《财务战略管理》PPT课件

高级财务管理
中国计量学院 陈维进
第三章 财务战略管理
• 第一节 战略与财务战略 • 第二节 财务战略决策分析 • 第三节 财务战略执行
• 本章学习目标： • 理解财务战略的管理流程；理解如何执行财务战略；掌握财务战略决
策分析方法。
第一节 战略与财务战略
• 一、战略与财务战略概述 – 1、公司战略与公司战略管理 – 2、财务战略 • （1）支持性 • （2）互逆性 • （3）动态性 • （4）全员性
领先地位 不断进化 加速发展
发展领先 地位
密切关注
分期撤退
收获现金 分期撤退 不再投资
强
中
弱
竞争地位
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
– 3、波特行业结构分析法
潜在替代产品的开发
供应商议价能力
企业间竞争
客户的议价能力
新进入者的威胁 五力模型示意图
– 4、产品生命周期分析法
竞争能 阶段 力 引进阶段
强 盈利
发展阶段
盈利
成熟阶段
盈利
• 一、财务总体战略决策分析方法
– 1、宏观政策导向分析法 – 2、经济周期分析法
• 繁荣（扩张）、衰退（收缩）、萧条（维持）、复 苏（扩张）
– 3、标杆法
• （1）确定标杆的内容是什么 • （2）确定把谁作为标杆 • （3）建立标杆企业的信息采集分析系统 • （4）对本企业关心的方面做研究 • （5）寻找与标杆企业的差异，并进行分析，做出企业自身的战略决
• 二、财务战略分类 – 1、根据财务风险承受态度不同的分类 • （1）快速扩张型财务战略 • （2）稳健发展型财务战略 • （3）防御收缩型财务战略
– 2、根据财务战略的具体内容进行的分类
• 三、财务战略管理 – 1、财务战略分析决策 – 2、财务战略执行 – 3、财务战略评价
第二节 财务战略决策分析
– 1、平衡计分卡 – 2、战略执行图 – 3、CSF及KPI指标
感谢下 载
– 2、筹资方式特征分析法 • P67
– 3、筹资能力估算分析法 • （1）内部资金筹措能力估算
• 预期未来几年内的收入水平×税后目标销售利润率=税后净收益
• -现金股利
• 留存盈余
• +折旧
• 经营产生的内部资金
• -银行贷款和长期负债还款
• =净内部资金来源
• （2）负债资金筹措能力估算
• 估计未来股东权益总数（目前股东权益+预期新股东权益+税后净收益-股利） × 行业平均负债/股东权益比率 =总负债能力
•
-现有总负债
•
新的负债能力
•
• （3）权益资金筹措能力估算 • 净收益（最好增长年份） • -净收益（正常增长年份） • 额外净收益 • ÷EPS（正常预期水平）=潜在可发行新股股数
• 新股股数×预期股票发行价格=新股能力 • •
- 发行成本 发行新股可得资金
第三节 财务战略执行
• 一、财务战略执行的管理控制系统 • 二、财务战略的执行过程
策
– 4、SWOT矩阵分析法 – 优势、弱点、机会、威胁
• 弱点-机会战略：利用外部机会来弥补企业内部弱点
• 优势-机会战略：发挥企业内部优势，利用企业外部 机会
• 优势-威胁战略：利用企业优势回避或减轻外部威胁 影响
• 弱点-威胁战略：减少内部弱点回避外部环境的防御 技术
– 5、企业生命周期分析法
• （4）企业衰退期的财务战略 – 出售某些分部，退出该行业；集中财务资源，投资新的行业；或 无新投资战略时高支付率
• 二、投资战略决策分析方法 – 1、波士顿增长——占有率矩阵法
产低 高
业
销
售
增
长 率
中
在产业中的相对份额
高
低 明星
中 问号
金牛
瘦狗
– 2、通用电气经营矩阵分析法
弱强 行 业 吸 引 力中
• （1）企业初创期的财务战略 – 一体化投资战略，权益资本型的筹资战略，零股利分配政策
• （2）企业发展期的财务战略 – 权益筹资战略，适度分权的投资战略
• （3）企业成熟期的财务战略 – 激进型筹资策略，以技术改造与资产更新为重点的投资战略，以 强化成本管理为核心的内部财务管理战略，高支付率的股利政策
• （1）识别价值链活动 • （2）识别每一项价值活动的成本动因 • （3）通过降低成本或增加价值建立可持续竞争优势
• 三、筹资战略决策分析方法 – 1、筹资战略决策分析基本原则 • （1）筹资规模决定于投资战略 • （2）筹资方式多元化战略 • （3）股利战略要利于企业长期发展 • （4）低资金成本与低筹资风险目标
衰退阶段
盈利
中
弱
问号
亏损
盈利或问号 可能亏损
盈利
亏损
亏损
亏损
– 5、产业链分析法
• （1）研发——生产——营销型产业链
– 旧三步曲：销售场地、技术转让、生产基地 – 新三步曲：制造中心、研发中心、运营服务中心
• （2）原材料——制造——批发——零售——消费型 产业链
• （3）关联产业链分析
• 6、价值链分析法