韩国证券交易流程课件
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韩国交易所简介-上市条件、程序等
KOSPI Market
大中型企业 股票 / 债券 / ELW / ETF 多家跨国公司
KOSDAQ Market
Derivatives Market
中小型、创新型企业 全球最佳流动性 IT, Bio等成长型产业为主
股票 / 股指期货及期权 货币 / 利率 / 商品期货 衍生商品交易规模全球首位
1
Ⅰ. KRX 简介
※ 为境外公司提供审计业务的会计师事务所
分类
E&Y
Deloitte
境外公 司名称
三诺电子, 高伟电子, 中国食品包装, 光电, 鸿星沃登卡, GSMT, 金山大道, 体育, 亚特, 中国高纤
盛隆 东亚
中国动力, 中国新浩, 万利陶瓷,
中国远洋资源
KPMG 联合科技
PwC Nepro IT
16
Ⅳ.上市条件及上市审核重点关注事项
行业不同，对企业规模的要求也不同
※ 创业板上市公司的平均销售额规模(`10年, 亿RMB)
制 造
金属
机械 设备
纤维 服装
运输设备 食品饮料 精密医疗
零件
烟草
设备
电器 电子
业
8.19
6.06
5.02
6.78
4.74
3.08
5.72
通信
IT (H/W)
通信 IT
广播电视
半导体
信息 设备
通信 设备
IT零件
外形条件清单(交易所格式) 尽职调查清单(交易所格式, 包括主承销商的企业尽调报告书) 章程及章程必须记载事项清单(清单为交易所格式) - 包括子公司章程, 需要按照韩国商法修改 法律意见书 : 控股公司注册地/ 实体公司注册地/ 韩国等3个地区的法律意见书 审计报告 : 最近3个会计年度 关于内部会计系统运营状况的主承销商审阅报告 - 营业, 生产, 组织结构等内控管理的规定, 业务流程确认及相关问题
《证券交易流程》课件
外汇市场
外汇市场是进行不同货币之间兑换和交易的 场所，涉及国际贸易和投资。
证券交易流程
1
开立证券账户
投资者需要开立证券账户才能进行证
选择交易所
2
券交易。
根据投资偏好和需求，选择适合的证
券交易所。
3
委托下单
投资者通过交易软件或经纪人将买入
交易执行
4
或卖出委托提交到市场。
市场按照委托条件进行撮合交易，并
生成交易确认。
5
结算和交割
交易完成后，证券和资金的结算和交 割由交易所或清算机构处理。
证券市场监管
为维护市场公平、公正和透明的原则，证券交易市场受到监管机构的监管和 监督。
监管机构负责制定和执行证券法律法规、监督市场交易行为、保护投资者权 益等。
常见证券交易策略和技巧
趋势跟随
通过分析和预测市场趋势， 追踪热点板块和个股进行投 资。
证券交易流程
本课件介绍证券交易的概述，包括证券交易的目的和意义、证券市场的类型 和组织形式、以及证券交易流程和市场监管等内容。还会分享常见的证券交 易策略和技巧，并总结和展望证券交易的未来发展。
证券交易概述
什么是证券交易？本节将介绍证券交易的基本概念和定义，并探讨证券交易 在经济中的重要性和作用。
3 价格发现
证券交易市场通过买卖双方的交易活动，实现了证券价格的发现和市场的有效运作。
证券市场的类型和组织形式
股票市场
股票市场是最常见和广泛的证券交易市场， 通过买卖股票进行投资和融资。
期货市场
期货市场是以标准化合约进行交易的场所， 涉及商品、金融指数等。
债券市场
债券市场是发行和交易债券的场所，债券是 借贷者发行的一种债务凭证。
外汇市场是进行不同货币之间兑换和交易的 场所，涉及国际贸易和投资。
证券交易流程
1
开立证券账户
投资者需要开立证券账户才能进行证
选择交易所
2
券交易。
根据投资偏好和需求，选择适合的证
券交易所。
3
委托下单
投资者通过交易软件或经纪人将买入
交易执行
4
或卖出委托提交到市场。
市场按照委托条件进行撮合交易，并
生成交易确认。
5
结算和交割
交易完成后，证券和资金的结算和交 割由交易所或清算机构处理。
证券市场监管
为维护市场公平、公正和透明的原则，证券交易市场受到监管机构的监管和 监督。
监管机构负责制定和执行证券法律法规、监督市场交易行为、保护投资者权 益等。
常见证券交易策略和技巧
趋势跟随
通过分析和预测市场趋势， 追踪热点板块和个股进行投 资。
证券交易流程
本课件介绍证券交易的概述，包括证券交易的目的和意义、证券市场的类型 和组织形式、以及证券交易流程和市场监管等内容。还会分享常见的证券交 易策略和技巧，并总结和展望证券交易的未来发展。
证券交易概述
什么是证券交易？本节将介绍证券交易的基本概念和定义，并探讨证券交易 在经济中的重要性和作用。
3 价格发现
证券交易市场通过买卖双方的交易活动，实现了证券价格的发现和市场的有效运作。
证券市场的类型和组织形式
股票市场
股票市场是最常见和广泛的证券交易市场， 通过买卖股票进行投资和融资。
期货市场
期货市场是以标准化合约进行交易的场所， 涉及商品、金融指数等。
债券市场
债券市场是发行和交易债券的场所，债券是 借贷者发行的一种债务凭证。
第3章 证券交易程序和方式PPT精品文档75页
保证金账户：为以保证金交易方式进行证券投资的客 户开立的账户
二、委托
委托买卖是指证券经纪商接受投资者委 托，代理投资者买卖证券，从中收取佣 金的交易行为
二、委托
委托指令
市价委托指令：只提出交易数量而不指定成交价格 限价委托指令：既限定买卖数量又限定买卖价格，必
须以限价或比限价更好的价格来完成委托 停止损失委托指令：易中的信用关系
证券抵押贷款：在保证金买空交易中投资者以买进的 证券作为抵押品而取得的经纪人贷款
证券再抵押贷款：证券商从银行和其他金融机构取得 的贷款要以客户抵押的证券作为再抵押品
二、信用交易方式
信用交易中的保证金
1、保证金的必要性 2、保证金种类
现金保证金 权益保证金 3、保证金账户 4、保证金比率的决定
三、竞价成交
竞价方式
集中竞价：在交易所中介经纪人主持下展开集中竞价， 当在某一价位水平上出现买卖数量相等时，交易所主 持人当场拍板成交
连续竞价：证券交易所交易时间内由众多的买方和卖 方就某一具体证券集中报出买价和卖价，每出现一次 买入价与卖出价一致的机会，就成交一笔
三、竞价成交
成交规则
定价格时按市场价格买进证券，或是在证券市场价格 下降到或低于指定价格时按市场价格卖出证券 停止损失限价委托指令：停止损失委托和限价委托的 结合，证券市场价格达到或突破停止损失价格，限价 才开始生效
三、竞价成交
价格形成方式
指令驱动：证券交易价格由买卖双方的委托指令共同 驱动形成
报价驱动：证券交易价格由一家或多家做市商给出
注：投资者提取现金的数额等于超额保证金数额，而 不是全部账面盈利
购买力=超额保证金/法定保证金比率×100%
二、委托
委托买卖是指证券经纪商接受投资者委 托，代理投资者买卖证券，从中收取佣 金的交易行为
二、委托
委托指令
市价委托指令：只提出交易数量而不指定成交价格 限价委托指令：既限定买卖数量又限定买卖价格，必
须以限价或比限价更好的价格来完成委托 停止损失委托指令：易中的信用关系
证券抵押贷款：在保证金买空交易中投资者以买进的 证券作为抵押品而取得的经纪人贷款
证券再抵押贷款：证券商从银行和其他金融机构取得 的贷款要以客户抵押的证券作为再抵押品
二、信用交易方式
信用交易中的保证金
1、保证金的必要性 2、保证金种类
现金保证金 权益保证金 3、保证金账户 4、保证金比率的决定
三、竞价成交
竞价方式
集中竞价：在交易所中介经纪人主持下展开集中竞价， 当在某一价位水平上出现买卖数量相等时，交易所主 持人当场拍板成交
连续竞价：证券交易所交易时间内由众多的买方和卖 方就某一具体证券集中报出买价和卖价，每出现一次 买入价与卖出价一致的机会，就成交一笔
三、竞价成交
成交规则
定价格时按市场价格买进证券，或是在证券市场价格 下降到或低于指定价格时按市场价格卖出证券 停止损失限价委托指令：停止损失委托和限价委托的 结合，证券市场价格达到或突破停止损失价格，限价 才开始生效
三、竞价成交
价格形成方式
指令驱动：证券交易价格由买卖双方的委托指令共同 驱动形成
报价驱动：证券交易价格由一家或多家做市商给出
注：投资者提取现金的数额等于超额保证金数额，而 不是全部账面盈利
购买力=超额保证金/法定保证金比率×100%
证券交易程序和方式(PPT 131页)
国际证券市场的惯例是交收期为 T+3日。
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １.定义 投资者通过交付保证金取得经纪人 信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空 保证金卖空
２.交易中的信用关系
（1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1.保证金的必要性
2.保证金种类：（１）现金保证金
Rd——股价下跌幅度 M——法定保证金率
例：某投资者有本金2.5万元，卖空X股票 1000股，卖空股价50元/股，法定保证 金50%，股价下跌至40元/股时买回。 获利：（50元-40元）×1000股=10000元 获利率：（10000/25000）×100%=40% G=（20%/50%）×100%=40%
第3章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序
一、开户
（一）开户的必要性
1.了解、掌握客户的基本情况 2.确立委托代理法律关系 3.保证证券交易公正性 4.方便日常业务联系
（二）开户的主要内容 1.证券账户 2.资金账户
（三）开户的主要类型 1.现金账户 2.保证金账户
二、委托
（一）委托方式 1.递单委托 2.电话委托 3.传真委托和函电委托 4.自助终端委托 5.网上委托
交割：证券收付 交收：资金收付
（二）证券结算制度 1.净额清算制度
2.银货对付制度 3.共同对手方制度 4.分级结算制度
（三）结算方式 1.时间安排 （1）当日交割交收 （2）次日交割交收 （3）例行日交割交收 （4）特约日交割交收 （5）发行日交割交收
2.证券交割方式 （1）实物交割 （2）自动交割
（三）成交规则 1.价格优先 2.时间优先
（四）竞价结果 全部成交 部分成交 不成交
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １.定义 投资者通过交付保证金取得经纪人 信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空 保证金卖空
２.交易中的信用关系
（1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1.保证金的必要性
2.保证金种类：（１）现金保证金
Rd——股价下跌幅度 M——法定保证金率
例：某投资者有本金2.5万元，卖空X股票 1000股，卖空股价50元/股，法定保证 金50%，股价下跌至40元/股时买回。 获利：（50元-40元）×1000股=10000元 获利率：（10000/25000）×100%=40% G=（20%/50%）×100%=40%
第3章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序
一、开户
（一）开户的必要性
1.了解、掌握客户的基本情况 2.确立委托代理法律关系 3.保证证券交易公正性 4.方便日常业务联系
（二）开户的主要内容 1.证券账户 2.资金账户
（三）开户的主要类型 1.现金账户 2.保证金账户
二、委托
（一）委托方式 1.递单委托 2.电话委托 3.传真委托和函电委托 4.自助终端委托 5.网上委托
交割：证券收付 交收：资金收付
（二）证券结算制度 1.净额清算制度
2.银货对付制度 3.共同对手方制度 4.分级结算制度
（三）结算方式 1.时间安排 （1）当日交割交收 （2）次日交割交收 （3）例行日交割交收 （4）特约日交割交收 （5）发行日交割交收
2.证券交割方式 （1）实物交割 （2）自动交割
（三）成交规则 1.价格优先 2.时间优先
（四）竞价结果 全部成交 部分成交 不成交
韩国证券期货交易所
极大的宣传效 果
2
世界化
3
方便
4
规模
5
低廉的费用
首家上市企业:目前,韩国尚无外国企业上市 新闻媒体的高度: 高度外国企业的韩国上市 上市企业树立形象带来极大的宣传效果
能汇融世界各国投资者的资金 证券市场的成长性 两国产业结构相近 其他海外主要交易所上市企业行业:金融、房地产开发、服务业 韩·中产业结构: 制造业比重高 (韩国约占60%,中国约占45%) 韩国投资热点产业 :二次产业（电子、汽车、 IT、钢铁、能源等） 高度外国证券 紧密的中韩经济关系 融资的便利性:
简介
韩国证券市场的真正发展，源于1962年韩国政府制定的“证券交易条例”和 1968年出台的 “关于培育资本 市场的特别法”。到开设的KOSDAQ市场也有800多家上 市公司， 1999年市值最高时曾达到350万亿韩元，约合3000亿美元。
市场特点
国际化
透明化
截至2005年3月末，韩国证券市场外国人持股比例占上市股份的40%，持股金额占KRX市价总额的42%。高额的 外国投资比重是韩国证券市场的显著特征。
KRX已经实现全面电算化交易，上交易系统发达，上交易金额占成交总额的40－60%。综合监管系统和电子公 告系统可以实现逐笔交易的实时监控KRX的每笔交易信息均可通过路查询，市场透明度高。
发展至今，韩国的证券市场已经成为充分国际化的开放性经营和投资市场。早在1981年，韩国政府制定了分 阶段开放证券市场的十年计划。 1992年1月起更是改间接开放为允许直接投资，初始限度为上市企业发行股票总 数的10%，而后逐步加大。1998年5月，政府取消了对外国投资者证券投资和证券经营机构的所有限制，进入了充 分自由竞争发展的时代。
2005年1月，韩国合并原韩国证券交易所（KSE）、韩国期货交易所（KOFEX）及韩国创业板市场（KOSDAQ）， 正式更名为韩国证券期货交易所（KRX）。
2
世界化
3
方便
4
规模
5
低廉的费用
首家上市企业:目前,韩国尚无外国企业上市 新闻媒体的高度: 高度外国企业的韩国上市 上市企业树立形象带来极大的宣传效果
能汇融世界各国投资者的资金 证券市场的成长性 两国产业结构相近 其他海外主要交易所上市企业行业:金融、房地产开发、服务业 韩·中产业结构: 制造业比重高 (韩国约占60%,中国约占45%) 韩国投资热点产业 :二次产业（电子、汽车、 IT、钢铁、能源等） 高度外国证券 紧密的中韩经济关系 融资的便利性:
简介
韩国证券市场的真正发展，源于1962年韩国政府制定的“证券交易条例”和 1968年出台的 “关于培育资本 市场的特别法”。到开设的KOSDAQ市场也有800多家上 市公司， 1999年市值最高时曾达到350万亿韩元，约合3000亿美元。
市场特点
国际化
透明化
截至2005年3月末，韩国证券市场外国人持股比例占上市股份的40%，持股金额占KRX市价总额的42%。高额的 外国投资比重是韩国证券市场的显著特征。
KRX已经实现全面电算化交易，上交易系统发达，上交易金额占成交总额的40－60%。综合监管系统和电子公 告系统可以实现逐笔交易的实时监控KRX的每笔交易信息均可通过路查询，市场透明度高。
发展至今，韩国的证券市场已经成为充分国际化的开放性经营和投资市场。早在1981年，韩国政府制定了分 阶段开放证券市场的十年计划。 1992年1月起更是改间接开放为允许直接投资，初始限度为上市企业发行股票总 数的10%，而后逐步加大。1998年5月，政府取消了对外国投资者证券投资和证券经营机构的所有限制，进入了充 分自由竞争发展的时代。
2005年1月，韩国合并原韩国证券交易所（KSE）、韩国期货交易所（KOFEX）及韩国创业板市场（KOSDAQ）， 正式更名为韩国证券期货交易所（KRX）。
证券投资学3-证券交易程序和方式1-PPT精选文档
我国期货市场的建立与规范期货市场的清理整顿一三级监管架构的确立1993年11月4日国务院关于制止期货市场盲目发展的通知明确了证券委证监会的管理职责解决了期货市场多头管理问题2000年12月29日中国期货业协会cfa成立三级监管体系形成证监会交易所协会二期货交易所的清理整顿1998年交易所再次精简合并
委
托
含义：向经纪商下达买卖指令（Order）。经纪商立即传达给 派驻在交易所内的代表（代理）。 委托内容： 证券名称或代码（The name or code of the security ） 委托数量（Order Size） 指令类型（Types of Orders） 指令有效期(Length of Time an Order is Outstanding)等
例：四家券商多边净额清算资金表
付款 银行 A B C 收款银行 A — 80 0 B 100 — 50 C 40 0 — D 90 0 30 应付 总额 230 80 80
D
应收总额 应付总额 多边净头寸
20
100 230
30
180 80
70
110 80
—
120
12 510 0 12 510 0 0 0
保证金比率＝3000/5000＝60％
多头交易保证金（Margin Long Purchase
随着时间推移，账户保证金随证券价格变化而改变。 例如： AT&T公司股票价格上升到每股70美元，则账户 变为：
资产 100股AT&T公司股票 7000美元
借款 净值
负债 2000美元 5000美元 ————— 7000美元
﹣130 ﹢100 ﹢30
交割交收
交割交收是指买方付出现金取得证券，卖方交出证券获 得价款的过程。
委
托
含义：向经纪商下达买卖指令（Order）。经纪商立即传达给 派驻在交易所内的代表（代理）。 委托内容： 证券名称或代码（The name or code of the security ） 委托数量（Order Size） 指令类型（Types of Orders） 指令有效期(Length of Time an Order is Outstanding)等
例：四家券商多边净额清算资金表
付款 银行 A B C 收款银行 A — 80 0 B 100 — 50 C 40 0 — D 90 0 30 应付 总额 230 80 80
D
应收总额 应付总额 多边净头寸
20
100 230
30
180 80
70
110 80
—
120
12 510 0 12 510 0 0 0
保证金比率＝3000/5000＝60％
多头交易保证金（Margin Long Purchase
随着时间推移，账户保证金随证券价格变化而改变。 例如： AT&T公司股票价格上升到每股70美元，则账户 变为：
资产 100股AT&T公司股票 7000美元
借款 净值
负债 2000美元 5000美元 ————— 7000美元
﹣130 ﹢100 ﹢30
交割交收
交割交收是指买方付出现金取得证券，卖方交出证券获 得价款的过程。
二证券交易程序PPT课件
期限委托和开市委托、收市委托等。
.
8
二、委托
经纪商将投资者委托指令的内容传送到证 券交易所进行撮合，称为“申报”。
证券交易所接受报价的方式主要有：口头 报价、书面报价和电脑报价。
目前，我国采用电脑报价方式。
.
9
例题
根据委托的时效限制，委托指令可分为 （ ACD ）。
A、当日委托 B、整数委托 C、开市委托 D、收市委托
其中，普遍使用价格优先原则作为第一 优先原则。
我国采用价格优先和时间优先原则。
.
12
例题
在订单匹配原则方面，证券市场的优先原 则有（AＢCD ）。
A、价格优先 B、时间优先 C、按比例分配 D、做市商优先
.
13
四、结算
清算包括资金清算和证券清算。 交收：清算结束后，需要完成证券由卖方
（这类人可以开立债券账户和基金账户）
.
27
第二节 证券账户和证券托管
（二）开立证券账户的基本原则 2.下列不能开立证券账户： （1）未成年人未经法定监护人的代理或允许
者 （2）未经授权代理法人开户者 （3）期限未满的市场禁入者
.
28
第二节 证券账户和证券托管
（二）开立证券账户的基本原则 真实性原则： 开立证券账户时提供的资料必须真实有效。 目前，我国开立证券账户采用实名制。 按规定，证券登记结算机构应当按照规定以投
投资者买卖证券不能直接进入交易所办理， 必须通过证券交易所的会员（证券公司） 来进行。
投资者下达买卖的指令称为“委托”。
.
7
二、委托
根据委托订单的数量，整数委托和零数委托； 根据买卖证券的方向，买进委托和卖出委托； 根据委托价格限制，市价委托和限价委托； 根据委托时效限制，当日委托、当周委托、无
.
8
二、委托
经纪商将投资者委托指令的内容传送到证 券交易所进行撮合，称为“申报”。
证券交易所接受报价的方式主要有：口头 报价、书面报价和电脑报价。
目前，我国采用电脑报价方式。
.
9
例题
根据委托的时效限制，委托指令可分为 （ ACD ）。
A、当日委托 B、整数委托 C、开市委托 D、收市委托
其中，普遍使用价格优先原则作为第一 优先原则。
我国采用价格优先和时间优先原则。
.
12
例题
在订单匹配原则方面，证券市场的优先原 则有（AＢCD ）。
A、价格优先 B、时间优先 C、按比例分配 D、做市商优先
.
13
四、结算
清算包括资金清算和证券清算。 交收：清算结束后，需要完成证券由卖方
（这类人可以开立债券账户和基金账户）
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27
第二节 证券账户和证券托管
（二）开立证券账户的基本原则 2.下列不能开立证券账户： （1）未成年人未经法定监护人的代理或允许
者 （2）未经授权代理法人开户者 （3）期限未满的市场禁入者
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第二节 证券账户和证券托管
（二）开立证券账户的基本原则 真实性原则： 开立证券账户时提供的资料必须真实有效。 目前，我国开立证券账户采用实名制。 按规定，证券登记结算机构应当按照规定以投
投资者买卖证券不能直接进入交易所办理， 必须通过证券交易所的会员（证券公司） 来进行。
投资者下达买卖的指令称为“委托”。
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7
二、委托
根据委托订单的数量，整数委托和零数委托； 根据买卖证券的方向，买进委托和卖出委托； 根据委托价格限制，市价委托和限价委托； 根据委托时效限制，当日委托、当周委托、无
韩国上市条件与流程分析
韩国上市条件与流程分析一．韩国证券市场简介：1、市场总量及流动性韩国证券交易所成立于1956年，截至2012年2月14日，在KOSPI(主板）和KOSDAQ(创业板）市场上市的企业总共有1，819家，总市值1。
4万亿美元，占全球总市值2.14％排名第十三位（图一)，而且在过去5年和最近一年中，一直呈上升趋势；2010年交易量16070亿美元，2011年交易量20290亿美元，美元增幅达26。
2％，韩元增幅达20.1％，排名世界第八位（图二)。
韩国证券市场已然跃升为世界性的大市场。
（图一)世界各国股市市值比重（图二）世界股市交易量排名2、韩交所的市场结构对国内企业来说,在韩交所上市无非主板和科斯达克两种选择. 主板是以大型企业为主的中心市场,主板上市企业占全体上市企业数的40%，它们的市价总额约相当于韩国所有证券市场的90%. 而科斯达克市场是以中小企业和风险企业为中心的市场,它于1996年7月成立,设立初衷是作为援助新行业和中小企业、风险企业成长的专门市场。
值得一提的是，该市场主要是以知识为基础的尖端技术股为主的市场，市场上半数以上的股票是信息通讯，生物工程，娱乐文化相关的。
二．中国企业韩国上市概述1、韩国上市企业根据清科2010年前三季度的数据统计，在62家到海外上市的企业中,选择到韩国创业板上市的占5家，在创业板中仅次于NASDAQ(9家）。
另外据韩交所统计,截至2010年9月与韩交所签订上市协议的中国企业已达31家。
韩国证券市场对于中国企业从2007年前的空白短短3年发展为海外上市的首选之一。
截至2011年，共有15家企业在韩国上市,创业板11家,主板4家。
平均市盈率为10.24，去掉最大值和最小值的影响后平均市盈率为7.77。
（表一）韩国上市中国企业一览表2、中韩上市主要条件对比：主板上市的主要条件对比如下表。
(表二）主板上市的主要条件对比从两国创业板上市条件及要求来看,两国创业板上市条件均对拟上市公司的规模、经营业绩、经营持续性、经营独立性、公司治理状况及投资人保护状况等作出了明确的要求。
证券交易PPT课件
01
02
03
证券交易
指证券持有人依照证券交 易规则，在证券交易所将 证券所有权转移给其他投 资者的行为。
证券
指记载并代表一定权利的 法律凭证，可以买卖交易 的凭证，如股票、债券等。
交易场所
证券交易必须在依法设立 的证券交易所或经批准的 其他证券交易场所进行。
证券交易的定义
0102Biblioteka 03证券交易指证券持有人依照证券交 易规则，在证券交易所将 证券所有权转移给其他投 资者的行为。
套利策略
总结词
利用证券市场的价格差异，在同一时间内买入相对低价的证券并卖出相对高价的证券，从中获利。
详细描述
套利策略是利用证券市场的价格差异来获取无风险收益的方法。具体操作是在同一时间内买入相对低 价的证券并卖出相对高价的证券，从中获利。套利策略的运用需要具备丰富的市场经验和敏锐的市场 洞察力，同时需要关注市场走势和交易规则的变化，以避免风险。
买入卖出策略
• 总结词：根据市场走势和投资者预期，制定买入或卖出的决策。 • 详细描述：在证券交易中，买入或卖出策略是投资者根据市场走势、宏观经济
状况、公司基本面等因素，制定出的买卖决策。买入策略通常基于对市场和特 定证券的乐观预期，而卖出策略则基于悲观预期。 • 总结词：投资者需根据市场走势、宏观经济状况、公司基本面等因素，灵活调 整买入或卖出策略。 • 详细描述：在制定买入或卖出策略时，投资者应充分考虑市场走势、宏观经济 状况、公司基本面等因素，并根据这些因素的变化及时调整策略。对于买入策 略，投资者可在市场下跌时逢低买入，或者在市场出现长期上涨趋势时买入。 对于卖出策略，投资者可在市场上涨时逢高卖出，或者在市场出现长期下跌趋 势时卖出。
清算与交收的原则
韩国买壳上市流程图
（2）两种并购方式：
• 股权并购：指外国投资者协议购买境内非 外商投资企业的股东的股权或认购境内公 司增资，使该境内公司变更设立为外商投 资企业。 • 资产并购：外国投资者设立外商投资企业， 并通过该企业协议购买境内企业资产且运 营该资产，或外国投资者协议购买境内企 业资产，并以该资产投资设立外商投资企 业运营该资产。
3、并购境内公司的股权
• 返程投资的含义：是指境内居民通过特殊 目的公司对境内开展的直接投资活动。
并购国有产权涉及到的问题及审批
• 1、定价：导致以国有资产投资形成的股权 变更/国有资产产权转移时，应根据国有资 产管理的有关规定进行评估，确定交易价 格。 • 2、审批：
• 开展清产核资和审计，根据清产核资结果 编制资产负债表和资产移交清册，并委托 实施全面审计。
3、证券交易所的上市审查
• 1）事前与证券期货交易所协商的上市程序、 时机等 • 2）上市预备审查 • — 上市预备审查申请书 • — 最近3个会计年度的报表以及对该报表的 审计报告书 • — 章程 • — 董事会决议及股东大会决议复印件
(续上)
• • • • • • • • • • — 公司设立或注册文件 — 上市代理人选任合同书复印件 — 关于上市申请书和附件内容属实的律师意见书 3）上市申请 — 上市合同书 — 初次上市申请书 — 有价证券申请书复印件 — 有价证券发行业绩报告书复印件 — 外国股票或KDR实际所有人名簿 4）上市及交易开始
（4）以股权做为支付手段并购境内 公司
• 1、定义：境外公司的股东以其持有的境外公 司股权，或者境外公司以其增发的股份，作为 支付手段，购买境内公司股东的股权或境内公 司增发股份的行为。 • 2、可实施换股的两类境外公司：已上市境外 公司或特殊目的公司 • 3、可进行跨境换股的境内外公司的股权必须 满足的条件： • 股东合法持有并依法可以转让 • 无所有权争议且没有设定质押及任何其他权利 的限制
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资料来源：韩国银行 2005年
外汇储备稳定增长
-- 2000年，韩国由债务国转为债权国，外汇储备也在持续、稳步地增长，2004 年以来，韩国对外贸易顺差一直保持着每月20-30亿美元的水平。稳定的外贸 顺差增加了外汇储蓄，也刺激了韩国投资者对外投资需求。另外，随着国内产 业已经进入成熟阶段，韩国企业的海外直接投资和机构投资者的海外间接投资 也持续稳定地增长。其结果，2005年末，对外纯债权及外汇储备各高达1,100 亿美元，2,100亿美元。
2002.06
2002.12
2003.06
2003.12
2004.06
2004.12
2005.09
资料来源：韩国资产管理协会 2005年
高度关注的海外证券
机构投资者的海外证券投资余额
（单位：亿美元）
347 350 300 250 200 150 100 50 0 2002 2003 2004 2005.09 184 224 312
1,619
696
686
韩国
香港
中国
新加坡
-2005年，韩国证券市场大力攀升。股指增长50%以上，至今保持着上升趋势。韩国掀起了投资热， 截至2005年年末股票型基金规模高达30万亿韩元。 交易额和KRX100指数走势
资料来源：世界交易所联盟 2005年
国际化的市场
注*：按市值 资料来源：韩国证券交易所 2005年
主要上市企业外国人持股比例
（% ）100
85.7 69.1 54.5 45.6 49.0 47.5
80 60 40 20 0
三星电子
国民银行
韩国电力
现代汽车
浦项制铁
SK通讯
注*：按市值计 资料来源：韩国证券交易所 2006年1月
交易金额 141,253 100,867 56,739 44,266 29,013 -
8
14 19 20
香港
韩国 中国 新加坡
10,550
7,180 4,019 2,573
9
16 17 25
韩国
香港 中国 新加坡
12,043
4,643 3,932 1,164
资料来源：世界交易所联盟 2005年
主要证券市场的市价总值和交易总额
（单位：亿美元）
排名 1 2 3 4 5 -
市场 纽约 东京 纳斯达克 伦敦 欧洲 -
总市值 133,106 45,729 36,040 30,582 -
排名 1 2 3 4 5 -
市场 纽约 纳斯达克 伦敦 东京 欧洲 -
2.韩国证券市场优势
高度关注的海外证券
海外证券投资基金投资余额
（单位：亿美元）
140 120 100 80 60 40 20 0 19.82 31.16 38.38 42.82 65.04 88.35
128.09
高度透明的市场
-- KRX已采用全面电算化系统。订单传送—成交—清算/结算、市场监管和电 子告示等一系列交易过程为全电算化。 -- KRX的网上交易系统发达。网上交易金额占成交总额的40-60%，任何人都 可以通过网络下单并实时查询。网上交易操作方便、费用低廉，进一步提高 了韩国证券市场的流动性，同时大大提高了交易的透明度。 -- KRX引进高科技综合监管系统和电子公告系统，对每一笔交易进行实时监管 并及时发布各项信息。这项措施帮助韩国证券市场建立了良好的控制系统， 提高了市场透明度，并促进上市企业在公司治理与经营透明度方面不断改善。
韩国证券期货交易所
***律师事务所
2006.9
目
录
1.韩国证券市场概要 2.韩国证券市场优势 3.上市条件及程序 4.交易和信息披露
5.常见问题
1.韩国证券市场概要
韩国证券期货交易所
--韩国证券市场自1992年开放以来逐渐扩大规模，到1998年，实行全面开放。外国投 资者较高的持股比率是韩国证券市场的重要特点之一。2004年以来，外国投资者持 有韩国上市公司股票金额约占KRX总市值的40%。这不仅说明韩国外汇市场开放水 平，还充分说明外国投资者对韩国证券市场的信心和积极参与。
个人 2 0 . 8 % 外国人 40.1% 政府机构 4.1% 机构 1 7 . 0 % 企业 1 8 . 0 %
韩国外汇储备及对外纯债权现状
资料来源：韩国银行 2005年
中· 韩经济息息相关
中· 韩两国股市结构
-- 中· 韩主要产业结构相似。 -- 海外其他交易所的上市企业主要为金融、房地产、服务业等。但，中· 韩证券 市场制造业比重较高，这一点有助于两国投资者对两国股市的了解。 -- 根据2006年1月5日发表的中国社会科学院报告里，韩国继美国成为世界第二
பைடு நூலகம்
主要证券市场的市价总值和交易总额
资料来源：世界交易所联盟 2005年
主要证券市场上市企业数
3,000 2,500 2,351 2,000 1,500 1,135 1,000 500 0
东京
资料来源：世界交易所联盟 2005年
大IT强国。如果把韩国的IT优势和富有竞争力的中国制造业相结合，将会产生
极大的乘数效果。
消费规模和宣传效果
-- 韩国经济规模跻身于世界十大强国之行列，已成为巨大消费市场。韩国居
股东大会 理事会 监事委员会 理事长 市场监查委员会
经营支援本部 有价证券市场本部 创业板市场本部
市场监查本部
期货市场本部
交易品种
KRX
房地产投资信托 ETF、ELW 共同基金
股指期货 股指期权 单个股票期权 外汇期货 利率期货 黄金期货
股票
公司债券 可转债 国债