2019年国产办公软件龙头金山办公专题研究：办公软件产品使用授权、互联网广告推广服务、办公服务订阅

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金山办公公司2019年财务分析研究报告

金山办公公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、金山办公公司实现利润分析 (2)（一）.利润总额 (2)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (3)（四）.利润总结分析 (4)二、金山办公公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (5)三、金山办公公司资产结构分析 (5)（一）.资产构成基本情况 (5)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (8)（五）.资产结构的合理性评价 (8)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、金山办公公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (10)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、金山办公公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (13)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (14)（五）.短期付息能力 (14)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (15)六、金山办公公司盈利能力分析 (15)（一）.盈利能力基本情况 (15)（二）.内部资产的盈利能力 (16)（三）.对外投资盈利能力 (16)（四）.内外部盈利能力比较 (16)（五）.净资产收益率变化情况 (16)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (17)（八）.资产报酬率变化原因 (17)（九）.成本费用利润率变化情况 (17)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、金山办公公司营运能力分析 (18)（一）.存货周转天数 (18)（二）.存货周转变化原因 (18)（三）.应收账款周转天数 (18)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (19)（六）.应付账款周转变化原因 (19)（七）.现金周期 (19)（八）.营业周期 (19)（九）.营业周期结论 (20)（十）.流动资产周转天数 (20)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (20)（十二）.总资产周转天数 (21)（十三）.总资产周转天数变化原因 (21)（十四）.固定资产周转天数 (21)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (22)八、金山办公公司发展能力分析 (22)（一）.可动用资金总额 (22)（二）.挖潜发展能力 (22)九、金山办公公司经营协调分析 (22)（一）.投融资活动的协调情况 (22)（二）.营运资本变化情况 (23)（三）.经营协调性及现金支付能力 (23)（四）.营运资金需求的变化 (24)（五）.现金支付情况 (24)（六）.整体协调情况 (24)十、金山办公公司经营风险分析 (24)（一）.经营风险 (24)（二）.财务风险 (25)十一、金山办公公司现金流量分析 (25)（一）.现金流入结构分析 (25)（二）.现金流出结构分析 (26)（三）.现金流动的协调性评价 (27)（四）.现金流动的充足性评价 (28)（五）.现金流动的有效性评价 (28)（六）.自由现金流量分析 (30)十二、金山办公公司杜邦分析 (30)（一）.资产净利率变化原因分析 (30)（二）.权益乘数变化原因分析 (30)（三）.净资产收益率变化原因分析 (30)声明 (31)前言金山办公公司2019年营业收入为15.80亿元，与2018年的11.30亿元相比大幅增长，增长了39.82%。

2019年Office办公软件行业分析报告

2019年Office办公软件行业分析报告2019年11月目录一、从Office看办公软件产品特征 (5)二、Office办公软件的兴起 (6)1、初步兴起（18世纪70年代-1990） (6)2、Office办公软件兴起的历史条件 (8)（1）PC电脑的普及 (8)（2）图形操作系统：带来竞争格局的变化 (10)①命令交互时代（1984前） (10)②图形交互时代（1984后）：实现苹果系统内产品弯道超车。

(11)3、1974-1990：操作系统变革为超车机会，前瞻性设计研发能力是关键 (13)4、从Microsoft与IBM的关系看微软的时代机遇：依靠硬件占领市场 (14)三、Office确立统治地位，市场格局渐趋稳定 (15)1、Office确立优势，采用套件销售（1990-2011） (15)2、确立优势的条件 (16)（1）产品深耕Windows系统，受益于Windows系统迅速占领市场 (16)（2）互联网时代推动电子办公普及，微软积极推进网络协作办公 (18)①加强Office软件的协作办公功能 (19)②加强对可扩展性强的XML格式的支持 (20)③Office中加入通讯类组件 (20)（3）产品协同性增强，套件销售利于新组件推广 (21)3、1990-2010：发力Windows版本，增强协作与可扩展性顺应互联网潮流23四、办公软件转云趋势 (24)1、发展情况：主推Office365，向云转型（2011-） (24)2、Office转云的历史条件 (27)（1）行业：云服务趋势形成 (27)（2）产品：Office365进一步提升企业云服务完整性 (28)①协作办公云服务先行，企业云端体验良好 (28)②配套产品成熟，业务生态提供转云的基础 (29)（3）利用云模式推动移动人工智能布局 (30)①移动办公增长迅速，为云业务引流创造有利条件 (30)②Office云化利于推进人工智能的布局 (31)五、主要风险 (33)1、用户流失风险 (33)2、技术升级风险 (33)从Office发展史看办公软件行业变革契机。

金山办公公司专题研究报告

目录1.三十年成就国产龙头 (5)1.1三十年历程：WPS进入云+订阅时代 (5)1.2员工高持股，紧绑核心人员 (5)1.3焦聚办公，拓展特色服务 (6)2.三轮驱动变现：订阅服务费、互联网广告、产品授权 (7)3.订阅服务：云端协同，BC端订阅高增长 (9)3.1多层体系针对不同客户，订阅收入加速增长 (9)3.2强大月活支撑付费转化率，未来空间显著 (11)4.广告+授权：优质产品基础叠加高客户基数 (14)4.1广告推广：C端变现初期途径 (14)4.2授权：覆盖各型客户，有望转为年费 (15)5.行业规模庞大，自主可控打开空间 (16)5.1国内行业竞争格局稳定，微软金山双寡头。

(17)5.2积极参与重大专项，保持核心技术竞争力，提升市场份额 (18)6.募集资金投向云服务和AI升级，国际化拓展市场 (19)7.风险提示 (20)图目录图1金山办公发展历程 (5)图2金山办公股权结构 (6)图3WPS主要产品 (6)图4公司营业收入及增速 (7)图5公司归母净利润及增速 (7)图6分业务营业收入 (8)图7公司各项业务毛利水平 (8)图8公司各项费用率水平 (9)图9个人客户订阅服务类型及内容 (9)图10企业客户订阅服务类型及内容 (9)图11WPS个人会员增值服务内容 (10)图12WPS商业版后台管理系统 (10)图13订阅人数（万人）与人均消费（元/年） (12)图14付费用户月活及占比情况 (12)图15WPS产品付费用户转化率趋势分析 (12)图16稻壳儿产品付费用转化率趋势 (12)图17广告业务收入构成 (14)图18广告业务收入及增速 (14)图19产品授权收入构成 (15)图20产品授权收入及增速（百万元） (15)图21按场地授权收入及增速 (16)图22软件行业收入占GDP比重 (16)图23办公软件用户规模（亿人） (17)图24MS Office用户数 (17)图25金山办公总月度活跃用户数（万人） (18)图26WPS Office市场份额 (18)表目录表1个人订阅收入组成 (11)表2个人订阅服务具体拆分数据 (11)表3MS office软件服务订阅价格 (13)表42018公司前五大客户 (15)表5公司BG端客户情况 (19)表6募集资金用途 (20)1.三十年成就国产龙头1.1三十年历程：WPS进入云+订阅时代公司1988年成立，并于次年在国内率先推出了中文办公套件WPS1.0；2011年，在移动互联网浪潮中，WPS 占据先机推出WPS 移动版，先于微软占领移动平台；2015年，WPS开始进军云端，开启了WPS+云时代，并在基本产品基础上加入了云存储、云办公、云模板、文档协同等功能，让WPS工具软件有了服务的属性。

金山办公深度二：循成长之迹，探WPS发展远景【开源计算机陈宝健团队】

金山办公深度二：循成长之迹，探WPS发展远景【开源计算机陈宝健团队】核心观点1、WPS VS MS office的激荡三十年：辉煌、失利、追赶与反击金山WPS是第一款中文字处理软件，一度在国内市占率达90%。

1994年与微软签订文档互读协议后，WPS逐渐被边缘化。

把握移动化、云化、智能化的发展机遇，2011年公司率先推出移动版抢占移动办公市场，随后推出WPS+云办公、WPS+云协作战略，完善产品布局。

2018年，公司推出“多屏、云、AI和内容”四大产品战略，目前已经取得良好成效。

2020年12月，公司召开新品发布会，将“协作”作为新的主要战略方向，将把三分之一的研发力量投入到协作战略，协作团队数量将增长10倍，并发布了包括“金山表单、金山会议、金山日历、金山待办和FlexPaper”5款全新的协作产品，有望打开更广泛的中小B市场。

2、何以争锋：微软胜在生态，WPS贴近用户微软与金山办公不同的发展历程导致二者形成了不同的产品定位和发展战略：微软自发布Office套件成功以来，通过收购和自研的方式，不断完善产品生态。

金山办公逐渐实现从单一办公应用向互联网办公云服务的转变，沿着贴近用户、解决痛点的思路，采取核心功能+丰富增值服务的方式，与微软进行差异化竞争。

3、路在何方：中短期看2C/2G市场，更长期看广泛的B端市场与海外市场中短期看点在于提升体验以扩大用户规模与付费率，把握国产化机会。

从更长期视角来看，国内B端办公软件尚处于蓝海市场，发展潜力巨大。

同时，公司已经在海外市场形成一定的用户积累，全球市场有望成为公司发展的星辰大海。

风险提示：全年业务受新冠疫情影响风险；技术变革风险。

正文：1、WPS VS MS office的激荡三十年：辉煌、失利、追赶与反击1.1、辉煌：第一款中文字处理软件，市占率一度达90%WPS是第一款中文字处理软件，发布后迅速占领市场。

DOS早期的中文系统还不完善，国外的编辑软件针对英文字符设计，对中文的适配性很差。

计算机行业周观点：政策产业需求三端共振，AI拐点看龙头

政策/产业/需求三端共振，AI拐点看龙头计算机行业周观点本周观点：政策端：十四五前瞻，人工智能引领新基建工程。

人工智能是新基建的核心构成：1）在信息基础设施领域，人工智能与云计算、区块链一起被视为一种新技术基础设施；2）在融合基础设施领域中，人工智能则被视为支撑传统基础设施转型升级的重要工具。

两者结合来看，足见人工智能在产业升级、新旧动能转化中的重要战略地位。

此前发布的十四五建议规划显示，在列举出的几大前沿科技中，人工智能、量子信息、集成电路位列前三，进一步从侧面证明其优先级。

判断在强有力的政策支撑下，人工智能产业有望在下一个五年规划中加速发展、引领新基建工程。

产业端：基础技术基本成熟，拓展场景迎黄金十年。

从时间轴来看，我国电子信息产业从60年代萌芽到起步用时30年，从起步到成熟则合计用时11年；互联网产业从94年萌芽到起步用时14年，从起步到成熟合计用时8年；人工智能产业从15年萌芽到起步用时4年，2019年进入发展步伐逐渐加快。

当前基础技术（算力、算法等）已经基本成熟，预计到未来十年是人工智能场景落地、产业爆发的黄金期。

需求端：疫情催化，智能化世界万象更新、场景加速落地。

技术趋于成熟的背景下，2020年新冠疫情带来了场景加速落地的趋势。

疫情防控中，一系列基于AI算法的软硬件设施方方面面发挥巨大作用。

例如：人脸识别、机器人筛查、影像辅助诊断、远程教学、无人配送等。

观察到这一趋势，我们认为，本次疫情催化下智能赛道化赛道可谓万象更新，场景落地全面加速，带来外部需求加速释放（如教育/医疗/驾驶等），行业迎来发展拐点。

后疫情时代，政策/产业/需求三端共振的情况下，判断人工智能市场将随场景落地而迅速扩容，打开企业成长空间。

根据艾瑞咨询的测算，2020年人工智能预计达到超过1500亿元规模、到2025年产业规模预计超过4500亿元。

梳理产业链，受益产业红利的核心标的如下：1、基础层：AI芯片龙头寒武纪、细分领军云天励飞（将上市）。

金山办公财务报告分析(3篇)

第1篇一、引言金山办公作为我国领先的办公软件供应商，近年来在我国办公软件市场中占据重要地位。

本文通过对金山办公2021年度财务报告的分析，旨在了解金山办公的经营状况、盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展前景等方面的情况。

二、金山办公2021年度财务报告分析1.经营状况（1）营业收入2021年，金山办公营业收入为30.37亿元，同比增长30.12%。

其中，软件产品收入为21.23亿元，同比增长27.15%；云办公收入为9.14亿元，同比增长50.92%。

这表明金山办公在软件产品领域和云办公领域均取得了显著的成绩。

（2）净利润2021年，金山办公净利润为6.17亿元，同比增长42.83%。

这表明金山办公在提高盈利能力方面取得了良好的成果。

2.盈利能力（1）毛利率2021年，金山办公毛利率为60.42%，较上年同期增长1.12个百分点。

这表明金山办公在产品销售过程中，成本控制能力较强。

（2）净利率2021年，金山办公净利率为20.12%，较上年同期增长1.92个百分点。

这表明金山办公在提高盈利能力方面取得了显著成果。

3.偿债能力（1）流动比率2021年，金山办公流动比率为2.79，较上年同期增长0.08。

这表明金山办公短期偿债能力较强。

（2）速动比率2021年，金山办公速动比率为2.38，较上年同期增长0.08。

这表明金山办公短期偿债能力较强。

4.运营能力（1）应收账款周转率2021年，金山办公应收账款周转率为15.18次，较上年同期增长0.58次。

这表明金山办公在回款方面表现良好。

（2）存货周转率2021年，金山办公存货周转率为1.98次，较上年同期增长0.03次。

这表明金山办公在存货管理方面表现稳定。

三、金山办公发展前景分析1.政策支持近年来，我国政府高度重视软件产业发展，出台了一系列政策支持软件企业创新发展。

金山办公作为国内领先的办公软件供应商，有望受益于政策红利。

2.市场需求随着我国经济持续增长，企业办公需求不断扩大，金山办公作为国内领先的办公软件供应商，有望在市场中占据更大的份额。

常用办公软件的使用-精选文档

Word 2019的工作界面
（7）滚动条
分为垂直滚动条和水平滚动条。可以通过滚动条
来滚动文档，将未出现在编辑区中的内容显示出来。
（8）选定框
是文本区中位于窗口左部不可见的标识栏，可以
用它来对文本进行大范围的选定，当鼠标指针处于这个区域时，指针形状由“I”形变成左箭头形。
3.2.1 Word 2019基本操作
3．Word 2019的视图方式（1）普通视图用户可以输入、编辑和设置格式等，能够看到字体、字号、字形及行距等格式，但没有页眉和页脚的显示，和实际打印效果有些不同。（2）Web版式视图是专门用来创作Web页的视图形式。文档的显示就像在Web浏览器中看到的一样。
Word 2019的视图方式
Word 2019的工作界面
标题栏菜单栏格式工具栏最小化按钮最大化/还原按钮关闭按钮
常用工具栏插入点段落标记垂直标尺水平标尺垂直滚动条
选定框
文本区
水平滚动条
状态栏
“绘图”工具栏
图1 Word 2019的工作界面
Word 2019的工作界面
（1）标题栏
位于窗口顶部，显示当前所使用的程序名称和正
NeoShine Office及共创开源公司开发的Co-Create Office
Word 2019是Microsoft Office 2019的的重要组成部
分。它的启动与退出常用的有三种不同方式。它的界面
包括标题栏、菜单栏、工具栏、标尺、文本编辑区、
状态栏、滚动条和选定框等8个部分。允许用不同的视
板选项对话框，再单击“常用”选项卡，则出现
“空白文档”图标，如图3所示。
文档的创建
图2 新建Word 2019文档窗口

金山WPS与微软Office20年之争

金山WPS与微软Office20年之争“金山真可笑，竟然将它的WPS与微软的Office 相提并论，还说自己技术比对方更先进。

微软Office进入中国都十几年了，WPS才几年啊！”“你真是黄口小儿，无知无畏。

WPS都有20年历史了，当年WPS曾一统国内办公自动化市场，而微软不过是个后来者。

”以上“对话”是记者近日在网上看到的关于金山WPS与微软Office之间讨论的若干个网友留言中的其中两个。

这两条留言可以说真实、形象地反映了消费者对于目前国内最流行的两个办公软件的印象和认知；而第一个网友的留言可能更具代表性。

与此同时，国内软件界的元老之一——江民杀毒软件创始人王江民11月12日在参加软件业一高峰论坛时公开表示：“金山与微软已经‘斗’了20年了”。

此言一出，外行人倍感惊奇；而比这更令人惊奇的是，两大品牌之间的“20年之争”几乎已是国内软件业、甚至是全球软件界早已公开的秘密。

金山与微软，忽然间成了热门话题——“信息安全”的两个主角。

疑问和担心像打开闸门的洪水。

莫非是我们对信息安全太敏感了？“正好相反，中国人对信息安全一直就是最淡漠的。

”某软件业人士对《中国经济周刊》记者说，“你看看那些著名的海外媒体，他们几乎每周都有一篇关于信息安全的新闻报道，而且很多都是针对中国的，如中国黑客袭击了五角大楼、盗取了哪国军事机密，诸如此类。

事实上，中国才是信息安全的最大受害者。

”国内知名软件专家、中国工程院院士倪光南在接受《中国经济周刊》采访时则明确表示，“打击盗版没错，我们也提倡使用正版，但面对跨国公司借垄断而掠夺性的定价，借垄断而控制用户机器，我们有权说‘不’。

”对于倪光南如此鲜明的立场和观点，记者在采访中也听到了两种截然不同的评价。

不少人认为他过于偏激，过于强调信息安全化的“民族主义”；但更多的人，特别一些业内人士则表示了钦佩：“现在国内像倪光南这样敢讲真话的专家越来越少了，甚至有一些所谓的专家都被外国公司买通了，为了一点私利而不顾国家安全和民族利益睁眼说瞎话，编造有利于外国人的言论，以此影响和左右国家政策的制订。

金山办公深度经营分析报告

金山办公深度经营分析报告2020年11月目录一、国内电子办公龙头，深耕办公软件三十载 (6)1.1 稀缺的国产文档类办公软件标的 (6)1.2 国内外已形成较为全面的业务布局 (6)1.3 多年深耕电子办公领域，已获得普遍认可 (8)1.4 员工规模迅速扩张，人力资源质地优良 (9)二、业务发展势头强劲，已进入良性循环 (10)2.1 产品服务体系颇为完善，商业模式已成型 (10)2.2 已搭建起层次清晰的销售体系，直销渠道占比持续提升 (13)2.3 用户规模持续增长，经营状况蒸蒸日上 (15)三、“技术立业”构筑坚实内核，顺应时代潮流打开发展空间 (19)3.1 秉持“技术立业”，长期积累及高研发构筑护城河 (19)3.2 立足“重”功能文档处理技术，辅以免费/低价策略抢占市场 (21)3.3 持之以恒终迎来时代契机，成长空间逐步打开 (23)3.4 信创与移动端优势引导下，看好用户生态加速扩张 (27)四、财务分析、盈利预测与投资建议 (28)4.1 财务分析：处于高成长期，盈利质量高 (28)4.2 盈利预测与估值：延续高增长，高壁垒及远景空间决定其价值 (29)4.3 投资建议：优质高成长科技企业，稀缺的国产基础软件主题标的 (31)五、市场提示 (32)图表目录图表1 电子办公领域的典型国内外厂商 (6)图表2 金山办公股权结构及参控股子公司 (7)图表3 金山WPS 产品的关键发展历程 (8)图表4 金山办公的产品及服务被各类用户广泛使用 (9)图表5 金山办公员工数量、结构及人均薪酬 (10)图表6 金山办公的主要业务构成 (10)图表7 金山办公的主要产品及服务梳理 (11)图表8 金山办公的主要盈利模式梳理 (12)图表9 金山办公主要产品/服务的定价 (13)图表10 图表11 图表12 图表13 图表14 图表15 图表16 图表17 图表18 图表19 图表20 图表21 图表22 图表23 图表24 图表25 图表26 图表27 图表28 图表29 图表30 图表31 图表32 图表33 图表34 图表35 图表36 金山办公的销售体系构成 (14)金山办公各销售渠道的收入占比 (15)金山办公主要产品MAU 变化情况（单位：亿） (16)金山办公各主要产品的MAU 数量 (16)金山办公各主要产品的MAU 结构占比 (16)金山办公主要产品付费MAU 变化情况 (17)金山办公各项业务收入增速及占比变化 (18)个人用户WPS 会员交易情况 (18)个人用户稻壳会员交易情况 (18)金山办公各项业务毛利率变化 (19)金山办公海外业务收入规模及占比 (19)金山办公的核心技术及主要效果 (20)金山办公研发投入及其与营收的比较 (21)金山办公研发人员及其占比 (21)金山办公与相关竞品之间的竞合关系 (22)Microsoft 主要办公软件产品及服务的定价 (22)中国基础办公软件用户规模变化 (23)中国移动互联网用户数量变化（亿） (24)中国移动办公市场规模及预测 (24)文档处理类办公软件的典型AI 技术及应用 (24)中国及全球PC 端非授权软件安装率 (25)中国非授权软件安装率与主要发达国家比较 (25)WPS Office 用户画像总结 (26)金山办公基于信创与移动端优势的成长路径 (27)中国基础办公软件市场规模及增长预测 (28)金山办公营业收入规模及增速 (28)金山办公归母净利润及增速 (28)图表37 图表38 图表39 图表40 图表41 金山办公销售/管理/研发费用率 (29)金山办公综合毛利率/期间费用率/销售净利率 (29)金山办公盈利质量及预收项目变化情况 (29)金山办公盈利预测关键财务指标假设 (30)金山办公同行业可比公司估值比较 (30)一、国内电子办公龙头，深耕办公软件三十载1.1 稀缺的国产文档类办公软件标的金山办公是国内领先的办公软件和服务提供商，主营业务为WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。

WPS Office 2019使用全攻略

，
，
不是像以往那样相互独立。依次点击相应功能按钮，
即可进人对应的组件界面。对于普通用户而言使用，
频率最高的自然是文字、表格、演示三大组件了。每个
组件都可以选择新建空白文档，或者使用模板新建
禮、
—
？＾ — ９
圍
开始菜单打开
配置工具ＷＯ “ ＰＳｆｆｉｃｅ
”
对话框
切换到
，
“ 其他选项 ”
选项卡，
在这里可以在整合模式、
多组
件模式之间进行快速切换。
ＷＰＳ２０１９载入文档的速度非常快运行过程也，
ＷＰＳＯｆｉｃｅ２０１９
使用全攻略
文／图玉志苹
微软的ＭｉｃｒｏｓｏｆｔＯｆｉｃｅ在办公软件市场已经独
领风骚很多年，而国产的办公软件金山ＷＰＳ — 直很
难与之抗衡。
其实，
对于非专业用户而言，
非常流畅，
除了文字、
表格、
演示三大办公组件之外，
我们还可以完成新建ＰＤＦ、新建流程图、新建Ｈ５等任
务，
这些功能将在后续篇幅中详细介绍。
进人设置中心选择 “ 文件格式关联” 界面
，
，
们可以在这里进行相关的设置，
换思路，

案例分析金山软件的产品开发

➢ 技术开发队伍强大：金山研发中心集合有150多名研发人员，其中，
WPS有70多人，词霸20多人，毒霸30多人，游戏20多人，强大的开发队伍，为这四条产品线的开展提供有利的技术支持。
➢ 市场营销：经过“盘古〞翻船的教训，以及金山公司十几年的开展，
金山公司对市场营销愈来愈重视，金山公司拥有了以雷军为首的一群身经百战的业内精英和营销专业人士。
金山词霸和金山毒霸，在各自的领域都面临着技术成熟后的细化问题，同质化竞争会愈来愈烈。随着计算机和互联网的普及，游戏业市场会越来越繁荣，并且在游戏市场，只要有足够的创意，市场就会存在。因此我们认为金山公司的下一步产品开发应重点加强游戏开展，在西山居游戏产品线加大投入与研发，结合游戏市场的不同时期的不同群体，不断开发出有特点的新游戏产品，扩大市场份额。
金山公司在产品开发过程中，有哪些可取之处？
吸取经验教训，及时进行战略转移，走技术与市场并重的道路。
吸取“盘古〞翻船的教训，认识到市场运作、市场营销的重要性，认识到市场推广与产品开发同样重要，市场需求是产品开发的首先和关键步骤，以市场为导向，强调技术与市场并重。
金山公司在产品开发过程中，有哪些可取之处？
金山影霸 2003
金山游侠 2002
中国大百科全书（简
明）·金山词霸版
金山快译 2003
金山词霸 2003
西山居游戏家族
新剑侠情缘剑侠情缘外传 ---月影传说标准版剑侠情缘 Ⅱ
该公司产品线的宽度、深度、关联度是否适宜？为什么？
是金山公司通过多年的开展、精简和整合，到2001年，金山的产品线形成了4个重点：WPS、金山词霸、金山毒霸和西山居〔游戏类〕，然后以这4条产品线为依托，以市场为导向，向纵深扩展，根据市场需要，确定产品线深度。从关联程度看，四条产品线在保证了技术优势尽可能整合的同时，又可以各自为阵，有强的自主性，这利于整个公司在人、财、物上的有效投入和防范市场变化对公司造成的不良影响，利于公司取得更大的开展。

2019年微软和office的成长之路及微软office对金山办公的启示

2019年微软和office的成长之路及微软office对金山办公的启示内容目录微软公司：PC时代霸主，云时代重回领先 ........................................................ - 5 -技术变革给IT产业带来新的需求空间和商业模式，微软历经三个时代...... - 5 -PC时代：核心产品windows和office，收入超200亿美元....................... - 6 -互联网和移动互联网时代：新时代“入口”布局落后，错过大机遇................ - 9 -云时代：拥抱开放，建立以Azure云为中心的生态体系，收入超1200亿- 11 -Office：PC时代垄断办公软件市场，云时代打开新空间................................. - 15 -办公软件：具有网络效应，计算平台变革提供用户习惯空白期 ................ - 15 -垄断之路：绑定windows系统获得全球垄断地位，移动端发展缓慢........ - 16 -云化之路：快速云化，2019年收入超300亿美元.................................... - 19 -未来发展：横向拓宽业务边界，纵向提高服务价值 .................................. - 23 -国内对标：微软office对金山办公的启示........................................................ - 28 -金山办公：成长路径清晰的国产办公软件龙头.......................................... - 28 -微软office对金山办公的三点启示 ............................................................ - 31 -风险提示............................................................................................................ - 34 -图表目录图表 1：IT产业变革周期 .......................................... - 5 -图表 2：公司历任CEO ............................................. - 5 -图表 3：公司股价变现（美元）..................................... - 6 -图表 4：dos操作界面 ............................................. - 6 -图表 5：windows操作界面 ......................................... - 6 -图表 6：1996~1998年计算机产业的ROE对比.......................... - 7 -图表 7：公司收入及净利润（1990-2000，亿美元） .................... - 7 -图表 8：公司分产品收入（1992-2000，亿美元） ...................... - 8 -图表 9：公司业务介绍（2000）..................................... - 8 -图表 10：公司收入及净利润（2001-2013，亿美元） ................... - 9 -图表 11：公司分产品收入（2007-2013，亿美元） ..................... - 9 -图表 12：公司分产品业务介绍（2013）............................. - 10 -图表 13：公司在互联网和移动互联网时代布局落后对手................ - 10 -图表 14：在线业务亏损情况....................................... - 11 -图表 15：公司收入及净利润（2014-2019，亿美元） .................. - 12 -图表 16：公司分产品收入（2014-2019，亿美元） .................... - 12 -图表 17：公司分产品业务介绍（2013）............................. - 12 -图表 18：公司拥有全球最多的云服务区域........................... - 13 -图表 19：全球公有云魔力象限，2018 ............................... - 14 -图表 20：全球商业智能平台魔力象限，2018 ......................... - 14 -图表 21：全球CRM魔力象限，2018 ................................. - 15 -图表 22：全球SaaS市场份额，2019Q1 .............................. - 15 -图表 23：文档产品的网络效应的打破与再生 ......................... - 16 -图表 24：文档类产业发展地图和竞争格局................ 错误!未定义书签。

wps软件研究报告

WPS软件研究报告
1. 引言
WPS（Word Processing System）是一款功能强大的办公软件套件，包含文字
处理、表格计算和演示文稿等多个模块，广泛应用于个人和商业办公场景。

本报告对WPS软件进行了深入研究和分析，包括软件特点、使用方法及优缺点等方面内容，以便用户更好地了解和使用该软件。

2. 软件特点
WPS软件具有以下几个突出特点：
2.1. 多模块集成
WPS软件集成了文字处理、表格计算和演示文稿等多个模块，能够满足用户在办公中的各种需求。

用户不需要单独安装多个软件，只需安装WPS即可完成多种
办公操作。

2.2. 功能丰富
WPS软件提供了丰富的功能，包括文字排版、图表制作、公式计算、文档批注等。

这些功能能够满足用户对于办公软件的基本要求，同时提供了更多高级功能供专业用户使用。

2.3. 兼容性强
WPS软件具有良好的兼容性，能够与微软办公软件（如Microsoft Office）完美兼容，能够打开和编辑Microsoft Office格式的文档，同时也支持将文档导出为Microsoft Office格式。

3. 使用方法
在使用WPS软件时，用户可以按照以下步骤进行：
3.1. 安装WPS软件
用户可以从官方网站或其他可信渠道下载WPS软件的安装包，然后按照安装
向导进行安装。

3.2. 启动软件
双击桌面上的WPS软件图标，或者通过开始菜单中的快捷方式打开WPS软件。

3.3. 打开文档
在WPS软件的主界面，选择。

软件使用权授权的收入确认方法案例

（一）案例一（产品化软件直销模式）1.案例背景2019 年12 月22 日，甲公司与乙公司签订合同，将其一款产品化数据交换平台管理软件授权给乙公司使用，授权期限为3 年。

当天，甲公司将该软件及期限为10 天的临时密钥通过电子邮件发送给乙公司，乙公司通过临时秘钥可以在10 天试用期内免费体验和试用该软件的全部功能。

试用期结束前，乙公司有权单方面无条件终止合同。

试用期结束，乙公司未终止合同，合同正式生效。

合同约定，乙公司应在合同生效（即2020 年1 月1 日）后的6 个月内每月末支付10万元，合同总价款为60 万元。

为促进回款，甲公司于合同生效日仅向乙公司提供了期限为 6 个月的临时秘钥，临时秘钥可正常使用软件的全部功能。

乙公司支付全部价款后，甲公司将提供可使用至 3 年授权期满的正式密钥。

合同约定，甲公司还需向乙公司免费提供10 天的软件使用培训和1 年期的软件免费升级。

甲公司销售的该软件无需后续培训及升级服务也能正常使用。

2.重点问题探讨（1）合同成立时间。

乙公司2019 年12 月22 日取得软件和10 天的临时密钥，可正常使用软件全部功能。

但试用期结束前乙公司有权单方面无条件终止合同，且无需向甲公司作出补偿，因此，试用期结束前不存在新收入准则下定义的合同。

试用期结束，乙公司未选择终止合同，合同正式生效，合同约定的权利义务对甲公司和乙公司具有了法律约束力，合同成立。

（2）识别合同中的履约义务。

甲公司在合同中的承诺包括软件许可、提供培训及软件升级服务。

由于该软件无需后续培训及升级也能正常使用，甲公司在不提供其他服务的情况下可以单独履行其授予乙公司软件许可的承诺，培训及升级服务也并未对软件作出重大修改，彼此之间无高度关联性，甲公司也未将这些服务整合成一组组合产出。

因此，软件许可、培训服务、软件升级服务之间是可明确区分的，应分别作为单项履约义务。

甲公司应当按照其各自单独售价的相对比例，将交易价格分摊至这三项履约义务，并在各项履约义务履行时分别确认收入。

2019年金山办公核心业务专题研究：授权业务、订阅服务业务、互联网广告推广服务

2019年金山办公核心业务专题研究：授权业务、订阅服务业务、互联网广告推广服务正文目录1. 三十年坚持“技术立业”，成就民族办公软件冠军 (4)1.1. 始终坚持基础办公软件自主研发并不断更新业态的典范 (4)1.2. 专注企业及个人客户办公软件生态平台的建设与运营 (6)1.3. 近三年营收年均复合增长率达42%，订阅云服务指标亮眼 (8)2. 授权业务：预计未来3年营收年均复合增速46.56% (10)2.1. 自主可控释放百亿元空间,未来3年年均增速达45.83% (10)2.2. 授权业务：预计未来3年营收复合增速达46.56% (10)3. 订阅服务业务：未来3年营收年均复合增速达70.54% (12)3.1. 未来三年金山办公月活用户数量复合增速达20% (12)3.2. 未来3年WPS与稻壳付费用户数年均增速56.95%与45.43%，单付费用户收入复合增速为15% (15)3.3. 募集资金持续投入云服务与人工智能，为长远发展蓄能 (18)3.4. 预计未来3年，服务订阅业务营收年均复合增速70.54% (20)4. 互联网广告推广服务：未来3年营收年均复合增速24.8% (21)4.1. 互联网广告行业未来3年年均复合增速达12.6% (21)4.2. 预计未来三年单用户广告价值复合增速为4% (21)4.3. 互联网广告业务未来三年营收年均复合增速达24.8% (22)5. 盈利预测及估值 (23)5.1. 营收预测：未来三年营收分别为16.57/24.94/38.08亿元 (23)5.2. 盈利预测与估值：未来三年净利润为3.4/5.93/9.96亿元 (24)5.3. 风险提示 (27)图表目录图1 金山办公股权结构图 (5)图2 公司研发支出保持较高水平 (亿元) (6)图3 各大软件厂商研发费用占收入比重 (6)图4 技术人员占比超70% (6)图5 人均薪酬对比（万元） (6)图6 办公增值服务主要内容 (8)图7 互联网广告推广服务内容 (8)图8 稻壳打造内容服务平台 (8)图9 公司近三年营收及净利润规模与增速 (9)图10 2018年金山办公营收结构 (9)图11 公司订阅服务近三年利润率水平逐步提升 (9)图12 公司经营性现金流量净额与净利润对比 (9)图13 公司预收账款（亿元）及占比 (9)图14 公司费用率水平 (9)图15 办公增值服务主要内容 (10)图16 办公软件自主可控市场规模（万套）及增速 (10)图17 公司按数量授权收入（万元）及增速 (11)图18 公司按场地面积授权收入（万元）及增速 (11)图19 2012-2018年中国办公软件用户规模（亿人） (12)图20 金山办公月活数量（万人） (12)图21 微软Office与WPS Office会员价格对比 (14)图22 中国移动互联网月活跃用户数（亿） (14)图23 中国智能移动办公市场规模及增速 (14)图24 全球SaaS市场规模及增速 (15)图25 全球SaaS市场份额 (15)图26 全球SaaS细分服务市场占比 (16)图27 中国SaaS市场份额 (16)图28 爱奇艺会员数量及增速 (16)图29 云盘厂商Dropbox付费用户规模 (16)图30 公司WPS付费用户数量及付费转化率 (17)图31 公司稻壳付费用户数量及付费转化率 (17)图32 付费月度活跃用户数（百万人）及付费转化率 (17)图33 微软Office365与WPS月活数量对比（百万人） (17)图34 WPS付费用户人均收入及增速 (18)图35 稻壳付费用户人均收入及增速 (18)图36 中国互联网广告市场规模（亿元）及增速 (21)图37 WPS Office用户的家庭月收入分布 (22)图38 WPS Office用户的学历分布 (22)图39 WPS用户使用频次 (22)图40 WPS用户的使用时长 (22)图41 互联网广告业务销售模式结构 (22)图42 单活跃用户广告价值（元） (22)图43 海外可比公司历史PS_TTM水平 (26)表1 金山办公的发展历程 (4)表2 公司重要管理人员及高级技术人员 (5)表3 公司主要产品类别 (7)表4 WPS Office Windows专业版与个人版特点 (7)表5 公司数量授权业务营收预测 (11)表6 WPS Office 与微软 Office、Google Docs产品对比 (13)表7 商务办公软件APP数据对比(2019年4月) (15)表8 公司付费用户数量预测 (17)表9 募集资金投资项目及资金使用计划（万元） (18)表10 办公产品互联网云服务项目建设时间表 (19)表11 办公领域人工智能基础研发中心建设时间表 (19)表12 公司订阅业务营收预测 (20)表13 公司互联网广告业务预测 (23)表14 公司营业收入预测 (23)表15 公司费用率预测 (24)表16 盈利及增速预测 (24)表17 中长期视角下公司收入预测 (25)表18 中长期视角下公司利润预测 (26)表19 国内可比上市公司估值（可比公司采用wind一致预期） (27)。