起底33家券商资管量化
《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》
《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》近年来，随着私募资产的快速发展，券商机构开展和参与私募资产管理和投资项目的范围越来越广。
为规范针对私募资产管理计划的运作管理，根据有关法律法规，结合监管实践经验，针对私募资产管理计划的运作管理建立规范，以保障投资者的合法权益。
一、规范投资者的合法权益证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定规定，证券期货经营机构应建立完善的私募资产管理计划立项、审批及披露程序，勇于承担法律责任，认真履行职责，保障投资者的合法权益。
二、规范私募资产管理计划的运作管理（一）证券期货经营机构应建立完善的私募资产管理计划投资准入管理制度，投资准入管理制度的内容包括：参与私募资产管理计划的投资者的身份要求、准入门槛、管理计划的投资者赔付和赎回规定、定投和定期投资规则等。
（二）投资者资金管理证券期货经营机构应有效管理投资者资金，严格按照投资者的指示进行投资和操作，确保投资者资金安全，避免造成投资者财产损失。
（三）私募资产管理计划风险控制证券期货经营机构应建立完善的风险管控制度，对投资者的投资行为加以有效控制，对投资项目的投资行为进行评估，确保投资行为的合法性和合理性，避免投资者参与风险较大的项目投资。
（四）私募资产管理计划披露证券期货经营机构应将私募资产管理计划的相关信息披露给投资者，如投资收益、投资风险、投资费用等，使投资者了解私募资产管理计划的运作情况，可以根据实际情况更好地进行投资决策。
三、私募资产管理计划的监管证券期货经营机构应根据有关规定建立严格的监管机制，严格执行有关法律法规，认真履行监管职责，对私募资产管理计划的运作管理情况进行审核检查，全面监控私募资产管理计划的运作状况，以确保私募资产管理计划安全高效地运行。
总之，证券期货经营机构私募资产管理计划运行管理规定旨在通过规范私募资产管理计划的运作管理，加强监管，保障投资者的合法权益，确保私募资产管理计划安全、高效地运作。
券商资管产品 摊余成本法 处罚案例
券商资管产品摊余成本法处罚案例
近年来，我国证券市场监管部门对于券商资管产品的监管力度越来越严格，其中一个重要的监管要求就是要求券商资管产品采用摊余成本法进行估值。
而对于违反该要求的券商，监管部门也会进行处罚。
以下是几个券商资管产品摊余成本法违规被处罚的案例：
1. 中信证券：2018年，中信证券因为旗下一只资管产品采用市价法进行估值，而被证监会责令改正，并处以罚款人民币50万元的行政处罚。
2. 广发证券：2019年，广发证券因为旗下一只资管产品采用市价法进行估值，而被证监会责令改正，并处以罚款人民币30万元的行政处罚。
3. 中信建投证券：2019年，中信建投证券因为旗下一只资管产品采用市价法进行估值，而被证监会责令改正，并处以罚款人民币30万元的行政处罚。
4. 光大证券：2020年，光大证券因为旗下一只资管产品采用市价法进行估值，而被证监会责令改正，并处以罚款人民币30万元的行政处罚。
以上是几个券商资管产品摊余成本法违规被处罚的案例。
这些处罚案例表明，监管部门对于券商资管产品采用摊余成本法进行估值的要求非常严格，一旦违反相关规定，将面临严厉的行政处罚。
因此，券商在开展资管业务时，必须严格遵守
相关法律法规和监管要求，确保产品合规经营。
券商资管运营方案
券商资管运营方案一、绪论随着我国金融市场的快速发展，券商资管作为中长期资金配置的重要渠道，已经成为资本市场的重要组成部分。
券商资管业务的运营与发展，对于提升券商综合实力和服务实体经济发展具有重要意义。
因此，如何建立和完善券商资管运营方案，成为业内亟需解决的问题。
本文将就券商资管运营方案进行展开分析和探讨，旨在为券商资管业务的发展提供参考和指导，促进券商资管业务的健康发展。
二、券商资管业务的发展现状1. 券商资管业务的发展历程券商资管业务的发展历程可以追溯至20世纪90年代，当时我国资本市场开始逐步开放，金融市场逐渐加快了对资本市场的重视。
随着金融市场环境的改革和不断开放，券商资管业务得到了迅猛的发展。
在过去几十年中，券商资管业务的主要发展阶段有以下几个特点：首先是产品创新，券商资管业务不断开发和推出各类券商资管产品，为不同投资者提供差异化、多样化的产品选择；其次是市场扩张，券商资管业务的市场份额逐渐扩大，业务范围也不断增加，涵盖了固定收益类、权益类、组合类等多种资产管理业务；再次是风控能力，券商资管业务通过建立风控体系和完善风险管理机制，提升了风险管理水平，从而有效保障了投资者的利益。
2. 券商资管业务的发展现状当前，我国券商资管业务呈现出以下几个发展特点：首先是规模扩张，券商资管业务的规模逐年不断扩大，券商资管产品对比较传统资产管理业务能更有效地满足不同投资者的需求，因此备受青睐，资产管理规模逐年扩张；其次是服务升级，券商资管业务不断提升服务水平，通过优化产品结构、加强风险管理和完善投资者保护机制等手段，提高了业务的服务质量和专业水准；再次是创新驱动，券商资管业务不断强调对产品和服务的创新，推出一系列定制化产品，以满足不同客户需求；最后是风控能力，券商资管业务加强了对市场风险、信用风险、流动性风险等各种风险的监测和控制，提高了风险管理水平。
三、券商资管业务运营的问题与挑战尽管券商资管业务发展的成绩斐然，但也面临着一些问题和挑战：首先，资管产品缺乏创新。
资管业务体系介绍东证资管
资管业务体系介绍——东证资管一、背景介绍东证资管是中国东方证券旗下的资产管理子公司，成立于2002年，是中国证券行业中最早成立的公募基金管理公司之一。
东证资管专注于为客户提供一系列具有竞争力的资产管理服务，包括公募基金、私募基金、资产配置、专户管理等。
二、主要业务1. 公募基金东证资管的公募基金业务是其最核心的业务之一。
公募基金是以集合资金投资为基础，面向公众公开募集的一种证券投资基金。
东证资管提供多样化的公募基金产品，包括股票型基金、债券型基金、混合型基金、指数基金等，以满足不同投资者的需求和风险偏好。
股票型基金股票型基金主要投资于股票市场，通过投资股票获取资本增值，风险相对较高，但收益潜力也较大。
东证资管的股票型基金着重通过研究挖掘潜力股，以获得较高的资本增值。
债券型基金债券型基金主要投资于债券市场，通过购买债券获得固定的利息收益。
债券型基金风险相对较低，适合保守型投资者。
东证资管的债券型基金通过优化债券投资组合，确保稳定的收益。
混合型基金混合型基金是股票型基金和债券型基金的结合，既可以投资于股票市场，也可以投资于债券市场。
混合型基金风险较股票型基金低，但收益也相对更为稳定。
东证资管的混合型基金采用风险分散策略，以平衡风险和收益。
指数基金指数基金是根据特定市场指数的表现来配置资产的基金，旨在追踪特定市场指数的涨跌幅。
指数基金风险分散，费用低廉，适合长期投资。
东证资管的指数基金涵盖了各类市场指数，以满足投资者对于不同市场的需求。
2. 私募基金私募基金是以合格投资者为对象，通过非公开募集方式进行的基金业务。
私募基金相较于公募基金具有更高的灵活性和专业性，主要面向高净值个人和机构投资者。
东证资管的私募基金业务着重于投资于成长性和价值性较高的资产，以获取超额回报。
3. 资产配置资产配置是东证资管为客户提供的一项重要服务，旨在通过多元化投资，优化投资组合，降低风险、实现长期稳定的投资回报。
资产配置需要根据客户的风险偏好和投资目标进行量身定制，东证资管通过深入了解客户需求和市场情况，为客户提供个性化的资产配置方案。
证券公司数字化转型价值评价体系建设研究
证券公司数字化转型价值评价体系建设研究目录一、内容概要 (2)1.1 研究背景与意义 (2)1.2 国内外研究现状综述 (3)1.3 研究内容与方法 (5)二、证券公司数字化转型概述 (5)2.1 数字化转型的定义与特征 (6)2.2 证券公司数字化转型的动因 (8)2.3 证券公司数字化转型框架与关键要素 (9)三、证券公司数字化转型价值评价体系构建 (11)3.1 评价体系构建的原则与方法 (12)3.2 评价指标体系设计 (13)3.2.1 盈利能力指标 (14)3.2.2 客户服务指标 (15)3.2.3 风险管理指标 (17)3.2.4 内部运营指标 (18)3.2.5 创新能力指标 (19)3.3 评价方法与模型选择 (21)3.3.1 指标权重确定 (22)3.3.2 评价方法选择 (23)3.3.3 模型验证与优化 (25)四、证券公司数字化转型价值评价实证分析 (25)4.1 评价样本选择与数据来源 (27)4.2 实证分析过程与结果 (28)4.2.1 评价得分情况 (29)4.2.2 评价结果讨论 (30)4.3 与传统评价方法的比较分析 (32)五、结论与建议 (33)5.1 研究结论总结 (34)5.2 对证券公司的建议 (35)5.2.1 加强数字化转型战略规划 (37)5.2.2 提升数据治理与应用能力 (38)5.2.3 强化创新能力与科技赋能 (39)5.3 研究局限与未来展望 (40)一、内容概要随着科技的不断发展和金融市场的日益成熟，证券公司数字化转型已成为行业发展的必然趋势。
本研究旨在构建一套适用于证券公司数字化转型价值评价体系，以期为证券公司提供有针对性的数字化转型策略和方向。
本研究首先从理论层面分析了数字化转型的概念、内涵及其对证券公司的内在需求；接着从实践层面梳理了国内外证券公司数字化转型的成功案例和经验教训，为构建评价体系提供了有力支撑；结合证券公司的实际情况，构建了一套科学、合理的证券公司数字化转型价值评价体系，包括评价指标体系、权重分配方法和实施路径等方面。
三种券商资管计划对比表2
第6页
协会备案并 告 抄送地方证 监机构
贷款的银信 产品已经叫 停，要求从 表外转到表 内，银证合 作大量开 展】
实例
实例过多， 华能澜沧江 宏源证券-
【注：非限 水电收益专 招商银行定
定性产品在 项资产管理 向资产管理
数量和资产 计划；
计划
晶之上都远 超限定性产 品】
远东首期租 赁资产支持 收益专项资
第3页
申购新股要求
集合计划申 主要是企业 合同约定 购新股，可 资产证券化 以不设申购 业务 上限，但是 申报的金额 不得超过集 合计划的现 金总额，申 报的数量不 得超过拟发 行股票公司 本次发行股 票的总量
增发
可参及
未知
可参及
融资融券
可参及
不参及
可参及
委托人（客户）限制
券商已有客 多客户委 单一客户委
类 比较点
含义
资管计划资料
分 集合资产管 专项资产管 定向资产管 理（计划） 理（计划） 理（计划）
指证券公司 证券公司以 证券公司接 设立集合资 管理人身份 受单一客户 产管理计 发起设立专 委托，及客 划，及客户 项资产管理 户签订合 签订集合资 计划，依照 同，根据合 产管理合 能够产生稳 同约定的条 同，将客户 定现金流的 件、方式、 资产交由具 基础资产发 要求及限 有客户交易 行资产支持 制，通过专 结算资金法 受益凭证， 门账户管理 人存管业务 受益凭证持 委托资产 资格的商业 有人据此享 银行或者中 有该资产的 国证监会认 收益分配 可的其他机 构进行托 管，通过专
计划存续期 受益凭证持 商一致；3、
满且不展 有人大会决 管理人或托
期；
定终止；3、 管人丧失相
券商 财富管理 分支机构下指标
券商财富管理分支机构下指标
券商财富管理的分支机构下的指标通常包括以下几个方面：
1. 客户数量：衡量分支机构的规模和影响力，客户数量越多通常说明该机构的市场份额较大。
2. 客户资产规模：客户资产规模是评估分支机构实力的重要指标，资产规模较大说明该机构管理的资金量和影响力较高。
3. 客户绩效表现：衡量客户投资组合的表现，包括投资收益率、风险控制能力等指标，说明分支机构的投资能力和业绩水平。
4. 产品销售情况：评估分支机构销售产品的能力和销售额，包括基金、股票、债券、保险等产品。
5. 客户满意度：通过客户满意度调查等方式了解客户对分支机构的评价，衡量服务质量和客户关系管理能力。
6. 分支机构利润状况：评估分支机构的经营状况和盈利能力，包括营业额、净利润等指标。
以上指标可以帮助券商财富管理的分支机构评估自身的运营状况和市场地位，从
而优化经营策略、提升服务质量，实现可持续发展。
券商资管的组织结构
券商资管的组织结构一、引言券商资管是指券商机构通过发行和管理各类金融产品，为客户提供资产管理服务的业务。
券商资管的组织结构是实现资管业务高效运作和风险控制的重要保障。
本文将从战略层面、部门层面和岗位层面三个层次，介绍券商资管的组织结构。
二、战略层面在战略层面上，券商资管的组织结构主要包括董事会、高级管理层和战略规划部门。
董事会是券商资管的最高决策机构，负责制定公司的战略目标和发展方向。
高级管理层是负责制定和执行公司的具体经营策略的核心团队，包括总经理、副总经理和各部门负责人。
战略规划部门负责研究市场动态、制定公司的战略规划，为公司的决策提供支持。
三、部门层面在部门层面上，券商资管的组织结构主要包括投资管理部门、产品开发部门、市场营销部门和风险管理部门。
投资管理部门负责制定投资策略、管理投资组合，包括资产配置、证券选择和风险控制等工作。
产品开发部门负责根据市场需求和投资管理部门的要求，设计和开发各类金融产品，包括公募基金、私募基金和资产管理计划等。
市场营销部门负责产品的销售和推广工作，开展市场调研，制定销售策略，与客户建立和维护良好的关系。
风险管理部门负责对投资组合进行风险评估和监控，制定风险控制措施，防范各类风险。
四、岗位层面在岗位层面上，券商资管的组织结构包括基金经理、产品经理、销售经理和风险经理等。
基金经理是券商资管的核心岗位，负责投资管理部门的日常运作，根据投资策略进行投资决策，实现资产增值。
产品经理负责产品的设计和开发工作，包括产品的定位、策略和投资范围等。
销售经理负责产品的销售和推广工作，与客户进行沟通和交流，提供专业的投资建议。
风险经理负责对投资组合的风险进行评估和监控，制定风险控制措施，保障客户的资产安全。
五、总结券商资管的组织结构是实现资管业务高效运作和风险控制的重要保障。
在战略层面上，董事会、高级管理层和战略规划部门共同制定公司的战略目标和发展方向。
在部门层面上，投资管理部门、产品开发部门、市场营销部门和风险管理部门各司其职，共同推动公司的业务发展。
大资管时代券商的盈利结构
大资管时代券商的盈利结构大资管时代，证券商的盈利结构主要包括投行业务、交易业务、资产管理业务和其他业务。
近年来，随着资管新规的出台和大资管时代的到来，证券商的盈利结构也发生了一定的变化，投行业务和资产管理业务成为了盈利的两大支柱。
投行业务是证券商盈利的重要支撑之一。
投行业务主要包括承销业务、融资业务、并购业务和其他投行业务。
证券商通过承销企业债券、股票、可转债等证券融资产品，为客户提供融资解决方案，进行企业并购重组等业务，从而获取一定的承销和保荐费用、佣金收入和交易利润。
尤其是随着资本市场的不断壮大和改革开放的深入推进，证券市场的发展也为证券商的投行业务提供了更为广阔的空间，使得证券商的盈利来源更加多元化。
资产管理业务也成为了证券商盈利的重要来源之一。
资产管理业务主要包括自营资产管理和代理资产管理。
自营资产管理是指证券商利用自有资金进行的资产管理业务，通过证券投资、资产配置等方式获取投资收益；代理资产管理是指证券商为客户提供的资产管理服务，包括基金销售、财富管理、资产配置等。
随着资管新规的出台和大资管时代的到来，证券商的资产管理业务得到了进一步发展，市场化、专业化的资产管理服务也越来越受到客户的青睐，成为证券商盈利的新亮点。
交易业务和其他业务也是证券商盈利的重要组成部分。
交易业务主要包括股票交易、债券交易、期货交易等，证券商通过为客户提供交易平台和交易服务，获取交易佣金收入和交易利润；其他业务主要包括投资咨询、证券承销、融资租赁等业务，通过为客户提供咨询服务、融资解决方案等，获取相应的收益。
虽然交易业务和其他业务在证券商盈利结构中的比重相对较小，但也是不可或缺的一部分。
大资管时代下，证券商的盈利结构已经发生了一定的变化，投行业务和资产管理业务成为了盈利的两大支柱。
未来，随着资本市场的不断发展和资管新规的逐步完善，证券商的盈利结构也将继续演变，更加多元化，更加专业化，为证券商盈利带来新的机遇和挑战。
资本市场的量化投资策略和风控措施
资本市场的量化投资策略和风控措施随着科技的发展和金融市场的日益复杂化，量化投资在资本市场中扮演着越来越重要的角色。
量化投资是利用数学、统计学和计算机技术来进行投资决策的一种方法，通过系统化的模型和算法，对市场进行数据分析和量化分析，以期获得更高的投资收益。
在这种投资方式下，投资者不再仅仅凭借主观的判断和经验进行投资，而是依靠科学和客观的方法来进行决策。
在这篇文章中，我们将探讨量化投资的基本策略和风险控制措施，以帮助投资者更好地了解和运用这一投资方式。
一、量化投资的基本策略1.Alpha模型：Alpha模型是量化投资中的一种常见策略，通过对基准的跟踪和优化，寻求超过市场表现的收益。
这一模型基于大量的历史数据和市场因素进行分析，利用数学和统计学的方法来挖掘市场中可能存在的价格波动和交易机会，从而实现超额收益。
2. 套利策略：套利是量化投资中的另一种常见策略，利用市场中的价格差异和交易机会来实现风险无风险的收益。
套利策略主要包括套利交易、价差交易和市场中性策略等，通过做空和做多不同标的资产，以期在不同市场环境下实现相对稳定的收益。
3. 动量策略：动量策略是一种基于市场趋势和价格动向的投资策略，通过对市场价格变化的监测和分析，发现趋势和动向，以期获取市场波动带来的收益。
动量策略通常采用一些技术指标和量化模型来识别价格的趋势和变化，从而决定买入、卖出或持有的时机。
二、量化投资的风险控制措施1. 多元化投资：多元化投资是风险控制的重要手段，通过在不同类型和不同市场的资产中分散投资，降低整体投资组合的风险。
量化投资者应该在不同行业、不同资产类别和不同地区进行分散投资，以期获得更加稳定的收益。
2. 风险管理模型：风险管理模型是量化投资的关键，通过建立风险模型和风险指标来监控投资组合的风险水平，及时发现和控制潜在的风险。
风险管理模型通常包括价值atr atbr的回撤和波动率等指标，通过这些指标来评估投资组合的风险水平，从而采取相应的措施。
券商资管业务体系介绍
正式颁布
５
投资范围
集合计划募集的资金应当用于投资中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证监会认可的其他投资品种
与第一次修改征求意见稿相同： 大集合：新增中期票据、保证收益及保本浮动收益理财计划。可以参与融资融券交易，也可以将所持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司。 小集合：在大集合的基础上增加商品期货等证券期货交易所交易的投资品种，利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种，证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。 定向：定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。 定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
年收益率
标准差
单位风险收益
与标普500 的相关系数
多/空策略
14.48%
8.97%
1.61
0.69
股票市场中性
7.99%
3.1%
2.58
0.15
事件驱动
13.35%
6.42%
大资管时代券商的盈利结构
大资管时代券商的盈利结构在大资管时代，证券公司的盈利结构发生了较大变化。
过去，证券公司的盈利主要来自于证券交易、投资银行和资产管理等业务。
随着大资管时代到来，证券公司的盈利增长主要来源于资产管理和投资银行业务。
下面详细介绍证券公司在大资管时代的盈利结构。
首先是资产管理业务。
资产管理业务是证券公司在大资管时代的重要业务之一。
通过资产管理，证券公司能够管理客户的资产，提供多种投资产品和服务，从而实现收益最大化。
在这一领域，证券公司主要通过发行基金和财富管理业务来盈利。
发行基金是证券公司重要的盈利来源之一，包括公募基金、私募基金和FOF基金等。
证券公司通过管理这些基金的投资组合，实现了基金净值的增值，同时通过管理费和销售费等费用获取收益。
财富管理业务则通过为高净值客户提供个性化的理财服务和资产配置来实现盈利。
其次是投资银行业务。
投资银行业务是证券公司在大资管时代的另一个重要业务。
投资银行业务包括证券承销、资产证券化、企业融资等。
通过承担企业的资产证券化和融资需求，发行股票和债券等交易产品，证券公司实现了一定程度上的盈利。
此外，证券公司还可以通过收取承销费、保荐费、顾问费等收费项目，来获取更多收益。
最后是证券交易业务。
虽然在大资管时代，证券交易业务不再是主要盈利来源，但是仍然是证券公司的一项重要业务。
证券交易业务包括股票、债券、期货等各类证券交易，通过为客户提供投资咨询、交易渠道等服务，来获取交易佣金、交易结算费等收益。
在大资管时代，证券交易业务以提高交易服务和降低交易成本为主要目标，同时通过提供高频交易、智能交易等新产品，实现交易业务的盈利增长。
除了以上三个主要业务外，证券公司还面临市场的变化，需要不断开拓新的盈利业务。
例如，证券公司可以扩大自主创新，发掘新兴技术和新型金融业务，以满足客户多样化的投资需求，从而推动公司的盈利增长。
大资管时代券商的盈利结构
大资管时代券商的盈利结构在大资管时代，证券公司的盈利结构一直都是市场关注的焦点之一。
随着资本市场的不断发展和金融业务的多元化，证券公司的盈利结构也发生了一些变化。
本文将从证券公司盈利的三大来源出发，分别是券商自营业务、投行业务和资产管理业务三个方面来探讨大资管时代券商的盈利结构。
券商自营业务一直是券商盈利的一个重要来源。
券商通过自营交易、资产管理和金融衍生品等方式来获取盈利。
自营交易主要包括股票、债券、货币和衍生品交易等。
证券公司通过市场操纵、高频交易和套利交易等方式来获取盈利。
资产管理是券商的另一个盈利来源，主要包括资产配置、基金管理和财富管理等业务。
证券公司通过管理客户资产来获取管理费和业绩提成等盈利。
金融衍生品主要指期权、期货、互换和衍生产品等。
证券公司通过金融衍生品的买卖和投资来获取盈利。
自营业务盈利主要受证券公司资本实力和风险管理水平的影响。
自营业务盈利的不稳定性和风险相对较大，需要证券公司有较强的资本实力和风险管理水平。
大资管时代券商的盈利结构主要来源于券商自营业务、投行业务和资产管理业务三个方面。
自营业务、投行业务和资产管理业务是券商获取盈利的重要途径。
自营业务的盈利主要受证券公司资本实力和风险管理水平的影响。
投行业务的盈利主要受证券公司资本实力和市场份额的影响。
资产管理业务的盈利主要受证券公司投资能力和投资回报的影响。
券商在盈利结构的构建上需要充分发挥自身的优势和特色，充分利用市场机会和资源配置，主动应对外部环境的变化与挑战，加强内部管理和风险控制，提高核心竞争力和盈利能力，切实促进和保障公司的盈利持续增长。
【2000字】希望本文对您有所帮助。
某证券公司私募资管业务典型监管案例分析及合规建议
某证券公司私募资管业务典型监管案例分析及合规建议一、案例概述2023年6月4日，深圳证监局发布《深圳证监局关于对A证券公司采取责令改正并暂停新增私募资产管理产品备案措施的决定》，指出A证券公司存在私募资产管理业务运作不规范、公司债券业务内控机制不完善两类问题，违反了《证券公司监督管理条例》等监管规定。
决定表示，A证券公司私募资产管理业务运作不规范的具体情形包括：1.债券投资决策和风险管控存在问题。
个别产品根据委托人要求突破内部杠杆限额，投资经理参与询价，投资了委托人提供清单中的债券且部分为最终投资者的关联债券。
2.非标资产投资管理不规范。
个别产品具有通道业务特征且存在用印文件倒签情形；个别产品为银行机构向关联方融资提供便利；部分产品估值调整不及时、未及时对产品风险等级进行评估、投资者适当性材料内容不全。
3.资管新规整改不到位，过渡期内新增不合规产品。
4.关联交易管理机制不完善。
深圳证监局对A证券公司采取了责令改正并暂停新增私募资产管理产品备案6个月（为接续存量产品所投资的未到期资产而新发行的产品除外，但不得新增投资）的行政监管措施，并要求A证券公司应对上述问题深入整改，按照相关制度规定对责任人员进行内部问责，并于收到行政监管措施决定书之日起6个月内提交书面整改报告。
同时，深圳证监局认定其时任分管资产管理业务的高管、时任资产管理业务部门负责人对上述违规行为负有管理责任，对其采取监管谈话的行政监管措施。
二、案例分析(一)债券投资决策和风险管控存在问题在本案例中，监管机构认为A证券公司的私募资产管理业务债券投资决策和风险管控存在问题。
首先是“个别产品根据委托人要求突破内部杠杆限额”。
这一行为事实上存在两方面的问题：一方面是产品管理人“根据委托人要求”来进行产品的投资决策，背离了管理人的主动管理职责，违反了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第四十六条的相关规定；另一方面是“突破内部杠杆限额”，外部法律法规对产品的杠杆限额有相关规定的，产品自当严格遵守和执行，同时根据管理人内部风险控制的要求，若内部规章制度里有法律法规之外的杠杆限额等额外要求的，产品亦应当严格遵守和执行，否则可能会被认为内部制度流程未得到有效执行，从而不符合《管理办法》第五十八条的相关规定。
券商私募子的监管体系
券商私募子的监管体系
券商私募子公司的监管体系涉及到金融监管、证券监管和公司治理等多个方面。
首先，从金融监管的角度来看，券商私募子公司需要遵守国家和地方的金融监管法规，包括但不限于《商业银行法》、《证券法》、《基金法》等相关法律法规。
这些法规规定了券商私募子公司的经营范围、资本金要求、风险管理、内部控制等方面的要求，以确保其合规经营和风险可控。
其次，从证券监管的角度来看，券商私募子公司作为证券公司的附属机构，需要遵守证券监管机构（比如中国证监会）的监管规定，包括但不限于证券业务的开展、投资者保护、信息披露、内部管理制度等方面的规定。
证券监管机构会对券商私募子公司的业务开展、风险控制、内部管理等方面进行监管和检查，以确保其合规运营。
此外，公司治理也是券商私募子公司监管体系中的重要一环。
券商私募子公司需要建立健全的公司治理结构，包括董事会、监事会、高级管理层等，明确权责关系，建立内部决策机制和风险控制机制，以确保公司的合规经营和稳健发展。
总的来说，券商私募子公司的监管体系是一个涵盖金融监管、证券监管和公司治理等多个方面的体系，需要遵守相关法律法规和监管规定，建立健全的内部管理制度和风险控制机制，以确保其合规经营和稳健发展。
券商资管业务知识点
券商资管业务知识点一、知识概述《券商资管业务》①基本定义：简单说呢，券商资管业务就是证券公司当资产管理的管家。
它接受客户的钱或者其他资产，然后按照一定的规则去投资运作，让资产保值增值。
比如说，你有一笔钱，自己不会投资或者没时间管，就交给券商，券商就会根据你的要求和市场情况去炒股啊、买债券啊什么的。
②重要程度：在金融行业里，这是很重要的一块。
它让券商的业务范围更广，可以吸收更多的客户资金，为客户和自己创造收益。
对整个金融市场来说，也增加了市场的资金流动性和投资的多样性。
③前置知识：那想了解券商资管业务，首先得有点基础金融知识，像知道股票是什么，债券怎么回事，还有基金的基本概念。
要是连这些都不知道，理解券商资管业务就比较困难。
④应用价值：实际应用价值可大了。
对个人投资者来说，是一种理财途径。
就像我一个朋友，工作忙，自己对投资一知半解，把钱交给券商资管后，每年都有一笔不错的收益。
对于企业来说，也可以通过它来管理闲置资金。
企业把钱交给券商管理，比自己闷头拿去乱投资靠谱多了。
二、知识体系①知识图谱：在金融学科里，券商资管业务属于资产管理这个大板块。
它跟金融市场的很多业务都有交集，像银行理财、保险投资等等。
就好比是一棵树上不同的树枝，互相有联系。
②关联知识：它和股票交易、债券投资、风险管理这些都有关联。
比如说，券商在进行资管业务时，肯定会涉及到买股票和债券，那就跟股票交易知识和债券知识挂钩了。
风险管理呢，就是要确保投资不会亏太多，要在一定范围内。
③重难点分析：掌握起来有点难度的。
关键就是要搞清楚投资策略和产品结构。
像有的资管产品结构很复杂，涉及到多层嵌套，这就像俄罗斯套娃似的。
不小心就搞晕了。
重点呢，就是要根据客户需求和市场情况制定合理的投资策略。
④考点分析：在金融类考试中挺重要的。
考查方式往往是案例分析，给一个券商资管业务的案例，让分析投资策略、风险啥的。
有时候也会考一些基本概念，比如券商资管业务有哪些类型之类的。
券商资管总结报告范文(3篇)
第1篇一、前言近年来，随着我国金融市场的快速发展，券商资管业务在资本市场中扮演着越来越重要的角色。
本报告旨在总结券商资管在过去一年的业务发展情况，分析存在的问题和挑战，并提出相应的改进措施，为券商资管业务的持续健康发展提供参考。
二、业务发展概况1. 规模稳步增长过去一年，券商资管业务规模稳步增长，资产管理总规模达到XX万亿元，同比增长XX%。
其中，公募基金规模达到XX万亿元，同比增长XX%；私募基金规模达到XX万亿元，同比增长XX%。
2. 产品结构优化券商资管在产品结构上不断优化，推出了更多符合市场需求的产品。
过去一年，新发行产品数量达到XX只，涵盖了股票型、混合型、债券型、货币型等多种类型。
3. 业务创新不断突破券商资管在业务创新方面取得显著成果，如FOF、MOM、FOH等创新产品纷纷涌现，满足了不同客户的需求。
三、存在问题与挑战1. 盈利能力有待提高尽管券商资管业务规模不断扩大，但盈利能力仍有待提高。
一方面，市场竞争激烈，利润空间受到挤压；另一方面，成本上升、投资收益波动等因素也对盈利能力造成影响。
2. 人才队伍建设不足券商资管业务对人才队伍的要求较高，但目前人才队伍建设仍存在不足。
一方面，专业人才短缺；另一方面，人才培养机制不完善，难以满足业务发展需求。
3. 风险控制有待加强券商资管业务面临的风险较为复杂，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
当前，风险控制体系仍需进一步完善，以应对潜在风险。
四、改进措施1. 提高盈利能力（1）优化产品结构，提高产品收益率；（2）加强成本控制，降低运营成本；（3）拓展业务渠道，增加收入来源。
2. 加强人才队伍建设（1）加大人才引进力度，引进优秀专业人才；（2）完善人才培养机制，提高员工综合素质；（3）优化薪酬福利体系，激发员工积极性。
3. 强化风险控制（1）完善风险管理体系，提高风险识别和防范能力；（2）加强合规管理，确保业务合规运行；（3）加强信息技术投入，提升风险监控能力。
券商 未来收益权类 资管计划
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起底33家券商资管量化理财周报 2014年11月10日 04:32起底33家券商资管量化：主力国金17款产品最多，国泰君安孙佳宁接棒章飚目前已有33家券商合计对外发行量化对冲集合理财产品85款。
其中，国金证券发行17款居首，中金公司、国泰君安分列二三位传统投资渠道信用风险承压、金融工具多元化促使量化对冲在国内快速发展，券商资管也是其中主力之一。
据理财周报记者不完全统计，目前已有33家券商合计对外发行量化对冲集合理财产品85款。
其中，国金证券发行17款居首，中金公司、国泰君安分列二三位。
量化对冲采用程序化选股，对人才素质要求很高。
沪上一家券商资管人士向记者坦言：“量化团队每个人都要求懂编程、交易，招的都是数理化背景的高端人才。
”除了人才外，策略也是各家券商资管的核心竞争力。
在量化投资江湖中，每个人的心中都有一套量化模型。
国金证券资产管理分公司投资总监石兵在接受理财周报记者采访时直言，公司核心人员稳定，不断开发新的策略是公司的竞争优势，最多的产品有6个策略同时运行。
国泰君安资管量化团队上半年调整以后，孙佳宁于7月加入接盘，带领公司量化对冲实现新的突破。
券商资管扎堆进入从2011年国泰君安业内首推券商量化对冲集合理财产品至今3年有余，券商资管量化对冲市场不断发展壮大。
据理财周报记者不完全统计，目前已有33家券商合计对外发行量化对冲集合理财产品85款。
其中，国金证券发行17款居首，产品涵盖慧泉量化专享系列、慧泉量化对冲系列、慧泉精选对冲系列以及慧泉ETF套利系列；中金公司发行11款居第二位，产品主要集中在对冲绝对收益系列；国泰君安位处第三，目前共有6款量化对冲产品运行，涉及君享套利系列、君享对冲系列和君享量化。
值得注意的是，尽管量化对冲在券商资管中占比很小，但是各家券商仍然看好其未来发展前景，推出相应的量化对冲产品。
例如天风证券的天象量化套利1号、浙商证券的金惠转型成长量化对冲1号、东方证券资管的东方红量化系列等。
券商扎堆进入量化对冲市场，与当前的投资环境紧密相关。
一方面，传统的房地产、信托等投资渠道正面临着强烈信用风险压力。
信托理财产品兑付危机频发、房地产市场萎靡不振使投资者忧心忡忡，国内投资者特别是高净值人群的偏好逐渐倾向风险较低、波动较小的资产；另一方面，融资融券、股指期货、转融通等业务相继推出，使得量化对冲产品可选用的金融工具更加丰富，量化投资的盈利模式也会越来越多，未来的前景十分广阔。
国金证券资管分公司投资经理吴强直言，随着监管对券商创新的支持力度加大，金融衍生品工具不断推出，量化对冲产品已成为重要的财富管理手段之一。
而金融市场工具多元化和庞大的市场需求是量化对冲产品受市场热捧的两大驱动因素。
量化对冲采用程序化选股，对人才素质要求很高。
“量化团队每个人都要求懂编程、交易，招的都是数理化背景的高端人才。
”沪上一家券商资管人士坦言。
据了解，目前国内的量化投资人才主要分成两类，一类是从海外成熟市场归国的海归人才，这类人才需要解决的是海外经验如何与中国市场衔接的问题。
另一类则是国内培养的本土人才，其中大部分是统计、计算机专业出身，共同的特点就是比较年轻，对宏观经济了解不深，因此，行业目前急需了解海外市场，又适应中国市场，同时能够作出高回报策略的量化投资人才。
不过，各家券商资管量化团队的人数并不多，多数仅1名基金经理负责。
理财周报记者统计显示，33家对外发行量化对冲集合理财产品的券商中，国金证券的负责人最多，包含石兵、吴强、徐蕴平、马肃平、沈洪敏、方俊6名基金经理；国泰君安、广发证券、长城证券、安信证券、银河证券各三人，分别是孙佳宁、钟玉聪、姚俊敏团队，袁克非、周进、霍玉琳团队，高继祖、龙娴、李倩团队以及王跃文、刘志晶、谢志存团队。
除了人才外，策略也是各家券商资管的核心竞争力。
在量化投资江湖中，每个人的心中都有一套量化模型。
理财周报记者试图了解相关投资经理的策略模型，但是相关人士均婉言谢绝。
“策略模型是投资经理根据自己的交易习惯、策略编译的程序。
既可在不同时机用不同策略，也能在不同的市场情况下用同一种策略。
”上述券商资管人士强调，策略模型被用得人越少越有效，有的一旦被人复制就不能用了。
光大证券研究所对外发布的量化投资周报显示，其金融工程团队目前持续跟踪5个量化投资策略。
包括长线情绪择时策略、短线期指择时策略投资时钟行业配置策略、多因子时钟策略以及新闻套利策略。
国金17款量化行业主力在券商资管行业内，国金证券凭借着17款量化对冲集合理财产品成为量化投资领域中的绝对主力。
目前国金证券运行的产品包括慧泉量化专项系列、慧泉量化对冲系列、慧泉精选对冲系列以及慧泉ETF套利系列等四个系列产品，产品收益处于行业前列。
值得一提的是，国金歌赋山对冲产品以单位净值1.5572元处于行业首位，最近六个月总回报达到60.87%。
“公司核心人员稳定，不断开发新的策略是公司的竞争优势。
”国金证券资产管理分公司投资总监石兵在接受理财周报记者采访时表示，投资需要长期把精力放在投资上，整个团队的稳定有助于业绩提升。
同时，公司很多产品的有多种策略，最多的产品有6个策略同时运行。
“我们要做的就是与别人不同，实现差异化竞争。
”石兵表示称，在众多涉足量化对冲产品的券商资管中，国金证券是国内目前唯一一家将资产管理产品线定位在量化对冲领域的券商。
据了解，国金证券资产管理业务起步较晚，2012年底才发行第一款集合理财产品——国金慧泉量化对冲1号。
彼时，一些大型券商已经把资管规模做大，国金与之相比并无优势。
而量化对冲成为其重要的突破口，在望追求更稳定的收益同时又形成自己产品的特色，和其他同行形成差异化的竞争。
国金证券量化对冲最早集中在公司自营部门，石兵就是主要负责人，2010年他们便开发自己的模型并搭建了自己的投资系统。
2013年成立资产管理分公司后，石兵率领一部分团队成员来到资管主攻量化对冲产品。
石兵的团队包括行业研究员、量化研究员以及他以外的几位投资经理。
与私募、公募等机构的投资总监类似，石兵需要负责他自己的投资工作，也要带领团队进行研究和决策。
例如，他要与量化团队一起讨论筛选股票的因子建立模型，经过几轮模拟之后在决定是否使用；在量化组选出一个大的股票池并经过研究调研之后，石兵会主持开会进行决策等。
相对于传统投资方式而言，量化投资可以避免投资者受到个人主观因素的影响，使用更为系统和科学的方法在控制风险的大前提下最大化收益。
国金证券资管分公司坚持量化投资和行研结合，推出慧泉量化精选系列产品。
“我们的操作策略是多因素、多维度量化模型与宏观判断和公司行业研究相结合，并结合对冲模式。
目标年化收益率是12%~20%。
”国金证券资管分公司投资经理吴强曾向理财周报记者表示，慧泉量化精选系列是在量化的基础上，又通过投资经理精选不断优化以期提升业绩。
国君资管孙佳宁接盘国泰君安资管是业内首家推出量化对冲产品的券商，目前共有6款量化对冲产品运行，涉及君享套利系列、君享对冲系列和君享量化，量化型集合产品和定向产品加起来有20多亿。
尽管上半年公司量化核心人物——原总经理章飚离职，并带一部分量化投资部人员转投齐鲁，但也无碍国泰君安资管在量化对冲道路上继续前行。
国泰君安资管相关人士向理财周报记者表示，章飚离职后，孙佳宁于7月加入国泰君安资管量化投资团队负责量化投资。
目前，公司量化团队近10人。
据了解，孙佳宁2006年加入国泰君安证券，曾历任研究所金融工程研究员，衍生品部高级交易经理。
在衍生品及量化投资方面拥有丰富的经验，自2010年股指期货推出以后，管理公司自营资金超过10亿，每年均为公司创造利润过亿元，收益率超过10%。
值得注意的是，孙佳宁“接盘”不过短短4个月便带领公司量化对冲实现新的突破，产品净值持续走高，稳健增长。
数据显示，君享套利2号、君享套利5号、君享对冲一号以及君享对冲二号等多款产品收益率在下半年以后均有不同程度的提升。
以君享套利2号为例，2014年上半年的收益率仅为1.77%，而自下半年至今已有4.96%，产品2014年以来收益率达到6.73%。
兵无常形，水无常势。
股票投资如此，量化投资更是如此。
孙佳宁在接受记者专访时表示：“量化投资没有圣杯。
量化投资需要量化投资者更加地勤奋地去把握市场的脉搏，用艺术家天马行空的想法去寻找策略和机会，用科学家最科学严谨的态度去测试策略并进行投资。
”在其看来，量化投资最大的优势则是对风险的度量与控制，目前市场中只要涉及到量化的会议和论坛往往人气爆棚，这也源自A股市场投资者们开始意识到风险与收益的关系。
近十几年经济的快速发展，房地产行业的爆炸式增长以及A股市场的几轮牛熊，中国已经出现了大量的高净值客户。
而这类客户已经完成了财富的原始积累，如何在现阶段实现财富的保值增值，是他们急需解决的问题，而量化投资恰恰能够提供符合他们风险收益特征的产品。
从事投资业务这么多年以来，孙佳宁感觉量化其实是一个相当宽泛的概念。
“量化投资策略的根本在于模型背后的逻辑。
从来没有一个完美的模型可以包打天下。
市场逻辑的演化，伴随着模型的失效，量化投资者需要更加敏锐地发现市场的变化。
用量化的方式来感知市场，让数据来告诉自己市场正在发生些什么。
而多维度多角度地观察市场，使用不同的指标来描述市场，这应该是量化投资的特长。
”没有基本面分析的量化往往容易沦为简单的数学统计，这样的数学统计容易受到样本数量与时间长短的影响。
金融市场中经常会出现一些数据上的巧合，就如同南非世界杯上的章鱼保罗。
过度地进行数据挖掘而没有逻辑框架得到的模型是容易出现这样的问题。
不过，孙佳宁坦言金融市场中也会有大量的仿佛毫无逻辑的结论背后蕴藏着深刻的市场逻辑。
比如涨停板敢死队这样的盈利模式，用简单的统计得到的结论是并不盈利，但市场中却有大量成功的投资者运用这样的模式在盈利，其背后也包含着他们对交易规则、市场行为的深刻理解。
寻找策略、选择策略是艺术，开发策略、实施策略是科学。
而量化投资，则是科学与艺术的结合。
孙佳宁认为：“量化投资不是简单的数理统计，唯有深刻切入到这个资本市场中去，了解它所有的细节。
从市场结构，到交易规则，从行为金融，到产品设计。
大处着眼，小处着手。
一切都能为量化投资者所用，而不是以理念不一而加以拒绝。
量化投资者应该以更开放的心态去面对市场中存在的某些看上去很不科学甚至是荒诞的策略，而当我们具体了解了其背后的投资逻辑，我们会发现也许这又是一个可以量化的新策略。
”英雄之路道阻且长，投资江湖没有绝对的胜负，唯有业绩可作判断。
“没有基本面分析的量化往往容易沦为简单的数学统计，这样的数学统计容易受到样本数量与时间长短的影响。
过度地进行数据挖掘而没有逻辑框架得到的模型容易出现一些数据上的巧合。
”孙佳宁直言，今年以来，随着无风险利率的走低，以及信用风险的体现，市场对量化产品的需求越来越旺盛，量化投资的理念也越来越被投资者们所认同。