物业管理行业品牌企业建业新生活调研分析报告

物业管理行业品牌企业建业新生活调研分析报告

1. 公司概览：深耕中部区域，营收业绩快速增长 (5)

1.1. 公司简介：中部地区领先的物管服务提供商 (5)

1.2. 营收业绩快速增长，多元增值服务高速发展 (8)

2. 基础物管：规模位居行业中游，盈利能力稳步提升 (10)

2.1. 在管规模快速扩张，储备面积较为充裕 (10)

2.2. 基础物管毛利率相对偏低，但近年来稳步提升 (12)

2.3. 未来驱动力：关联地产贡献稳定增量，IPO募资为外拓扩张增添动力 (13)

3. 社区增值服务：依托建业集团，服务类型不断延伸 (15)

4. 开发商增值服务：收入快速增长，毛利率位于行业中游水平 (17)

5. 商业资产管理运营开始起步，有望产生协同作用 (18)

6. 盈利预测及估值分析 (19)

6.1. 盈利预测 (20)

6.2. 估值分析 (21)

7. 风险提示 (22)

图表1：公司历史沿革 (5)

图表2：公司及主要物业公司历年百强企业排名 (5)

图表3：建业新生活区域布局 (6)

图表4：2017-2019年公司营业收入分拆调整 (7)

图表5：调整后各项细分业务历年毛利率情况 (8)

图表6：公司历年营收及增速 (9)

图表7：公司历年归母净利润及增速 (9)

图表8：公司历年营收分业务占比情况 (9)

图表9：公司历年基础物管服务收入及增速（单位：百万元） (10)

图表10：公司历年开发商增值服务收入及增速（单位：百万元） (10)

图表11：公司历年社区增值服务收入及增速（单位：百万元） (10)

图表12：公司历年商业资产管理及咨询收入及增速（单位：百万元） (10)

图表13：截至2019年末主要物业上市企业在管及储备面积规模对比 (11)

图表14：公司按来源分类在管面积（万平米） (11)

图表15：公司按来源分类合约面积（万平米） (11)

图表16：公司历年在管面积按来源分类占比 (11)

图表17：公司物管业务收入按来源分类占比 (11)

图表18：公司历年基础物管服务毛利率 (12)

图表19：公司历年平均物业费 (12)

图表20：主要物业上市企业2019年基础物管服务毛利率对比 (12)

图表21：公司物业费收缴率与百强物业企业对比 (13)

图表22：2014-2019年河南省及全国城镇人口增长率 (13)

图表23：2014-2019年河南省及全国城市化率 (13)

图表24：2014-2019年河南省商品房竣工面积及增速 (14)

图表25：2014-2019年河南省商品房销售面积及增速 (14)

图表26：建业地产历年合同销售金额及增速 (14)

图表27：建业地产历年合同销售及及增速 (14)

图表28：公司本次IPO募集资金用于收购的用途明细 (15)

图表29：公司历年社区增值服务收入及增速（单位：百万元） (15)

图表30：公司历年细分社区增值服务收入占比 (15)

图表31：主要物业上市企业2019年社区增值服务毛利率对比 (16)

图表32：主要物业上市企业2019年社区增值服务收入及毛利占比 (16)

图表33：建业君临会服务板块 (17)

图表34：“建业+平台”历年交易金额及增速 (17)

图表35：“建业+平台”人均消费ARPU值 (17)

图表36：公司开发商增值服务营收及增速 (18)

图表37：公司开发商增值服务毛利及毛利率 (18)

图表38：主要物业上市企业2019年开发商增值服务毛利率对比 (18)

图表39：公司商业管理及咨询服务营收及增速 (19)

图表40：商业管理及咨询服务分业务营收 (19)

图表41：公司酒店管理项目 (19)

图表42：公司商业管理项目 (19)

图表43：公司文旅综合体项目 (19)

图表44：公司历年营业收入分拆预测 (20)

图表45：公司毛利率预测明细表 (21)

图表46：主要物业上市公司估值表 (21)

图表47：部分可比公司经营指标对比（2019年） (22)