简析中东迪拜债务危机事件
迪拜债务危机及其启示
迪拜债务危机及其启示提要本文探讨了迪拜债务危机形成原因及我国应汲取的经验教训。
迪拜债务危机的形成原因主要在于经济对房地产过度依赖；投资过度依赖外部贷款；全球金融危机的冲击以及汇率制度缺乏弹性。
我国应汲取的教训有应警惕房地产市场过度繁荣；加快经济增长方式的转变；提高风险意识，警惕国际热钱；加快产业结构调整：积极推进人民币汇率制度改革以及平衡实体经济和虚拟经济。
关键词：迪拜模式；债务危机；启示一、迪拜债务危机及其形成原因迪拜位于阿拉伯半岛东部，面积3，885平方公里，人口226.2万人，为人口最多的酋长国。
目前迪拜的常住居民中有80％为外来人口，来自150多个国家。
迪拜的经济实力在阿联酋排第二位，阿联酋70％左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。
但是，在阿联酋7个酋长国中，迪拜是最缺石油的一个，只占有其石油资源的约2％，而且这些石油资源将于2010年枯竭：在迪拜政府看来，地下的石油总有一天是会被采光的，而要维持国家的可持续发展，就必须早作打算，发展其他产业。
由此，建立世界金融中心的设想，就在这种背景下产生了。
随之而来的就是大规模的城市基础建设以及旅游设施的开发等。
迪拜的转型，主要是走高借贷开放房地产业和旅游业的道路。
这一模式巧妙地躲过了对石油资源的依赖，扬长避短，一时间取得了举世瞩目的成绩。
仅过去5年间，迪拜就有3，000亿美元的建设项目纷纷上马，包括世界上唯一一家七星级帆船酒店、世界最奢侈的室内滑雪场等。
但是，海外资金是迪拜经济得以维持的关键，而国际金融危机的肆虐，引发迪拜出现外资抽逃、资产缩水，使得迪拜债务危机出现。
2009年11月26日，阿拉伯联合酋长国迪拜酋长国政府宣布，将重组其最大的企业实体迪拜世界的债务，公司所欠约600亿美元债务将至少延期六个月偿还，其中包括迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司即将于12月份到期的35亿美元伊斯兰债券。
迪拜债务危机的原因与影响分析
迪拜债务危机的原因与影响分析20__年11月25日，迪拜政府宣布将重组旗下最大的主权投资公司迪拜世界，延迟6个月偿还其即将到期的约40亿美元债务。
此事引起全球对迪拜未来偿债能力的担忧，金融市场立即做出反应，多国股汇市相继明显下跌。
迪拜债务危机的发生是金融危机冲击下房地产泡沫破灭，价格大幅度下降，资金链条断裂，实体经济无力支撑等多重因素共同作用下的结果。
此次事件虽然给全球金融市场带来了冲击与动荡，但其长期的影响较小。
迪拜模式的成败，对于我们中国来说，无疑是值得反思与借鉴的。
迪拜债务危机影响原因一、迪拜世界及其债务危机的概述阿拉伯联合酋长国是由七个酋长国组成的联邦国家，其中最大酋长国阿布扎比面积67340平方公里，占阿联酋总面积的87%，石油资源与经济实力均居阿联酋首位。
迪拜是阿联酋第二大酋长国和经济中心，20__年GDP规模为824亿美元，产业以金融、石油贸易、货运、旅游等为主。
由于阿联酋有70%左右的非石油贸易集中在迪拜，故迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区的转口贸易中心。
迪拜政府持有的资产由财政部直接管理，其旗下主要有三大主权投资公司：迪拜世界公司、迪拜投资公司和迪拜控股公司。
其中迪拜世界公司是迪拜各类重大项目的主导者，负责在全球进行投资，其各类资产总额约为990亿美元，分布于全球约100个城市，业务主要涉及交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务等四大领域及各领域下的诸多细分行业市场。
正因如此，迪拜世界在其网站醒目位置标注了“日不落”的字样，并宣称该公司在迪拜酋长国的高速经济增长中扮演着重要角色。
目前，迪拜世界拥有多家全球著名公司。
比如，作为全球最大的港口运营商之一的迪拜环球港务集团，从事非洲大陆投资和开发的迪拜世界非洲分公司以及负责开发超大型人工岛度假胜地“棕榈岛”、“世界岛”和1100米全球最高摩天大楼“迪拜塔”的房地产开发企业迪拜棕榈岛集团等。
在上述公司中，迪拜棕榈岛集团因财务困难而在今年1月暂停了包括“迪拜塔”在内的多个大型项目的建设，目前可能无法及时偿还将于12月中旬到期的35.2亿美元债务。
经济危机论文：反思2009年迪拜债务经济危机的形成
反思2009年迪拜债务经济危机的形成从港口到贸易到旅游再到金融，只有短短三十年的时间，迪拜从一个默默无闻的荒漠小镇，迅速成长为享誉世界的国际化大都市，不仅是海湾地区的贸易、航运、信息和金融中心，也是世界级的购物天堂，更是展示顶级奢华的旅游胜地。
迪拜经济一度被誉为中东石油经济转型的典范，然而就在人们惊诧于迪拜经济的神话速度并赞叹其独特的经济发展模式之时，2009年11月25日爆发的迪拜债务危机震惊全世界。
虽然这一危机现已基本平息，但迪拜经济的崛起与迪拜危机的发生，仍然值得我们反思。
一、迪拜与迪拜世界迪拜是阿联酋第二大酋长国，面积约3900平方公里，占阿联酋的5%;人口约160万，占阿联酋的33%,但常住居民80%为外来人口。
迪拜经济以物流、房地产、旅游和金融业等产业为主要支撑，2008年迪拜GDP约为820亿美元，但与矿产、石油相关产业只占2.1%.由于阿联酋70%左右的非石油贸易集中在迪拜，所以迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”,同时也是中东地区的转口贸易中心。
迪拜世界是迪拜第一大主权投资公司，也是迪拜重大项目的主导者。
迪拜世界自称“日不落”企业，资产分布于全球100多个城市，涉足于港口运营管理、地产项目开发、酒店旅游、私募股权投资以及零售等各行各业，在迪拜经济的快速发展中发挥了重大作用，堪称迪拜经济的发动机。
在此次债务危机中，迪拜世界也首当其冲，对外负债高达593亿美元，约占迪拜总债务的74%,债权人遍布世界各地，主要是阿联酋本地银行和欧美金融巨头，如汇丰、渣打、巴克莱、花旗等。
迪拜世界的巨额负债是引发迪拜债务危机的导火索。
二、迪拜经济崛起之路作为享誉世界的“海湾明珠”,迪拜虽然依靠石油淘得发展的第一桶金，但却独辟蹊径地走出了一条非资源能耗型的发展道路。
迪拜经济快速崛起的主要因素包括：第一，优越的交通区位条件。
阿联酋处于“五海三洲”（里海、黑海、地中海、红海、阿拉伯湾五海以及亚洲、欧洲、非洲）的中点，迪拜则位于阿联酋海岸线的中线，交通区位条件非常突出。
《迪拜的债务危机》课件
迪拜过去几十年依靠石油和房地产产业实现了快速的经济增长。
金融危机影响
全球金融危机对迪拜的经济造成了严重影响，导致房地产泡沫破裂和债务问题的加剧。
债务问题的根源
1 过度依赖信贷和借债
迪拜在过去ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ几年里过度依赖信贷和借债，导致债务负担沉重。
2 政府支出和社会福利
政府高额的支出和慷慨的社会福利计划也是债务问题的根源之一。
《迪拜的债务危机》PPT 课件
迪拜的债务危机是一个引人注目的话题。本次课件将带您深入了解迪拜的债 务危机，解析其背后的原因，并提出对策和展望未来的发展。
迪拜的债务危机简介
迪拜是阿拉伯联合酋长国的一个城市，以其独特的建筑、豪华的购物中心和国际金融中心而闻名。然而，迪拜 也面临着严重的债务危机。
迪拜的债务危机背景
迪拜的债务重组
1
重组计划
迪拜制定了债务重组计划，以减轻债务压力并恢复经济稳定。
2
全球市场的反应
债务重组计划对全球市场产生了重大反应，投资者对迪拜的信心逐渐恢复。
影响及对策
影响经济和财政状况
债务危机对迪拜的经济和财政状况造成了严重影响， 需要采取有效对策。
应对措施和未来建议
迪拜需要采取有效的应对措施，改革财政政策，加 强监管，并实施可持续发展战略。
结论
1 初步评估和总结
通过对迪拜的债务危机进行初步评估和总结，我们可以得出一些重要结论。
2 展望迪拜未来的发展
尽管迪拜面临着债务危机的挑战，但通过有效的措施和持续发展战略，迪拜有望迎来更 加繁荣的未来。
参考文献
• 引用文献1 • 引用文献2 • 引用文献3
迪拜债务危机发生原因深层剖析及启示
迪拜债务危机发生原因深层剖析及启示作者：李玉娟来源：《对外经贸实务》2010年第04期迪拜债务危机爆发,造成了迪拜国家信用下降和经济发展进程延缓,也可能对世界经济复苏的进程带来一定影响,但迪拜发展模式取得的成就并不能由此单纯全盘否定。
同时,迪拜债务危机启示颇多,给中国今年复杂多变的经济形势也多了一份警示。
一、迪拜债务危机产生背景简介迪拜在上个世纪60年代以前,经济极为落后,60年代后期发现了石油,奠定了迪拜经济发展的基础,依靠石油出口收入建成了基础设施较为完善的沙漠城市。
面对石油资源的逐步枯竭,迪拜政府与领导人意识到经济发展的瓶颈,果断采取了一系列优惠的政策措施,如对外汇不实施管制,货币可以自由汇兑,到迪拜投资不需要缴纳营业税、所得税,资本和利润可完全汇回母国,实施很低的关税,对进出口实施的限制措施较少,并且长期实施盯住美元的汇率制度,使得本币币值较为稳定,无需缴纳消费税等,这一系列措施迅速地实现了迪拜经济的成功转型,逐步摆脱石油工业发展的限制,迪拜政府致力于发展房地产业、金融业、运输业和旅游业以及规模较大的铝厂和干船坞等实体产业,迪拜经济发展由此取得了极大的成功,这种发展路径被媒体称为迪拜模式。
然而迪拜模式的成功随着2009年11月25日迪拜对外的一项宣布而褪色,迪拜当局宣称受巨额债务困扰,迪拜世界将重组,公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还,其中包括迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司即将于12月到期的35亿美元伊斯兰债券。
迪拜目前总共拥有大约800亿美元债务,其中迪拜世界负债大约590亿美元,超过一半债权由欧洲银行持有。
二、迪拜危机发生原因的深层剖析1.迪拜世界投资国际金融业务带来的亏损。
迪拜近年来大举投入国际金融业,主要由最大的国有控股集团迪拜世界来操作完成,但由于2008年美国金融危机的爆发,引起了美国多家全球顶级大公司的纷纷破产,世界经济步入衰退期,在金融危机持续的影响下,投资于国际金融领域的迪拜世界自然难以独善其身,使迪拜的国际投资出现了严重亏损。
迪拜债务危机发生原因 深层剖析及启示
、
迪 拜 债 务危 机 产 生 背 景 ６个 月 偿 还 ， 其 中 包 括 迪 拜 世 界
２ 房 地 产 市 场 泡 沫 严 重 。 这 ．
简 介
下属 地产 巨头纳 西勒 公 司 即将 于 些 年 迪 拜 房 地 产 市 场 开 发 过 热 。
１ ２月 到 期 的 ３ ５亿 美 元 伊 斯 兰 债 在 迪 拜 ， 地 紧 锣 密 鼓 遍 布 全 城 ， 工
】月 ２ 日 迪 拜 对 外 的 一 项 宣 布 了 德 意 志 银 行 和 渣 打 银 行 的 股 ５ 纯 全 盘 否 定 。 同 时 ， 拜 债 务 危 １ 迪
机 启 示 颇 多 ， 中 国 今 年 复 杂 多 而 褪 色 ， 拜 当 局 宣 称 受 巨 额 债 份 ， 这 两 家 银 行 的 股 价 也 大 幅 给 迪 但 变 的经 济 形 势 也 多 了一 份 警 示 。 务 困 扰 ， 拜 世 界 将 重 组 ， 司 所 缩 水 ， ～切 都 为 迪 拜 债 务 危 机 迪 公 这 欠 近 ６ ０ 美 元 债 务 将 至 少 延 期 埋 下 祸 害 的 种 子 。 ０亿
资本 和 利 润 可 完 全汇 回母 国 ， 实 的 国有控 股 集 团迪 拜世 界 来操 作 亿 美 元 ， 雄 心 勃 勃 的 朱 迈 拉 新 史
但 ０ ８年 美 国 金 融 危 城 计 划 “ 钱 ” ５ 烧 ９ ０亿 美 元 。 据 统 施 很 低 的 关 税 ， 进 出 口 实 施 的 完 成 ， 由 于 ２ ０ 对 限 制 措 施 较 少 ，并 且 长 期 实 施 盯 机 的 爆 发 ，引 起 了 美 国 多 家 全 球 计 ， 拜 近 年 米 用 丁 工 程 建 设 的 迪 ０ ０亿 美 元 ， 据 世 界 而 住 美元 的汇 率 制 度 ， 得 本 币 币 使 顶 级 大 公 司 的 纷 纷 破 产 ， 界 经 资 金 高 达 １ ０ 世
迪拜债务危机的原因及其对中国的启示
人持有房地产 。同时 ， 迪拜以建设中东地区物流 、 奢侈旅满
东金融枢纽为 目标 ， 实行宽松的 货币政 策 ， 并积极 推进 ３ ０
开始推出的房地产振兴计划。 政府的刺激计划使得迪拜房价从
２０ ０４年至今翻了 ４倍。通过投资房产和基础建设 ， 迪拜吸引了 大 量 的国际游 资 ， 动了旅 游业 、 推 高端房 地产 业 、 金融 业 的发
后即 告枯竭 ， 迪拜 当局意识到 仅仅依靠有限 的石 油资源 续经 济增 长 ， 因此 ， 迪拜 政府迅速进行 了经 济结构的调整 多元化的经济发展策略 。迪拜的经济发展模式是把 自由甓
与旅游业相结合 。作为 自由贸易免税区 ， 它吸引了无数／ ＾
拜投资和消费。自 ２０ 年起 ， ０１ 迪拜政府旗下的国有企业世
产泡沫 、 过度的金融投机行为 、 缺乏约束的金融业 引发的危机 ， 导致美 国经济 泡沫 破灭 ； 同样 的问题 也发生在迪拜 。而由于房 地产业造成的迪拜债 务危机 又能 给中国带来什么样 的启示 ， 本 文将对此进行探讨。
一
流、 休闲和金融枢纽为 目标 ， 推动了 ３ ０ ０ ０亿美元规模的建 目。在此过程中 ， 迪拜政府与国有企业 的债务不断增加 ， 信
展， 也推动 了迪拜经济的二次繁荣。
二 、 拜 经济 危 机 爆 发 的 原 因剖 析 迪
ｏ １ 、政 府 政 策 导 向 性 失 误 导 致 房 地 价 格 指 数 １ｏ １７ １
美元规 模的建设项 目。 虽然虚拟 经济在很 大程度 上推动 了迪拜房 地产的 投
表 １ 迪 拜 的 房 地 产 价格 走 势
迪 拜还将 出 口所获得 的石油美元 存在国 外进行房 地产和 证券
迪拜模式破灭背后的真正原因是什么？
另类泡沬大战：迪拜危机的真相迪拜危机，我们真的没搞懂。
迪拜模式破灭背后的真正原因是什么？中国商人败走迪拜，谁会是下一个迪拜呢？我们亚洲国家/地区大部分都遭受到了以美国为首的西方国家泡沫大战的狙击。
但是受这种窝囊气的不只我们，还有迪拜。
其实欧美各国狙击迪拜的思维又和狙击亚洲其他国家/地区不同。
既然谈完了其他国家/地区，我们不妨谈谈迪拜，看看我们这些中东的难兄难弟是如何同病相怜的，我们也可以透过迪拜案件多多地了解另一种类型的泡沫大战。
一、过度恐慌：迪拜究竟发生了什么2009年的年底，全球的目光都在关注阿联酋的迪拜。
迪拜的债务危机看起来很严重，国际市场一时间很恐慌。
其实国际市场对这个事情有点反应过度了。
之前我们一直以为世界经济是平稳发展的，突然来了个金融危机，现在又来了个迪拜危机，大家吓坏了，紧张得要命。
其实真正该担心的不是迪拜危机，而是下一次危机会是什么。
背景提示全世界正从金融危机的噩梦中慢慢苏醒，然而波斯湾传来的一条消息再次让全球颤抖。
一度富得流油、自称“日不落”企业的迪拜世界公司，近日出现大规模债务违约，将延期偿还近600亿美元债务。
“迪拜危机”刚一曝光，就如同一颗炸雷响彻国际金融市场上空，24小时内引发全球股市接连暴跌。
媒体分析称，一旦迪拜世界无力还债，将成为自2001年阿根廷违约以来全球最大的主权基金违约事件。
而这次债务危机很可能对全球脆弱的复苏带来冲击，再掀新一轮金融风暴。
媒体有一种过度的诠释，把这个事情跟2001年阿根廷的主权违约包括1999年俄罗斯的国债违约并在一起。
通常过度诠释的原因是基本没搞懂。
我最近看了很多媒体的报导，基本瞎掰，都没搞懂，然后东对比一下，西对比一下，找点新闻热点，甚至说，哎哟，完了完了，金融危机又要再度爆发了，还有什么所谓的第二波金融海啸。
迪拜它这个债务重组的金额已经慢慢缩小了，之前我们听到的是590亿美元的债务金额，后来说是只有260亿美元，就不要重组，真正出问题的是35亿美元，也就是延期6个月偿还的那35亿美元。
迪拜债务危机爆发的原因及影响
迪 拜 房 地 产 业 开始 瘫 痪 ， 价 下跌 超 过 ５％ ． 店 房 费下 跌 超 过 ７ ％， 房 ０ 酒 ０
棕 榈 岛集 团 资金 链 断裂 最 终迪 拜 世 界 也 无 法 为 其 提 供 足够 资 金 而 出 现债 务危 机 。 型 工 程有 大 半 的 项 目被迫 停 Ｔ ， 时 ， 大 同 由此 也 造 成 ｌ 『 很 多 就 业 岗 位 的 流失 。
阿联酋由七个酋长国组成 ． 阿布扎 比是第一大酋 长围， 其石油产
量 占阿联 酋的 ９ ％以 上 。 于 此 ， 经 济 实 力 也 居 阿联 酋 首位 与 阿 布 ０ 源 其
扎 比酋长 国不 同 ， 拜 作 为 第 二 大 酋 长 国 ， 业 以非 石 油 产 业 为 主 ， 迪 产 包 括旅 游 、 融 、 油贸 易 等 。迪 拜 政 府 旗 下 主 要 有 大 主 权 投 资 公 司 ； 金 石 迪 拜 世 界 公 司 、 拜 投 资 公 司 和 迪拜 控 股公 司 。迪 拜 世 界 公 司 主 导 重 迪 大 项 目的投 资 ， 在 全 世 界 进 行投 资 。 负责
（ ） 因 二 原
从 ２０ ０ ２年 起 ．迪 拜 允许 外 国人 持 有 房 地 产 。 迪 拜 酋 长 同 大举 外
球 金 融体 系造 成 大 规 模 冲击 。 所 以消 息 一 出 ， 之 全球 股 市 大跌 ， 因 为 是 在 金 融 危 机 这 个 大背 景 下 ， 国 金 融 经 济 仍 处 在 调 整 的 状 态 中 ， 何 各 任
当然 ， 资金流 向美 国引起美元短期没 上涨 ， 长期 来看受美国国 内
经 济 形势 影 响 美 元 走 高并 不 具 备 支 撑 因 素 ， 元 在 长期 内难 以扭 转 贬 美
迪拜债务危机及其影响分析
目 前迪拜世界负债５０Ｌ ９￣ 美元 ，占迪拜政府总 ［ 负 债 ８ ０ 美 元 的７ ．５ ０亿 ３７ ％。其 中纳 黑 尔集 团持 有
３ ． 美 元伊 斯 兰债 券 ，２ ０ 年 １ 月 １ ５２ 亿 ０ ９ ２ ４日到期 ，
股 的 主权 投 资旗 舰 企业 ，负 责 在全 球 进 行投 资 ， 经 营领 域 覆 盖各 种 行业 ，２ ０ 年底 纳 斯 达克 市 值 ０８ 为 ９ ６ 美 元 。业 务 主 要 涉 及 交 通 物 流 、船 坞海 ９亿
运 、城 市 开 发 、投 资 及金 融 等 四大 领 域 。旗 下 公 司包 括全 球性 的港 口运 营商 迪拜 港 口世 界公 司 、 干船 坞 世 界 和迪 拜 海运 城 ，经 营全 球 若 干 自由区
重组 ， 并要 求 该公 司债 主 同意将 所 持部 分 于２０ ０９ 年底 前 到期 的债 务 延长 至２ １年５ 日。这一 消 ０ ０ 月３ １
息旋 即在 全球 引 起 一 系列 连 锁反 应 ，全球 股 市恐 慌性 下 跌 ，全 球 金 融市 场 随之 猛 烈 震 荡 ，从 而 引 发 “ 拜债务 危机 ” 。 迪 １ 债 务危机 基本 情况
作者简介：戚鸣 ，硕士 ，经济师 ，２ ０ 年毕业于中 ０６
国政 法 大学 法 学 院 ，现 在 中国 石 油化 Ｔ 集 团公 司 中
阿 布扎 比决定 向迪 拜提 供 １０ ０ 亿美 元 的资金 援助 。 此 外 ，迪 拜 世界 集 团发 布声 明 ，表 示 正 与银 行 就
东代表处Ｔ作 ，常驻阿联酋迪拜 ，从事驻在 国及工 作辖区内政治经济形势和行业 内重大事件研究。
迪拜债务危机_原因_影响及启示[1]
![迪拜债务危机_原因_影响及启示[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/c0a46e3710661ed9ad51f389.png)
© 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. k
《财经科学》2010/ 2 总 263期
金融论坛 3
拜房价上涨了 79 % , 仅 2008 年上半年就上涨了 25 %。随着金融危机的蔓延 , 外 国投资者深陷其中 , 建筑承包商陷入资金链条断裂的困境 , 在此情况下 , 迪拜繁 荣的房地产业开始陷入瘫痪 。2008 年 8 月至今 , 迪拜房地产价格降幅最高时曾 达到 50 % , 政府投资 3000 亿美元的大型工程有一半以上被取消或处于停工状 态 。[1 ]
4
苏格兰皇家银行
2007 年 1 月以来 , 其为迪拜世界安排了总计 23 亿美元的贷款 , 占后者 这一时期新增债务的 17 % , 为迪拜世界最大的债权人 。
5
渣打银行
高盛估计 , 渣打银行的潜在信贷损失为 1177 亿美元 。
6
巴克莱银行
对阿联酋的风险暴露程度不是很高 , 并且公司无须对 2009 年的坏账预 提情况进行更改 。
《财经科学》2010/ 2 总 263期
金融论坛 1
迪拜债务危机 :原因、影响及启示
董彦岭1 刘 青2
[ 内容摘要 ] 2009 年 11 月 25 日 , 迪拜政府宣布将重组旗下最大的主权投资公司迪拜世 界 , 延迟 6 个月偿还其即将到期的约 600 亿美元债务 。此事引起全球金融市场对迪拜未 来偿还能力的担忧 , 多国股市出现下跌 。迪拜债务危机的爆发主要是迪拜的发展模式 出现问题 , 导致在金融危机冲击下房地产价格大幅度下跌 。欧洲银行业在此次危机中 风险敞口最大 。此次事件会使新兴市场资金流向和美元汇率短期受到影响 , 但对世界 经济的长期影响有限 。迪拜危机对中国影响较小 , 但其所暴露的问题值得我们关注 。 [ 关键词 ] 迪拜世界 ; 迪拜危机 ; 房地产市场
简析中东迪拜债务危机事件
简析中东迪拜债务危机事件北京中期期货研究所王骏一、迪拜危机事件各国对阿联酋的迪拜第一个印象是拥有全球首家七星级帆船酒店落脚处,再加上其棕榈状人工岛群的超级豪宅度假区计划，吸引贝克汉姆等名人巨星投资，以及打造仿五大洲的人工岛群计划,彷佛有无限金钱可供挥霍,把中东石油财富形象化成奢华绝伦的富豪乐园。
岂料金融海啸卷走了富豪大量财富,靠不断借钱和富豪资产所带来的发达景象顿时捉襟见肘。
位处波斯湾畔的迪拜，在阿拉伯联合酋长国七名成员中，面积第二，人口最多，半个世纪前因产油而发达。
不过，其石油蕴存量不断萎缩，目前其石油出产收入只占阿联酋的2％。
面对天然资源不足的掣肘，迪拜近年积极推行经济转型，减少倚赖石油，一方面加强传统的港口和贸易发展,巩固商业枢纽地位,同时发展成中东首屈一指的区域金融中心。
迪拜政府的主权投资公司-－－迪拜世界,也就是类似于中国的中投公司,出现周转困难，有政府做后台都未必能够按时还债，导致这个全球最大的伊斯兰债券发行国信用急挫，连累中东油国至欧洲股市,受到“冰岛危机”以来又一个国家破产危机的阴影笼罩，富豪天堂的美梦，终于抵受不住金融海啸的冲击而严重受挫。
欠债近六百亿美金的迪拜政府企业迪拜世界正式宣布，无法按时偿还马上到期的三批总额5７亿美元的债务,要把偿还日期延长到明年５月底以后,绿洲成为海市蜃楼,评级机构迅速调低迪拜政府相关资产评级，穆迪更将部份相关企业降至垃圾级别。
其实迪拜近来已有迹象显示财政不稳。
从年初就开始停工的千米高世界第一摩天大楼，到棕榈岛项目都面临烂尾危机，岛上两千栋别墅豪宅曾在一个月内售空,但如今包括明星布拉德皮特、贝克汉姆夫妇以及曼联前锋欧文都收楼无期。
迪拜楼市在过去一年爆降五成。
有当地报道指,当地至少有400多个工程被迫取消，涉及款项超过三千亿美元。
被深套其中就是“迪拜世界”的债权人，主要是欧洲与美国大银行等金融机构,包括苏格兰皇家银行集团、汇丰控股、巴克莱集团、莱斯银行、渣打银行、荷兰国际集团、美国银行、花旗银行和摩根大通等。
迪拜债务危机带给我们的思考
迪拜债务危机带给我们的思考2009年11月25号,迪拜财政部突然宣布,由政府持有的“迪拜世界”公司及旗下的房地产分支棕榈岛集团将推迟偿付数十亿美元的债务最少六个月,以便进行债务重组。
在政策性导向和金融危机的双重原因下,迪拜债务危机产生。
而作为同样新兴经济体的中国,这次危机也给我们敲响了警钟。
标签：迪拜;债务危机;房地产;国有企业迪拜,这个美丽的海滨城市,被誉为海湾明珠。
随着经济的复苏,“石油美元”经济走强,海湾地区迅猛发展。
在发生债务危机之前,迪拜,一直是我们眼中如空中花园一样的存在,世界第一家七星级酒店就诞生于此,另外上文提到的棕榈岛项目也是世界上最大的人工岛项目,更遑论在建的世界第一高塔818米的阿拉伯塔,这些都是引起举世瞩目的建筑。
但是,这些骄人的成绩单后面掩藏的是怎样的财政政策?建造这些项目的资金都是如何得来?所以这次的迪拜债务危机,从表面上是突然之举,其实祸源已经深深植根于迪拜的经济体制和经济政策,我们不难从以前的迪拜政府政策中寻到蛛丝马迹。
1 迪拜政府政策导向性进入新千年,随着经济发展持续高涨,各国积极开始基础设施建设。
迪拜不像其他阿拉伯国家盛产石油,迪拜的经济发展模式是自由贸易区与旅游业,做为自由贸易免税区,它吸引了无数人来迪拜投资和消费。
从2001年开始,迪拜政府旗下的国有企业在世界各地推展大型项目,涉及领域包括房地产开发、港口贸易、私募基金等等。
另外,它又开展了无数震动世界的建筑项目,例如已经封顶的阿拉伯塔项目,为了建造这世界第一高楼,迪拜背负了近590亿的债务。
迪拜政府实行的大力发展房地产的经济政策推动经济发展,使得迪拜在短时间内成为拥有世界地标最多的国家。
正是因为这样的政策导向性,迪拜的国有企业纷纷投资房地产业,过去四年多来,迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标,推进了3000亿美元规模的建设项目。
在此过程中,迪拜政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加,估计目前债务总量达到了近800亿美元。
中东迪拜债务危机对全球经济影响
中东迪拜债务危机对全球经济影响中东迪拜的债务危机对全球经济产生了广泛的影响。
迪拜是阿联酋的一个城市国家，是世界上最大的国际金融中心之一、然而，2024年的债务危机暴露出其高度杠杆化的金融体系和过度投资的风险。
以下将详细阐述迪拜债务危机对全球经济的影响。
首先，迪拜债务危机引发了全球金融市场的不稳定。
迪拜的债务问题导致迪拜国有企业迪拜世界（Dubai World）宣布暂停偿债的计划，这引发了全球金融市场的恐慌。
全球股市大幅下挫，投资者纷纷转向相对安全的资产，如美国国债和黄金。
这一系列事件导致金融市场信心受到严重打击，市场风险偏好下降。
其次，迪拜债务危机对全球银行业造成了不可忽视的冲击。
迪拜债务问题暴露出一些国际银行在该地区的过度贷款和风险集中问题。
在迪拜房地产泡沫破灭后，许多银行面临着贷款违约和资产负债表的压力。
这导致银行降低了对其他国家企业和个人的信贷扩张，从而给全球经济带来了金融紧缩的风险。
再次，迪拜债务危机提醒了全球市场对新兴市场债务的敏感性。
迪拜经济模型的失败揭示了新兴市场的整体风险暴露。
投资者对于新兴市场的财政稳定性和可持续发展产生了怀疑，这导致了对新兴市场资产的抛售。
因此，全球范围内的新兴市场遭到了资金外流的压力，这可能加剧这些国家的经济问题。
此外，迪拜债务危机对全球贸易也产生了影响。
迪拜是全球的重要贸易枢纽和物流中心之一，每年处理数十亿吨的货物。
然而，债务危机导致了物流成本的上涨和商业信心的下降。
这可能导致全球贸易活动的萎缩，并对全球供应链产生连锁反应。
此外，许多国际公司在迪拜设立了分支机构和总部，他们也受到了债务危机的影响。
这些公司可能被迫削减投资和裁员，从而对全球经济产生消极影响。
最后，迪拜债务危机对全球市场心理产生了持久的影响。
债务危机暴露出金融体系的脆弱性和全球经济复苏的不确定性。
这引发了对全球经济增长前景的担忧，使消费者和企业更加谨慎。
这可能导致消费和投资的减少，进一步放缓了全球经济的复苏。
主权债务危机及其政治后果
主权债务危机及其政治后果摘要：本文以迪拜和希腊为例，分析了主权债务危机爆发的原因及其影响。
主权债务危机很大一部分是由于债务国本身的经济发展模式存在问题，在遭受外部冲击时无力偿还到期债务而造成的；这不仅会对债权国和相关企业造成损失，还会对全球经济产生一定的间接影响。
随着华尔街金融风暴蔓延成为席卷全球的金融危机，世界各国政府纷纷采取积极的货币政策和财政政策刺激经济。
然而自2009年底以来。
一些国家由于债务激增，出现无力偿还到期债务的风险。
在经济全球化和金融市场一体化的背景下，任何国家的主权债务一旦出现危机，都将对债权国和债务国造成巨大损失，引起市场恐慌情绪，并有可能威胁到全球经济。
因此，研究主权债务危机爆发的原因及其影响，对于一国在开放经济条件下制定合适的经济发展战略实现内外均衡具有重要的意义。
一、主权债务危机的爆发（一）迪拜主权债务危机2009年1 1月25日阿联酋第二大酋长国迪拜政府宣布，由于受巨额债务困扰。
将对其主权投资实体迪拜世界公司重组，公司所欠约590{7_．美元债务将至少延期6个月偿还，延期债务约占迪拜政府全部债务的3／4。
这是第一个爆发主权债务危机的中东国家。
迪拜成为美国金融危机期间冰岛之后第二个爆发主权债务危机的经济体，同事也是自2001年阿根廷主权债务危机之后的又一个重大主权债务违约事件。
随后，穆迪投资和标准普尔都大幅下调了众多与迪拜政府相关实体的债务评级。
由此引发市场极大的担忧情绪，全球股指全面下跌，国际原油价格大幅走低。
（二）欧元区主权债务危机继迪拜主权债务危机之后，2009年12月8日，由于希腊公共财政状况的中期前景不容乐观，惠誉国际信用评级有限公司将希腊外币及本币发行人违约评级(IDR)由原来的“A一”降为“BBB+”，希腊因此成为主权信用评级最低的欧元区国家。
事实上，早在2009年10月初，希腊政府就突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占GDP的比例预计将分别达到1 2．7％和1 1 3％。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
简析中东迪拜债务危机事件
王骏北京中期期货研究所
一、迪拜危机事件
各国对阿联酋的迪拜第一个印象是拥有全球首家七星级帆船酒店落脚处，再加上其棕榈状人工岛群的超级豪宅度假区计划，吸引贝克汉姆等名人巨星投资，以及打造仿五大洲的人工岛群计划，彷佛有无限金钱可供挥霍，把中东石油财富形象化成奢华绝伦的富豪乐园。
岂料金融海啸卷走了富豪大量财富，靠不断借钱和富豪资产所带来的发达
景象顿时捉襟见肘。
面积第在阿拉伯联合酋长国七名成员中，位处波斯湾畔的迪拜，二，人口最多，半个世纪前因产油而发达。
不过，其石油蕴存量不断萎缩，目前其石油出产收入只占阿联酋的2%。
面对天然资源不足的掣肘，迪拜近年积极推行经济转型，减少倚赖石油，一方面加强传统的港口和贸易发展，巩固商业枢纽地位，同时发展成中东首屈一指的区域金融中心。
迪拜政府的主权投资公司---迪拜世界，也就是类似于中国的中投公司，出现周转困难，有政府做后台都未必能够按时还债，导致这个全球最大的伊斯兰债券发行国信用急挫，连累中东油国至欧洲股市，受到“冰岛危机”以来又一个国家破产危机的阴影笼罩，富豪天堂的美梦，终于抵受不住金融海啸的冲击而严重受挫。
欠债近六百亿美金的迪拜政府企业迪拜世界正式宣布，无法按时偿还马上到期的三批总额57亿美元的债务，要把偿还日期延长到明年5月底以后，绿洲成为海市蜃楼，评级机构迅速调低迪拜政府相关资产评级，穆迪更将部份相关企业降至垃圾级别。
其实迪拜近来已有迹象显示财政不稳。
从年初就开始停工的千米高世界第一摩天大楼，到棕榈岛项目都面临烂尾危机，岛上两千栋别墅豪宅曾在一个月内售空，但如今包括明星布拉德皮特、贝克汉姆夫妇以及曼联前锋欧文都收楼无期。
迪拜楼市在过去一年爆降五成。
有当地报道指，当地至少有400多个工程被迫取消，涉及款项超过三千亿美元。
被深套其中就是“迪拜世界”的债权人，主要是欧洲与美国大银行等金融机构，包括苏格兰皇家银行集团、汇丰控股、巴克莱集团、．
莱斯银行、渣打银行、荷兰国际集团、美国银行、花旗银行和摩根大通等。
26日欧洲股市的银行股盘中普遍下挫４％。
目前迪拜政府表示，已指定德勤会计公司来牵头重组债务，但市场人士担心，由于迪拜一直太过依赖外资，国际金融机构参与程度极大，因此这些机构未来可能要面对巨额亏损及坏帐。
二、此次债务危机原因分析
、去年的金融海啸是根本原因1从美国引起的全球金融危机对包括海湾国家在内的中东各国也造成了巨大的冲击。
金融危机的传导作用对海湾6国的影响主要表现在出口收入和财政收入预期减少、国外资产损失严重以及股市下挫市值缩水等方面。
根据阿拉伯石油输出国组织今年年初发布的报告显示，石油价格每桶下跌1美元，该组织成员国的收入就会减少40亿多亿美元。
专家预计，2009年海湾国家的石油总产量将下降40%，总收入将从2008年的5180亿美元减少至3100亿美元，国家财政将由赢余转为巨额赤字。
2009年海湾国家的中央银行相继调低了本国09年的经济增长率，其中巴林3%，阿曼1%-3%，卡塔尔7-9%。
2、房地产市场泡沫破灭
金融中心主要赚富豪的钱，为了吸引富豪青睐，迪拜积极兴建世界级
的住宅、酒店、娱乐设施，还打算建造全球最大的购物商场。
帆．
船酒店等建筑物，不是光为炫耀财富，而是令全球瞩目，吸引世界各地的资金和游客。
金融海啸前，石油产业占迪拜国民生产总值只有百分之六，地产建筑则占两成，吸引了大量南亚劳工，中国也有不少建筑工程专业人士曾去过工作。
迪拜以建设国际城市来开拓未来经济前景，主权投资公司“迪拜世界”的子公司棕榈岛集团，不断融资推行愈趋豪华的地产项目，透过资产不断升值来“钱滚钱”。
迪拜的品牌效应，不但汇聚中东油国的资金，欧洲多家大型银行也光顾其债券。
在迪拜政府的八百亿美元(约六千
二百亿港元)政府公债中，迪拜世界的欠债占了七成。
3、国外热钱大量涌入
这种过分进取依赖富豪消费和资产升值来推动经济的做法，当富豪财富随去年以来的金融海啸而大量蒸发，打击特别大。
金融海啸后当地楼价一年内已跌了一半，迪拜世界上月宣布裁员一成半，26日再宣
布欲冻结还债期半年，进行债务重组。
这次金融海啸余波立竿见影的影响，是中东各国主权评级纷纷被调低，银行等投资者所持的中东债券价格暴挫，并不限于迪拜世界的借贷。
由于欧洲涉及中东投资较多，欧洲股市特别敏感，不但银行股受到打击，迪拜交易所有参股的伦敦交易所本身股价急跌，其它有中东资金的企业股价也受压。
今次出现的金融市场资产萎缩效应，规模不及美国次按衍生工具最终
影响则视债务重组结果。
暂时见到首当其冲的是欧洲，泡沫爆破，三、对世界及中国经济的影响
类似迪警示金融危机的中期影响尚未结束，迪拜债务违约风险，在全球各地后续也将不断的拜的房地产泡沫和金融泡沫破灭的危机，暴露出来。
由于全球太多的刺激经济方案，热钱泛滥，令金融市场回升，但当各地政府部署退市前夕，热钱催生的泡沫又可能破裂，实体各国政府亦应投资者宜提高风险意识，经济亦可能会遭受一些冲击，未雨绸缪。
1、对世界经济的影响
人们所担心的金融系统全目前世界范围内的经济出现复苏迹象，但迪拜债务面崩溃的情况不但未出现，而且全球股票市场强劲上涨，因为高失业率违约风险，说明不宜对全球金融和经济前景过分乐观。
其潜藏的危机将会影响未来欧美国家的经会带来更多的信用卡拖欠，不足以承受退市政策的后果，全球经济复苏基础脆弱，济复苏。
而且，但越迟退市，金融泡沫滋生的风险越大。
欧美市场有任何风吹草动，都会影响全球经济，危机尚未结束，无论是政府和企业，都应保持警惕。
但是，2009年10月中旬，国际货币基金组织（IMF）有关报告，但随着石油收入的增加0.7%称，今年海湾六国经济增长率会降到．
估计明年经济增长会反弹，将达到5.2%。
IMF认为，今年这六个国家
的财政盈余只能达到GDP的5.3%，而2008年其财政盈余为GDP的27.4%。
估计明年这一比例将上升到GDP的10.4%。
另外，阿联酋等海湾国家和中东地区的国家具有充足的外汇储备。
据IMF测算，今年该六国的实际GDP比去年同期下降6.4%。
得益于六年多以来巨额的石油收入，这些国家积攒了大量的外汇储备，这使得他们能够安然度过经济危机的最严重阶段。
IMF预计明年石油价格会有所回升，海湾国家的经济也会转暖。
因此，中东迪拜债务危机不会演变成全球性的金融危机，只会在短期内影响欧美股票市场和大宗商品市场。
我们研究所认为，在下周欧美股市和大宗商品市场将依然维持继续上升的格局。
2、对中国经济的影响由于此事件的根本原因就是房地产市场泡沫和热钱大量涌入。
这跟迪拜过度投资可能有密切关联，但要说这与去年底的金融危机相比的话，我认为这是有着本质的区别，不能完全等同。
另外，由于中国的大型企业、银行与此次债务危机没有牵涉其中，中国经济与海湾国家乃至中东国家的债权债务关系较少，因此，对于中国实体经济的影响并不明显也不会太大。
．。