的最终所有者 n 项目的直接投资者和经营者 n 项目的贷款银行
第3章国际工程承包与项目融资
财务能力
财务能力的评审
第3章国际工程承包与项目融资
财务能力的评价指标
n 1.流动资本或流动比率：
n 流动资本是流动资产和流动负债的差值
n 公司在短期内产生现金的能力
n 流动比率是流动资产和流动负债比值
n 流动比率大，则说明企业的偿债能力较强
第3章国际工程承包与项目融资
•担保人
•还款担 保
第3章国际工程承包与项目融资
买方信贷－直接向业主贷款
•还款担 保
•担保人
第3章国际工程承包与项目融资
承包商协助业主融资
n 利用出口信贷时应注意的问题：
n 优选项目，满足贷款条件 n 争取还款担保 n 估计项目所在国风险 n 优选保险公司 n 寻求抵御金融风险的方法
第3章国际工程承包与项目融资
n 增强筹资能力
n 项目融资的能力大大超过投资者自身筹资能 力
n 减轻政府负担
第3章国际工程承包与项目融资
工程项目融资
n 项目融资的参与方
n 项目发起人
n 项目公司 n 承包商
•参与项目融资，取 得承揽项目机会
n 借款人
n 贷款方
n 保险公司
n 项目产品购买方
第3章国际工程承包与项目融资
工程项目融资
财务能力的评价指标
n 2.资本净值或资本收益率：
n 资本净值是总资产和总负债的差值
n 公司长期获得利润的能力及承受损失的能 力
n 资本收益率是净利润和实收资本的比 值
n 高于同期银行贷款利率时，举借债务可带 来收益
第3章国际工程承包与项目融资
财务能力
n 3.可获得的贷款额度
n 评价依据：信贷机构为承包商出具的 信贷担保
n 参与方都没有能力控制的风险可通过保险 将风险转移给保险公司
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目的基本风险管理
•外汇汇率 •风险
•建设风险
•通货膨胀 •风险
•BOT项目
•市场风险
•国家风险
第3章国际工程承包与项目融资
BOT项目的基本风险管理
n 通货膨胀风险管理
n 通常由项目的最终所有者承担 n 规定调整通货膨胀引起的价格变动的方法