融资融券基础知识篇
融资融券业务基础知识
可冲抵保证金的有价证券
➢ 保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券冲抵。 ➢ 充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。
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概念三 折算率
可充抵保证金证券的折算率
➢ 上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70%
➢ 其他股票:
折算率≤65%
➢配股、增发、配售可转债和配发权证——根据投资者意愿和缴 纳认购款情况，信用证券账户记增认购证券。
➢担保证券终止上市——投资者在了结相关融资融券交易后，申
请将有关证券从客户信用交易担保证券账户划到其普通证券账户
中。
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概念七 权益处理（续）
融券卖出证券的权益处理
对于融券业务，在投资者融券卖出后且未买券还券前，在此 期间该如该证券有权益发生，投资者需根据情况向证券公司进 行权益补偿。具体包括：
维持担保比例 =
现金+信用证券账户内证券市值总和
融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价 ＋利息及费用总和
=（125+100+1.2×80）/（80+5×5.5+2） = 321/109.5=293.15% ≥ 150%（安全）
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ36
一、融资融券的意义和影响
二、融资融券的业务模式和流程 三、融资融券的重要概念和公式 四、投资者风险揭示
➢ 2006年９月5日，中国证券业协会： 《融资融券合同必备条款》 《融资融券交易风险揭示书必备条款》
➢ 2008年4月23日《证券公司监督管理条例》 《证券公司风险处置条例》中相关内容
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融资融券基础知识(员工篇)
03
某投资者通过分析融资融券数据，发现市场的多空力量对比发
生变化，及时调整投资策略获得较高的收益。
THANKS
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适用情况
当投资者无法及时关注市场动态时，可以使用止 损技巧。
注意事项
止损点的设定需根据个人风险承受能力和市场走 势进行合理调整。
CHAPTER 05
融资融券的风险管理
风险管理的重要性
保护投资者利益
有效的风险管理能够降低投资者的风险，避免因市场波动造成的 损失，从而保护投资者的利益。
维护市场稳定
通过风险管理，金融机构能够控制风险敞口，减少市场恐慌和流动 性危机，有助于维护市场的稳定。
注意事项
融资比例通常不超过1:1，投资者需 承担融资利息和可能产生的其他费 用。
卖空策略
卖空策略
通过卖出证券的方式，获得赚取 现金的机会。
适用情况
当投资者看空某只股票或市场时， 可以使用卖空策略。
注意事项
卖空操作需在证券价格上涨时才 能实现，且可能面临较大的风险。
融资融券的止损技巧
止损技巧
设定一个价格限制，当证券价格跌破该限制时， 自动卖出证券以避免更大的损失。
提高经营效率
通过合理配置资源和风险控制，企业能够提高经营效率，实现可持 续发展。
风险管理的方法
定量分析法
通过数学模型和统计分析，对 风险进行量化和评估，为风险
管理提供科学依据。
定性分析法
通过专家意见、经验判断等方 式，对风险进行评估和管理， 适用于难以量化的风险。
风险分散策略
通过多元化投资和资产配置， 降低单一资产的风险敞口，实 现风险分散。
融资融券交易的风险
01
融资融券基础知识
1.信用证券账户：信用证券账户是本公司“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，用于记载投资者委托本公司持有的担保证券的明细数据；2.信用资金账户：信用资金账户是本公司“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据；该账户与“信用证券账户”统称“信用账户”或“授信账户”；3.融券专用证券账户：是指本公司以自己的名义，在证券登记结算机构开立的证券账户，用于记录本公司持有的拟向投资者融出的证券和投资者归还的证券；4.融资专用资金账户：是指本公司以自己的名义，在商业银行开立的资金账户，用于存放本公司拟向投资者融出的资金和投资者归还的资金；5.客户信用交易担保证券账户：亦称“客户证券担保账户”，是指本公司以自己的名义，在证券登记结算机构开立的证券账户，用于记录投资者委托本公司持有、担保本公司因向投资者融资融券所生债权的证券；6.客户信用交易担保资金账户：亦称“客户资金担保账户”，是指本公司以自己的名义，在商业银行开立的资金账户，用于存放投资者交存的、担保本公司因向投资者融资融券所生债权的资金；7.担保物：是指投资者提供的、用于担保其对本公司所负融资融券债务的资产，即投资者信用账户内的所有资产，包括但不限于投资者融资或融券时提供的保证金、融资买入的全部证券、融券卖出所得的全部资金、信用账户内所有资金和证券所产生的孳息及信用账户内所有证券派发的权益、行使权益的结果等；8.担保物价值：是指投资者信用账户中资金与证券市值的总和；9.标的证券：是指经交易所认可并由本公司公布的，可用于融资买入或融券卖出的证券；10.授信额度：是指本公司根据投资者的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、本公司财务安排等综合因素，给予投资者可以融入资金或证券的最大限额；11. 融资交易：是指投资者以其信用账户的资金和证券为担保，向本公司申请融入资金并买入标的证券，本公司在办理投资者与证券登记结算机构结算时，为投资者垫付资金，完成证券交易的交易行为；12. 融券交易：是指投资者以其信用账户的资金和证券为担保，向本公司申请融入标的证券并卖出，本公司在办理投资者与证券登记结算机构交收时为投资者垫付证券，完成证券交易的交易行为；13. 融资负债：是指投资者因向本公司融资所产生的对本公司所负债务，包括但不限于融资本金、利息、管理费、逾期息费、罚息。
融资融券基础入门
证券公司
商业银行 投资者1
什么是标的证券？
指交易所公布的可作为融资、融券交 易标的证券，包括融资标的证券和融券标 的证券。（上证50成份股和深圳成指成份股）
融资专用 资金账户
客户信用交易 担保资金账户 （一级账户）
客户信用资 金账户（二 级账户）
投资者2
客户信用资 金账户（二 级账户）
什么是保证金？
•
+∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］
•
-∑融券卖出金额
•
-∑融资买入证券金额×融资保证金比例
•
-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例
•
-利息及费用
计算说明
• 公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券 市值=融券卖出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿 还的证券数量；融资买入金额=融资买入证券数量×买入价格+交易费用
杠杆案例
某投资者信用账户内有100万现金，此时投资者打算融资买入标的证券（万科A）， 若万科A的融资买入保证金比例为80%，在不考虑相关利息费用和交易费用的情况下，理 论上投资者最多可向证券公司融入（100/80%=125）万元的资金来买入万科A。
假如万科A在随后买入后上涨了10%,投资者在融资买入与正常买入的情况小的对比：
买入证券作为担 保物
投资者
提供保证金 卖出证券
证券公司
垫付证券
卖出证券所得资 金作为担保物
交易所 交易所
3
2. 融资融券和普遍交易的区别
3.境外市场融资融券现状
融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，目前 绝大多数成熟的市场和新兴市场允许融资融券交易。
融资融券业务介绍-基础知识篇-体验版
市场波动
市场波动可能导致投资者无法 按时还款，监管机构需要密切 关注市场动态，及时采取应对
措施。
操纵市场
一些投资者可能会利用融资融 券业务操纵市场价格，从而获 取不正当利益，监管机构需要 加强对市场操纵行为的打击和
预防。
未来监管发展的趋势与展望
加强对投资者的保护
未来监管机构将加强对投资者的保护，包括提高信息披露透明度 、完善投资者教育机制等。
风险与收益概述
融资融券交易具有高风险和高收益 的特点，客户需要根据自身情况权 衡风险与收益的平衡。
市场风险
市场波动可能导致客户亏损，特别 是当市场出现极端情况时，客户的 亏损可能会更加严重。
信用风险
如果证券公司出现资金或证券不足 的情况，可能会导致客户的交易无 法正常执行。
操作风险
客户的操作不当或系统故障可能会 导致损失，因此客户需要谨慎操作 并保持对系统的了解。
发展速度也日益加快。
融资融券业务的作用与影响
融资融券业务的作 用主要包括以下几 个方面
提高市场的流动性 和交易效率。
增加投资者的投资 选择和风险管理手 段。
融资融券业务的作用与影响
促进价格发现和稳定市场。 融资融券业务的影响则主要包括以下几个方面
可能增加市场的波动性和风险。
融资融券业务的作用与影响
03
融资融券业务市场
全球融资融券市场概况
全球融资融券市场的发展 历程
从早期的美国市场开始，逐步扩展到全球其 他主要资本市场。
全球融资融券市场的规模
根据统计数据，截至2021年，全球融资融券市场的 总规模已经超过数万亿美元。
全球融资融券市场的参与 主体
包括个人投资者、机构投资者、证券公司、 银行等。
融资融券基础业务知识
基础业务知识1、什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2、融资融券交易与普通证券交易有何不同？融资融券交易与普通证券交易相比，主要有以下几点区别：（1）投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券；从事融资融券交易，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券卖出。
（2）与普通证券交易相比，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。
（3）投资者从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系；从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所有资金交付证券公司，作为担保物。
（4）投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券；从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。
3、境外融资融券交易现状如何？融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，目前，绝大多数成熟市场和新兴市场允许融资融券交易。
有关资料显示，融资融券交易量占证券交易总量的比重，美国为16%-20%，日本为15%，我国台湾为20%-40%。
4、境外市场有哪些融资融券业务模式？目前，境外市场的融资融券业务主要有集中授信和分散授信两种模式。
（1）集中授信。
集中授信是指由一个或多个专业化的、甚至带有一定垄断性的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。
融资融券基本知识
、融券卖出股票，这时该股票派发现金红利、派发红股或转增股本、增发新股、发行可转换债
）提前了结融券合约，在权益登记日之前归还融券股票；1（．
2）未提前了结合约。因融券卖出的股票有权益发生，客户要对融出证券的证券公司进行相应的补偿，原则上‘股票
提示：如“授信额度上限”为200万元，则证券B的“可融资金额”为166.7万元；如“授信额度上限”为100万元，
B的“可融资金额”为100万元。
、保证金可用余额
。是指客户用于充抵保证金的现金、经折算后的证券市值及融资融
减去客户未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。
：
100万元作为保证金，准备进行融资买入股票A，股票A的折算率为70%，融资保证金比例为
2）买券还券：以买进相同的证券偿还。
、其他
、证券公司对可充抵保证金的有价证券范围和折算率进行调整并将调整结果通过公告、短信、邮件等方式通知客户；
、证券公司根据实际情况调整保证金比例与警戒线、平仓线标准，调整后按照新的标准执行。2．
、证券公司根据证券交易所的规定对标的证券进行调整并将调整结果通知客户。当有证券被调出标的证券范围时，客
、融券卖出股票，还没有归还股票，这时股票增发新股或发行可转换债券、发行权证，原股东有优先认购权，应如何
=（新股上市首日成交均价—发行认购价格）×应配售证券数量
（代码601628）1万股，还没有归还，这时发布增发新股方案“拟向
10亿股（不超过10亿股），增发价格25元，向老股东优先配售，配售的比例为1：0.5”；增发新股上市
、客户融券卖出的证券被合并为其他发行人证券，按终止上市条款安排，客户应在合并公告后可进行交易的两个交易
融资融券基础知识
融资融券基础知识1、什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
2、授信额度授信额度是指证券公司根据客户的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、证券公司财务安排等因素综合确定的投资者可融资融券额的最高限额。
3、信用账户信用账户分为信用证券账户和信用资金账户，系指证券公司为客户单独开立的，用于记录客户融资融券交易明细的实名账户，为客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户的二级账户。
4、担保物担保物是指存放于证券公司“客户信用交易担保证券账户”和“客户信用交易担保资金账户”并记入客户信用账户内的所有资产，该资产为客户向证券公司提供的融资融券债权的担保物，包括客户向证券公司提供的保证金和用于充抵保证金的自有证券、融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款以及信用账户内所有其他资产。
5、保证金客户向证券公司申请融资或融券，应当向证券公司提交一定比例的保证金。
保证金可以证券充抵。
可充抵保证金证券名单以证券公司最新确定并公布者为准。
6、保证金比例保证金比例是客户融资买入证券或融券卖出证券时交存保证金与融资金额或融券金额的比例，用以控制客户每笔融资融券交易初始资金放大倍数。
保证金比例分为融资保证金比例和融券保证金比例。
7、融资保证金比例指客户融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，其计算公式为：融资保证金比例=保证金（融资买入证券数量×买入价格）×100%。
8、融券保证金比例指客户融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，其计算公式为：融券保证金比例=保证金（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%。
9、保证金可用余额保证金可用余额是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。
融资融券业务基础知识
融资融券业务基础知识1、什么是融资融券？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券卖出（融券交易）的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2、融资融券业务的账户体系与现有普通交易不同，融资融券在证券和资金两方面均设计了二级帐户。
（1）证券公司的账户体系证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。
（2）客户的账户体系客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立信用证券账户和信用资金台帐，在存管银行开立信用资金账户。
3、各类信用账户的作用（1）融券专用证券账户——用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券，不得用于证券买卖。
（2）客户信用交易担保证券账户——用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。
（3）信用交易证券交收账户——用于客户融资融券交易的证券结算。
（4）信用交易资金交收账户——用于客户融资融券交易的资金结算。
（5）融资专用资金账户——用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。
（6）客户信用交易担保资金账户——用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。
（7）客户信用证券账户——证券公司根据证券登记结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。
该账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级证券账户。
（8）客户信用资金台帐——客户在证券公司开立的用于记载客户交存的担保资金及融资融券形成的负债的明细数据的账户。
（9）客户信用资金账户——客户在存管银行开立的用于记载客户交存的担保资金的明细数据的账户。
融资融券基础知识2728502712
拟融资买入标的证券折算率 70% 60% 50%
保证金比例 80% 90% 100%
保证金 170万 170万 170万
可融资买入标的证券金额 170/80%=212.5万 170/90%=188.9万 170/100%=170万
标的证券
标的证券
定义：投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。 要求：从严到宽，从少到多、逐步扩大
产生亏损
假定客户信用账户中，可冲抵保证金证券的浦发银行市值下降到400 万元，宝钢市值下降到400万元，同时其融资买入的中兴通讯市值下 降到750万元，融券卖出的深发展市值上升到520万元，折算率均为 70%，利息费用为10万元。
此时维持担保比例=客户信用账户资产总值/客户对证券公司的负债
=（现金+证券市值）/（融资规模+融券规模+利息费用）
融资融券课堂
--基础篇--
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、业务实现和控制 三、融资融券的案例分析
融资融券的定义
融资融券业务
（证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上 市证券，或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。
融资融券交易
（投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务 试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券、借入证 券卖出的行为。
提交保证金
确定授信额度
老张通过其普通账户向信用证券账户转入
资金
500万元
可充抵保证金的证券（浦发银行） （目前市值为500万，折算率
70%） 请注意，由于折算率的存
经过计算证券公司确在定，当客户提交证券作为 保证金 =（现金+证保券证市金值时*是对会应打折折算扣率的）。
融资融券基础知识
基础知识1、什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
2、参与融资融券交易的投资者应该具备什么条件?根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》的规定，参与融资融券交易的投资者应该满足以下条件：（1）在该证券公司交易超过半年；（2）客户普通证券账户资产50万以上；（3）交易结算资金纳入第三方存管；（4）普通证券账户最近6个月交易5笔以上；（5）证券投资经验丰富、具有风险承担能力；（6）无重大违约记录；（7）非证券公司的股东或关联人；（8）已通过证券公司的征信审核。
值得注意的是，证券公司可在上述基础上，在试点期间对投资者制定更为严格的准入条件。
3、是否所有的证券公司都具有开展融资融券业务的资格？《证券公司融资融券业务试点管理办法》中对开展融资融券业务的证券公司在资产规模、合规化经营等方面有一定的要求。
证券公司在开展该项业务之前，应该向证监会提出试点申请，只有得到证监会许可的证券公司才可以开展此项业务。
4、投资者开展融资融券业务时，操作流程是怎样的？融资融券业务的流程包括以下八个基本环节：（1）征信：投资者提出融资融券申请，证券公司根据投资者提供的征信材料对其进行信用评估，并对投资者提交的担保物进行价值评估。
（2）评估授信：证券公司根据投资者的资信状况、拟提交的担保物价值、市场变化、财务安排等因素，评估确定可提供给投资者的融资额度和融券额度。
（3）签订合同：通过授信的合格投资者与证券公司签订融资融券交易风险揭示书、融资融券业务合同，合同对双方的权利义务关系作出详细而明确的规定。
（4）开立账户：投资者持开户所需要的资料到证券公司开立信用证券账户，到证券公司指定的商业银行开立信用资金账户。
（5）转入担保物：投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户，将可充抵保证金的证券从普通证券账户划转至信用证券账户。
融资融券课堂基础知识篇
融资融券课堂基础知识篇融资融券是一种常见的投资手段，也是股票市场中的一项重要经营业务。
融资融券是指投资者在证券公司的融资融券账户下，以其持有的证券为抵押物，向证券公司融入资金进行股票交易或以证券公司的资金买入股票，以此实现杠杆效应和提高投资收益的目的。
一、融资融券基本概念1、融资：投资者通过将自己持有的证券作为抵押品质押给证券公司，从而获得证券公司提供的资金，用于购买股票或其他投资。
利息通常按日计算，按周或按月支付。
2、融券：投资者借入证券公司的股票，并将其卖出，再等到股价下跌时购买股票，还给证券公司，从而获得利润。
融券的利息通常按日计算，按周或按月支付。
3、杠杆效应：融资融券业务可以提高投资者的资金利用率，增加投资的杠杆效应。
杠杆比例是指投资者融资或融券购买股票的金额与自有资金的比值。
二、融资融券的操作方式1、融资操作：投资者在证券公司的融资融券账户下，选择自己持有的股票进行质押，向证券公司借入资金进行股票交易。
2、融券操作：投资者在证券公司的融资融券账户下，选择需要借入的股票进行融券操作，即卖出借入的股票，等待股价下跌后再买入相同数量的股票归还给证券公司。
3、解融操作：当投资者在融资融券账户中的持股市值上涨，或者认为杠杆比例过高影响风险控制时，可以选择增加自有资金或减少借入股票数量，实现解融的目的。
三、融资融券的风险与特点1、市场风险：融资融券操作需要投资者对市场走势有一定的判断能力，如果市场走势与投资者的预期相反，将面临较大的投资风险。
2、利率风险：融资和融券的利息是根据市场利率而定的，如果市场利率上升，将增加融资或融券的成本。
3、价格风险：融券操作需要投资者正确判断股票价格的走势，如果股价上涨，投资者将面临追加保证金或强制平仓的风险。
4、杠杆效应：融资融券业务的杠杆效应可以放大投资者的利润，但同时也会放大投资的风险。
投资者应谨慎控制杠杆比例，避免过度风险。
四、融资融券的应用场景1、增加投资收益：融资融券业务可以提高投资者的资金利用率，增加投资收益。
融资融券基础知识
融资融券交易与普通证券交易的区别
① 客户事先是否需要有足额的资金和证券
普通证券交易需要，而融资融券不需要。融资融券具有财务杠杆效应。 （证券交易实行全额保证金制度 ）
② 法律关系不同
普通证券交易，投资者与证券公司只有一层法律关系：委托买卖。 融资融券交易，两者之间有四层法律关系： （1）委托买卖； （2）借贷； （3）因借贷产生的担保关系； （4）信托关系。
③ 风险及其承担不同
普通证券交易时，风险完全由投资者承担。融资融券交易，风险 因财务杠杠而加大，如投资者不能偿还，证券公司须承担损失
融资融券风险
• • • • • • • • • • • • • • • • 与普通证券交易相同的风险 投资亏损放大的风险 证券公司业务资质风险 强制平仓风险 因关键指标调整而导致的风险 融资融券成本增加的风险 因投资者自身状况改变而导致的风险 因融资融券标的证券状况改变而导致的风险 因投资者未尽注意义务而导致的风险 因证件密码保管不善而导致的风险 因不熟悉有关法律、行政法规、规章、 因不熟悉有关法律、行政法规、规章、规则而导致的风险 普通账户及其他资产被追偿的风险 提交担保物后不能随意取回的风险 利益冲突风险 因技术系统问题而导致的风险 其他风险 （包括投资者自身操作不当导致的风险，本公司与证券登记结算公司交 收失败而使客户业务受影响、其他不可抗力因素导致的风险等等，均可能给投资 者造成经济损失 等）
可选 供
1.金融资产证明：包括银行存款、股票、基 金、期货权益、债券、黄金、保单、理财产 品、其他金融资产等； 2.其他资产证明：指自有房地产；其中涉及 抵押的，需申报； 3.对外连带担保情况说明（加盖公章）； 4.人民银行出具的征信材料。
8
开户
• 投资者教育 • 1、 业务介绍，包括融资融券基本知识、相关法律法规、 交易规则； • 2、 揭示融资融券业务的各类风险，尤其强调融资融券交 易与普通交易风险的区别； • 3、 业务流程介绍，包括委托方式、担保物提交与取出的 方式、查询对账单的途径、授信额度的有效期、利息（费 用）的计算和收取方式、相关费用标准等； • 4、 其他注意事项，如投资者在进行担保证券提交时，需 在信用资金账户中存入一定的现金，便于收取手续费。
融资融券基本知识
融资融券基本知识融资融券基本知识一、基本常识1、融资融券交易是指客户向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
2、融资融券交易与普遍证券交易的区别可以借入资金或证券：客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出，实现下跌中赚取收益。
普通证券交易客户买入证券时，必须事先有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。
需要提供担保物：客户与证券公司之间除委托买卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此需要事先以现金或证券的形式向证券公司支付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。
普通证券交易，客户与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保。
交易证券范围受限：只能买卖标的证券和可充抵保证金证券。
普通证券交易，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。
交易期限受限：受到融资融券合约期限（目前最长为6个月）和融资融券合同期限（目前最长为2年）的限制。
普通证券交易，投资者可以根据自身的意愿无限期持有。
盈亏放大：由于存在资金和证券的借贷关系，客户的投资收益或亏损的幅度可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉所有本金之外，甚至还要偿还额外负债。
普通证券交易，客户的投资收益或亏损不可能超过本金。
3、融资融券的费用交易费用：与普通证券交易相同，主要为‘交易佣金’和‘印花税’等；利息费用：主要为‘融资利息’和‘融券费用’等；其他费用：包括‘融资融券额度费’等，目前免收此类费用。
4、信用证券账户融资融券交易专用的证券账户，客户在一家证券交易所的信用证券账户只能有一个；在一定条件下，可以实现与普通证券账户之间进行证券划转。
5、信用资金账户融资融券交易专用的资金账户可以实现与银行结算账户（银行卡）之间进行资金划转。
6、融券卖出委托价格的规定融券卖出委托价格不得低于该股票的最近成交价，否则证券交易所作为无效委托处理。
融资融券基本知识
融资融券基本知识一、基本常识1、融资融券交易是指客户向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
2、融资融券交易及普遍证券交易的区别可以借入资金或证券：客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出，实现下跌中赚取收益。
普通证券交易客户买入证券时，必须事先有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。
需要提供担保物：客户及证券公司之间除委托买卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此需要事先以现金或证券的形式向证券公司支付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。
普通证券交易，客户及证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保。
交易证券范围受限：只能买卖标的证券和可充抵保证金证券。
普通证券交易，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。
交易期限受限：受到融资融券合约期限（目前最长为6个月）和融资融券合同期限（目前最长为2年）的限制。
普通证券交易，投资者可以根据自身的意愿无限期持有。
盈亏放大：由于存在资金和证券的借贷关系，客户的投资收益或亏损的幅度可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉所有本金之外，甚至还要偿还额外负债。
普通证券交易，客户的投资收益或亏损不可能超过本金。
3、融资融券的费用交易费用：及普通证券交易相同，主要为‘交易佣金’和‘印花税’等；利息费用：主要为‘融资利息’和‘融券费用’等；其他费用：包括‘融资融券额度费’等，目前免收此类费用。
4、信用证券账户融资融券交易专用的证券账户，客户在一家证券交易所的信用证券账户只能有一个；在一定条件下，可以实现及普通证券账户之间进行证券划转。
5、信用资金账户融资融券交易专用的资金账户可以实现及银行结算账户（银行卡）之间进行资金划转。
6、融券卖出委托价格的规定融券卖出委托价格不得低于该股票的最近成交价，否则证券交易所作为无效委托处理。
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融资融券专题讲座（一） 基础知识篇
华融证券
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Hot Tip 融资是看涨，因此向证券公司借钱买证 券，证券公司借款给客户购买证券，客 户到期偿还本息，客户向证券公司融资 买进证券称为“买空” 融券是看空，借证券来卖，然后以证券 归还，证券公司出借证券给客户出售， 客户到期返还相同种类和数量的证券并 支付利息，客户向证券公司融券卖出称 为“卖空”。
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如果进行融资融券交易必须买入或卖出标的股， 此类股票由交易所确定。也可以买入或卖出可充 抵保证金证券，但此类证券不是标的物，只能进 行普通交易，以充抵保证金。可充抵保证金证券 名单要看券商的公告，不要以交易所为准。 投资者从事普通交易时，可根据自身意愿持有股 票，无固定期限限制；从事融资融券交易时，则 受到融资融券合约期限（6个月）和融资融券合 同期限的限制。 在公司开户满18个月以上；
概念二 交易指令
主要交易指令 担保物买入(信用买入) 利用信用帐户中作为担保物的资金来买入相应证券(不涉及融资) 担保物卖出(信用卖出) 将信用帐户中作为担保物的证券卖出 融资买入 向证券公司借入资金并购买标的证券 融券卖出 向证券公司借入标的证券并卖出 卖券还款 卖出信用帐户中证券并归还所欠证券公司款项 买券还券 买入融券负债的证券并归还证券公司 直接还款、直接还券
注：证券公司的折算率不得高于证券交易所规定的折算率。
概念三 保证金
举例说明
例1.1：投资者甲的信用帐户中有100万现金和100万市值证券A （设折算率为70%）作为保证金，计算得到投资者的保证金 总额为多少？
项 现金 充抵保证金的证券A的市值x折算率 保证金总额 目 运算符 + + 数 100万 100万×70% 值 结 果 100万 70万 170万
概念四 保证金比例
保证金比例的确定
交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50％ 证券公司试点期间 保证金比例=1+50%-拟融资买入标的证券的折算率 利用可融资买入证券金额或融券卖出证券市值 = 保证金/保证金比例
标的证券 (公司）
目前情况是担保物范围大于标的证券
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原来融资融券标的股：上证50指数（50只）和深证成份 指数（40只）的共90只成分股。 现在（从2011年12月5号起）融资融券标的股：上证 180指数全部180只成分股及深证100指数成分股中除 深圳能源和粤电力A的98只股票，总计278只个股。和7 只交易型开放式指数基金（ETF）首次被纳为融资融券交 易标的，分别是华夏上证50ETF、华安上证180ETF、 华泰柏瑞上证红利ETF、交银上证180治理ETF、易方达 深100ETF、华夏中小板ETF及南方深成ETF。 现在一共285只
信用账户体系
内 容 证券公司 融券专用证券账户 客户信用交易担保证券账户 信用交易证券交收账户 投资者
信用证券账户
登记公司
信用交易资金交收账户
融资专用资金账户 存管银行 客户信用交易担保资金账户
信用资金账户
信用账户体系（续）
客户账户体系 客户信用证券账户： 是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户” 的二级账户，记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明 细数据。
概念四 保证金比例
保证金比例的确定
定义： 融资保证金比例指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额 的比例 融券保证金比例指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额 的比例 计算公式为： 融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100% 融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%
客户信用资金帐户： 是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的 二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者 只能开立一个信用资金账户。
融资融券业务的模式概要：融资业务
卖券还款
客户
担保物转入
融资买入
直接还款 强制平仓
（券商）
客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息 提醒： 融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作 券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券
标的证券： 投资者融入资金可买入的证券； 证券公司可对投资者融出的证券。 其中包括：1）符合《上海(深圳)证券交易所融资融券交易试点实 施细则》规定的股票；2）证券投资基金；3）债券；4）其它证 券。
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释义
担保证券和标的证券
可充抵保证金证券(交易所)
可充低保证金的证券 (公司)
标的证券
（交易所）
融资融券业务的模式概要：融券业务
买券还券
客户
担保物转入
融券卖出
直接还券 强制平仓
（券商）
客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用 提醒： 融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作 券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结 的资金 该资金偿还融券负债前，客户不能动用 特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还
概念三 保证金
保证金
定义：指投资者向证券公司融资、融券时，证券公司向投资者收 取的一定比例的资金或证券。
可充抵保证金的有价证券 保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。 可充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。
概念三 保证金
可充抵保证金证券的折率
上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70% 其他股票: 交易所交易型开放式指数基金: 国债: 其他上市证券投资基金和债券: 折算率≤65% 折算率≤90% 折算率≤95% 折算率≤80%
融资融券基础知识 征信 经过营业部投资者教育和初步评估，客户提交开展融资融券交易 申请并提出融资融券申请额度 授信
融资融券基础知识
担保物：证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的 全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公 司融资融券所生债务的担保物。 担保物 = 信用帐户内的现金 + 信用帐户内的证券市值