韩国证券期货交易所介绍(ppt 78页)
韩国交易所简介-上市条件、程序等
KOSPI Market
大中型企业 股票 / 债券 / ELW / ETF 多家跨国公司
KOSDAQ Market
Derivatives Market
中小型、创新型企业 全球最佳流动性 IT, Bio等成长型产业为主
股票 / 股指期货及期权 货币 / 利率 / 商品期货 衍生商品交易规模全球首位
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Ⅰ. KRX 简介
※ 为境外公司提供审计业务的会计师事务所
分类
E&Y
Deloitte
境外公 司名称
三诺电子, 高伟电子, 中国食品包装, 光电, 鸿星沃登卡, GSMT, 金山大道, 体育, 亚特, 中国高纤
盛隆 东亚
中国动力, 中国新浩, 万利陶瓷,
中国远洋资源
KPMG 联合科技
PwC Nepro IT
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Ⅳ.上市条件及上市审核重点关注事项
行业不同，对企业规模的要求也不同
※ 创业板上市公司的平均销售额规模(`10年, 亿RMB)
制 造
金属
机械 设备
纤维 服装
运输设备 食品饮料 精密医疗
零件
烟草
设备
电器 电子
业
8.19
6.06
5.02
6.78
4.74
3.08
5.72
通信
IT (H/W)
通信 IT
广播电视
半导体
信息 设备
通信 设备
IT零件
外形条件清单(交易所格式) 尽职调查清单(交易所格式, 包括主承销商的企业尽调报告书) 章程及章程必须记载事项清单(清单为交易所格式) - 包括子公司章程, 需要按照韩国商法修改 法律意见书 : 控股公司注册地/ 实体公司注册地/ 韩国等3个地区的法律意见书 审计报告 : 最近3个会计年度 关于内部会计系统运营状况的主承销商审阅报告 - 营业, 生产, 组织结构等内控管理的规定, 业务流程确认及相关问题
证券交易所PPT课件
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原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
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（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
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（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
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（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
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（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
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（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
期货入门培训PPT课件
期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时，期货价格上涨；反之， 价格下跌。
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政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感， 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
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季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种，季节性因素是影响价格的重要因素。
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02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化，对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整，可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
感谢您的观看
THANKS
技术创新与智能化发展
近年来，国际期货市场不断引入新技 术和创新，如人工智能、大数据等， 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速，已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务，如商品期权、股指期货等， 丰富交易品种和投资者选择。
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期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位，避 免过度交易和重仓操作。
浅析韩国证券市场
鸭绿江论坛浅析韩国证券市场周寅,张东明(辽宁大学国际关系学院,沈阳110036)摘要:韩国证券市场历经五十多年的发展已经成为一个国际化的成熟市场,其发展大致可分为四个阶段。
韩国政府在不同时期采取不同政策,韩国证券市场已经形成了现代化的市场结构,具有完善的监管法律体系和国际化、透明化的鲜明特点。
关键词:证券市场;发展历程;监管体系;韩国中图分类号:F833文献标志码:A文章编号:1672-8572(2011)01-0133-07证券市场是市场经济高度发展的产物,它以证券发行与交易的方式实现筹资与投资的对接,有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。
证券市场综合反映了国民经济运行的各个维度,被称为国民经济的!晴雨表∀。
韩国证券市场历经五十多年的发展,已经成为一个兼具自由化和国际化的成熟的资本市场。
一、韩国证券市场的改革历程自1956年大韩股票交易所成立以来,韩国政府为促进证券市场的发展采取了种种政策,在不同时期的效果也有所不同。
韩国证券市场大致经历了四个阶段:初创阶段、建制规范阶段、高速发展阶段和成熟阶段。
(一)初创阶段(1956-1967)韩国证券市场是从债券市场发展起来的,1948年,韩国政府为了给农村改革提供资金,发行了!土地补偿债券∀;紧接着1950年韩国实行了土地改革,出现了四家证券公司进行地价证券交易;政府为弥补预算赤字,发行了!昆库科政府债券∀;与此同时,政府还将其持有的约两千家公司的部分股权向公众出售。
1953年,众多证券业者互相达成了协议,成立了大韩证券协会,即韩国证券商协会的前身。
1956年,在韩国政府的资助下,商业银行、保险公司和证券公司共同出资组建了大韩股票交易所(韩国证券交易所的前身)。
同年3月3日,交易所开始交易活动。
成立之初的证券市场仍然以国债、公债交易为中心,大韩股票交易所第一次开盘时仅有12家上市公司,股票交易额占全部证券交易额不到20%。
1962年韩国第一个!五年经济发展计划∀开始,国家的工业建设需要筹措大量的投资资金,韩国政府竭尽全力利用各种政策改善国家金融体系、扶植证券市场。
KOSPI200指数期权
KOSPI200指数期权：全球交易量最大的金融衍生品金融衍生品及其对全球金融市场所造成的影响已经成为媒体所关注的焦点。
沃伦·巴菲特甚至把在过去两年里发展最快的金融衍生品称为“大规模金融杀伤性武器”。
对金融衍生品作出如此负面评论是否公平呢？在进行风险分析时，有必要把新兴的和具有潜在“毒性”的金融工具与常见的普通金融衍生品进行区分。
对抵押贷款衍生品（mortgage derivative）来讲，它们不是散户以及小股民们想要的投资产品，因为它们是极其复杂的，只有专业的金融博士们才能理解它们。
而股票﹑股票指数期货及期权已存在多年。
相对而言，它们比较容易理解，具有较高的透明度并且被投资者和交易商们所广泛使用。
另人意想不到的是，世界上交易量最大的金融衍生产品并不是在美国﹑欧洲或日本这样的主要金融市场上进行交易，该衍生品还不能用美元或欧元进行交易，而且北美或欧洲的经纪人和交易所也不能进行该项交易。
KOSPI（韩国综合股价指数）200指数期权只在韩国并且只用韩元进行交易，这就是韩国证券期货交易所（KRX）的成交量位于世界第三位的原因（见图1）。
图1 合约交易量排名前10位的交易所*包括芝加哥商业交易所和芝加哥期货交易所。
**包括比利时、荷兰、法国、葡萄牙、和英国市场。
该表格列示了合约交易量排名前十位的衍生品交易所以及合约交易量。
主要工业化国家的交易所占了很大比例，但由于KOSPI200指数期权，韩国证券交易所排在了第三的位置。
资料来源：《期货杂志》KOSPI 200指数期权为什么如此受欢迎图2列出了合约交易量排名前10位的衍生品。
其中，排在第一位的KOSPI 200指数期权是排在第二位的欧洲美元期货成交量的3倍多，DJ EURO STOXX 50指数期货与期权也很受欢迎，分别排在第四位与第五位。
图2 合约交易量排名前10位的衍生品*EI表示股票指数产品, IR表示利率产品。
**它可以在多个美国期权交易所交易。
证券交易所介绍了解全球著名的证券交易所及其特点
证券交易所介绍了解全球著名的证券交易所及其特点证券交易所是一种专门进行证券交易的机构，扮演着全球金融市场中重要的角色。
它们为投资者提供买卖证券的场所，并确保市场的公平、透明和有效运作。
本文将介绍一些全球著名的证券交易所及其特点。
纽约证券交易所（NYSE）作为全球最大的证券交易所之一，纽约证券交易所位于美国纽约曼哈顿，成立于1792年。
它是许多著名公司的上市地，如可口可乐、IBM和麦当劳等。
纽约证券交易所采取了专业交易员的纸交易方式，这些交易员在交易大厅内通过手势和眼神进行交易。
此外，NYSE还有一个电子交易平台，便于电子交易的进行。
伦敦证券交易所（LSE）伦敦证券交易所成立于1571年，是世界上最古老的证券交易所之一，也是欧洲最大的股票市场。
伦敦证券交易所是全球一些知名公司的上市地，如沃达丰、英国石油和荷兰壳牌等。
LSE通过“奥尔特拉市场”（Order Book）进行股票交易，该市场允许投资者以竞价方式进行买卖。
香港交易所（HKEX）香港交易所成立于1891年，是亚洲主要的股票市场之一。
香港交易所是全球最大的创业板市场之一，也是许多中国公司的首选上市地。
HKEX通过电子交易平台进行交易，同时也提供场内交易和场外交易等多种交易方式。
由于香港地处亚洲金融中心，香港交易所成为了国际投资者进入中国市场的重要渠道。
东京证券交易所（TSE）东京证券交易所成立于1878年，是亚洲最大的股票市场之一。
它是许多著名日本公司的上市地，如丰田、本田和索尼等。
TSE通过“特殊限价板”进行交易，这是一种限制交易价格波动的措施，旨在保护投资者免受市场过度波动的影响。
上海证券交易所（SSE）上海证券交易所成立于1990年，是中国最大的股票市场之一。
上海证券交易所是许多中国国内公司的首选上市地，如中国石化、工商银行和中国移动等。
SSE通过电子交易平台进行交易，同时也提供场内交易和场外交易等多种交易方式。
由于中国经济的快速发展，上海证券交易所逐渐成为国际投资者追逐的热点。
金融衍生品业务——韩国案例
金融衍生品业务——韩国案例□韩国交易所期货市场首席执行官 Yeong-ho Woo今天我想与各位分享的是韩国在衍生品业务方面的经验，尤其是我们的世界级产品——KOSPI200指数期权和期货业务。
因为10分钟的时间限制，请理解我必须非常简练和快速，我会跳过历史以及主要产品部分，实际上在韩国交易所有13种产品。
我们认为以下4种，正如您所看到的股指期权、股指期货、利率期货以及美元货币期货是成功的，但是您从下表中也看到了，股指期权和股指期货现在正在下降。
从下面这张柱状图中您可以看到，交易量曾经上升到252点，现在正有所下降，原因是如果你们看看现货市场的“金融危机”图，就会发现实际上KOSPI200期货从1996年开始，KOSPI200期权从1997年开始，你们还记得我们都经历过的1997年年末的东亚金融危机，股票价格下跌了近280点，现在是1 200点，所以我们在1998年经历了几乎55%的“金融危机”和下滑，因此现在它差不多和危机前的水平一样，正如你们在这所看到的。
所以在下面这张表中，你们能大致看到最后一栏中的个人投资者，您能发现个人投资者的市场份额在2001年是66%，但是现在下跌到了46%，期权市场和期货市场差不多同样如此。
而且如果您看看KTV国库债券一美元的期货也差不多是一样的。
主要产品的交易量◆主要产品：大多交易量均来自于KOSPI 200产品<日平均交易量> (单位：合约)类型基础产品 2005* 2004200 8,765,732 10,126,736 股票指数期权 KOSPI200 169,585 223,329股票指数期货 KOSPI利率期货3年期KTB 42,726 20,409货币期货美元 10,313 8,361来源：KRX评论＊2005年截止于6月KOSPI 200指数产品的日均成交量来源：KRX评论＊2005年截止于6月KOSPI 200 产品成交量减少的根本原因来源：KRX评论＊2005年截止于6月根据投资者类型给出的普遍趋势（单位：%）期权（值）期货（成交量）年分 2000 2001200220032004200520020012002200320042005外国投资者 9.5 10.0 10.715.417.817.4.88.510.816.322.325.1机构投资者 26.1 24.27.132.34.36.544.441.36.128.629.128.9个人投资者 64.3 66.62.52.648.246.450.850.553.55.148.646.0来源：KRX评论＊2005年截止于6月3年期KTB期货/USD日平均量来源：KRX评论 2005年截止于6月3年期KTB期货根据投资者类型给出的普遍趋势来源：KRX评论 2005年截止于6月美元期货根据投资者类型给出的普遍趋势来源：KRX评论 2005年截止于6月因此我想谈谈韩国拥有衍生品市场的好处和经验。
世界上著名的证券交易所PPT课件
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
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伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
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东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
韩国股值简介（包括KRX100，KOSPI指数，KOSPI200）
韩国股值简介（包括KRX100，KOSPI指数，KOSPI200）股价指数作为反映股票市场的整体价格⽔平和股价涨跌的指标，是衡量⼀国经济状况的主要尺度。
随着⾦融产业的发展，股价指数最近也被作为评价投资组合业绩的标准（Benchmark），当然也被⽤来开发各种各样的期货期权商品和股价指数联动商品。
韩国证券市场从1964年开始发布股价值数（股价平均式指数），1983年开始使⽤市值总额式的股价指数KOSPI，将其作为韩国综合股价指数，1994年6⽉开设期货期权市场后推出了KOSPI200指数作为交易的标的资产。
1997年韩国政府为了⽅便中⼩企业筹集资⾦设⽴了KOSDAQ市场，并发布了反映KOSDAQ市场的KOSDAQ指数，2000年11⽉⼜发布了⼀个期货期权对象指数KOSDAQ50。
KRX 100指数是新近推出的综合股价指数，是从主板和创业板中选取⼀部分优绩股编制⽽成的指数。
新指数的基期是2001年1⽉1⽇，基点是1000点，于2005年6⽉正式对外发布。
⽬前新指数的成份股中在主板上市的有87只，在创业板上市的有13只。
成份股每年调整⼀次，调整时间为每年6⽉的第⼆个星期五，单只成份股的市值不能超过指数总市值的15%。
KRX 100 成分股的选择标准不仅仅是旧指数编制时使⽤的企业规模（市值总额）和流动性（成交⾦额），还加⼊了收益指标、安全指标、财务状态指标等各种财务指标，⼒图筛选出名符其实的可以代表韩国证券市场的优秀股票。
另外为更加准确地反映股市⾏情以及使⽤指数的便利性，在计算⽅法上也引⼊了流动股票加权⽅法(Free Float Weighted)和市值总额⽐重上限制度(Cap Limit)等国际惯例。
KRX 100的⼀般信息股指名称：KRX 100 (Korea Exchange 100 Index)计算⽅法：总流通市值加权法KRX 100 = （现期的流通市值/基期的流通市值） * 100基期和基期的指数：2001.1.2 = 1000p成分股：100只股票成分股变更：每年1次*期货期权市场的6⽉交割⽉中最终交易⽇的下⼀个交易⽇选股标准企业规模标准：⽇平均总市值流动性标准：⽇平均成交额财务标准：净资产收益率(ROE) : 最近3个财务年度负债⽐率 : 最近的财务年度准备⾦（Reserve Ratio） : 最近的财务年度市场流动性指标 : 流动⽐率Current Ratio(最近的财务报告)成分股⽐重上限(Cap Limit) : 15%*为了防⽌个别成分股对指数产⽣过度的影响设置了成分股⽐重上限⾏业分类：26个⾏业*以韩国标准⾏业分类体系为基础，同时考虑信息技术企业（IT）和风险投资企业⽐重KOSPI指数是韩国最有影响⼒的股价指数之⼀，在KRX 100指数发布以前，⼀直被称为综合股价指数。
期货市场技术分析简介精品PPT课件
双均线应用
三均线应用
• 三根均线选用了短期均线、中期均线、长期 均线。
1、当短期均线同时向上穿越中期和长期均线 后，构成买入的预警信号，即空头的平仓信 号。
2、随后，一旦中期均线也向上穿长期均线， 则预警旧得到了验证，说明上述买入信号成 立，均线成为多头排列，可开立多仓。
1、双线相交法。当短期均线向上穿越长期均线时， 构成买入信号；当短期均线向下穿越长期均线时， 构成卖出信号。
2、短期均线与长期均线中间看作中性区。价格在 中性区时不构成任何买卖信号。
3、短期均线可作为短期趋势的描述，把握市场的 短期波动，在操作上可作为入市时机的选择。长 期均线描述的是长期的趋势，可作为对趋势的判 断工具。
2、在行情趋势发动时买卖交易的利润非常 可观。
3、均线组合可以判断行情价格的真趋势， 是有利的跟势指标
移动均线应用中的优缺点
• 缺点： 1、当行情盘整时买卖信号频繁，易误导投 资者。 2、单凭均线的买卖信号，无法给予投资者 充足的信心，通常须靠其他技术指标辅助。 3、无法确定最佳的均线组合。
指数平滑异同移动平均线-MACD
趋势的反转 几种最常用的反转形态
头肩形 三（双）重顶和三（双）重底 圆顶和圆底 V形 喇叭形 钻石形
（长期趋势的翻转往往需要多空双方的大量争夺，因 此长期趋势的翻转形态规模也通常比较大。）
头肩顶和头肩底形
双重顶和双重底
三重顶和三重底
喇叭形
钻石形
圆弧顶和圆弧底
V形
四、主要的趋势指标
移动平均线 最近n天收市价格的算术平均线 最富灵活性、适用最广泛、构造方法最简便 构成了绝大多数自动顺应趋势系统的运作基础 具有滞后特点的平滑工具 长周期的移动平均线发出的趋势信号更可靠
韩国证券市场简介
韩国证券市场简介韩国证券交易所主要是股票、债券、股份指数期货、股份指数期权等现货和衍生商品交易的证券市场，它的交易规模和市价总值进入世界10强之内。
1956年，证券交易所第一次开盘的时候上市公司只有12个，买卖交易的品种也是国债为主。
经济开发5年计划的推进和政府为了有效地扶持资本市场，还有企业公开政策的实施，使韩国的证券市场在很短的时间内迈出大步。
1985年韩国证券市场对外开放步伐加快，有限度地允许外国投资者直接买卖韩国股票；1988年进一步允许外国投资者在互惠的基础上自由地对韩国证券进行投资，并且准许国内基金经财政部同意后可以在国外证券市场上发行股票筹资。
1991年7月，韩国公布了新外汇管制法案，开始实行外汇对外开放的新政策，打破了韩国30多年来的外汇管制；1992年，韩国证券市场对外开放进入快车道。
1992年1月3日韩国股市正式向外国投资者开放了直接投资。
1991年年末，韩国证券市场来自19个国家的总计565个外国投资者在证券监督委员会登记购买韩国股票。
从1992年1月3日到1992年5月，在韩国登记的外国投资者已达710个，包括个人476个，法人234个；到1993年6月，投资韩国证券市场的国家和地区为38个，较1991年增长63%，进行了登记的外国投资者达到2049个，比1991年年末增加了1339个，增长率为189%。
从资金规模扩张速度来看，1993年投资上市股票4372万股，占市场总股数的0.85%，投资金额占市场总值的1.27%。
1993年，外资在韩国证券市场的净投资为54亿美元，1994年为12亿美元。
从1994年年末的总体情况看，外资在韩国证券市场的持股总比例达到10%。
一些表现良好的创业板也进行了规则检讨，如2001年10月26日，KOSDAQ公布了其规则修改决定，主要是收紧退市标准，新规则在2002年1月生效。
新规则规定，有下列情形者将被勒令退市：经过正式核实后，已经进入破产程序的，或由于财务危机银行资金交易被冻结的，或会计行拒绝出具审计意见的公司将即即刻退市，另外，连续2年资本被侵蚀50%以上的公司也将即刻上市；如果持续三个月每日交易量低于1000股，或者少于300个股东，将被迫下市；两年内信息披露误导投资者三次以上将自动下市。
韩国货币制度PPT
LOGO
货币制度的独立性
韩国
自97年货币危机爆发后，韩国在IMF的帮助下，加 紧资本账户自由化，于当年12月迅速建立了浮动 汇率体系。 此货币危机证实，在资本自由流动下，固定汇率 制是危险的。我国应该根据自己现存的金融制度 和经济发展状况制定和调整货币制度。保持货币 制度的延续性和稳健性。
LOGO
韩国经济背景
08年全球金融危机 08年全球金融危机
使韩国日益紧缩 的货币政策转向 宽松的货币政策
二、货币政策的变迁目标 B操作目标
短期利率
D货币政策目标
准备金总量
A货币政策工具
物价稳定 准备金率 经济增长 官方利率 高就业率 公开市场操作 金融稳定 直接控制
中介目标的转变
公开市场操作
公开市场操作以以下两种方式实施：证券交易 和货币稳定债券的发行。 起步早，相对 比较完善 I. 从70年代开始，韩国银行就致力于改进公开市场体系。货币稳定 债券开始在公开市场竞价，并授权银行和非银行金融机构作为交 易柜台以扩大政府债券的买卖操作。 II. 1989年l2月份韩国推出了中长期外汇稳定债券，以缓解持续经常 帐户盈余带来的结构性货币扩张。 III.从90年代开始，由于相关体系的修补与完善，公开市场操作变得 更加活跃。根据市场需求，90年代中、短期的MSBs和长期的MSBs 相继推出。（MSBs：韩国央行票据 MSBs： MSBs 韩国央行票据） IV. 1997年8月后，所有的竞价程序都通过韩国银行线完成。公开市场 操作逐渐完善。
货币政策工具的应用问题
韩国
在经历危机之后，公开市场操作以其主 动性、灵活性和微调性的优势得到韩国 的重视，从而逐渐替代直接信贷控制和 准备金率，成为韩国货币政策工具中的 主导角色。
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
外国投资者的关注
-- 目前，韩国证券市场外国人持股比例约占40%。这种国际化、多元化的股 权结果有利于中国企业在韩国确保稳定持续的融资渠道，实现股权多元化。 韩国的投资者们期待将三星电子、浦项钢铁、现代汽车等公司的成功神话 在中国企业重现。在80-90年代，凭借证券市场迅速增长，而韩国个人和机 构投资者从中获得了丰厚的投资回报。同时，这些投资者同对中国企业的 潜力和机会投以极大的关注和支持。
韩国证券期货交易所
目录
1.韩国证券市场概要 2.韩国证券市场优势 3.上市条件及程序 4.交易和信息披露 5.常见问题
1.韩国证券市场概要
韩国证券期货交易所
监事委员会
股东大会 理事会
理事长
经营支援本部 有价证券市场本部
创业板市场本部 期货市场本部
市场监查委员会 市场监查本部
交易品种
KRX
股指期货 股指期权 单个股票期权 外汇期货 利率期货 黄金期货
注*：按市值计 资料来源：韩国证券交易所 2006年1月
高度透明的市场
-- KRX已采用全面电算化系统。订单传送—成交—清算/结算、市场监管和电 子告示等一系列交易过程为全电算化。
-- KRX的网上交易系统发达。网上交易金额占成交总额的40-60%，任何人都 可以通过网络下单并实时查询。网上交易操作方便、费用低廉，进一步提高 了韩国证券市场的流动性，同时大大提高了交易的透明度。
60
40 19.82
20
31.16
38.38
0 2002.06
2002.12
2003.06
资料来源：韩国资产管理协会 2005年
42.82
2003.12
65.04
2004.06
（单位：亿美元）
128.09 88.35
2004.12 2005.09
高度关注的海外证券
机构投资者的海外证券投资余额
350
-- KRX引进高科技综合监管系统和电子公告系统，对每一笔交易进行实时监管 并及时发布各项信息。这项措施帮助韩国证券市场建立了良好的控制系统， 提高了市场透明度，并促进上市企业在公司治理与经营透明度方面不断改善。
2.韩国证券市场优势
高度关注的海外证券
海外证券投资基金投资余额
140
120
100
80
韩国外汇储备及对外纯债权现状
资料来源：韩国银行 2005年
中·韩经济息息相关
中·韩两国股市结构
-- 中·韩主要产业结构相似。
-- 海外其他交易所的上市企业主要为金融、房地产、服务业等。但，中·韩证券 市场制造业比重较高，这一点有助于两国投资者对两国股市的了解。
-- 根据2006年1月5日发表的中国社会科学院报告里，韩国继美国成为世界第二 大IT强国。如果把韩国的IT优势和富有竞争力的中国制造业相结合，将会产生 极大的乘数效果。
10,550 7,180 4,019 2,573
排名 1 2 3 4 5 9 16 17 25
市场 纽约 纳斯达克 伦敦 东京 欧洲
韩国
香港 中国
新加坡
（单位：亿美元）
交易金额 141,253 100,867 56,739 44,266 29,013
12,043
4,643 3,932
1,164
主要证券市场的市价总值和交易总额
个人 20.8%
外国人 40.1%
政府机构 4.1%
企业 18.0%
注*：按市值 资料来源：韩国证券交易所 2005年
机构 17.0%
主要上市企业外国人持股比例
（% ）100 80 60
Hale Waihona Puke 85.769.154.5
45.6
49.0
47.5
40
20
0
三星电子 国民银行 韩国电力 现代汽车 浦项制铁
SK通讯
股票
房地产投资信托 ETF、ELW 共同基金
公司债券 可转债 国债
主要证券市场的市价总值和交易总额
排名 1 2 3 4 5 8 14 19 20
市场 纽约 东京 纳斯达克 伦敦 欧洲
香港
韩国
中国 新加坡
资料来源：世界交易所联盟 2005年
总市值 133,106 45,729 36,040 30,582
300 250 200 150
184
100 50 0
2002
资料来源：韩国银行 2005年
224 2003
312
（单位：亿美元）
347
2004
2005.09
外汇储备稳定增长
-- 2000年，韩国由债务国转为债权国，外汇储备也在持续、稳步地增长，2004 年以来，韩国对外贸易顺差一直保持着每月20-30亿美元的水平。稳定的外贸 顺差增加了外汇储蓄，也刺激了韩国投资者对外投资需求。另外，随着国内产 业已经进入成熟阶段，韩国企业的海外直接投资和机构投资者的海外间接投资 也持续稳定地增长。其结果，2005年末，对外纯债权及外汇储备各高达1,100 亿美元，2,100亿美元。
资料来源：世界交易所联盟 2005年
主要证券市场上市企业数
3,000
2,500 2,351 2,000 1,500 1,000
1,619
1,135
500
0
东京
韩国
香港
资料来源：世界交易所联盟 2005年
696
中国
686
新加坡
-2005年，韩国证券市场大力攀升。股指增长50%以上，至今保持着上升趋势。韩国掀起了投资热， 截至2005年年末股票型基金规模高达30万亿韩元。 交易额和KRX100指数走势
消费规模和宣传效果
-- 韩国经济规模跻身于世界十大强国之行列，已成为巨大消费市场。韩国居 民消费支出也比香港高3.7倍，比新加坡高7.8倍。
-- 随着中·韩经济交流不断扩大，中国企业到韩国证券市场上市成为大势所趋。 中国企业的韩国上市引起韩国投资者和大众媒体的关注，这会给中国企业和 产品带来极大的宣传效果。
3.上市条件及程序
上市条件（主板）
上市
-IPO（首次公开发行上市）或第二上市
持续经营年限 资本要求 保留率 销售收入
利润/ROE(净资产收益率)
-提交上市预审申请日为准，持续经营年限不得少于3年（承认转成股份有限公司 以前的有限公司经营业绩）
-最近会计年度期末，净资产为100亿韩元（约8000万人民币）以上 -净资产不小于注册资本
资料来源：世界交易所联盟 2005年
国际化的市场
--韩国证券市场自1992年开放以来逐渐扩大规模，到1998年，实行全面开放。外国投 资者较高的持股比率是韩国证券市场的重要特点之一。2004年以来，外国投资者持 有韩国上市公司股票金额约占KRX总市值的40%。这不仅说明韩国外汇市场开放水 平，还充分说明外国投资者对韩国证券市场的信心和积极参与。