财务分析指标

一、偿债能力指标

a)短期偿债能力指标

i.流动比率=流动资产÷流动负债

比率值越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。一般认为，生产企业流动比

率以2为宜；介于1.25~2之间，通常被认为是一个合理的区间范围；大于2，

短期偿还流动负债能力强，但相对保守；小于1.25，表明公司具有较大的偿债

风险。

ii.速动比率=速动资产÷流动负债

=（流动资产–存货）÷流动负债

或=（流动资产–存货–预付账款–待摊费用）÷流动负债

速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证，该指标值，一般以1为宜。介于0.25~1之间，通常被认为是一个合理的区间范围。大于1，短期偿还流动负债能力强，

但相对保守；小于0.25，表明公司短期偿债能力偏低，具有较大偿债风险。

iii.现金比率=（货币资金+ 短期投资）÷流动负债

=（现金+ 有价证券）÷流动负债

它表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映了公司

可用现金及变现方式清偿流动负债的能力，以及公司在不依靠存货销售及应收

款的情况下，支付当前债务的能力。该指标能真实地反映公司实际的短期偿

债能力，该指标值越大，反映公司短期偿债能力越强。

iv.营运资金= 流动资产–流动负债

指标值小于0，说明公司有无法偿还到期的短期负债的危险。

v.现金流动负债比率= 年经营现金净流量÷年末流动负债

现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障

企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流

动资金利用不充分，获利能力不强。

b)长期偿债能力指标

i.资产负债率= 负债平均总额÷资产平均总额

40%~60%，通常被认为是一个合理的区间范围。

低于40%，说明企业的经济实力较强，负债较少，资金来源充分。但适当举债

对于企业发展及规模扩大是有一定的作用的，所以，企业的潜力还有待发挥。

大于60%，比率过高，超过债权人心理承受程度，则难以筹到资金，筹资风险

加大；且利息负担增加，偿债风险也随之增加。

大于100%，说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。

ii.负债权益比率= 负债总额÷股东权益

负债权益比率高，说明被审单位总资本中负债资本高，因而对负债资本的保障

程度较弱；负债权益比率低，则说明被审单位本身的财务实力较强，因而对负

债资本的保障程度较高。

iii.股东权益比率= 股东权益÷总资产

股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公

司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠

杆作用来扩大经营规模。

iv.有形资产债务率= 负债总额÷（总资产–无形资产及其他资产–待摊费用–待处理流动资产净损失–待处理固定资产净损失–固定资产清理）

v.有形净值债务比率= 负债总额÷（股东权益–无形资产净值）

从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。

vi.利息保障倍数= 税息前利润÷利息费用

=（利润总额+ 利息）÷利息费用

=（净利润+ 所得税+ 利息）÷利息费用

该指标通常越高越好，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风

险就小。如果利息保障倍数＜1,表明企业存在严重的债务危机，不但没有还本

的能力，连偿还分期利息都有困难。

vii.资本周转率=（货币资金+ 短期投资+ 应收票据）÷长期负债合计一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全

性越好。

c)其他偿债能力指标

i.清算价值比率=（资产总计–无形及递延资产合计）÷负债合计

清算价值比率，表明企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能

力。一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。

二、管理能力指标

a)应收账款周转率= 当期销售净收入÷应收账款平均余额

= （当期销售收入–当期销售退回–当期销售折让–当期销售折扣）

÷[（期初应收账款余额+ 期末应收账款余额）÷2 ] 一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快，资

产流动性强，短期偿债能力强，可以减少坏账损失等。否则，企业的运营资金会过

多的呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。

b)应收账款周转天数= 360 ÷应收账款周转率

应收账款周转天数反映应收帐款转换为现金所需的天数。这个指标越短，则意味着

企业的应收帐款质量越高，可以提高现金流量。

c)应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本–期初存货成本）÷平均应

付账款

平均应付账款=（应付账款余额年初数+ 应付账款余额年末数）÷2

应付账款周转率反映本企业免费使用供货企业资金的能力。合理的应付账款周转率

来自于与同行业对比和公司历史正常水平。如公司应付账款周转率低于行业平均水

平，说明公司较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位，但同时

也要承担较多的还款压力，反之亦然；如果公司应付账款周转率较以前出现快速提

高，说明公司占用供应商货款降低，可能反映上游供应商谈判实力增强，要求快速

回款的情况，也有可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧，反之亦然。

d)应付账款周转天数= 360 ÷应付账款周转率

这个指标通常不应该超过信用期，如果过长，则意味着企业的财务状况不佳，从而

无力清偿货款。如果过短，表明管理者没有充分运用这样一笔流动资金。

e)存货周转率= 主营业务成本÷存货平均余额

= 主营业务成本÷[（年初存货+ 年末存货）÷2]

这一比率表明了企业的销售状况及存货资金占用状况，在正常情况下，存货周转率

越高，相应的周转天数越少，说明存货资金周转快，相应的利润率也就越高。存货

周转慢，不仅和生产有关，而且与采购、销售都有一定联系。所以它综合反映了企

业供、产、销的管理水平。

f)存货周转天数= 360 ÷存货周转率

g)不良资产比率= 年末不良资产总额÷年末资产总额