涪陵榨菜2019年决策水平分析报告
涪陵榨菜盈利能力分析
涪陵榨菜盈利能力分析涪陵榨菜是中国著名的特色食品，因其独特的制作工艺和口感而备受消费者喜爱。
作为涪陵榨菜行业的龙头企业，涪陵榨菜有着较强的市场竞争力和盈利能力。
本文将从公司盈利能力、市场竞争情况等方面对涪陵榨菜的盈利能力进行分析。
一、公司盈利能力分析1.财务指标据公开财务数据显示，涪陵榨菜连续多年实现盈利，并且盈利能力逐年增强。
2019年，公司实现营业收入约为30亿元，同比增长约20%；归属于上市公司股东的净利润为6亿元，同比增长约15%。
税后净利润率为20%，ROE（净资产收益率）达到18%，盈利水平较为稳健。
2.行业地位作为中国涪陵榨菜行业的领军企业，涪陵榨菜在该领域具有较为显著的市场地位和品牌优势。
公司产品的品质和口碑都得到了市场的认可，为公司的盈利能力奠定了坚实的基础。
3.市场扩张为了提升盈利能力，涪陵榨菜积极开拓国内外市场，并在全国范围内建立了完善的销售体系。
公司还利用电商渠道加强在线销售，不断扩大市场份额和提高销售收入，进一步增强了公司的盈利能力。
二、市场竞争情况分析1.品牌效应涪陵榨菜在榨菜行业拥有较高的品牌知名度和美誉度，是行业内的佼佼者。
其产品以其独特的口感和优良的品质广受消费者喜爱，形成了良好的品牌影响力，使公司在市场竞争中占据有利地位。
2.产品创新为了应对市场竞争，涪陵榨菜积极进行产品创新和技术升级，不断推出新品种和新口味的榨菜产品，以满足消费者不断变化的需求。
公司还加大研发投入，提高产品的竞争力和附加值，为公司赢得了更多的市场份额。
3.销售渠道涪陵榨菜通过完善的销售渠道，将产品销售到全国各地，并拓展国际市场。
公司在全国各地建立了销售网络，与大型商超、连锁店合作，拓展产品的销售范围，积极开拓海外市场，提高了市场竞争力和盈利能力。
4.成本控制涪陵榨菜通过产业链整合和生产工艺改进，提高生产效率，降低成本，提高盈利空间。
公司不断优化生产制造流程，减少浪费，提高生产效率，降低了生产成本，进而提高了盈利能力。
涪陵榨菜2019年一季度财务分析结论报告
涪陵榨菜2019年一季度财务分析综合报告涪陵榨菜2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为18,351.62万元，与2018年一季度的13,531.3万元相比有较大增长，增长35.62%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析2019年一季度营业成本为22,042.07万元，与2018年一季度的24,767.9万元相比有较大幅度下降，下降11.01%。
2019年一季度销售费用为10,588.15万元，与2018年一季度的11,702.32万元相比有较大幅度下降，下降9.52%。
2019年一季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2019年一季度管理费用为1,489.01万元，与2018年一季度的1,580.11万元相比有较大幅度下降，下降5.77%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为2.83%，与2018年一季度的3.11%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
本期财务费用为-90.09万元。
三、资产结构分析与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2018年一季度相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，涪陵榨菜2019年一季度是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
涪陵榨菜2019年三季度经营成果报告
涪陵榨菜2019年三季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年三季度实现利润为23,936.73万元，与2018年三季度的25,663.8万元相比有所下降，下降6.73%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润2019年三季度营业利润为23,921.71万元，与2018年三季度的23,413.52万元相比有所增长，增长2.17%。
以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加3,681.74万元，管理费用减少14.22万元，财务费用减少15.12万元，资产减值损失减少115.61万元，共计增加3,826.69万元；以下项目的变动使营业利润减少：销售费用增加3,272.29万元，营业成本增加180.19万元，营业税金及附加增加25.96万元，共计减少3,478.44万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润增长348.25万元。
3、投资收益2019年三季度投资收益为1,716.61万元，与2018年三季度的1,338.97万元相比有较大增长，增长28.20%。
4、营业外利润2019年三季度营业外利润为15.02万元，与2018年三季度的2,250.27万元相比有较大幅度下降，下降99.33%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年三季度的营业收入为51,842.67万元，比2018年三季度的48,160.93万元增长7.64%，营业成本为20,762.17万元，比2018年三季度的20,581.99万元增加0.88%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。
实现利润增减变化表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入51,842.67 7.64 48,160.93 11.01 43,383.82 0 实现利润23,936.73 -6.73 25,663.8 65.68 15,490.32 0 营业利润23,921.71 2.17 23,413.52 53.57 15,246.28 0 投资收益1,716.61 28.2 1,338.97 46.62 913.22 0 营业外利润15.02 -99.33 2,250.27 822.06 244.05 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年三季度涪陵榨菜成本费用总额为29,591.02万元，其中：营业成本为20,762.17万元，占成本总额的70.16%；销售费用为7,095.27万元，占成本总额的23.98%；管理费用为1,414.27万元，占成本总额的4.78%；财务费用为-76.08万元，占成本总额的-0.26%；营业税金及附加为512.19万元，占成本总额的1.73%。
涪陵榨菜盈利能力分析
涪陵榨菜盈利能力分析
涪陵榨菜是中国知名的榨菜品牌，成立于 1931 年，是原贵州省涪陵县的一家名特优厂。
涪陵榨菜采用上乘的鲜辣菜、豆腐、肉类等原料，经过加工制作而成，鲜香可口，深
受消费者喜爱。
涪陵榨菜近年来在市场中表现出色，盈利能力稳健增长。
以下从公司盈利能力的各个
方面进行分析。
一、毛利率
涪陵榨菜在 2019 年实现营业收入 41.18 亿元，毛利率为 42.93%。
2020 年上半年，涪陵榨菜实现营业收入 20.88 亿元，同比增长 3.02%，毛利率为 46.21%，同比上升
3.89%。
从毛利率的角度来看，涪陵榨菜的毛利率较高，且有不断提升的趋势，这表明涪陵榨
菜在生产经营中的成本控制能力很强。
同时，涪陵榨菜对原材料的采购、生产过程控制等
环节也很有把控能力，能够有效控制成本，提高利润。
二、净利率
从净利率的角度来看，涪陵榨菜的净利率也较高，达到了行业领先水平。
但是，净利
率的下降趋势说明涪陵榨菜在经营中还存在一定的挑战，需要进一步加强成本、营销等方
面的管理和优化。
三、资产负债率
从资产负债率的角度来看，在陆续增加投资和扩大生产规模的情况下，涪陵榨菜的资
产负债率保持在较低的水平，这说明公司的资金运作比较健康和稳健，能够有效的减少风险。
总的来说，涪陵榨菜公司在盈利能力方面表现稳健，毛利率高、净利率较高、资产负
债率较低，展现了公司的优良财务管理水平和不断提升的能力。
然而，公司也应该注意进
一步加强成本、营销等方面的管理和优化，以达到更好的经营效益。
涪陵榨菜2019年上半年财务分析详细报告
涪陵榨菜2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况涪陵榨菜2019年上半年资产总额为311,340.52万元，其中流动资产为183,640.66万元，主要分布在其他流动资产、存货、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的42.31%、21.42%和21.2%。
非流动资产为127,699.87万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的59.12%、18.04%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产311,340.52 100.00 265,082.03 100.00 214,829.29 100.00 流动资产183,640.66 58.98 159,798.69 60.28 123,315.72 57.40 长期投资205.44 0.07 205.44 0.08 205.44 0.10 固定资产75,491.11 24.25 70,066.77 26.43 72,089.39 33.56 其他52,003.32 16.70 35,011.12 13.21 19,218.74 8.952.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的21.42%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产183,640.66 100.00 159,798.69 100.00 123,315.72 100.00 存货39,330.35 21.42 31,920.39 19.98 24,788.79 20.10 应收账款4,721.73 2.57 2,827.95 1.77 1,478.53 1.20 其他应收款1,039.77 0.57 568.21 0.36 595.54 0.48 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 6.35 0.01 货币资金21,926.76 11.94 32,386.73 20.27 17,677.5 14.34 其他116,622.04 63.51 92,095.42 57.63 78,769.01 63.883.资产的增减变化2019年上半年总资产为311,340.52万元，与2018年上半年的265,082.03万元相比有较大增长，增长17.45%。
涪陵榨菜：2019年年度审计报告
重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司财务报表附注2019年度金额单位：人民币元一、公司基本情况重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称公司或本公司）前身为重庆市涪陵榨菜（集团）有限公司（原名四川省涪陵榨菜集团公司），于1988年4月30日由经涪陵市人民政府批准成立，经历多次变更后，注册资本为人民币789,357,241.00元，股份总数789,357,241股（每股面值1元）。
现总部位于重庆市涪陵区江北街道办事处二渡村一组。
公司现持有统一社会信用代码为91500102208552322T的营业执照，公司股票已于2010年11月23日在深圳证券交易所挂牌交易。
本公司主要从事：生产、加工、销售：蔬菜制品（酱腌菜、其他蔬菜）；其他水产加工品（水产调味品）；普通货运；批发兼零售：预包装食品、散装食品；以下经营范围限分公司经营：生产、加工调味料；榨菜原料的收购、仓储；企业生产产品出口。
本财务报表业经公司2020年3月13日四届十六次董事会批准对外报出。
本公司将重庆市涪陵榨菜集团食品销售有限责任公司等9家子公司纳入报告期合并财务报表范围，情况详见本财务报表附注六之说明。
二、财务报表的编制基础(一) 编制基础本公司财务报表以持续经营为编制基础。
(二) 持续经营能力评价本公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。
三、重要会计政策及会计估计重要提示：本公司根据实际生产经营特点针对金融工具减值、固定资产折旧、无形资产摊销、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。
(一) 遵循企业会计准则的声明本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。
(二) 会计期间会计年度自公历1月1日起至12月31日止。
(三) 营业周期公司经营业务的营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。
(四) 记账本位币采用人民币为记账本位币。
涪陵榨菜2019年财务状况报告
涪陵榨菜2019年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况涪陵榨菜2019年资产总额为336,203.98万元，其中流动资产为163,593.83万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的58.42%、25.29%和14.88%。
非流动资产为172,610.15万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的52.66%、20.68%。
资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产336,203.98 100.00 297,835.15 100.00 248,431.38 100.00 流动资产163,593.83 48.66 180,961.85 60.76 152,356.6 61.33 长期投资0 0.00 205.44 0.07 205.44 0.08 固定资产90,901.36 27.04 76,106.04 25.55 71,857.98 28.92 其他81,708.79 24.30 40,561.81 13.62 24,011.36 9.672、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的58.42%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产163,593.83 100.00 180,961.85 100.00 152,356.6 100.00 存货41,365.56 25.29 32,993.42 18.23 24,776.13 16.26 应收账款38.61 0.02 785.94 0.43 168.21 0.11 其他应收款1,719.87 1.05 378.86 0.21 423.57 0.28 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金95,573.22 58.42 112,818.32 62.34 14,218.06 9.33 其他24,896.58 15.22 33,985.31 18.78 112,770.63 74.023、资产的增减变化2019年总资产为336,203.98万元，与2018年的297,835.15万元相比有较大增长，增长12.88%。
涪陵榨菜2019年上半年财务状况报告
60.28 123,315.72
57.40
205.44
0.07 205.44
0.08 205.44
0.10
75,491.11
24.25 70,066.77
26.43 72,089.39
33.56
52,003.32
16.70 35,011.12
13.21 19,218.74
8.95
2、流动资产构成特点
项目名称
总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他
资产构成表
2019年上半年
2018年上半年
2017年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
311,340.52 100.00 265,082.03 100.00 214,829.29 100.00
183,640.66
58.98 159,798.69
0
75,491.11
7.74 70,066.77
-2.81 72,089.39
0
39,330.35
23.21 31,920.39
28.77 24,788.79
0
4,721.73
66.97 2,827.95
91.27 1,478.53
0
21,926.76
-32.3 32,386.73
83.14 17,683.85
内部资料，妥善保管
第3页 共8页
项目名称
负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债
涪陵榨菜2019年上半年财务状况报告
负债及权益构成表
2019年上半年
2018年上半年
2017年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
涪陵榨菜经营分析报告
涪陵榨菜经营分析报告2021年1月目录一、涪陵榨菜：稳健增长，国企体制股权稳定 (5)1.1 历经波折，不改业绩向好态势 (5)1.2 榨菜领军企业，品类多元布局全国 (6)1.3 国资控股，高管持股稳定性强 (7)1.4ROE 维持高位，盈利能力行业领先 (8)二、榨菜行业：小行业大公司，市场成长空间大 (9)2.1 产业链清晰，上下游议价能力强 (9)2.2 小行业大公司，量价提升空间大 (12)三、品牌、产品、渠道齐发力，共筑行业护城河 (15)3.1 三洗三榨保障品质，品牌形象深入人心 (15)3.2 产品品类持续扩张，产能释放助力大乌江 (17)3.3 横向发展联销体+新零售，纵向渠道延伸下县 (19)四、短期业绩确定性高，长期看好提价力及渠道力 (22)4.1 短期渠道库存低位，20 年业绩确定性高 (22)4.2 长期看好提价力及渠道力，市占率有望达50% (24)五、盈利预测与估值 (26)风险提示 (28)图表目录图 1：涪陵榨菜历史发展情况一览 (6)图 2：公司分业务营收情况 (7)图 3：公司分业务营收占比情况 (7)图 4：公司分区域收入情况 (7)图 5：公司分区域收入占比情况 (7)图 6：公司股权结构 (8)图 7：公司ROE拆分情况一览 (9)图 8：公司期间费用率变化情况一览 (9)图 9：公司毛利率行业领先 (9)图 10：公司净利率波动较大 (9)图 11：涪陵地区青菜头种植面积占全国46% (10)图 12：12-19年涪陵区青菜头产量 (10)图 13：2007-2010H1涪陵榨菜成本结构 (11)图 14：2012-2019涪陵榨菜成本结构 (11)图 15：2007-2019年涪陵地区榨菜生产企业数量减少了近2/3 (11)图 16：榨菜行业产业链 (12)图 17：08-19年榨菜销量情况 (13)图 18：包装榨菜市场规模逐年扩大 (13)图 19：08年包装榨菜市场份额 (13)图 20：19年包装榨菜市场份额 (13)图 21：包装榨菜占比58% (14)图 22：榨菜消费场景多元化 (14)图 23：2019年各国人均榨菜消费量 (14)图 24：2019年各国人均榨菜消费额 (14)图 25：09-18年泡菜市场规模（亿元） (15)图 26：吉香居市占率仅1.2% (15)图 27：韩国泡菜CR2超77% (15)图 28：涪陵榨菜生产工艺流程 (16)图 29：公司品牌营销情况 (17)图 30：涪陵榨菜新品推出情况一览 (18)图 31：公司26年主力榨菜产能有望达36万吨 (19)图 32：公司渠道结构 (20)图 33：涪陵榨菜进入外卖渠道 (20)图 34：公司办事处裂变为67家 (21)图 35：公司销售人员增加至501人 (21)图 36：一级经销商数量超1600个 (21)图 37：2019年渠道下沉县级经销商发展情况 (21)图 38：涪陵榨菜县市覆盖率提升空间大 (22)图 39：涪陵榨菜渠道利润高于竞争对手 (22)图 40：渠道库存情况变化一览 (22)图 41：预收账款变化情况一览 (22)图 42：存货变化情况一览 (23)图 43：2026年规划窖池容量可达70万吨 (23)图 44：县级市场增量对全年增速贡献有望达7% (24)图 45：20年县级市场收入有望达5.2亿元 (24)图 46：涪陵榨菜业绩量价拆分情况一览 (26)表格 1.19年末公司现任高管持股情况 (8)表格 2.涪陵榨菜竞争对手多为区域性公司 (13)表格 3.“三腌三榨”工艺时间及控制情况 (16)表格 4.公司主要产品一览 (18)表格 5.公司主要榨菜产品与竞品对比 (18)表格 6.公司历年渠道策略一览 (20)表格 7.涪陵榨菜历年提价情况 (24)表格 8.分产品盈利预测 (27)表格 9.可比公司估值表一览 (27)一、涪陵榨菜：稳健增长，国企体制股权稳定1 .1历经波折，不改业绩向好态势涪陵榨菜成立于1988 年，前身是四川省涪陵榨菜集团公司，自成立以来一直致力于榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜等方便食品的研制、生产和销售，主导产品为乌江牌系列榨菜。
涪陵榨菜2019年财务分析详细报告
涪陵榨菜2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况涪陵榨菜2019年资产总额为336,203.98万元，其中流动资产为163,593.83万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的58.42%、25.29%和14.88%。
非流动资产为172,610.15万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的52.66%、20.68%。
资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产336,203.98 100.00 297,835.15 100.00 248,431.38 100.00 流动资产163,593.83 48.66 180,961.85 60.76 152,356.6 61.33 长期投资0 0.00 205.44 0.07 205.44 0.08 固定资产90,901.36 27.04 76,106.04 25.55 71,857.98 28.92 其他81,708.79 24.30 40,561.81 13.62 24,011.36 9.672.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的58.42%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产163,593.83 100.00 180,961.85 100.00 152,356.6 100.00 存货41,365.56 25.29 32,993.42 18.23 24,776.13 16.26 应收账款38.61 0.02 785.94 0.43 168.21 0.11 其他应收款1,719.87 1.05 378.86 0.21 423.57 0.28 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金95,573.22 58.42 112,818.32 62.34 14,218.06 9.33 其他24,896.58 15.22 33,985.31 18.78 112,770.63 74.023.资产的增减变化2019年总资产为336,203.98万元，与2018年的297,835.15万元相比有较大增长，增长12.88%。
涪陵榨菜2019年三季度决策水平分析报告
涪陵榨菜2019年三季度决策水平报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为23,936.73万元，与2018年三季度的25,663.8万元相比有所下降，下降6.73%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2019年三季度营业利润为23,921.71万元，与2018年三季度的23,413.52万元相比有所增长，增长2.17%。
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。
二、成本费用分析2019年三季度涪陵榨菜成本费用总额为29,591.02万元，其中：营业成本为20,762.17万元，占成本总额的70.16%；销售费用为7,095.27万元，占成本总额的23.98%；管理费用为1,414.27万元，占成本总额的4.78%；财务费用为-76.08万元，占成本总额的-0.26%；营业税金及附加为512.19万元，占成本总额的1.73%。
2019年三季度销售费用为7,095.27万元，与2018年三季度的3,822.98万元相比有较大增长，增长85.6%。
2019年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2019年三季度管理费用为1,414.27万元，与2018年三季度的1,428.49万元相比有所下降，下降1%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为2.73%，与2018年三季度的2.97%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
三、资产结构分析涪陵榨菜2019年三季度资产总额为333,173.29万元，其中流动资产为195,995.64万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节，分别占企业流动资产合计的33.18%、23.44%和20.45%。
非流动资产为137,177.65万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的55.58%、11.07%。
2019年中国榨菜行业现状及重点企业分析,行业进一步走向高端化、品牌化、集中化「图」
2019年中国榨菜行业现状及重点企业分析，行业进一步走向高端化、品牌化、集中化「图」一、榨菜行业概述榨菜，多为草本植物。
榨菜是芥菜中的一类，一般都是指叶用芥菜一类，如九头芥、雪里蕻、猪血芥、豆腐皮芥等。
榨菜是一种半干态非发酵性咸菜，以茎用芥菜为原料腌制而成，是中国名特产品之一与法国酸黄瓜、德国甜酸甘蓝并称世界三大名腌菜。
榨菜行业产业链上游为农产品，主要为青菜头的种植和收储，主要集中在重庆和浙江，具有明显的区域性，产业链的中游为榨菜的加工与生产，产业链的下游为榨菜的经销商。
榨菜行业产业链资料来源：公开资料整理从青菜头的种植地区来看，我国青菜头的种植地区主要集中在重庆涪陵、重庆其他地区、余姚和四川。
其中，涪陵青菜头种植面积约占我国青菜头种植总面积的45%，种植面积最广；重庆其他地区约占14%；余姚约占10%；浙江及其他地区约占14%；四川约占8%。
由此来看，我国种植青菜头具有明显的区域性。
中国青菜头种植面积地区分布情况资料来源：公开资料整理二、榨菜行业现状近年来，我国榨菜的消费场景增多，从过去的以旅途消费为主，逐渐转变为以居家、办公等消费场景为主，我国榨菜的销量也随之增加，数据显示，2008年，我国榨菜销量约为48万吨，到2019年，我国榨菜销量增长至82万吨。
2008-2019年中国榨菜销量情况资料来源：公开资料整理从产品包装上来看，我国包装榨菜约占我国榨菜产品市场的58%，散装榨菜约占42%，随着消费者食品安全诉求的提升，我国榨菜产品中包装榨菜的销售比例还将进一步扩大。
中国榨菜产品市场占比情况资料来源：公开资料整理我国榨菜的人均消费水平较国外仍有较大差距。
2019年，我国每年人均榨菜消费量仅为0.2kg/人，人均榨菜消费额则仅为0.65美元/人，均远低于日本、美国、韩国等。
考虑到我国与日本、韩国的饮食更为接近，因而从量价上我国榨菜市场均有较大的提升空间。
2019年世界各国人均榨菜消费量资料来源：公开资料整理2019年世界各国人均榨菜消费额资料来源：公开资料整理更多内容相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国榨菜行业发展前景预测及投资战略研究报告》三、榨菜行业重点企业分析目前,我国榨菜企业众多,随着安全环保监管力度加大和消费者对食品安全卫生的要求不断提高,行业进一步调整分化,竞争更加激烈,企业发展水平差异较大,目前已形成了原材料粗加工企业或个人、规模化生产企业并存的市场竞争格局。
涪陵榨菜盈利能力分析
涪陵榨菜盈利能力分析涪陵榨菜是中国知名的食品品牌，主要产品为榨菜和泡菜。
近年来，随着消费者健康意识的增强，榨菜的需求不断增加，涪陵榨菜也在市场上取得了不错的销售业绩。
本文旨在分析涪陵榨菜的盈利能力及其影响因素。
1.毛利率毛利率是指企业销售收入扣除成本之后剩余的部分占销售收入的比例。
涪陵榨菜的毛利率较高，2019年为42.13%。
这是因为榨菜是传统的加工食品，生产技术成熟，成本相对较低。
2.净利率净利率是指企业净利润占营业总收入的比例。
涪陵榨菜的净利率在近几年有所波动，但整体水平比较稳定。
2019年为19.47%，相对较高。
3.销售利润率1.生产成本生产成本是影响企业盈利能力的重要因素。
涪陵榨菜的主要原材料包括榨菜、辣椒、白菜等，其中榨菜是主要成分。
原材料价格变动、运输成本等都会对生产成本造成一定影响，进而影响企业盈利。
2.品牌知名度品牌知名度对企业盈利能力有着至关重要的影响。
涪陵榨菜是中国知名的食品品牌之一，其品牌形象深入人心，消费者信赖度高。
这种品牌溢价效应，可以使涪陵榨菜提高产品售价，从而提高盈利水平。
3.市场需求市场需求是企业销售业绩的基础。
当前，消费者健康意识的增强，对于低糖、低盐、无添加等营养膳食的需求也在不断增加。
这种消费需求的改变，对榨菜企业的生产研发以及经营模式都带来了一定的挑战。
4.营销策略营销策略对于企业的盈利能力和市场竞争力有着至关重要的作用。
涪陵榨菜在营销上借助电视广告、微信公众号等多种平台，通过多种创意的广告手段来增强品牌知名度和销售业绩，从而提高盈利水平。
三、结论总体来看，涪陵榨菜具有比较高的盈利能力，而且也有着比较稳定的市场表现。
然而，随着市场竞争的加剧和消费需求的变化，涪陵榨菜也需要不断创新和改进，以适应市场的需求。
总体来看，涪陵榨菜的未来发展还是比较有前景的。
涪陵榨菜净利5年首次下滑，多元化布局效果不显著！
涪陵榨菜净利5年首次下滑，多元化布局效果不显著！撰文 / 赵冉冉编辑 / 小安监审 / 香君出品 / 乳财传媒2019年3月16日晚，涪陵榨菜集团股份有限公司(股票代码：002507，下称“涪陵榨菜”)发布了2019年年度报告。
公告显示，涪陵榨菜实现营业收入约19.9亿元，同比增长3.93%；归属于上市公司股东的净利润约6.05亿元，同比下降8.55%。
其中，2019年第四季度涪陵榨菜录得营收3.85亿元，同比增长4.33%，环比减少5.13%；归属于上市公司股东的净利润8717.91万元，同比减少37.09%，环比减少57.08%。
01净利负增长源于销售费用增加涪陵榨菜是一家以榨菜为基础，定位于佐餐开味菜领域的农业产业化企业集团。
据年报显示，2019年涪陵榨菜实现营收19.9亿元，同比增长3.93%；净利润6.05亿元，同比下滑8.55%。
这也是涪陵榨菜近5年来净利润首次下滑，这是近5年涪陵榨菜净利润首度同比下滑。
上一次下滑是在2014年。
对此，涪陵榨菜称该利润下滑原因与销售费用增加有关。
为了适应市场调整变化，公司实施了渠道创新做透下县、品类独立推广、销售队伍裂变的销售策略，销售费用增加，导致公司净利润同比下降。
据年报显示，2019年涪陵榨菜用于销售的费用为4.06亿元，2018为2.8亿元，增加了1.26亿元，同比增长45.03% 。
从分产品营收看，榨菜仍为涪陵榨菜的主力产品。
2019年报显示，公司榨菜产品营收17.13亿元，占营业收入比重86.07%，同比增长5.20%。
虽然涪陵榨菜2019年营收仍有一定增长，但对比2017-2019财年营收增长率可看到，公司营收增速自2018财年起大幅下滑，2017年、2018年公司年营收分别同比增长35.64%、25.92%，2019年3.93%的营收增长率更是近三年来新低。
其中，涪陵榨菜2019年销量为13.84万吨，2018年为14.44万吨，同比下滑4.12% 。
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从这三年来看，涪陵榨菜的营业收入一直保持增长态势，但2019年的 增长速度比上一年有所下降。2019年的营业收入为198,959.31万元，比2018 年增长3.93%，低于2018年25.92%的增长速度。涪陵榨菜2019年净利润为 60,514.19万元，比2018年下降8.55%。而2018年企业净利润比2017年增长 59.78%。从这三年情况看，企业净利润不太稳定。从这三年来看，涪陵榨 菜的权益资本一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。
项目名称
负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他
负债变动情况表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
49,087.85
-3.2 50,709.92
-8.86 55,637.76
0
0
பைடு நூலகம்
0
0
0
0
0
7,602.48
2.72 7,400.9
-32.42 10,950.9
七、营运能力分析
涪陵榨菜2019年存货周转天数为162.54天，2018年为122.79天，2019 年比2018年延长39.75天。涪陵榨菜2019年应收账款周转天数为0.75天， 2018年为0.90天，2019年比2018年缩短0.15天。从存货、应收账款、应付 账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占 用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。
项目名称
所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润
所有者权益变动表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
287,116.13
16.18 247,125.23
28.18 192,793.63
0
78,935.72
0 78,935.72
0 78,935.72
项目名称 流动比率
偿债能力指标表
2019年
2018年
4.25
4.52
2017年
3.24
内部资料，妥善保管
第2页 共5页
速动比率 利息保障倍数 资产负债率
3.17 0
0.15
涪陵榨菜2019年决策水平报告
3.7 0
0.17
2.71 0
0.22
六、盈利能力分析
涪陵榨菜2019年的营业利润率为36.12%，总资产报酬率为22.31%，净 资产收益率为22.65%，成本费用利润率为54.08%。企业实际投入到企业自 身经营业务的资产为311,761.39万元，经营资产的收益率为23.05%。
内部资料，妥善保管
第1页 共5页
涪陵榨菜2019年决策水平报告
所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例过高。 四、负债及权益结构分析 2019年负债总额为49,087.85万元，与2018年的50,709.92万元相比有
所下降，下降3.2%。2019年企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。
三、资产结构分析
涪陵榨菜2019年资产总额为336,203.98万元，其中流动资产为 163,593.83万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分 别占企业流动资产合计的58.42%、25.29%和14.88%。非流动资产为 172,610.15万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非 流动资产的52.66%、20.68%。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动 资产的58.42%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性 资产的投向。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款
涪陵榨菜2019年决策水平报告
涪陵榨菜2019年决策水平报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为71,232.25万元，与2018年的77,849.23万元相比有 所下降，下降8.50%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比 较可靠。2019年营业利润为71,862.19万元，与2018年的78,567.76万元相 比有所下降，下降8.53%。在市场份额扩大的情况下，营业利润却有所下降， 应注意增收减利所隐藏的经营风险。
0
2,129.11
0 2,129.11
0 2,129.11
0
22,356.23
15.72 19,319.98
33.98 14,420.15
0
183,695.06
25.18 146,740.41
50.8 97,308.64
0
五、偿债能力分析
从支付能力来看，涪陵榨菜2019年是有现金支付能力的。企业偿债压 力增加，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，表明流动负债所 占资金来源的比例提高。从短期来看，企业拥有支付利息的能力。本期财 务费用为负，无法进行长期付息能力判断。
二、成本费用分析
2019年涪陵榨菜成本费用总额为131,705.49万元，其中：营业成本为 82,346.19万元，占成本总额的62.52%；销售费用为40,693.27万元，占成 本总额的30.9%；管理费用为6,304.12万元，占成本总额的4.79%；财务费 用为-510.24万元，占成本总额的-0.39%；营业税金及附加为2,888.31万元， 占成本总额的2.19%。2019年销售费用为40,693.27万元，与2018年的 28,059.41万元相比有较大增长，增长45.03%。2019年在销售费用有较大幅 度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是 销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年管理费用为6,304.12万元， 与2018年的5,887.87万元相比有较大增长，增长7.07%。2019年管理费用占 营业收入的比例为3.17%，与2018年的3.08%相比变化不大。但企业经营业 务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存 在过快增长情况。
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2019年
2018年
57.16
36.12
54.08
22.31
22.65
54.19 41.04 64.03 28.38 30.08
2017年
46.53 30.89 45.11 21.98 23.7
涪陵榨菜2019年内部经营资产的盈利能力为23.05%，与2018年的 28.03%相比有所降低，降低4.98个百分点。
0
15,902.23
56.03 10,191.63
29.09 7,895.09
0
10,568.82
-1.28 10,705.63
24.47 8,600.78
0
15,014.32
-33.01 22,411.75
-20.5 28,190.99
0
2019年所有者权益为287,116.13万元，与2018年的247,125.23万元相 比有较大增长，增长16.18%。