老凤祥2019年经营成果报告

合集下载

老凤祥2019年三季度财务风险分析详细报告

老凤祥2019年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为1,037,472.35万元，2019年三季度已经取得的银行短期借款为702,963.06万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供721,374.82万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为316,097.53万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为542,269.04万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是764,495.31万元，实际已经取得的短期贷款金额为702,963.06万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为653,382.18万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为708,938.75万元，在5年之内偿还的贷款总规模为820,051.88万元，当前实际的长短期借款合计为808,667.55万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为160,694.03万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营1.95个分析期之后可被盈利填补。

该企业投资活动不存在资
内部资料，妥善保管第页共1 页。

老凤祥公司2019年财务分析研究报告

老凤祥公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、老凤祥公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、老凤祥公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、老凤祥公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、老凤祥公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、老凤祥公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (16)六、老凤祥公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、老凤祥公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、老凤祥公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、老凤祥公司经营协调分析 (24)（一）.投融资活动的协调情况 (24)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、老凤祥公司经营风险分析 (26)（一）.经营风险 (26)（二）.财务风险 (26)十一、老凤祥公司现金流量分析 (27)（一）.现金流入结构分析 (27)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (29)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、老凤祥公司杜邦分析 (32)（一）.资产净利率变化原因分析 (32)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言老凤祥公司2019年营业收入为496.29亿元，与2018年的437.84亿元相比大幅增长，增长了13.35%。

老凤祥2019年一季度财务分析结论报告

老凤祥2019年一季度财务分析综合报告老凤祥2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为66,364.03万元，与2018年一季度的59,260.74万元相比有较大增长，增长11.99%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年一季度营业成本为1,388,595.53万元，与2018年一季度的1,311,143.38万元相比有所增长，增长5.91%。

2019年一季度销售费用为26,620.21万元，与2018年一季度的24,359.3万元相比有较大增长，增长9.28%。

2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年一季度管理费用为10,298.97万元，与2018年一季度的10,379.58万元相比有所下降，下降0.78%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为0.69%，与2018年一季度的0.73%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。

2019年一季度财务费用为6,509.01万元，与2018年一季度的5,369.87万元相比有较大增长，增长21.21%。

三、资产结构分析2019年一季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。

与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。

因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，老凤祥2019年一季度的经营活动的正常开展，在一内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

老凤祥2019年财务风险分析详细报告

老凤祥2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为1,120,828.57万元，2019年已经取得的银行短期借款为705,537.34万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供756,510.62万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为364,317.94万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为455,214.43万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是638,242.73万元，实际已经取得的短期贷款金额为705,537.34万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为821,271.04万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为1,004,299.34万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,370,355.94万元，当前实际的长短期借款合计为810,209.23万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为250,322.91万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营0.98个分析期之后可被盈利填补。

该企业投资活动不存在资
内部资料，妥善保管第页共1 页。

老凤祥2019年上半年财务状况报告

老凤祥2019年上半年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况老凤祥2019年上半年资产总额为1,756,453.66万元，其中流动资产为1,671,000.29万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的47.74%、45.8%和4.68%。

非流动资产为85,453.37万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的39.27%、28.29%。

资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,756,453.66100.001,532,801.03100.001,368,394.99100.00流动资产1,671,000.2995.131,435,660.9593.661,260,129.4892.09长期投资24,178.24 1.38 34,179.42 2.23 45,870.95 3.35 固定资产33,559.61 1.91 36,382.75 2.37 38,037.18 2.78 其他27,715.52 1.58 26,577.91 1.73 24,357.38 1.782、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的48.92%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的45.8%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,671,000.29100.001,435,660.95100.001,260,129.48100.00存货765,262.07 45.80 687,358.15 47.88 640,760.32 50.85 应收账款78,187.77 4.68 97,138.19 6.77 68,600.34 5.44 其他应收款4,538.46 0.27 3,852.79 0.27 5,979.48 0.47 交易性金融资产19,756.8 1.18 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金797,720.21 47.74 626,373.36 43.63 506,671.62 40.21 其他5,534.99 0.33 20,938.46 1.46 38,117.74 3.023、资产的增减变化2019年上半年总资产为1,756,453.66万元，与2018年上半年的1,532,801.03万元相比有较大增长，增长14.59%。

老凤祥2019年年度报告摘要

公司代码：600612 公司简称：老凤祥900905 老凤祥B老凤祥股份有限公司2019年年度报告摘要一重要提示1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3公司全体董事出席董事会会议。

4众华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

5经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案拟以2019年12月31日总股本523,117,764股为基数，向全体股东每10股派发红利11.5元(含税)，总金额为601,585,428.60元(B股红利按2019年度股东大会决议日下一工作日中国人民银行公布的美元兑换人民币中间价折算)。

派发后母公司未分配利润余额为954,834,781.96元，结转下一年度。

本年拟不进行送股和资本公积金转增股本。

在实施权益分派的股权登记日前公司总股本如发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分红比例，并将另行公告具体调整情况。

该预案尚需股东大会审议批准。

二公司基本情况1公司简介2报告期公司主要业务简介公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。

其中公司核心板块老凤祥有限从源头采购到设计、生产、销售，都有着丰富的经验和成熟的体系，尤其在品牌知名度和渠道覆盖率方面具有优势。

2019年，老凤祥有限营业收入占到公司总额的98.85%，利润占到公司总额的91.30%，为公司经营业绩的重要保证。

根据国家统计局的公布，我国2019年社会消费品零售总额411,649亿元，比上年名义增长8.0%（扣除价格因素实际增长6.0%），其中限额以上的金银珠宝类零售额为2606亿元，同比增长0.4%。

老凤祥2019年上半年财务分析结论报告

九、经营风险分析
老凤祥2019年上半年盈亏平衡点为1,047,356.63万元。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为3125650.16万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的84.73%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加235583.09万元。2019年上半年老凤祥投资活动需要资金6267.41万元；经营活动创造资金235583.09万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。 2019年上半年老凤祥从企业外部筹集的资金净额为93582.97万元。满足了投资活动的资金缺口，但是投资活动所需要的资金大部分由筹资活动提供，企业今后的还本付息压力将大大增加。
内部资料，妥善保管
第1页共3页
老凤祥2019年上半年财务分析综合报告
17.36%，净资产收益率为25.17%，成本费用利润率为4.90%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,705,215.68万元，经营资产的收益率为15.19%，而对外投资的收益率为-26.01%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本水平，表明对外投资的盈利能力偏低。对外投资业务缺乏盈利能力，并且亏损程度加剧。
六、营运能力分析
老凤祥2019年上半年总资产周转次数为3.40次，比2018年上半年周转速度放慢，周转天数从102.49天延长到105.84天。企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。老凤祥2019年上半年固定资产周转天数为2.18天，2018年上半年为2.63 天，2019年上半年比2018年上半年缩短0.45天。老凤祥2019年上半年存货周转天数为57.76天，2018年上半年为54.43天，2019年上半年比2018 年上半年延长3.33天。老凤祥2019年上半年应收账款周转天数为3.92天， 2018年上半年为5.90天，2019年上半年比2018年上半年缩短1.97天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。

35家珠宝首饰上市企业2019年净利润排行榜

35家珠宝首饰上市企业2019年净利润排行榜净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。

净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。

净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。

本文为2019年榜单系列文章之珠宝首饰篇，共选取35家珠宝首饰上市企业作为研究样本。

据数说商业统计，35家珠宝首饰上市企业2019年净利润总额为-13.69亿元，较去年同期的-8.98亿元，减少4.71亿元，同比下滑52.44%。

平均净利润为-0.39亿元。

▲珠宝首饰上市企业2019年净利润排行榜制表：数说商业•周大福、老凤祥、六福集团等3家企业净利润位于10-50亿元之间；•周大生、周生生、时计宝、飞亚达、保发集团、莱绅通灵、盈利时、东方表行集团等8家企业净利润不足10亿元；•英皇钟表珠宝、潮宏基、冠亚商业、金一文化、明牌珠宝、谢瑞麟、恒和集团、冠城钟表珠宝、萃华珠宝、创辉珠宝、景福集团等11家企业净利润均不足1亿元；•恒伟集团控股、海福德集团、富一国际控股、宝光实业、钱唐控股、依波路、爱迪尔、亨得利、秋林集团、力世纪、东方金钰、赫美集团、金洲慈航等13家企业均为亏损。

TOP2：老凤祥净利润近五年新高今年新增门店不少于200家•主营业务老凤祥主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。

其中公司核心板块老凤祥有限从源头采购到设计、生产、销售，都有着丰富的经验和成熟的体系，尤其在品牌知名度和渠道覆盖率方面具有优势。

2019 年，老凤祥有限营业收入占到公司总额的98.85%，利润占到公司总额的 91.30%。

•收入构成珠宝首饰为公司主要收入来源，收入占比高达74.76%，2019年收入较上年同比增长9.75%，毛利率为10.28%，较上年增加0.17个百分点。

老凤祥2019年管理水平报告

老凤祥2019年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2019年老凤祥成本费用总额为4,707,778.21万元，其中：营业成本为4,542,682.19万元，占成本总额的96.49%；销售费用为74,354.56万元，占成本总额的1.58%；管理费用为48,951.8万元，占成本总额的1.04%；财务费用为25,279.3万元，占成本总额的0.54%；营业税金及附加为16,951.09万元，占成本总额的0.36%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额4,707,778.21100.004,175,483.52100.003,797,398.78100.00营业成本4,542,682.1996.494,017,513.7796.223,648,807.8296.09销售费用74,354.56 1.58 70,971.7 1.70 66,058.84 1.74 管理费用48,951.8 1.04 47,046.78 1.13 45,739.1 1.20 财务费用25,279.3 0.54 20,987.72 0.50 16,969.09 0.45 营业税金及附加16,951.09 0.36 19,100.55 0.46 17,512.17 0.462、总成本变化情况及原因分析老凤祥2019年成本费用总额为4,707,778.21万元，与2018年的4,175,483.52万元相比有较大增长，增长12.75%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加525,168.42万元，财务费用增加4,291.58万元，销售费用增加3,382.85万元，管理费用增加1,905.02万元，共计增加534,747.88万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少303.73万元，营业税金及附加减少2,149.46万元，共计减少2,453.19万元。

老凤祥财务研究报告

老凤祥财务研究报告概述本报告对老凤祥公司的财务状况进行了详细研究和分析。

老凤祥是中国著名的珠宝和玉石饰品品牌，拥有悠久的历史和深厚的文化底蕴。

通过对其财务报表的分析，我们希望能够了解公司的盈利能力、偿债能力和运营能力等关键指标，以便更好地评估其财务状况并为投资决策提供参考。

数据来源本研究报告所使用的数据主要来自老凤祥公司的年度财务报表和公开发布的财务信息。

我们收集了公司过去三年的财务数据，并进行了详细的分析和比较。

盈利能力分析营业收入从2018年到2020年，老凤祥的营业收入呈现逐年增长的趋势。

2018年，公司的营业收入为10亿元，2019年增长到12亿元，2020年更是达到了15亿元。

这表明公司在过去三年中实现了较为稳定的营业收入增长。

净利润与营业收入相比，老凤祥的净利润增长幅度更加显著。

2018年，公司的净利润为2亿元，2019年增长到3亿元，而2020年达到了4亿元。

这说明公司在过去三年中实现了持续增长的盈利能力。

净利润的增长主要得益于公司的产品销售和经营策略的改进。

毛利率毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标之一。

老凤祥公司的毛利率从2018年的40%增加到了2020年的45%左右。

这意味着公司在过去三年中能够更有效地控制生产成本并获得更高的利润空间。

偿债能力分析资产负债比率资产负债比率反映了公司资产和负债之间的比例关系。

老凤祥公司在过去三年中的资产负债比率维持在40%左右，表明公司的负债相对较低，资产充足，具备一定的偿债能力。

速动比率速动比率是衡量公司流动性的指标，反映了公司短期偿债能力的强弱程度。

老凤祥公司的速动比率在过去三年中保持在1.5左右，表明公司具备良好的短期偿债能力。

运营能力分析平均应收账款周转率平均应收账款周转率是衡量公司应收账款回收速度的指标。

老凤祥公司的平均应收账款周转率在过去三年中保持在5次左右，这显示公司的销售运营能力较强，能够及时回收应收款项。

平均存货周转率平均存货周转率反映了公司存货的周转速度。

珠宝上市公司2019年报陆续披露两级分化格局渐显

近曰，老凤祥股份有限公司公布了 2 0 1 9 年度业绩快报公告。公告指出， 2 0 1 9 年老凤祥的经营规模和经济效益再次刷新了历史最好水平。
初步核算数据显示，2 0 1 9 年，老凤祥营业收入较上年同比上涨 1 3 . 3 5 % , 约为 4 9 6 . 2 8 亿元；营业利润同比上涨1 6 . 7 8 % , 约为 2 4 . 6 2 亿元；利润总额同比上涨1 5 . 9 7 % , 约为 2 4 . 9 3 亿元；归属于上市公司股东的净利润同比上涨1 6 . 8 9 % , 约为 1 4 . 0 8 亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比上涨21.3 9 % , 约为 13.14亿元；基本每股收益（元）同比上涨 1 6 . 8 9 % , 为 2 . 6 9 1 6 元 / 股；加权平均净资产收益率增加0 . 9 个百分点，达到 2 1 . 1 6 % 。
对于 2 0 1 9 年经营业绩的增长，老凤祥方面表示，公司面对机遇与挑战并存的市场环境，坚持做大做强的信心理念，围绕 “双百行动”改革目标，全面贯彻落实公司董事会的工作要求。公司按照董事会提出的年度目标，主动适应市场、适应需求变化，持续自我改进、自我完善，全力以赴深化改革，夯实发展基础，强化竞争优势，应对风险挑战，扎扎实实地把每一项工作真正落到实处，确保了公司持续健康发展的良好态势。
上市报告丨 53老祥营业收入 496^8
同比增长 <乙元
营业利润
24.62 同比增长亿元
2018年 2019年
利润总额 24.93
同比增长亿元
2018 年 2019年
2018年 2019年

上市企业盈利能力研究

上市企业盈利能力研究作者：张可扬来源：《商场现代化》2022年第07期摘要：老凤祥成立于1848年，在国内珠宝首饰行业高速发展的同时，老凤祥已率先走出大陆市场，品牌价值在全球竞争中位居前列，入围人民日报“中国品牌发展指数”。

本文通过评判6个关键指标对老凤祥的盈利能力进行分析。

关键词：成本费用利润率;盈余现金保障倍数;总资产收益率;资本收益率一、企业简介老凤祥成立于1848年，是一家集设计、生产、贸易于一身的公司，公司在上市前，已经集成了一个新的生产线，拥有20余家子公司，包括老凤祥银楼、钻石加工中心等。

2016年8月，老凤祥在“2016中国企业500强”中排名第365位。

2019年12月18日，人民日报“中国品牌发展指数”100榜单排名第87位。

2019年，老凤祥完成496.29亿元的营业收入和24.93亿元的利润总额，持续保持健康、高速、高质量的发展态势。

二、老凤祥的盈利能力现状2016年至2020年，5年时间里老凤祥的营业利润率一直保持稳步上升的趋势。

2020年更是实现营业收入517.2亿元，同比增长4.22%，珠宝首饰和黄金交易是老凤祥营收最高的两大业务。

老凤祥珠宝首饰收入同比增长2.63%至380.79亿元，毛利率为10.14%，同比减少0.14个百分点;黄金交易收入上涨19.86%至130.15亿元，毛利率为1.26%，同比增加0.07个百分点。

受到全球新冠疫情的影响，2020年黄金价格普遍上涨，并且黄金交易量大幅上升，老凤祥作为中国老牌珠宝首饰企业自然也收获了许多市场红利。

但相较于周大生的优异表现，老凤祥的营业利润率就显得逊色了许多，这主要归结于老凤祥的销售模式。

黄金交易毛利率低是业务模式所限，而珠宝首饰业务毛利率低是因为老凤祥的销售以加盟为主。

在3893家营销网点中，公司的自营银楼仅184家，连锁加盟店为3709家。

由于加盟模式要让利加盟商，故加盟模式的毛利率偏低。

近5年的时间里老凤祥的成本费用利润率都维持在了5%左右，基本与行业平均水平持平，相较于第一的周大生低出很多，2020年相比2016年成本费用总额上升了近160亿元，但是成本费用利润率一直没有太大变化，这说明老凤祥的利润也是在成比例增长的。

1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

老凤祥2019年经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2019年实现利润为249,316.88万元，与2018年的214,980.74万元相比有较大增长，增长15.97%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润
3、投资收益
2019年投资收益为负22,158.49万元，与2018年的9,362.83万元相比，2019年出现较大幅度亏损，亏损22,158.49万元。

4、营业外利润
2019年营业外利润为3,089.49万元，与2018年的4,125.05万元相比有较大幅度下降，下降25.10%。

5、经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为
4,962,865.8万元，比2018年的4,378,447.35万元增长13.35%，营业成本为4,542,682.19万元，比2018年的4,017,513.77万元增加13.07%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表
项目名称
2019年 2018年 2017年数值增长率(%)
数值
增长率(%)
数值
增长率(%)
营业收入 4,962,865.8 13.35
4,378,447.3
5 9.98
3,981,035.44 0 实现利润
249,316.88
15.97 214,980.74
9.4 196,513.78
营业利润246,227.39 16.78 210,855.69 9.84 191,961.15 0 投资收益-22,158.49 -336.66 9,362.83 16,553.55 56.22 0 营业外利润3,089.49 -25.1 4,125.05 -9.39 4,552.63 0
二、成本费用分析
1、成本构成情况
2019年老凤祥成本费用总额为4,707,778.21万元，其中：营业成本为4,542,682.19万元，占成本总额的96.49%；销售费用为74,354.56万元，占成本总额的1.58%；管理费用为48,951.8万元，占成本总额的1.04%；财务费用为25,279.3万元，占成本总额的0.54%；营业税金及附加为16,951.09万元，占成本总额的0.36%。