中小企业集合票据与债务融资工具新准入标准

中小企业集合票据 与
债务融资工具新准入标准
广州分行投资银行部 二○一○年十月
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第一章 国内债券市场概述
1.1 债务融资工具简介 1.2 银行间市场债务融资工具的要素 1.3 银行间市场债务融资工具的优势 1.4 银行间市场债务融资工具介绍
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1.1债务融资工具简介
企业发债工具选择：非金融企业债务融资工具、企业债、公司债 非金融企业债务融资工具：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约
产品定义：2个（含）以上、10个（含）以下 具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统 一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、 统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期 限还本付息的债务融资工具。
统一
发行注册
统一准备注册文件，统一申请；
统一
统一发行条件，集合发行。
信用增进 统一安排信用增进方式；
定在一定期限内还本付息的有价证券。 按期限分类：短期融资券：一年以内；中期票据：一年以上；
中小企业集合票据：一至三年
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1.1 债务融资工具简介（续）
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1.2 银行间市场债务融资工具的要素
1、发行主体：以中华人民共和国境内依法设立的企业法人为主。 2、期限：灵活，发行人可根据资金使用的需要发行期限在一年以内的短期融资券或期
银行间市场债务融资工具的一个主要优势在于发行利率较低，直接为企业节省了财务费用 ，降低了融资成本。 发行手续快速便捷，融资效率较高
交易商协会对银行间市场发行债务融资工具采用注册制管理方式，发行手续简单，融资效 率较高，注册时间约为2－3个月。 优化融资结构，有利于进行流动性管理
交易商协会对债务融资工具进行余额管理，发行人在净资产40%限额下申请发行额度，只 要待偿还余额不超过注册额度，发行人可在注册两年有效期内分期发行，有利于发行人进行流 动性管理。
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1.4 银行间市场债务融资工具介绍——短期融资券
短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业） 在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
主要规定或特点： 管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册 发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途 信息披露－－应按《信息披露规则》 在银行间债券市场披露信息 发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销 信用评级－－应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体 信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效
统一信用增进后的债项评级。
统一
券种冠名 Βιβλιοθήκη Baidu使用统一的名称；
形成一个总发行额度。
统一 产品 设计 牵头人统一组织，统一设计券种、期限；
统一与中介机构（评级、律师等）进行项目合作。
发行主体：中小非金融企业，是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业。 注册发行总额：同时满足三个条件
国银行间市场交易商协会注册通知书后就可以在银行间市场发行债务融资工具。 6、债务融资工具发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。实际操作中，以联
系定价会议确定的指导利率为基准。 7、债务融资工具发行采用承销方式，必须由承销商承销。发行方式可采用代销、余额
包销或全额包销的方式。目前以余额包销为主 8、中介服务：发行债务融资工具发行人应进行信用评级应聘请会计事务所进行审计，
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1.4 银行间市场债务融资工具介绍——中期票据
中期票据(MTN)定义：具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券 市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
主要规定或特点： 管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册 发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途 投资者保护机制－－企业应在发行文件中约定投资者保护机制 信息披露－－按《信息披露规则》 在银行间债券市场披露信息，还应于中期票
任一企业债务融资工具偿还余额≤企业净资产的40%； 任一企业集合票据募集资金额≤2亿元人民币； 单支集合票据注册金额≤10亿元人民币。 发行期限：短期融资券优先，中期票据不超过三年；可从中小企业融资需求的现实情况出发，由主承销商与各 方结合市场环境协商确定
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1.4银行间市场债务融资工具介绍——中小企业集合票据（续1）
中小企业集合票据与短期融资券、中期票据异同：
发行规模：上限均为最近一期经审计的净资产的40%； 短期融资券一般发行规模在4亿元以上； 中期票据一般在10亿元以上； 中小企业集合票据一般在1000万元至2亿元之间。 适用对象：短期融资券和中期票据一般面向大型企业，净资产规模在10亿元以上，并主
限在一年以上的中期票据以及期限为一至三年的中小企业集合票据。 3、中国银行间市场交易商协会：是债务融资工具的主管部门，管理方式为注册制管理 4、中国银行间市场交易商协会：对企业发行债务融资工具实行余额管理，企业待偿还
债务融资工具余额不超过企业净资产的40%。 5、债务融资工具采取注册发行的方法，发行人通过主承销商提交必要的材料，获得中
应聘请律师事务所出具法律意见书，同业拆借中心提供债券交易服务，中央 结算公司提供融资结算和兑付服务。
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1.3 银行间市场债务融资工具的优势
拓宽融资渠道 目前发行人融资主要采用银行借款等间接融资的方式，通过发行债务融资工具进行直接债
务融资，成为银行间市场债券的发行主体，可以拓宽发行人的直接债务融资渠道。 节省财务费用、降低融资成本
据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计 划。
发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销 信用评级－－应披露企业主体信用评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信 用级别的，中期票据发行注册自动失效
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1.4 银行间市场债务融资工具介绍——中小企业集合票据
中小企业集合票据：中国银行间市场交易商协 会 ，为探索解决中小企业融资难的路径，推出 的非金融企业债务融资工具创新性产品。